全球期货CT发展史及现状概述

从国际上看，期货CTA业务（即商品交易顾问）是期货管理的主流方式，属于资产管理业务。

CTA业务主要是通过提供商品期货、期权相关产品的买卖建议和研究报告，或者直接代理客户进行期货、期权交易而获取报酬的业务形式，本身包括了两个方面的内容：一个方面是期货资产管理，另一个方面是投资咨询建议。

期货投资咨询业务与资产管理业务有一定的关联性、相似性和协调性，截至目前，这两项业务在我国还属于萌芽期、探索期，各种相关制度、规定尚未建立。

文章不对两项业务进行比较研究，只是从CTA业务的产生、运作、分类以及我国发展CTA的意义上进行研究分析。

一、境外期货CTA业务分类国际成熟期货市场CTA业务重点是受托资产的稳定增值,在此基础上收取一定比例的盈利分成和管理费用。

其次,根据自身的专业优势,为不同需求的投资者提供差异化的咨询服务。

此外,可以合作开展介绍客户(IB)相关业务。

比如在期货市场发达的美国,目前该国期货中介机构主要包括FCM、FB、FT、IB、AP、CPO和CTA等几种类型。

其中,CTA为投资咨询业务的主体。

其是出于获利目,通过直接或间接的形式为他人提供期货交易建议,如管理和指导账户、发表及时评论、热线电话咨询、提供交易系统等,也可直接接收个人客户的委托,代替客户作出交易决定等。

我国台湾地区的期货经纪商主要有专营期货经纪商、兼营期货商、期货交易辅助人、复委托公司、期货顾问事业和期货经理事业等几大类。

台湾期货市场将期货CTA 相关业务并入了期货服务事业。

主要有期货信托事业、期货经理事业、期货顾问事业和期货交易辅助人等。

其中,期货经理事业可以接受特定人委任经理期货交易,向非特定人募集资金从事期货交易,期货顾问事业可以接受委任,对期货交易有关事项提供研究分析意见或建议,发行与有关期货交易的出版物,举办有关期货交易的讲座等。

台湾期货业商业同业公会统计显示,期货顾问事业、期货经理事业和期货交易辅助人的会员比例占总会员的比重超过50%。

期货行业创新业务发展状况及其趋势期货创新业务主要分三大类：一是期货公司业务范围创新，主要是在原经纪业务基础上，增加期货投资咨询业务、境外期货经纪业务、期货交易顾问业务（CTA）；二是期货品种创新，包括新的期货商品、利率期货、期权等，逐步完善投资风险防范体系；三是期货公司发展模式创新，主要指期货公司通过资源整合、收购兼并，增强综合竞争力。

今年国家“十二五”规划纲要明确提出，要“推进期货和金融衍生品市场发展”、“促进证券期货经营机构规范发展”。

“十二五”规划中提出如此积极的措词，表明国家对期货行业发展十分重视。

正是响应这种政策导向，2011年5月1日，证监会颁布《期货公司期货投资咨询业务试行办法》（以下简称：办法）并正式实施。

这意味着期货业务范围中，投资咨询业务正式启动。

另外，据媒体报道，证监会正在研究境外期货经纪业务、期货交易顾问业务（CTA）在国内推行。

本文着重围绕期货公司业务范围创新发展状况及趋势，结合公司实际情况，提出若干建议。

一、期货投资咨询业务所谓期货投资咨询业务，是指基于客户委托，期货公司从业人员为客户提供风险管理顾问、期货研究分析、期货交易咨询等的营利性业务。

根据《办法》中规定，期货投资咨询业务主要有三类：一是协助客户进行风险管理；二是收集整理分析期货市场信息及各类相关经济信息；三是为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。

（一）投资咨询业务资格申请要求及审批情况1.资格申请要求期货公司从事投资咨询业务，应当经证监会批准取得期货投资咨询业务资格；从事期货投资咨询业务的人员应当取得期货投资咨询业务从业资格；未取得规定资格的期货公司及其从业人员不得从事期货投资咨询业务活动。

