Chapter 17
一个典型的行业生命周期 (industry life cycle) 应有四个阶段：
创业阶段，这时具有较高的发展速度；成长阶段，其发展速度已经降低，但仍高于经
济的整体发展速度；成熟阶段，其发展速度与整体经济一致；衰退阶段，其发展速度
已经慢于经济中的其他行业，或者已经慢慢萎缩.
创业阶段：任一产业都是以一项新技术或一种新产品作为序幕的，这时在行业中选择特定的公司进行投资是相当有风险的。但是在这个阶段中，它们的销售额和净利润会急剧地膨胀，因为此时市场中的新产品远未达到饱和水平。
成长阶段：当某个产品已经建立了较稳定的市场，行业领导者就出现了。从创业期存活下来的公司一般都比较稳定，其市场份额也比较容易预测。尽管现在产品已进入市场并广泛使用，该行业仍具有比其他行业更高的发展速度。
成熟阶段：在这个阶段，该产品的普及程度已经达到消费市场的所有有潜力的地点。在基本价格水平上面临激烈的竞争。很低的边际利润。该阶段的公司有时被视为“现金牛”，因为他们现在有稳定的现金流收入，但却几乎没有了再增长的可能。
衰退阶段：当一个行业步入了衰退阶段，它的发展速度就会低于经济的发展，或者它已基本呈现“萎缩”的迹象。这可能是由于产品过时而引起的，当然也可能是来自于新产品的入侵或低成本供应商的竞争。
对于行业结构竞争策略和赢利能力之间的关系。迈克尔·波特着重强调了其中五个决定因素：新竞争者的进入威胁、现有竞争者的对抗、替代品的价格压力、购买者的谈判能力以及供应者的谈判能力。
进入威胁行业的新进入者会对价格和利润造成巨大的压力。甚至当其他公司还未真正进入该行业时，进入威胁也会对价格施加压力，因为高价和利润率会驱使新的竞争者加入这个行业。所以，进入壁垒是行业获利能力的重要决定因素。
现有企业之间的竞争当在某一行业中存在一些竞争者时，由于他们力图扩大各自的市场份额，于是在市场中就会出现价格战，从而降低了边际利润。
来自替代品厂商的压力如果一个行业的产品存在着替代品，那么这就意味着它将面临着与相关行业进行竞争的压力。
购买者的谈判能力如果一个采购者购买了某一行业的大部分产品，那么他就会掌握很大的谈判主动权，进而压低购买价格。
供给厂商的谈判能力如果关键投入品的供给厂商在行业中处于垄断地位，它就能对这件产品索取高价，进而从需求方行业中赚取高额利润。
一个公司对于经济周期的敏感性取决于三个因素。
首先是销售额对经济周期的敏感性。对经济周期敏感性最低的是生活必需品，另外一些行业，收入并不是决定对该行业产品需求的主要因素，这些行业也属于低敏感度的行业，比如烟草。另一个具有低敏感度的行业例子是影视业。
决定经济周期敏感性的第二个因素是经营杠杆比率。它反映了企业固定成本和可变成本之间的比例关系。如果企业中的可变成本相对较高，那么它对经济环境的敏感性就比较低。而高固定成本的公司具有较高的经营杠杆比率，从而对经济周期具有较大敏感性。
影响经济周期敏感度的第三个因素是财务杠杆，它是使用债务的一个反应。债务的利息支付与销售额无关，它们同样也可以看做能提高净利润敏感度的固定成本。
经济指标分为：
先行经济指标是指那些在经济活动中预先上升或下降的经济数据。股市的价格指数和货币供应两种典型的先行经济指标。
同步经济指标和滞后经济指标，正如他们的名称一样，就是与经济同时变化或稍落后于宏观经济的指标。
Chapter 18
一般地，在持有期为H年的情况下，我们可以将股票价值写成H年中红利的贴现值与最终售出价格PH的贴现值的和。我们有
事实上，由于价格难以明确地推断，可以把上式继续代换下去，有
上式阐述了股票价格应当等于所有预期红利的贴现值。
这个公式被称为股价的红利贴现模型（dividend discount model, DDM）。
假设红利以稳定的速度g增长：
该等式可以被简化为
上式叫做固定增长的红利贴现模型（constant-growth DDM），或戈登模型，这个公式中使用的是永续现金流的贴现值。如果预期红利不会增长，那么红利流将简单地延续下去，估值公式为V0＝D1/k 。18-4式是永久年金公式在有增长情况下的推广。
g如果增大（D1给定），股票价格也会上升。
固定增长的红利贴现模型暗示这一股票的价值在以下情况下将增大：
1) 每股预期红利更多；
2) 市场资本率k更低；
3) 预期红利增长率更高。
固定增长的红利贴现模型的另一内涵是，预期股票价格与红利的增长速度相同。
所以，红利贴现模型暗示了在红利增长率固定的情况下，每
年价格的增长率都会等于固定增长率g。
Chapter 5
名义利率即货币增长率，可用R来表示，实际利率即实际购买力增长率，可用r来表示，通货膨胀率为i，则可以得到r 约等于 R–i，换句话说，实际利率r等于名义利率减去通货膨胀率。
事实上，名义利率R和实际利率r之间的精确关系如下：
1+r=(1+R)/(1+i)
r=(R-i)/(1+i)
近似公式应用于通货膨胀率较小或计算连续复利情形时较为准确。
Chapter 7
股票风险一般可分为两种:
一种就是市场风险，它来自一般经济状况的风险，比如经济周期、通货膨胀率、利息和汇率等，这些宏观经济指标都会影响到股票的收益率，并且它是不可以通过分散化来消除的，即使在最充分的分散条件下依旧存在着市场风险。这种风险亦被称为“系统风险”或“不可分散风险”。
另一种是个股风险，是指那些可以通过分散化消除的风险，这些风险只会对特定公司产生特定影响，也被称为“非系统风险”或“可分散风险”。
1、最优投资组合大致步骤与作图（图7-8&7-9），P137
最优风险资产组合是使资本配置线的斜率（报酬与波动比率）最大的风险组合，这样表示边际风险报酬最大。最优风险资产组合为资产配置线于机会集曲线的切点。
最优完整资产组合为投资者无差异曲线和资本配置线的切点处组合，最优完整组合包含风险资产组合（债券和股票）以及无风险资产（国库券），
完成一个完整的最优的投资组合的步骤
1.确定所有各类证券的收益特征（例如期望收益、方差。协方差等）
2.建造风险资产组合
a.计算最优风险资产组合P
b.运用步骤a中确定的权重计算资产组合P的资产。
3.把基金配置在风险资产组合和无风险资产上：
a.计算资产组合P（风险资产组合）和国库券（无风险资产）的权重。
b.计算出完整的资产组合中投资于每一种资产和国库券上的投资份额。
Char.9
1、资本资产定价模型：假设P185，推导过程P187-190，
结论P195-197
假定：（1）市场存在着大量的投资者，每个投资者的财富
相对于财富总和来说是微不足道的；
（2）所有投资者的投资持有期相同；
（3）投资者投资范围仅限于公开金融市场上的交易资产；
（4）投资者不用缴纳证券收入所得税和支付交易费用；
（5）所有投资者都是理性的，都追求投资组合的方差最小化；
（6）所有投资者对证券的分析方法相同，对经济时局的看法也一致。
推导过程：
结论：
概念检查6模型比较，P194（参照答案）
