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财务管理学试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 企业财务管理的核心是（）。
A. 资金筹集B. 资金分配C. 资金运用D. 资金管理答案：D2. 下列哪项不是企业财务分析的主要方法？（）A. 比率分析B. 趋势分析C. 因素分析D. 回归分析答案：D3. 企业筹资的目的是（）。
A. 扩大生产规模B. 提高企业盈利C. 偿还债务D. 增加股东权益答案：A4. 企业财务风险主要来源于（）。
A. 经营风险B. 财务风险C. 市场风险D. 法律风险答案：B5. 企业财务报表分析的主要目的是（）。
A. 评价企业财务状况B. 评价企业经营成果C. 评价企业盈利能力D. 评价企业偿债能力答案：A6. 企业财务杠杆系数的计算公式是（）。
A. 总资产/净资产B. 净利润/总资产C. 净利润/净利润-利息D. 净利润/净利润-利息-税答案：C7. 在财务管理中，投资组合理论主要解决的问题是（）。
A. 如何筹集资金B. 如何分配资金C. 如何运用资金D. 如何管理资金答案：B8. 企业财务预算编制的依据是（）。
A. 历史数据B. 市场预测C. 企业战略D. 企业政策答案：C9. 企业财务分析中，流动比率的计算公式是（）。
A. 流动资产/流动负债B. 流动负债/流动资产C. 总资产/总负债D. 总负债/总资产答案：A10. 企业财务决策的基本原则是（）。
A. 利润最大化B. 成本最小化C. 风险最小化D. 股东财富最大化答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 企业财务管理的目标包括（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 成本最小化答案：BC2. 企业财务分析的内容包括（）。
A. 资产负债分析B. 盈利能力分析C. 偿债能力分析D. 营运能力分析答案：ABCD3. 企业筹资方式主要包括（）。
A. 内部筹资B. 外部筹资C. 自筹资金D. 债务筹资答案：AB4. 企业财务风险的类型包括（）。
（完整版）财务管理复习题（计算题）汇总计算题1. 【资料】假设利民⼯⼚有⼀笔123 600元的资⾦，准备存⼊银⾏，希望在7年后利⽤这笔款项的本利和购买⼀套⽣产设备，当时的银⾏存款利率为复利10% 7年后预计该设备的价格为240 000元。
【要求】试⽤数据说明7年后利民⼯⼚能否⽤这笔款项的本利和购买设备。
解：根据复利终值的计算公式：FVN=PV X FVIFli , n=123600 X FVIF10% 7=123600 X 1.949=240896.4 元由以上计算可知，7年后这笔存款的本利和为240896.4元，⽐设备价格⾼896.4元，故7年后利民⼯⼚可以⽤这笔存款的本利和购买设备。
2. 【资料】某合营企业于年初向银⾏借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还教⼀次，等额偿还，分5年还清，银⾏借款利率为12%【要求】试计算每年应还款多少。
解：根据普通年⾦的计算公式：PVAN=A PVIFAi , n 500000=A - PVIFA12%,5A=500000/PVIFA12%,5=500000/3.605=138696 元由以上计算可知，每年应还款138696元。
3. ［资料】⼩王现在准备存⼈⼀笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3 000元，设银⾏存款利率为10%【要求】计算：⼩王⽬前应存⼈多少钱？解：根据普通年⾦现值的计算公式：PVAN=A PVIFAi , n=3000X PVIFA10% 20=3000 X 8.514=25542 元4. ［资料】⼩李每年年初存⼈银⾏50元，银⾏存款利息率为9% 【要求】计算：第10年年末的本利和为多少？1.解：根据先付年⾦终值的计算公式：XFVAN=A FVIFAi , n ? (1+i) =50X FVIFA9%,10X( 1+9%=50X 15.193 X 1.09=828 元5. ［资料】时代公司需⽤⼀台设备，买价为1 600元，可⽤10年。
《财务管理》练习题(一)解答1.某人为购买住房，向银行申请总额为150000元的住房抵押贷款，進备在10年内按月分期等额偿还，若贷款年利率为8%,问此人每月的等额偿还金额是多少元？解答一：年还款额=1500004- (P/A, 8%, 10) =1500004-6.7101=22354. 36 元月还款额二22354. 364-12=1862. 86 元解答二：年利率8%计息，相当于月利率0. 6434%故月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6434%, 120) =1797. 86 元解答三：年利率8%,月利率=8%* 12=0. 6667%月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6667%, 120) =1819. 95 元2.某人计划从三十岁起，用十年的时间，每年年末向银行存入1万元，假设银行存款利率为6%。
