青岛啤酒股票分析证券投资

青岛啤酒投资价值分析报告姓名：张明玲所在学院：商学院班级：会计114班学号：201123140 电子邮件：2290925428@青岛啤酒投资价值分析报告证券市场作为金融市场的重要组成部分，以其独特的功能和魅力吸引和连接着融资者、投资者和管理者，价值投资也越来越受到投资者的认可。

如何在未来的投资过程中选择一家好的企业进行投资，企业的股票价值如何评估，这是价值型投资者所要关心的问题。

本文选取青岛啤酒股份有限公司作为分析对象，运用在上课期间所学的知识对其内在价值进行研究和分析。

中国啤酒行业发展历史与现状分析中国啤酒行业可谓是一个厚积薄发、大器晚成的行业，随着国内改革开放的深入，啤酒酿造业在中国迅速崛起，资本并购在发展中起到了重要作用。

纵观中国百年啤酒行业发展历程，大致可以划分为自身积累期、大量进入期、快速上升期起与趋向成熟期，目前应该属于趋向成熟期。

基于以下几个因素，本文倾向认为中国啤酒行业正进入利润提升的时期，未来一段时间在平稳的行业需求增长背景下，将涌现出盈利能力与资本回报率快速提升的龙头企业.中国啤酒行业发展历史2002 年，中国啤酒产量首次超过美国并成为世界第一啤酒生产和消费大国，近年来中国啤酒产量逐年增长，2009年产量已高达4400万千升，高出排名第二的美国近50%。

但中国啤酒行业已由快速增长期趋向成熟期，啤酒行业销售收入增速从2004 年开始踏入2 位数增长，一直延续到2008 年仍旧高达15.5%的增长，直到09年才降至8.61%。

近年来全国范围内竞争升级和大规模兼并重组成为主要焦点，行业集中度将持续攀升。

中国啤酒行业前三青岛、燕京、华润引领的全国圈地运动，更是不断改变着我国啤酒工业的格局。

2008 年前3名市场所占市场份额达到41.1%，前10名市场所占市场份额达到65%。

虽然表面上看本土品牌仍控制中国啤酒市场，但外资也通过各种合资或控股手段分享着中国啤酒市场增长带来的收益。

至今，行业前10 名啤酒厂商中未被外资染指的仅有燕京啤酒和河南金星啤酒，其他均有外资参股或完全控股，很多中型企业都陆续被收购。

青岛啤酒2023年三季度行业比较分析报告一、总评价得分78分，结论良好二、详细报告（一）盈利能力状况得分98分，结论优秀青岛啤酒2023年三季度净资产收益率(%)为21.58%，高于行业优秀值20.5%。

总资产报酬率(%)为15.62%，高于行业良好值13.8%，低于行业最优值16.6%。

销售(营业)利润率(%)为21.17%，高于行业优秀值20.5%。

成本费用利润率(%)为26.24%，高于行业优秀值18.7%。

资本收益率(%)为444.98%，高于行业优秀值14.9%。

盈利能力状况（二）营运能力状况得分76分，结论良好青岛啤酒2023年三季度总资产周转率(次)为0.74次，高于行业平均值0.6次，低于行业良好值0.8次。

应收账款周转率(次)为219.26次，高于行业优秀值34.0次。

流动资产周转率(次)为1.19次，低于行业平均值1.4次，高于行业较差值0.9次。

资产现金回收率(%)为3.89%，低于行业平均值5.6%，高于行业较差值-0.5%。

存货周转率(次)为9.76次，高于行业优秀值5.3次。

营运能力状况（三）偿债能力状况得分91分，结论优秀青岛啤酒2023年三季度资产负债率(%)为41.86%，优于行业优秀值48.6%。

已获利息倍数为820.71，高于行业优秀值9.1。

速动比率(%)为168.93%，高于行业优秀值119.2%。

现金流动负债比率(%)为2.92%，低于行业较差值3.3%，高于行业极差值-10.6%。

带息负债比率(%)为0.24%，优于行业优秀值4.1%。

偿债能力状况（四）发展能力状况得分48分，结论较差青岛啤酒2023年三季度销售(营业)增长率(%)为-4.58%，低于行业较差值-2.4%，高于行业极差值-16.3%。

