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“雏鹰农牧”巨亏事件综合性分析近日，上市公司雏鹰农牧发布了2019年半年度报告，预计亏损12亿元至14亿元，其中包括重组准备金的减值损失。
这一消息引起了市场的广泛关注，也引发了公众对于雏鹰农牧的财务管理和运营能力的质疑。
因此，本文将对“雏鹰农牧”巨亏事件进行综合分析。
首先，从财务方面来看，雏鹰农牧的财务问题比较严重。
从公司的财务报告中可以看出，雏鹰农牧的总资产虽然较高，但是其净资产却不足以抵消其债务，导致公司的净资产为负数。
同时，公司的资产负债率过高，公司长期债务占比较高。
此外，公司的经营性现金流也一直处于负数状态。
这些财务指标反映了雏鹰农牧的财务状况较为薄弱，这也是其减值损失比较严重的原因之一。
其次，从行业竞争及内部治理架构来看，也是导致雏鹰农牧亏损的重要原因之一。
当前饲料行业是一个充满竞争的行业，竞争非常激烈。
雏鹰农牧在这个行业中并不占优势，其市场占有率相对较小。
此外，公司的内部治理结构也存在一定的问题，公司高管团队的管理能力还有待提高。
公司的业务拓展缺乏有效的管控措施，导致公司的投资风险较大。
最后，对于雏鹰农牧公司，其未来的两大挑战分别是整合并购与风险控制。
因为该公司处于养殖产业中最底层，市场竞争非常激烈，同时新的外部商业模式和技术的不断创新，更加加剧了竞争的激烈，整合并购将成为其未来成长的主题。
与此同时，如何降低投资风险、抵抗外部市场波动、分析市场趋势以及快速调整战略，将是其未来业务的关键。
综上所述，雏鹰农牧巨亏事件的原因较为复杂，既有财务问题同时也存在行业竞争和公司内部管理等问题。
它也提醒了我们要对公司的财务状况和经营状况进行全面分析，这样才能够更加准确地评估其投资风险和盈利能力。
同时，它也提醒了企业家们要能够树立正确的风险意识，加强公司内部治理，提高管理能力，降低风险，才能在市场之竞争中稳健发展。
雏鹰农牧多元化经营失败案例研究雏鹰农牧多元化经营失败案例研究近年来，随着中国经济的快速发展和人民生活水平的提高，国内的农牧业也迎来了前所未有的机遇。
在这一大背景下，众多企业开始积极寻求多元化经营的发展道路，希望通过拓展新业务领域和产业链，实现企业的长期可持续发展。
然而，多元化经营并非一帆风顺，失败案例也不在少数。
以雏鹰农牧作为研究对象，我们可以从中找出一些失败的原因和教训，为今后的多元化经营提供参考和借鉴。
雏鹰农牧集团成立于1991年，是一家以养殖业为主导的农牧企业，主要产品包括鸡肉、牛奶和鸡蛋等。
在过去的几十年里，雏鹰农牧确实实现了快速的发展，并在农牧业领域占据了一定的市场份额。
然而，在多元化经营的道路上，却遭遇了巨大的挑战和失败。
首先，雏鹰农牧在多元化经营的过程中没有充分考虑市场需求和竞争情况。
他们过分追求规模扩张和多种业务的涵盖，没有对不同业务领域的市场进行充分调研和评估。
其中一个失败的案例便是雏鹰农牧进军鱼类养殖业。
尽管他们拥有丰富的养殖经验和先进的养殖技术，但他们并未尊重市场需求和消费者偏好。
他们大规模投资建设了鱼塘和鱼类养殖设施，但市场反响不佳，销售情况不尽如人意。
这一系列决策失误导致雏鹰农牧在鱼类养殖业上遭受了巨额亏损。
其次，雏鹰农牧在多元化经营中缺乏专业化人才的支持。
尽管他们致力于扩展业务领域，却没有建立相应的团队和管理机制来支持新业务的发展。
在进军奶制品领域时，雏鹰农牧并未拥有专业的奶制品研发和生产团队，无法与行业内的竞争者相媲美。
同时，他们也未能吸引到高级技术人员和行业专家，致使公司在产品创新和质量控制方面存在严重不足。
此外，雏鹰农牧在多元化经营过程中忽视了全产业链的协调和整合。
他们在多个业务领域做文章，却很少注重各个环节之间的协同效应和价值链的构建。
这一点体现在他们进军肉制品行业的事业失败上。
虽然雏鹰农牧在养殖环节取得了很好的成绩，但在后续的屠宰、加工和销售环节上，公司却面临着诸多问题。
“第一股”的前世今生1．雏鹰农牧雏鹰农牧成立于2003年，位于河南新郑，是一家集生猪养殖、粮食贸易、食品加工与销售、金融物流等一体的综合集团，2010年9月成功在深圳上市，号称“养猪业第一股”。
一、雏鹰业务演变雏鹰上市之初的业务如其名字之意，主要是畜禽苗雏，包含生猪及家禽。
根据其年报披露，2010年销售仔猪43.64万头，另有部分二元种猪和育肥猪合计66.5万头，仔猪占比达到65%；同期上市鸡苗1261万羽，另有种蛋5600多万枚及（淘汰）种鸡80万只。
在随后的发展中，生猪业务增长迅速，每年以超过20%的速度增长；而禽类业务则基本不变，每年上市鸡苗均没有突破1500万羽，逐步萎缩。
