预期收益率

预期收益的与实际收益区别：一、预期收益不等于实际收益在众多理财产品中，看上去收益率高于存款利率，但要注意这些收益率前面写着“预期”两个字，就是说并不保证最后一定能得到这个收益率。

因此，购买这类产品还得仔细斟酌。

二、实际收益难符“预期”许多普通百姓对银行有一种特别的信任，认为只要银行推出的产品都是能够达到预期的，但事实上并非如此。

2006年以来，中国银监会已经多次提示了银行理财产品的收益风险，就在2006年10月份，中国银监会还发出了消费警示：预期收益是银行认为的在“正常”的市场走势下获得的收益。

银行都不具有保证支付义务，最终的实际收益率可能与最高或预期收益率出现偏差。

个人在购买前，应要求银行提供令人信服的预期收益率估计依据。

银监会之所以接二连三地发出这样的警示，并非空穴来风。

随着个人理财市场的日趋成熟，各类理财产品纷至沓来，其中最大的卖点就是比银行同期储蓄利率高得多的预期收益，但是从实际收益来看，却不容乐观。

2008年上半年多款挂钩理财产品，最终的实际收益可能只是保证。

即使是被普通百姓认为是比较安全的固定收益理财品种，最终也有可能出现实际收益大大低于预期的可能，像2005年有一款预期固定收益为2.50%的产品，最终的实际收益只有0.75%。

三、“预期”风险鲜为人知之所以预期收益率与实际收益率会产生如此大的偏差，很大的一个因素就是理财产品本身有许多风险是普通投资者所不知道的。

综观目前的个人理财产品，主要有两类：固定收益以及挂钩理财产品。

固定收益类理财产品看上去比较简单，银行往往会在产品的宣传资料上给出预期收益的具体数额，但实际上银行拿这些钱主要投资央行的票据业务，而随着银行几次调整存款准备金率，这些票据的收益率肯定会发生变化，最终会影响到实际收益。

至于挂钩类理财产品，更复杂风险也更大些。

综观目前的一些挂钩理财产品，其挂钩的往往是一个区间，这就导致不确定因素大大增加，并不是因为挂钩产品涨得越多，客户的收益就越大。

利率下降对国债收益率的影响随着经济的不断发展和变化，各国政府和央行都会采取相应的政策来适应局势。

其中，利率政策是央行最常用的一种货币政策工具之一。

那么，当利率下降时，对国债收益率会产生什么影响呢？利率和债券首先，我们需要了解利率与债券之间的关系。

在金融市场中，债券作为一种基本的金融工具，是发行人为了集资而发行的有息债权凭证。

债券的发行人为政府或企业，投资者购买债券即为向发行人提供贷款，因此，发行人需要支付借款利息（债券利息）。

因此，债券与利率之间存在密切的联系。

债券的收益率也是投资人关注的重点之一。

收益率可以分为到期收益率、当前收益率和预期收益率。

其中，到期收益率是指到债券到期日时，投资者从购买债券到期所获得的年化收益率。

当前收益率是指当前债券市场上的债券价格相对于票面利率而言的收益率。

预期收益率是指投资者根据自己对市场的预期，预期债券未来的收益率。

利率下降对债券价格的影响债券价格与利率之间存在反向关系。

当利率下降时，投资者购买债券所能获得的利率也随之降低，因此，债券的市场价格就会上涨。

反之，当利率上升时，债券价格则会下跌。

这主要是因为，如果债券的当前收益率和预期收益率与市场利率之间存在一定差距，投资者就会根据预期收益率和风险来重新估计债券的价格。

当市场利率下降时，债券的价格上涨，以达到与市场利率匹配的目的。

反之，当市场利率上升时，债券的价格下跌，以达到与市场利率匹配的目的。

这一过程被称为折现。

利率下降对国债收益率的影响国债是国家政府发行的债券，因此，国债的收益率与国家利率和央行政策息息相关。

当利率下降时，国家的借贷成本就会减少，债券发行人（如政府）可以通过发行债券来集资。

此时，国债的价格会上涨，从而导致当前收益率和预期收益率下降。

因此，利率下降对国债收益率产生了积极的影响，使得国债对投资者更加有吸引力。

同时，国家政府和央行也会通过调整政策来影响债券市场的需求和供应。

当利率下降时，政府和央行可以进一步释放流动性，以刺激经济发展和增强市场信心，进而推动国债收益率进一步下降。

（二）名义利率与实际利率（1）换算公式名义利率（r）周期利率=名义利率/年内计息次数=r/m【结论】当每年计息一次时：实际利率=名义利率当每年计息多次时：实际利率>名义利率【例题•计算题】A公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每年付息一次，到期还本的债券；B公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每半年付息一次，到期还本的债券。