问从六十岁起的二十年内，每年年末能从银行提取多少万元？解答：1 X (F/A, 6%, 10) X (F/P, 6%, 20)=AX (P/A, 6%, 20)求得A二3. 6855万元3.某人现有10万元，希望在五年后成为15万元，问应投资于报酬率为多少的投资项冃？又若现在银行存款年利率为5%,需要存入多少年才能成为15万元？解答：15=10X (F/P, i,5) 求得i=&45%15=10X (F/P, 5%,n)求得n二8. 31 年4.某公司拟按7%的资金成本筹集100万元进行投资。
目前市场上有以下三种方案可供选择(假设风险相同)：(1)投资于A项目，5年后可一次性收回现金144万元；(2)投资于B项目，于第4年开始至第8年，每年年初收回现金55万元；(3)投资于C项目，10年屮每年年末等额收回现金25万元。
要求：试比较⑴、(2)、(3),并作出选择。
解答一：A 项目的现值P (A) =144X (F/P, 7%, 5) =102. 67 万元B 项目的现值P (B) =55X (P/A, 7%, 5) X (P/F, 7%, 2)=196. 86 万元C 项目的现值P (C) =25X (P/A, 7%, 10) =175. 59 万元由于P (B) >P (C) >P (A) >100 万元故应选择B项目。
一、单项选择题1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（C ）A。
预付货款 B.赊销商品C。
赊购商品 D.融资租赁2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的( C )A。
利息率B。
额外收益C.社会平均资金利润率D。
利润3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（B ）A.违约风险B。
购买力风险C.利息率风险D.流动性风险4．股票投资的主要缺点是（ D ）A.投资收益小B.市场流动性差C。
购买力风险高D。
投资风险大5．下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（C ）A。
应付工资 B.应付帐款C.短期借款D。
应交税金6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时,筹资总额分界点为（B）A。
1200万元 B.350万元C。
200万元 D.100万元7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（C ）。
A.81万元B。
90万元C。
100万元D。
99万元8．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为(B ）A。
6 B.1。
2 C。
0.83 D。
29．融资租赁最大的优点是（A）A.成本低B.风险小C。
能最快形成生产能力 D.不需支付利息10．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（D ）A。
成本总额 B.筹资总额C.资金结构D。
息税前利润或收入二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。
1. 下列属于长期资金主要筹集方式的是（CD ）A. 预收账款B. 融资租赁C. 发行股票D。
发行长期债券E。
应付票据2. 下列属于由公司过高的信用标准带来的有( ABD ）A. 丧失很多销售机会B. 降低违约风险C. 扩大市场占有率D。
减少坏账费用E. 增大坏账损失3。
财务管理学计算题（另外附答案）计算题【1】某⼈存⼊银⾏10万，若银⾏存款利率为5%，5年后的本利和？【2】某⼈存⼊⼀笔钱，想5年后得到20万，若银⾏存款利率为5%，问，现在应存⼊多少？【3】某⼈拟购房，开发商提出两种⽅案，⼀是5年后付120万元，另⼀⽅案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若⽬前的银⾏存款利率是7%，应如何付款？【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。
【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。
【6】按复利⽅式计算、按年付息的债券某种债券⾯值1000元，票⾯利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进⾏投资，已知市场利率为12%。
要求计算债券的价值。
【7】⼀次还本付息且不计复利的债券如上例，若市场利率为8%，债券到期⼀次还本付息，则债券价格为多少？【8】某企业拟筹资4000万元。
其中，按⾯值发⾏债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发⾏价为10元/股，筹资费率为4%，第⼀年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。