在营收比例中逐步可忽略不计，以2011/2012年为例，生猪占营收比例分别为92%和93.9%，而禽类只占7.9%和5.4%，到2015年这一数字更是下降到0.61%，最终在2016年雏鹰已经将该业务完全取缔。
与此同时，则是生猪业务急需以较快速度发展，生猪销售量以年均25.1%的速度增加。
雏鹰目前有三块业务：（1）生猪养殖及肉制品加工。
生猪养殖品种有两块。
一是商品猪，主要有三元肉猪、猪苗和二元种猪。
2016年出栏248万头（其中肉猪141万头、猪苗99万头、种猪8万头），2017年；二是土猪类，有黑猪和藏香猪两个系列。
目前在三门峡建有黑猪保种场，正考虑量产；在西藏林芝地区养殖藏香猪，但均未量产。
在屠宰及肉制品加工上，目前雏鹰已布局3个生猪屠宰加工基地，分布于新郑本部、开封和吉林，产能达1000万头，但利用率低，2016年屠宰产品不到70万吨。
2016年本主营业务合计营收34.35亿元，贡献毛利11.9亿元；（2）粮食贸易。
主要是为生猪养殖所需饲料配套，在东北建有25万吨的粮食储存基地，所加工饲料全部自用，本板块营收10.3亿元，毛利6318万元。
（3）互联网及电商。
建有新融农牧平台和微客得商城，针对养殖端提供金融服务以及消费C端的交易。
“养猪第一股”深陷资金困局雏鹰或趁行业回暖迎来转机作者：暂无来源：《中国食品》 2019年第5期昔日的“养猪第一股”,如今没钱买饲料,只能让猪饿死栏中。
开年首月,A股市场却在上演一部荒诞剧,雏鹰农牧成了剧本的主角,这家总市值60亿元的上市公司,预计2018年度净利润将亏损29亿-33亿元。
2月18日晚,雏鹰农牧发布公告称,截至本公告日,公司控股股东、董事长侯建芳累计持有公司股份1260341191股,占公司总股本的40.20%,已全部被冻结。
“公司发展面临重重难关。
”2月11日,雏鹰农牧董事长侯建芳在公司官网发布公开信称,公司资金持续紧张,逐步导致债务逾期、股权冻结、资产查封、利润巨降。
进入农历猪年以来,在“猪价拐点到来”的预期下,猪肉概念股集体狂飙,龙头股新五丰已先后拉升4个涨停,6个交易日累计涨幅已达56.90%。
作为昔日“养猪第一股”的雏鹰农牧,能否借行业转暖一举摆脱资金困局?十分缺钱雏鹰债券违约想“肉偿”2019年2月18日晚,雏鹰农牧发布公告称,截至本公告日,公司控股股东、董事长侯建芳累计持有公司股份1260341191股,占公司总股本的 40.20%,已全部被冻结。
2018年7月27日,雏鹰农牧公告称,实控人侯建芳所持公司股份新增轮候冻结,其质押的4573万股构成违约,可能存在平仓风险导致被动减持。
雏鹰农牧到底有多困难?2019年2月15日,记者注意到,在中国执行信息平台上,共有两条关于雏鹰农牧的被执行人信息。
其中一条于2018年8月10日立案,公司所欠贷款本金1.5亿元和所欠罚息91.74万元等成为执行标的,雏鹰农牧成为失信被执行人。
另一条于2019年1月3日新增,雏鹰农牧因未按时履行法律义务而被许昌市中级人民法院列为被执行人强制执行,案号(2019)豫10执1号。
记者通过天眼查发现,仅在2018年8月至2019年1月期间,雏鹰农牧就有9条因借款合同纠纷而被他人或公司起诉的记录。
其中三条记录,被法院冻结、查封、保全的资产金额就已过亿。
农村·农业·农民2015.1B 因徐艳梅在雏鹰农牧：绿色食品领域的耕耘者畜牧养殖领域默默耕耘二十余载的雏鹰农牧集团股份有限公司（简称雏鹰农牧），凭借上市以来“中国养猪第一股”的美誉和向下游产业链拓展进军销售终端而声名鹊起，引来社会各界人士的热议和关注。
但无论其发展战略如何调整，雏鹰农牧都不忘初心，始终以质量控制和食品安全为根基，在快速发展的同时不以牺牲环境和质量为代价，自觉承担社会责任，争做食品安全良心企业。
做质量安全的守护者雏鹰农牧的经营模式，不同于某些大企业不重视质量保证，只顾盲目扩张，急于抢占市场的作为，而是稳扎稳打，将质量安全落到实处。
雏鹰农牧视质量安全为企业生命线，在行业内率先引入首席质量官制度，由集团副董事长担任。
集团公司及各中心、各分（子）公司成立以其总负责人为组长的质量安全领导小组，定期召开质量安全专题会议，增强全员质量安全意识。
最重要的是，雏鹰农牧实施质量绩效考核和质量安全“一票否决”的制度，通过建立“鹰眼360°全程食品安全追溯系统”，来打造安全餐桌。
经过多年的发展，雏鹰农牧取得了卓越的成就和荣誉。