资本保值增值率(%)为107.62%，低于行业平均值111.7%，高于行业较差值106.9%。

销售(营业)利润增长率(%)为5.42%，高于行业平均值4.6%，低于行业良好值10.7%。

2.2.2股利报酬率
我国上市公司的平均股利报酬率都在0.2%~1.6%之间，青岛啤酒的股利报酬率也基本 处于该范围内，符合我国的国情。（股利报酬率=DPS/P0 ）其中，选取每年第一个 股票交易日的收盘价格作为P0。
2008年1月2日 40.80 2009年1月5日 20.37 2010年1月4日 2011年1月4日 36.91 35.03 2012年1月4日 31.68
1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2007 2008 2009 每股现金股利 2010 每股收益 2011 2012

Company Name
1. 2足够的现金
企业现金流量状况会影响到其现金股利政策的制定。 公司在经营活动中必须有充足的资金，否则就会陷入财务困境，发 生支付困难。保证企业正常的生产经营活动对现金的需求是确定现
金股利政策的基本限制因素，因此企业在进行现金分配时，必须充
分考虑企业的现金流量状况。在这里我们用经营活动产生的现金流 量净额表示公司的现金流量状况。

Company Name
1. 2足够的现金
因为青岛啤酒每股经营活动现金净流量大于DPS，所以表明 公司有足够的现金可以进行现金股利分配。
2007-2012年青岛啤酒每股现金股利与资产负债率
0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1
0
2007
2008
2009 每股现金股利
2010 资产负债率
2011
2012

Company Name
1. 4股东的态度
股东因素 青岛啤酒100% 是流通股，且由以下青岛啤酒主要股东列表来看，主要股东 的持股比例占到78%，具有绝对的支配地位，因此具有控股权的大股东的态 度对股利分配政策的影响程度很大。

运用杜邦分析法对青岛啤酒进行财务分析青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值805.85亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。

1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。

同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。

本文通过网易财经、新浪财经等网站获取的相关数据，对青岛啤酒财务状况进行杜邦分析，旨在发现青岛啤酒财务方面存在的问题，并为企业发展提供相应的参考意见，为投资者提供相关信息。

一、概览从所选时间段来看，低点出现在2008年，为14.40，高点在2013.12.30达到49.90的历史最高位。

2009,2013年内股价大幅上升，其余时间内股价震荡，说明时间段内市场对青岛啤酒股票的评价总体上是积极的。

因此选定2009-2013年度为分析期进行分析。

总体来看，2009-2013五年内青岛啤酒净资产收益率十分稳定，除2012年外均略高于行业平均水平，但距离行业龙头贵州茅台还有较大差距。

二、杜邦分析2013 2012 2011 2010 2009总资产27,364,900,00023,661,100,000 21,634,200,000 17,777,100,000 14,867,500,000 净资产13,956,099,000 12,776,994,000 11,249,784,000 9,777,405,000 8,623,150,000 净利润1,973,370,000 1,758,860,000 1,737,930,000 1,520,480,000 1,253,290,000 销售收入28,291,000,000 25,781,500,000 23,158,100,000 19,897,800,000 18,026,100,000 净资产收益率14.07% 14.11% 15.64% 15.83% 15.25%投资报酬率7.217%7.7966% 8.3092% 8.9127% 8.738%平均权益乘数 1.96 1.85 1.92 1.82 1.72销售净利率 6.9808%7.1554% 7.7624% 7.9628% 7.2068%总资产周转率110.89% 113.84% 117.52% 121.91% 131.58%净资产收益率15.25% 15.83% 15.64% 14.11% 14.07%┏━┻━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┓投资报酬率×平均权益乘数8.738% 8.9127% 8.3092% 7.7966% 7.217% 1.72 1.82 1.92 1.85 1.96 ┏━┻━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┓销售净利率×总资产周转率7.2068% 7.9628% 7.7624% 7.1554% 6.9808% 1.32 1.22 1.18 1.14 1.11┏━┻━━━━━━━┓┏━━━━━━┻━━━┓净利润（万元）÷销售收入（万元）销售收入（万元）÷资产平均总额（万元）125329 1802610 1802610 1486750 152048 1989780 1989780 1777710 173793 2315810 2315810 2163420 175886 2578150 2578150 2366110 197337 2829100 2829100 2736490┏━┻━━━━━┳━━━━━┳━━━━┓销售收入－全部成本＋其他利润－所得税1802610 1637780.45 4521.55 44022.11989780 1789962.252 6107.952 53877.72315810 2100375.71 24088.51 65729.82578150 2365712.9 27388.3 63939.42829100 2616751.9 54149.9 69161┏━━━━━┻━━┳━━━━━━━━┳━━━━━━━━━┓营业成本销售费用管理费用财务费用1183243.7811 348440.3205 99814.1045 6285.35101289762.3535 391791.7893 107920.2647 487.25151544107.2120 441466.6287 118419.3076 -3621.291763495.1997 493086.5618 126942.1699 -17814.10021923567.0309 561069.3817 157254.4494 -25139.1313对数据总体进行观察可以发现，五年间总资产、净资产、销售收入和净利润均是稳步上升的，但投资报酬率，销售净利率等比率制表则有下降。