资本资产定价模型：与期望收益率和风险相关，导致了期望收益-贝塔关系，在这个关系中任何资产的期望风险溢价与市场投资组合的期望风险溢价成比例，β是比例常数。该模型实用性不强的原因有两个：（1）期望是观察不到的，（2）包括每个风险资产的理论市场投资组合实际是观察不到的。接下来的三个模型包括了附加的假设来克服这些问题，
单因素模型：假设一个经济因素F，它在证券收益上产生了唯一共同影响。除此，证券收益被非独立的、公司特定的因素所影响。对任一种证券i：（公式）
单指数模型：假定在单因素模型中的因素F可以被广义证券指数所替代，它可以取代资本资产定价模型的理论的市场投资组合。可以被表示为（公式）：
市场模型：股票超额收益与相应的市场指数投资组合超额收益成比例，其比例系数为常量β。Char.10
1、套利模型的基本假设，P212
（1）因素模型能描述证券收益
（2）市场由足够多的证券来分散非系统风险
（3）完善证券市场不允许任何套利机会存在
2、概念检查2均衡收益，P212
（参照P223答案）
3、概念检查4与例10-4单因素证券市场线计算，P214-215
（参照P223答案）
Char.11
1、弱/半强/强有效市场含义，P226（请勿完全雷同）
弱有效形式：股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，市场的价格趋势分析是徒劳的，这些数据传达了有关未来业绩的可靠信号，随着信号变得广为人知，它们最终会失去其价值。
半强有效形式：与公司前景有关的全部公开现有信息一定已经在股价中反映出来。除了价格信息外，这种信息还包括公司生产线的基本数据、管理质量、资本负债表组成、持有专利、利润预测等。如果投资者均能从公开的现有资源中获取这些信息，这些信息会被反映在股价中。
强有效市场：股价反映了全部与公司有关的信息，甚至包括仅为内幕人员所知的信息。
投资学 计算题部分 CAPM模型 1、某股票的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险收益率为6%，市场风险溢价为8%。如果这个股票与市场组合的协方差加倍（其他变量保持不变），该股票的市场价格是多少？假定该股票预期会永远支付一固定红利。 现在的风险溢价=14%－6%＝8%；β＝1 新的β＝2，新的风险溢价＝8%×2＝16% 新的预期收益＝6%＋16%＝22% 根据零增长模型： 50＝7 V 2、假设无风险债券的收益率为5%，某贝塔值为1的资产组合的期望收益率是12%，根据CAPM模型： ①市场资产组合的预期收益率是多少？ ②贝塔值为零的股票的预期收益率是多少？ ③假定投资者正考虑买入一股股票，价格是40元。该股票预计来年派发红利3美元，投资者预期可以以41美元的价格卖出。若该股票的贝塔值是－0.5，投资者是否买入？ ①12%， ②5%， ③利用CAPM模型计算股票的预期收益： E(r)＝5%＋(－0.5) ×(12%－5%)＝1.5% 利用第二年的预期价格和红利计算： E(r)1＝10% 投资者的预期收益超过了理论收益，故可以买入。 3、已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、 B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求：
①采用资本资产定价模型计算A 股票的必要收益率。 ②计算B 股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B 股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。 ③计算A 、B 、C 投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A 、B 、C 三种股票的比例为1:3:6。 ④已知按3:5:2的比例购买A 、B 、D 三种股票，所形成的A 、B 、D 投资组合的β系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A 、B 、C 和A 、B 、D 两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。 ①A 股票必要收益率＝5%＋0.91×（15%－5%）＝14.1% ②B 股票价值＝2.2×（1＋4%）/（16.7%－4%）＝18.02（元） 因为股票的价值18.02高于股票的市价15，所以可以投资B 股票。 ③投资组合中A 股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10% 投资组合中B 股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30% 投资组合中C 股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60% 投资组合的β系数＝ 0.91×10%＋1.17×30%＋1.8×60%＝1.52 投资组合的必要收益率＝5%＋1.52×（15%－5%）＝20.2% ④本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A 、B 、C 投资组合的预期收益率大于A 、B 、D 投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A 、B 、C 投资组合。 4、某公司2000年按面值购进国库券50万元，票面年利率为8%，三年期。购进后一年，市场利率上升到9%，则该公司购进该债券一年后的损失是多少？ 国库券到期值=50×（1+3×8%）=62（万元） 52.18（万元） 一年后的本利和＝50×（1＋8%）＝54（万元） 损失＝54－52.18＝1.82（万元） 5.假设某投资者选择了A 、B 两个公司的股票构造其证券投资组合，两者各占投资总额的一半。已知A 股票的期望收益率为24%，方差为16%，B 股票的期望收益为12%，方差为9%。请计算当A 、B 两只股票的相关系数各为：（1）1=AB ρ；
中国地质大学(武汉)远程与继续教育学院 投资经济学课程作业2（共4 次作业） 学习层次：专升本涉及章节：第5章——第8章 一、名词解释 1.投资规模 2．投资环境 3．投资结构 二、判断题 1．现在沿用的三次产业结构划分，最早是由英国经济学家克拉克于1940年提出的。（）2．从供需角度，可将投资规模分为年度投资规模和在建投资规模；（） 3．等级尺度法是由美国经济学家罗伯特·斯托伯（Robert Stobaugh）提出的。（） 4．年度投资规模增长速率快于建设周期缩短速率，则在建投资规模表现为相对稳定上升。（）
