中国对外投资的现状及未来趋势分析

网址:

中国无人机行业投资现状及未来投资机会分析

一、投资人最爱往无人机哪些领域里砸钱？

2015年，在全球范围内，无人机创业项目都受到资本的强烈追捧。

2014年9月，国内无人机制造商极飞完成2000万美元A轮融资。

2014年12月，成立仅8个月的亿航完成了来自GGV资本的1000万美元A轮融资。

2015年1月，雷柏科技5000万注资零度智控并设立合资新公司深圳零度。

2015年2月，北美无人机厂商3DRobotics获得了高通风险领投的5000万美元融资。

2015年3月，深圳艾特无人机宣称估值已达20亿元，获IDG、高盛、摩根士丹利、赛伯乐的投资。

2015年5月，大疆获得Accel7500万美元融资，在此之前大疆的估值已达100亿美元。

2015年5月，工业级无人机制造商北方天途完成了3000万首发融资，PRE-A轮估值3亿人民币。

2015年8月，亿航再次融资4200万美元。

此外，Google收购无人机公司Titan Aerospace，Facebook以2000万美元收购英国无人机公司Ascenta，曾在国内大火的Lily Robotics也在2015年5月底完成总额为100万美元PreA轮融资。还有很多不被大众所熟知的无人机制造商，比如国内的一电航空、西安爱生、易瓦特、洪都航空、山东矿机、山河智能等均估值过亿，国外的Skyward、Skydo、Skycatch、Airware等也备受资本青睐。

不难看出，目前资本对无人机创业项目主要聚焦在无人机的研发和生产环节，同时对消费级无人机和工农作业无人机项目青睐有加，另外对于能够提出新概念的公司（如载人无人机），资本还会特别照顾。与研发生产环节的火爆相比，无人机的运营环节就显得格外冷清，至今很少听到无人机运营公司获得投资，甚至在国内要找些无人机运营商提供飞行服务都不是非常容易，毕竟中国的国内消费市场还没起来，无人机领域仍然重复着过去中国经济发展依赖出口和投资的老路。

一、中国对外投资现状21世纪以来，中国对外直接投资持续增长。2016年，中国对外直接投资净额为1，961.5亿美元，同比增长34.7%。中国对外直接投资正逐渐成为国际资本力量的重要组成部分。与此同时，“一带一路”倡议的提出，极大地推进了沿线国家在经贸活动上的紧密联系，实现共同致富。以此为导向，中国企业在这些国家积极投资和建设，获得了相当大的成功。然而，纵观中国近20年的海外投资数据可以发现，中国海外投资的区位分布与东道国的制度质量呈现负相关关系。若仅从中国在“一带一路”沿线国家进行的直接投资活动来看，则这一现象更为明显。相关实证研究也证实了上述结论。Buckley等（2007）对中国近17年的对外直接投资数据进行研究并指出，中国企业除了偏好在自然资源丰富且人力成本低的国家进行投资，也倾向于选择制度质量较差的国家。显然，中国向制度质量较差的国家进行直接投资活动是一个事实。从结果上看，中国企业在“一带一路”沿线国家进行的投资与建设，虽偶有失败，但总体上看，仍获得了很大的成功。主流经济学理论认为，对外直接投资的区位选择应该更偏好于制度质量较好的国家。此类国家具备政权更迭风险小、产权保护到位等优势，这对于企业而言有着很大的吸引力。而事实上，在近几十年中，发达国家的对外投资状况与这一理论预测结果一致。而中国企业对外直接投资在近20年来的快速崛起与成功实践，给这一理论的普适性带来了考验。针对中国对外投资的上述现状，本文将分析中国企业在制度质量较差的国家进行直接投资的成功原因；然后分别从国家和企业两个角度分析此类“中国式”对外投资方式的利与弊；最后探讨中国政府应该如何保护和支持企业的对外投资活动。二、中国企业在制度较差国家投资成功原因分析（一）国家战略支持。与发达国家的理论和实践不同，中国企业的海外直接投资行为是国家行为与市场规则交互作用的结果。在“走出去”战略和“赶超”战略的基础上，中国企业积极向海外扩张，构建中国对外直接投资的经贸体系。在这种模式下，企业紧跟国家战略走向，积极响应政府的政策引导，在中国政府计划与之建立或加深联系的国家进行直接投资。反过来说，国家在制定战略时，也充分考虑到企业的响应与跟进，将中国企业对东道国的直接投资行为作为战略部署的一部分。本文以“一带一路”倡议为例———国家首先公布其意图和计划，并与沿线国家建立双边政治和经贸联系。以此为导向，中国企业积极进入东道国市场，以稳中向好的双边关系为保护，以中国的相关鼓励政策为风险补偿，在东道国开拓市场。国家与企业的相互作用，共同构成了中国与丝路沿线国家的合作关系。（二）企业的“非市场优势”。按照传统的对外投资理论，企业向海外扩张的成功与否取决于其是否具有“垄断优势”，而这一点中国企业往往并不具备。然而，长久以来国内不够健全的制度环境和商业环境使得中国企业能够适应不透明或复杂的商业环境，灵活应对市场规则失灵的突发情况，规避相关制度风险。具体而言，笔者从两个方面探讨中国企业上述优中国对外投资现状分析