青岛啤酒股票分析青岛啤酒股票作为一家老牌大企业，始终以其卓越的质量和优质的服务获得市场支持。

近年来，随着经济的发展，社会的变迁，青岛啤酒股票也在不断吸收新的技术和市场信息，以更高的标准和精益求精的态度完善研发 TestCase，提升产品质量，不断扩大其在业界的影响力。

青岛啤酒股票上市以来，时刻紧跟新经济转型的步伐，发挥资源突出产能、技术优势，加快转型升级的步伐，引入先进的技术和管理经验，突破品牌独立运营的瓶颈，重新定义品牌中心管控的作用，实现从品牌弄委会到品牌运营的复合化管控模式，在并更多的领域拓展国际化市场，积极探索中国青岛啤酒品牌多元化发展空间。

可以看出，青岛啤酒正努力让自己取得更大的现金收入，使股票价格持续增长，投资者受益。

在调整市场定位和建立全球品牌传播机制上，青岛啤酒必须以经济效益提升为目标而以期货为主的投资策略来进行市场风险管理，利用全球化的经营理念；通过旗舰店的建立，布局开展形象发布、空间设计、交互营销、产品推广、品牌形象维护等工作，将品牌特征彰显在商场内外；与社会各界的深入沟通，形成广泛的商业联盟，为青岛啤酒的产品营销提供品牌宣传渠道；加快商业资源整合，依靠互联网技术拓展营销渠道，以及通过在海外市场拓展以提升股票价格，促使更多投资者对其股票投入资金。

从前面的介绍可以看出，青岛啤酒股票受益于行业变革而获得创新发展，积极调整市场定位、建立全球品牌传播机制，加强营销渠道建设，并实施以期货为主的投资策略，努力提升卓越的质量和优质的服务，积极开拓海外市场，不断提高股票价格，使投资者受益。

想要利用青岛啤酒股票取得良好的投资回报，投资者应当从长远角度谨慎投资，重点关注行业变化并及时分析最新的财务、市场和经济等影响股票价格的因素，做到理性投资。

青岛啤酒股份有限公司投资价值分析世纪品牌，百年青啤乘风破浪会有时青岛啤酒股份有限公司投资价值分析投资要点◆随着宏观经济回暖，国内消费品市场趋旺，2010年上半年啤酒产销量同比增长7．55％。

我们预计未来三年中国啤酒市场将继续保持7－8％的增长。

◆国内啤酒行业正经历一场大规模的并购重组，青岛啤酒目前的生产能力、产销量和市场份额均为业内第一，作为领先者能够充分利用行业重组的机会增强实力，获取更多的市场份额。

◆青岛啤酒拥有覆盖全国的销售网络，在产品质量、营销推广、市场占有率等方面具有较强的竞争优势，2010年公司产品销售尤其是大瓶青岛啤酒销售情况喜人，预计未来两年将保持20％左右的高速增长。

◆此次增发A股后青啤将完成对上海嘉酿、北京五星、三环等著名啤酒公司的收购，新增生产能力42万吨，借助青啤公司的资金、文化、管理、技术和市场渠道，预计2011年三家公司将产销青岛啤酒14．5万吨，五星啤酒5．4万吨，云湖啤酒11万吨，实现利润8000万以上。

