公司理财计算题

《公司理财》练习题40题《公司理财》练习题一、练习题：1．甲公司2022年年初对A设备投资__元，该项目2022年年初完工投产；2022年至2022年各年末预期收益分别为2022年0元、__元、__元；银行存款单利利率为12％。

要求：按单利计算2022年年初投资额的终值和2022年年初各年预期收益的现值之和。

2．乙公司2022年年初对A设备投资__元，该项目2022年年初完工投产；2022年至2022年各年末预期收益分别为2022年0元、__元、__元；银行存款复利利率为10％。

要求：按复利计算2022年年初投资额的终值和2022年年初各年预期收益的现值之和。

3．丙公司2022年和2022年年初对C设备投资均为__元，该项目2022年初完工投产；2022年至2022年各年末预期收益均为50 000元；银行存款复利利率为8％。

已知：(F／A，8％，3)＝3.2464，(P／A，8％，3)＝2.5771。

要求：按年金计算2022年年初投资额的终值和2022年年初各年预期收益的现值。

4．某人拟于明年年初借款42022年元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。

假设预期最低借款利率为8％，问此人是否能按其计划借到款项? 已知：(P／A，7％，10)＝7.0236，(P／A，8％，10)＝6.7101。

5．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：市场状况概率年预期收益（万元）甲公司乙公司丙公司良好一般较差0.30.50.2402055020-580-20-30要求：(1)计算三家公司的收益期望值；(2)计算各公司收益期望值的标准离差；(3)计算各公司收益期望值的标准离差率；(4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。

6．振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10％。

公司理财习题1、广大公司2002 年资金需要量情况如下表所示，试用回归直线法预测2007 年资金需要量。

年份2002 2003 2004 2005 2006资金需要量（万元）28243032362、宏业公司在2006 年度的销售收入实际数为500000 元；获得税后净利20000 元，并发放股利10000 元。

基期的厂房设备利用率已达到饱和状态。

该公司2006 年12 月31 日的简略资产负债表如下：宏业公司资产负债表（简表）资产权益1．现金2．应收账款3．存货4．厂房设备5．无形资产10 00085 000100 000150 000——1．应付账款2．应交税金3．长期负债4．普通股股利5．留存收益50 00025 000115 000200 00010 000资产总计400 000权益合计400 000该公司计划在2007 年销售收入总额将增至800000 元，并仍按基期股利发放率支付股利；折旧基金提取数为20 000 元，其中60%用于更新改造现有厂房设备；另零星资金需要量为12 000 元。

要求：用销售百分法预测2007 年追加资金的需要量。

3、某企业年产量与资金占用量情况如下表：年度产量（万元）x 资金占用量（万元）y2002 6 5002003 5 4802004 6.5 5202005 7 5502006 8 600预计2007 年产量为7.8 万件。

要求：分别采用高低点法、回归分析法预测2007 年资金需要量。

4、某企业发行面值为1000 元，利率10%，期限10 年的债券。

当市场利率为10%、12%和8%时，计算其发行价格。

5、康宏公司采用融资租赁方式于2007 年 1 月 1 日从天宇租赁公司租入一全新设备，设备价款为60000 元，租期 5 年，到期后设备归企业所有。

为了保证租赁公司安全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用12%的折现率，（1）租金支付方式采用年末等额支付现金方式；（2）租金支付方式采用每年初支付等额租金方式；要求：分别计算上述两种情况下，康宏公司每年应付给天宇公司的租金为多少？6、某股份拟筹集资金100 万元，期限10 年，企业所得税税率33%，筹资条件如下：（1）发行债券，票面利率5%，发行费率为3%；（2）长期借款，年利率4%，筹资费率可忽略；（3）优先股筹资，每年支付固定股利10%，筹资费率为 2.5%；普通股筹资，筹资费率5%，第一年末发放股利每股8元，以后每年增长4%，每股发行价100362元。

