期货交易中的强行平仓

中山大学研究生学刊（自然科学、医学版）　第２９卷第３期ＪＯＵＲＮＡＬ　ＯＦ　ＴＨＥ　ＧＲＡＤＵＡＴＥＳ　ＶＯＬ．２９Ｎｏ３　２００８　ＳＵＮ　ＹＡＴ．ＳＥＮ　ＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ（ＮＡＴＵＲＡＬ　ＳＣＩＥＮＣＥＳ、ＭＥＤＩＣＩＮＥ）　２００８　

股指期货强行平仓风险应对策略的探讨　

李宏伟　，唐清泉　，史庆盛　

（中山大学管理学院，１）０８硕，２）教授，广州，５１０２７５；　

华南理工大学３）０８硕，广州，５１０６４０）　

摘　要：中国金融期货交易所已经推出沪深３００股票指数，并开始了以沪深　

３００为标的指数的股指期货合约仿真交易，本文在中国金融期货交易所推出了　

一系列股指期货交易规则的基础上，通过模型将问题转换成非线性方程求解，　得出投资者在最开始应该投放于股指期货交易市场的初始保证金数量，开仓持　

有的合约头寸并最终求得总的投资收益；通过对不同的历史价格序列进行的对　比，得出价格波动的剧烈程度会对投资总收益产生很大的影响；价格序列的方　差越大，强行平仓风险的投资策略优势越明显。通过这些研究，提出应对强行　平仓风险的一种投资策略。　

关键词：股指期货保证金强行平仓投资策略非线性方程　

国外资本市场有股指期货等金融衍生产品，提供多空双向交易机制，将大波动化为　

小波动　．　而我囝股市还没有做空机制，投资者只有在股市上涨时才能赚钱，市场很容　易出现　边下跌　ｑ１旧金融期货交易所已于２００７年１０月３０日开始沪深３００股指期货　的仿真交易活动　。　

当保证金账面余额低于结算保证金金额时，必须补充保证金，否则在下一个交易　

｝ｊ，交易所或代理机构有权实施强行平仓。如果投资者手头只有有限的资金，考虑到价　格波动和强行平仓带来的风险，他应该如何　调风险与收益呢？　

１　前提假定　

根据中金所推出的沪深３００股指期货的仿真交易，我们作以下简化：　（１）只考虑由资金周转困难引起的强行平仓；（２）手续费和保证金按照当前现行　

收稿订期：２００８—０—０　１李宏伟：１９８６年２月生，河北唐山人，理学学士，中山大学管理学院在读研究生，财物理论与　会计研究方向　２按《中国金融期货交易所股指期货仿真交易业务规则（修订稿）》规定，手续费收取比例为成　

期货从业资格《期货根底知识》知识强行平仓制度

导语：强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金缺乏并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓数量超出规定的限额时，交易所或期货经纪公司为了防止风险进一步扩大，强迫平掉会员或客户相应的持仓。

1.强行平仓是指按照有关规定对会员或客户的持仓实行平仓的一种强迫措施，其目的是控制期货交易风险。

2.强行平仓分为两种情况：一是交易所对会员持仓实行的强行平仓;二是期货公司对客户持仓实行的强行平仓。

(1)因账户交易保证金缺乏而实行强行平仓。

(2)因会员(客户)违背持仓限额制度而实行强行平仓。

1.我国期货交易所规定，当会员、客户出现以下情形之一时，交易所、期货公司有权对其持仓进展强行平仓：

(1)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的;

(2)客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定;

(3)因违规受到交易所强行平仓处分的;

(4)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的;

(5)其他应予强行平仓的。

(1)通知。交易所以“强行平仓通知书”(以下简称通知书)的形式向有关会员下达强行平仓要求。

开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至到达平仓要求，执行结果由交易所审核;

超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓;