◆纯生啤酒技术含量高、口感好，一推出即受市场青睐。

公司2010年建成纯生啤生产能力10万吨，当年实现销量8万吨。

此次增发将对青啤二厂和西安公司纯生啤生产线技改，将进一步提高纯生啤生产能力，为公司培育新的利润增长点。

投资风险◆并购企业多为生产毛利率较低的低档啤酒，其他品牌啤酒产销量的高速增长将使整个公司的毛利率水平有所降低，这一点将在2010年体现较为明显，随着新增投资向中高档定位的青岛啤酒倾斜，毛利率水平2011年将有所回升。

◆频繁的并购和跨区域扩张引起营业费用、管理费用大幅激增，从而降低了公司的净利润水平，是近年来效益不能与规模同步增长的主要原因。

此外多品牌、多市场经营和大量收购对公司管理经营提出更高要求，加大了公司的经营风险。

青岛啤酒作为中国啤酒业巨头，在品牌、生产能力、产品质量、营销推广等方面拥有较强竞争优势，近年来公司推行积极进取的营销和购并战略，市场份额和啤酒产销量逐年攀升，增长态势逼人。

青岛啤酒的基本面分析公司简介：青岛啤酒股份有限公司前身为国有青岛啤酒厂，始建于一九零三年，是中国历史最为悠久的啤酒生产厂。

公司一九九三年六月十六日注册立，随后在香港发行了H种股票并于七月十五日在香港联合交易所有限公司市，成为首家海外上市的国内企业，同年七月在国内发行了A种股票并于月二十七日在上海证券交易所上市。

公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。

目前公司在国内拥有53家啤酒生产企业，分布于全国18个省市地区，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。

其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌，已营销世界七十余个国家和地区。

宏观分析：2014年我国国内生产总值达61.7万亿元，折合美元将首次超过10万亿美元，这是重要的规模变化。

主要经济指标处于合理区间内，GDP增长7.3%，城镇新增就业超过1300万人，调查失业率稳定在5%左右，居民消费价格指数增长2.1%,实现了年初预期的目标。

中国经济正在全面向新常态转换，今年的变化是房地产结束了长达15年的超级繁荣期，进入调整期，这也是导致今年经济下行压力明显增大的主要因素，由之带动投资增长明显下滑。

新常态不仅意味着经济增长转向中高速，而且伴随着深刻的结构变化、发展方式变化和体制变化。

而结构、方式和体制的变化不断推进、显现，正是新常态下中国经济新动力所在，机遇所在。

与此同时，新的适应新常态发展的宏观经济政策也逐步成型，成为保持经济平稳增长、促进经济活力增强、结构不断优化升级的有力支撑。

展望2015年，我们认为由于全球经济复苏基础仍然较弱，房地产调整远未到位，一些领域存在较大的金融风险，我国经济仍将面临较大的下行压力，预计经济增长将下调到７%左右，但就业形势仍将比较乐观，深刻的结构变化和动力机制变化将继续递进，特别是一些领域的改革攻坚将会为经济中长期发展注入持久的活力和动力。

我国利率目前处于长期下降趋势，在一定程度上使居民更趋向于投资获得高额利润而非存入银行获得小额利润。

证券投资——青岛啤酒600600分析目录（一）公司概况 (3)（二）基本分析 (3)1.公司现状分析 (3)2.公司竞争优势分析 (4)客户类别分析 (4)竞争业务系统 (5)行业结构分析 (6)公司未来发展分析 (7)（三）技术分析............................................................................................................. 错误!未定义书签。