所得税税率为33%。
计算该筹资⽅案的加权平均资⾦成本。
【9】某企业拟筹集5000万元资⾦，其中发⾏企业债券2000万元，筹资费⽤率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发⾏优先股⾯值为500万元，发⾏价格为1000万元，筹资费⽤率为5%，股利率为12%；发⾏普通股⾯值为1000万元，发⾏价格为2000万元，筹资费⽤率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。
（1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。
（2）计算该企业综合资本成本。
【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债⽐率40%，负债平均利率10%。
要求：（1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
二、计算题（12小题）1. 甲公司需用一台设备，买价为6200元，可用6年。
如果租用，则每年年初需付租金1200元，年利率为8%。
试判断:该企业应租用还是购买该设备?解：用先付年金现值计算公式解：计算6年租金的现值得： V=A ×PVIFAi ，n ×（1+i ）=1200×PVIFA 8%,6 ×（1+8%） =1200×4.623×1.08=5991（元）<6200（元）因为设备租金的现值小于设备的买价，所以企业应该租用该设备。
2. 乙公司刚发行的债券面值100元，期限5年，票面利率10%。
采用每年年末付息一次， 到期一次还本的方式，投资者要求的收益率为12%。
债券发行价格为90元。
问： （1）是否应购买该债券？解：债券的价值V=I ×PVIFA i ，n + M ×PVIF i ，n=100×10%×PVIFA 12%,5 +100×PVIF 12%,5=10×3.605+100×0。
567=92.75（元）>90（元）因为债券的价值大于债券的发行价格，所以企业应该购买此债券 （2）若按单利每年计息一次，到期日一次还本付息，是否应购买该债券？ 解：按单利每年计息时：债券的价值V=I ×5×PVIFi,n+M ×PVIFi ，n=100×10%×5×PVIF 12%,5+100×PVIF 12%,5 =50×0.567+10×0.567=85.05（元）<90(元) 因为债券的价值小于债券的发行价格，所以企业不购买此债券3. 丙公司发行优先股股票，在未来时间里，每年送股利为10元/每股；假设国库券利率为10%，股票的市场平均收益率为15%，该股票的β系数为1.2；若该优先股市价为70元/股，是否应当购买？ 解：根据资本资产定价模型：)(F M i F i R R R R -+=β=10%+1.2×（15%-10%）=16%由于优先股的估值为永续年金的估值。
习题与答案第二章1.某人将10 000元投资于一项产业，年报酬率为8%，问9年后的本利和为多少?2.某人存入银行10 000元，年利率为7.18%，按复利计算，多少年后才能达到20 000元？3.某人拟在5年后获得10万元，假如投资报酬率为14%，问现在应投入多少资金？4.某人拟在5年后获得10万元，银行年利率为4%，按复利计算，从现在起每年年末应存入银行多少等额款项？5.某校要建立一项永久性科研基金，每年支付40 000元，若银行利率为8%,问现在应存入多少款项？6.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款年利率为10%，每年复利一次。
银行规定前10年不用还本付息，从第11年到第20年，每年年末偿还本息5000万元，计算这笔借款的现值。
7.某君现在存入银行一笔款项，计划从第五年年末起，每年从银行提取10 000元，连续8年提完。
若银行存款年利率为3%，按复利计算，该君现在应存入银行多少钱？8.某公司年初向银行借款106 700元，借款年利率为10%，①银行要求企业每年年末还款20 000元，问企业几年才能还清借款本息？②银行要求分8年还清全部本利额，问企业每年年末应偿还多少等额的本利和？9.某企业初始投资100万元，有效期8年，每年年末收回20万元，求该项目的投资报酬率。
10.某企业基建3年，每年年初向银行借款100万元，年利率为10%，（1）银行要求建成投产3年后一次性还本付息，到时企业应还多钱？（2）如果银行要求企业投产2年后，分3年偿还，问企业平均每年应偿还多钱？11.某企业有一笔6年期的借款，预计到期应归还本利和为480万元。
为归还借款，拟在各年提取等额的偿债基金，并按年利率5%计算利息，问每年应提取多少偿债基金？12.某企业库存A商品1000台，每台1000元。
按正常情况，每年可销售200台，5年售完。
年贴现率为10%。
如果按85折优惠，1年内即可售完。
比较哪种方案有利？13.某企业购买一套设备，一次性付款需500万元。
