《财务报表分析》作业2：营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。
企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度,企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。
营运能力体现了企业运用各项资产以赚取利润的能力。
企业营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充,就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析,评价企业的营运能力,评价企业资产营运的效率、发现企业在资产营运中存在的问题、为企业提高经济效益指明方向。
企业营运能力的财务分析比率有:存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。
一、格力电器近三年营运能力指标分析(一)总资产周转率分析：总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。
体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。
总资产周转率＝营业收入/总资产平均余额，其中总资产平均余额＝（期末+期初总资产余额之和）/2，总资产周转天数＝360/总资产周转次数。
总资产周转率越高，说明企业销售能力越强,资产利用效率越高，资产投资的效益越好，反之总资产周转率越低，周转天数越高，说明公司利用其资产进行经营的效率越差。
从数据来看格力电器2014年、2015年、2016年三年的总资产周转次数分别是0.966、0.633、0.64，格力电器15年总资产周转率比14年下降了0.333,2016年基本和15年持平，15年和16年的总资产周转率较低,说明格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率降低,影响企业的盈利能力偿债能力，企业应该采取适当措施提高各项资产的利用程度。
（二）固定资产周转率分析：是企业销售收入与固定资产净值的比率。
固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。
固定资产周转天数表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，即平均天数。
固定资产的周转次数越多，则周转天数越短，表明公司固定资产的利用效率越高;周转次数越少，则周转天数越长，表明公司的获利能力较弱。
其计算公式：固定资产周转次数＝营业收入/固定资产平均占用额，固定资产平均占用额＝（期初固定资产占用额+期末固定资产占用额）/2，固定资产周转天数＝360/固定资产周转次数。
从数据统计来看，格力电器2014年、2015年、2016年三年的固定资产周转率分别是9.644、6.622、6.651，数值从14年的9.644降到了16年的6.651，固定资产周转天数由37天上升到了54天，公司固定资产利用效率有所降低，主要原因是该公司主营业务收入的增加速度低于固定资产的投资增加速度。
（三）流动资产周转率分析：流动资产周转率是企业一定时期内流动资产的周转次数。
一般来说，流动资产在一定时期的周转次数越多，周转速度越快，企业以相同的流动资产占用实现的营业收入就越多，流动资产的营运能力就越好，会相对节约流动资产;反之，周转速度越慢，效率就越低下，流动资产的营运能力就越差，企业必须不断投入更多资源，以满足流动资产周转需要，导致资金使用效率降低，盈利能力下降。
其计算公式：流动资产周转次数＝营业收入/流动资产平均占用额，流动资产平均占用额＝（期初流动资产占用额+期末流动资产占用额）/2，流动资产周转天数＝360/流动资产周转次数。
从表中看到，格力电器的流动资产周转率从2014年的1.251下降到2015年的0.834和2016年的0.835，流动资产周转天数由2014年的287.77上升到了2015年的431.655和2016年的431.138，说明格力电器的的流动资产的营运能力和运营效率较14年有很大降低。
（四）应收账款周转率分析：应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。
它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。
应收账款周转率越高,说明企业应收账款收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。
与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。
其计算公式：应收账款周转次数＝营业收入/应收账款平均余额，应收账款平均余额＝（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2，应收账款周转天数＝360/应收账款周转次数。
通过计算得知，格力电器2014年、2015年、2016年三年的应收账款周转率分别是62.078,36.301,37.712，应收账款周转天数分别是5.799，9.917,9.546，该公司2014年-2016年的应收账款周转率有大幅度降低,证明平均收账期有所增加,应收账款的收回减慢,资金滞留在应收长款上的数量增多,资金使用效率有所降低。
说明企业账款回收发生困难,引起收账费用增加,并存在坏账的可能性。
如果公司实际收回账款的天数越过了公司规定的应收账款天数，则说明债务人拖欠时间长，资信度低，增大了发生坏账损失的风险；同时也说明公司催收账款不力，使资产形成了呆账甚至坏账，造成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。
但从另一方面说，如果公司的应收账款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。