期货公司申请从事期货投资咨询业务，应当具备的五个条件：（1）注册资本不低于人民币1亿元，且净资本不低于人民币8000万元；（2）申请日前6个月的风险监管指标持续符合监管要求；（3）具有3年以上期货从业经历并取得期货投资咨询从业资格的高级管理人员不少于1名，具有2年以上期货从业经历并取得期货投资咨询从业资格的业务人员不少于5名；（4）具有完备的期货投资咨询业务管理制度；（5）公司最近6个月净资本等风险监管指标持续符合监管要求2.目前具备投资咨询业务资格的期货公司目前证券会已经三次共计批复了46家期货公司获得了该项业务资格。

全球CTA最全分析报告：3296亿美元的绝对收益之路！一.海外CTA基金的发展1.1. CTA 基金的规模CTA 全称是Commodity Trading Advisor，即商品交易顾问，是通过给客户提供期货期权方面的交易建议或者直接通过受管理的期货账户参与实际交易来获得收益的机构或个人。

在美国，CTA 必须在NFA（美国期货业协会）和CFTC（商品期货交易委员会）登记注册，并接受监管。

商品交易顾问（CTA）的主要交易对象是期货及期权合约，而一般基金经理的交易对象是传统投资工具，诸如股票和债券等。

因此，CTA 基金也称为管理期货（Managed Futures）基金。

CTA 基金是由专业的资金管理人运用客户委托的资金投资于期货市场和期权市场，并且收取相应管理费用的一种基金组织形式，而CTA 则受雇于该基金，进行投资交易或投资咨询。