00067财务管理学复习资料一、计算题1、李先生每年年未存入银行2000元，年利率7%，则5年后本利和为：2000×年金终值系数=2000×5.751=11502(元)2、i/[(1+i)n -1]称作偿债基金系数，为年金终值系数的倒数某企业有一笔记5年后到期的借款，数额为2000万元，为此设置偿债基金，年复利率为10%，到期一次还清借款，则每年年未应存入的金额应为：2000×10%/[（1+10%）5-1]=2000×0.1638=327.6(万元)或者=2000×(1/年金终值系数)=327.6(万元)3、某投资项目于2001年动工，设当年投产，从投产之日起每年获收益40000万元，按年利率6%计算，则预期10年收益的现值为40000×年金现值系数=40000×7.36=294400万元4、某公司现在借入2000万元,约定在8年内按年利率12%均匀偿还,则每年应还本付息的金额为:2000×(1/年金现值系数)=2000×(1/4.968)=402.6万元5、张先生每年年初存入银行2000元,年利率为7%,则5年后本利和应为:2000×年金终值系数(5,7%)×（1+7%）=2000×5.751×1.07=12307元6、张某将1000元存入银行，年利率为8%，按单利计算，如半年后取出，其本利和为1000×（1+8%×1/2）=1040元7、北方公司向银行借款1000元，年利率为16%，按季复利计算，两年后应向银行偿付本利多少？r=16%/4=4% t=2×4=8FV=1000×(1+4%)8=1000×1.369=1369元8、某企业向银行借款400万元，借款名义利率为8%，补偿性余额的比例为10%，则实际利率为8%/（1-10%）=8.89%9、某企业发行面值为1000元的债券,债券面值利率为10%,每年末付息一次,五年到期。
《财务管理学》期末复习题一、单项选择题1、企业的财务目标是（）。
A 利润最大化B 风险最小化C 企业价值最大化D 报酬率最大化2、计算预付年金现值时，应采用下列公式中的（）。
A P=A×(P/A,I,n)B P=A×[(P/A,I,n-1)+1]C P=A×[(P/A,I,n+1)-1]D P=A×(P/A,I,n-1)3、某人拟在5年后用50000元购买一台电脑，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行（）元。
A 28370B 31250C 48000D 250004、某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。
A 625000B 500000C 125000D 4000005、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）。
A流动性风险 B系统风险 C违约风险 D购买力风险6、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。
A长期借款成本 B债券成本 C留存收益成 D普通股成本7、在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称作（）。
A项目投资 B证券投资 C固定资产投资 D流动资产投资8、使投资方案的净现值等于零的折现率是（）。
A利息率 B内部收益率 C投资利润率 D资金成本率9、企业最常见、最易被投资者接受的股利支付形式有( )。
A股票股利形式 B现金股利形式C财产股利形式 D实物股利形式10、下列证券中，能够更好地避免证券投资购买力风险的是（）。
A普通股 B优先股 C公司债券 D国库券11、企业通过发行股票或债券等方式，从而取得资金的活动是（）。
A.筹资活动B.投资活动C.利益分配活动D.扩大再生产活动12、对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。
A选择高收益项目 B选择高风险高收益项目C选择低风险低收益项目 D权衡期望收益与风险，做出最优决策13、以下不属于融资租赁的是（）。
财务管理题库计算部分每题8分1．一项合约中，你可以有两种选择：一是从现在起的6年后收到25000元；二是从现在起的12年后收到50000元。
在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？2．现借入年利率为14％的四年期贷款10000元。
此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。
⑴在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数）⑵在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？（结果可以近似到整数）3. 你的父亲答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元。
每一笔现金流量发生在两年后的年未。
在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？4．某公司有一台铣床需要在第5年末更新。
