2019中级财管69讲第20讲债务筹资(1)

债务筹资的财务管理解析什么是债务筹资？债务筹资是指企业通过发行债券或贷款等方式从外部融资。

债务筹资是企业融资的一种途径，通常用于扩大规模、投资项目或应对短期资金需求等。

债务筹资不同于股权融资，它意味着企业需要承担一定的偿还债务的义务。

债务筹资的角色及影响债务筹资在企业财务管理中扮演着重要的角色。

首先，债务筹资可以帮助企业获得更多资金，满足扩大经营、投资新项目等需求。

其次，债务筹资可以降低企业对股东的依赖，保持股权结构的稳定。

但债务筹资也会带来偿还利息和本金的压力，增加企业的财务风险。

债务筹资的优点和缺点优点•债务筹资相对于股权融资来说，可以带来较低的成本，利用外部资金进行经营活动。

•债务筹资可以帮助企业稳定股权结构，避免股东权益被稀释。

•债务筹资有助于提高企业的财务杠杆，提高投资回报率。

缺点•债务筹资需要支付利息和偿还本金，增加企业财务负担。

•债务筹资使企业财务风险增加，一旦经营不善或遇到经济困难，可能导致偿债困难。

•债务筹资可能限制企业未来的发展空间，因为需要用未来的现金流偿还债务。

债务筹资的财务管理策略在进行债务筹资时，企业需要注意以下几点财务管理策略： 1. 谨慎评估债务承担能力：企业应该根据自身的盈利能力、现金流状况和资本结构，合理评估债务承担的能力，避免过度债务化。

2. 选择合适的债务工具：企业应根据资金需求和财务状况选择合适的债务工具，比如长期债务、短期债务或债券等。

3. 优化债务结构：企业应该根据未来的盈利状况和现金流预测，合理安排债务的偿还计划，避免出现偿还压力过大的情况。

4. 建立有效的风险管理机制：企业应建立健全的风险管理体系，及时发现并应对债务偿还风险，保障企业的财务稳健。

结语债务筹资是企业财务管理中的重要组成部分，合理运用债务筹资可以帮助企业获得更多资金、降低股权依赖，但也需要注意控制财务风险、合理安排偿还计划。

企业在进行债务筹资时，需要综合考虑财务状况、市场环境等因素，制定合理的财务管理策略，实现长期稳健发展。

财务管理：债务筹资债务筹资主要是企业通过向银行借款、向社会发行公司债券、融资租赁以及赊购商品或劳务等方式筹集和取得的资金。

向银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用，是债务筹资的基本形式。

其中不足1年的短期借款在企业经常发生,与企业资金营运有密切关系；另外，商业信用与企业间的商品或劳务交易密切相关，我们将在第五章对上述两部分内容予以介绍。

一、银行借款银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。

（一）银行借款的种类1按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款，通常为长期贷款。

如国家开发银行贷款,主要满足企业承建国家重点建设项目的资金需要；中国进出口信贷银行贷款，主要为大型设备的进出口提供的买方信贷或卖方信贷；中国农业发展银行贷款，主要用于确保国家对粮、棉、油等政策性收购资金的供应。

商业性银行贷款是指由各商业银行，如中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行等，向工商企业提供的贷款，用以满足企业生产经营的资金需要，包括短期贷款和长期贷款。