强行平仓执行完毕后，由交易所记录执行结果并存档; 强行平仓结果发送。

鑫圣金业： 强制平仓是什么意思

强制平仓是什么，怎么账户被强制平仓了?这些疑问来说期货投资的朋友们。下文就为您解析什么是强制平仓，为什么会出现强制平仓，强制平仓是怎么处理的。

强制平仓是什么，强制平仓是指当期货交易所会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者会员、客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，而实行强制平仓。

强制平仓制度是什么，强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓数量超出规定的限额时，交易所或期货经纪公司为了防止风险进一步扩大，强制平掉会员或客户相应的持仓。

什么时候会实行强制平仓呢?当投资者出现下面某个情况时，就会实行强制平仓：

1、因违规受到交易所强制平仓处罚。

4、根据交易所紧急措施应进行强制平仓的。

3、交易系统以“投资者风险率”来衡量投资者的风险情况，当投资者账户风险率小于100%时，投资者交易保证金不足，需要追加交易保证金;当投资者账户风险率小于50%时，会员将投资者剩余持仓进行全部强制平仓。

4、违反交易头寸限制等违规行为、政策或交易规则临时发生变化等

鑫圣金业： 为防止强制平仓投资者应当严格执行上述风险控制措施，交易所有权监督并在有需要时按照上述措施直接实施。

强制平仓的一般是执行程序：

首先：当投资者风险率达到或低于100%时，交易系统自动发出追加保证金通知书;

然后：当投资者风险率达到或低于50%时，交易系统自动对投资者进行强制平仓。

强行平仓分三种情况处理方法：

第一、当自营账户和经纪账户都违约时，强制平仓顺序是先自营账户，后经纪账户。如果经纪账户头寸强制平仓后，结算准备金大于零，对投资者进行移仓。

第二、当只有经纪账户违约时，首先动用自营账户的结算准备金余额和平仓金额进行补足，再对经纪账户中的持仓按一定原则进行强制平仓;

第三、当只有自营账户违约时，对自营账户的持仓按合约总持仓量大小顺序进行强制平仓。如果强制平仓后，结算准备金仍小于零，对其代理账户中的投资者进行移仓;

期货公司强制平仓价格(最新完整版)

期货公司强制平仓价格

期货公司强制平仓的价格应当根据市场行情和期货合约的约定进行。

在期货交易中，强制平仓通常发生在客户保证金不足，导致期货公司风险暴露。此时，期货公司会按照平仓价格将客户持有的期货合约进行平仓操作。平仓价格是指卖出期货合约的价格，包括手续费等交易成本。

具体来说，强制平仓的价格通常由交易所规定的保证金比例和期货合约的波动率来确定。交易所会对每个期货合约规定一定的保证金比例，当客户的保证金账户余额低于该比例时，客户的风险就会暴露。为了控制风险，期货公司会按照一定的平仓价格对客户的持仓进行平仓操作。

具体平仓价格还需要结合当时的市场行情来决定，市场行情的不同可能会导致平仓价格的差异。同时，不同的期货合约也会因为其不同的价值和风险程度而有所不同。

总之，期货公司强制平仓的价格是根据市场行情和期货合约的约定进行确定的，以保障期货市场的稳定和风险可控。

期货公司强行平仓

期货公司强行平仓指在持仓合约出现下列情况之一时，期货公司应强制平仓：

1.持仓合约出现违约。

2.当所盯商品价格波动触及期货公司投资策略（指数）阈值。 3.期货公司判断该商品价格可能波动过大，触及交易所强行平仓阈值。

4.持仓客户信用指标恶化，风险度提高。

5.持仓客户不服从公司风险控制。

6.持仓客户与公司已有业务往来且业务往来出现亏损。

7.交易所、期货公司决定，或期、现货价格波动导致合同一方认为有必要强制平仓时。

8.期货公司预计无法在短期内回归其既定的风险控制指标范围内。

期货公司错误平仓

期货公司平仓操作出现错误时，应该立即进行更正。如果客户因此遭受了损失，客户可以向期货公司提出索赔要求。根据期货交易的规则，如果期货公司进行平仓操作时，因为自身操作失误或者系统故障等原因导致平仓操作未成功，则期货公司应当赔偿客户的损失。