1、厦门某公司最近获得100万5年厦门市政府贴息贷款，该笔贷款银行贷款利率为8%，每年支付1次利息，政府贴息50%，计算贷款的净现值。

PV=P/A(100*8%*50%,5,8%)+100/(1+8%)^5=84.022、设一家高新技术公司，股票和债券均在深交所上市，公司某种面值100元债券的息票率为5%，离到期日5年，深综指过去10年平均收益10%，同期国债平均收益率为4%，公司股票的贝塔为1.25，所得税率为25%。

已知市场上该类型公司债券到期收益率为6%，该公司债券内在价值是多少？ 参考：A ． 市场上同类型的公司债券的到期收益率为6%，即YTM = 6%，若该公司也以该投资收益率给投资者，那么该公司债券可以卖到的价格为：234551005%1005%1005%1005%1005%100P ⨯⨯⨯⨯⨯=+++++（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）其中100*5%=5，是每年末需要支付给债权人的息票额，第5年末债券到期时，除了支付5元的息票额外，还需要支付给债权人本金100元。

查表计算：234551005%1005%1005%1005%1005%100P ⨯⨯⨯⨯⨯=+++++（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）（1+6%）=5*(P/A,6%,5)+100*(P/F,6%,5)=5*4.2124 + 100 * 0.7473 = 95.792其中(P/A,6%,5)是折现率为6%，期限为5年的有限年金现值，可查第620页的“表A-2 年金现值系数表” r = 6%,T=5；其中(P/F,6%,5)是折现率为6%，5年末终值的折现值，可查第619页的“表A-1 复利现值系数表” r = 6%,T=5；延伸：要学会如何查表。

B.同期国债的平均收益率可以视为无风险收益f R 公司股票的贝塔系数为1.25，即 1.25β=企业所得税税率为25%，即c T =25%深圳综指在过去10年的平均收益率为10%可以视为是市场组合的期望收益M R 而F MR R =+市场风险溢价，所以可以估算得市场风险溢价=10%-4%=6%根据资本资产定价模型（CAPM ）可知，单个证券的期望收益（即为权益资本成本，可参考上课PPT 材料的第48页）：()i F F F M R R R R R ββ=+=+-市场风险溢价= 4% +1.25*6% = 11.5%债务资本成本：同类型公司的到期收益率6%即可作为该公司的债务资本成本，因为这意味着公司通过发行债券的方式融资，其融资的成本等于债券的到期收益率。

1.MAC 公司现有留存收益 500万元，公司对外发行普通股的每股市价为 40元，当前的每股收益3.2元，预计以后每股收益年增长率为8%，股利支付率为25%保持不变。

要求：（1）计算预计第一年年末将发放的每股股利； （2）计算留存收益率的资本成本。

解：（1）预计第1年年末将发放的每股股利：每股股利=3.2 X （1+8% ） X25%=0.864 （元）0.864（2）留存收益的资本成本（re ）: r = ----------- +8%=0.16402.某公司目前的资本来源状况如下： 债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值 1000元，当前市价 964元，共发行100 万张；股权资本的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，B 系数1.5。

当前的无风险收益率 4.5%，预期市场风险溢价为 5%。

公司的所 得税税率为25%。

要求：（1）分别计算债务和股权的资本成本； （2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本。

解：（1）债券资本成本（rb ）:采用插值法逐步测试解得： rb=6.50% 股权资本成本(rs) : rs =4.5%+1.5 X5%=12% (2)加权平均资本成本=6.50%X 25% +12%X 75%=10.62%3. 某企业产权比率为 0.6,税前债券成本为15.15%,权益成本为20%,所得税率为34%，该企业 加权平均资本成本为（）A . 16.25%B . 16.75%C. 18.45%D. 18.55%4.某公司有着如下的最优资本结构：债务 25%,优先股15%.普通股50%.留存收益10%.（1） 优先股：公司可以以 100美元每股的价格向公众出售优先股，红利为 11美元。