其他金融机构贷款，如从信托投资公司取得实物或货币形式的信托投资贷款，从财务公司取得的各种中长期贷款,从保险公司取得的贷款等。

其他金融机构的贷款一般较商业银行贷款的期限要长，要求的利率较高，对借款企业的信用要求和担保的选择比较严格。

2.按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。

企业取得这种贷款，无需以财产作抵押。

对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息,往往还附加一定的限制条件。

担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。

担保包括保证责任、财务抵押、财产质押，由此,担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。

20XX年中级会计职称考试《财务管理》知识点：债务筹资一、银行借款A.银行借款的种类1、按机构贷款有无担保要求：信用贷款和担保贷款。

2、信用贷款风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还要附加一定的限制条件。

3、担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。

B.长期借款的保护性条款1、例行性保护条款：在大多数合同中都会出现。

2、一般性保护条款：“一保四限”。

应用于大多数借款合同。

3、特殊性保护条款：购买人身保险、借款的用途不得改变；违约惩罚条款。

C.银行借款筹资的特点1、优点：1.筹资速度快；2.资本成本低；3.筹资弹性较大。

2、缺点：1.限制条款多；2.筹资数额有限。

二、发行公司债券A.公司债券的种类1、是否记名：记名债券、无记名债券。

2、能否转换成公司股权：可转换债券、不可转换债券。

3、有无特定财产担保：担保债券、信用债券。

B.债券的偿还1、提前偿还：只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作。

重点：①提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。

②该类债券可使公司筹资具有较大的弹性。

当公司资金结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。

2、分批偿还。

3、一次偿还。

三、发行公司债券筹资的特点1.一次筹资数额大。

2.募集资金的使用限制条件少。

3.资本成本负担较高（相对银行借款）。

在预计市场利率持续上升的金融市场环境下，发行公司债券筹资，能够锁定资本成本。

4.提高公司的社会声誉。

1、财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算.企业财务管理体制的一般模式集权型财务管理体制分权型财务管理体制集权与分权相结合型财务管理体制与企业组织体制相对应的原则企业组织体制大体上有U型组织、H型组织和M 型组织三种形式。

U型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业，实行管理层级的集中控制;H型组织实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格,分公司则是相对独立的利润中心M型结构由三个相互关联的层次组成。

第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部，它是企业的最高决策层资金集中、信息集成和人员委派。

具体应集中制度制定权，筹资、融资权,投资权,用资、担保权,固定资产购置权,财务机构设置权,收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

量本利分析法是根据有关产品的产销数量、销售价格、变动成本和固定成本等因素与利润之间的相互关系确定企业目标利润的方法目标利润= 预计产品产销数量×（单位产品售价－单位产品变动成本）－固定成本费用销售收入利润率法。

它是利用销售利润与销售收入的比例关系确定目标利润的方法目标利润= 预计销售收入－测算的销售利润率成本利润率法。

它是利用利润总额与成本费用的比例关系确定目标利润的方法。

具体计算公式如下：目标利润= 预计营业成本费用×核定的成本费用利润率投资资本回报率法。

它是利用利润总额与投资资本平均总额的比例关系确定目标利润的方法。

具体计算公式如下：目标利润= 预计投资成本平均总额×核定的投资资本回报率利润增长百分比法。

它是根据有关产品上一期间实际获得的利润额和过去连续若干期间的平均利润率增长幅度(百分比），并全面考虑影响利润的有关因素的预期变动而确定企业目标利润的方法.具体计算公式如下:目标利润= 上期利润总额×（1＋利润增长百分比）上加法它是企业根据自身发展、不断积累和提高股东分红水平等需要,匡算企业净利润,再倒算利润总额（即目标利润）的方法。

企业筹资方式―权益筹资和债务筹资的分析摘要：筹资不仅是企业生产经营活动的前提，更是企业再生产顺利进行以及对外投资的保证。

企业的筹资方式很多，从实际出发，合理地选择有利于企业自身发展的筹资方式并有效的进行组合，从而降低企业筹资成本和筹资风险达到企业经济效益最佳的目的。

论文关键词：筹资方式，权益筹资，债务筹资权益筹资是指以发行股票支付股息的方式筹集资金。

（一）直接投资⒈ 定义：是指一个经济体系的投资者在另一经济体系的企业所作的投资，而此等投资令该投资者能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。

在统计上，若投资者持有某一企业10%或以上的股权，便被视为能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。

直接投资包括股权资本、再投资收益及其他资本。

股权资本包括所持有分行的股本，附属及联营公司的股票；再投资收益是指未分发的分行利润及投资者从其附属或联营公司应得但未以股息形式分发的利润；其他资本涉及公司之间长期或短期的债务交易，包括母公司与其附属公司、联营公司及分行之间的借贷。

吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。

⒉ 适用性及其条件：对于筹资方：⑴主体要求：采用吸收直接投资方式筹措资本的企业应当是非股份有限责任公司。

⑵需要要求：企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科研发展的需要。

⑶消化要求：企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化。

对于投资方：⑴投资者对企业具有经营管理权。

企业经营状况好，盈利多，各方按出资比例分享利润，但企业经营状况差，连年亏损，甚至破产清算，投资各方则按其出资比例在出资限额内承担损失。

⑵投资者的出资方式有：现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。

投入资本的出资方式除国家规定外，应在企业成立时经批准的企业合同、章程中有详细规定。

对于出资方式，我国《公司法》有以下规定：股东以实物、工业产权、非专利技术或土地使用权作为出资的，必须进行作价评估，核实财产，不得高估或者低估作价，并依法办理其财产权的转移手续。

第三节股权筹资框架知识点·吸收直接投资的种类【吸收直接投资定义】是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。

种类特点吸收国家投资产权归属国家；资金的运用和处置受国家约束；多为国有企业吸收法人投资法人单位之间；以参与公司利润分配或控制为目的；出资方式灵活多样合资经营合资企业作为中国法人；形式为有限责任；外方比例不低于25% 吸收社会公众投资投资人员多；每人投资额小；以参与公司利润分配为目的知识点·吸收直接投资的出资方式（考点）练习【单选题】下列各项中，不能作为资产出资的是（）。

（2013）A.存货B.固定资产C.可转换债券D.特许经营权【答案】D【解析】国家法律法规对无形资产出资方式另有限制，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

所以，选项D正确。

【多选题】下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（）（2017）A.特许经营权B.土地使用权C.商誉D.非专利技术【答案】BD【解析】吸收直接投资的出资方式包括：（1）以货币资产出资；（2）以实物资产出资；（3）以土地使用权出资；（4）以工业产权出资。

其中工业产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。

此外，国家相关法律法规对无形资产出资方式另有限制，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资；（5）以特定债权出资。

因此选项B、D正确。

【多选题】企业可将特定的债权转为股权的情形有（）。

（2014）A.公司重组时的银行借款B.改制时未退还职工的集资款C.上市公司依法发行的可转换债券D.国有金融资产管理公司持有的国有企业债权【答案】BCD【解析】企业可将特定的债权转为股权的情形有：（1）上市公司依法发行的可转换债券；（2）金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；（3）企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；（4）根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；（5）按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。

第二节债务筹资知识点：银行借款1.银行借款的种类（1）提供机构：政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款（2）担保要求①信用贷款：风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还要附加一定的限制条件②担保贷款：保证贷款、抵押贷款、质押贷款2.长期借款的保护性条款（限制条款多）（1）例行性保护条款（2）一般性保护条款（3）特殊性保护条款【例题·单项选择题】（2022年）对于长期借款合同，债权人通常会附加各种保护性条款。

以下属于一般性保护条款的是（）。

A.限制公司增加举债规模B.不准贴现应收票据或出售应收账款C.不准将资产用作其他承诺的担保或抵押D.借款用途不得改变『正确答案』A『答案解析』一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，主要包括：①保持企业的资产流动性；②限制企业非经营性支出；③限制企业资本支出的规模；④限制公司再举债规模；⑤限制公司的长期投资，等等；不准贴现应收票据或出售应收账款、不准将资产用作其他承诺的担保或抵押属于例行性保护条款；借款用途不得改变属于特殊性保护条款。

知识点：发行公司债券1.公开发行公司债券的条件（1）具备健全且运行良好的组织机构；（2）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；（3）国务院规定的其他条件。

公开发行公司债券筹集的资金，必须按照公司债券募集办法所列资金用途使用；改变资金用途，必须经债券持有人会议作出决议。

公开发行债券筹措的资金，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

2.公司债券的种类3.债券的偿还（1）提前偿还（提前赎回或收回）①必须在债券契约中明确规定；②赎回价格＞面值，随到期日临近下降；③可增强公司筹资弹性：资金有结余时可提前赎回；预测利率下降时可提前赎回（以低利率的新债调换高利率的旧债）。

（2）到期偿还①到期分批偿还：在发行同一种债券的当时，为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日。