在国外，CTA 基金是一种区别于传统投资方式的另类投资基金。

随着近年来保险基金、养老基金等对另类投资工具的关注度大幅提升，CTA 基金的规模也出现迅猛增长。

2012 年末，CTA 基金的总体规模达到了3296亿美元，而在2000 年末，CTA 基金的规模为379 亿美元，十一年间规模翻了10 倍。

2010 年-2012 年CTA基金规模分别同比增长25.3%、17.6%和4.8%。

尤其值得注意的是，在股票市场出现大幅下跌的2008 年，对冲基金的规模下降了31.7%，而CTA 基金的规模几乎没有变化。

近5 年来，CTA基金占对冲基金规模的比重从9.6%上升到18.3%。

这源于CTA 基金长期以来具有防范股票市场风险的能力和分散系统性风险的能力。

当投资于传统投资工具的共同基金表现不佳时，CTA 基金由于主要投资于期货期权市场，并且投资策略和投资于股票债券品种的基金差异极大，最终起到了分散市场风险的作用。

1.2. CTA 基金的优势CTA 基金能在海外蓬勃发展，得益于其本身特有的优势，机构投资者不断在自己的投资组合中增加CTA 基金的份额来提高分散化程度。

期货市场发展历程随着经济全球化的不断深入，期货市场作为金融市场的重要组成部份，发挥着越来越重要的作用。

它为投资者提供了一种有效的风险管理工具，也为企业提供了融资和避险的渠道。

本文将从历史的角度，探讨期货市场的发展历程。

一、起源和早期发展期货市场的起源可以追溯到古代的贸易活动。

在古代，人们通过签订合同来约定将来某一时间以固定价格交割特定商品。

这种形式的交易为期货交易的雏形，为后来的期货市场奠定了基础。

然而，真正意义上的期货市场的发展可以追溯到17世纪的荷兰。

当时，荷兰东印度公司为了规避商品价格波动的风险，开始在阿姆斯特丹交易所上进行期货交易。

这标志着期货市场的正式诞生。

二、现代期货市场的发展随着工业革命的到来，期货市场开始迅速发展。

19世纪末，芝加哥成为了全球最大的期货交易中心之一。

当时，美国的农产品产量巨大，为了匡助农民规避价格风险，芝加哥期货交易所成立了以农产品为标的的期货合约。

这一举措为期货市场的发展提供了强劲动力。

随着时间的推移，期货市场逐渐扩大到其他商品领域。

金属、能源、金融衍生品等各种期货合约相继推出，为投资者提供了更多的选择。

同时，交易所的数量也不断增加，纽约商品交易所、伦敦金属交易所等成为了全球重要的期货交易中心。

三、期货市场的创新和发展随着科技的进步和金融工具的创新，期货市场也在不断发展。

电子交易系统的引入使得交易更加便捷和高效，投资者可以通过互联网进行交易，大大提高了市场的流动性和透明度。

此外，衍生品的创新也为期货市场带来了新的机遇和挑战。

期权、期权期货、跨品种套利等新型金融工具的引入，丰富了期货市场的投资策略，也提高了市场的风险管理能力。

四、期货市场的发展趋势当前，期货市场正面临着新的机遇和挑战。

一方面，随着新兴市场经济的崛起，期货市场在全球范围内的地位不断提升。

中国的期货市场也在不断发展壮大，成为全球最重要的期货市场之一。

另一方面，期货市场也面临着监管和风险管理的挑战。

金融危机的爆发和市场控制等事件使得监管机构对期货市场的监管越发严格。

国际期货市场的发展历程和趋势你知道国际期货市场的发展历程和趋势么。

期货市场主要由商品期货市场和金融期货市场组成。

下面由店铺为你分享国际期货市场的发展历程和趋势的相关内容，希望对大家有所帮助。

国际期货市场的发展历程和未来的趋势(一)国际期货市场的发展历程期货市场主要由商品期货市场和金融期货市场组成。

1.商品期货：主要包括农产品期货、金属期货和能源化工期货等。

(1)农产品期货：以1848年芝加哥期货交易所(CBOT)的诞生以及1865年标准化合约的推出为开始。