计算两种债券的实际利率。

【解析】A的实际利率=6%B的实际利率=（1+6%/2）2-1=6.09%【例题•单选题】某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（）。

（2017年）A．9.60%B．8.32%C．8.00%D．8.24%【答案】D【解析】名义利率与实际利率的换算关系如下：i=（1+r/m）m-1，由于此题是按季度付息，所以i=（1+8%/4）4-1=8.24%，本题选项D正确。

2．通货膨胀情况下的名义利率与实际利率（1）含义名义利率：在通货膨胀情况下，央行或其他提供资金借贷的机构所公布的利率是未调整通货膨胀因素的名义利率，即名义利率中包含通货膨胀率。

实际利率：是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。

（2）换算公式1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1【教材例2-18】20×2年我国商业银行一年期存款年利率为3%，假设通货膨胀率为2%，则实际利率为多少？【解析】实际利率=（1+3%）/（1+2%）-1=0.98%【例题•单选题】甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。

假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为（）。

（2016年）A．3.88%B．3.92%C．4.00%D．5.88%【答案】B【解析】本题考查实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1=（1+6%）/（1+2%）-1=3.92%。

知识点：证券资产组合的收益与风险★★★（客、主）两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。

如果资产组合中的资产均为有价证券，该资产组合称为证券资产组合。

证券资产组合的收益与风险具有与单个资产不同的特征。

尽管收益率的方差、标准差、标准差率是衡量风险的有效工具，但当某项资产或证券成为投资组合的一部分时，这些指标就可能不再是衡量风险的有效工具。

一、证券资产组合的预期收益率证券资产组合的预期收益率是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数。

其权数为各种资产在组合中的价值比例。

E（R p）＝∑[W i×E（R i）]其中：E（R p）：证券组合的预期收益率W i：第i项资产所占比重E（R i）：第i项资产预期收益率【提示】这意味着资产组合的收益率最低不会低于组合中收益率最低的那项资产的收益率，最高不会超过组合中收益率最高的那项资产的收益率。

换言之，在低收益率资产A的基础上加入高收益率资产B，组合AB的收益率将介于（A的收益率，B的收益率）之间。

【例题】某投资公司的一项投资组合中包含A、B和C三种股票，投资者共投资100万元，权重分别为30%、40%和30%，三种股票的预期收益率分别为15%、12%、10%。

要求计算该投资组合的预期收益率。

『正确答案』该投资组合的预期收益率E（R P）＝30%×15%＋40%×12%＋30%×10%＝12.3%或者：该投资组合的预期收益率＝（100×30%×15%＋100×40%×12%＋100×30%×10%）/100＝12.3%【例题·计算分析题】（2017年）资产组合M的期望收益率为18%，标准差为27.9%；资产组合N的期望收益率为13%，标准差率为1.2。

投资者张某和赵某决定将其个人资金投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16%，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。

