私募基金组成形式

私募股权投资基金三种架构比较完整私募股权投资基金是指由有限合伙人组成的、向特定投资者募集资金、进行股权投资的一种基金结构。

其目标是通过投资未上市的公司股权来实现资本增值和收益。

在私募股权投资领域，常见的基金架构包括有限合伙人制度、有限责任公司制度和信托制度。

本文将对这三种架构进行详细的比较和分析。

1. 有限合伙人制度有限合伙人制度是私募股权投资基金中最常见的一种架构。

在这种结构下，基金的合伙人分为有限合伙人和普通合伙人。

有限合伙人的责任仅限于其出资额，而普通合伙人则承担无限责任。

有限合伙人对基金的管理和运营不具备决策权，只有普通合伙人才有决策和管理权。

这种架构的优点在于，有限合伙人的风险相对较低，受限于其出资额。

同时，普通合伙人对基金的运营和管理具备决策权，能够更好地把握投资机会和风险控制。

然而，有限合伙人制度也存在一些缺点，如普通合伙人的无限责任可能会使其承担更大的风险。

2. 有限责任公司制度有限责任公司制度是私募股权投资基金中另一种常见的架构。

在这种结构下，基金的合伙人以有限责任公司的形式组织，即成立一个有限责任公司作为基金的管理主体。

基金的合伙人成为有限责任公司的股东，分配股权与份额。

有限责任公司制度的优点在于，合伙人的责任有限，仅限于其出资额。

此外，有限责任公司的管理更为规范，有明确的法律制度和规定，更便于合伙人之间的权益保护和决策协商。

然而，相比于有限合伙人制度，有限责任公司制度对于成立和管理的要求较高，需要满足一定的法律和财务要求。

3. 信托制度信托制度是私募股权投资基金中较为特殊的一种架构。

在这种结构下，基金的合伙人以信托公司的形式组织，即成立一个信托公司作为基金的管理主体。

投资者将其资金委托给信托公司，由信托公司进行股权投资管理。

信托制度的优点在于，信托公司作为独立的管理机构，能够对基金的投资进行更加专业和全面的管理。

此外，信托制度还可以提供更多的信任保障，信托公司作为独立受托人负有管理和保护投资者利益的责任。

私募基金公司组织架构私募基金公司是一种专门从事私募基金业务的金融机构。

它的组织架构是由多个部门和岗位组成，以实现公司的运营和管理。

本文将就私募基金公司的组织架构进行详细阐述。

一、总部职能部门私募基金公司的总部职能部门通常包括高层管理团队、投资委员会、法务合规部门、风控部门等。

高层管理团队负责制定公司的战略规划和发展方向，协调各部门之间的合作。

投资委员会负责制定基金的投资策略和决策，对基金的投资项目进行评估和审批。

法务合规部门负责监督公司的法律合规事务，确保公司的运作符合相关法规和规定。

风控部门负责对投资项目进行风险评估和控制，保障基金的安全运行。

二、投资管理部门私募基金公司的投资管理部门是核心部门之一，负责基金的投资决策和管理。

该部门通常包括投资研究团队、投资交易团队和投资运营团队。

投资研究团队负责研究各类投资标的，进行市场调研和投资分析。

投资交易团队负责执行投资交易，包括投资项目的筛选、谈判和交易合同的签署等。

投资运营团队负责基金的募集和运营管理，包括投资者关系的维护和基金的日常运作。

三、风险管理部门私募基金公司的风险管理部门负责监控和控制基金的风险。

该部门通常包括风险控制团队和合规监察团队。

风险控制团队负责制定风险管理政策和流程，对基金的投资风险进行评估和控制。

合规监察团队负责监督公司的合规风险，确保公司的运作符合法律和监管要求。

四、运营支持部门私募基金公司的运营支持部门为公司的日常运作提供支持。

该部门通常包括财务会计团队、人力资源团队和行政后勤团队。

财务会计团队负责基金的财务管理和报表编制。

人力资源团队负责人员招聘、培训和绩效管理等。

行政后勤团队负责公司的行政事务和办公环境管理。

五、营销与客户服务部门私募基金公司的营销与客户服务部门负责基金的销售和客户关系管理。

该部门通常包括市场营销团队和客户服务团队。

市场营销团队负责基金的推广和销售活动，开展市场调研和产品定位。

客户服务团队负责与投资者的沟通和关系维护，提供投资咨询和服务支持。

私募投资基金(公司制、合伙制、契约制)三种组织方式的比较分析2013年6月1日，修订后的《中华人民共和国证券投资基金法》（中华人民共和国主席令第七十一号）正式发布，标志着私募投资基金的法律基础正式完全形成。

2014年8月21日，证监会发布了《私募投资基金监督管理暂行办法》（中国证券监督管理委员会令第105号），根据该办法，私募证券投资基金和私募股权投资基金统称为私募投资基金。