（五）存货周转率分析：存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。
用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。
在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企业的流动比率。
一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。
通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的小问题，尽可能降低资金占用水平。
存货周转率有两种不同计价基础的计算方式。
一是以成本为基础的存货周转率，即一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率，它反映企业流动资产的流动性，主要用于流动性分析。
其计算公式为：成本基础的存货周转次数＝营业成本/存货平均余额，其中：存货平均余额＝（期初存货余额+期末存货余额）/2，成本基础的存货周转天数＝360/存货周转次数＝存货平均余额*360/营业成本。
通过计算得知，格力电器2014年、2015年、2016年三年的成本基础存货周转率分别是11.349,9.532，9.896，成本基础存货周转天数分别是31.721,37.768,36.378；二是以收入为基础的存货周转率，即一定时期内企业营业收入与存货平均余额间的比率，主要用于获利能力分析。
其计算公式为：收入基础的存货周转次数＝营业收入/存货平均余额，其中：存货平均余额＝（期初存货余额+期末存货余额）/2，收入基础的存货周转天数＝360/存货周转次数＝存货平均余额*360/营业收入。
通过计算得知格力电器2014年、2015年、2016年三年的收入基础存货周转率分别是12.891,11.129，11.905，收入基础存货周转天数分别是27.926,32.348,30.239。
存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。
在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。
营运资金占用在存货上的金额也会越少，变现速度快,销售能力强。
从上述数据显示来看，格力电器近三年的存货周转速度较慢，积压了过多的存货，资金占用水平高。
企业资产的变现能力降低,影响企业短期偿债能力。
（六）营运资金周转率分析：营运资金是企业流动资产和流动负债的总称。
流动资产减去流动负债的余额称为净营运资金。
一般而言，营运资本周转率越高，说明每1元营运资本所带来的销售收入越多，企业营运资本的运用效率也就越高；反之，营运资本周转率越低，说明企业营运资本的运用效率越低。
营运资金的多少及其流动性，可用于评估企业短期偿债能力。
衡量的主要指标有营运资金周转次数和营运资金周转天数。
其计算公式：营运资金周转次数＝营业收入/营运资金平均占用额，营运资金平均占用额＝（期初营运资金占用额+期末营运资金占用额）/2；营运资金周转天数＝360/营运资金周转次数。
从计算数据看，格力电器2014年、2015年、2016年三年的营运资金周转次数分别是14.74、10.017、9.041，运资金周转天数分别是24.423、35.939、39.819，三年来该公司营运资金为正数，说明格力公司采用的是稳健的营运资金政策，但是该公司三年来营运资金周转次数不断在下降，周转天数不断在延长，说明该公司营运资金的管理效率在下降，公司需要加强营运资金的管理以降低财务风险。
（七）营业周期分析：营业周期是指从取得存货或外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生的应收账款的这段时间。
其计算公式为：营业周期＝存货周转天数+应收账款周转天数，存货周转天数＝360/存货周转次数＝存货平均余额*360/营业收入，应收账款周转天数＝360/应收账款周转次数＝应收账款平均余额*360/营业收入。
营业周期的长短是决定公司流动资产需要量的重要因素。
较短的营业周期表明对应收账款和存货的有效管理。
一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。
这就是营业周期与流动比率的关系。
决定流动比率高低的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数。
计算得知格力电器2014年、2015年、2016年三年的营业周期分别是37.52、47.685、45.924，应收账款周转天数分别是5.799、9.917、9.546，存货周转天数分别是31.721、37.768、36.278，营业周期增加，就需要增加相应的资金来负担额外的流动资产，从数据来看，格力电器的营业周期增长，说明其资产的使用效率降低，资金周转的速度减慢，导致企业的获利能力降低，资产的流动性差，资产的风险增高。
二、格力电器营运能力小结综上所述，通过在2014年-2016年间格力电器营运能力各项数据统计分析，从总资产周转率来看，有着下降的趋势，说明全部资产使用率上升销售前景需提高，盈利能力也受到限制。
固定资产周转率的层面，说明该企业固定资产的利用效率一般化;流动资产周转率来看趋于平缓下降，周转越慢，表明了流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越长;应收账款周转率的层面，应收账款的应收账款周转率有大幅度降低,证明平均收账期有所增加,应收账款的收回减慢,资金滞留在应收长款上的数量增多,资金使用效率有所降低;从存货周转率来看，格力电器近三年的存货周转速度较慢，积压了过多的存货，资金占用水平高;从营业资金周转率来看该公司三年来营运资金为正数，说明格力公司采用的是稳健的营运资金政策，但是三年来营运资金周转次数不断在下降，周转天数不断在延长，说明该公司营运资金的管理效率在下降；营业周期的层面，这几年格力电器的营业周期增长，说明其资产的使用效率降低，资金周转的速度减慢，导致企业的获利能力降低，资产的流动性差，资产的风险增高。
