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我国上市公司资本结构现状及优化对策
随着我国经济的快速发展，我国上市公司资本结构也在不断变化。
然而，当前我国上市公司资本结构仍存在一些问题，需要进行优化。
一是股权结构不够合理。
许多上市公司的股权分散，大股东持股比例过低，导致公司治理不稳定，影响公司经营决策和业务拓展。
因此，应加强股权管理，加大大股东的持股比例，增强公司治理能力。
二是负债率过高。
当前我国上市公司的负债率普遍偏高，尤其是一些企业负债结构不合理，长期依赖银行贷款，导致企业债务风险增加。
因此，应加强对企业负债率的监管，推动企业改善负债结构，增加自有资金比例，降低债务风险。
三是资本运作不够灵活。
目前我国上市公司资本运作手段单一，主要以发行股票、债券、并购等方式进行。
但这些方式存在成本高、风险大等问题。
因此，应积极探索多元化的资本运作方式，推动公司资本运作更加灵活。
四是缺乏股权激励机制。
目前我国上市公司股权激励机制还不够完善，导致许多优秀员工流失。
因此，应加强股权激励机制建设，为企业吸引和留住人才提供更好的保障。
综上所述，应加强对我国上市公司资本结构的监控和调整，优化股权结构、负债结构、资本运作和股权激励机制，提高企业的投资回报率和风险控制能力，推动我国上市公司更好地发展。
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我国上市公司资本结构优化的对策分析资本结构优化是指上市公司通过优化资本结构，合理配置资本投入，提高资产负债比例，从而降低企业的财务风险，提高企业的盈利能力和市场竞争力。
一、优化资本结构的原因1. 降低资本成本：合理配置股权和债权，降低企业的融资成本，减轻企业的财务压力。
2. 提高经营效率：通过增加股权融资，引入更多的资金，提高企业的经营能力和竞争力。
3. 增强抗风险能力：通过增加股权融资，降低负债比例，提高企业的抗风险能力，减少财务风险。
4. 增加投资者信心：合理的资本结构可以增加投资者对上市公司的信心，提高公司的市值。
二、优化资本结构的对策1. 提高股权融资比重：通过发行新股或增发股票的方式，吸引更多的投资者投资公司，增加公司的股权融资比重。
可以通过股权激励计划，利用公司的股票来激励员工，提高员工的积极性和忠诚度。
2. 引入战略投资者：可以通过引入战略投资者，如企事业单位、金融机构等，增加资本的长期稳定性，降低公司的融资成本。
战略投资者不仅可以提供资金支持，还可以提供行业经验和资源，并且还可以提高公司的声誉和形象。
3. 发行债券融资：通过发行债券来融资，可以降低公司的融资成本，增加公司的财务灵活性。
在发行债券时，可选择不同类型的债券，如可转债、短期债券等，根据公司的实际情况来选择合适的债券品种。
4. 加强内部控制：加强内部控制，提高公司的财务监督能力，预防和减少财务风险的发生。
通过建立完善的内部控制制度、加强财务风险评估和管理，提高公司的财务管理水平。
5. 通过降低负债比例优化资本结构：可以通过减少负债的方式，降低公司的负债比例，提高公司的偿债能力。
可以通过减少短期债务、摊薄公司的负债水平、优化资产负债率。
6. 加强利润分配政策：通过合理的利润分配政策，提高公司的盈利能力和现金流水平。
可以通过提高股息分配比例、增加利润留存等方式来提升投资者的回报率，增加投资者对公司的信心。
7. 降低财务风险：通过降低财务风险，提高公司的资本结构稳定性。
我国上市公司资本结构现状及优化对策我国上市公司的资本结构现状是指公司的资产负债表中的各项资本的比例关系。
资本结构对上市公司的经营和发展具有重要影响，合理的资本结构能够降低公司的财务风险，提高公司的盈利能力和市场竞争力。
目前，我国上市公司的资本结构普遍存在以下问题：1. 权益资本过低：大部分上市公司的权益资本占比较低，过度依赖债务融资。