系列产品通过了国家绿色食品A 级认证，整个养殖过程通过了ISO9001质量管理体系、HACCP 食品安全管理体系及GAP 良好农业规范认证，先后被国家和省、市相关部门授予多项殊荣，是农业产业化国家重点龙头企业、中国质量诚信企业、河南省无公害畜禽产品产地、河南省出口食品农产品质量安全示范区、郑州市市长质量奖获奖单位，并承载着中央储备肉活畜储备基地的重任！做生态养殖的前行者为实现“让国人吃上安全肉"的承诺，顺应人们对绿色、无公害、安全食品的需求，雏鹰农牧利用豫西三门峡多丘陵、山地的地形地貌和原生态的自然环境，投建了目前国内最大的标准化生态猪养殖基地，进行生态猪———三门峡雏鹰黑猪的养殖，这种适合山地放养的雏鹰黑猪是从全国76个地方品种中，挑选部分肉质优良的种猪进行杂交培育而成，具有繁殖性能高、肉质品质好、抗病性能强等特点。
雏鹰农牧：开启精准扶贫新模式作者：徐艳梅来源：《农村-农业-农民·上半月》 2016年第10期8月29日~30日，由平安银行现代农业金融事业部主办的金橙·平安农业俱乐部2016年峰会暨现代农业生态金融高峰论坛在内蒙古库布其沙漠举办。
包括雏鹰农牧集团、双汇集团、北京大北农科技集团、牧原股份等在内的国内100余家农业龙头企业到场。
中国农业产业化龙头企业协会副秘书长李现州，平安银行董事长孙建一，雏鹰农牧集团董事长侯建芳、副总裁杨桂红等参加会议。
侯建芳代表雏鹰农牧集团（以下简称雏鹰农牧）联合平安银行与河南滑县、内蒙古乌兰察布察右后旗、吉林洮南等三地政府签订了扶贫合作战略协议。
据了解，近年来，雏鹰农牧从产业扶贫和人口扶贫的角度出发，不断摸索和实践，设计出适合当前形势和自身发展的“雏鹰模式”，开创了一条企业、农户、代理商、经销商共同发展、共享成果的特色发展之路，带动周边近20万农民脱贫致富。
再掀扶贫高潮峰会上，雏鹰农牧联合平安银行与河南滑县、内蒙古乌兰察布察右后旗、吉林洮南开展了扶贫合作战略协议。
根据协议规定，双方共同倡议农业生产回归服务农民、富裕农民的本质，发展农业生产与扶贫相结合，服务农业现代化与地区扶贫工作，真正实现经济效益和社会效益的最大化。
“雏鹰农牧已经在河南滑县、内蒙古乌兰察布察右后旗、吉林洮南投建了不同规模的生猪饲养产业化基地项目。
与平安银行的联合，将在稳步推进三地的项目进度的同时，尽快帮助当地农民实现脱贫致富梦。
”侯建芳表示。
其实，与河南滑县等三地开展扶贫合作，只是雏鹰农牧扶贫工作的其中一环。
根植于乡土中的雏鹰农牧，是一家在艰难挫折中成长起来的企业。
它一直把“带领更多的农民兄弟脱贫致富”作为企业发展的责任和使命，坚持走以产业扶贫、人口扶贫为核心的精准化帮扶路径，把对贫困地区农民的深厚感情落实在项目建设中。
“雏鹰农牧不仅在扶贫工作投入的资源和力度上较同类企业更加突出，在扶贫的策略和手段上也在不断探索求新，更加重视对扶贫地域的遴选、对象的调研，讲求扶贫效果的分析与追踪。
中国种猪育种迎来一个新的里程碑作者：来源：《国外畜牧学·猪与禽》2017年第12期暨雏鹰农牧成立种猪育种产学研创新中心在郑州成立11月29日，由河南省畜牧总站、河南省動物疾病预防控制中心、河南农业大学、四川大学、雏鹰农牧集团等联合筹建的“雏鹰农牧集团种猪育种产学研创新中心”（以下简称“创新中心”）在河南省郑州市隆重成立（图1）。
创新中心的成立，标志着以雏鹰农牧集团为平台核心、在中国种猪育种领域具有里程碑式意义的新一代种猪繁育体系——雏鹰种猪繁育模式，就如雨后春笋在中国生猪产业这块沃土上破土而出，其必将为中国种猪的发展带来新机遇；同时还标志着雏鹰农牧集团的全产业链模式将会因此更加生机盎然，其种猪育种产业的核心竞争力将得到全面的提升。
中国畜牧业协会何新天秘书长，河南省畜牧局王承启局长，畜牧局人事科技处江传杰处长，河南省畜牧总站郑春雷站长、徐泽君书记，河南省动物疫病预防控制中心班付国主任，雏鹰农牧集团董事长侯建芳等领导，以及中国工程院陈焕春院士和张改平院士、中山大学生命科学学院副院长博士生导师陈瑶生教授、中国农业大学动物科技学院博士生导师王爱国教授、农业部动物遗传育种重点实验室主任张勤教授、四川农业大学副校长国家现代农业产业体系岗位科学家兼博士生导师陈代文教授、四川农业大学动物科技学院院长李学伟教授、德国Farm concepts GmbH & Co. KG育种专家Ulrich PRESUHN、河南农业大学任广志教授等专家学者，以及雏鹰农牧各下属公司、河南省各市县畜牧站和一级以上养猪企业负责人，人民日报、农民日报、中国商报、河南日报、大河报、农财宝典杂志社、《今日养猪》、《国外畜牧学—猪与禽》等媒体，约300余人参加了成立仪式。
创新中心成立仪式与主题为“推进产学研创新融合，提升种猪业育种水平”的河南省种猪育种高峰论坛同时召开（图2），徐泽君书记主持了成立仪式和峰会上午的日程（图3）。
