全球宏观与资产配置系列9可计算一般均衡,宏观拐点与资产定价半梦半醒时分ppt课件
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宏观经济学产品市场和货币市场的一般均衡PPT精选文档
• 至于购买投资品的资金，不管是来源于贷款还是来源于 企业自身未分配利润，它按市场利率计算的利息，都成 为投资成本的另一个组成部分：如果这部分资金来源于 贷款，那么，为贷款支付的利息直接就是成本；如果来 源于存留利润，那么，因投资所放弃的利息就是投资的 机会成本。
6
投资是利率的减函数： 利率上升，则投资需求量下降。
10
假定本金或现值为100美元，年利率为5%，则：
第1年本金和为： 100(15%)10(5美元） 第2年本金和为： 10 (15 5% 1 ) 0 (10 5% 2 )
110.25(美元）
第3年本金和为： 1.1 2 0 5 (1 5 % 1 ) 0(1 0 5 % 3 )
115.70(美元）
• 上式就是典型的未来收益的贴现公式。
14
• 贴现公式表明， 在时期长短n既定的条件下，现 值的大小，受未来收益与利率的影响：
– 若利率不变，未来收益越大，现值就越大：现值 与未来收益同方向变动；
– 若未来收益既定不变，利率越高，现值就越小：
现值与利率反方向变动。
15
重要概念与关系
贴现
16
Hale Waihona Puke 三、资本边际效率曲线• 当企业进行投资决策时，必须将投资的未来收益通过 贴现转化为与现期投资成本同一时点上的价值，以便 进行投资成本与投资收益的比较。
• 将投资的未来收益转化为现值的贴现率不是利率，而 是投资的预期利润率。这是因为投资收益不是通过将 资金存入银行以利息形式得到的，而是通过生产以利 润形式得到的。
• 凯恩斯称投资的预期利润率为资本边际效率。
2
• 投资可分为重置投资与净投资两种：
– 重置投资指企业为补偿厂房设备等的损耗而进行的投资。 – 净投资是指企业为增加生产能力而进行的投资。 – 重置投资与净投资的和就构成了总投资。
6
投资是利率的减函数： 利率上升，则投资需求量下降。
10
假定本金或现值为100美元，年利率为5%，则：
第1年本金和为： 100(15%)10(5美元） 第2年本金和为： 10 (15 5% 1 ) 0 (10 5% 2 )
110.25(美元）
第3年本金和为： 1.1 2 0 5 (1 5 % 1 ) 0(1 0 5 % 3 )
115.70(美元）
• 上式就是典型的未来收益的贴现公式。
14
• 贴现公式表明， 在时期长短n既定的条件下，现 值的大小，受未来收益与利率的影响：
– 若利率不变，未来收益越大，现值就越大：现值 与未来收益同方向变动；
– 若未来收益既定不变，利率越高，现值就越小：
现值与利率反方向变动。
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重要概念与关系
贴现
16
Hale Waihona Puke 三、资本边际效率曲线• 当企业进行投资决策时，必须将投资的未来收益通过 贴现转化为与现期投资成本同一时点上的价值，以便 进行投资成本与投资收益的比较。
• 将投资的未来收益转化为现值的贴现率不是利率，而 是投资的预期利润率。这是因为投资收益不是通过将 资金存入银行以利息形式得到的，而是通过生产以利 润形式得到的。
• 凯恩斯称投资的预期利润率为资本边际效率。
2
• 投资可分为重置投资与净投资两种：
– 重置投资指企业为补偿厂房设备等的损耗而进行的投资。 – 净投资是指企业为增加生产能力而进行的投资。 – 重置投资与净投资的和就构成了总投资。
宏观经济学--宏观经济政策 ppt课件
失业率
公式说明：
失业者人数 100% 劳动力人数
（1）劳动力是指一定年龄范围内有劳动能力、愿意工作的人；老人、小孩以及由种种 愿意放弃找工作的人不能算作劳动力。
ppt课件 （2）失业者是劳动力中那些想找工作但未找到工作的人。 6 6
目标之一：充分就业
✎ 失业类型
在一定年龄范围内，愿意工作而没有工作，并且正在积极寻找工作的人所处的状态。
第一节 宏观经济政策概况
✎ 宏观经济政策主要包括：
需求管理：管理总需求AD
1、源：20世纪30年代大萧条，AD不足 2、代表：凯恩斯 3、目标：治理失业和通货膨胀 4、工具：财政与货币政策
供给管理：管理总供给AS
1、源：20世纪70年代石油价格大幅度上升 2、工具：（1）收入政策：控制工资与物价 （2）人力政策：改善劳动力市场状况 （3）经济增长政策：促进经济增长
ppt课件
11 11
第一节 宏观经济政策概况
✎ 宏观经济目标之间的关系-----既统一又矛盾
充分就业与物价稳定 充分就业与经济增长 充分就业与国际收支平衡 物价稳定与经济增长
四大目标之间既存在互补关系，也存在交替关系
在制定经济政策时需要确定目标的实现顺序
ppt课件 12 12
ppt课件
i0
y
私人投资被挤出
27
27
挤出效应
收入增加 利率上升
G Y L1 r I Y
财政扩张 货币需求增加 投资减少 LM 最终结果： 收入减少
.
