财务管理后续大题

《中级财务管理》最后一卷考试试题答案和解析【单选题】1.A股票的市价为30元，筹资费为3%，股利每年增长率为5%，预计第一期股利为6元/股，则该股票的资本成本为（）。

A.25.62%B.10%C.25%D.20%【答案】A【解析】股票的资本成本＝预计第一期股利/[股票市价×（1－筹资费率）]＋股利增长率＝6/[30×（1－3%）]＋5%＝25.62%【单选题】2.下列各项中，不影响项目投资内含收益率大小的是（）。

A.原始投资额B.资本成本率C.经营现金净流量D.项目寿命期【答案】B【解析】内含收益率是净现值为0对应的折现率，净现值的计算，流出量的现值涉及原始投资额，流入量的现值涉及经营现金净流量和项目寿命期，因此，选项B是答案。

【单选题】3.每年年初支付年金，连续支付10年，10年年末得500万元，利率为7%，每年年初支付的金额为（）万元。

A.500/[（F/A，7%，11）/（1＋7%）]B.500/[（F/A，7%，11）－1]C.500/[（F/A，7%，9）－1]D.500/[（F/A，7%，9）×（1＋7%）]【答案】B【解析】500＝每年年初支付的金额×（F/A，7%，10）×（1＋7%），每年年初支付的金额＝500/[（F/A，7%，10）×（1＋7%）]，因此，选项AD错误。

预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1，因此，正确答案为选项B。

【单选题】4.私募基金与公募基金对比，下列选项中不属于公募基金特点的是（）。

A.监管宽松B.发行对象不确定C.投资金额较低D.要求更高的信息透明度【答案】A【解析】公募基金可以面向社会公众公开发售，募集对象不确定，投资金额较低，适合中小投资者，由于公募基金涉及的投资者数量较多，因此受到更加严格的监管并要求更高的信息透明度。

【单选题】5.公司年末对下一年研发支出作预算，成本习性上属于（）。

章后练习题答案第1章财务管理总论1、单选题第2章时间价值与风险报酬题3题4、计算题(1)A方案是递延年金的形式A 方案的现值= 20X (P/A, 5%, 8) X (P/F, 5%, 3)= 20X6. 4632X0. 8638= 111. 66 (万元)B方案是即付年金的方式B 方案现值=15义[(P/A, 5%, 10-1) +1]= 15X (7. 1078+1)= 121. 62 (万元)由于B方案的现值121. 62万元大于A方案的现值111.66万元,所以张先生应该选择A方案。

(2)方案一：P=20 X [ (P/A, 10%, 10-1) +1]=20X6. 7590=135. 18(万元)方案二：P=25X[ (P/A, 10%, 13) - (P/A, 10%, 3)]=25 X (7. 1034-2. 4869)=115. 4125(万元)因方案二的现值小于方案一的现值，故该公司应选择方案二。

(3)①2003年年初甲设备投资额的终值为：F= 100000X (1+10%) 2 =121000 (元)②2003年年初各年预期收益的现值之和为：P=20000X (1+10%) +30000X (1+10%) ~2+50000X (1+10%) -3=20000X0. 9091+30000X0. 8264+50000X0. 7513二80539(元)(4)①期望值：A=200 X 0. 2+100 X 0. 6+50 X 0. 2=110 (万元)B=300X0. 2+100X0. 6+ (-50) X 0. 2= 110 (万元)②标准离差：A=7(2OO-110)2 x0.2 + (100-l 10)2 x0.6 + (50-l 10)2 x0.2 =48. 99(万元)B=^(300-110)2X0.2+(100-110)2 X0.6+(-50-110)2 X0.2 =111. 36(万元)③两个项目的投资、期望收益相同，而A项目的标准离差小，其风险小，故A项目优于B项目。

第四章财务战略与预算一、思考题1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。

它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。

企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。

2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。

答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有：（1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；（2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境；（3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；（4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；（5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。

企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。

按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。

（1）投资战略。

投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。

企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。

（2）筹资战略。

筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。

企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。

（3）营运战略。

营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。

企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。

（4）股利战略。

股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。

企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的问题。

根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。

第二章时间价值、风险与报酬、估价一、单项选择题1、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（A ）。

A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510[解析]本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/（S/A,10%,5）=100000/6.1051＝16379.75（元）2、某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元,则借款利率为（B ）A.16.53%B.13.72%C.17.68%D.18.25%[解析]本题的考点是利用插补法求利息率。