三、简答题 1．财政调节投资总规模及其结构的主要政策有哪些？ 2．财政政策和金融政策的区别是什么？ 3．改善投资环境的对策有哪些？ 四、计算题 某项投资初始投入为5万元，年终可获3万元收益，此后连续4年每年可获3万元净收入，然后失去价值，若贴现率为12％，求该投资的净现值。
参考答案 一、 1．投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产活动中投入资金的数量。（投资总量） 2．投资环境就是指围绕着投资主体存在并且变化发展的，足以影响或制约投资活动及其结果的的一切外部条件的总称。 3．投资结构是指一定时期内投资总量中所包含的各类投资的构成及其数量比例关系。 二、 1．√ 2．× 3．√ 4．√ 三、 1．（1）财政经常性收入；（2）折旧政策；（3）财政支出政策；（4）财政补贴；（5）财政信用。 2．（1）调节的主要领域不同。（2）调节的手段不同。（3）政策操作的难易程度不同。（4）政策时滞不同。（5）政策的效果不同。 3．（1）保持社会稳定，健全法律制度；（2）根据国民经济发展战略和国家产业政策来制定相应的优惠政策；（3）建立统一的外资管理机构，提供流畅的进入渠道；（4）加强基础设施建设，改善投资硬环境；（5）重视研发和劳动者素质的提高，改善技术引进环境。 四、 解：P=A?（P/A，i，n） =3×(P/A，12%，5) =3×3．605 =10．815（万元） NPV=10.815—5 =5.815（万元） 净现值为58150元。
第一章 一、单项选择 1.投资活动是投资主体的一种（ B ）。 A.政治行为 B.经济行为 C.投机行为 D.随机行为 2.难以用价值或根本无法用价值反映但又客观存在的效益称为（B ）。 A.国民经济效益 B.社会效益 C.财务效益 D.国防效益 3.下列哪项不能作为投资的载体？（）。C A.土地 B.商标 C.企业文化 D.专利 4.下列哪项不属于更新改造？（）。C A.建筑物修整 B.劳动安全保护措施 C.扩建分厂 D.治理“三废”的措施 5.下列哪项不属于间接投资？（ B ）。 A.购买股票 B.房地产开发 C.信托投资 D.购买债券 6.下列哪项不属于直接投资？（ C ）。 A.扩建分厂 B.房地产开发 C.信托投资 D.设备更新 7.下列哪项不属于固定资产投资？（）。B A.扩建分厂 B.房地产开发 C.设备更新 D.储备原材料 8.下列哪项不属于生产性投资？（）。D A.新建公路 B.新建医院 C.码头建设 D.油田开发 9.下列哪项属于国外商品信贷方式？（）。C A.“三资企业” B.外国政府贷款 C.合作开发 D.补偿贸易 10.下列哪项属于直接利用外资？（）。C A.BOT B.吸收外国存款 C.“三资企业” D.来料加工 11.下列哪项属于间接利用外资？（C ）。 A.出口信贷 B.租赁 C.国外发行债券 D.“三资企业” 12.下列哪项不属于公益性项目投资？（D ）。 A.城市美化工程 B.公立学校 C.废水处理 D.新建厂房 13.下列哪项属于无形资产？（A ）。 A.商标 B.债券 C.土地 D.商业票据 第二章 一、单项选择 1.投资需求效应的特点不包括（B ）。 A.即时性 B.滞后性 C.无条件性 D.乘数性 2.熊彼特对经济周期的解释理论是（A ）。
投资经济学作业题 一、联系实际分析投资与经济增长之间的关系。 二、你认为当前我国投资对经济增长的拉动作用是否合适，应如何调整？ 三、什么是投资体制，你认为应如何进一步完善我国的投资体制？ 四、你认为城市基础设施投融资体制改革成功的关键是什么？ 五、适度投资规模的标准是什么？ 六、你认为当前我国的投资规模是否合理，为什么？ 七、影响投资结构的因素有哪些？ 8、你认为当前我国投资结构中最突出的问题是什么？应如何解决？ 9、什么是政府投资，其具有哪些特点？ 10、如何看待地方政府投融资平台，其有哪些潜在的风险，如何防控？ 十一、投资宏观调控的措施有哪些？各有何利弊？ 十二、怎样才能提高投资宏观调控的效率？ 十三、简述当前几种主要的境外投资理论。 十四、当前中国境外直接投资处于哪个发展阶段，其主要特征是什么？阻碍中国企业海外并购的原因有哪些？ 一、联系实际分析投资与经济增长之间的关系。 答：投资与经济增长之间存在着相互促进、互相制约的内在规律性。投资的项目或形式包括固定资产投资、存货投资和人力资本投资，在三种投资中固定资产投资起着决定作用。从管理渠道来看，基本建设投资是固定资产投资最重要的部分。投资对宏观经济的作用可以通过两种方式来实现：一是短期的需求效应，即投资是总需求的一个组成部分，投资增长能够直接拉动总需求的增长，从而带动总产出水平的增长。二是长期的供应效应，也就是从供给方面来说，投资可以形成新的后续生产能力，并且为长期的经济增长提供必要的物质和技术基础。 没有投资就不可能有产出，没有投资的增长，经济就不可能保持一定的增长。一方面投资对经济增长有着重要的不可替代的贡献，是经济增长的主要动力之一，另一方面经济增长又强烈地影响和决定着投资行为。没有投资行为，经济增长就缺乏后劲，没有经济增长，投资就成为无源之水。投资对经济增长的贡献可分为供给效应和需求效应。供给效应主要是指投资能增加有效供给，通过投资实现生产规模和生产能力的增加，从而提高有效供给，促进经济增长。需求效应是指投资作为三大需求之一对经济增长具有强大的拉动作用。投资对经济增长既有供给效应，又有需求效应，既是经济增长的主要动力，又是诱发经济波动的主要因素，具有“双刃剑”的作用。投资应服从和服务于消费，消费产生需求，投资产生供给，投资像细线能拉不能推。我们在处理投资与经济增长关系时，既不能忽视投
1投资体制是指与特定经济环境相适应的社会投资的运行机制及其相应的保障系统总和。从某种意义上讲，投资体制是投资活动运行机制和管理制度的总称。在我国，投资体制一般是指固定资产投资活动运行机制和管理制度的总称。 2融资租赁是指具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务，即出租人以收取租金为条件，根据承租人所要求的规格、型号、性能等条件购入设备租赁给承租人，合同期内设备所有权归出租人，承租人只拥有使用权，合同期满后，承租人付清租金后，有权按残值购入设备，出租人丧失所有权，承租人拥有所有权。 3固定资产投资是指用于建设和形成固定资产的投资。所谓固定资产是指在社会在生产过程中，可供长时间反复使用，并在其使用过程中基本不改变其原有实物形态的劳动资料和其他物质资料，如房屋、建筑物、机器设备、运输工具、牲畜、役畜等。 4收购与兼并投资项目指通过收购或兼并获得某种产品或事业的经营条件，包括经营设施、市场、信誉、专利等。其特点是投资运作难度大、潜在的风险大、问题多，但一旦收购或兼并成功，可以较快地投入经营且潜在效益大。 5内部化优势是指企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。