“雏鹰农牧”巨亏事件综合性分析雏鹰农牧是一家在农牧行业具有一定影响力的公司，然而在最近的一次财务报表中，雏鹰农牧宣布了一笔巨额亏损，这一事件引起了社会各界的关注和讨论。
本文将对“雏鹰农牧”巨亏事件进行综合性的分析，从公司经营状况、市场环境、管理层决策等方面进行全面分析，希望能够对读者对这一事件有更深入的了解。
我们需要了解雏鹰农牧的基本情况。
雏鹰农牧成立于2005年，总部位于山东省，是一家以畜牧饲料生产和销售为主营业务的农牧企业。
公司经营范围包括饲料加工、动物饲养、肉类加工等领域。
雏鹰农牧在国内有着一定的市场份额，曾经是农牧行业的领军企业之一。
近年来雏鹰农牧的经营状况却有所下滑，一方面是受到市场需求减少的影响，另一方面也与公司自身的经营管理有关。
从公司的财务报表可以看出，雏鹰农牧的营业额逐年下降，利润也在逐渐减少，甚至出现了亏损的情况。
据公开信息显示，雏鹰农牧在最近一次财务报表中披露了一笔巨额亏损，这引起了投资者和社会公众的广泛关注。
在分析该事件时，我们首先需要关注雏鹰农牧所在的市场环境。
农牧行业一直以来都是一个竞争激烈的行业，市场需求也受到多种因素的影响。
近年来，随着消费升级和健康饮食意识的提高，市场对于优质畜产品的需求逐渐增加，但是同时也面临着养殖成本上升、环保、食品安全等挑战。
这些因素对于农牧企业的经营都带来了一定的压力，也需要企业在经营策略上做出相应的调整。
我们还需要关注公司自身的经营管理情况。
在雏鹰农牧的经营管理中，是否存在着管理层决策失误、财务管理不规范、内部控制不完善等问题，这些都可能成为公司出现亏损的原因。
在业内人士的分析中，雏鹰农牧在扩张过程中采取了过度扩张的策略，导致了资金链紧张、业务过于单一等问题，这都成为了公司出现亏损的原因之一。
我们需要关注公司未来的发展方向和战略调整。
在面对巨亏事件之后，雏鹰农牧是否有针对性地调整经营策略、优化产品结构、加强风险管控等方面的工作，都将对公司未来的发展产生一定的影响。
“雏鹰农牧”巨亏事件综合性分析作者：冯光浩来源：《商情》2019年第29期【摘要】本文采用综合性分析框架，以雏鹰农牧生猪饿死事件为对象，从公司战略、内部控制、财务分析、会计核算和职业道德五个方面剖析该事件。
经分析发现：雏鹰农牧近年来实行多元化战略，脱离主业，盲目扩张占用大量资金;内控有效性被否，存货管理存在重大缺陷，公司高管集体离职;公司盈利能力下降，负债率高;会计核算方法不当，上市公司操縱盈余空间大;企业内外部执业人员职业道德水准不高，内幕交易违规，频繁变更会计师事务所。
五方面相互印证，揭示雏鹰农牧的重大管理问题。
【关键词】雏鹰农牧公司战略内部控制财务分析职业道德一、公司战略：多元化战略，盲目扩张根据资料显示，近年来，雏鹰农牧不断进行战略扩张，2014年，雏鹰农牧成立微客得（北京）信息科技有限公司，其中上市公司持股51%，实际控制人侯建芳之子侯阁亭持股11.22%，侯阁亭紧跟互联网发展潮流，组建电子竞技俱乐部OMG。
电竞行业作为新兴行业不仅十分烧钱而且颇具风险，OMG电竞俱乐部三年直接亏损三千万，但对于雏鹰农牧这样市值百亿的公司来说，真正拖垮公司的却是对产业基金的巨额投入。
2017年5月12日，雏鹰农牧又公告称，鉴于投资产业基金带来的高收益，拟以30亿元增资三只基金，若增资全部完成，公司累计投资产业基金数额将高达50亿元，而截至2018年6月30日，雏鹰农牧的净资产才仅44.02亿元。
搞金融，玩电竞占用了公司大量的资金，也为2018年下半年现金流和财务状况恶化埋下伏笔。
同时，也不得不怀疑公司董事会、管理层做出巨资布局金融业务决策时是否过于草率。
二、内部控制：内控报告被否，存货管理存在重大缺陷，公司高管频繁离职1.被出具内控否定意见。
2018年4月27日，雏鹰农牧发布2017年度审计报告的同时报送内部控制审计报告，中兴华会计师事务所对财务报告内部控制的有效性发表否定意见，也印证了雏鹰农牧内部控制的失效，导致否定意见的事项主要为，雏鹰农牧公司所属的深圳泽赋农业产业投资基金有限合伙企业（以下简称“深圳泽赋”）未能按照企业会计准则的规定正确核算长期股权投资的收益，面对重重质疑，公司无法回应。
河南日报/2011年/7月/15日/第004版中原时评乘风破浪会有时直挂云帆济沧海——河南雏鹰农牧股份有限公司跨越发展之路本报记者闫良生前言河南雏鹰农牧股份有限公司（以下简称雏鹰农牧）在成立之初，董事长侯建芳就有一个梦想：那就是致力于探索解决“三农”问题的出路，实践富民工程的构想，为政府分忧为社会造福，为百姓提供绿色、安全、健康的猪肉产品。