２０１５年８月　第１２卷第８期　湖北经济学院学报（人文社会科学版）　ｏｕｍａｌ　ｏｆ　Ｈｕｂｅｉ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　ｏｆ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ（Ｈｕｍａｎｉｔｉｅｓ　ａｎｄ　Ｓｏｃｉａｌ　Ｓｃｉｅｎｃｅｓ　Ａｕｇ．２０１５　

Ｖ０１．１２　Ｎｏ．８　

中国对外直接投资的现状及趋势研究　

刘天怡　

（华中科技大学经济学院，湖北武汉４３００７４）　

摘要：在当今的开放经济条件下，一个经济体对外直接投资的流出及流入是其融入经济全球化的关键途径，　

对外直接投资正逐渐成为各个国家在经济全球化进程中相互依赖、相互竞争、相互联系的重要途径。改革开放以来，　

我国的对外直接投资取得了较大发展，已成为中国实施“走出去”战略的重要组成部分，但从整体上看仍处于初期发　展阶段，与发达国家相比还存在较大差距，迫切需要立足战略层面确立具体推进政策和措施。本文在上述立意之下　

回顾并梳理了一直以来我国对外直接投资的发展历程。分析了我国对外直接投资的特点及其存在问题，研判进一步　

加快对外直接投资的战略是我国经济发展和对外开放进入一个新阶段后必然出现的未来趋势，进而提出中国应当　

不断改善投资环境，保证所利用的外资高质量，同时健全社会市场机制和法律法规并继续深化市场改革并充分利用　

全球资源推动我国区域技术创新能力的提升和经济可持续发展。　

关键词：对外直接投资；经济全球化；国际竞争；区域技术创新　

一、中国对外直接投资的现状与特征　

中国对外直接投资的发展是市场经济同国际市场接轨　

的一种标志．随着中国市场经济的开放程度不断上升，人们　

对于对外投资的兴趣也越来越浓厚。要想进一步发展我国的　

对外直接投资．就必须先了解其现状及特点。　

（一）中国对外直接投资的现状　

中国对外直接投资虽然起步较晚，但经过三十多年的努　

力探索和发展．中国已经成为了各个国家直接投资的重要接　

收国以及一定规模的资本输出国。　

搭　

图１：１９８２－－２０１３年中国对外直接投资流量情况　

46 中国企业对外直接投资的现状分析 刘筱芬 （兰州商学院工商管理学院 甘肃 兰州 730020） 摘 要：在经济全球化、知识经济、网络经济，以及中国已成为WTO成员国的大环境下，如何加快实施“走出去”步伐，缓解国内资源短缺矛盾、推动产业结构调整、扩大出口、增强国际竞争力是我国企业面临的新课题。本文在总结我国企业对外直接投资的发展现状和优势的基础上，概括分析我国对外直接的模式，在投资规模加快增长的同时，有力地促进了国民经济的发展。 关键词：对外直接投资；跨国公司；跨国经营 中国企业的对外直接投资 企业跨国经营并不是单纯意义上的“跨出国门，走向世界”。越来越多的企业发现，在经济全球化的浪潮中，它们所面临的国际竞争并不是在遥远的异国他乡，而是在自己的生长发展的本地市场，也就是在自己的家门口。改革开放的20多年来，数千亿美元的外资涌入中国，在中国直接生产和销售，这既给中国经济带来了巨大的活力，也给技术和管理相对落后、受旧体制约束较大的许多原来的国有骨干企业造成了巨大的压力。对这类企业来说，经营国际化在很大程度上首先意味着如何在本地市场迎接世界竞争的问题。因此，经营国际化可以分为“外向型”和“内向型”两类，或者说，经营国际化有“引进来”和“走出去”两条道路。