发行费用为每股5美元。

（2） 债务：债务的收益率为 12%。

（3） 公司打算新发普通股股票，预期未来公司收入和红利的增长率恒定 9%。

选择题1. 关于公司的加权平均资本成本（WACC），下列说法正确的是：A. 它是公司各类资本成本按市场价值加权的平均值B. 债券的税后成本应直接计入WACC，无需考虑税收影响C. WACC仅适用于评估公司的现有项目，不适用于新项目D. 权益资本成本通常低于债务资本成本2. 公司在选择筹资方式时，下列哪项因素通常不是主要考虑的内容？A. 筹资成本B. 筹资风险C. 筹资的灵活性D. 筹资者的个人喜好3. 假设某公司计划发行面值为1000元的债券，票面利率为5%，每年付息一次，到期期限为5年。

若市场利率为4%，则该债券的发行价格应：A. 低于1000元B. 等于1000元C. 高于1000元D. 无法确定4. 关于公司的股利政策，下列哪项描述是错误的？A. 稳定的股利政策有助于增强投资者信心B. 剩余股利政策是确保公司满足投资需求后的剩余利润再用于支付股利C. 固定股利支付率政策下，公司每年支付的股利金额是固定的D. 公司在选择股利政策时应考虑其长期战略目标5. 某公司正在评估一个投资项目的净现值（NPV），已知该项目的初始投资额为100万元，未来5年的预期现金流分别为20万元、25万元、30万元、35万元和40万元，折现率为10%。

则该项目的NPV为：A. 正值B. 负值C. 零D. 无法计算6. 在评估公司的流动性时，下列哪个指标通常不被考虑？A. 速动比率B. 存货周转率C. 流动比率D. 权益乘数7. 关于杜邦分析（DuPont Analysis），下列说法正确的是：A. 它主要用于分析公司的盈利能力B. 它仅涉及销售净利率和总资产周转率两个指标C. 通过杜邦分析，公司可以了解其ROE（净资产收益率）的驱动因素D. 杜邦分析不考虑公司的负债情况8. 公司在制定财务计划时，通常不包括以下哪项内容？A. 预测未来收入和支出B. 制定资金筹集计划C. 确定员工的薪酬水平D. 评估投资项目的财务可行性9. 假设某公司的每股收益（EPS）为2元，每股股价为20元，该公司的市盈率（P/E Ratio）为：A. 0.1B. 1C. 10D. 2010. 关于财务杠杆效应，下列哪项描述是错误的？A. 财务杠杆可以放大公司的盈利或亏损B. 高财务杠杆通常意味着公司面临较高的财务风险C. 财务杠杆是通过借款或发行债券等债务融资方式实现的D. 财务杠杆与公司的权益乘数呈负相关关系。

公司理财习题参考答案第三章 财务管理价值观念三、计算题3．甲银行可提供2年期定期存款服务，名义年利率为4%，该存款每季计息一次；乙银行同样可提供2年期定期存款服务，名义年利率为3.9%，该存款每月计息一次。

王先生手上有现金100万元，请问他应选择哪一家银行储蓄？4．王先生打算为其刚出生的儿子储蓄大学教育经费，假设王先生的儿子将在16岁上大学。

目前大学学杂费一年需要10万元，且每年以5%增加。

若王先生打算从明年开始，连续16年，每年存一笔固定金额的钱。

若年利率为8%，试问王先生每年应存多少钱？6．甲公司从某租赁公司租入一设备，设备价款及各项费用合计500万元，合同期为8年，合同规定甲公司每年年末支付租金，合同期满后，该设备归甲公司所有，设备净残值为0，现市场利率为6%。

请问：（1）甲公司每期支付的租金为多少？（2）如果合同规定甲公司须于每年年初支付租金，那么甲公司每期支付的租金应为多少？3.解：甲银行的实际利率为：4)4%41()1(+=+甲i%06.4=甲i乙银行的实际利率为：12)12%9.31()1(+=+乙i%97.3= i甲银行的实际利率高，所以应该选择甲银行。