雏鹰农牧做到了当初的构想，而且做得很优秀！去年9月，雏鹰农牧在深圳中小板成功上市，被誉为“中国养猪第一股”，是我国首家生猪饲养上市企业，也是国家级农业产业化重点龙头企业，一跃成为市值超过70亿元的上市公司。
雏鹰农牧的生猪饲养生意越做越大，其经营触角不仅在向上游发展，也正向下游延伸。
尤其是公司目前致力于投资的生态猪饲养及相关延伸产品的开发建设，为雏鹰农牧的远期战略规划插上了腾飞的翅膀。
宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。
雏鹰农牧在生猪饲养领域做出的不懈努力，获得了社会各界的广泛认可，先后被国家有关部门评为“农业产业化国家重点龙头企业”、“中央储备肉活畜储备基地”、“国家重点家禽养殖加工龙头企业”。
公司获得了“供港澳活猪检验检疫注册证”，还被河南省和郑州市认定为“河南省农业产业化优秀龙头企业”、“河南无公害畜产品产地”、“郑州市农业产业化经营重点龙头企业”、“新农村建设先进企业”等。
此外，公司还是中国畜牧业协会常务理事单位。
雏鹰农牧的董事长侯建芳对公司的前景信心十足。
他认为，未来五年生猪饲养企业的竞争状况仍主要表现为大型规模企业与中小养殖场和散养户的竞争，而规模企业将在这种竞争中占据明显优势地位。
透过公司2010年—2014年的发展计划，我们可以初窥侯建芳的勃勃雄心：年生猪销售量分别达到70万头、110万头、160万头、240万头、360万头，年均增长率超过50%。
进军“生态养殖”，完善绿色产业链民以食为天，在食品安全备受关注的今天，能让我们安心食用的肉类有多少？近年来相继发生“毒奶粉”、“瘦肉精”、“地沟油”、“染色馒头”等事件，这些恶性的食品安全事件全面触发了我国食品安全危机，造成了消费者对我国食品行业安全性的信任危机。
目录一、绪论 (1)（一）研究背景和意义 (1)（二）文献综述 (1)（三）研究内容 (2)（四）研究方法 (3)二、偿债能力分析相关理论 (4)（一）短期偿债能力 (4)1.短期偿债能力的含义 (4)2.短期偿债能力的衡量指标 (4)（二）长期偿债能力 (4)1.长期偿债能力的含义 (4)2.长期偿债能力的衡量指标 (5)三、雏鹰农牧简介及偿债能力分析 (6)（一）雏鹰农牧简介 (6)（二）雏鹰农牧偿债能力分析 (6)1.短期偿债能力分析 (6)2.长期偿债能力分析 (9)四、雏鹰农牧存在的问题分析 (12)（一）融资渠道单一，资本结构不合理 (12)（二）流动资产利用效率不高 (12)五、提高雏鹰农牧偿债能力的对策 (13)（一）拓宽融资渠道，优化资本结构 (13)（二）提高流动资产利用效率 (13)结论 (14)参考文献 (15)致谢 (16)摘要由于经济不断增长，居民生活水平不断提升，肉制品成为我们日常生活的必需品，人们对此类产品的要求逐渐提高，农牧企业面临的竞争环境也愈发激烈，这对农牧类企业既是机遇也是挑战。
在激烈的竞争中，企业若想站稳脚跟，谋求长期发展，就需要重视偿债能力，偿债能力是衡量一个企业是否稳定健康发展的标准之一。
分析偿债能力的强弱，对于投资者和经营者来讲，有助于深入了解企业的财务情况，对于经营者来讲，体现了企业承担的风险程度，同时也能够预判企业筹资的前景；对于债权人来讲，有助于做出正确的决策，及时收回债权，获得利息。
本文以文献研究法与案例分析法为主要研究方法，首先对本文的研究背景进行简述并分析研究意义，梳理了主要研究内容与研究方法，以及偿债能力理论。
其次具体介绍了雏鹰农牧集团的偿债能力现状，借助比率分析法与对比分析法，通过纵向对比分析近三年的偿债能力指标，并与牧原股份偿债能力进行横向对比，找出雏鹰农牧偿债能力存在的问题和原因，并给出针对性的解决措施，以期改善企业偿债能力，最后，对整篇文章进行总结。
“雏鹰农牧”巨亏事件综合性分析随着社会经济的不断发展，农业与牧业成为了人们生活中的重要组成部分。
然而在这个行业中也存在着各种问题与挑战，例如市场竞争激烈、环境变化与政策调整等。
而在这种情况下，雏鹰农牧却因为巨亏事件引起了广泛关注。
雏鹰农牧是一家以牛羊养殖为主的农牧企业，在行业中具有一定的知名度。
最近却爆出了巨额亏损的消息，这一事件引起了广泛的关注和讨论。
在这篇文章中，我们将对这一事件进行综合性分析，探讨其背后的原因和教训，希望为其他农牧企业和投资者提供一些启示与借鉴。
我们需要了解雏鹰农牧巨亏事件的具体情况。
据报道，雏鹰农牧在最近一年中出现了数亿的亏损，这一消息震惊了整个行业。
而造成亏损的原因主要是由于公司在养殖过程中遇到了重大问题，导致了生产成本的大幅增加，同时市场需求的不足也使得产品销售受到了一定程度的影响。
我们需要分析造成雏鹰农牧亏损的原因。
