名词解释

一．名词解释
1.承销包销：又称全额包销，它是一种由一家或数家承销商与证券发行人签订承购包销合
同，由承销商以双方协商决定的价格准备发行的证券全额买下，并按合同规定的时间将价款一次付给发行公司，然后承销商再以略高的价格向社会公众出售的发行方式。

承销包销发行的方式是最常见，使用最广泛的方式，比较适合那些筹资金额不大，知名度不高的发行人。

特点：承销商与发行人之间是一种买卖的关系，而不是代理关系；承销商赚取的收益来源于购买与销售证券之间的差价，而不是手续费；发行人在向承销商出售证券是以取的全部价款，全部发行风险由承销商承担。

2.贝塔系数：是系统风险的量化标准，将风险分为系统风险和非系统风险并加以量化使我
们得出重要结论。

首先，单量证券或证券组合的系统风险与贝塔值有关，具有较大贝塔值的证券或证券组合具有较高的系统风险，所以可以直接用贝塔值作为相对风险指标来表示系统风险的大小。

其次，因为具有较大贝塔值的证券具有较高的预期收益率，因而进一步说明具有较高系统风险的证券应该具有较高的预期收益率。

而非系统风险由贝塔值没有关系，也就说明，具有较高非系统风险的证券没有理由得到较高的预期收益率。

这样我们可以预期长时期内实现的收益率与证券的系统风险而不是全部风险相关。

3.优先认股权：优先认股权又叫股票先买权，配股权，是普通股票股东的一种特权。

优先
认股权的有效期一般是2周到30天。

优先认股权具有货币价值，授予它的持有者按一定价格在一定时期内优先购买股票的权利，因此它类似与期权，实际上它是一种短期的股票看涨期权。

优先认股权可以与股票一同买卖，也可以脱离股票单独在市场上买卖，它本身有一定价值。

它的理论价值是按折合比例及每股股票市场价格与优惠认购价格的差额来计算的，它的市场价格则是在理论价值的基础上受股票市价的变动及本身供求情况的影响而变动。

4.可转换证券：可转换证券是可以在一定时期内按一定比例或价格转换成一定数量的另一
种证券的特殊公司证券。

可转换证券一般是公司发行的一种允许投资者将其转换成本公司普通股票的信用债券或优先股票，前者称可转换债券，后者称可转换优先股票。

可转换证券实际上市一种长期的普通股票的看涨期权，它的价格变动比一般债券和优先股票频繁，并随普通股票价格的升降而增减。

可转换证券既具有债券和优先股票的特性，又具有普通股票特点。

可转换证券的形式和持有者的身份随着证券的转换而相应转换。

5.证券投资基金：证券投资基金是一种利益共享，风险公担的集合证券投资方式，即通过
发行基金份额集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，有基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券投资，所得收益按出资比例由投资者分享投资的工具。

属于金融信托的一种，反映了投资者与基金管理人，基金托管人之间的委托代理关系。

具有集合理财，专业管理，组合投资，分散风险，利益共享，风险公担，严格监管，信息透明等特点。

同时具有投资额小，费用低，流动性强，买卖手续简便的优点，可以满足中小投资者的需要。

二．简答
1市盈率的概念，计算，含义。

答：市盈率又称本益比，是股票的市场价格与每股净利润的比率。

投资者通常按照该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。

市盈率等于股票市场价格除以每股收益，也就是某种股票每股市价与每股盈利的比率。

市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。

用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。

市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票已取得回报。

每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净利润减去优先股股利之后除以总发行已售出股数。

2.简述期货交易与期权交易的区别。

答：期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。

由于交易双方在成交时并未真正实现商品和价款的转移，而要到未来某个日期按原来达成的协议进行货款交割，这一协议就是期货合约。

期货交易是一种独立的交易方式，有着不同于现货交易的特征：交易对象不同，交易目的不同，现货交易一般以商品，证券和货币的转手而结束交易活动。

期权交易是对一定期限内的选择权的买卖，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格出售或购买一定数量的标的物的权利。

二者的区别：1.买卖双方权利义务不同；2.交易内容不同；
3.交割价格不同；
4.交割方式不同；
5.保证金规定不同；
6.价格风险不同；
7.获利机会不同；
8.合约种类数不同。

3.投资者的无差异曲线的特征。

答：
三．论述
财政货币政策对证券市场的影响。

答：财政是国家为实现其职能凭借其政治权利对一部分社会产品进行分配和再分配而形成的分配关系，财政收入是实现国家职能的财力保证，财政政策是国家重要的宏观经济政策。

国家通过组织财政收入和安排财政支出影响企业支出，居民家庭支出，国际收支，通过调节财政收支总量和构成影响社会总需求和社会需求结构，并贯彻国家的产业政策和收入分配政策。

财政政策是国家重要的宏观经济政策。

根据社会经济发展的态势和宏观调控的需要，政府可实施松动的财政政策或紧缩的财政政策并运用国家预算，税收，国债，财政补贴，转移支付等政策工具，以实现刺激经济增长或抑制经济过热的政策目的。

货币政策是国家重要的宏观经济政策。

中央银行根据经济发展态势选择松动的货币政策或紧缩的货币政策以放松银根或抽紧银根，从而影响经济发展的速度和规模，并运用法定存款准备金率，再贴现率及公开市场操作等政策手段实现一定的调控目标。

积极的财政政策和稳健的货币政策有利于证券市场尤其是股票的发展。

财政政策对经济利好的情况下，对证券市场有着积极的正面效果，而我国的货币政策仍保持保守的政策，我认为对证券投资市场带来的间接影响是相对比较小的财政政策和货币政策平衡后有利于证券投资市场的发展。

由于现在人的投机心理强，人们追逐财富的效应强烈，使得无论银行，企业还是个人都把钱投入到股市和房地产领域。

使得资产价格迅速上涨。

积极的财政政策和宽松的货币政策有利于推动股票上市，反之稳健的财政政策和从紧的货币政策将对股市起抑制作用。

由此可见财政政策和货币政策对证券市场的影响非常大。