这种资本结构容易导致公司资金链断裂风险，一旦发生财务危机，公司难以通过权益融资来解决问题。
2. 存量融资结构不合理：我国上市公司存在较多的高利息债务，过高的融资成本对公司利润造成一定压力，影响公司的发展和竞争力。
3. 资本回报率低：虽然我国上市公司的资本投入在不断增加，但是整体资本回报率却相对较低。
这主要是由于我国上市公司的盈利能力较弱，资本运用效率相对较低。
1. 优化融资结构：加大权益融资比例，减少对债务融资的依赖。
公司可以适当增加股权融资比例，增加股东权益，降低财务风险。
2. 调整资金运作方式：提高公司对内部资金的运作效率，降低对外部融资的依赖。
通过改进财务经营手段，合理运用内部现金流，减少对外借款的需求。
3. 提高盈利能力：通过加大科技创新投入，提升产品质量和市场竞争力，提高公司的盈利能力。
通过改善企业管理水平、降低生产成本等途径，提高资本运用效率。
4. 加强公司治理：完善公司治理结构，提高管理层的责任意识和风险意识。
加强内部控制，防止财务风险的发生，提高公司的信誉度和市场形象。
5. 支持资本市场发展：加强监管，完善法律法规，建立健全的资本市场机制，提高投资者保护力度，为上市公司提供更加稳定和有竞争力的融资环境。
优化我国上市公司的资本结构需要从多个方面入手，包括增加权益融资比例、调整资金运作方式、提高盈利能力等。
通过这些对策的实施，可以提高我国上市公司的资本结构合理性，增强公司的发展能力和市场竞争力。
我国上市公司资本结构现状及其优化对策随着经济的快速发展，我国上市公司的资本结构也在不断变化。
当前，我国上市公司资本结构的现状主要表现为以下几个方面：
1. 股权融资成为主要方式：我国上市公司资本结构中，股权融
资的比重逐渐增大，成为主要融资方式。
这主要是因为股权融资具有较高的灵活性和可持续性，同时也能够为企业带来更多的资源和资本。
2. 负债率较高：我国上市公司的负债率相对较高，这主要是因
为企业需要通过借款来满足资金需求。
但高负债率也会带来较大的财务风险和利息支出负担。
3. 股权集中度偏高：在我国上市公司中，股权集中度偏高。
少
数大股东对企业的决策和经营控制能力较强，这容易导致企业经营风险和不良竞争行为。
为了优化我国上市公司的资本结构，应采取以下对策：
1. 加强股权分散化：加大对股东的准入门槛和股东权益保护力度，鼓励中小投资者参与股权投资，从而降低股权集中度，提高企业的治理效率。
2. 引导企业多元化融资：积极推动企业通过多种方式融资，如
债券融资、小额贷款等，从而降低负债率，减少企业的财务风险。
3. 提高企业财务透明度：在提高企业财务透明度的基础上，加
强对企业的监管和风险预警，及时发现和解决企业的财务问题，保障投资者的合法权益。
4. 优化企业治理结构：完善企业的治理结构，加强内部控制，
提高企业的经营效率和盈利能力，从而提高企业的市场竞争力和价值水平。
综上所述，优化我国上市公司的资本结构需要政府、企业、投资者等各方的共同努力，才能够实现企业的可持续发展和经济效益的最大化。
我国上市公司资本结构现状及优化对策资本结构是指企业在运营过程中，采用不同的财务工具筹集资本的方式和比例，反映出企业自有资本与外部资本之间的关系。
资本结构会对企业的融资成本、经营效率、投资风险、赢利能力等方面产生影响。
因此，上市公司需要根据自身实际情况，优化企业的资本结构，有效提高企业的市场竞争力。
目前，我国上市公司的资本结构主要分为股权融资和债务融资两种。
其中，股权融资在中国市场中比较普遍。
在这种模式下，上市公司通过向证券市场发行股票来筹集资金。
股权投资者向公司购买公司股票，成为公司股东，通过资本收益获得回报。
但是，股权融资一般需要侵蚀公司控制权，对公司自主发展不利；而且股票发行一旦失败，也会对企业的信誉造成负面影响。
与之相比，债务融资风险相对较低，成本也较为固定，短期内可以提供丰厚的税前收益。
此外，借款人在借款期内拥有资产的所有权和使用权。