(2)金属期货：最早诞生于英国，1876年成立的伦敦金属交易所(LME)，开金属期货交易之先河。

主要从事铜、锡期货交易，1899年，LME将每天上下午进行两轮交易的做法引入到铜、锡交易中;1920年开始铅、锌交易;LME价格是国际有色金属市场的“晴雨表”。

美国金属期货晚于英国，1933年成立的纽约商品交易所(COMEX)交易黄金、白银、铜、铝等品种，其中该交易所1974年推出的黄金期货合约在19世纪70～80年代的国际期货市场上有一定影响。

(3)能源化工期货：20世纪70年代初的石油危机，给世界石油市场带来巨大冲击，油价的剧烈波动直接导致了能源期货的产生。

目前，纽约商业交易所(NYMEX)和伦敦洲际交易所(ICE)是世界上最具影响力的能源期货交易所，上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇等。

2.金融期货二战后布雷顿森林体系的解体，20世纪70年代固定汇率制被浮动汇率制所取代，利率管制等金融管制政策逐渐被取消。

汇率、利率频繁、剧烈波动，促使人们向期货市场寻求避险工具，金融期货应运而生。

(1)1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。

(2)1975年10月，CBOT上市的国民抵押协会债券(GNMA)期货合约是世界上第一个利率期货合约。

1977年8月美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市，是迄今为止国际期货市场上交易量最大的金融期货合约。

期货市场发展历程随着全球经济的发展和金融市场的不断创新，期货市场作为一种重要的金融工具和风险管理手段，在近几十年里经历了快速的发展和变革。

本文将探讨期货市场的发展历程，从其起源到现代的发展阶段，以及面临的挑战和未来的发展趋势。

一、期货市场的起源期货市场的起源可以追溯到17世纪荷兰的鸟场，那里的贸易商们以期货合约进行鸟类的交易，并通过购买和出售未来的交付合约来对冲价格风险。

随着时间的推移，这种期货交易逐渐进一步发展壮大，并在之后的几个世纪里在欧洲迅速传播开来。

19世纪末至20世纪初，期货交易所相继在芝加哥、纽约、伦敦等地相继建立，使期货市场得以更为规范化和集中化。

二、期货市场的发展阶段1.早期发展阶段（19世纪末至20世纪初）在早期发展阶段，期货市场主要以农产品为交易品种，包括小麦、玉米、大豆等。

这些农产品的交易集中在芝加哥期货交易所（CBOT），成为全球期货市场的发源地。

早期的期货交易主要依靠现货市场的需求和供应，交易活动相对简单。

2.现代市场发展阶段（20世纪中叶至今）随着时间的推移，期货市场逐渐扩大到更多的品种，包括金属、能源、货币等。

而且，期货交易所的数量也逐渐增加，形成了全球性的期货市场网络。

交易活动也由个体交易逐渐向机构交易过渡，市场参与者包括了银行、投资基金、期货公司等。

三、期货市场的挑战与问题虽然期货市场经历了长足的发展，但仍然面临一些挑战与问题。

1.市场风险管理问题期货市场作为风险管理工具，存在着风险管理能力与需求不匹配的问题。

一方面，市场中的交易风险可能会在极端情况下引发金融危机，例如2008年的次贷危机。

另一方面，投资者对风险管理的需求可能超过了市场的承受能力，导致市场波动剧烈。

2.监管与合规问题期货市场的监管与合规也是一个重要的挑战。

监管机构需要不断适应市场的创新和发展，以保护市场的公平、透明和有序。

同时，监管还需要控制市场操纵、内幕交易等不法行为，确保市场的稳定和投资者的权益。

简述世界期货市场发展历程（世界期货交易量）期货市场的发展历程一、期货市场的发展过程国际期货市场的发展，大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。

