第二章 房地产投资分析的基础

《房地产开发经营与管理》课程教学大纲课程编码：611063课程名称：房地产开发经营与管理英文名称：Real Estate Development and Management开课学期：6学时/学分：48/3 （其中实验学时：0）课程类型：专业教育课程选修课开课专业：土地资源管理专业选用教材：叶剑平主编：《房地产经营与管理》中国农业出版社2010主要参考书：刘洪玉主编：《房地产开发经营与管理》中国房地产估价师与房地产经纪人学会编写；北京：中国建筑工业出版社2008一、课程简介房地产业作为国民经济的支柱产业，已经愈发引起政府、投资者的广泛关注。

房地产开发经营与管理课程分为六章：主要介绍了房地产及房地产业的基本概念、房地产投资的特性及投资风险、如何应用经济学知识评价投资效益、房地产开发的程序及管理、房地产市场及房地产开发工程的可行性研究等内容。

该门课程综合性强，涉及管理学、经济学、建筑学等相关学科知识，学习该课程的目的是让学生了解并掌握房地产行业相关知识，并借助多学科理论及方法，解决房地产行业的实际问题。

Introduction to the courseTo be a pillar industry of the national economy, real estate industry has become increasingly causing attention of governments and investors. Rea I estate development and management curriculum is divided into six chapters, introduces the basic concepts of real estate and real estate, real estate investment characteristics and investment risks, and how to apply knowledge of economics to evaluate investment returns, procedures of real estate development and management, the real estate market and feasibility research of real estate development projects and so on. The course is very comprehensive, involves knowledge management, economics, architecture and other related disciplines.the main purpose of learning this course is to enable students to understand and master knowledge of the real estate industry, and solve practical problems in real estate industry with multi-disciplinary theories and methods.二、课程性质、目的与任务房地产开发经营与管理是土地资源管理专业的专业选修课,本门课程从理论和实际相结合的角度出发，全面系统地阐述了房地产开发经营与管理的基本理论和方法，详细分析了房地产投资与投资风险、房地产市场及其运行规律、房地产开发程序、房地产开发工程可行性研究、房地场金融、房地产开发工程管理、房地产市场营销以及物业管理等方面的问题。

房地产投资管理制度第一章总则第一条为规范房地产投资行为，保障房地产项目的规范运作和持续增值，加强房地产投资管理，特制定本制度。

第二条本制度适用于公司及其子公司开展的房地产投资管理活动。

第三条本制度遵循合法合规、风险可控、效益最大化的原则，建立健全房地产投资管理制度，提高公司的投资管理水平。

第四条公司应当加强对房地产投资管理的组织、规划、决策和执行，防范风险，促进投资效益的提升。

第二章房地产投资规划第五条公司应当根据国家和地方的相关规划和政策，结合自身实际情况，合理制定房地产投资规划。

第六条房地产投资规划应当包括投资目标、投资标的、资金来源、投资策略等内容。

第七条公司应当建立完善的房地产项目甄别、评估和选址机制，确保投资标的的可靠性和合理性。

第八条公司应当严格进行投资分析和风险评估，全面了解投资项目的经济、政策、技术等风险因素，确保投资的安全性和可持续性。

第三章房地产投资决策第九条公司应当明确房地产投资决策的权限和程序，建立定期审议投资决策的制度。

第十条公司应当建立投资决策委员会或者投资委员会，对重大房地产投资项目进行审议和决策。

第十一条投资决策应当充分考虑项目的经济效益、社会效益、政策红利、风险控制等因素，进行综合权衡。

第十二条投资决策应当采取多方会商、多方论证的方式，形成科学合理的决策方案。

第四章房地产投资执行第十三条公司应当建立房地产投资项目管理机制，明确项目经理的职责和权利，确保项目的顺利实施。

第十四条公司应当加强对房地产投资项目的进度、成本和质量的监督，及时发现和解决问题，保证项目的顺利推进。

第十五条公司应当建立健全的资金管理制度，确保投资项目的资金使用合理、高效。

第十六条公司应当根据投资项目的实际情况，解决各类突发问题，确保投资项目的安全和稳定。

第五章房地产投资收益分配第十七条公司应当建立健全的房地产投资收益分配机制，确保投资收益按照约定的比例和期限分配。

第十八条公司应当对投资项目的盈亏情况进行及时分析和评估，制定合理的分配方案。

房地产市场调研基础知识房地产市场调研基础知识⽬录第⼀章房地产市场调研概念第⼆章房地产市场调研内容第⼀节房地产营销环境调研第⼆节竞争对⼿分析第三节市场需求研究第三章房地产市场调研程序和⽅法第⼀节调研程序第⼆节调研⽅法第⼀章房地产市场调研概念房地产项⽬在投⼊巨⼤资⾦的同时也伴随着巨⼤的风险，⼀但失误⼏乎没有推倒重来的机会。