然而，债务融资所带来的利息支出会降低公司的盈利能力。
另外，债务融资所需抵押物质量也决定了公司获得的贷款数量和贷款期限。
从资本结构的优化角度来讲，企业需要在股权融资和债务融资之间寻找平衡点。
具体而言，可以采取以下两种优化对策：一、提高股权资本比例在股权融资方面，可以采取股票再融资的方式，通过向公众发行新股融资，提高公司股权资本比例。
股票再融资有助于改善现金流短缺的局面，增加公司股东的权益，提升公司市场价值和股权回报率。
此外，股东获得的股息也比债息更灵活，具有较高的流动性。
二、优化债权资本结构在债务融资方面，可以采取平衡债务融资和非债务融资比例的措施，调节债务比例，缓解财务压力。
尽可能多地采用短期负债和非银行融资工具，降低负债风险。
此外，通过其他筹资方式如特权股、战略合作等方式降低融资成本。
结论总之，股权融资和债务融资是我国上市公司两种主要的资本结构模式。
企业应当针对自身情况，在两种融资方式之间取得平衡，并有效运用各种融资技巧，提高股权资本比例与优化债权资本结构，以达到优化资本结构的目的。
我国上市公司资本结构存在的问题及优化作为资本市场的重要组成部分，上市公司承担着推动经济发展、促进产业升级的重要使命。
我国上市公司资本结构存在着一些问题，影响着其发展和经济效益。
本文将就这些问题进行分析，并提出相应的优化措施，以期为我国上市公司的发展提供一定的参考。
我国上市公司资本结构存在的问题主要包括：融资成本高、资本结构风险大、融资渠道单一、财务杠杆率过高、资金利用效率低等。
我国上市公司的融资成本相对较高。
一方面，我国资本市场的规范程度和发展水平有待提高，导致企业融资难度大、成本高。
上市公司融资渠道单一，多依赖于银行信贷，而且多数上市公司都采用了股权融资和债券融资相结合的方式，这会进一步增加融资成本。
资本结构风险大是我国上市公司面临的另一个问题。
由于企业融资主要依赖于银行信贷和股权融资，债务占比较高，财务杠杆率较大，而且还存在着利润分配不稳定、盈利能力不足等问题，这些都使得企业的资本结构风险较大。
上市公司的融资渠道单一也是其资本结构存在的问题之一。
目前，我国上市公司主要依赖于银行信贷和股权融资，而且股权融资多通过发行新股或增发股份来实现，这在一定程度上制约了融资渠道的多样化。
上市公司财务杠杆率过高也是其资本结构存在的问题之一。
由于企业多采用债务融资方式，并且财务杠杆率较大，企业的偿债能力受到较大的压力，进而影响了企业的稳健发展。
针对我国上市公司资本结构存在的问题，可以采取以下一些优化措施：要加强资本市场的规范化建设，提高市场的透明度和公正性，增加市场的活跃度，降低企业的融资成本。
应推动上市公司融资结构多元化，鼓励企业通过发行债券、股权并购等方式进行融资，减少企业对单一融资渠道的依赖。
要优化股权结构，减少股权融资对企业的影响，提高企业的财务灵活性。
应推动企业发展多元化经营，增加企业盈利来源，改善企业盈利能力。
需要加强企业的内部管理，提高资金利用效率，减少不必要的浪费，提高企业的经济效益。
我国上市公司资本结构存在一些问题，但通过采取相应的优化措施，可以有效地解决这些问题，提高企业的融资效率，降低企业的资本结构风险，增强企业的经济实力，为推动我国经济的发展和构建健康的资本市场做出积极贡献。
我国上市公司资本结构现状及优化对策我国上市公司资本结构的现状可概括为以下几点：我国上市公司的资本结构普遍存在杠杆率较高的问题。
2019年，我国上市公司的平均资产负债率为62%，高于发达国家的水平。
这主要是由于我国上市公司普遍存在融资需求大、利率较高、自有资金不足等因素导致的。
我国上市公司的资本结构较为单一，主要依靠银行信贷和债务融资。
根据统计数据显示，我国上市公司资产负债表中，长期负债占比达到了61.7%，其中主要以银行贷款和公司债券为主要的融资渠道。
这种单一的资本结构容易让企业陷入信用过度扩张和信用风险加剧的困境，也不利于企业的长期发展。