市场不完全性包括两个方面：（1）结构性的不完全性。（2）认识的不完全性。 6国际金融组织贷款是国际金融组织按照章程及自身运作要求向其成员国家提供的各种贷款。其中： （1）国际货币基金组织为稳定国际汇兑，消除妨碍世界贸易的外汇管制，在货币问题上促进国际合作，对会员国提供短期资金，解决成员国国际收支暂时不平衡时的外汇资金需要。 （2）世界银行为促进各国经济的恢复与重建，并协助发展中国家的经济发展和资源开发，而对会员国提供长期资金的开发贷款。 （3）国际金融公司为扩大对发展中国家私人企业的国际贷款。 （4）国际开发协会为加速不发达国家地区的经济发展向更贫穷的发展中国家提供更优惠的贷款。 （5）亚洲、非洲、泛美开发银行等地区性金融机构为促进本地区的经济发展与合作，向发展中成员国提供贷款和经济援助。 7项目融资是指贷款人向特定工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿清请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型，是一种以项目未来收益和资产作为偿还贷款资金来源和安全保障的融资方式。 8外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，包括发行股票、企业债券和向银行贷款等。企业商业信用、融资租赁等也属于外源融资范畴。 9年度投资规模是指一年内一个国家或一个部门、一个地区、一个单位投入到固定资产再生产方面的资金总量，是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额，反映了一年内投入到固定资产再生产上的人力、物力、财力的数量。年度投资规模应与当年的国力相适应。 10企业投资战略企业运用战略一词，是用来描述一个企业如何实现它的目标和使命。战略包括拟定和评价能够实现企业目标和使命的各种方案，并最终选定将要实现的方案。企业战略可分为三个层次：即企业总体战略、事业层战略和职能战略。 11企业投资战略是在总体战略指导下，对企业投资的方向、目标和计划做出长远的、系统的、全局的谋划。企业投资战略是企业总体战略在投资管理方面的分战略，它决定企业资源的合理配置和有效利用，并具体体现为企业资金投入的方向、重点及投入资金的数量。 12所谓资产证券化，是指企业通过资本市场发行有金融资产（如银行的信贷资产、企业的贸易或服务应收账款等）支撑的债权或商业票据，将缺乏流动性的金融资产变现，达到
《投资学》复习题 一、单项选择题 1、如果你相信市场是（）有效市场的形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。 a. 半强式 b. 强式 c. 弱式 d. a、b和c 2．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费 3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？( ) a. 组成证券的收益不相关 b. 组成证券的收益正相关 c. 组成证券的收益很高 d. 组成证券的收益负相关 4．如果强式有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？ （） A、未来事件能够被准确地预测。 B、价格能够反映所有可得到的信息。 C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。 D、价格不起伏。 5. 市场风险也可解释为（）。 a. 系统风险，可分散化的风险 b. 系统风险，不可分散化的风险 c. 个别风险，不可分散化的风险 d. 个别风险，可分散化的风险
6．半强式有效市场假定认为股票价格（） A、反映了已往的全部价格信息。 B、反映了全部的公开可得信息。 C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。 D、是可以预测的。 7.对已经进行贴现，尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为 （） A．再贴现B．承兑C．转贴现D．多次贴现 8、其他条件不变，债券的价格与收益率（）。 a. 正相关 b. 反相关 c. 有时正相关，有时反相关 d. 无关 9．在红利贴现模型中，不影响贴现率k的因素是（）。 A、真实无风险回报率 B、股票风险溢价 C、资产回报率 D、预期通胀率。 10．我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上市证券外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过______。 A 5％ B 10％ C 15％ D 20％ 11、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过______来结束交易。 A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃
Chapter 17 一个典型的行业生命周期 (industry life cycle) 应有四个阶段： 创业阶段，这时具有较高的发展速度；成长阶段，其发展速度已经降低，但仍高于经 济的整体发展速度；成熟阶段，其发展速度与整体经济一致；衰退阶段，其发展速度 已经慢于经济中的其他行业，或者已经慢慢萎缩. 创业阶段：任一产业都是以一项新技术或一种新产品作为序幕的，这时在行业中选择特定的公司进行投资是相当有风险的。但是在这个阶段中，它们的销售额和净利润会急剧地膨胀，因为此时市场中的新产品远未达到饱和水平。 成长阶段：当某个产品已经建立了较稳定的市场，行业领导者就出现了。从创业期存活下来的公司一般都比较稳定，其市场份额也比较容易预测。尽管现在产品已进入市场并广泛使用，该行业仍具有比其他行业更高的发展速度。 成熟阶段：在这个阶段，该产品的普及程度已经达到消费市场的所有有潜力的地点。在基本价格水平上面临激烈的竞争。很低的边际利润。该阶段的公司有时被视为“现金牛”，因为他们现在有稳定的现金流收入，但却几乎没有了再增长的可能。 衰退阶段：当一个行业步入了衰退阶段，它的发展速度就会低于经济的发展，或者它已基本呈现“萎缩”的迹象。这可能是由于产品过时而引起的，当然也可能是来自于新产品的入侵或低成本供应商的竞争。 对于行业结构竞争策略和赢利能力之间的关系。迈克尔·波特着重强调了其中五个决定因素：新竞争者的进入威胁、现有竞争者的对抗、替代品的价格压力、购买者的谈判能力以及供应者的谈判能力。 进入威胁行业的新进入者会对价格和利润造成巨大的压力。甚至当其他公司还未真正进入该行业时，进入威胁也会对价格施加压力，因为高价和利润率会驱使新的竞争者加入这个行业。所以，进入壁垒是行业获利能力的重要决定因素。 现有企业之间的竞争当在某一行业中存在一些竞争者时，由于他们力图扩大各自的市场份额，于是在市场中就会出现价格战，从而降低了边际利润。 来自替代品厂商的压力如果一个行业的产品存在着替代品，那么这就意味着它将面临着与相关行业进行竞争的压力。 购买者的谈判能力如果一个采购者购买了某一行业的大部分产品，那么他就会掌握很大的谈判主动权，进而压低购买价格。 供给厂商的谈判能力如果关键投入品的供给厂商在行业中处于垄断地位，它就能对这件产品索取高价，进而从需求方行业中赚取高额利润。