.
ppt课件
IS
IS’
28
28
28
不同斜率的IS曲线财政政策效果分析
IS1 r IS0 r2 r0 E0 E3 E2 r1 r0 LM r IS0 E0 IS1 E1 E3 LM
宏观经济的基本指标及其衡量介绍ppt课件
工资：所有对工作的酬金、津贴和福利费，其 中包括个人所得税和社会保险税。 利息：给企业提供的货币资金所得利息，如银 行存款利息、企业债券利息等。 ( 不包 括政府公债利息和消费信贷利息。) 租金：出租土地、房屋等租赁收入；专利、版 权等收入。
32
(2) 非公司企业主收入
• 主要指自办业务的医生、律师、农民和小商贩的收 入，类似于中国的个体户收入。
讨论
26
重置投资：指对资本物品磨损的补偿，即 折旧。包括物质磨损和精神磨损。 净投资：每年新增的资本。 =投资－折旧（重置投资）或 =期末的资本存量-期初的资本存量
总投资＝重置投资＋净投资。
27
（3）政府购买：G
• • 指政府购买的产品与劳务总和。 政府购买只是政府支出的一部份，因为政 府在完成这些购买时，通过雇请公务人员 、建立公共设施、建立军队为社会提供了 服务，故计入GDP；另一部分，如转移支 付，公债利息等都不计入GDP。
14
国内生产总值及其核算办法
国内生产总值（GDP）： 是指一定时期（通常为一年）内在一个国家领土（或地区）内 所生产的所有最终产品和劳务的市场价值的总和。
Gross Domestic Product
15
注意理解GDP ：
1、“市场价值”：经过市场交易。
用货币衡量，GDP=∑PiQi 。不包括： 非市场经济活动：如家务劳动、自己居住自己拥有的房子、 志愿的社会服务等。 地下经济活动：如赌博、走私、贩毒、黑市交易等非法活 动；逃避政府的最低工资法或劳动保障法以及非法移民所 从事的工作等。
企业转移支付：包括对非营利组织的社会慈善捐 款和消费者呆账。这部分会相应从公司利润中扣 去，但属于当期GDP。
间接税与直接税
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(2) 非公司企业主收入
• 主要指自办业务的医生、律师、农民和小商贩的收 入，类似于中国的个体户收入。
讨论
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重置投资：指对资本物品磨损的补偿，即 折旧。包括物质磨损和精神磨损。 净投资：每年新增的资本。 =投资－折旧（重置投资）或 =期末的资本存量-期初的资本存量
总投资＝重置投资＋净投资。
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（3）政府购买：G
• • 指政府购买的产品与劳务总和。 政府购买只是政府支出的一部份，因为政 府在完成这些购买时，通过雇请公务人员 、建立公共设施、建立军队为社会提供了 服务，故计入GDP；另一部分，如转移支 付，公债利息等都不计入GDP。
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国内生产总值及其核算办法
国内生产总值（GDP）： 是指一定时期（通常为一年）内在一个国家领土（或地区）内 所生产的所有最终产品和劳务的市场价值的总和。
Gross Domestic Product
15
注意理解GDP ：
1、“市场价值”：经过市场交易。
用货币衡量，GDP=∑PiQi 。不包括： 非市场经济活动：如家务劳动、自己居住自己拥有的房子、 志愿的社会服务等。 地下经济活动：如赌博、走私、贩毒、黑市交易等非法活 动；逃避政府的最低工资法或劳动保障法以及非法移民所 从事的工作等。
企业转移支付：包括对非营利组织的社会慈善捐 款和消费者呆账。这部分会相应从公司利润中扣 去，但属于当期GDP。
间接税与直接税
宏观经济的内外均衡ppt课件
41完整最新版课件斯旺图表bop0f充分就业衰退国际收支顺差扩张的财政政策扩张的货币政策通货膨胀国际收支顺差紧缩的财政政策扩张的货币政策衰退国际收支逆差扩张的财政政策紧缩的货币政策通货膨胀国际收支逆差紧缩的财政政策紧缩的货币政策42完整最新版课件逆差紧缩的货币政策
第九讲 宏观经济的内外均衡
1
主要内容
38
（三）经济均衡的调整 为了达到经济的对内和对外均衡，一国可以采取诸 如支出变化、支出转换和经济管制等方法。
➢ 1、财政手段：采用扩大、紧缩财政支出，增减各种 税收，加强和国家采购等；
➢ 2、货币手段：调整利率、存款准备率和采用公开市 场业务等；
➢ 3、通过货币对外汇率的变换，如本币对内贬值或升 值；
e1
LM
1*LM
* 2
结果:
e = 0, Y = 0
23
IS
* 1
Y
Y1
固定汇率制下的贸易政策
进在口浮限动制汇使率制e 有下上，升的压力。 进口限制不会影响 Y 或 NX.
e 在为固了定阻汇止率e 制上下升，, 进中口央限银制行会必增须加卖Y出和本N币X，. 这M种增政加策, 可LM取* 吗曲?线为右什移么?