我国上市公司的股权融资比例相对较低。
由于我国股票市场长期以来存在的一系列问题，包括市场运作不规范、投资者保护不完善等，导致很多公司更倾向于通过债券和贷款等渠道融资，而不是通过股权融资来实现资本结构优化。
针对上述问题，我国上市公司可以采取一系列优化资本结构的对策。
要加强内部资金管理，提高自有资金比例。
上市公司可以加强财务管理，提高盈利能力，增加自由现金流，以减少对外部融资的依赖。
通过资本运作等手段，合理配置资金，改善资本结构。
要完善股权融资市场，提高上市公司股权融资比例。
政府可以加大对股票市场的监管力度，提升市场的透明度和公信力，增加投资者的信心，吸引更多的上市公司通过股权融资来获取资金。
还可以通过设立科创板、优化上市公司退市制度等措施，提升股权融资市场的活跃度和吸引力。
还可以鼓励上市公司发展直接融资市场，推动债券市场和企业债券市场的发展。
通过发行债券来融资，可以降低企业的资金成本，丰富融资渠道，提高资本结构的多样性。
政府可以通过降低企业债券发行门槛、扩大企业债券市场规模等举措，推动债券市场的发展。
还可以鼓励上市公司进行资产证券化，通过把企业的资产转变为可交易的证券形式，实现资本结构优化。
政府可以提供相关政策支持和市场监管，加强资产证券化的监管，促进上市公司资产证券化的发展。
我国上市公司资本结构现状及优化对策目前，我国上市公司的资本结构存在一些问题，如高负债率、低股权比例、融资渠道单一等，这些问题需要通过优化对策来进行改善。
我国上市公司普遍存在高负债率的问题。
这主要是由于企业在发展初期为了快速扩大规模而采取了大量的借款融资方式。
为了优化资本结构，企业可以通过提高自有资金比例来减少负债的比重。
具体来说，企业应加强内部融资能力，提高自身盈利能力，增加利润的积累，以增加自有资金的比例。
企业还可以适量发行债券或优先股等非银行贷款的融资方式，以降低负债率。
我国上市公司的股权比例普遍较低。
这主要是由于我国资本市场文化发展程度不高，投资者对股权投资的认知度不高，普遍更倾向于债权融资。
为了优化资本结构，企业可以加大股权融资的力度，增加股权融资的比重。
具体来说，企业可以通过股权众筹、风险投资等方式吸引更多的股权投资者参与，提高股权资本的比重。
鼓励上市公司进行权益质押式融资，通过质押股权获得资金支持，提高股权融资的灵活性和效率。
我国上市公司的融资渠道相对单一。
目前，我国上市公司普遍依赖银行贷款和发行债券来进行融资，融资渠道单一。
为了优化资本结构，企业应积极拓宽融资渠道，多元化融资方式。
具体来说，企业可以通过股权融资、信托融资、资产证券化等途径来进行融资，提高融资的灵活性和效率。
我国还可以进一步改善资本市场的发展环境，提高证券市场的发展水平，吸引更多的投资者参与到股权融资中来。
我国上市公司资本结构的现状存在问题，需要通过优化对策来改善。
企业可以通过提高自有资金比例、增加股权融资比重、拓宽融资渠道等方式来优化资本结构，实现融资方式的多元化和灵活性，提高企业的发展能力和竞争力。
我国上市公司资本结构现状及优化对策近年来，我国上市公司的资本结构逐渐走向多元化。
但是仍存在较大的优化空间，需要进一步探究和完善。
本文将介绍我国上市公司资本结构现状，并提出优化对策。
我国上市公司的资本结构主要包括股本和债务。
近年来，股本市场不断发展壮大，但是上市公司债务规模也在逐步增加。
具体来看，我国上市公司的资本结构现状如下：1、股本结构自2014年以来，我国股票市场取得了巨大的发展，并成为全球规模最大的股票市场之一。
2019年底，我国股票市场的总市值已经达到14.5万亿元。
此外，上市公司股票数量也在逐年增加，截至2019年底，我国A股和B股市场共有4244家上市公司。
2、债务结构我国上市公司的债务规模逐年增加。
据统计，截至2019年底，A股上市公司债务总额已经达到28.1万亿元，B股上市公司债务总额为2.16万亿元。