（四）投资建议.. (8)（一）公司概况青岛啤酒始建于1903年，是中国历史最为悠久的啤酒生产企业。

青岛啤酒股份有限公司于1993年6月16日注册成立。

于1993年6月在香港发行H股票，并于7月15日上市，是首家在香港联合交易所上市的中国企业。

同年8月在上海发行A股票，并于8月27日在上海证券交易所上市，成为首家在沪、港两地同时上市的股份有限公司。

两地上市共募集人民币16亿元。

2001年2月增发1亿股A种股票，募集人民币7.87亿元。

使资产负债率下降到50％以下。

到2001年，公司总资产已从1997年的36亿元增长到72亿元，品牌价值从34.08亿元增长到了67.1亿元，全国市场占有率从2％提高到11％。

截止到2004年，公司总资产已增长到102亿元，全国市场占有率提高到12.5％。

经营范围：啤酒制造、酒技术研究、开发、转让、咨询服务，国内商业自营进出口业务。

（二）基本分析1. 公司现状分析目前，中国在啤酒产销量上排名世界第一。

其他的啤酒大国有美国、德国、巴西和日本等。

从啤酒消费的发展趋势看，欧洲、大洋洲市场已基本饱和，大部分国家的增长率在３％以下，有的甚至减少。

北美还有一定的增长空间，南美洲和亚洲增长很快，发展空间很大，而亚洲市场中日本的啤酒市场也已基本饱和。

增长最快的是中国。

我国啤酒行业保持较快增长速度，人均啤酒消费已经达到国际平均水平。

青岛啤酒盈利能力分析一、青岛啤酒公司基本情况介绍青岛啤酒公司简介青岛啤酒股份有限公司前身为国有青岛啤酒厂，始建于一九零三年，是中国历史最为悠久的啤酒生产厂。

公司一九九三年六月十六日注册成立，随后在香港发行了H 种股票并于七月十五日在香港联合交易所有限公司上市，成为首家海外上市的国内企业，同年七月在国内发行了A 种股票并于八月二十七日在上海证券交易所上市。

公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。

目前公司在国内拥有53 家啤酒生产企业，分布于全国18 个省市地区，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。

其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌，已营销世界七十余个国家和地区。

二、青岛啤酒的盈利分析（一）从营业利润形成过程的角度进行分析从形成过程来看，企业营业利润的形成可以用“营业利润=营业收入—营业成本—期间费用”来表示。

1.营业收入这里的营业收入是指企业在销售商品、提供劳务及他人使用本企业资产等日常活动中形成的经济利益的总流入。

从以下方面对企业的营业收入进行分析：(1)企业营业收入中主要营业品种的收入在总收入比例。

表1上表表示，青啤的主营业务收入在营业收入中所占比例近乎160%，并且主营业务收入的金额呈逐步增长模式，由此说明，三年以来，青啤的发展稳定而逐步增长，并且其规模应该在不断扩张，业务在稳步扩大，与其现在正在实施的做大做强，“低成本扩张战略”的发展一致，也可预估青啤未来的发展道路及趋势都是非常乐观的。

表22016年销售费用同比增加12.4%，主要原因是报告期内公司产品结构优化，高端产品销量增长较高，促销费用增长所致。

2016年管理费用同比增加8.1%，主要原因是报告期内公司占产销量增长，运行支出增加所致。

2016年财务费用同比减少92.2%，主要原因是报告期内利息收入增加及借款利息支出减少所致。

从三种费用的发展情况，销售费用的较大幅的增加，财务费用和管理费用的有效控制，可以看出企业应该处在稳步发展，稳步扩张的时期，其盈利能力比较稳定，并且会越来越强，但是还是要注意控制销售费用，使其在与战略发展合理范围内，并且要进一步降低管理费用。

第50期荫蔡晓铭青岛啤酒：收购银麦统一山东提价进入敏感期晨会掘金WISDOM ·VIEW 责任编辑:蔡晓铭27本周市场继续围绕2800点一线出现反复，弱市格局彰显，交投清淡且颇为沉闷。

随着中央经济工作会议的召开，市场或在构筑短期平台后面临方向性选择。

在应对策略上，由于以银行为代表的大盘蓝筹股估值普遍位于历史低位，持有大蓝筹进行长期投资的投资者亦不必过分恐慌，市场短期低迷过后，仍会有较好的前景，当下仍是布局明年股票投资的良好时机。

本周包括国信证券、国泰君安等多家券商都对青岛啤酒（600600）进行了推荐，青岛啤酒是投资者颇为熟悉的公司，本周公司宣布了以18.73亿元收购山东新银麦啤酒有限公司100%股权的公告。

在二级市场上，包括青岛啤酒在内的啤酒板块自2009年底在大消费概念推升下有过阶段性上涨外，2010年全年并没有出现趋势性上涨，而是构筑了一个长期的箱体震荡，长期均线和短期均线走平重合。