(M/P )
NX Y
LM*(P1) LM*(P2)
1 2
IS*
P
Y1 Y
Y
LRAS
P1
SRAS1
P2
SRAS2
AD
Y1 Y
Y
35
蒙代尔-弗莱明模型
1. Mundell-Fleming 模型 小型开放经济的 IS-LM 模型 将价格 P 视为给定的。 能够说明政策和冲击会如何影响收入和汇率。
19
Mundell-Fleming 模型中政策效果的总结
第九讲 宏观经济的内外均衡
1
主要内容
38
（三）经济均衡的调整 为了达到经济的对内和对外均衡，一国可以采取诸 如支出变化、支出转换和经济管制等方法。
➢ 1、财政手段：采用扩大、紧缩财政支出，增减各种 税收，加强和国家采购等；
➢ 2、货币手段：调整利率、存款准备率和采用公开市 场业务等；
➢ 3、通过货币对外汇率的变换，如本币对内贬值或升 值；
e1
LM
1*LM
* 2
结果:
e = 0, Y = 0
23
IS
* 1
Y
Y1
固定汇率制下的贸易政策
进在口浮限动制汇使率制e 有下上，升的压力。 进口限制不会影响 Y 或 NX.
e 在为固了定阻汇止率e 制上下升，, 进中口央限银制行会必增须加卖Y出和本N币X，. 这M种增政加策, 可LM取* 吗曲?线为右什移么?
(M/P )
NX Y
LM*(P1) LM*(P2)
1 2
IS*
P
Y1 Y
Y
LRAS
P1
SRAS1
P2
SRAS2
AD
Y1 Y
Y
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蒙代尔-弗莱明模型
1. Mundell-Fleming 模型 小型开放经济的 IS-LM 模型 将价格 P 视为给定的。 能够说明政策和冲击会如何影响收入和汇率。
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Mundell-Fleming 模型中政策效果的总结
宏观经济均衡理论PPT演示文稿
自发性支出 A=C0+I0
YC0I0 1 A 1c 1c
说明均衡的国民收入Ｙ0是由边际消费倾向ｃ决定的
30.10.2020
19
四、总支出的变动
如图，总支出曲线向上方移总支出曲线向下方移动，即
A1E A 04 50A 0cY
从AE0移动到AE2，表示总支出减少。
MPC C Y
△Y:家庭收入的增加量; △C:增加的收入中消费的增加量。
30.10.2020
11
(一)消费函数
3、消费曲线
消费与收入之间的关系： C
在其它条件不变的情况下，
Y↑ （↓）→C↑（↓）
C0
S
A C C0cY
30.10.2020
45
0
Y0
Y
12
（二）储蓄函数
1、储蓄函数：反映储蓄和收入之间依存关系的 数学关系式。
第10章 宏观经济均衡理论
30.10.2020
1
第10章 宏观经济均衡理论
学习的目的
通过本章的学习:
了解消费函数、储蓄函数、投资函数、边际消费倾向、 边际储蓄倾向的含义和它们对总需求水平所起的作用。
知道总需求与总供给如何决定均衡的国民收入水平， 以及均衡的国民收入水平是如何变动的。
了解乘数原理。
A
0 45
消费曲线与储蓄曲线
30.10.2020
CC0 cY
SCo(1c)Y
Y
16
二、投资函数
1、投资=重置投资+净投资
用于购买新的厂房、设备的净投资； 用于重新购置机器、厂房、设备的重置投资。
30.10.2020
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二、投资函数
2、投资函数：表示意愿投资与利率之间的对应
YC0I0 1 A 1c 1c
说明均衡的国民收入Ｙ0是由边际消费倾向ｃ决定的
30.10.2020
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四、总支出的变动
如图，总支出曲线向上方移总支出曲线向下方移动，即
A1E A 04 50A 0cY
从AE0移动到AE2，表示总支出减少。
MPC C Y
△Y:家庭收入的增加量; △C:增加的收入中消费的增加量。
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(一)消费函数
3、消费曲线
消费与收入之间的关系： C
在其它条件不变的情况下，
Y↑ （↓）→C↑（↓）
C0
S
A C C0cY
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0
Y0
Y
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（二）储蓄函数
1、储蓄函数：反映储蓄和收入之间依存关系的 数学关系式。
第10章 宏观经济均衡理论
30.10.2020
1
第10章 宏观经济均衡理论
学习的目的
通过本章的学习:
