下载文档原格式
风险（投资的风险价值）和报酬1、讨论风险和报酬的关系，目的是解决估价时如何确定折现率（风险调整折现率法，夸大远期风险）的问题。
从增加企业价值的目标看，折现率应当根据投资者要求的必要报酬率来确定。
而必要报酬率的高低取决于投资的风险，风险越大，要求的必要报酬率越高。
2、风险的含义：风险是预期结果的不确定性。
风险不仅包括负面效应的不确定性，还包括正面效应的不确定性。
危险专指负面效应。
风险的另一部分即正面效应，可以称为“机会”。
与收益相关的风险才是财务管理中所说的风险。
3、衡量风险的方法：①利用概率分布图；②利用数理统计指标（方差、标准差、变化系数）4、变化系数= 标准差/预期值，变化系数是从相对角度观察的差异和离散程度。
变化系数衡量风险不受预期值是否相同的影响。
变化系数越大，风险（全部风险）越大 5、预期值（数学期望、均值）)()(1___ini iK P k ⨯=∑=：反映平均收益水平，不能用来衡量风险。
6、投资组合理论：投资组合理论认为，若干各证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。
㈠两种证券的投资组合：①两种或两种以上证券组合，其预期报酬率可以直接表示为：r p =∑=mj jj Ar 1②投资组合报酬率概率分布的标准差是：∑∑===mj mk jkkj p A A 11σσ ,бjk =r jk бj бk其中：m 是组合内证券种类总数；A j 是第j 种证券在投资总额中的比例；A k 是第k 种证券在投资总额中的比例；σjk 是第j 种证券与第k 种证券报酬率的协方差。
证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关。
充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。
相关性与风险的结论：r=+1； 完全正相关：组σ=a+b ，加权平均标准差，不能分散风险 r=-1； 完全负相关：组σ=b a -，风险分散充分0<r<1； 正相关 r=0； 非相关 -1<r<0； 负相关只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数③有效集或有效边界，它位于机会集的顶部，从最小方差组合点起到最高预期报酬率点止。
风险与报酬综合概述风险与报酬是投资领域中两个最重要的概念。
投资者在做出决策时，必须同时考虑到投资所带来的风险和可能获得的回报。
本文将从概念解释、风险与报酬的关系、风险评估以及风险管理四个方面对风险与报酬进行综合概述。
一、概念解释1. 风险：风险是指投资者在进行投资时面临的不确定性和潜在的损失。
风险的来源包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。
2. 报酬：报酬是指投资者通过持有资产所获得的回报，包括股息、利息、租金等。
报酬是衡量投资绩效的重要指标。
二、风险与报酬的关系风险与报酬之间存在着正相关的关系，即高风险往往伴随着高报酬，低风险则对应着低报酬。
这是由于市场对于风险与报酬的定价机制。
投资者对于承担风险的程度有不同的偏好，高度风险厌恶的投资者更倾向于低风险的投资，而低风险厌恶的投资者则更愿意承担高风险以获取更高的回报。
三、风险评估风险评估是对投资项目风险的量化分析和评估。
常用的风险评估方法包括历史回报率、标准差、VaR（Value at Risk）等。
1. 历史回报率：基于过去的数据计算出的预期回报率，可以用来衡量资产的投资价值。
2. 标准差：标准差是衡量资产回报率波动性的指标，反映了投资者面临的风险程度。
标准差越高，代表资产回报的波动性越大，风险越高。
3. VaR：VaR是衡量投资组合或资产所面临的最大可能损失的指标。
VaR的计算通常基于正态分布假设，可以帮助投资者评估风险并制定相应的风险控制策略。
四、风险管理风险管理是一种通过采取各种措施来控制投资风险的管理方法。
风险管理的基本原则是在保持一定风险水平的前提下，寻求最大化的回报。
1. 分散投资：通过将资金投资在多个不同的资产或投资品种上，以降低个别风险对整体投资组合的影响。
这可以通过投资于不同行业、不同地区或不同类型的资产来实现。
2. 设置止损点：止损是投资者预设的损失程度，当投资亏损达到一定程度时，即按照止损规则平仓止损。
设置止损点可以帮助投资者减少损失，控制风险。
风险与报酬概述风险与报酬是金融领域中最重要的概念之一，涉及到投资和理财等方面的决策。
在金融市场中，投资者在追求高收益的同时必须承担一定的风险。
本文旨在对风险和报酬进行概述，探讨二者之间的关系以及影响风险和报酬的因素。
首先，风险是指投资者面临的不确定性和损失的可能性。
在金融市场中，投资者可能会面临各种风险，包括市场风险、利率风险、信用风险、流动性风险等。
市场风险是由资产价格波动引起的，包括由市场供求关系、经济周期、政治事件等因素引起的波动。
利率风险是指由利率变动引起的资产价格波动。
信用风险是指借款人或发行人无力偿还债务或违约的可能性。
流动性风险是指投资者买卖资产时无法迅速找到买家或卖家的风险。
投资者在决策时需要权衡风险和报酬。
报酬是指投资者从投资或理财活动中获得的回报。
风险和报酬之间存在着正向的关系，即高风险往往伴随着高报酬，低风险则伴随着低报酬。
这是由于风险和报酬之间存在一定的平衡关系。
通常情况下，风险越高，投资者对投资资产的要求越高，因此要求更高的报酬。
相反，如果资产风险较低，投资者对报酬的要求也会相对较低。
除了风险和报酬之间的关系外，还有其他影响风险和报酬的因素。
首先是投资者的风险承受能力和偏好。
不同的投资者对风险的承受能力和偏好不同，有些投资者更加保守，偏好低风险的投资，而有些投资者则对高风险的投资更感兴趣。
其次是市场环境和经济基本面。
市场环境的不确定性和经济基本面的变化会影响资产价格的波动，从而影响投资者的回报。
此外，投资者的投资知识和能力也会影响他们在投资过程中所承担的风险和获得的回报。
为了降低投资风险，投资者可以采取一些策略。
首先是分散投资。
分散投资是指将资金投资于不同的资产类别或不同类型的资产，以降低投资组合的整体风险。
这是因为不同的资产在不同的市场环境下表现差异，分散投资可以降低整体风险。
其次是资产配置。
资产配置是指在不同的资产类别之间分配资金，以平衡风险和回报。
通过将资金分配给不同的资产类别，投资者可以实现风险和回报的优化。