4.解：)16%8/()16%5/(10，，，，A F A P F =⨯ A ⋅=⨯324.301829.210（万元）39.1=A 6.解： （1）)8%,6,/(500A P A ⨯=（万元）52.80=A （2）[]1)7%,6,/(500+⨯=A P A （万元）82.74=A第四章 有价证券估价三、计算题1．某债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为5年，某公司对此债券进行投资，要求获得15%的报酬率，则该债券价格为多少时才能进行投资？2．有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。

现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？3．股票市场预期A 公司的股票股利将在未来三年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10%，已知A 公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。

1、某项目需要投入固定资金300万元，流动资金50万元，该项目建设期1年，经营期5年，固定资产期满残值收入30万元。

项目投产后，预计年营业收入160万元，年营业成本110万元。

该企业采用直线法计提折旧，所得税率25%。

要求：计算该项目建设期净现金流量、经营期年净现金流量、终结点净现金流量和静态投资回收期（1）该项目建设期净现金流量＝负的原始投资额=－（300+50）=-350（万元）（2）折旧=（300-30）/5=54（万元）所得税=（160-110）*25%=12.5（万元）经营期年净现金流量=净利润+折旧=（160-110-12.5）+54=91.5（万元）（3）终结点净现金流量=经营期的净流量+2笔回收额=91.5+30+50=171.5（万元）（4）静态投资回收期=（4-1）+（75.5/91.5）=3.83（年）2、某长期投资项目建设期净现金流量为：-1000万元，第1－10年的经营净现金流量150万元，第10年年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。

要求：(1)计算该投资项目的原始投资额、终结点净现金流量。

(2)计算该投资项目的净现值。

（1）建设期净现金流量=-项目的原始投资额=-1000万元,该项目终结点净现金流量=-（-1000）=1000万元终结点净现金流量=100+150=250（万元）（2）净现值=150*（1—（1+10%）^（—10））/10%+100*（1+10%）^（—10）—1000=—39.65（万元）3、天青公司拟有甲、乙两个投资备选方案。

其中：甲方案原始投资为160万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1年。

该项目经营期与折旧期均为5年，到期残值收入5万元。

预计投产后年营业收入90万元，年营业成本60万元。

乙方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资140万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1年。

公司理财练习题一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司理财的主要目标是：A. 最大化利润B. 最大化股东财富C. 最小化成本D. 最大化市场份额2. 以下哪项不是公司理财的基本原则？A. 风险与收益权衡原则B. 资本结构原则C. 利润最大化原则D. 资本预算原则3. 资本资产定价模型（CAPM）主要用于：A. 确定公司的资本成本B. 评估公司的财务状况C. 计算公司的现金流量D. 预测公司的市场表现4. 以下哪项不是公司财务报表的一部分？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 产品目录5. 公司进行资本预算时，通常采用哪种方法来评估投资项目的可行性？A. 净现值法B. 总成本法C. 销售增长率法D. 市场份额法6. 以下哪种融资方式不涉及债务？A. 发行债券B. 发行股票C. 银行贷款D. 租赁融资7. 公司进行财务分析时，常用的比率分析不包括：A. 流动比率B. 速动比率C. 市盈率D. 存货周转率8. 以下哪种风险管理策略不涉及对冲？A. 期货合约B. 期权合约C. 保险D. 直接投资9. 公司进行现金管理时，主要关注：A. 存货水平B. 应收账款C. 现金及现金等价物D. 长期投资10. 以下哪种不是公司并购的动机？A. 市场扩张B. 技术获取C. 减少竞争D. 提高成本二、多项选择题（每题3分，共15分）11. 公司进行财务规划时，需要考虑的因素包括：A. 市场环境B. 竞争对手C. 法律法规D. 内部资源12. 以下哪些属于公司理财中的长期融资方式？A. 发行债券B. 银行贷款C. 发行股票D. 短期借款13. 在进行资本预算时，以下哪些现金流是公司需要考虑的？A. 初始投资B. 运营现金流C. 税收影响D. 残值14. 以下哪些是公司进行风险评估时需要考虑的因素？A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 政治风险15. 公司进行国际财务管理时，需要关注哪些汇率风险？A. 交易风险B. 经济风险C. 会计风险D. 翻译风险三、简答题（每题10分，共30分）16. 简述公司理财的三个主要目标，并解释它们之间的关系。