尤其是在近年来的疫情期间，上市公司大量借债以应对经营困难，更加突显了债务结构的问题。
二、优化对策1、加强股权融资股权融资是我国上市公司发展的重要手段。
鼓励中小企业上市，优化上市公司股权结构，推进股权多元化，有利于加强上市公司的财务实力。
为了刺激股权融资，政府可以出台相关政策，扩大股权融资的渠道，推动公司股权结构改革。
2、控制债务规模对于我国上市公司的债务问题，应该逐步控制债务规模。
一方面，政府可以引导上市公司通过股权融资等方式降低债务规模。
另一方面，政府可以加强对上市公司债务的监管，打击虚假借款、滥发借款等不良债务行为。
在控制债务规模的同时，上市公司应该优化债务结构，提高债务资金的有效利用率。
上市公司可以考虑通过融资租赁、股权激励等方式优化债务结构，使债务成为公司发展的重要支撑。
4、加强上市公司信息披露上市公司应该加强信息披露，提高公司财务透明度。
合理的信息披露机制有利于降低上市公司的融资成本，增加投资者的信心，促进股票市场的健康发展。
5、完善法律制度政府应该建立完善的法律制度，加强对上市公司的监管。
1 上市公司资本结构的现状和问题企业资本结构，是指企业各种资本来源的构成与比例关系。
它阐述了企业负债、企业价值和资本成本之间的关系。
企业资本结构理论是基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标，着重研究企业资本结构中长期债务资本与权益资本构成比例的变动对企业总价值的影响。
1.1 企业融资方式不合理，股权融资偏好严重近年来，我国上市公司内部融资平均比例不到5%，上市公司过于依赖外部融资。
而在外部融资中，上市公司过度偏好股权融资，通过配股方式的融资占相当比例。
从每年的配股情况来看，基本上只要符合规定，达到配股资格的上市公司都会申请配股。
根据新优序融资理论，企业融资方式的选择顺序是先内部融资，也就是利用留存收益筹资，其次选择债务融资，最后才是外部股权融资。
偏好股权融资是我国上市公司最明显的特征，其结果是资产负债率低，呈逐年下降趋势。
中国股票市场历史较短，市场基本处于供不应求的状态，二级市场股价大部分时间处于高估状态，企业只将股票所需支付的红利视为股票筹资的资本成本，目前上市公司股权融资的发行成本大约在3．2%左右，低于银行贷款的融资成本。
由此可见，股权融资偏好的产生是很合理的。
由于股票比债券风险大，投机性强，因此必然带来市场的波动。
因为不仅导致了公司资本运营效率的低下，而且导致了公司各方面利益关系的扭曲与失衡，妨碍了公司改革的进一步深化，这样便会危及到整个资本市场的健康发展。
资料表明，2008年度我国上市公司的长期负债融资仅占资金来源的33．41%，股权融资却高达66．59%[1]。
表1-1 2008年度上市公司资金来源情况资料来源：常有新《关于我国上市公司资本结构优化问题的探讨》 融资方式 形式 金额（亿元） 比重（%） 长期负债 应付债券 181.5 8.9 长期借款等 499.8 24.51 股权融资 发行、配股、增发新股 1357.76 66.59 外部融资总额 2039.06 100从上表可以看出，我国企业债券融资力度不够，债券市场的结构不尽合理。
成熟资本市场中，债券发行规模特别是企业债券发行规模与利率变动具有较高的负相关性，当利率下调时，债券特别是企业债券发行量将有所增长。
显然，我国债券特别是企业债券的发行规模与节奏未能对利率的变动做出适应性反应，市场化程度亟待提高。
以上情况不利于降低资本成本，实现企业价值最大化目标，只会导致资本的侵蚀。
1.2 负债结构不合理，流动负债过高负债结构是指上市公司借入资金的期限结构、债源结构、利率结构等。
一般来讲，负债期限结构中应根据生产经营中不同的资金需求合理安排短期、中期、长期负债，并保持适当的比例，避免还债期过于集中和还款高峰的出现。
我国上市公司资产负债率总体水平偏低，但流动负债占负债总额的比重却较高。