信托固定预期收益计算公式在金融投资领域中，信托是一种常见的投资方式，它通过信托公司或银行作为受托人，将投资者的资金进行管理和运作，以获取预期的收益。

在信托投资中，投资者通常会关注预期收益，因为这直接关系到投资的回报率和投资决策。

在本文中，我们将介绍信托固定预期收益的计算公式，帮助投资者更好地理解和评估信托投资的收益情况。

信托固定预期收益是指在一定期限内，投资者预期可以获得的收益金额。

通常情况下，信托公司或银行会根据投资者的需求和市场情况，制定出固定的预期收益率，以便投资者对投资进行评估和决策。

计算信托固定预期收益的公式如下：固定预期收益 = 投资金额×预期收益率×投资期限。

在这个公式中，投资金额代表投资者投入信托的资金总额，预期收益率代表信托公司或银行承诺的固定收益率，投资期限代表投资者选择的投资期限。

通过这个公式，投资者可以清晰地计算出在特定条件下，投资信托可以获得的预期收益金额。

举个例子来说明这个公式的运用。

假设某投资者决定将10万元人民币投入一款信托产品，该产品承诺的固定收益率为5%，投资期限为3年。

那么根据上述公式，该投资者可以计算出固定预期收益为：固定预期收益 = 10,000 × 5% × 3 = 1,500 元。

也就是说，在这种情况下，该投资者可以预期在3年内获得1,500元的收益。

这个计算结果可以帮助投资者更好地了解信托投资的收益情况，从而作出更加明智的投资决策。

需要注意的是，上述公式计算出的固定预期收益仅仅是一个预估值，实际收益可能会受到多种因素的影响而发生变化。

例如，市场利率的变动、信托公司的经营状况、宏观经济环境等都可能对投资收益产生影响。

因此，在进行投资决策时，投资者还需要综合考虑各种风险因素，以及信托产品的具体情况，来评估投资的可行性和风险收益比。

此外，有些信托产品可能会采用复利计算方式来确定投资收益，这时计算固定预期收益的公式会稍有不同。

债券的即期、到期和远期收益率的区别说说即期收益率（spot rate）、到期收益率（YTM）、远期收益率（Forward Rate）的区别：即期收益率是指债券票面所标明的利率，或购买债券时所获得的折价收益与债券面值的比率。

它是某一给定时点上无息证券的到期收益率。

债券有两种基本类型：有息债券和无息债券。

即期收益率和远期收益率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。

在当前时刻，市场之所以会出现2年到期与1年到期的债券收益率不一样，主要是因为投资者认为第2年的收益率相对于第1年会发生变化。

债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。

这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率（其实就是财务管理中的内涵报酬率）。

所谓远期收益率，是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。

从这个词汇的现实意义考虑：放弃了未来特定时间内的对特定货币,商品或其它资产的自由支配权,而获得的一笔额外收益。

比如,一笔2年期的定期存款,比一笔存款在一年定期满后,再取出来加上利息存入银行一年之后所获得的总收益要多。

这笔多出的收益,就是远期利率。

反过来,你放弃了一年后自由支配这笔资金的成本就是这部分收益。

有一个易和上述三个概念混淆的词——预期收益率，也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可实现的收益率。

对于无风险收益率，一般是以政府长期债券的年利率为基础的。

在衡量市场风险和收益模型中，使用最久，也是至今大多数公司采用的是资本资产定价模型(CAPM)，其假设是尽管分散投资对降低公司的特有风险有好处，但大部分投资者仍然将他们的资产集中在有限的几项资产上。

对于理财平台来说，预期收益就是年收益，所有理财都必须用预期字眼，银监会规定的，银行公布的没有特殊说明的收益率都是年化的收益率。

基金从业计算题题目一：已知某基金的初始份额为1000 万份，期末份额为1200 万份，期间没有分红和拆分。

若期初净值为 1.2 元/份，期末净值为 1.5 元/份，求该基金的区间收益率。

解析：区间收益率= （期末净值×期末份额-期初净值×期初份额）÷期初净值×期初份额×100%=（1.5×1200 - 1.2×1000）÷（1.2×1000）×100%=（1800 - 1200）÷1200×100%=50%。

题目二：某投资者以10 元/份的价格买入1000 份基金，持有一段时间后以12 元/份的价格卖出，交易费用率为0.5%，求该投资者的实际收益率。

解析：买入成本= 10×1000×（1 + 0.5%）= 10050 元。

卖出收入= 12×1000×（1 - 0.5%）= 11940 元。

实际收益= 11940 - 10050 = 1890 元。

实际收益率= 1890÷10050×100%≈18.8%。

题目三：一只基金在年初的净值为 1.1 元/份，年末净值为 1.3 元/份，期间分红0.1 元/份，求该基金的简单收益率。

解析：简单收益率=（期末净值-期初净值+ 分红）÷期初净值×100%=（1.3 - 1.1 + 0.1）÷1.1×100%≈27.3%。

题目四：某基金投资组合中，股票占比60%，债券占比30%，现金占比10%。

若股票的收益率为15%，债券的收益率为5%，现金的收益率为1%，求该投资组合的预期收益率。

解析：预期收益率= 股票占比×股票收益率+ 债券占比×债券收益率+ 现金占比×现金收益率= 60%×15% + 30%×5% + 10%×1%= 9% + 1.5% + 0.1% = 10.6%。