估计到那时的残值为２００元，清理费用为３２８.５元，新铣床的买价、运杂费和安装费为２００００元，银行存款利率为７％。
问在这五年内,每年年末存入银行的折旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需?5．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式：⑴从现在起，每年年初支付20000元，连续支付10年。
⑵从第5年开始，每年年末支付25000，连续支付10年。
⑶一次付清设备款150000元。
假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？6．某房地产公司正在出售一批房屋。
顾客当即付款的话，每套价格为300000元。
采用分期付款方式时，可向银行贷款，银行借款年利率为10%。
如果规定顾客在买房时先付100000元，其余部分在以后15年内每年年末等额支付，那么每次的等额付款应为多少？7．资料：假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年度报酬及概率资料如下表：若巳知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。
求红星电器厂该方案的风险报酬率和投资报酬率。
8．某公司进行一项投资，投资期为1年，该项投资在不同经济情况下的预期报酬率以及概率分布如下：试分析该公司进行这项投资获得盈利的概率有多大？9．A、B两个投资项目，投资额均为10000元，其概率及相应的收益额见下表：单位：元计算A、B两个项目与期望收益相差一个标准差的置信区间（概率为68.26%），并判断两个项目的优劣。
10．某公司在外流通的普通股股票为3000万股，市价为10.5元，本年利润分配及年末股东权益的有关资料见下表：单位：万元要求：⑴计算公司普通股每股收益。
⑵计算公司股票的市盈率、每股股利和股利支付率。
⑶计算公司每股净资产。
11．巳知某公司有关财务资料如下：（单位百万元）现金和有价证券100固定资产283.5销货10000净收益50速动比率2倍流动比率3倍平均收帐期40天普通股收益率12%假设每年为360天，且所有销售为赊销。
要求计算该公司的：⑴应收帐款；⑵流动负债；⑶流动资产；⑷总资产；⑸总资产报酬率；⑹普通股权益；⑺长期负债。
12．巳知某公司有关财务资料如下：长期负债比股东权益0.5:1总资产周转率 2.5次平均收现期18天存货周转率9次销售毛利率10%酸性测试比率1假设每年为360天，且所有销售为赊销。
使用上面的信息，填充下面资产负债表空白项目单位：元13．某公司年销售收入600000元，销售成本660000元（其中包括固定成本300000元）。
公司领导认为如果增加广告费60000元，产品销售量可以大幅度提高，公司可以扭亏为盈，要求：⑴计算保本销售额；⑵如果要求获利60000元，则目标销售额是多少？14．设某企业生产一种产品，单位售价9元，单位产品变动成本6元，全部固定成本为120000元，要求：⑴计算盈亏临界点；⑵产品单价由原来的9元提高到10元，计算企业机关报的盈亏临界点；⑶单位产品的变动成本由原来的6元提高到6.5元，计算新的盈亏临界点。
15．某企业年产销一种产品40000件，单价18元，单位变动成本10元，固定成本总额150000元。
本年度企业目标利润250000元。
试问销量、单价、固定资本、变动成本如何变动，才能保证目标利润的实现？16．某企业生产A、B两种产品，A产品的单位边际贡献为2元/件，边际贡献率为20%，产品销售比重为40%；B产品单价为10元，变动成本率为70%，产品销售比重为60%，该企业固定成本总额为26000元。
要求计算：⑴B产品的边际贡献率。
⑵A、B两产品的综合边际贡献率。
⑶A、B两产品的综合盈亏平衡点销售额⑷A、B两产品各自的盈亏平衡点销售额⑸B产品的盈亏平衡点销售量17．某公司计划新建一个车间，厂房、设备共需投资11000元，需1年建成，使用寿命为5年，采用直线折旧法，第6年末的残值为1000元。
此外，需要追加流动资本2500元。
所用的是原有的一块土地，该地市价为3000元。
投资后预期每年可得销售收入8000元（假设均于当年收到现金），第1年付现成本为3200元（均于当年付出现金，包括营业税），以后随着设备逐渐陈旧，修理费逐年增加300元。
所得税率为40%，试估算现金流量。
18．某车间厂房可通过大修延长使用年限3年，大修理成本15000元，大修后每年需付维修费用1200元。
如果拆了重建，重建成本65000元，可以使用20年，年维修费用200元。
企业要求达到的最低收益率为10%，请对大修与重建进行经济效益分析。
19．有C、D两个互斥项目，它们的初始投资额相等，但寿命不同。
资本成本为10%，现金流量如下表所示。
试比较哪个项目更优。
20．某企业拟投资一项目，第1年年初一次性投资100万元，在第1年年未建成并投产。
该预计该项目每年收入为120万元，年经营成本为75万元，企业所得税率为40%，按直线法计提折旧，项目建成后可使用10年，试计算该项目的净现值并判断是否可行。