一般而言，流动负债占总负债的一半是较为合理的，若比率偏高，会导致上市公司在金融市场环境发生变化，如银行利率的上升时出现资金周转的困难，这样会增加上市公司的信用风险和流动性风险。
历年来我国上市公司的短期流动负债比例都非常高达80%多，而且近年来呈缓慢上升的趋势。
而长期负债所占比重明显过低，仅为13.47%[2]。
我国上市公司长期负债比率低说明企业相当多的资金需要通过流动负债来满足，企业需要不断地借新债还旧债，资金积累严重匮乏。
流动负债期限短，一旦不能偿还将使企业破产，因此，企业的债务压力大，财务风险高。
从债源结构上，上市公司理应采取多种形式的融资方式。
但是由于我国资本市场的发展存在着结构失衡的现象，第一，在股票市场和国债市场迅速发展和规模积聚扩张的同时，企业债券的发行方式沿用传统的审批模式，发行规模实行额度管理，发行规模有限，导致企业缺乏发行债券的动力和积极性，债务市场发展滞后；第二，我国商业银行的功能尚未完善，而长期贷款的风险又较大，使得融资机构并不偏好长期贷款[3]。
因此我国上市公司的债源主要是银行借贷，通过债券等其它方式筹集的资金比例很小。
1.3 融资顺序逆差，严重依赖外源融资根据西方优序融资理论, 企业在进行融资时，先内部融资、其次无风险或低风险的举债融资、最后是新的股权融资, 而我国上市公司的融资顺序则与之几乎相反。
足够的内部资金是企业长期持续发展的最重要的内部动力，能够保证上市公司创利能力和自我扩张能力的提高。
而内部融资比例低说明企业生产规模扩大不是靠自身的内部积累，而是很大程度上依赖于外部融资渠道以及融资环境，使得企业缺乏主动性。
总的来说，我国上市公司融资方式选择存在不协调、内源融资比例过低、上市公司发展潜力有限的问题。
2 上市公司资本结构中存在问题的成因分析2.1 外部环境影响因素2.1.1 国家融资体制存在缺陷追溯我国融资体制的发展历程，国家及代表国家行使权力的政府在资本市场上的角色并未有明显的变化。
国家以行政手段把全社会的资本要素集中起来再用行政手段加以分配。
在这种国家融资体制中，国家兼有双重身份、双重职能，它不仅是资本流动的中介和国有企业的所有者，而且是一般的企业行政管理者。
这种双重性决定了国家及代表国家行使权力的政府在资本市场中具有双重角色，既是资本市场运作规范的制定者，又是资本市场的主要活动者，这就不可避免地增加了资本市场的人为干扰因素，从而使资产配置效率降低。
在这种筹资环境中，谁能上市，不仅仅意味着谁能募集到自有资金使企业更好地得以生存与发展，而且更意味着谁得到了政府的扶植和支持[5]。
因此，上市不仅仅是一种政策优惠，同时也是一种地位象征，这必定使企业产生强烈的股权融资欲望。
由此可见，融资体制在一定程度上起到了企业的股权融资导向作用。
2.1.2 资本市场不够完善当前，我国的市场机制尚未建立，资本市场发育不够完善，融资工具缺乏，从而导致企业的融资渠道受到阻碍。
表现在资本市场的发展存在着结构失衡现象。
一方面，债券市场发展滞后。
中国企业债券的发行条件较为苛刻，如资本规模、盈利水平、负债比率等方面的确定上明显高于其他负债融资的要求，致使企业债券市场的发展严重受阻。
尽管一些企业并不是主观上一定要发行股票不可，也许债权融资更适合企业的情况，但不发达的债券市场限制了企业的融资选择，同时银行贷款的高利率也促使企业偏好于股权融资。
因此，中国的股票市场在某种程度上承担了债券市场的部分融资任务。
另一方面，债务融资中银行贷款的比重较大。
而我国商业银行的功能体系尚未完善，利率尚未市场化，使得银行对未来利率走势预测困难，长期贷款的风险很大，金融机构有意的规避长期贷款，而倾向于发放短期贷款，造成流动负债偏高。
这两方面因素的综合导致了债权融资的渠道不畅，上市公司在资本市场只有选择配股的方式进行融资活动，从而影响融资能力的发挥和资本市场的优化。
2.1.3 股权融资成本低，约束条件较少我国股票市场才发展十几年，仍处于雏形阶段，公司债券市场还几乎没有，上市公司债务融资基本上都是来自银行贷款。