在修订的《合伙企业法》实施之前，合法的私募投资基金主要采用两种方式：一种是公司制，另外一种是借道信托计划的形式。

在这一时期，有限合伙型私募投资基金是缺少法律基础的；而契约型私募投资基金也是一种非法的形式，只能充当信托计划的投资顾问，间接地实施投资管理行为；阳光私募就是一种典型的借道信托计划进行证券市场投资的私募基金组织形式。

2007年6月1日，修订后的《合伙企业法》正式出台，其中明确规定了有限合伙企业的形式。

在这种形式中，有限合伙人作为财务投资人以出资额为限对债务承担有限责任，普通合伙人承担无限责任，从而有效地对普通合伙人进行了道德约束。

自此，私募股权投资基金开始较多地采用有限合伙企业制。

2013年6月1日，修订后的《中华人民共和国证券投资基金法》正式实施，成为了契约制私募证券投资基金存在的法律基础。

2013年6月，中央机构编制委员会办公室发布了《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确将包括创业投资基金在内的私募股权基金的管理职责赋予证监会。

2014年8月21日，证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，明确了私募投资基金的三种设立方式：公司制、合伙制以及契约制，并将私募基金财产的投资对象拓展到“买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。

”至此，私募投资基金的三种设立方式（公司制、合伙制与契约制）均具备了相应的法律法规基础。

私募投资基金三种设立方式的优劣势比较：1、成本角度比较分析1）从投资人数量分析公司制私募投资基金要遵循《公司法》关于公司股东人数的相关规定：有限责任公司由五十个以下股东出资设立；设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人。

遇到公司经营问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>>私募基金如何设立说到私募基金，相信大家一定不会陌生吧，在进行设立私募基金的时候，也是有一定的条件的，只有符合相关的条件才可以进行设立。

另外，我们在进行设立的时候，也要准备好相关的材料。

那么，私募基金如何设立呢?私募基金的形式主要是有哪几种呢?一、私募基金有3种形式1、有限合伙制;2、公司制;3、信托制。

公司制的缺点是要交25%的企业所得税，5%——35%的个人所得税。

基本上没有哪个傻冒使用这种模式。

信托制的缺点是购买一个信托账户需要300万，并且规模要达到1亿以上。

门槛太高，穷光蛋根本想都不用想。

合伙制没有注册资金限制，税收不高，是私募基金的理想组织形式。

下面主要给大家说说有限合伙制的证券投资私募基金。

这是由投资者(有限合伙人)和基金管理人(普通合伙人)合伙组成一个有限合伙企业。

投资者出资并对合伙企业负有限责任。

管理人在董事会的监督下负责风险资本的具体运作，并对合伙企业负无限责任。

有限合伙制证券投资私募基金的设立应当遵循《合伙企业法》的相关规定。

根据《合伙企业法》第二条的规定：有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

根据《合伙企业法》第九条规定：申请设立合伙企业，应当向企业登记机关提交登记申请书、合伙协议书、合伙人身份证明等文件。

合伙企业的经营范围中有属于法律、行政法规规定在登记前须经批准的项目的，该项经营业务应当依法经过批准，并在登记时提交批准文件。

二、私募基金如何设立《合伙企业法》第十四条规定：设立合伙企业，应当具备下列条件：(一)有二个以上合伙人。

合伙人为自然人的，应当具有完全民事行为能力;(二)有书面合伙协议;(三)有合伙人认缴或者实际缴付的出资;(四)有合伙企业的名称和生产经营场所;(五)法律、行政法规规定的其他条件。