21．某公司正考虑引进一条新的产品生产线，经过测算，该生产线的有关现金流量如下表：单位：元⑴项目的内含报酬是多少？如果公司的预期报酬率为15%，该项目可以接受吗？⑵项目的回收期是多少？22．某公司5年前发行的一种第20年未一次还本100元的债券，券面利率6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过。
目前刚发行的新债券，券面利率为8%，问这种旧债券目前的市价应为多少？（不考虑风险因素）23．SB实业公司的贝他是1.45，无风险收益率是8%，市场组合的期望收益率是13%。
目前公司支付的每股股利是2元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率是10%。
⑴根据资本-资产定价模型，该股票要求的收益率是多少？⑵在题⑴确定的收益率下，股票目前的每股市价是多少？⑶若贝他变为0.80，而其他保持不变，则要求的收益率和每股市价又是多少？24．某公司发行票面金额为1000元，票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，市场利率为10%。
⑴计算该债券的投资价值；⑵如果该债券的发行价格等于投资价值，且发行费率为3%，公司所得税为33%，该债券的资本成本是多少？(不考虑资金时间价值)25．彭罗斯建筑公司的每股股票收益在1996年是2美元，在1991年是1.36美元。
该公司收益的40%作为股利支付，本期股票每股按21.60美元发行。
⑴计算每股收益的增长率；⑵假设所计算的增长率期望保持不变，计算1997年期望的每股股利;⑶估算留存收益股本成本；⑷新股发行，每股可得净筹款18.36美元，问彭罗斯公司的新股发行成本率是多少？新增普通股本的成本是多少？26．设某企业在为期100天的计划期内共需耗用存货2000件，每次订货成本100元，每件存货100天的储存成本是10元。
存货的耗用保持一个稳定的比率，请计算：⑴经济订货量是多少？⑵如果需要在存货短缺前5天订货，那么订货点是多少？⑶在⑵的基础上，企业还需要保持安全存货量100件，订货点又是多少？27．某公司年销售额40万元，信用条件2/10，n/40，其中60%的客户10天内付款并取得折扣，另外40%的客户平均在购货后40天付款；⑴计算平均收账期；⑵应收账款平均余额是多少？⑶若该公司紧缩信用政策，其不享受折扣的客户在30天内付款，则应收账款平均余额如何变化？28．D公司是一家面向零售商店的空气过滤器分销商。
它从几家制造企业处购买过滤器。
过滤器的订货批量为1000件，每次订货成本是40元。
零售店对过滤器的需求量是每月20000件，过滤器的储存成本是每月每件0.10元。
⑴经济订货批量应为多少个批量（即每次订货应是多少个1000件）？⑵如果每件过滤器每月的储存成本下降为0.05元，最佳订货量又是多少？⑶如果订货成本下降为每次10元，最佳订货量又是多少？29．某公司目前给予的信用条件是“n/30天”。
它的赊销额为6000万元，平均收款期为45天。
为增加销售，企业可能采用信用条件“n/60天”。
如果采用这一信用条件，销售估计将增加15%。
信用政策改变后，平均收账期估计将变为75天，新老客户的付款习惯将相同。
每1元销售中的可变成本为0.8元，企业的应收账款投资的税前必要收益为20%。
该公司是否应延长其信用期限？（假定一年360天）30．为减少生产调整成本，某卡车公司将延长同一种卡车的生产期间。
由于效率的提高估计每年可节约26万元。
然而，存货周转率将从每年8次下降为6次。
每年的产品销售成本为4800万元。
如果存货投资的税前必要收益率为15%，公司是否应实行新的生产计划？31．某公司按面值发行5年期的债券2000万元，票面利率为年利率13%，发行费用率为3.5%该公司的所得税率为33%。
试计算其债务成本。
（要考虑时间价值）32．某公司普通股现行市价为每股30元，现准备增发6000股，预计筹资费率为5%，第一年发放股利为每股2.5元，以后每年股利增长率为6%。
试计算该公司本次增发普通股的资本成本。
33．某公司今年年初有一投资项目，需资金4000万元，通过以下方式筹集：发行债券600万元，成本12%；长期借款800万元，成本11%；普通股为1700万元，成本为16%；保留盈余900万元，成本为15.5%。
试计算其加权平均资本成本。
34．康韦公司本期按市场价值计算的资本结构列示如下，可视其为目标资本结构。
长期负债务2000万美元普通股本4000万美元全部资本6000万美元本期按票面价值新发行债券，息票利率8%；普通股发行价格为每股票30美元，公司可以从每股发行中净筹款27美元，下一年度的年股利额为每股1.20美元，股东期望股利按固定的增长率10%增长；该公司的所得税率为34%。
⑴新股的成本是多少？⑵估算公司加权平均资本成本率。
35．企业D无债务，期望的每年EBIT=500万克，且固定为变。
企业的税后净收益全部发放股利，g=0，T=33%。
证券市场的数据：R F=6%，R M=15%。
企业D现有普通股100万股。
企业主管人员计划改变现人的资本结构，增加负债以利用财务杠杆使企业价值提高，预测的相关数据如下表，试测算企业D的最佳资本结构。