3、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（C ）。

A．0.16％B．0.25％ C. 0.06％ D. 0.05％[解析]已知：M = 2,r = 5％根据有效年利率和名义利率之间关系式：＝（1+5%/2）2-1= 5.06 %有效年利率高出名义利率0.06％（5.06％－5％）。

4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（C ）元。

A. 13382B. 17623C. 17908D. 31058[解析]第5年末的本利和＝10000×（S/P,6%,10）＝17908（元）。

5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（D）。

A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误6、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（D ）。

A.非系统性风险B.公司特别风险C.可分散风险D.市场风险7、假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（D ）A.只存在经营风险B．经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险D．同时存在经营风险和财务风险8、在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（T ）。

《财务管理》复习题及答案XXX《财务管理》复题A一、多选题（本大题共15个小题，每题3分，共计45分，多选、少选、错选均不得分，答案涂在答题卡上，否则不计分）1.在个别资金成本的计算中，需要考虑筹资费用影响因素的是（ABC）。

A长期借款成本B债券成本C普通股成本D留存收益成本2.根据对未来情况的掌握程度，投资决策可以分为（ABC）。

A.确定性投资决策B.不确定性投资决策C.风险性投资决策D.无风险投资决策3.财务分析的主体包括（ABCD）。

A.投资者B.债权人C.企业管理层D.政府监管部门4.长期偿债能力分析指标有（ABCD）。

A.资产负债率B.负债权益比率C.利息保障倍数D.长期负债与营运资金的比率5.企业筹资动机，包括（ABCD）。

A.新建筹资动机B.扩张筹资动机C.偿债筹资动机D.混合筹资动机6.债券发行价格的高低取决于（ABCD）。

A.债券面值B.债券利率C.市场利率D.债券期限7.企业的股权性融资包括（ABC）。

A.接收间接投资B.刊行股票C.企业内部积累D.企业欠供货商货款8.折现投资决策评价指标，包括（BCD）。

A.投资利润率B.净现值C.获利指数D.内部收益率9.对外投资的目的，包括（ABC）。

A.资金保值与增值B.企业扩张与控制C.转移与分散风险D.获得经济好处10.现金持有动机包括（ABCD）。

A.支付动机B.预防动机C.投机动机D.补偿动机11.本钱管理的内容，包括（ABCD）。

A.成本规划B.成本计算C.成本控制D.业绩评价12.标准成本的标准包括（ABC）。

A.理想标准本钱B.正常标准本钱C.理想标准本钱D.行业标准本钱13.责任本钱管理的原则（ABCD）。

A.责权利结合原则B.整体优化原则C.可控性原则D.例外管理原则14.收益分配管理的原则包括（ABCD）。

A.依法分配原则B.积累优先原则C.兼顾各方面好处原则D.公正原则15.收益分配应斟酌的身分包括（ABCD）。

可编辑修改精选全文完整版一.单项选择题4. 一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是( )。

A.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低D.融资速度较快参考答案：C 融资租赁通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息要高，租金总额通常要高于设备价款的30%，所以，与融资租赁相比，发行债券的资本成本低。

6. 某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是( )。

A.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本D.提高产品销售单价参考答案：A 影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重;息税前利润水平。

其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。

固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。

而利息费用属于影响财务杠杆系数的因素。

8. 某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。

其中甲方案的净现值率为-12%;乙方案的内部收益率为9%;丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。

最优的投资方案是( )。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案参考答案：C 甲方案的净现值率为负数，不可行;乙方案的内部收益率9%小于基准折现率10%，也不可行;丙方案的年等额净回收额=960/(P/A,10%,10)=960/6.1446=156.23(万元)，大于丁方案的年等额回收额136.23万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。

9. 运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是( )。

A.最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+转换成本)B. 最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)C. 最佳现金持有量=min(机会成本+经营成本+转换成本)D. 最佳现金持有量=min(机会成本+经营成本+短缺成本)参考答案：B 在成本模型下，最佳现金持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之和的最小值。

第1章总论◇拓展练习单项选择题1.在没有通货膨胀时，（）的利率可以视为纯粹利率。

A、短期借款B、金融债券C、国库券D、商业汇票贴现2.影响财务管理目标实现的两个最基本因素是（）。

A、时间价值和投资风险B、经营现金流量和资本成本C、投资项目和资本结构D、资本成本和折现率3.每股利润最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是（）。