说明：1、合伙企业的合伙人不再只限于自然人了，企业也可以成为合伙人;2、合伙协议对合伙企业来说很重要，必须要有证券投资私募基金的合伙协议。

私募基金分类组织形式私募基金是一种以非公开方式募集资金，并通过专业的基金管理团队进行投资运作的一种投资工具。

根据其组织形式的不同，私募基金可以分为以下几种分类：一、有限合伙制私募基金有限合伙制私募基金是指由普通合伙人和有限合伙人组成的私募基金。

普通合伙人承担无限责任，负责基金的日常管理和运作，而有限合伙人只承担其出资额的责任。

这种组织形式具有灵活性高、管理成本低等特点，适用于小型私募基金。

二、股份有限公司制私募基金股份有限公司制私募基金是指以股份公司形式组织的私募基金。

私募基金管理人作为公司的发起人，出资设立股份公司，股东通过认购股份来参与基金投资。

这种组织形式适用于大型私募基金，具有规模化、分工明确的特点。

三、信托制私募基金信托制私募基金是指以信托形式组织的私募基金。

私募基金管理人作为信托的受托人，由信托受益人委托管理基金资产。

这种组织形式适用于需要更加严格的监管和保护投资者权益的私募基金。

四、合同投资公司制私募基金合同投资公司制私募基金是指以合同投资公司形式组织的私募基金。

私募基金管理人与投资者签署合同，约定基金的运作方式和投资策略。

这种组织形式具有灵活性高、适应性强的特点，适用于不同类型的私募基金。

五、基金管理人制私募基金基金管理人制私募基金是指由基金管理人直接组织的私募基金。

基金管理人作为基金的法定代表人，负责基金的募集、投资和管理。

这种组织形式适用于专业化、规模较大的私募基金。

以上是私募基金按照组织形式的不同进行的分类，每种分类都有其特点和适用范围。

投资者在选择私募基金时，可以根据自身需求和风险承受能力来选择适合的私募基金。

同时，也需要注意了解私募基金的投资策略、管理团队等方面的信息，以做出明智的投资决策。

私募基金架构及运营一、引言私募基金是一种由专业投资者管理，并向有限数量的合格投资者募集资金的投资工具。

它们提供了一种灵活且相对风险较高的投资机会。

在本文中，我们将探讨私募基金的架构和运营方式。

二、私募基金的架构私募基金通常由以下几个角色组成：1. 投资经理：投资经理是基金的核心，负责决策和执行投资策略。

他们具有专业的投资知识和经验，并负责监督基金的日常运营。

2. 基金管理公司：基金管理公司是私募基金的运营主体，负责基金的募集、投资、风险控制等工作。

它提供专业的投资服务，并与基金托管人合作，确保基金的安全。

3. 基金托管人：基金托管人负责保管基金资产，并监督基金管理公司的行为。

他们在基金中担任独立角色，确保投资者的利益得到保障。

4. 投资顾问：投资顾问是基金的外部咨询机构，提供投资建议和研究支持。

他们具有深入的市场洞察力，并帮助基金经理做出明智的投资决策。

5. 私募基金投资者：私募基金投资者是指符合法律法规的合格投资者，他们通过购买基金份额参与基金的运作，并与基金经理共享收益。

三、私募基金的运营方式私募基金的运营方式主要包括募集、投资、风控和退出。

1. 基金募集：基金管理公司通过向合格投资者销售基金份额来募集资金。

募集规模通常由私募基金的投资策略和市场需求决定。

2. 基金投资：基金经理根据基金的投资策略，选择适当的投资标的并进行投资。

他们会根据市场情况进行投资组合的调整，以追求最佳回报率。

3. 风险控制：私募基金管理公司非常重视风险控制。

他们会制定风险管理政策，包括投资限制、流动性管理和风险监测等，以保护投资者的利益。

4. 退出机制：私募基金一般采用封闭期制度，即在一定时间内无法申请退出。

封闭期过后，投资者可以通过赎回份额或者二级市场交易来退出。

四、私募基金的优势和挑战私募基金相比于其他投资工具具有一些独特的优势，但也面临一些挑战。

1. 优势：- 灵活性高：私募基金可以采取更加灵活的投资策略，包括杠杆投资、对冲基金和私募股权投资等。

私募股权基金的组成形式
1.资本结构：私募股权基金的资本结构通常由有限合伙人（LPs）和普通合伙人（GPs）组成。

LPs是提供资金的投资者，他们享有有限的责任和收益权；GPs则管理基金并承担全面的责任和风险。

2. 投资策略：私募股权基金的投资策略通常包括撤资、收购、重组、上市等几种类型。

基金经理会根据市场情况和行业趋势选择最合适的投资策略。

3. 投资标的：私募股权基金的投资标的通常是未上市或刚刚上市的企业，尤其是高成长性和高利润的企业。

基金经理会通过分析企业的财务和商业模式来选择最合适的投资标的。

4. 投资期限：私募股权基金的投资期限通常长达5-10年，甚至更长。

基金经理会根据投资标的的特点和市场情况来确定最合适的投资期限。

5. 其他方面：私募股权基金的组成形式还包括投资方向、管理费用、收益分配等方面。

基金经理会根据投资者的需求和市场情况来制定最合适的策略。

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Deep in your heart, there is still infinite potential, and one day when you look back, you will know that this isabsolutely true.整合汇编简单易用（页眉可删）私募基金怎么运作？如何运作？通常市场按投资方式和操作风格将私募基金的运作模式分为三类：风险投资基金，取得高额投资回报的一种投资方式。