（一）商品期货——标的物为实物商品的期货合约。

1、农产品期货：1848年芝加哥期货交易所（CBOT）的诞生以及1865年标准化合约被推出。

1. 谷物期货——小麦、玉米、大豆2. 经济作物——棉花、咖啡、可可3. 畜禽产品——黄油、鸡蛋、生猪、活牛、猪腩4. 林产品——木材、天然橡胶2、金属期货：1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先河。

当时的名称是伦敦金属交易公司，主要从事铜和锡的期货交易。

1. 伦敦金属交易所（LME）——铜（国际定价权）、锡、铅、锌、铝、镍、白银2. 纽约商品交易所（COMEX）——黄金（1974年推出，国际定价权）、白银、铜、铝3、能源期货：原油、汽油、取暖油、丙烷1. 纽约商业交易所（NYMEX）2. 伦敦国际石油交易所（IPE）（二）金融期货目前，在国际期货市场上，金融期货已经占据了主导地位。

1、外汇期货（第一种金融期货）1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出外汇期货合约。

2、利率期货1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）上市国民抵押协会债券(GNMA)期货合约，是世界上第一个利率期货合约。

1977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所（CBOT）上市，是迄今为止国际期货市场上交易量较大的金融期货合约之一。

3、股指期货1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约。

全球股指期货市场的发展历程是怎样的从发展历程看，股指期货是应股票市场的避险需求而发展起来的。

20世纪70年代，西方各国普遍出现经济滞胀，经济增长缓慢，物价飞涨，政治局势动荡，股票市场也经历了二战后最严重的一次危机，道琼斯指数的跌幅在1973-1974年的股市下跌中超过了50%，人们开始意识到在股市下跌面前没有恰当的避险工具可供利用。

世界期货发展历史2008-01-17 15:08世界期货的历史：期货交易是商品交易发展的产物，整个商品交易的历史可以以19世纪为界线划分为两段。

19世纪以前，经历了由产品交换发展到商品交易的漫长历程。

远古时代，特别是奴隶制社会中，还没有实行货币制度时，随着各个部落生产的产品自给有余、需求有缺，开始出现了产品的交换。

这种产品交换是原始的，并非现时的易货贸易形式。

到了封建社会，产生了真正的货币制度，以适应产品变成商品概念的需要。

这时才实行了商品交易，即商品一货币一商品的初级现货交易的形式，一手交钱，一手交货。

大约13世纪，上述现货商品交易获得了广泛发展，许多国家都形成了中心交易场所、大交易市场以及无数的定期集贸市场，如罗马帝国的罗马大厦广场、雅典的大交易市场以及我国当时各地的大小集贸市场，它们都是按照既定的时间和场地范围进行大量的现货交易活动。

在现货商品交易普遍推行的基础上，产生了专门从事商品转手买卖的贸易商人，因而也出现了大宗现货批发交易。

由于那时交易的商品主要为农产品，而农产品的生产具有季节性，因而逐渐产生了根据商品样品的品质签订远期供货合同的交易方式。

这种贸易商人和商品生产者签订的远期供货合同，由初级形式到远期合约(forwardcon-tracts）经过了漫长的发展时间，主要是合同的条款、计价方式与价格以及合同的信用等方面，经过了不断的演变和完善，一直到19世纪中叶才开始形成较完善的远期合约交易。

1825年起，美国中西部的交通运输条件发生了惊人的变化，货物运价大为减少，如过去马车的吨英里运价为25美分，而铁路运价只要4美分，水运为2美分，于是西部农业区农民生产的粮食大量运往芝加哥，以便卖个好价钱。