由于中国的上市公司破产很难进行，债权人对企业经营的约束力基本上不存在，因为债权人无法通过行使控制权来保护自身的利益，但为了使自身的利益不至于损失太大，有时还要给濒临破产的企业继续贷款或进行债务重组，以期使利益损失最小化。
上市公司会预期到其债权人与银行的这种行为，因此上市公司会增加债务的使用，而不用担心因不能偿还债务而被接管。
中国企业的债务融资具有明显的软约束特征，企业对银行贷款有着软约束的预期，这样必然导致债务融资对其有相当的吸引力，就使得债务软约束与公司资本结构呈正相关关系[6]。
当中国的产品市场竞争越来越激烈的时候，债务软约束会使上市公司更加放心的使用银行贷款进行融资，即使在没有好的投资项目的时候，也会为了占有市场份额，增强公司自身在未来的竞争能力去增加投资。
这就说明了近年来资产负债率逐年上升，流动负债水平偏高的原因。
2.2 上市公司自身因素2.2.1 上市公司的特定发展阶段企业在不同的发展时期，经营活动的特点不同，资金的需求特性也不相同。
伴随我国经济步入发展的快车道，企业面临前所未有的发展机遇和生存危机。
此时上市公司融资活动具有强烈的内源融资不足和外源融资偏好的显著特征。
其中外源融资偏好恰好适应了企业资金的渴求，满足企业扩张冲动的巨额资金要求。
因此，上市公司一方面通过制定相应股利政策不分配股利或配股，将更多的利润沉淀在企业内，以留存收益的形式延长占用老股东的资金。
另一方面它通过积极增发，吸纳更多的社会资金满足公司的用资需求。
2.2.2 上市公司治理结构缺陷伴随着各契约方对公司资本的投入即资本结构的形成，契约方为满足自己利益最大化的欲望，在公司进行各项权利的博弈，进而形成公司的组织结构、控制机制、规章制度等公司治理的具体内容。
由于我国上市公司多为原国有企业改制而来，存在着种种先天与后天的制度问题，使得我国上市公司法人治理结构不尽合理，在这其中尤为突出的是股权结构的不合理性。
我国上市公司由于历史原因，股票市场中非流通的国有股和法人股占绝对控股权，形成我国特有的“一股独大”的特色。
在进行融资决策时，非流通股东占控股地位，对资本结构的选择就会以其利益的最大满足为衡量标准。
同时又由于上市公司的经理人是由控股股东委派，这种同源性使公司经理人与非流通股股东具有一定的利益趋同性，他们在具体操作融资过程中，也会以双方共同利益作为择优标准[7]。
在众多筹资方式中，国有股股东与经理人更青睐于扩股增资。
因其持有股票的不可流通性，其利益所在并非股票市场价格的上升，而是账面价值，即每股净资产的增值。
而中国股票市场的高市盈率使配股和增发的价格远远高于增发前的每股净资产，各配股和增发后的上市公司会大大提高每股净资产，从而使其轻松获利。
３优化上市公司资本结构的对策3.1 调整股权比例，优化股权结构股权分置改革对上市公司的公司治理产生积极的影响，股东价值取向将趋于一致，上市公司将收到来自市场更多的约束，内部控制人问题也得到了一定程度的解决。
但是股权分置改革不能从根本上解决“一股独大”的问题，我国应从以下三个方面试着解决。
（1）进一步完善股票市场。
到目前为止，我国的股票市场的股权分置改革已经接近尾声，国有股和法人股将可逐步进入市场流通，在股权分置时代的同股同价、同股同权、同股同酬的问题将会得到解决。
（2）构造股权多元化。
个人投资者既无积极性也无能力对上市公司实行主动的监控，应大力发展投资基金，个人投资者通过基金投资，既稳定了市场，又加强了这部分股份在公司监控中的作用。
另外，还要增加法人投资者的比例，法人股股东在我国公司治理中有着很重要的作用，法人股股东在能够有效监控企业，对公司业绩产生积极的影响，因此，应迸一步培育法人投资主体，提高法人股东的持股比例，使其能发挥更大的作用。
（3）加强对上市公司的行为监管。
在公司的经营管理者掌握了较大的权力，股东大会的权力趋于淡化的情况下，强化监事会的各种监督职能尤其显得重要。