了解消费函数、储蓄函数、投资函数、边际消费倾向、 边际储蓄倾向的含义和它们对总需求水平所起的作用。
知道总需求与总供给如何决定均衡的国民收入水平， 以及均衡的国民收入水平是如何变动的。
了解乘数原理。
A
0 45
消费曲线与储蓄曲线
30.10.2020
CC0 cY
SCo(1c)Y
Y
16
二、投资函数
1、投资=重置投资+净投资
用于购买新的厂房、设备的净投资； 用于重新购置机器、厂房、设备的重置投资。
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二、投资函数
2、投资函数：表示意愿投资与利率之间的对应
《世界宏观经济学》课件
总结词：通货膨胀的原因主要包括货币供应过多、需求过度、成本上升等。
05
国际贸易与世界经济
绝对优势理论
亚当·斯密提出，各国应专注于生产成本较低、生产率较高的商品，通过贸易交换可增加总体财富。
规模经济与国际贸易
克鲁格曼提出，规模经济是国际贸易的根源之一，企业通过扩大生产规模可降低生产成本，从而在国际贸易中获得优势。
国际金融的定义
国际金融市场的作用
国际金融危机的表现形式
国际金融危机的应对措施
提供资金支持、促进资本流动、调节国际收支等。
货币危机、债务危机、银行危机等。
国际合作、货币政策调整、财政政策调整等。
06
宏观经济学流派与政策实践
总结词
强调市场自发调节，反对政府干预
详细描述
古典主义学派认为市场机制是完美的，能够自行调节经济活动，政府应该尽可能少地干预经济，让市场力量自发调节经济运行。
总结词
失业的原因主要包括技术替代、经济周期波动、产业结构调整、劳动力市场供求关系失衡等。
要点一
要点二
详细描述
技术替代是指随着技术进步，机器逐渐取代人力，导致部分劳动力失去工作；经济周期波动是指经济扩张和收缩交替出现，导致就业机会增减；产业结构调整是指随着经济发展，产业结构不断调整，部分行业萎缩或消失，导致相关劳动力失业；劳动力市场供求关系失衡是指劳动力供给大于需求时，部分劳动者将面临失业。
人力资源开发战略
04
失业与通货膨胀
失业是指劳动力市场中寻找工作但找不到合适工作的人。
总结词
失业的类型包括摩擦性失业、结构性失业和周期性失业。摩擦性失业是由于劳动力市场信息不充分和劳动力流动成本引起的暂时性失业；结构性失业是由于经济结构变化导致的长期失业；周期性失业是由于经济周期波动引起的失业。
05
国际贸易与世界经济
绝对优势理论
亚当·斯密提出，各国应专注于生产成本较低、生产率较高的商品，通过贸易交换可增加总体财富。
规模经济与国际贸易
克鲁格曼提出，规模经济是国际贸易的根源之一，企业通过扩大生产规模可降低生产成本，从而在国际贸易中获得优势。
国际金融的定义
国际金融市场的作用
国际金融危机的表现形式
国际金融危机的应对措施
提供资金支持、促进资本流动、调节国际收支等。
货币危机、债务危机、银行危机等。
国际合作、货币政策调整、财政政策调整等。
06
宏观经济学流派与政策实践
总结词
强调市场自发调节，反对政府干预
详细描述
古典主义学派认为市场机制是完美的，能够自行调节经济活动，政府应该尽可能少地干预经济，让市场力量自发调节经济运行。
总结词
失业的原因主要包括技术替代、经济周期波动、产业结构调整、劳动力市场供求关系失衡等。
要点一
要点二
详细描述
技术替代是指随着技术进步，机器逐渐取代人力，导致部分劳动力失去工作；经济周期波动是指经济扩张和收缩交替出现，导致就业机会增减；产业结构调整是指随着经济发展，产业结构不断调整，部分行业萎缩或消失，导致相关劳动力失业；劳动力市场供求关系失衡是指劳动力供给大于需求时，部分劳动者将面临失业。
人力资源开发战略
04
失业与通货膨胀
失业是指劳动力市场中寻找工作但找不到合适工作的人。
总结词
失业的类型包括摩擦性失业、结构性失业和周期性失业。摩擦性失业是由于劳动力市场信息不充分和劳动力流动成本引起的暂时性失业；结构性失业是由于经济结构变化导致的长期失业；周期性失业是由于经济周期波动引起的失业。
国际收支与宏观经济均衡课件
国际收支与宏观经济均衡
4 4
随着宏观分析的框架从封闭经济演变到开放经 济，宏观经济均衡的含义需在原来的“内部均 衡”基础上增加“外部均衡”层面。
外部均衡不能简单地等同于“国际收支差额等 于零”。人们应当从长期的、动态的角度考察 国际收支问题，突破国际收支年度平衡的约束 ，做出战略性的安排。
国际收支与宏观经济均衡
• 另一方面，内部不均衡也会影响到外部均衡的实现。
国际收支与宏观经济均衡
19
第二节 国际收支理论 一、国际收支失衡的原因
1、周期性不平衡
由经济周期变化而引起的国际收支不平衡称为周 期性不平衡。
当一国的经济处于繁荣和扩张阶段时，国民收入 增加，进口需求增加，导致国际收支逆差；当一 国经济处于衰退和萧条时期时，国际收支可能出 现顺差。
第十一章 国际收支与宏 观经济均衡
The BOP & Macroeconomic Equilibrium
国际收支与宏观经济均衡