在此格局下，前期获利的中长线筹码已得到较好的消化，市场人气若有所恢复，股价则有可能带来惊喜，目前较为低迷的时期更适合于布局仓位。

针对青岛啤酒此次收购，国泰君安指出，新银麦公司坐落于山东省蒙阴县（隶属临沂市），成立于2006年4月，现有产能55万千升。

在竞争激烈的山东市场，银麦啤酒多年销量、收入居山东省第二名，销售主要集中于以临沂为中心的鲁南市场，占据临沂一半的市场份额，在区域市场中占有率高。

新银麦公司的吨酒盈利能力略低于青岛啤酒，但显著优于燕京啤酒；且近三年总体销量稳定增长，公司资产质地良好。

收购价格上，国泰君安认为收购对价基本合理：目前青岛啤酒09、10年PE 分别为39、32倍，燕京啤酒为36、29倍，本次收购新银麦对应于09、10年PE 为27、17倍，收购PE 不高。

青岛啤酒这次的吨产能收购价为3405元，高于华润雪花收购西湖啤酒的吨产能价格（2000元），但银麦在产能利用率、区域市场占有率、盈利状况等方面还有一定优势。

财务分析实例（青岛啤酒公司）摘要青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值950.16亿元，居中国啤酒行业首位，位列世界品牌500强。

1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。

同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。

青岛啤酒以“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”为愿景，将不断创新，“用我们的激情，酿造全球消费者喜好的啤酒，为生活创造快乐！”第一章青岛啤酒公司偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。

企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。

企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。

偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。

1.1 青岛啤酒公司短期偿债能力分析短期偿债能力是企业对短期债券人权益或其担负的短期债务的保障程度，它主要取决与企业资产的流动性与变现力。

青岛啤酒公司2013～2015年短期偿债能力比率见表1-1。

表1-1青岛啤酒公司2013～2015年短期偿债能力1.1.1 青岛啤酒公司2013～2015流动比率分析“流动比率”和“速动比率”均是用来衡量公司的短期偿债能力的数据，两比率越大，则表明短期偿债能力越好。

流动比率：代表企业以流动资产偿还流动负债的综合能力。

流动比率=流动资产/流动负债流动比率越低，则意味着企业短期偿债能力不强；流动比率越高，则说明企业可能不善举债经营，经营者过于保守，将导致企业短期资金的利用效率较差。

从表中的数据分析可以看出，青岛啤酒的流动比率呈小范围上升的趋势，变化并不是很大，从数据表明青岛啤酒的偿债能力上升趋势，整体看流动比率在合理范围内变化，也有可能公司没能合理的利用好财务杠杆，降底了资金的使用率。

