上海黄金交易所与天津贵金属交易所规则对比

几种不同市场黄金与白银的套利方案跨市套利原理••••由于存在地域和时空的差异,同一种商品在不同国家的期货或现货市场上往往存在合理的价格差异。

一般来说,它们彼此的比价或价差稳定在一个固定的区域,即使有时会出现短暂的异常,但在市场经济规律的调节下,这种异常最终也会恢复到正常水平。

这就为全球跨市套利提供了可能性和机会。

••••跨市套利是指,在某个交易所买入(卖出)某一商品价格,同时在另一个交易所卖出(或买入)同种商品,以期在有利时机分别在两个交易所对冲而获利。

••••受到现行政策法规的制约,人们通常是用实物进口成本来衡量套利机会。

当某一国际化程度较高的商品在不同国家的市场价差超过其进出口费用时,就存在进行跨国际市场的套利机会。

进出口费用一般包括关税、增值税、报关检疫检费用、信用证开证费、运输费用、港杂费等。

例如,在国内期货市场中,当美国大豆进口成本价格远低于连豆期货价格时,可认为套利机会出现,即可进行买入CBOT大豆合约,同时卖出大连大豆合约的跨市套利操作。

••••跨市套利有三个前提:第一,期货交割标的物的品质相同或相近;第二,期货品种在两个期货市场的价格走势具有很强的相关性;第三,进出口政策宽松,商品可以在两国自由流通。

••••从贸易流向和套利方向一致性的角度出发,跨市套利一般可以划分为正向套利和反向套利两种:如果贸易方向和套利方向一致则称为正向跨市套利,反之称为反向跨市套利。

例如,国内铜以进口为主,在LME做多头寸的同时,在上海期货交易所做空头寸,这样的开仓交易称之为正向套利。

相应的平仓方式有实物交割平仓和对冲平仓两种。

一般来说,正向套利是较常采用的一种跨市套利,而反向套利则因具有一定的风险而常不建议被采用。

••••总的来说,跨市套利交易风险相对较小,利润也相对稳定,因而是适合于具有一定资金规模的机构投资者和追求稳健收益的投资者的一种期货投资方式。

套利产品解说：在黄金白银的套利产品中，很多人把同一产品单独进行套利，如黄金T+D 与黄金期货白银T+D与白银现货之间进行套利，相反我们今天要将的是黄金与白银之间的套利，相对以上两种在资金运用上和操作上要方便的多，由于国内与国际存在多种平台与不同价格，所以我们今天就将三个市场黄金与白银之间的套利关系，一是，上海黄金交易所的黄金T+D，二是天津贵金属的现货延期三是国际市场的现货黄金。

我国从2002 年开始逐步开放黄金投资领域，先后设立了上海黄金交易所和上海期货交易所黄金期货合约。

由此黄金投资才逐步开放，并且到2005 年才逐步向个人投资品种转化。

但是两大黄金交易模式都存在一定不足：●两大交易所都采用撮合成交交易机制，与国际黄金市场相对脱节；●黄金作为一个全球性的投资品种，金价连动性强，但是中国黄金市场对国际黄金市场的影响力还没有形成；●上海黄金交易所及期货交易所的黄金投资品种不能提供24 小时交易，投资者无法全方位地抵御时间等不确定风险；●交易覆盖面的漏洞不能完全平抑市场投机行为，为地下炒金留下了生存空间，威胁投资者的利益，同时扰乱国家金融秩序天津贵金属交易所●天津贵金属交易所与广大银行合作，客户账户和资金完全实行第三方存管模式。

增强了资金的安全性，并且使操作透明化，让暗箱投机手段没有立足之地。

●天津贵金属交易所实行24小时交易机制，没有期货的交割日期的因素，没有其他交易所的交易时段限制，在获得利润后，可以及时将其锁定。

国际黄金报价波动最频繁的时间段，中国主要黄金交易品种都停止报价和交易，获利存在严重的时间风险。

而天津贵金属交易所的天通金，为客户提供了零时间风险的业务服务。

. 天津贵金属交易所的天通金报价与国际市场保持同步。

这就为中国黄金投资行业提供了一个市场供需平衡的公平参考价格，平抑市场投机行为，起到了稳定市场的作用。

而且同步双向报价将交易的不透明度降到最低，为投资者提供了更加公平的发挥空间。

●天通金采取杠杆交易，将投资成本大大降低，用8元钱的投资可以收获原本需要投资100 元的投资收益。

让客户真正做到以天通金为支点，用小成本撬起巨额利润。

●天津贵金属交易所的交易不设涨跌停限制。

价格波动完全透明化和市场化。

●天津贵金属交易所的交易系统采用人性化设计，市价交易和限价买卖可以自由选择。

在风险控制上为投资者设置了限价单、止盈、止损单的下单功能，以确保投资者的利益。

●做多做空完全由投资者自行决定，多、空均不设时间限制。

内容摘要2006年6月，《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》明确天津滨海新区为国家综合改革试验区，并“鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新，在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，原则上可安排在天津滨海新区先行先试”。