上海汽车厂和德国大众公司合资生产桑塔纳轿车，对前者而言是内向型国际化，而对后者而言则是外向型国际化。首都钢铁公司投资购买秘鲁铁矿，开采经营，是典型的外向型国际化。下表列出了外向型和内向型经营国际化的典型形式。 外向型和内向型经营国际化的典型形式 外向型 内向型 贸易形式 出口 进口 技术转让形式 技术出让 购买技术专利 合资合营 国外合营公司 国内合营公司 独立跨国投资 在国外建子（分）公司或兼并国外企业 成为国外跨国公司的分支机构 在我国改革开放的前20年里，主要进行的是内向型的经营国际化，即引进国外的资金和技术，参与国际经济大循环。从引进消费品到引进设备、技术，再到引进资金、人才、管理乃至全套的外部企业。可以说，中国吸引外资的战略获得了极大的成功，是中国有效地利用了大量的国际资金，弥补了工业化过程中资金的巨大缺口，并为加快工业化进程准备了先进的技术条件。 2000年3月九届全国人大三次会议期间，江泽民同志明确提出了中国企业要“走出去”，鼓励和支持优势企业逐步扩大对外投资，开展跨国经营，通过建立海外销售网络、生产体系和融资渠道，促进企业在更大范围内进行专业化、集约化和规模化的跨国经营，加快培育我们自己的跨国公司，努力促使我国经济在参与国际经济合作与竞争中迈出新的步伐。江泽民同志指出，国家将“不失时机地实施‘走出去’的战略”，从国家战略的高度肯定了海外投资的重要意义。 中国企业经营国际化的紧迫性来自于两个现实原因：一是经济全球化的迅速发展；二是中国加入WTO后需要应对的问题。从我国对外开放的整体水平来说，则意味着一个新的发展阶段的到来，即外向型国际化与内向型国际化并重的阶段，也有人形象地称之为“走出去”与“引进来”并重的阶段。 新世纪的经济全球化浪潮使中国面临新的重大抉择——如何做才能更符合本国利益的新情况。我们知道，在经济全球化中起主导作用的正是目前世界上的65000家跨国经营公司，中国不竭尽全力地培养自己的跨国企业，可以说就无法取得进入国际市场的门票，因此，中国必须在内向型国际化的基础上发展外向型国际化，在“引进来”的基础上不失时机地“走出去”。 对外直接投资是我国“走出去”战略的重要组成部分,也是维护我国家经济安全,积极应对经济全球化带来的挑战, 主动参与国际分工, 利用好两种资源两个市场，规避国外贸易壁垒，吸收国外的先进技术和管理经验以及及时掌握外部信息的积极举措。诚然，对外直接投资也存在很大的风险及注意的问题，中国企业对外投资的风险同样不能忽视。以下将对中国的对外直接投资进行较为深入系统的研究，在理论和实践上加强对中国企业进一步发展对外直接投资的指导。 一、中国企业对外直接投资的发展概况 中国商务部合作司司长吴喜林指出，中国实施“走出去”战略，是顺应经济全球化潮流的必然选择，不仅有利于中国的发展，也有利于促进区域经济合作和各国的共同发展。 如果说利用外资是中国对外开放的重要内容，那么对外投资也是中国开放经济的重要一环。据商务部和国家统计局联合公布的数据，改革开放以来，中国实际利用外资6224亿美元。 联合国工业发展组织总干事坎德·云盖拉此前在厦门出席投洽会发表演讲时说，中国正在从一个外国直接投资的主要接受国向资本输出大国转变。中国的对外直接投资主要集中在亚洲。在非洲，中国对阿尔及利亚、尼日利亚、南非、苏丹和赞比亚的投资额也相当大。 “中国对外投资20%的年均增长率将使中国的对外投资在2010年将达到600亿美元。”他预测说。