《公司理财》复习题-计算题（4）计算题 财务比率公式：（一）反映偿债能力的指标1.资产负债率=资产总额负债总额×100% =所有者权益负债长期负债流动负债++×100%（资产=负债+所有者权益）2.流动比率=流动负债流动资产×100%3.速动比率=流动负债速动资产×100% =流动负债待摊费用存货预付账款流动资产---×100%4.现金比率=流动负债短期投资短期有价证券货币资金现金)()(+×100%(二) 反映资产周转情况的指标1.应收账款周转率=平均应收账款余额赊销收入净额=2--÷+期末应收账款）（期初应收账款销售退回、折让、折扣现销收入销售收入2.存货周转率=平均存货销货成本=2÷+期末存货）（期初存货销货成本习题：1.根据ABC 公司20××年度的简易资产负债表计算资产负债率、流动比率、速动比率和现金比率。

简易资产负债表编制单位：ＡＢＣ公司 时间：２０××年１２月３１日 单位：元解：资产负债率=资产总额负债总额×100% =116580060000418000+×100% = 41%流动比率=流动负债流动资产×100% =418000518000×100% = 123.92%速动比率=流动负债速动资产×100% =418000240033400027000518000---×100% = 36.99%现金比率=流动负债短期有价证券现金+×100%=41800014000121600+×100% = 32.44%2.某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86 万元、年末存货90万元， 本年度销售收入为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本 为560万元。

资本资产定价模型，税和加权平均资本成本无风险利率：R f市场风险溢酬：[E（R M）—R f] 贝塔系数：βi期望报酬率E(Ri)=资本成本R E资本资产定价模型:E(Ri)=R f +[E（R M）—R f]*βi权益：E 债务：D 税前债务成本：R D债务和权益的组合市场价值：V=E+D资本结构权数:100%=E/V+D/V税和加权平均资本成本:W ACC=(E/V)*R E+(D/V)*R D*(1—T C)P284：XX公司发行在外的股票有140万股，目前每股销售价格为20美元。

公司的债券在市场上公开交易，最近定价是面值的93%。

债券的总面值为500万美元，目前的定价所对应的收益率为11%。

无风险利率是8%，市场风险溢酬是7%，你已经估计到XX的贝塔系数是0.74。

如果所得税税率是34%，XX公司的WACC是多少？解：由题意可得:R E=R f +[E（R M）—R f]*βi=8%+7%*0.74=13.18%E=140万*20=2800万美元D=500万*93%=465万美元V=E+D=2800万+465万=3265万美元E/V=2800万/3265万=85.67%由于100%=E/V+D/V，则：D/V=1—E/V=14.24%又因为税前债务成本是流通在外的现行到期收益率，所以：R D=11%因此：WACC=(E/V)*R E+(D/V)*R D*(1—T C)=85.67%*13.18%+14.24%*11%*（1—34%）=12.34%净现值（NPV）P162如果一项投资的NPV是正的，就接受，负的就拒绝。

假定我们要决定是否投入一项新消费品，根据预测的销售收入和成本，我们预期在项目的5年年限中，前2年的现金流量为每年2000美元，接下来的2年为每年4000美元，最后1年为5000美元。

生产的启动成本为10000美元。

我们评估新产品时采用的贴现率10%。

在这种条件下，我们应该投资吗？解：根据题意把现金流量贴现，从而得到该产品的总价值：P(现值)=2000/1.1+2000/(1.1^2)+4000/(1.1^3)+4000/(1.1^4)+5000/(1.1^5)=12313 NPV=12313—10000=2313>0根据净现值法则，我们应该投资这个项目。