在房地产开发的各个环节中，科学、客观地对房地产市场作必要的调研⼯作，可适时调整开发策略，以尽量减少或规避房地产开发过程中的风险。

⼀、市场调研概念市场调研，即市场调查与研究，有时也简称市调。

就是根据特定调研⽬的的要求所进⾏的系统、科学的策划、收集、记录、整理和分析的全过程。

⼆、房地产市场调研概念房地产市场调研就是以房地产为特定的商品对象，对相关的市场信息进⾏系统的收集、整理、记录和分析，进⽽对房地产市场进⾏研究和预测。

第⼆章房地产市场调研内容第⼀节房地产营销环境调研⼀、⼈⼝环境⼈是市场的主体，对区域⼈⼝规模与增长率、⼈⼝的年龄结构、教育程度、家庭结构以及⼈⼝的迁移等内容进⾏调研，对房地产开发的定位有明显的指导意义。

⼈⼝环境调研主要包括以下内容：（⼀）⼈⼝总量与⼈⼝城区⼈⼝总量决定了对房地产的需求上限。

（⼆）⼈⼝的年龄结构⼈⼝的年龄结构对房地产需求有两个⽅⾯的影响：⼀是区域⼈⼝结构的变化导致需求主体年龄结构的变化，如⼈⼝⽼龄化的现象已在我国各⼤中城市越来越突出，这会导致对“银发公寓”的巨⼤需求。

另⼀⽅⾯，区分不同年龄结构的⽀付能⼒与⼈⼝⽐例，对房地产开发定位也有明显的指导作⽤。

（三）家庭规模与结构⼀般住宅消费的主体是家庭⽽⾮个⼈，因此，家庭结构及规模是影响和决定住宅规模和结构的直接因素。

受经济、社会、政策、⼈⼝、道德及⼼理等多种因素影响，现代社会的家庭结构在迅速发⽣裂变，家庭规模趋于⼩型化，户均⼈⼝正在逐渐缩⼩。

⼆、经济环境项⽬所在城市、地区的经济发展规模、速度、结构以及产业结构、居民的收⼊⽔平、对外开放程度等，都会对房地产的需求结构产⽣影响。

第一章房地产基本概论第一节房产与地产一、房地产的概念房地产是房产和地产的总称。

其在物质上是由土地及土地上的建筑物和构筑物构成的。

在经济学上也叫不动产。

二、地产的概念与分类地产：即指能够为其权利人带来收益或满足其权利人工作或生活需要的土地资产。

地产类型：l 居住用地：指住宅区内的居住建筑本身用地，以及与建筑有关的道路用地、绿化用地和相关的公共建筑用地。

l 工业用地：主要是指工业生产用地，包括工厂、动力设施及工业区内的仓库、铁路专用线和卫生防护地带等。

l 仓库用地：指专门用来存放各种生活资料和生产资料的用地、包括国家储备仓库、地区中转仓库、市内生活供应服务仓库、危险品仓库等。

l 交通用地：指城市对外交通设施用地，包括铁路、公路线路及相关的防护地带等用地。

l 市政用地：指用于建造各种公共基础设施的用地，包括城市供水、排水、道路、桥梁、广场、电力、电讯、供热等基础设施使用的用地。

l 商业服务用地：指为整个城市或小区提供各种商业和服务业的用地。

包括商店、超级市场、银行、饭店、娱乐场所等等。

l 公共绿化用地：指城市区域内的公园、森林公园、道路及街心的绿化带等占用的地产。

这类用地主要是为改善城市生态环境和供居民休憩所用。

l 教科文卫设施用地：这类用地包括各类大、中、小学校，独立用地的科学研究机构、实验站、体育活动场所、卫生医疗机构等的地产。

l 港口码头用地：主要是货运、客运码头、民用机场等用途的地产。

l 军事用地：指提供为军事活动服务的用地，属特殊用地。

l 其它用地：不属于以上项目的其它城市用地，包括市区边缘的农田、牧场、空地等。

三、土地所有权的概念与划分土地所有权：指土地所有者在法律规定的范围内，对其拥有的土地享有占有、使用、收益和处分的权利。

土地所有权可分为：国有土地和集体土地两类。

国有土地：指属于国家所有即全民所有的土地，国家是国有土地所有权的唯一主体，用地单位或个人对国有土地只有使用权，没有所有权。

集体土地：属于农村居民集体经济组织所有的土地，集体土地所有权的主体是农村居民集体经济组织。

XX**石油开发集团有限公司青岛XXX片区**村房地产项目投资可行性初步分析报告第一章项目概况1、项目位置本次调研的项目地块位于青岛市旅游度假区崂山区内，具体为香港东路以北，松岭路以东，规划131路以西，XXX海水浴场与XXX 村之间的**村地块上。

2、项目经济技术指标该地块总占地50亩，分为两部分，南侧部分37亩，北侧部分13亩。

用地单位：**置业有限公司容积率：南侧地块≤0.7 北侧地块≤1用地面积：50亩用地性质：居住用地使用年限：50年建筑层数≤层建筑高度≤米绿地率≥ %3、项目开发现状项目地块处于毛地状态，未做七通一平；地上覆盖植被，属耕地或果林用地，无须拆迁，平整难度不大；地块两部分分隔处有现状道路，没有硬化；地块内东侧有水池一处，可覆盖或利用。