2009年10月，国家批复《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》，要求天津加快金融体制改革和金融创新。

天津贵交所就是在这样的背景下由天津产权交易中心发起设立并相对控股的一家公司制交易所。

作为我国经济发展的"第三极",多家金融改革和创新的新项目在天津滨海新区孕育、成长,天津贵金属交易所便是其中一个。

天津贵交所主要经营黄金、白银等贵金属的现货延期交易,全天24小时的交易时段和白银合约在我国属于首创。

关键词：贵金属交易；交易模式；天津目录引言 (1)一、天津贵金属交易所将结束国内黄金行业混乱局面 (1)二、天津贵金属交易所的市商模式是世界黄金市场和商品市场的主流模式 (1)三、天津贵金属交易所的特点 (2)四、天津贵金属交易所投资优势 (3)（一）24小时交易 (3)（二）双向获利 (3)（三） T+0交易 (3)（四）全国唯一做市商（OTC）交易机制 (3)五、天通金叫停 (3)六、法律规制的完善建议 (4)（一）疏堵并举是原则 (5)（二）完善立法是基础 (5)参考文献 (9)引言天津市政府日前印发了《关于同意天津贵金属交易所有限公司正式运营的批复》（简称《批复》），同意天津贵金属交易所有限公司正式运营，要求天津贵金属交易所有限公司按照天津滨海新区综合配套改革试验总体要求，推进金融改革创新，建立和完善贵金属场外交易市场。

《批复》还明确，按照《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》要求和国家有关规定，天津市金融办对天津贵金属交易所有限公司实施监管。

业内人士对此分析表示，天津贵金属交易所的正式运营，说明只有符合相关规定和程序、合法运营的各类交易所才能长期发展。

天津贵金属交易所交易规则(黄金篇)(暂行)目录第一章总则-----------------------------------------------------2第二章产品标准及报价-------------------------------------------4第三章交易方式-------------------------------------------------8第四章收费标准-------------------------------------------------18第五章清算-----------------------------------------------------15第六章交割-----------------------------------------------------12第七章代理业务-------------------------------------------------20第八章异常情况处理---------------------------------------------20第九章风险管理-------------------------------------------------20第十章信息管理-------------------------------------------------21第十一章监督管理-------------------------------------------------22第十二章调解与处罚-----------------------------------------------11第十三章附则---------------------------------------------------12第一章总则第一条为规范天津贵金属交易所（以下简称“交易所”）的黄金交易行为，维护正常交易秩序，保障交易各方的合法权益，根据国家有关的法律、法规、政策制定本规则。

鑫圣金业：
贵金属交易平台排名情况
选择一个好平台是进行贵金属交易的重要一步,因而不少贵金属投资者会将选择贵金属平台作为重中之重，那么贵金属交易平台排名是怎样的呢，下面小编会为您进行相关介绍。

贵金属交易平台排名是怎样的，首先我们要知道贵金属交易平台有哪些，现在贵金属交易平台分国家批准的贵金属交易平台和省级政府批准的贵金属交易平台两种。

国家批准的贵金属交易平台有4家：上海黄金交易所、上海期货交易所;天津贵金属交易所(2012年批准，但是天通金还未恢复交易)，广东省贵金属交易中心。

省级政府批准的贵金属交易平台有：海西商品交易所、昆明贵重金属交易所、海南大宗商品交易中心、南方稀贵金属交易所等。

国家级贵金属交易平台排名顺序是这样的：上海黄金交易所,上海期货交易所,天津贵金属交易所以及广东省贵金属交易中心，而省级贵金属交易平台排名是这样的。

海西商品交易所，南方稀贵金属交易所,海南大宗商品交易中心以及昆明贵重金属交易所。

贵金属交易平台排名是怎样的,此外贵金属交易平台可以分为两类：国内平台和国外平台。

国外平台，通常是位于香港、美国、英国等地，这些平台中良莠不齐，有正规受到各个国家地区金融管理局监管的，也有不法分子设立的黑平台。

国内贵金属交易平台我们称之为内盘，以RMB计算，是经过国内法律监管，且资金由银行第三方托管，手续费相对外盘较高，具有杠杆效用，一般维持在10 倍左右。

目前比较正规的贵金属交易平台有：上海黄金交易所、天津贵金属交易所和广东省贵金属交易中心。

1、上海黄金交易所
上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，履行上海黄金交易所《黄金交易所管理办法》规定职能，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金交易，不以营利为目的，实行自律性管理的人。

2、天津贵金属交易所
天津贵金属交易所，官方简称：津贵所，是国家唯一批准的采用分散式柜台交易模式(OTC)的白银、铂金、钯金、镍等贵金属交易市场并由工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、光大银行等多家国内知名银行来资金三方托管的合法金融机构。