2011年4月河北省高等教育自学考试 投资经济学试卷 一、单项选择题 1.嵌资经济学在投资学科体系中居于基础科学地位,它是一门（） A。理论经济学 B。应用经济学 C。证券投资学 D。投资项目管理学 2.非生产经营性投资的特点是（） A。回收性 B。非回收性 C。盈利性 D。非财政性 3.调控投资的金融政策和手段,主要是指在以下哪种体制下的货币政策体系（） A。中央银行B。财政预算C。商业银行D。政府主导 4.用决策树法进行投资项目决策时,决策点用以下符号表示（） A。□ B 。О C。△ D。▽ 5.投资决策主体依照惯例而进行的决策是（） A。确定型投资决策B。风险型投资决策 C。非常规投资决策D。常规投资决策 6.项目建成后,对社会的收人分配、劳动就业、科技进步、生态平衡等方面所做的贡献是（）A。投资的经济效益 B。投资的财务效益 C。投资的社会效益 D。投资的实物效益 7.当差额投资内部收益率>社会折现率时,较优的方案为（） A。投资大的方案 B。投资小的方案 C。折现期长的方案 D。折现期短的方案 8.研究和分析当影响项目投资效益的各个主要因素发生变化时,拟建项目的投资效益会发生什么样的变化,以便为正确的投资决策提供服务的工作是（） A。投资项目可行性研究 B。投资项目敏感性分析 C。投资项目风险分析 D。投资项目概率分析 9.制约投资供给总量供给的最主要因素是（） A。国民收入积累率 B。投资率 C。固定资产交付使用率 D。经济增长 10.资投区域结构优化的目标是（） A。利润最大化 B。规模最大化 C。结构合理化 D。缩小地区经济差距,实现共同富裕 11.实以际产量表示的盈亏平衡点BEPQ越值小,说明该项目承受生产规模变动风险的能力（） A。越小 B。越大 C。中等 D。不受影响 12.按表现形式的不同,投资效益可分为（） A。直接和间接经济效益 B。投资实物和投资价值经济效益 C。投资消耗和投资占用经济效益 D。投资静态和动态经济效益 13.实现我国产业结构高度化和国民经济现代化的迫切要求是（） A。大力发展第一产业 B。大力发展第二产业 C。大力发展第三产业 D。三大产业同步发展 14.资投区域结构优化的措施主要是（） A。缩小地区经济差距,实现共同富裕 B。调整落后地区投资结构 C。提高落后地区投资比重 D。效率优先,兼顾公平
投资经济学习题 第一章 一、选择题 1.投资活动的出发点和归结点是（） A．经济效益 B.社会效益 C. 环境效益 D.文化效益 2.下列说法错误的是：（） A. 投资主体、投资目的、投资方式和投资行为的内在特点及其相互关系，反映了投资这一经济范畴的质的规定性 B. 投资的含义具有双重意义：它既是指一种特定的经济活动，又意味着是一种特种资金 C.随着资本主义生产力和商品经济高度发展，占有资本同运用资本相结合，已日益成为资本运用的一种重要形式 D. 为获取最大利润而投入资本是投资的实质。 3.将投资分为直接投资和间接投资，是按照其（）来划分的 A.投资主体的不同 B.投资运用方式的不同 C.按投资时限的不同 D. 按投资资产的形态不同 4.下列不属于股票和债券的不同点的是（） A.股票是一种所有权，债券是一种债券 B.持有股票的股东可以参与企业的经营与决策，债权人则不可以 C.当企业破产时，在清偿的顺序上股票优先于债券，风险要比债券为小 D.从风险程度上看，对投资者来说股票的风险大于债券 5.下列关于近、现代西方投资理论的论述中正确的是（） A. 重商主义从根本上改变了重农学派关于财富起源的看法，把经济研究重心从流通领域转到生产领域 B. 哈罗德于1939年首次提出了加速度原理型投资理论，说明了消费品生产与现存资本设备存量之间存在固定的关系 C. 克拉克作为英国边际效用理论的创始者，他对资本的理解也贯穿着“边际”的思想精髓 D. 1936年凯恩斯在其著作中，首次把投资作为一个重要的自变量纳入到其国民收入一般均衡模型中 二、判断题 1.直接投资是投资的重要方式之一，它直接运用于购买股票、债券，形成金融资产。（） 2.以货币资金（或资本）垫付为特征的投资活动是连续性的活动，它不是一次完成的。（） 3.政府的财政投资，其目的是推动福利的最大化，企业和个人的投资则是以利益最大化为追求目标的。（） 4.间接投资是基础，直接投资是寄生在间接投资上的寄生物，直接投资的收益来源于间接投资。（） 5.直接投资按其性质不同可以划分为生产性建设投资和非生产性建设投资。（） 三、名词解释
2011年7月河北省高等教育自学考试 投资经济学试卷 一、单选 1.企业和个人投资主体的投资行为其投资动因的支配因素是 A。经济动因 B。社会动因 C。政治动因 D。预期动因 2.非生产经营性投资的特点是 A。回收性 B。非财政性 C。盈利性 D。非盈利性 3.某企业开发出一种新产品,其生产方案,产品销路情况及不同情况下的收益状况如下表: 如果按照拉普拉斯法,应选择方案 A。改进生产线B。新建生产线 C. 与其他企业协作D。改进生产方案 4.财政用于投向基础设施等瓶颈产业和重点建设项目,以促进国民经济结构合理化,财政集中资金的方式为 A。企业债券 B。证券 C。国债 D。货币 5.具有全局性和长期性,且影响重大和深远的投资决策是 A。多元性投资决策 B。常规投资决策 C。战略性投资决策 D。战术性投资决策 6.按规定,每次招投标活动要有三个或三个以上的投标方参加投标,这体现了建设工程招投标的 A。平等性 B。开放性 C。直接性 D。竞争性 7.财务净现值的计算应注意选取恰当的计算期,折现期一般控制在 A.5-10年 B.10-15年 C.15-20年 D.20-25年 8.以年销售收人表示的盈亏平衡点中BEP越值大,该项目承受风险的能力 A。越小 B。越大 C。中等 D。不受影响 9.投资项目风险概率分析法中,应考虑的每种风险因素可能发生的概率总和 A。必须小于1 B。必须等于1 C。必须大于1 D。大于0小于1 10.投资再生产结构是指如下投资在投资总额中的比例关系 A。基本建设投资 B。更新改造投资 C。基本建设投资和更新改造投资 D。大中小型项目投资 11.宏观投资效益受哪种因素的影响,由此决定了生产潜力在多大程度上能发挥出来 A。投资体制是否健全 B。投资结构是否合理