上市公司股票投资价值分析——以青岛啤酒为例随着经济的发展和市场的繁荣，越来越多的人开始关注股票投资。

作为投资者，我们需要对上市公司进行深入的价值分析，以确定股票的投资价值。

本文以青岛啤酒（600600.SH）为例，对其股票投资价值进行分析。

一、公司概况青岛啤酒成立于1903年，是中国领先的啤酒生产和销售企业之一。

其主要产品包括青岛啤酒、特麦啤酒、佳力图啤酒等。

公司在国内外市场均享有较高的知名度和品牌认可度，市场地位稳固。

二、财务状况分析通过对青岛啤酒近年的财务数据进行分析，我们可以评估公司的盈利能力、财务风险和成长潜力。

1. 盈利能力公司近年来的营业收入和净利润呈现增长趋势，说明公司具备较强的盈利能力。

然而，判断公司的盈利能力还需要考虑其他指标，如毛利率、净利率和ROE等。

通过比较这些指标与同行业公司的表现，我们可以更全面地评估公司的盈利能力。

2. 财务风险财务风险是指公司在承担一定的商业风险时可能面临的资金状况不稳定或无法偿付债务的风险。

我们可以通过分析公司的负债情况、流动比率和偿债能力等指标来评估财务风险。

青岛啤酒的负债水平较低，流动比率较高，具备较强的偿债能力，因此其财务风险相对较低。

3. 成长潜力青岛啤酒具备较好的成长潜力。

近年来，公司积极开拓国际市场，加大了对中高端啤酒的研发和推广力度。

同时，公司在营销和品牌建设方面也取得了显著的成绩，进一步巩固了市场地位。

加之中国消费升级趋势的推动，青岛啤酒有望持续受益于市场发展。

三、竞争优势分析在投资者评估上市公司股票投资价值时，竞争优势是一个重要考量因素。

1. 品牌优势青岛啤酒作为中国最早的啤酒品牌之一，品牌知名度高。

公司通过长期的品牌建设和市场推广，赢得了消费者的信任和支持。

这使得青岛啤酒在市场竞争中具备一定的优势。

2. 渠道优势青岛啤酒建立了完善的销售网络和渠道布局，有效覆盖了国内外市场。

公司通过直营和代理商的销售模式，拓展了销售渠道，提升了产品的覆盖和市场渗透率。

投资收益
100.00%
35.38%
42.27%
营业利润
100.00%
119.34%
135.42%
利润总额
100.00%
113.06%
129.56%
所得税费用
100.00%
113.31%
110.41%
净利润
100.00%
112.93%
139.56%
从利润看，净利润呈明显上升趋势。2017年为138225.56万元，2018年为156101.15万元，增加112.93%，
青岛啤酒2017年至2019年的速动比率分别为1.12、1.25、1.33。速动比率一般维持在 1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债 能力有可靠的保证。这三年中，速动资产呈上升趋势，且数值都保持在1以上，说明企业的 短期偿债风险较小，偿债能力强，企业在速动资产上占用资金比例较好，减少企业投资的机 会成本,有利于资金的周转。
1、优势
（1）品牌优势。青岛啤酒多年以来采用用精准的营销策略，使之
逐渐成为青岛的象征，人们知道青岛是因为青啤。
（2）文化优势：每年暑假举办青岛国际啤酒节，汇聚世界各地的
啤酒品种，通过传播啤酒文化巩固行业地位，让青岛啤酒走向世
界。
（3）地区优势：青岛啤酒在开始选择了并购策略，从山东扩展到
全国。多个地区的啤酒制造商被并购，使得青岛啤酒的名字越传
• 2.定基百分比分析
项目 货币资金 交易性金融资产 应收账款 其他应收款(合计) 存货 流动资产合计 长期股权投资 固定资产净额 无形资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 流动负债合计 长期借款 负债合计
所有者权益(或股东权益)合计

篇一：股票投资分析报告实验报告股票投资分析实验报告姓名：范文达学号：2010130647 班级：10级金融二班所选股票：青岛啤酒（600600）一、基本分析（一）、宏观经济分析1、国际经济形势：全球经济复苏趋缓，下行风险加大。

发达国家失业率居高不下，私人需求疲弱；新兴市场和发展中国家增速回落，宏观调控面临的局面更加复杂；欧洲主权债务危机持续升级，欧元区经济信心指数持续下滑，欧元区经济下行风险加大；美国经济复苏仍将保持缓慢态势，长期主权信用评级被下调，国际金融市场反复大幅波动；日本经济将缓慢复苏，虽然今年日本经济仍将出现负增长，但在灾后恢复重建的带动下，日本经济有望逐步缓慢复苏。

与此同时，大宗商品价格高位震荡，全球通胀压力依然较大。

国际货币基金组织甚至认为世界经济处在新的危险阶段，将今明两年世界经济增速预测分别下调至4.0%。

从发展态势看，虽然欧洲主权债务危机仍有可能深化，甚至拖累欧洲乃至全球经济复苏，但只要有关国家携手有效应对，世界经济还是能够避免出现二次衰退，明年世界经济仍有望维持低速增长态势。

2、国内经济形势：当前我国经济面临的新问题是经济增长速度有所回落，但是总体来看回落幅度不大。

不利方面主要表现在：（1）、房地产泡沫破裂风险；（2）、政府融资平台的银行贷款集中到期，融资平台出现风险；（3）、物价上涨过快、通货膨胀仍是当前面临的问题；（4）、货币信贷增长存在结构性问题。