但往往由于供过于求，事与愿违，因而产生了预先签订买卖合约，到期运来交实货的想法和交易方式。

随着农业技术的发展，农产品产量大大增多，贸易量大增，仓储技术和仓库有了巨大的发展，芝加哥的粮食储运商能够储存大量粮食，因而促进了农产品的远期合约交易。

期货公司发展现状
目前，期货公司在全球范围内得到了迅猛发展，成为金融市场中的重要参与者之一。

以下是关于期货公司发展现状的一些主要观点：
1. 全球化趋势：随着全球经济的快速发展和市场的开放，期货公司在全球范围内的发展呈现出全球化的趋势。

越来越多的期货公司不仅扩大了其业务范围，还积极寻求跨境合作与交易，以提高其全球市场的竞争力。

2. 科技创新：随着科技的不断进步和金融科技的不断发展，期货公司也加大了对科技创新的投入。

通过引入先进的交易系统、数据分析技术和智能化的交易工具，期货公司能够更好地满足客户需求，提高交易效率和服务质量。

3. 产品创新：为了适应不断变化的市场需求和投资者的多样化投资需求，期货公司积极推出各种创新产品。

除了传统的期货合约外，还涌现出了股指期货、商品期货、外汇期货等多样化的产品，以满足不同投资者的需求。

4. 风控管理：由于期货市场的高风险特性，期货公司对风险管理的重视程度不断提升。

现代期货公司在风控管理方面采取了一系列措施，包括建立强大的风险监控系统、完善的风险管理制度、合规审核等，以确保公司和客户的资金安全。

5. 国际竞争压力：随着全球期货市场的竞争日益激烈，国内期货公司面临着来自国际期货公司的竞争压力。

为了提高竞争力，
国内期货公司不断提升自身的实力和服务水平，加强国际交流与合作，提升国际市场拓展能力。

总的来说，期货公司作为金融市场的主要机构之一，正处于迅速发展的阶段。

随着市场的不断变化和发展，期货公司将继续通过全球化、科技创新、产品创新、风控管理等方面的努力，为客户提供更好的服务，同时面临着国际竞争的挑战。

期货市场的发展历程随着全球经济的不断发展和变化，期货市场作为金融市场的一个重要组成部分，起到了风险管理和价格发现的重要作用。

本文将从期货市场的起源开始，逐步介绍期货市场的发展历程，包括其在不同国家和地区的发展情况以及相关政策的影响。

一、期货市场的起源期货市场的起源可以追溯到古代的贸易市场。

在古代，人们为了规避商品价格的波动风险，常常采取预先约定交割日期和价格的方式进行交易。

这种交易形式可以被视为期货交易的雏形。

古代的商人和农民常常通过与他人约定将来某个时间点交割某种商品，以保护自己不受价格波动的影响。

二、期货市场的发展1. 发展早期现代期货市场的奠基可以追溯到19世纪的欧洲。

最早起源于下诺夫哥罗德的商品期货交易所成立于17世纪，但是最早有明确规范的期货市场则要追溯到19世纪初的芝加哥期货交易所。

芝加哥期货交易所的成立标志着期货市场发展的新时代。

随着工业革命的推进，商品的交易量急剧增加，人们对于价格风险的需求也日益增加。

期货市场的逐步规范化和专业化为商品交易提供了更加有力的支持。

此后，欧洲和美国的期货市场开始蓬勃发展。

2. 不同国家和地区的发展期货市场的发展在不同国家和地区有着不同的特点。

在美国，期货市场凭借其制度的完善和资本市场的发展，形成了独具竞争力的市场。

芝加哥期货交易所和纽约商品交易所成为全球最重要的期货交易中心之一。

而在欧洲，伦敦金属交易所和伦敦国际金融期货交易所则扮演着重要的角色。

亚洲的期货市场则以新加坡商品交易所和中国上海期货交易所为代表，成为全球期货市场中具有影响力的交易所。

3. 政策的影响政府的政策在期货市场的发展中起到重要的推动作用。

合理的监管政策和法规的制定有助于市场的规范化和健康发展。

同时，政府还可以通过相应的财政和税收政策来鼓励期货市场的发展。

例如，降低交易费用、推出期货市场的税收优惠政策等都有助于吸引更多的市场参与者，促进市场的繁荣发展。

三、期货市场的现状和未来展望目前，全球期货市场已经形成了一个庞大而复杂的体系，涉及多个国家和地区的交易。

期货市场的发展历程和现状一、引言期货市场作为金融市场的重要组成部分，具有促进经济发展、风险管理等功能。

本文旨在探讨期货市场的发展历程和现状，以帮助读者了解并更好地参与其中。

二、期货市场的起源与演进期货市场的历史可以追溯到古代的农产品交易。

人们最早通过延迟交割的方式，将未来的农产品定价并进行交易。

然而，现代期货市场的雏形可以追溯到十九世纪的欧美国家。

当时的市场主要以农产品为主，并逐渐引入了期货合约的概念。

这一发展奠定了期货市场的基础。

随着工业化和全球化的推进，期货市场不断发展壮大。

在20世纪初，期货开始涵盖更多的商品和金融工具，如金属、能源等。

同时，各国纷纷成立了专门的期货交易所，提供交易场所和监管机制。

这一时期，期货市场逐渐引起了全球投资者的广泛关注。

三、期货市场的主要功能1. 价格发现功能：期货市场通过供需关系和市场参与者的交易行为，为相关商品或金融工具的价格定价提供了有效参考。

2. 风险管理功能：期货市场提供了交易标的物价格波动的对冲工具，帮助市场参与者在面对市场风险时进行风险管理，降低风险暴露。

3. 投机和套利功能：期货市场吸引了大量投机者和套利者，他们通过研究市场趋势和价格波动，通过买入或卖出期货合约赚取差价利润。

4. 资金配置功能：期货市场为投资者提供了多样化的投资选择，可以在不同的市场中配置资金，实现资源优化配置。

四、期货市场的发展现状自20世纪以来，期货市场在全球范围内得到了长足的发展。

目前，世界各国都设立了自己的期货交易所，并提供了多样化的期货合约。

主要的期货市场包括芝加哥期货交易所（CME）、纽约商品交易所（NYMEX）、伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）等。