A、考虑了资金的时间价值B、考虑了投资的风险价值C、有利于企业提高投资效率，降低投资风险D、反映投入资本与收益的对比关系4.企业财务关系中最为重要的关系是（）。

A、股东与经营者之间的关系B、股东与债权人之间的关系C、股东、经营者、债权人之间的关系D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系5.下列说法错误的是（）。

A、纯粹利率是指无风险情况下的平均利率B、在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率C、利息率依存于利润率，并受平均利润率制约D、利息率最高限不能超过平均利润率6.下列现金循环属于长期现金循环的是（）。

A、现金形式的循环B、企业正常经营周期内可以完全转变为现金的存货的循环C、应收帐款形式的循环D、长期资产形式的循环7.下列说法不正确的是（）。

A、盈利企业不可能发生资金流转困难B、损额小于折旧额，支付日常的开支通常并不困难C、任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况D、亏损大于折旧的企业往往连被其它企业兼并，连减低盘进企业税负价值也没有8.下列不属于利率组成部分的是（）。

A、平均利润率B、纯粹利率C、通货膨胀补偿率D、风险报酬率9.财务管理目标是企业价值或股东财富最大化，反映财务管理目标实现程度是（）。

A、利润多少B、每股盈余大小C、每股股利大小D、股价高低10.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。

A、偿还借款B、购买国库券C、支付利息D、利用商业信用11.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。

财务管理练习题及课后答案(3篇)一、选择题1. 以下哪项不是财务管理的目标？A. 企业价值最大化B. 股东财富最大化C. 利润最大化D. 企业规模最大化答案：D2. 在进行投资决策时，以下哪个指标不考虑货币时间价值？A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期D. 平均回报率答案：C二、简答题1. 简述财务报表主要包括哪几个部分。

答案：财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。

2. 解释什么是净现值（NPV）以及它在投资决策中的作用。

答案：净现值是指将未来现金流量按照一定的折现率折算成现值后，减去初始投资额的差额。

在投资决策中，若NPV 大于0，则项目具有投资价值；若NPV小于0，则项目不具有投资价值。

三、计算题1. 假设一家公司计划投资一个新项目，预计初始投资为1000万元，项目寿命为5年，每年现金流入为400万元，折现率为12%。

计算该项目的净现值。

答案：首先，计算每年现金流的现值：PV1 = 400 / (1 + 0.12)^1 = 357.14（万元）PV2 = 400 / (1 + 0.12)^2 = 320.38（万元）PV3 = 400 / (1 + 0.12)^3 = 287.04（万元）PV4 = 400 / (1 + 0.12)^4 = 257.42（万元）PV5 = 400 / (1 + 0.12)^5 = 230.33（万元）然后，计算总现值：PV = PV1 + PV2 + PV3 + PV4 + PV5 = 357.14 + 320.38 + 287.04 + 257.42 + 230.33 = 1452.31（万元）最后，计算净现值：NPV = PV 初始投资 = 1452.31 1000 = 452.31（万元）2. 假设一家公司需要筹集资金1000万元，有以下两个方案：发行债券和发行股票。

债券利息率为8%，预计筹资费用为2%；股票发行费用为5%，预计每年股息为6%。

财务管理学课后习题答案2-人大版《财务管理学》课后习题——人大教材第六章 资本结构决策1、三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元债券一批；预计发行总价格为550元，发行费用率2%；公司所得税率33%。

要求：试测算三通公司该债券的资本成本率。

参考答案：可按下列公式测算： )1()1(b b bF B T I K --= =1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46%2、四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元。

要求：试测算四方公司该优先股的资本成本率。

参考答案：可按下列公式测算：pp P D Kp =其中：p D =8%*150/50=0.24p P =（150-6）/50=2.88pp P D Kp ==0.24/2.88=8.33%3、五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万份新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%。

要求：试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。

参考答案：可按下列公式测算：G P D Kc c+==1/19+5%=10.26%4、六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。

要求：试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

参考答案：可按下列公式测算：DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4 DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09 DCL=1.4*1.09=1.535、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下表： 筹资方式 筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万元）个别资本成本率（%）筹资额（万元）个别资本成本率（%）长期借款公司债券普通股800120030007.08.514.0110040035007.58.014.0合计5000 —5000 —要求：试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较选择筹资方案。