产业投资基金，并购投资基金。

私募基金逐渐成为大众募集资金的一种方式，但是，很多人对于如何成立私募基金，以及私募基金怎么运作并不是很清楚，其实，私募基金有很多组织形式。

下面，就跟大家分享一些私募基金的成立及运作方式的相关内容。

一、私募基金怎么运作私募基金是一个宽泛的概念,非共同基金的投资机构都可称为私募基金。

现在市场上阳光化私募都是一些合法的信托投机机构,他们的资金募集方式大都是一些自己熟悉的大型高端客户。

还有一些是亲戚朋友间的代理委托形式,这类形式都要承担一定的道德风险。

所以,你要成立私募基金必须先有一定人脉资源1、在某个投资领域(如股票、期货、外汇、黄金等)有非常丰富的经验，最好长时间稳定地盈利过。

2、制定包含有资金的募集、投向、分成、风险控制等内容的说明书。

3、有一批支持你的富人，他们给你提供你想要的规模的资金。

4、有一个研究团队，密切跟踪市场的变化，制定计划。

5、有一套精密严格的系统，使你的计划能够真正执行下去。

6、由于私募处于灰色地带，应有能力化解一些意想不到的麻烦。

从小做起，量力而行，低调严谨。

二、私募基金的组织形式1、公司式公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范。

目前公司式私募基金(如"某某投资公司")在中国能够比较方便地成立。

半开放式私募基金也能够以某种变通的方式，比较方便地进行运作，不必接受严格的审批和监管，投资策略也就可以更加灵活。

比如：(1)设立某"投资公司"，该"投资公司"的业务范围包括有价证券投资;(2)"投资公司"的股东数目不要多，出资额都要比较大，既保证私募性质，又要有较大的资金规模;(3)"投资公司"的资金交由资金管理人管理，按国际惯例，管理人收取资金管理费与效益激励费，并打入"投资公司"的运营成本;(4)"投资公司"的注册资本每年在某个特定的时点重新登记一次，进行名义上的增资扩股或减资缩股，如有需要，出资人每年可在某一特定的时点将其出资赎回一次，在其他时间投资者之间可以进行股权协议转让或上柜交易。