②到期一次偿还【例题·单项选择题】（2022年）关于公司债券的提前偿还条款，下列表述正确的是（）。

中级会计师财务管理考点：债务筹资涉及考题2017中级会计师财务管理考点：债务筹资涉及考题导读:时间对每个人是公平的。

我们应抓紧时间，努力把握住每一个今天，在今天尽量多做实事，使今天的工作效率大大提高。

以下是店铺整理的2017中级会计师财务管理考点：债务筹资涉及考题，欢迎来学习!涉及考题单选题1、下列关于专门决策预算的说法中，不正确的是(C )。

A、专门决策预算又称资本支出预算B、编制依据是项目财务可行性分析资料以及企业筹资决策资料C、与现金预算和预计资产负债表的编制无关D、是编制现金预算和预计资产负债表的依据2、某企业编制第4季度现金预算，现金多余或不足部分列示金额为35000元，第二季度借款85000元，借款年利率为12%，每年年末支付利息，该企业不存在其他借款，企业需要保留的现金余额为5000元，并要求若现金多余首先购买5000股A股票，每股市价2.5元，其次按1000元的整数倍偿还本金，若季初现金余额为2000元，则年末现金余额为( C)元。

A、7735B、5990C、5850D、79903、下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是(A )。

A、增量预算B、弹性预算C、滚动预算D、零基预算4、甲企业主营业务是玩具制造，近期销售部门提出了一个庞大的销售计划，但是通过全面预算的综合平衡后，生产部门并没有那么大的生产能力，继而继续商讨最佳方案，这体现了预算管理的( B)。

A、引导、控制经济活动B、实现企业内部各个部门的协调C、作为业绩考核的标准D、以最有效的方式实现预定目标的功能5、下列关于企业财务管理部门职责的说法不正确的.是(B )。

A、具体负责企业预算的跟踪管理B、负责所属基层单位现金流量、经营成果和各项成本费用预算的编制、控制、分析工作C、监督预算的执行情况D、分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见与建议考点：债务筹资银行借款、发行债券和融资租赁，是债务筹资的三种基本形式。

筹资管理[基本要求]（一）掌握股权筹资、债务筹资和衍生金融工具筹资（二）熟悉资金需要量预测的方法（三）熟悉资本成本计算和资本结构决策方法（四）了解筹资的概念、分类[考试内容]第一节筹资管理的主要内容企业筹资是指企业为了满足其经营活动、投资活动和其他需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。

一、筹资的分类企业筹资可以按不同的标准进行分类。

（一）股权筹资、债务筹资及其他筹资股权资本是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。

债务资本是企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务，是企业向金融机构借款、发行债券、融资租赁等方式取得的资金。

衍生工具筹资是以股权或债权为基础产生的新的融资方式，如我国上市公司目前最常见的可转换债券融资、认股权证融资。

（二）直接筹资与间接筹资直接筹资是企业直接与资金供应者协商筹集资金。

间接筹资是企业从银行和非银行金融机构筹集资金。

（三）内部筹资与外部筹资内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源。

外部筹资是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。

（四）长期筹资与短期筹资长期筹资是指企业筹集资金的使用期限在1年以上的筹资活动。

短期筹资是指企业筹集资金的使用期限在1年以内的筹资活动。

二、筹资管理的原则（一）遵循国家法律法规，合法筹措资金企业的筹资行为和筹资活动必须遵循国家的相关法律法规，依法履行法律法规和投资合同约定的责任，合法合规筹资，依法信息披露，维护各方的合法权益。

（二）分析生产经营情况，正确预测资金需要量企业筹集资金，首先要合理预测确定资金的需要量。

筹资规模与资金需要量应当匹配一致。

（三）合理安排筹资时间，适时取得资金企业筹集资金，还需要合理预测确定资金需要的时间。

要根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时问，适时获取所需资金。

使筹资与用资在时间上相衔接。

（四）了解各种筹资渠道，选择资金来源企业应当在考虑筹资难易程度的基础上，针对不同来源资金的成本进行分析，尽可能选择经济、可行的筹资渠道与方式，力求降低筹资成本。