1 1
第十一章 国际收支与宏观经济均衡
第一节 开放经济的宏观分析框架 第二节 国际收支理论
国际收支与宏观经济均衡
2
学习要点
掌握IS－LM－BP模型 熟悉主要国际收支理论
国际收支与宏观经济均衡
9
2、LM曲线及其推导
• 货币市场均衡：
M
m L
P
m L1(Y ) L2(r)
m kY hr
LM曲线：
Yhr m kk
r
（％）
LMLeabharlann r1oy1 y或：
r kY m hh
•LM曲线：反映了满足货币市场均衡条件下的收 入与利率之间的关系
国际收支与宏观经济均衡
10
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19
美国
65
65
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60
55
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45
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09-05 09-07 09-09 09-11 10-01 10-03 10-05 10-07 10-09 10-11 11-01 11-03 11-05
美国:已获得批准的新建私人住宅
美国:已获得批准的新建私人住宅:1单元 数据来源:Wind资讯
• 商品货币国家（如澳洲）回光返照，与中 国有关
5
中国
• 中国本轮小周期：去库存温和，也与全球 经济不会二次探底有关
• 中国消费低迷，本月CPI为年内峰值，未来 消费也许有所好转
• 尽管铁公基之投资放缓，出口放缓，但中 国经济还是依赖铁公基（含房地产）之投 资以及出口；新周期尚未启动（新周期暨 朱格拉周期，缘于企业设备更新投资与内 需消费）
PMI:新订单
PMI:新出口订单
65 60 55 50 45 40 35 30 10-12 数据来源:Wind资讯
13
中国
100
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90
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80
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-10
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70 50
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07-12
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PMI:产成品库存(右轴) PMI:购进价格
PMI:原材料库存(右轴) 数据来源:Wind资讯
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中国
65 60 55 50 45 40 35 30
06-12
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08-12
09-12
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短期全球宏观
• 欧洲（含德国）经济下行，跌幅趋缓 • 欧洲银行体系与政府主权债纠结，欧洲银
行体系压力测试：问题重重，而欧洲中央 银行面临破产压力 • 希腊危机短期舒缓，整个欧洲银行体系不 会崩溃
4
短期全球宏观
• 金融危机预警两类指标分析：欧洲最危险 的国家是意大利，亚洲最危险的是印度
• 日本经济复苏超预期，日本核心制造业竞 争能力超预期
固定资产投资完成额:累计同比 固定资产投资完成额:环比:季调 CPI:食品:当月同比
房地产开发投资完成额:累计同比 新增固定资产投资完成额:累计同比
数据来源:Wind资讯
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中国
2.0
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1.8 60
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1.4 30
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0.9
07-12
08-12
• 中国经济未来一年主动硬着陆，可化解中 国经济困局，需要坦诚和全国人民交底： 取得谅解和共来自（本议题：私下交流）10
附件：几个图表
• 从系列119开始，有关图表简化；算法省略 • 全球宏观TALKS系列，保留以前风格 • 全球宏观每日点评和周报取消，改为： • 微博以及动态咨询