2008 年 4 月河北省高等教育自学考试投资经济学试卷( 课程代码5083) 一、单项选择题（本大题共20 小题，每小题 1 分，共20 分）在每小题列出的四个备选答案中只有一个是 符合题目要求的，请将其代码写在题后的括号内。错选、多选未选均无分。 1、投资者通过购买有价证券以使其增值的投资行为是（） A 企事业单位投资B个人投资 C 经济性投资 D 金融性投资 2、债券投资属于（） A 金融性投资B经济性投资C积极性投资D消极性投资 3、我国改革前后的实践证明，对如下因素确定不同而导致的不同投资体制，投资效率是大不相同的（） A 投资主体B投资渠道C投资方式D投资范围 4、决策所涉及的外部因素具有一定的不可控性，但这种不可控因素所发生的作用程度引发的各种自然状态 出现的概率可以估算，我们称之为（） A 确定性投资决策B风险型投资决策C非确定性投资决策D非常规投资决策 5、投资大中型项目的决策程序一般包括提出项目建议书，编制可行性研究报告、项目评估、项目审批四个 步骤，其投资主体为（） A 企业B国家C社团D个人 6、某企业开发出一种新产品，其生方案、产品销路情况及不同情况下的收益如下表： 自 然状态 销路好销路一般销路差 方案 改进生产线180 120 -40 新建生产线240 100 -80 与其他企业协作100 70 16 如果按照最小最大后悔值法，应选择方案（） A 改进生产线 B 新建生产线 C 与其他企业协作 D 改进生产方案 7、从整个国民经济的角度，按照资源合理配置的原则考察项目投资对整个国民经济的贡献称为（） A 投资的经济效益 B 投资的财务效益 C 投资的社会效益 D 投资的实物效益 8、当差额投资内部收益率 >社会折现率时，较优的方案是（） A 投资大的方案 B 投资小的方案 C 折现期长的方案 D 折现期短的方案 9、以销售价表示的盈亏平衡点BEPP值越小，说明该项目承受风险的能力（） A 越小 B 越大 C 中等 D 不受影响 10、投资需求总量适当与否，一般采用的评价指标是（） A 国民收入积累率 B 投资供求差率 C 国定资产交付使用率 D 国内生产总值投资率 11、投资结构优化的目标是（） A 缩小地区经济差距，实现共同富裕 B 规模最大化 C 结构合理化 D 利润最大化 12、一国三次产业结构变动的速度在很大程度上取决于（） A 第一产业的比重B第二产业的比重C第三产业的增长率D投资结构调整的适应性 13、投资项目的规模结构是指何种投资项目的投资额在全部投资额中所占的比重（） A 大中小型B三次产业C农轻重D行业
精品文档宏观经济学计算题 1、一国的国民收入资料如下4800万美元：GDP 800万美元总投资：300万美元净投资：3000万美元消费：960万美元政府购买：2）分；②净出口试计算：①国内生产净值（万美元500 解：①折旧＝总投资－净投资＝800－300＝4800－500＝4300万美元GDPNDP＝－折旧＝＝C+I+G+X－M GDP②万美元－960＝40－X－M＝4800－3000800 万亿0.90.2，潜在产出是1万亿美元，而实际产出是 2、假如某经济社会的边际储蓄倾向是美元，请计算政府应该增加（或减少）多少投资才能使实际产出达到潜在水平？倍＝5 解：支出乘数＝1/0.2 实际产出与潜在产出的差＝1000亿美元1000/5＝200亿美元G政府应增加的投资额＝ ，，投资函数为i=150-6r0.8yc3、设某一两部门的经济由下述关系式描述：消费函数＝100＋货币需求函数为L=0.2y-4r，设P为价格水平，货币供给为M＝150。试求： 精品文档． 精品文档 ①IS曲线方程；②若P＝1，均衡的收入和利率各为多少？ 解：①由y＝c+i＝100+0.8y+150－6r 得y＝1250－30r……………………IS方程 ②当P＝1时，150＝0.2y－4r 即y＝750+20r …………LM方程 解由IS和LM方程组成的方程组 得r=10, y＝950 4、假设GDP为5000万美元，个人可支配收入为4100万美元，政府预算赤字为200万美元，消费为3800万美元，贸易赤字为100万美元。 计算：①个人储蓄；②投资；③政府购买支出 解：①个人储蓄＝个人可支配收入－消费＝4100－3800＝300万美元 ②政府储蓄＝－200万美元 投资I＝300－200＋100＝200万美元 ③G＝5000－3800－200－（－100）＝1100万美元 5、假如某社会的边际消费倾向是0.8，现政府增加购买支出100亿美元，厂商增加投资100亿美元，社会增加进口50亿美元，则均衡国民收入增加多少？ 解：支出乘数＝1/（1-0.8）=5 △y＝5×（100+100－50）＝750 精品文档． 精品文档 6、假设某经济的消费函数c＝100＋0.8y，投资i＝50，政府购买g＝200，净出口为100。 求：①均衡国民收入；②当i增加100时，新的均衡国民收入 解；①y=c+i+g+(x-m) y＝2250
《投资经济学》复习题第二套 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）。 1．投资经济学在投资学科体系中居于基础科学地位，它是一门（） A.理论经济学 B.应用经济学 C.证券投资学 D.投资项目管理学 2.非生产经营性投资的特点是（） A.回收性 B.非回收性 C.盈利性 D.非财政性 3.调控投资的金融政策和手段，主要是指在一下哪种体制下的货币政策体系（） A.中央银行 B.财政预算 C.商业银行 D.政府主导 4.用决策树法进行投资项目决策时，决策点用以下符号表示（） A. □ B.○ C.△ D.▽ 5.投资决策主体依照惯例而进行的决策是（） A.确定型投资决策 B.风险型投资决策 C.非常规投资决策 D.常规投资决策 6.项目建成后，对社会的收入分配、劳动就业、科技进步、生态平衡等方面所做的贡献是（） A.投资的经济效益 B.投资的财务效益 C.投资的社会效益 D.投资的实物效益 7.当差额投资内部收益率＞社会折现率时，较优的方案为（） A.投资大的方案 B.投资小的方案 C.折现期长的方案 D.折现期短的方案 8.研究和分析当影响项目投资效益的各个主要因素发生变化时，拟建项目的投资效益会发生什么样的变化，以便为正确的投资决策提供服务的工作是（） A.投资项目可行性研究 B.投资项目敏感性分析 C.投资项目风险分析 D.投资项目概率分析 9.制约投资供给总量供给的最主要因素是（） A.国民收入积累率 B.投资率 C.固定资产交付使用率 D.经济增长 10.投资区域结构优化的目标是（） A.利润最大化 B.规模最大化 C.结构合理化 D.缩小地区经济差距，实现共同富裕 11.以实际产量表示的盈亏平衡点BEPQ值越小，说明该项目承受生产规模变动风险的能力（） A.越小 B.越大 C.中等 D.不受影响 12.按表现形式的不同，投资效益可分为（） A.直接和间接经济效益 B.投资实务和投资价值经济效益 C.投资消耗和投资占用经济效益 D.投资静态和动态经济效益 13.实现我国产业结构高度化和国民经济现代化的迫切要求是（） A.大力发展第一产业 B.大力发展第二产业 C.大力发展第三产业 D.三大产业同步发展 14.投资区域结构化的措施主要是（） A．缩小地区经济投资比重 B.调整落后地区投资结构 C.提高落后地区投资比重 D.效率优先，兼顾公平 15.影响宏观投资效益的根本因素为（） A.投资规模 B.投资结构 C.投资体制 D.社会总供求的平衡 16.根据我国的经验，在绝大多数情况下，投资增长率上升经济增长率也（） A．上升B．下降C．不变D．波动 17.确定宏观投资效益指标概念的基本方法是（）