如何理解收益率和折现率？展开全文《投资学》中，有非常多的重要概念需要辨析，比如折现率和收益率。

要想理解清楚这两个重要概念，需要清楚所站角度和时间点。

下面惠师兄来简单介绍一下这两个重要概念：一、折现率（Discount Rate）顾名思义，折现率是站在现在评估未来的情况，也就是把未来的价值转变为现在价值的一个变量。

现值往往就是当前投资于一个项目的初始投资成本。

二、收益率（Return Rate）所谓收益率，是指投资于一个项目的收益程度为多少。

收益率又分为事前收益率和事后收益率，也分别叫作预期收益率和实现的收益率。

在投资中，用的比较多的是事前收益率，也就是预期的收益率，也叫作要求的回报率。

为满足收益率的要求，一般在对项目未来价值折现时，往往采用要求的收益率作为折现率。

因而，要求的收益率越高，现值越低，也就意味着初始投资成本越低。

理解收益率时，可以简单理解为（卖价-买价）/买价，买价就是投资的初始投资成本，卖价就是投资的未来价值。

所以要求的回报率越高，现值就越低，买价就越低。

这和上述收益率公式是一致的。

学习中，还有必要区分买家收益率和买家收益率。

对于买家来说，出价越低越好；对于卖家来说，出价越高越好。

三、二者的区别站在现在来看，把未来变成现在用的就叫折现率；站在未来来看，把投资变成结果用的就是收益率。

所以，从本质上来看，二者完全是一个意思。

只不过在不同的地方，名字不同而已，但本质完全一样。

但这里所说的收益率是预期收益率或要求的回报率，而不是实现的收益率。

如果一切都那么理想，折现率、预期收益率和实现的收益率三者完全是一样的。

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累计收益率、年化收益率、预期收益率……妈妈再也不担⼼我被骗了曾经有⼩伙伴问我：“你的基⾦投资收益率能达到多少？”我说：“15%左右吧”。

他说：“这么低啊，有些⼈可以达到50%呢”，我⽆语了。

这位同学，你⼀定是把年化收益跟累计收益混了，年化收益50%，巴菲特也做不到啊。

举个例⼦，就能很清楚地知道年化收益和累计收益的区别了。

假设在茅台上市⾸⽇买⼊⼀股，经过分红与送股，到了2019年3⽉，累计收益率⾼达16768.15%，年化收益率33.90%。

可以看到，累计收益和年化收益的差距是⾮常⼤的。

累计收益率，年收益率，年化收益率，预期收益率……这些收益率的名词，我们经常可以看到，但可能搞不清谁是谁。

今天，我们就来好好理⼀理⽐较常见的⼏种收益率。

⼀、累计收益率累计收益率，也是总收益率。

计算⽅法最为简单。

计算公式为：总收益率= 收益 / 本⾦ *100%。

⽐如投资100元，⼀年后赚了5元，总收益率就是：5/100=5%。

投资100元，2年后赚了10元，总收益率就是10/100=10%。

累计收益率，⽐较适合计算⼀次性投⼊的投资收益。

⼆、年收益率年收益率，是某笔投资⼀年收益的⽐率。

⽐如投资1万，⼀年的收益为1000元，那么年收益率就是1000/10000=10%。

三、7⽇年化收益和⽇万份收益相信买过余额宝或其他货币基⾦的⼩伙伴，对这两个名字特别熟悉。

7⽇年化收益，就是把最近7天的平均收益，换算成年化收益率。

⼀般来说，7⽇年化收益率和年化收益率差别很⼩。

⽇万分收益，就是投资1万元⼀天的收益。

假设某只货币基⾦的⽇万份收益为0.5元，则说明，投资1万元⼀天的收益是0.5元。

假设投资3万元，⼀天的收益就是1.5元。

四、年化收益率在投资的过程中，我们想要对⽐多笔投资的收益，通常会通过年化收益率来对⽐。

年化收益率的公式=[（投资内收益 / 本⾦）/ 投资天数] * 365 ×100%。

年化收益率是把⽇收益率、周收益率、⽉收益率换算成年收益率来计算，不是真正取得的收益率。