一方面，公司内部管理存在着不少问题，例如生产环节的流程不够顺畅、成本控制不力等，这些都导致了生产效率的降低和成本的增加。
外部环境的变化也对公司的经营产生了很大影响，例如市场需求的下降、养殖成本的上升等。
在这样的情况下，雏鹰农牧难以维持正常的经营，最终导致了巨额亏损的发生。
除了分析事件的原因之外，我们还需要对雏鹰农牧巨亏事件的影响进行评估。
这一事件将对雏鹰农牧自身产生深远的影响，例如公司的信誉受损、员工的信心受挫等。
这一事件也将会对整个农牧行业产生一定的影响，可能导致投资者对这一行业的信心下降，也可能使得其他同类企业受到一定的影响。
我们需要探讨雏鹰农牧巨亏事件给我们带来了什么样的启示和教训。
企业需要重视内部管理，提高生产效率，控制成本，确保企业的正常运营。
企业需要密切关注外部环境的变化，及时调整经营策略，以适应市场的需求。
企业需要注重产品质量和品牌建设，提升自身的竞争力，以确保企业的长期发展。
监管部门和投资者也需要加强对企业的监督与管理，减少类似事件的发生，提高整个行业的稳定性和可持续发展能力。
证券时报/2010年/8月/27日/第B04版中小板·创业板推介受热捧雏鹰农牧详解“雏鹰模式”证券时报记者李彦张丹丹本报讯昨日，雏鹰农牧（002477）路演推介团队在北京开展了面向询价机构的路演推介活动。
在国内巨大的猪肉消费市场中，公司凭借多年独创的“雏鹰模式”和难以效仿的竞争优势正成为我国养殖规模企业中令人瞩目的明星，因而也吸引了众多机构投资者的广泛关注和踊跃提问。
雏鹰农牧董事长、总经理侯建芳的精彩解答更博得了与会者的阵阵掌声。
据有关资料显示，猪肉是我国肉类消费中第一大并且是最主要的肉类消费品，由于饮食习惯的不同，我国居民的猪肉消费明显偏高于其他国家，近10年来，猪肉消费占肉类总消费的比重一直维持在60%以上。
而生猪养殖是周期较强的行业，目前我国还主要以散养方式为主，较低的规模化程度导致猪肉制品的质量安全无法保证，同时也导致了猪肉价格的波动较为剧烈。
巨大的市场容量以及我国生猪养殖行业规模化程度亟待提高和产业纵向亟待整合的趋势，无疑为产业链完整的生猪规模化养殖企业带来了较大的成长空间和高速发展的机会。
雏鹰农牧董事长、总经理侯建芳表示，公司作为具有综合实力的大型专业生猪养殖企业，将充分受益于我国生猪行业这一发展特点，公司已建立了包括饲料生产、种猪繁育、技术研发、疫病防治等在内的一体化经营模式，公司通过不断完善和延伸生猪养殖产业链，始终处于产业金字塔的高端。
公司凭借独创的“雏鹰模式”，生猪养殖和销售规模持续扩大，2007-2009年销售生猪数量年均增长90.27%。
难以效仿的“雏鹰模式”是公司打造的核心竞争力，侯建芳详细介绍了该模式的主要优势。
它是在“公司+基地+农户”模式基础上进行的深化和创新，该模式将大规模与分散养殖相结合，创新性在于其将各种养殖模式的优势加以有效组合，解决了制约规模养殖持续扩张的各种瓶颈。
“雏鹰模式”体现在公司的共赢合作模式可以最大限度调动农民的积极性，通过科学核算机制与农户构成统一的双重利益主体，使农户在确知养殖利益核算标准的情况下，凭借自行努力提高畜禽产仔率及产出重量，实现自身利益，提高了公司的养殖效率。
雏鹰农牧最新消息202X年雏鹰农牧最新消息精品文档，仅供参考雏鹰农牧最新消息202X年雏鹰农牧最新消息雏鹰农牧集团股份有限公司由侯建芳于1988年创立。
202X 年3月18日，雏鹰农牧涉嫌违法违规遭证监会立案调查。
以下是本站小编为大家带来的雏鹰农牧最新消息2020年3篇，以供大家参考!雏鹰农牧最新消息2020年篇一日前，唐人神接受机构调研表示，公司20XX年生猪出栏54万头，今年预计出栏80万头，明年预计出栏160万头，2020年预计出栏300万头。
随着养殖总成本领先理念的转变以及1+5模式占比的提升，公司养殖完全成本逐年降低，预计2020年达到12元/公斤的水平。
雏鹰农牧累计逾期债务逾9亿元!雏鹰农牧最新消息2020年篇二不到三十个交易日，养猪第一股*ST雏鹰将告别A股。
8月19日晚，*ST雏鹰(002477.SZ)公告称，公司股票将于8月27日起进入退市整理期交易，预计最后交易日期为202X 年10月15日。
联合评级公告称，由于7月5日至8月1日，*ST雏鹰股票通过深圳证券交易所交易系统连续20个交易日的每日收盘价均低于股票面值(1元)。
8月19日，深圳证券交易所决定公司股票终止上市。
雏鹰农牧在2010年以明星企业身份上市。
2015年雏鹰市值曾接近300亿元，20XX年胡润百富榜，雏鹰农牧董事长侯建芳位列河南富豪榜第4，身家85亿元。
四年间，雏鹰农牧从三百亿市值跌落，最终以退市黯然收场。