关于私募基金的三种组织形式一公司制基金1、公司制基金的结构公司制基金依据公司法成立, 投资者作为股东参与投资, 依法享有股东权利, 并以其出资额为限对基金债务承担有限责任, 通常由董事会选择并监督基金管理公司, 由基金管理公司负责基金的投资管理.2、公司制基金的特点1 投资人仅在出资范围内承担责任根据公司法第3条的规定, 公司是企业法人,有独立的法人财产,享有法人财产权,公司以其全部财产对公司的债务承担责任; 有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任.对于投资者而言,公司制基金是一个防范法律风险与责任的有效组织形式.2 注册资本金制度使基金比较稳定,但可能产生资金利用效率的问题,公司制基金有明确的出资金额、出资期限的要求,根据公司法第26条的规定,有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额.法律、行政法规以及国务院决定对有限责任公司注册资本实缴、注册资本最低限额另有规定的,从其规定.3 具有法定的内部治理结构,但管理人的决策权限容易受到限制根据公司法的规定,通常情况下,公司的组织机构包括股东会、董事会、监事会和管理层,股东会是公司的最高权力机构,董事会是公司的执行机构,监事会是公司的监督机构,管理层主要负责公司的日常经营活动,执行董事会的决策,各机构应依照公司法的规定行使各自的职权.由于具有法定的内部治理结构,对投资者保障比较完善,因而易于被各类机构投资者接受.对于管理公司而言,由于公司制基金的投资者可以通过股东会、董事会行使法定的职权,参与特定事项的投票表决,使得大股东可能干涉经营决策,导致决策效率低下.公司制基金虽然可以通过分级授权部分解决问题,例如,将部分投资决策授权管理层或外部管理公司行使, 但始终存在股东会和董事会对公司的控制问题.实务中,公司制基金的管理人的投资决策权限也通常受到大股东的制约.4 投资回收方式受限,清算程序较为复杂.公司制基金的股东如需要退出,可以通过减资或者股权转让的方式退出,但公司减资需要根据法定程序进行,需要花费较长时间.相比之下,通过转让其所持有的公司股权给其他股东或者第三方更为可行. 此外, 公司股东不得抽逃出资,否则面临着补缴责任甚至行政、刑事责任.公司制基金的清算需要遵守公司法的相关规定,根据特定的解散事由成立清算组,制定清算方案并通知债权人、刊登公告,经债权人申报债权等流程后,对剩余财产按照法定的程序进行分配.公司清算结束后,清算组应当制作清算报告,申请注销登记,并公告公司终止.二有限合伙制基金1、有限合伙制基金的结构有限合伙制基金依据合伙企业法成立,由普通合伙人和有限合伙人组成.普通合伙人对合伙企业承担无限连带责任, 行使基金的投资决策权,可以由专业的基金管理人担任; 有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业承担责任,但不参与基金的日常经营管理,不具有公司制基金的股东所享有的一些决策权.2、有限合伙制基金的特点1 实行承诺认缴资本制有利于提高资金的使用效率,但可能产生 LP 违约的问题根据合伙企业法第2条规定,有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任,又根据合伙企业法第17条规定,合伙人应当按照合伙协议约定的出资方式、数额和缴付期限,履行出资义务.可见,对于有限合伙制基金,合伙人可以承诺制认缴资本,并可以分期缴付,具体出资期限根据合伙协议的约定及项目特点确定.对于LP 而言, 合伙制基金可以依照投资项目计划分批注资,从而大大提高了资金的利用率.但由于合伙制基金在很大程度上是靠事前协议约束,承诺认缴资本制虽然便捷,但在后期存在LP 违约不兑现承诺出资,资金无法到位的风险.2 GP与LP关系清晰,管理运作高效根据合伙企业法第67条规定,有限合伙企业由普通合伙人执行合伙事务.又根据合伙企业法第68条规定,有限合伙人不执行合伙事务,不得对外代表有限合伙企业.如果有限合伙人突破该“避风港” 条款,将被视为有限合伙人参与了实质性管理, 从而有可能对合伙债务承担无限连带责任.在有限合伙制基金中,GP 担任管理人,负责管理运作基金.LP是主要投资人,不参与管理.LP和GP关系清晰、基金管理运作效率较高.从投资决策方面看,有限合伙制基金决策机制及时高效,能充分发挥GP的专业优势.3 有效的激励机制根据合伙企业法第67条规定,有限合伙企业由普通合伙人执行合伙事务.执行事务合伙人可以要求在合伙协议中确定执行事务的报酬及报酬提取方式.对于有限合伙制基金,一般在合伙协议中,会赋予GP 较多的管理权限以及较丰厚的利润分配方案.其报酬一般可分为两个部分：一是管理费,通常占已投资金额的1%到3%；二是达到一定标准后,可以提取业绩报酬,该部分通常占有限合伙实现资本利得的10%到30%.从激励机制上看,与公司制基金相比,公司制基金模式下管理层与股东利益可能存在背离,而有限合伙GP 每年收取的固定管理费保证了基金成本的公开透明,GP 提取业绩报酬的设定能发挥更好的激励作用,使GP和LP的利益更为紧密结合.4 投资回收便捷在投资回收方面,有限合伙的分配顺序优先保障LP的投资本金及回报,及时分配以及到期清算的原则也能满足LP及时获得投资本金和回报的要求.有限合伙制无论是追加资本还是减少资本可以退伙,也可以向其他投资者或第三方转让,操作性相对比较容易,即合伙人根据合伙协议的约定可以直接提取权益账户的资金、退伙.对于LP而言减资方面的程序也相对简单灵活.5 GP本身是有限责任公司时,GP的股东可以实现风险隔离.GP对合伙企业债务的责任,不限于其认缴的出资额,而是以其合法所有的全部财产, 对合伙企业的债务承担责任.但GP 本身是有限责任公司时,GP 的股东仅以其认缴的出资额为限, 对 GP 的债务承担责任.三信托制基金1、信托制基金的结构信托是一种以信任为基础的法律关系.信托人将信托财产转移给受托人,受托人作为财产所有人管理或处分信托财产, 但这种管理或处分所产生的利益归属于受益人.信托制基金正是采取这种特殊的模式来对基金进行管理、处分、分配收益.信托投资人是信托制基金的委托人,受托管理基金资产的专业机构为基金的受托人,即信托公司或其他有相关资质的金融机构以下为方便论述, 仅讨论信托公司. 