中小企业融资困难的经典案例

风险投资

1998 年 5 月 6 日，国内最大的财务和商务管理软件制造商之一的深圳金蝶软件公司宣布其已于 国际数码集团签订了协议。在信息行业，国际数码集团是世界著名的跨国集团。金蝶软件将从广东

太平洋技术基金责任有限公司(国际数码集团在中国成立的风险投资公司)得到人民币 20，000，000 元。金蝶软件将利用此资金来进行科学研究以及在国际市场上拓展其业务。在国内 IT 行业中，这是

自四通利方之后的最大一笔风险投资，同时也是在中国财务软件行业中第一笔国际风险投资。 金蝶软件公司成为了第一个“吃螃蟹”的人，它的成功在社会上引起了巨大的好评 分析：一、 金蝶告诉国际数码集团的 1、金蝶拥有独特的魅力金蝶软件是一家于 1993 年成立的财务软件公司。在其最初阶段，在财务软件市场中已有许多公 司在竞争。其中有用友软件、万能软件和安易软件公司。它们已有相当规模且在国内市场上已占有 很大份额。作为一家新企业，金蝶若无其独特的个性，将很难在此找到自己的位置。徐少春，金蝶 软件公司总裁，同时也是中国第一代电子计算专家之一，他提出了“打破传统商业会计，开创全新财 务管理”的新理念。他致力于新产品的开发要符合国际标准。1993 年，金蝶软件公司推出了 V2.0 和 V3.0 财务软件。1995 年底，金蝶公司再次通过其敏锐的市场意识来展示其竞争力，并以此赢得了对 手。他在发展新 Windows 系列产品中取得了领先地位，同时在此领域中也引起了轩然大波。1996 年 4 月，金蝶软件公司开发的新

Windows 产品通过了相关部门的严格测试并且被誉为“中国最佳 Windows 版财务软件”。自那以后，金蝶软件公司以其不懈的努力来缩短产品更新周期，在技术上始 终领先于其它财务软件，同时不断的推出策略支持软件。在不断革新的过程中，金蝶软件在其企业 发展中完成了 3 次飞跃。为了吸引国际目光，金蝶软件公司基于先进的开发理念推出了 3 层结构式 的财务软件。同时，针对大型企业的企业资源配置项目的软件正在孕育之中。面对机遇，一次次的 磨练使得企业的管理能力不断提高。 随着销售额的剧增， 金蝶软件开始与微软公司(国际软件界巨头) 进行多方位的合作。于是，其发展潜力再次得到了巨大的提高。

摘要:在我国中小企业发展过程中,融资困难一直是一个比较严重的问题,其原因十分复杂,既有企业自身方面的原因,也有金融机构方面的原因,还有社会其他方面的原因。但只要抓住主要矛盾,采取相应的措施,总可以找到解决问题的方法。

关键词:中小企业;融资;金融

从某种意义上说,中小企业的活跃程度标志着一个国家或地区市场经济的活力。然而我国中小企业的发展却面临着重重障碍,特别是在资金筹集方面存在严重困难,许多地区真正能获得长期贷款的中小企业数量非常有限。当然,相对于大企业,中小企业融资难是一种普遍现象,只有解决一些人为的、不合理的限制中小企业融资障碍,才能有利于其提高自身的竞争力以及企业的长远发展。

一、中小企业融资难的原因

(一)企业自身方面的原因

1、经营管理水平低。尽管近年来我国中小企业发展很快,但仍然给人以“差、散、乱”的印象。一方面中小企业内部管理制度不健全、产品生产工艺落后、质量水平低,形成了因资金缺乏导致经营绩效差,因经营绩效差导致融资信用差,因融资信用差导致资金缺乏的恶性循环。许多中小企业负债率较高,极度缺乏经营流动资金和发展投资基金,导致其不能正常地进行经营和投资改造,无法通过提高盈利改变企业的资信以获得外部各种信用融资。另一方面中小企业点多面广,涉及行业多,多头开户现象较普遍,金融部门难以掌握其真实情况。并且随着企业规模的扩大,中小企业的生产、营销、财务、人事等方面的管理水平跟不上企业发展的步伐,致使企业不能适应市场竞争,难以步入良性发展的轨道。

2、中小企业主管人员缺乏现代融资意识。主要体现在:(1)大多数中小企业缺乏负债经营的现代意识和相应的管理手段,企业债务与企业经营盈利之间的关系认识有限,不能以发展的角度看待企业债务融资的作用。(2)绝大多数企业主管的经营观念未转变,没有从利润和现金流的角度把现代企业看成是一个资本价值增值和现金流最大化的过程,因而不能全面看待资金在生产中的地位,从而忽略了资本与负债、资本与管理能力、资本与经营风险等因素之间的相互关系。(3)很多企业主管对现代融资工具缺乏认识,简单地认为融资就是向银行贷款,仅拘泥于银行贷款单一的融资方式,导致的结果就是当传统融资途径被切断时,大部分中小企业便陷入绝境,不仅缺乏利用其他融资方式的思维观念,而且缺乏融资的操作能力,更谈不上进行现代融资的创新。