一位接近雏鹰农牧人士对记者称，雏鹰农牧最大的问题是家族式管理，摊子铺太大收购管理没跟上，导致资金周转出现问题而逐步暴雷。
8月22日，记者拨打侯建芳电话，其已使用手机呼业务，电话未接通。
记者将采访提纲发给雏鹰农牧副董事长侯五群，截至发稿未收到回复。
猪为什么能饿死雏鹰农牧成立于1988年，其核心业务包括生猪养殖、粮食贸易、互联网三大板块。
雏鹰农牧2010年9月在深交所挂牌上市时，是国内第一家以生猪养殖和销售为主业的中小板上市公司。
我国在评级市场的政策发展历程
自20世纪80年代起，我国开始逐步建立评级市场，其中最早的是信用评级机构的发展。
1992年，中国证监会正式批准了首家信用评级机构——上海新世纪信用评估有限责任公司的成立。
之后，国内的评级机构不断增加，形成了多家评级机构竞争的局面。
2005年，随着国内债券市场的迅速发展，我国证监会发布了《公司债券评级业务管理办法》，明确了评级机构的准入条件、评级工作的程序和要求等。
此后，评级市场的监管逐步完善，包括建立了评级机构备案制度、加强了评级机构的信息披露等。
2013年，我国证监会发布了《信用评级业务管理办法》，对信用评级机构的资本充足度、内部控制、业务范围、信息披露等方面进行了更加详细的规定。
此外，证监会还发布了《关于加强上市公司信息披露质量监管的通知》，要求上市公司必须披露其获得的所有信用评级结果。
近年来，我国加强了金融市场的监管，对于评级机构的管理也更加严格。
2018年，中国人民银行、证监会、银保监会、国务院金融稳定发展委员会联合发布了《关于规范信用评级行业秩序的指导意见》，对于评级机构的准入条件、业务范围、信息披露、内部控制等方面进行了进一步规范。
总的来说，我国在评级市场的政策发展历程中，不断加强了评级机构的监管，规范了评级机构的行为，提高了评级结果的可信度和市场影响力。
雏鹰农牧与牧原股份竞争力比较简析陈来华（一）扩张之路及现有产业布局1.企业概况雏鹰农牧：雏鹰农牧集团股份有限公司发端于1988年，经过20多年发展，已拥有十余家分子公司，员工数超过3000人。
该公司于2010年9月在深圳证券交易所成功挂牌上市，被誉为“中国养猪第一股”。
上市以前，雏鹰农牧的养猪区域仅限于河南省的局部地区，但上市后利用资本市场雄厚的资本优势，不断扩张养猪版图，先后在吉林、内蒙古和西藏等地区投资大型养猪项目。
牧原股份：牧原股份始建于1992年，历经22年的发展，现拥有10个全资子公司和1个参股公司（河南龙大牧原肉食品有限公司），建立了集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整封闭式生猪产业链。
2.扩张之路雏鹰农牧：2014年11月29日，雏鹰农牧公告，公司与郑州盛源生态农业科技有限公司签订股权转让协议，拟将郑州雏鹰蔬菜种植有限公司100%的股权以1200万元的价格转让给盛源农业。
而就在此公告发布前3天，雏鹰农牧对吉林子公司增资1.5亿元。
据了解，雏鹰农牧吉林子公司投产之后，雏鹰农牧的生猪产能将由目前的360万头提高到760万头。
雏鹰农牧近年来投资的养猪项目见表1、图1。
表1 雏鹰农牧近年来投资的养猪项目单位：万头、亿元投资协议时间计划养殖规模计划投资额地址（县/市）2011年5月100 40 河南陕县、渑池县、卢氏县2012年7月10 3 西藏米林县2012年4月30 4.5 河南新郑市2012年5月100 20 河南新乡卫辉市2013年3月400 56 吉林洮南市数据来源：青麦田收集整理牧原股份：2014年4月份，牧原股份在河南唐河、扶沟和山东曹县设立子公司，而这三家子公司的注册金额均为5000万元。
11月29日，牧原股份公告，牧原股份杞县、通许、正阳3家子公司成立，注册资金均为2000万元，经营范围为饲料加工等。
在前一周，牧原股份与滑县达成合作协议。
根据协议，牧原股份投资3.9亿元，将建年出栏规模为40万头的生猪项目。
违约回顾| 雏鹰农牧中证评级历史回顾
违约事件
2018年11月5日，雏鹰农牧公告称“18雏鹰农牧SCP001”不能按期足额偿付，构成实质性违约。
此前在2018年8月17日公司公告称，截止2018年8月3日，公司存在债务逾期涉及金额逾10716.65万元，中证评级已将公司主体级别下调至Cpi。
历史级别
标杆对比
根据用户需求，基于中证再评级信息和中证债券信用风险监测数据，对指定范围的公募债券进行风险分类和定期风险排查，提供定期《公募债券信用风险监测报告》和不定期《个券发行人风险诊断报告》。