信托关系中,受托人即信托公司是核心的法律主体,信托公司与委托人、咨询顾问、托管银行以及被投资企业等其他各方签署合同,共同构成信托的合同框架.2、信托制基金的特点1 有效的激励机制在管理报酬上, 信托产品的受托人与有限合伙制的GP 的报酬设计类似,都有一定的激励机制.受托人作为投资管理人一般可收取固定的管理费.通常在信托合同中区分不同的优先级、普通级投资者的投资回报方式,这种设计同样使受托人与委托人的利益紧密挂钩,提高了受托人管理信托资金的积极性.从激励机制的角度看,对于GP 而言,信托制和有限合伙制类似,都优于公司制.2 投资者不参与投资管理在信托制基金中,受托人是投资管理人.根据信托公司私人股权投资信托业务操作指引“操作指引” 第21 条规定,私人股权投资信托计划设立后,信托公司应亲自处理信托事务,独立自主进行投资决策和风险控制.信托文件事先有约定的,信托公司可以聘请第三方提供投资顾问服务,但投资顾问不得代为实施投资决策.信托公司应对投资顾问的管理团队基本情况和过往业绩等开展尽职调查, 并在信托文件中载明.虽然信托公司可以聘请第三方作为投资顾问, 但该投资顾问不得代为实施投资管理.信托制基金设立受益人大会制度,受益人大会由全体信托基金的受益人组成.但根据信托公司集合资金信托计划管理办法第42条对受益人大会审议事项的规定,受益人大会并不能就涉及项目筛选和投资决策的问题行使权利,仅就变更全体受益人的事件有权行使表决权,对于信托基金的日常运作是由受托人确定的.3 资金的稳定性及募集的相对便利信托制基金通常是封闭运作的,要求资金在信托计划成立时一次性到位,与公司制基金、有限合伙制基金相比,要求更加严格,因而实务中,通常根据项目投资进度的需要, 采用分期募集的方式.信托计划通常规定,委托人在信托计划封闭期内不得赎回信托份额,只可以有条件转让信托份额, 因此信托资金规模相对稳定.而且,信托制基金通过专业信托公司推介和募集,其募集渠道比较成熟,由于投资者对信托公司相对信任,信托公司募集资金的能力较强.4 受托人原则上不承担无限连带责任有限合伙制基金中的GP对合伙企业的债务承担的无限连带责任不以其是否有过错为前提,但根据信托法第37 条规定,受托人违背管理职责或者处理信托事务不当对第三人所负债务或者自己所受到的损失,以其固有财产承担. 也就是说,在信托制基金中只有在受托人违背受托义务或法律法规的情况下,才对资金亏损承担责任,而对于一般情况下基金投资的亏损无需承担责任.5 投资回收方式受限信托制基金要求委托人的资金根据募集文件的规定一次到位,在基金清算之前没有资本金返还的问题,因此, 委托人在封闭期内不能随意赎回.通常信托计划也约定封闭期内可以通过转让的方式退出信托计划,甚至约定在信托计划设立满一定期限后,委托人可委托受托人进行转让,但是上述转让一般要收取一定费用,与有限合伙的退伙相比流动性较差.6 IPO 退出存在潜在的障碍根据证监会发审委对部分信托制基金所投资企业的反馈, 证监会在发行审核时的态度是“以委托、信托方式持股的,为做到股权明晰,原则上不予允许需要直接量化到实际持有人, 量化后不能出现股东人数超过200 人”. 因此, 信托制基金所投资的企业在 IPO 审核中存在潜在的障碍.实务中, 部分企业在引入财务投资者时,对股东的资格也可能有特定要求信托制基金在进行投资时也可能存在一定的障碍.二、三种组织形式的税收政策比较如上所述,公司制、信托制和合伙制私募基金基础关系和构成要素各不相同,因此而呈现出不同的特征,下面从税收政策详细对比三种私募组织形式的优劣:一公司制基金的税收政策公司制基金具有独立的法人地位,是纳税主体, 故需要就所得利润缴纳企业所得税.而有限合伙制和信托制基金不是所得税的纳税主体所得税由合伙人或委托人缴纳.1、在基金层面,基金对外投资所得主要包括从被投资企业分得的股息、红利等权益性投资收益和基金退出时通过股权转让抵减投资成本后的所得.根据企业所得税法第26条企业所得税法实施条例第83条的规定,居民企业直接投资于其他居民企业取得的股息、红利等权益性投资收益为免税收入.因此,公司制基金从被投资企业分得的股息、红利等权益性投资收益无需缴纳企业所得税.基金退出时通过股权转让抵减投资成本后所得,一般应按照基准税率即25%缴纳企业所得税.2、在基金投资者层面,因投资者性质不同纳税方式也不同.如果投资者是企业,从基金分得的股息、红利等权益性投资收益属于居民企业之间的直接投资, 免交所得税.企业投资者通过转让其所持有的公司制基金的股权而退出基金的,转让股权抵扣投资成本后所得应缴纳 25%的企业所得税.二有限合伙制基金的税收政策1、在基金层面,根据财税2008 159 号文件,合伙企业采取“先分后税”的原则,以每一个合伙人为纳税义务人,合伙企业合伙人是自然人的,缴纳个人所得税;合伙企业是法人和其他组织的,缴纳企业所得税.因此,在基金层面,有限合伙制基金无需缴纳企业所得税.2、在投资者层面,投资者从合伙制基金分得的收入包括两类: 合伙制基金从被投资企业分得的股息、红利等投资收益和基金退出时合伙制基金通过股权转让抵减投资成本后的所得.若合伙制基金的投资者是企业, 根据财税2008159 号文确定的原则, 业投资者取得的基金退出时通过股权转让抵减投资成本后的所得需要按照25%的税率缴纳企业所得税.但是企业投资者通过合伙制基金投资于被投资企业,是否属于企业所得税法实施条例规定的“居民企业之间的直接投资” , 其取得的股息、红利等权益性收益是否能够免税目前存在理解和实务操作上的不一致之处.根据避免重复征税和合伙企业所得性质上传的原则,企业投资者无需再缴纳企业所得税, 应当是比较合适的.从实务来看, 部分地区已经明确该类收入企业投资者不需缴纳企业所得税,如北京、深圳地区.三信托制基金的税收政策由于对私募基金尚缺乏统一的税收政策,而且信托方面对此也没有明确的规定,因此按照通常理解,投资人为企业的,则按照企业所得税法缴纳所得税,通常按照25%的税率执行.值得注意的是,对于私募基金的税收问题,我国尚无统一、明确的规范; 但有些地方政府例如上海、天津、北京、深圳等为吸引私募基金的投资,已经相继出台一定的税收优惠政策,因此我们理解当地政府税收优惠存在一定差异,在具体操作时, 还应向当地政府部门落实.另外,需要明确的是,我国目前的税收体制中,不管是中央税、地方税还是中央地方共享税,税收政策的立法权限都在中央,从理论上讲,地方政府是没有权力给予私募基金国家层面税收法律法规明确规定以外的税收优惠政策.。