11
中国
77 52
• 1，欧洲部分国家步入旁氏骗局，欧元可能 解体；2，中国地方政府融资平台爆炸时点， 如果与美元大反转时间窗口吻合（如2012 年下半年），中国面临压力大于1998东南 亚金融危机
9
全球中长期风险提示
• 就中国A股而言，未来一年半：可能面临全 球宏观对冲基金之第二波和第三波之做空 攻击波，建议有关部门提前筹划
美国:粗钢产能利用率
数据来源:Wind资讯
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美国
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09-06-30 09-09-30 09-12-31 10-03-31 10-06-30 10-09-30 10-12-31 11-03-31
美国:粗钢产能利用率
数据来源:Wind资讯
• 具体而言，铜博士，黄金，原油，高位震 荡；玉米，棉花：处于熊市；大豆，稻谷， 依然处于牛市
• 尽管全球通胀峰值已经过去，小滞涨已经 解除，未来全球通胀中轴上移，对大类资 产定价之冲击，见系列113，“未预期通胀 对大类资产定价之冲击（理论与实证）”
8
全球中长期风险提示
• 国际合作机制加强，全球不会二次探底， 也不会显现二次全球金融危机；但，必须 提示的是：
全球宏观与资产配置系列9可计算一般均衡，宏观拐点与资 产定价半梦半醒时分ppt课件
全球宏观与资产定价之研究框架
• 宏观校准 • 博弈均衡 • 周期变频 • 多阶拐点
2
短期全球宏观
• 美国结构性失业有所改善，最新的美国领 先指标集体趋好
• 4月以来，美国政府财政收支：有所收敛 • 美联储FOMC模型基本正确，美国不搞QE3
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美国
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-8
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-24
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09-05 09-07 09-09 09-11 10-01 10-03 10-05 10-07 10-09 10-11 11-01 11-03 11-05
美国:耐用品:新增订单:季调:当月同比
美国:耐用品除国防外:新增订单:季调:当月同比 数据来源:Wind资讯
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短期大类资产
• 全球而言，超配股票，超配地区：大中华 地区以及日本
• 石油美元支撑以及美国经济原因：美股， 美元，美债稳定
• 美债价格未来下行：缘于经济复苏（美债 收益率曲线五种假说，见系列117“可计算 一般均衡与全球固定收益市场”）
7
短期大类资产
• 大宗商品与美元指数，依然处于“超级周 期下半场”（系列107，巴黎九大EDBA讲义）
09-12
10-12
固定资产投资完成额:累计同比 固定资产投资完成额:环比:季调(右轴) CPI:食品:当月同比
房地产开发投资完成额:累计同比 新增固定资产投资完成额:累计同比
数据来源:Wind资讯
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美国
66
64
60
60
54
56
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36
08-Q2 08-Q3 08-Q4 09-Q1 09-Q2 09-Q3 09-Q4 10-Q1 10-Q2 10-Q3 10-Q4 11-Q1 11-Q2
美国:ISM:PMI:新订单
美国:ISM:服务业PMI:新订单(右轴) 数据来源:Wind资讯
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美国
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88
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80
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64
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56
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48
40
40
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