在发债主体中长期抗风险能力的基础上，结合对中短期实质性风险线索的排查，提供关于流动性风险触发可能性的分类意见，包括风险类、重点关注类、一般关注类和正常类四类。
中证首评
中证评级在2014年首次评级中肯定了公司通过“公司+农户”的“雏鹰模式”和较为完整的产业链实现了一定的规模化发展和品牌知名度。
但同时中证评级仅给予公司Api的主体级别主要基于以下几点原因：
1、我国畜牧业准入门槛低，技术要求不高，且产品差异化程度不大，市场竞争较激烈，行业周期性较强。
行业特性限制了公司难以获得更高的信用级别。
公司业务链虽然较为完整，但是在产品差异方面并不大，而且由于宏观经济、畜禽养殖行业自身的周期性波动及频繁的疫情、饲料成本的持续上升决定了其抵抗外部环境波动的能力较为有限。
2、中证评级认为虽然公司“雏鹰模式”有利于降低固定资产投资，但也使得公司在成本控制、产品质量、疫病防控等方面面临更大的压力。
3、此外，中证评级指出公司财务结构激进，流动性也较为紧绷，财务弹性空间不足。
公司资产负债率自2013年开始上升迅速，截至2014年一季度末为55%，高于同类型企业。
中证跟踪
在此后跟踪过程中，公司较为激进的财务政策带来的财务风险逐渐暴露：公司虽然施行轻资产运营模式，但实际上仍面临庞大的资金需求。
一方面，公司通过将建好的“猪舍”转让给合作社或由合作社投资建立“猪舍”的方式实现自身的轻资产。
但实际上，合作社购买或投资建造猪舍的资金又来自于向雏鹰农牧直接借款或者由雏鹰农牧担保的银行贷款。
截止2017年末，公司账面其他流动资产余额高达53.54亿，其中48亿是为雏鹰农牧下属金融平台对外发放的贷款，而当中绝大部分的贷款对象为合作社或养殖公司。
本质上，雏鹰农牧还是一个重资产企业。
另一方面，公司2016年开始从事产业投资，截止2017年末，账面可供出售金融资产和长期股权投资余额由2015年的2.8亿迅速上升至30.9亿，对资金形成大规模需求。
在这两方面因素作用下，公司负债率持续攀升，截止2017年末已达到71.8%，财务弹性空间严重不足。
2018年6月29日，由于以下两点因素超出此前预期，中证评级将雏鹰农牧主体级别下调至A-pi，并列入负面观察名单：
1、年审会计师对公司2017年度内部控制有效性发表了否定意见，同时其信息披露的充分性和有效性也受到了外部舆论的强烈质疑。
受此影响，投资者和金融机构对公司的风险判断或出现较大的负面趋向，影响了我们对该公司再融资环境的评估；
2、公司实控人侯建芳及其一致行动人所持有的公司42.4%的股份已质押比例高达95.6%。
我们认为关联流动性风险明显。
2018年7月23日，公司公告称实控人侯建芳所持公司股份全部遭到司法冻结，原因系实控人提供担保的远东宏信融资租赁有限公司向公司发放的委托贷款未按时支付本息。
此外，公司近期发布了修正后的半年度业绩预告，预计上半年度亏损将达4.8-5.3亿元。
近年持续债务扩张带来的较高期间费用叠加猪价下滑阶段形成的较大亏损加剧了我们对该发行人经营稳定性的担忧，近期持续出现的负面舆情或进一步弱化其财务弹
性。
考虑到经营与财务风险的超预期变化，以及非标融资的可能风险暴露，中证评级将雏鹰农牧主体级别由A-pi下调至BBpi。
2018年8月17日，公司发布公告称，截止2018年8月3日，公司存在债务逾期涉及金额逾 10716.65万元，占公司最近一期经审计净资产的2.16%。
上述债务逾期构成实质违约，已触发中证评级对发债主体信用级别的调整规定，故将公司主体信用级别由BBpi下调至Cpi。
评级思考
整体来看，公司较为激进的财务政策导致公司资金链一直处于较为紧张的状态。
在2018年行业周期下行和非洲猪瘟事件的影响下，公司盈利水平出现大幅下滑，叠加外部融资环境的恶化最终发生了资金链的断裂。
1.投资和债务的期限错配在外部融资环境发生变化时容易引发企业的流动性危机。
从之前的分析我们可以看出，雏鹰农牧本质上还是一个重资产企业，面临巨大的投资支出压力，且回报期相对较长，但是雏鹰农牧的债务结构中短期债务占比过大，并且多次发行了利率较高的短期融资券。
债务结构和投资之间出现了较为明显的期限错配。
在行业周期下行和负面舆论造成的再融资受阻影响下，最终资金链出现断裂。
2.较大规模的非主业投资可能会占用大量资金，加大企业的风险敞口。
自2016年起，公司产业投资规模扩张迅速。
但是公司较大规模的产业投资与其自身实力不相匹配，可供出售金融资产和长期股权投资余额接近净资产的50%，投资收益对利润贡献较大。
然而公司主业发展缓慢，虽然通过与合作社合作的模式快速扩张，兴建了大量养殖场，但实际生物性资产的数量却远低于同类型企业，主营业务难以对公司起到支撑作用，盈利稳定性较为脆弱。