私募基金的组织形式公司制、有限合伙制、契约型三种比较分析目录一、有限合伙企业产生的根源： (2)二、有限合伙企业的历史发展 (3)〔一〕公司制的基金组织形式 (3)〔二)外商有限合伙制基金 (4)(三)国内有限合伙制基金 (4)三、公司制与有限合伙的区别 (5)〔一〕所承担的责任不同 (5)〔二〕法人资格不同 (5)〔三〕增资与减资 (5)〔四〕所有项目的投资风险1对1 (6)〔五〕有限合伙公司专款专用 (6)〔六〕税收的比较分析 (6)四、契约性基金与公司制基金 (14)〔一〕契约型基金与公司型基金的不同 (14)〔二〕契约性基金的优点 (16)一、有限合伙企业产生的根源：在基金的组织形式上,《合伙企业法》修订之前,我国私募股权基金组织形式主要是公司制。

2007年6月1日，修订后的《中华人民共和国合伙企业法》颁布实施之后,有限合伙制成为我国私募股权基金的主要组织形式之一,但其治理机制中存在有限合伙人与普通合伙人职能模糊的问题,不利于充分发挥有限合伙制对基金管理人的激励和约束作用,压制了基金管理人对被投资企业的价值发现和价值创造能力,产生合作“租值消散”的问题,,从而在一定程度上制约了我国私在公司制私募股权基金中,由于基金投资人缺少对被投资项目进行估值和提供增值服务的能力,但他们却控制着基金的对外投资决策权,本应由基金管理人创造的企业价值增值部分消失了,降低了基金投资人和基金管理人的合作收益;在有限合伙私募股权基金中,由于有限合伙人参与基金投资决策,压抑了普通合伙人的积极性和创造力,本应由普通合伙人创造的企业价值增值部分消失了,从而降低了普通合伙人和有限合伙人的合作收益。

这种造成收益降低的情形就是合作“租值消散”。

这种合作租值的消散蔓延到整个行业,就会抑制私募股权资本市场的发展。

第二，就是合伙企业作为非法人机构相对于公司制来说相对优越的税收条件，详细分析在后文阐述。

有限合伙制以其对普通合伙人良好的激励和约束机制,成为私募股权基金重要的微观组织形式,在促进私募股权资本市场发展中发挥重要作用。

私募基金三种组织形式
按照基金业协会规定，私募基金有公司型、合伙型、契约型三种组织形式。

以下为2016年4月的统计数据：
三种组织形式各有特色，私募证券基金青睐契约型，私募股权基金青睐合伙型
一、契约型基金
优点：本质上为信托关系，设立成本低，条款灵活，非法律主体使得受益人能够免于双重税收，一般为证券投资基金的组织形式首选。

缺点：股权投资中难以清晰界定股权，位列IPO三类股东名单；契约信托流动性差，转让成本高。

在顾问管理中，法律上的管理人为A，协会备案系统中登记的管理人为C，B为备案的
产品。

二、合伙型基金
优点：LP出资可根据项目进度到位；同一基金可以针对不同项目和投资人灵活核算分配收益；LP可自由转让份额（无优先受让权）。

缺点：投资者权利比公司型弱化；LP出资不到位耽误项目进展；定制条款增加管理难度。

1、外部受托管理模式（B为在协会备案的基金，C为管理人）
2、内部受托管理模式（B为在协会备案的基金，A为管理人）
三、公司型基金
优点：投资者以出资额为限承担损失，破产隔离；投资者可以转让公司股权而不影响基金运作；制度、组织架构完备，保护投资人利益。

缺点：投资者也是股东，影响管理人决策；《公司法》限制多，不灵活；25%企业所得税+20%个人所得税的双重税负。

1、自我管理模式（A既是管理人也是基金产品）
2、受托管理模式（公司A是基金产品，C是管理人）。

私募基金的组织架构是怎样的？私募基金的组织架构一、权力机构联合管理委员会。

二、决策机构投资委员会。

三、执行机构基金管理人。

四、资金监管基金托管人。

五、顾问机构风险控制委员会。

外部聘请投行、行业方面的转而又人士承担，对拟投资的项目发表独立意见。

六、资金保管托管银行。

对于私募基金，既可以是投资者的一种投资赚钱的方式，也可以是人们把闲散下来的钱，利用起来的一种理财方式。

私募基金的快速发展，并受到人们的普遍欢迎，自然有它的道理。

每个公司都有自身的组织架构，私募基金公司也不例外。

下文便是对▲私募基金的组织架构的具体介绍。

▲私募基金的组织架构▲一、权力机构联合管理委员会。

由每位基金投资人(合伙人)各自委派1名代表组成联合管理委员会，是基金的权力机构;负责批准《基金章程》《资产管理协议》《资金监管协议》等法律文件，以及决定更新合伙人的加入、退伙、解散等事项。