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中小企业融资困难成因及对策

作者：朱张翔 何苗

来源：《合作经济与科技》2015年第02期

[提要] 中小企业在中国经济发展中发挥着越来越重要的作用，但就目前形势来看，大部分中小企业都面临着融资困难的问题。本文对目前中小企业发展过程中的融资难问题进行探讨，并提出建议。

关键词：中小企业;融资;问题及对策

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2014年11月24日

一、引言

中小企业融资是指金融机构针对中小企业推出的定制化融资解决方案，由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设，无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立法人。贷款和其他债务资金实际上是用于项目投资，但是债务方是公司而不是项目，整个公司的现金流量和资产都可用于偿还债务、提供担保;也就是说债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由公司还贷，因而贷款的风险程度相对较低。

二、中小企业融资现状

根据有关资料，到目前为止，我国大约有中小企业4，200多万户，占企业总数的99.8%，经工商注册的中小企业数量460万户个体、私营企业达3，800万户。中小企业所创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的60%左右，生产的商品占社会销售总额的60%，上缴的税收已经超过总额的一半，提供了全国80%左右的城镇就业岗位。包括民营企业在内的中小企业成为扩大就业的主渠道。提供了大约75%的城镇就业岗位，这不仅解决了就业问题，还解决了农村剩余劳动力的寻找出路的问题，缓解劳动力供求矛盾，使得社会稳定，经济稳步发展。

但是，目前中小企业融资渠道狭窄，除了一些有名的大企业，广大中小企业的融资能力是有限的。目前有三种企业融资渠道：从银行申请贷款、发行公司债券、发行股票直接融资。政府把国有企业股份制改造的国有企业，对大中型国有企业改革的基本措施，国有经济的控制尤其是相关的，发行公司债券和股票的中小企业融资难;另一方面，由于涉及中小企业发行企业债券的金融风险是很难获得批准。从现状来看，中小企业的资金主要依靠自有资金和银行贷款。其实中小企业从银行获得贷款，也很难。对于直接融资的形式，目前中小企业直接融资的状况并不十分理想。我国在主板市场上市的企业有1，000多家，而且大都是国有企业，仅有龙源期刊网

中小企业融资困难问题的研究

【摘要】本文将针对中小企业发展现状、立法概况和政策扶持进行比对分析，提出解决中小企业融资困难的方法对策。

【关键词】中小企业；融资困难；法律对策

2009年底我国中小企业总数已经超过4200万户，创造的价值已经占到当年GDP的76.7%，2012年我国中小企业总数预计达到5000万家，未来几年内将保持7%-8%的快速增长率，如此快速的增长和在GDP中的绝对占比，无不说明中小企业的生存与发展关系着国民经济的增长，在很大程度上甚至可以决定着中国经济未来的趋势和走向。但是，中小企业却一度遭遇融资困难的瓶颈。本文将针对中小企业发展现状、立法概况和政策扶持进行比对分析，提出解决中小企业融资困难的方法对策。

一、我国中小企业融资难的社会现状及原因

2002—2012年，中国经济迅速发展的十年里，国家通过立法、政策出台等多方手段对中小企业的发展给予大力支持，使遭遇融资困境的中小企业的生存环境有所改观。

中小企业面临融资困境原因之一，是因为其特定的产权制度，产权较为单一，用以融通的资金较少，生产的产品科技技术含量较低，从而导致其经营风险较高。再加上中小企业多以合伙或者家庭经营的模式存在，企业内部的制度构建不明确，也缺乏健全的财务制度，不能及时准确的公布其财务信息，导致放贷人不能清晰明确的评估风险，使得企业的信誉在信贷行业里中偏低。

原因之二，取决于融资方式的限制，中小企业可以通过直接和间接融资来满足资金需求。第一、直接融资包括股权融资的债券融资，2004年5月17日，我国证监会发布《中小企业板实施细则》，指定深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板，允许中小企业核准上市，降低了企业上市的门槛，但是对于资本较少的中小企业来说，上市、融资融券，门槛还是相对较高，而且退出机制还不完善，存在一定风险，也仅能满足部分资金充实的企业要求。目前我国核准上市的中小企业仅200多家。第二、间接融资方面，融资方式却显示出了多样化与灵活性，除了银行借贷以外，又萌生出多种借贷方式，包括风险投资、担保贷款、以及典当、寄卖等。近几年兴起的网络借贷，如拍拍贷，人人贷不甚枚举。但是不同的金融模式只能匹配不同的企业。风险投资只适合科技含量高，收益丰厚的企业，典当、寄卖，多数要有实物质押抵押，担保贷款又要考虑信誉和资金实力，民间融资却又存在风险，有待规范。这些方式都存在着一定的局限性。