一方面货币信贷仍处于较高水平，另一方面，实体经济特别是中小民营企业资金紧张程度上升；（5）、外贸环境恶化。

3、国内财政政策：继续实施积极的财政政策，加大结构性减税的力度。

加快解决制约服务业发展的营业税重复征收问题，加快推进促进战略性新兴产业发展的财税政策。

中小企业税费负担偏重，要继续加大对部分小型微利企业实施所得税优惠政策，落实相关配套措施，支持中小企业发展。

结构性减税可以增加居民实际收入水平、增加消费，改善经济结构。

4、国内货币政策继续实施稳健的货币政策，促进货币信贷和流动性向中性回归。

青岛啤酒的市场分析1. 市场概述青岛啤酒是中国知名的啤酒品牌之一，属于中国啤酒行业的龙头企业。

本文将对青岛啤酒的市场进行分析，并提供相关数据和趋势分析。

2. 市场规模根据最新的市场研究数据，青岛啤酒在中国市场占有重要地位。

根据销售额和市场份额来衡量，青岛啤酒在中国啤酒市场中位居前列。

根据过去几年的数据，青岛啤酒的销售额稳步增长，市场份额也在逐渐扩大。

3. 市场竞争格局青岛啤酒在中国市场面临着激烈的竞争。

主要竞争对手包括国内其他知名啤酒品牌以及国际啤酒品牌。

在国内市场，青岛啤酒与雪花啤酒、燕京啤酒等品牌形成了竞争关系。

而在国际市场，青岛啤酒与百威英博、海尔斯啤酒等国际品牌竞争激烈。

4. 市场趋势分析近年来，中国啤酒市场呈现出一些明显的趋势。

首先，消费者对于啤酒品质的要求越来越高，更加注重口感和原料的选择。

青岛啤酒作为一款优质的啤酒品牌，能够满足消费者对品质的需求。

其次，随着经济的发展和人民生活水平的提高，消费者对于高端啤酒的需求也在增加。

青岛啤酒作为一款享有较高声誉的品牌，能够满足这一需求。

此外，随着互联网的普及，电商渠道的发展也为青岛啤酒提供了更多销售机会。

5. 市场定位青岛啤酒在市场上的定位是高品质的啤酒品牌。

它以其独特的口感和优质的原料吸引了大量消费者。

青岛啤酒在市场上的形象是健康、时尚和高品质的代表。

通过不断提升产品质量和创新包装设计，青岛啤酒力求成为消费者首选的啤酒品牌。

6. 市场推广策略青岛啤酒采用多种市场推广策略来提升品牌知名度和市场份额。

首先，通过电视广告、户外广告等传统媒体渠道进行品牌宣传。

其次，青岛啤酒积极参与各类大型活动和赛事赞助，提高品牌曝光度。

此外，青岛啤酒还通过社交媒体、微信公众号等新媒体渠道与消费者进行互动，增强品牌与消费者的连接。

7. 市场前景展望根据市场趋势和竞争格局的分析，青岛啤酒在中国市场有着良好的发展前景。

随着消费者对品质要求的提高和高端啤酒市场的扩大，青岛啤酒有望进一步增加销售额和市场份额。

青岛啤酒股票分析报告姓名：班级：学号：系别：市场营销系2011年6月27日摘要随着国民经济持续快速发展和城市化水平的提高，给啤酒行业发展创造了巨大的需求空间；西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，为啤酒行业创造了新的发展机遇；全球经济和区域经济一体化进程的加快，为中国啤酒行业在更大范围内配置资源、开拓市场创造了条件。

青岛啤酒（600600）属于啤酒行业，本文包括基本面分析和技术分析，通过对宏观经济政策分析、行业分析和公司分析总结出该股票在啤酒行业中的竞争优势和投资价值。

关键词：基本面分析行业分析投资价值目录1.公司概况 (1)2.基本面分析 (1)2.1宏观经济分析 (1)2.2行业分析 (2)2.2.1行业生命周期 (2)2.2.2行业竞争状况 (2)2.2.3区域政策分析 (3)2.3公司分析 (4)2.3.1公司现状分析 (4)2.3.2公司财务状况分析 (5)3.技术分析 (6)青岛啤酒股票分析报告1．公司概况青岛啤酒始建于1903年，是中国历史最为悠久的啤酒生产企业。

青岛啤酒股份有限公司于1993年6月16日注册成立。

于1993年6月在香港发行H股票，并于7月15日上市，是首家在香港联合交易所上市的中国企业。

同年8月在上海发行A股票，并于8月27日在上海证券交易所上市，成为首家在沪、港两地同时上市的股份有限公司。

上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。

青岛啤酒股份有限公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4％；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6％。

继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。

青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。