▲二、决策机构投资委员会。

由普通合伙人授权专业的人士和有限合伙人的委派代表组成投资委员会，负责所有投资项目的决策，以及做出资金调动的指令等重大事项。

▲三、执行机构基金管理人。

负责寻找、论证项目，执行投资决策，跟踪项目管理;设计产品方案并进行基金的持续募集等。

▲四、资金监管基金托管人。

由全体合伙人共同选定的商业银行担任基金托管人，负责对基金在该行业开立的托管账户进行严格监管，并对基金管理人的行为进行监督，保证资金不被挪用、侵占。

▲五、顾问机构风险控制委员会。

外部聘请投行、行业方面的转而又人士承担，对拟投资的项目发表独立意见。

▲六、资金保管托管银行。

注册资金以及未来募集的有限合伙人资金需要委托给银行进行客户管理。

该银行叫做托管银行。

按照资金托管协议，托管银行对基金的资金调度进行严格监管。

而在一个典型的股权基金内部，可以由以下几个部门组成：(一)风险控制部：负责整个公司运作的监管和风险管理。

(二)基金部：负责资金募集。

(三)项目部：负责考察和投资项目。

(四)后期管理服务部：负责投资项目后的服务以及退出管理。

私募股权投资基金主流组织架构一、基金的架构当前国内的私募股权投资基金主要有三种组织架构：公司制、合伙制和信托制。

本方案一并介绍该三种架构，并简要比拟三种架构的特点。

根据国际成功的经验和国内基金的开展趋势，我们建议优先选择合伙制架构。

〔一〕架构1、架构一：公司制公司制基金的投资者作为股东参与基金的投资、依法享有【公司法】规定的股东权利，并以其出资为限对公司债务承当有限责任。

基金管理人的存在可有两种形式：一种是以公司常设的董事身份作为公司高级管理人员直接参与公司投资管理；另一种是以外部管理公司的身份接受基金委托进行投资管理。

2、架构二：有限合伙制合伙制基金很少采用普通合伙企业形式，一般采用有限合伙形式。

有限合伙制基金的投资人作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权。

其中的普通合伙人代表基金对外行使民事权利，并对基金债务承当无限连带责任。

其他投资者作为有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金债务承当连带责任。

从国际行业实践来看，基金管理人一般不作为普通合伙人，而是接受普通合伙人的委托对基金投资进行管理，但两者一般具有关联关系。

国内目前的实践那么一般是基金管理人担任普通合伙人。

3、架构三：信托制信托制基金由基金持有人作为委托人兼受益人出资设立信托，基金管理人依照基金信托合同作为受托人，以自己的名义为基金持有人的利益行使基金财产权，并承当相应的受托人责任。

〔二〕不同架构的比拟三种不同基金的架构之间在投资者权利、税收地位、信息披露、投资者规模限制、出资进度及责任承当等方面具有不同的特点。

本方案仅简要介绍各架构在投资者权利和税收地位方面的差异。

一般而言，公司制下，基金的投资人不能干预基金的具体运营，但局部投资人可通过基金管理人的投资委员会参与投资决策。

有限合伙制下，基金管理人〔普通合伙人〕在基金运营中处于主导地位；有限合伙人局部可以通过投资委员会参与投资决策，但一般通过设立参谋委员会对基金管理人的投资进行监督。

私募股权基金管理公司组织架构私募股权基金管理公司是一种专门从事私募股权基金管理业务的机构，其组织架构通常由董事会、管理层和各部门组成。

一、董事会董事会是私募股权基金管理公司的最高决策机构，由公司的股东选举产生。

董事会的主要职责是制定公司的发展战略、决策投资方向和规模、审议重大决策和合同等。

董事会的成员通常包括董事长、执行董事和非执行董事，他们具有丰富的投资经验和行业知识。

二、管理层管理层是私募股权基金管理公司的执行机构，负责具体的基金管理工作。

管理层的核心是基金经理，他们负责基金的募集、投资和退出工作。

基金经理需要具备深入的行业分析和投资决策能力，能够寻找具有潜力的投资标的，并进行投资组合的管理。

此外，管理层还包括基金运营部门、风险管理部门、财务部门等，他们分别负责基金的日常运营、风险管控和财务管理等工作。

三、各部门私募股权基金管理公司通常设有多个部门，每个部门负责不同的职能和工作领域。

常见的部门包括投资部门、风险管理部门、法务部门、市场部门等。

1. 投资部门：负责基金的投资决策和管理工作。

投资部门通常由多个投资团队组成，每个投资团队负责不同的投资领域或行业。

投资团队成员包括基金经理、投资经理和研究分析师等，他们共同协作，进行项目的筛选、尽职调查和投资决策。

2. 风险管理部门：负责对基金的风险进行监控和控制。

风险管理部门通常由专业的风险管理团队组成，他们负责对投资项目的风险进行评估和管理，制定相应的风险控制措施，提供风险管理建议。

3. 法务部门：负责处理基金的法律事务和合规事项。

法务部门通常由专业的律师团队组成，他们负责起草和审查基金合同、协议等法律文件，并监督基金的合规运作。

4. 市场部门：负责基金的市场推广和投资者关系管理。

市场部门通常由专业的市场人员组成，他们负责基金的品牌建设、宣传推广和投资者沟通，提升基金的知名度和影响力。

以上是私募股权基金管理公司的典型组织架构，不同公司可能会根据自身情况进行调整和变化。