3、广东省贵金属交易中心
广东省贵金属交易中心有限公司注册资本金3000 万元，总部设于广州市金融商务区——珠江新城。

广东省贵金属交易中心有限公司经广东省政府同意，由广东省经济和信息化委员会批复成立。

这三家贵金属交易平台均是具有国资背景的平台，相对其他内盘平台更正规、更有保障，投资者在选择国内贵金属交易平台时可优先考虑。

提示语：入市有风险，投资需谨慎！。

贵金属交易规则贵金属交易规则导语：贵金属交易是一种金融投资方式，涉及到黄金、白银、铂金等贵重金属的买卖交易。

贵金属交易规则是保证市场公平、透明的基础，也是投资者参与交易的重要依据。

本文将介绍贵金属交易的基本规则，包括交易时间、交易方式、交易费用等方面的内容。

一、交易时间贵金属交易通常在工作日内进行，根据市场的不同，交易时间会有所差异。

一般来说，国际黄金交易时间为每周一至周五的早上9点至晚上5点，全天24小时都有交易市场开放。

而国内黄金交易时间则根据交易所规定，一般为每天上午9点30分至下午3点30分。

二、交易方式贵金属交易可以通过多种方式进行，其中最常见的是现货交易和期货交易。

1.现货交易：现货交易是指投资者直接购买实物贵金属并持有，可以实物提货或选择保管在交易所的金库中。

现货交易的优势在于即时性和灵活性，投资者可以根据市场行情随时买入或卖出贵金属。

2.期货交易：期货交易是指投资者通过交易所进行合约买卖，合约标的为贵金属的价格和交割日期。

期货交易具有杠杆效应，投资者只需支付一部分保证金即可进行交易，同时也存在一定的风险。

三、交易费用贵金属交易会产生一定的交易费用，主要包括手续费和利息两部分。

1.手续费：手续费是投资者在进行贵金属交易时需要支付的交易费用，通常按照交易金额的一定比例收取。

手续费的具体收费标准由交易所或经纪商确定。

2.利息：如果投资者选择杠杆交易，需要支付利息费用。

利息费用根据借款金额和利率计算，投资者需要在规定的时间内偿还利息。

四、交易风险贵金属交易存在一定的风险，投资者在参与交易前应充分了解并评估风险。

1.市场风险：贵金属价格会受到多种因素的影响，包括全球经济形势、地缘政治风险、通胀预期等。

投资者应注意市场风险并制定合理的投资策略。

2.杠杆风险：期货交易具有杠杆效应，小额投资可以获得更大的收益，但也承担更大的风险。

投资者应谨慎使用杠杆，控制风险。

3.流动性风险：贵金属市场的流动性相对较低，交易量较小的时段可能出现价格波动较大的情况。

黄金目前国内主要的黄金交易有：上海黄金交易所（金交所）现货黄金交易，上海期货交易所（期交所）期金交易，天津贵金属交易所（天交所）现货场外交易，银行纸黄金，银行或金商投资性金条，银行、金商或国家造币公司纪念性金条，黄金首饰交易。

除此之外的黄金交易（特别是黄金保证金交易）基本可以定义为灰色交易。

首先让我们来梳理上海黄金交易所（金交所）黄金交易品种目前金交所交易品有：Au9995、Au9999、Au100g、Au(T+D)、Pt9995、Ag(T+D)。

其中Au(T+D)和Ag(T+D)为保证金交易，也是目前个人投资者在金交所最活跃的交易。

其余非保证金交易多为产金商与用金商之间的贸易性质交易，或大型机构的投资交易。

这里我们以投资者最为关心的Au(T+D)（黄金现货延迟交收交易）为主要介绍对象。

目前Au(T+D)对个人投资者交易已经全部移交给商业银行来进行代理，减少了个人投资者参与Au(T+D)交易的信用风险，以前金交所不少综合类会员皆在代理此项业务。

从交易时间上看，金交所上午交易为9点至11点30分，午后交易为13点30至15点30分。

最有利于投资者的是金交所推出了夜间交易，夜间交易时间为21点至隔夜凌晨2点30分，5个半小时的夜间交易几乎涵盖了欧美最活跃交易时段，这是最吸引投资者的亮点。

Au(T+D)最低交易标的为1公斤，保证金比率通常为12～15％，有日涨跌停限制。

交易机制为撮合交易，交易所撮合投资者之间达成交易。

从交易费用来看，在金交所个人黄金业务移交商业银行前，交易手续费（交易佣金）基本维持在万分之八左右，较高的在万分之十二左右。

而在个人交易全部移交商业银行之后，交易佣金实际上被银行垄断提高了，各银行略有差异，但基本维持在万分之十四至万分之二十左右。

以目前约297元/克的金价计算，每公斤的黄金交易佣金在415.8元～594元之间。

此外，Au(T+D)还有一项按日计算的递延费用（或曰延期费用）。