同时，期货市场的产品种类也逐渐增多，不再局限于传统的农产品、金属和能源。

现代期货市场中，包括金融期货、股指期货、货币期货等多种合约，满足了不同投资者的需求。

随着科技的进步，电子交易在期货市场中得到广泛应用。

越来越多的交易参与者通过电子平台进行交易，提高了市场的流动性和交易效率。

期货市场的历史与现状随着经济的发展和全球化的趋势，期货市场的重要性逐渐增大。

那么，什么是期货市场呢？它的历史源远流长，到底是如何发展到今天的呢？本文将会详细介绍期货市场的历史和现状。

一、期货市场的历史期货市场的根基可以追溯到公元前二千年的中国。

当时，中国的商人已经开始使用谷物期货来规避价格波动的风险。

图书《逸周书》中有关于谷物期货交易的记录。

例如：“商人以五千石之程授人，什之，兼亦食其间之糠。

如期而反，官令出五千石。

”这段话可以看出商人们把五千石的谷物计划拆分成十份交给十个人，由这十个人分别食用其中的糠，并在预定的日期前将其归还给商人。

而商人则可以通过这种方式规避价格波动的风险。

随着时间的推移，期货市场不断发展，不仅出现了基于农产品的期货交易，也涉及到了众多商品，比如石油、金属、货币等。

在西方，期货交易的历史可以追溯到十七世纪。

当时，英格兰的罗伯特·戈德斯密斯发明了带杠杆的期货交易。

他借款并购买大量的麦子，等待价格上涨后再卖出以赚取利润。

这是期货交易的一个典型案例，也是其成功的开始。

随着时代的变迁，期货市场不断壮大。

在现代，期货交易是全球范围内的一项重要的、高效的经济活动。

每天成交的期货合约很多，规模庞大，不同的期货市场也拥有自己的特点和优势。

二、期货市场的现状在全球范围内，期货交易市场的规模逐年不断扩大。

一些国际性的期货交易所，如芝加哥商品交易所、伦敦金属交易所、东京商品交易所等，已经成为全球公认的大型期货交易所。

这些交易所提供的期货合约涵盖多个领域，例如外汇、商品、金属、股票指数等等。

近年来，中国的期货市场也得到快速发展。

2006年，中国期货市场开始对外开放，使得外资能够参与其中。

这些年来，中国期货市场发展迅猛，其中尤以上海期货交易所和大连商品交易所为代表。

上海期货交易所主要交易的金属、能源、化工等品种，大连商品交易所则主要交易棉花、豆粕等农产品。

中国的期货市场已经成为世界上最大的期货市场之一，吸引了全球的投资者和机构的参与。

S(TradingManager)，让其来挑选商品交易顾问，由商品交易顾问进行每日的市场具体交易，但CTA的交易会受到交易经理的监控，以控制其风险。

止矽卜，CPO还需要寻找托管机构管理储备现金，组织基金的营销活动和后台行政管理。

商品交易顾问CTA与国内的基金经理相类似，但是CTA与国内的基金经理也有区别。

虽然CTA与国内的基金经理都是设定交易程序、决定投资方法、确定风险管理办法、具体执行投资业务的人。

但是，国内的基金经理并没有形成一个独立的群体，他们一般隶属于某基金公司，属于该公司的职员；而美国的CTA虽然受雇于CPO,但是他们在地位上并不依附于CPO，而是形成了一个非常成熟的、独立的群体，每一个CTA都有自己独特的投资理念、投资风格、投资领域、投资组合、投资程序和风险控制办法，CPO会根据自己的投资目标、投资策略，选择与自己投资理念相近、投资业绩良好的CTA具体执行期货投资基金的投资业务，CPO和CTA有不同的分工，属于两个独立的群体。

在国内，我们一谈到基金经理，多是指个人，而CTA既可以是个人，也可以是一个团队。

3 .CTA的主要职能和法律约束CTA是接受客户的委托，站在客户的利益上，代替客户作出交易决定；不时地为客户提供分析报告、建议等服务，通过这些服务收取管理费以及绩效提成。

CTA必须严格地向投资者揭示风险，并要将管理账户的业绩定期上报监管机构供检查并公布。

从法律上讲，由于期货投资基金中CTA的行为可能涉及公众利益，为了保护投资者的权益、强化主管机关和社会公众的监督，美国将传统信托立法的谨慎义务(Dutyofcare )和忠实义务(Dutyofloyalty )与现代公司治理结构相结合，升华为要求更高的职业诚信义务，要求CTA “尽最大的善意或诚意，仅为受托人的利益行事”因此，CTA的监管措施更为严厉。

首先是强制性地信息披露义务。

依照美国的相关法案规定，每一位注册的CTA都必须将其自身所有可能对投资决策产生影响的相关信息定期或不定期地向有关部门报告、接受监督，并向社会公开、以使投资者对其有充分的了解，而且还对信息的具体要求进行详细地描述。

（企业制度建设）期货CTA 业务模式及配套制度标准建设思考系列(二)期货CTA业务模式及配套制度标准建设思考系列（二）欧美期货CTA基金现状及研究中期研究院王红英吕圳壹、欧美期货CTA基金现状尽管期货交易早于17世纪就已经出现，但1949年首只期货CTA基金才公开发行。

期货CTA基金起源于美国，经过近半个多世纪的发展，尤其是近30年来，全球期货CTA基金发展迅猛，这其中又以美国、欧洲为代表。

自2007年下半年由次级债引发的全球金融危机以来，全球股市大幅下挫，整体对冲基金规模缩减超过1万亿美元，但同期全球五大期货CTA基金旗下资产的却依然取得了正回报，整体期货管理基金也因此而跑赢全球股指逾40个百分点。

图1：各类投资方式的收益对比（08年8月1日—09年3月31日）CTA基金名称,CTA基金规模,08年收益率,国家BridgewaterAssociates,400亿美元,8.7%,美ManAHL,204亿美元,33.2%,英Winton,130亿美元,21%,英Transtrend,79亿美元,29.4%,荷FXconcepts,70亿美元,11.55,美表：全球五大期货CTA基金规模及收益率从上表我们能够见出，当下全球最大的期货CTA基金均于欧美，其中又以美国和英国为主，像美国的BridgewaterAssociates管理的期货基金的规模就达到400亿美元，英国曼氏集团旗下的期货基金ManAHL规模也超过200亿美元。

二、期货CTA基金的发起和设立提及期货CTA基金的发起和设立，我们就不得不提及美国。

于美国，期货CTA基金主要由CFTC和SEC共同监管，因而其发起和设立需要接受上述俩个机构的双重监管。

期货CTA基金的发起条件主要体当下对基金发起人和关联当事人的资格限制和规定，这主要包括CPO和CTA。

例如，CFTC规定除它所规定的某些特例外，其它所有的CPO均必须于CFTC注册，且提供符合会计准则要求的财务方案。