《投资经济学》作业题 第一章 1.投资的基本含义。 答：投资是指经济主体为了获取预期未来的货币收入而将现期一定的的经济来源转化为资本的经济活动。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》上说，投资就是资本形成——购置或创造用于生产的源泉。 2.投资的实质与分类。 答：投资的实质是资金的运动过程，通过人类有目的的的活动，使投资资金遵循一定途径不断循环与周转运动，实现价值的增值，为人类创造更多的财富。 按投资运用方式的不同，可将投资分为直接投资和间接投资。直接投资按性质不同又可分为固定资产投资和流动资产投资；间接投资按其形式，主要可分为股票投资和债券投资。 3.投资的作用。 答：①经济增长情况主要是由投资决定。投资是经济增长的基本推动力，是经济增长的必要前提，投资促进了经济的增长和平衡发展；②投资是促进技术进步的主要因素。一方面，投资是技术进步的载体，任何技术成果的应用都必须通过某些投资活动来体现，它是技术与经济联系的纽带。另一方面，技术本身也是一种投资的结果，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源等的产物，新的技术开发和应用都离不开投资活动。 第二章投资规模 一、名词解释 投资规模：是指一定时期内一个国家或一个部门、一个地区的有关单位在固定资产再生产活动中投入 的以货币形态表现的物化劳动和活劳动的总量。 年度投资规模：是指一年内一个国家或一个部门、一个地区的有关单位投入到固定资产再生产方面的 资金总量，是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额。 在建投资规模：是指一个国家或一个部门、一个地区的有关单位当年施工的建设项目全部建成交付使 用所需的投资额，包括以前年度已完成的投资以及本年度和以后年度继续建设所需要的投资。 投资率：投资率= 年度固定资产投资额/当年国内生产总额，这个指标表明在当年的总产出中，有多 少资金用于投入。 投资增长弹性系数：投资增长弹性系数（投资贡献率）= 投资增长/GDP增长。这个指标从动态角度考察和分析投资规模是否合理。 资金占用率：资金占用率= 在建项目累计完成投资/在建投资规模，正常情况下在60%—67%比较合适。新增规模扩大率：新增规模扩大率= 新开工项目投资总额/在建项目当年投资额，正常为40%。 二、问答题 1.年度投资规模和在建投资规模的相互关系是什么？ 答：年度投资规模从长期看是相对稳定增长的，而建设周期成缩短的趋势。在这种条件下，若年度投资规模增长速度快于建设周期缩短速率，在建投资规模表现为相对稳定上升；若年度投资规模增长速度与建设
《投资经济学》课程习题集 西南科技大学成人、网络教育学院版权所有 习题 【说明】：本课程《投资经济学》（编号为02030）共有单选题,多项选择题,名词解释题,论述题,简答题等多种试题类型，其中，本习题集中有[论述题]等试题类型未进入。 一、单选题 1. 根据我国的经验，在绝大多数情况下，投资增长率上升经济增长率也（） A．上升 B．下降 C．不变 D．波动 2. 缩短投资回收期，全部回收，并实现投资增殖是投资回收的（） A．短期任务 B．长期任务 C．紧迫任务 D．根本任务 3. 国民收入中的积累基金是形成我国固定资产投资的（）A．重要来源 B．主要来源 C．补充来源 D．增加来源 4. 国际上一般认为，一国当年外债还本付息的金额以不超过当年出口创汇的（）为宜。 A．10％ B．20－25％ C．30－40％ D．40－50％ 5. （）不合理是投资膨胀的一个重要因素，它可以导致投资
规模膨胀。 A．投资规模 B．投资结构 C．在建投资规模 D．年度投资规模 6. 投资波动是指（）的上升或下降。 A．投资数量的变化 B．投资规模的变化 C．投资总量增长率 D．投资主体的变化 7. 投资的三次产业结构是指投资在第一产业、第二产业、第三产业之间的（） A．分配关系 B．数量关系 C．分配及数量比例关系 D．相互关系 8. 固定资产净投资率＝国民收入积累率×（） A．固定资产投资额B．生产性投资比重 C．非生产性投资额D．固定资产积累比重 9. 国家一定时期投资结构政策首先必须与国民经济的（）保持一致。 A．产业组织政策 B．产业调控政策 C．产业结构政策 D．产业人事政策 10. 工业基地按其性质可划分为专业性和（）基地两种。A．重工性工业 B．轻工性工业 C．农业性工业 D．综合性工业
投资经济学复习题 一、知识清单: 1、决定投资布局的是（生产力布局的态势） 2、不属于投资收益风险性的是(国家风险) 3、合理的投资结构必须与（资源结构相适应）相适应 5、下列不属于融资租赁模式的是（合资租赁） 6、在以下答案中，不属于股票特征的是（返还性） 8、（BOT项目融资）是建设、经营及转让的简称，代表着一个完整的项目融资的概念。 9、在以下几点中，不属于无形资本价值特征的是（价值补偿的一次实现性） 21、物价水平属于多因素评估法当中的（经济环境）因素。 22、企业投资战略的目标是（企业价值最大化）。 23、在以下答案中，不属于债券特征的是（风险性） 25、投资系数这个指标反映(每增加单位国内生产总值所需要的投资) 26、年度投资规模是一个国家或地区在一年内实际完成的（固定资产）投资额。 28、市场经济国家对投资的宏观管理基本上采取了以（间接调控）为主的调控方式。 29、在波士顿矩阵中（明星类）类型的业务单位具有高市场成长率和高市场份额。 37、两个或两个以上国家或地区的投资者,以合同为基础建立起来的企业是(合作经营企业) 39、下列不属于企业战略的是（利润战略） 40、按投资运用的方式不同可分为（直接和间接投资） 41、下面不属于投资环境评价方法的是（全面评估法） 42、（结构式参与租赁）以推销为主要目的的融资租赁新方式。 43、建设周期＝在建投资规模/年度投资规模，正常年份（3.1－3.7）之间比较合适
益） 47、社会经济发展表明,三次产业结构变化的一般趋势是(一次产业比重下降,二次产业比重由小到大、稳中有降，三次产业上升、直至最大) 48、关于资本在生产中的作用的古典看法是（亚当·斯密）的创见。 49、资金占用率正常条件在（60%－67％）比较合适 50、投资效益按其表现形式的不同，可分为（实物效益和价值效益） 51、不属于年度投资规模的确定方法的是（年增长率法） 52、股票增发的特殊要求是最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于(10%) 56、不属于投资规模的确定原则的是（根据政策确定） 57、配股时经注册会计师核验，公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于(6%) 58、流动比率是流动资产与流动负债的比率,一般要求在(2) 59、间接投资主体进行证券投资，是换取了(有价证券)。 62、下列不属于“冷热”因素分析法中“冷”因素的是（一元化程度高） 63、按投资主体和项目性质不同划分(社会福利项目) 0.9－1）之间比较合适 65、下列说法不恰当的是（合理的投资结构有利于企业的发展，不用考虑社会因素） 66、（收益性）是公司发行股票的必备条件。 67、生产力布局是指社会生产力在国内的空间分布与(组合) 69、项目投资机会一般指投资的（时间）和方向 71、公司一次配股发行股份总数，原则上不超过前次发行并募足股份后股本总额的(30%)； 72、投资实施过程中不会涉及到的单位或部门是（金融部门） 73、下列说法错误的是（产权投资可以实现一定经济效益） ) 79、资产政策化是一种可提高流动性和(以融资为目的)的金融创新。 因素不同；对国民经济的影响不同；调节的难度不同） 84、加强和改善投资的宏观调控包括（完善投资宏观调控体系；改进投资宏观调控方式；协调投资宏观调控手段；加强和改进投资信息、统计工作） 86、评价投资环境的基本方法（等级尺度法；多因素评估法；关键因素评估法；体制评估法；参数分析法）： 87、影响投资规模的因素（经济发展；宏观经济政策；经济体制；投资结构） 88、投资项目的特征包括（一次性；周期性；限定性） 89、项目的融资程序包括（项目融资决策；项目融资结构分析；项目融资准备；项目融资执行阶段）
2.投资的实质与分类。 分类：①根据投资所形成资产的形态不同，分为实物资本投资、金融资本投资。 ②按投资者对所形成的资本的控制程度不同，分为直接投资和间接投资。 ③按投资周期的长短，分为短期投资、中期投资和长期投资：短期投资：投资周期在一年以下；中期投资：投资周期介于一至五年；长期投资：五年以上的投资。 ④其他分类：按投资主体划分为个人投资、企业投资、政府投资和外国投资。 按投资产业划分，有第一产业投资、第二产业投资和第三产业投资。 按投资范围分为微观投资、中观投资和宏观投资。 第四章投资环境 1.简述投资环境的含义和特点。 答：投资环境是指影响或制约投资活动及其结果的自然、技术、经济、政治、文化等各种外部因素的总称。投资环境是决定一项投资活动效果好坏的重要因素。 6.简述当前我国投资环境现状和优化的主要方向。 答：投资环境优化的主要方向： （1）引进国际上投资促进新理念，按照国际惯例改善投资环境 （2）建立统一开放、竞争有序的市场体系 （3）完善与投资有关的法律法规，加强司法体制建设 （4）提高政府行政效率 第六章融资方式 一、名词解释 财务杠杆：是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。 财务杠杆利益：合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益。 融资租赁：是指融资主体（承租人）租入某一资产并执行使用权与占有权，但不实际拥有该项资产的所有权和处置权，需要定期向资产所有者（出租人）缴付租金的一种融资方式。 第十三章风险投资概论 一、名词解释 风险投资：称是VC，在中国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。 风险投资家：风险投资家是运作风险资本的专业人才，他们募集风险资本，选择投资对象，向风险企业注入资本，参与风险企业的重大决策，并在适当的时候实现风险资本的退出。 风险投资机构：风险投资机构就是风险投资的运作方，是指对新技术创业及其新产品进行投资入股，筹集多渠道资金，并参与企业决策咨询，强化生产管理的一种科研、金融、企业三者有机结合的经济实体。 风险企业：风险企业是风险资本的需求方，并且在生产运作过程中实现资本的增值。 二、简答题
2010年4月高等教育自学考试投资经济学试卷课程代码（5083）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在 每小题列出的四个备选答案中只有一个是符合题目要求的，请将 其代码写在题后的括号内。错选、多选未选均无分。 1、利用原有固定资产的折旧基金进行的投资称为（） A净投资 B短期投资 C重置投资 D金融投资 2、社会团体投资主体的投资行为选择原则是（） A预期利润最大化 B社会利益长期化 C价值偏好最大化D社会利益最大化 3、投资总额与由投资而引起的国内生产总值增加额的比值为（）A投资效益系数 B投资系数 C固定资产交付使用率 D项目建设投产率 4、财政信用的主要形式是（） A税收 B财政预算 C国债 D证券 5、由招标人选择两家以上的承包商，以议标文件或拟议合同草案为基础，分别与其直接协商谈判，以选择承包商的招标方式是（） A公开招标 B邀请招标 C议标 D投标 6某企业开发出一种新产品，其生产方案、产品销路情况及不同情况下的收益状况如下表： A改进生产线 B新建生产线 C与其他企业协作 D均不可行 7、用决策树法进行投资项目决策时，表示机会点的符号是（）A□ B○ C△ D▽ 8、一定时期内负债总额与资产总额的比率是（） A流动比率 B速动比率 C负债资产率 D资产负债率 9、项目在整个计算期内各年净现金流量现值总和等于零时的折现率是（） A财务净现值率 B经济净现值率 C财务基准收益率 D财务内部收益率 10、以实际产量表示的盈亏平衡点中值越大，说明该项目承受生产规模变动风险的能力（） A越小 B越大 C中等 D不受影响 11、投资者提供资金，进行建设和经营，并在一定时期内负债设施的维修，然后将这些设施转让给政策部门或其他公共机构的一种投资方式称为（） A独资经营企业 B、投资 C合作经营企业 D合资经营企业 12、投资区域结构优化的措施主要是（） A缩小地区经济差距，实现共同富裕 B调整落后地区投资结构C提高落后地区投资比重 D效率优先，兼顾公平 13、按是否考虑和计算投资的时间因素划分，投资效益可分为（）A直接和间接经济效益 B投资决策、实施和产出三个阶段的经济效益 C投资消耗和投资占用经济效益 D投资静态和动态经济效益