第二章青岛市房地产宏观背景分析第一节宏观经济概况1、青岛概况青岛地处山东半岛东南部，东南濒临黄海，东北与烟台市毗邻，西与潍坊市相连，西南与日照市接壤。

全市总面积10654平方公里，其中市区1102平方公里，所辖胶州、即墨、平度、胶南、莱西5市面积为9552平方公里。

青岛为海滨丘陵城市，地势东高西低，南北两侧隆起，中间低陷，整个青岛市区就是崂山支脉向北部的延伸。

青岛是我国东部沿海重要的经济中心和港口城市，国家历史文化名城和风景旅游胜地，以港口为主的国际综合交通枢纽；国际海洋科研及海洋产业开发中心；区域性金融、贸易、信息中心；国家高新技术产业、综合化工、轻纺工业基地；旅游、度假、避暑、文化娱乐中心。

1981年4月，青岛被列为全国15个经济中心城市之一；1984年4月，被列为全国14个对外开放的沿海港口城市之一；1986年10月15日，被国务院批准为国家计划单列市，赋予相当省一级经济管理权限；1994年2月，被列为全国15个副省级城市之一。

青岛城市发展目标是构建有特色的现代化国际大城市。

2、青岛市宏观经济发展状况2002年青岛实现国内生产总值1518.2亿元，增长14.6%；其中,第一产业增加值145.9亿元，增长4.2%，第二产业增加值765.0亿元，增长16.9%，第三产业增加值607.3亿元，增长14.7%。

第二章房地产开发经营管理相关理论第一节相关理论一、基础理论1、房地产实物学：了解土地、建筑物分类特点。

2、房地产经济学：土地产权理论、地租地价理论、区位理论、房地产投资、房地产开发建设、房地产市场、房地产价格、房地产评估、房地产周期外部性理论、宏观经济周期理论、泡沫经济理论、产业经济学、制度经济学3、房地产营销学：如何运用产品策略、定价策略、销售策略、促销策略4、房地产技术学：城市规划、土木工程、施工技术、建设项目招投标5、房地产政策学：土地政策、税收政策、金融政策（政府可以管制、征税、征用、充公）6、房地产法学：（土地法、城市管理条例、拆迁管理条例、商品房销售管理办法，预售管理办法、抵押管理办法、中介服务管理规定、权属登记管理规定）二、市场环境分析市场环境：影响企业市场和营销活动的不可控制的参与者和影响力。

1、宏观环境：间接影响企业营销活动的社会因素。

包括：经济因素：宏观经济条件（进行预测和分析，把握房地产市场的动向）、经济收入水平（实际购买力）政治因素：涉及政党、政权、政治活动（安定、稳定的国际国内环境才能保证预期收益）人口因素：人口状况（数量增加住房需求增加、区域内商业的繁荣和工业的发展引起对房地产的需求）、人口结构（影响住宅的设计指标）政策法规：2、微观因素：指企业具体经营业务活动中的直接影响因素供应者：向企业及竞争者提供生产所需资源的企业和个人（保证供货渠道）生产者：从事各种房地产开发的企业（相关生产企业，合作）顾客：产品的直接购买者和使用者竞争对手：（分析对手的长处和短处）公众：（融资公众、媒介公众、政府公众、公民团体公众、当地公众、内部公众）三、市场需求预测1、有关概念市场需求：一定的顾客在一定的地理区域、一定的时间、一定的市场营销环节和一定的营销方案下的购买力。

市场预测：在一定的环境条件下和市场营销费用下估计的市场需求。

（长期5年以上、中期1－5年、短期1年以内）。

可分为定性预测、定量预测2、市场需求影响因素分析竞争状况：租金水平、售价、定位、空房率（江北房源多，空置率高）人口特征：（消费者偏好、收入、年龄、职业）趋势分析：预测未来需求动向3、预测方法购买者意向调查销售人员综合意见时间序列（历史资料分析）四、价格确定理论1、完全竞争市场结构2、垄断竞争市场结构3、寡头垄断市场结构4、纯粹垄断市场结构五、收益最大原理六、消费行为理论1、购买动机（投资：炒房、出租、保值自住）2、购买决策过程（引起需求、搜集信息、分析比较、）3、购买行为分析（何时购买、何处购买、如何购买）第二节分析基础一、现金流量1、房地产经营活动的考察形态：物质形态：使用各种工具、设备、消耗一定的能源，通过对土地进行开发，使用建筑材料和建筑部件生产出房地产商品。

房地产市场的投资风险与对冲策略引言房地产市场一直以来都是吸引投资者的热门领域。

然而，房地产投资也伴随着一定的风险。

本文将探讨房地产市场的投资风险，并提出一些对冲策略，帮助投资者降低风险并获得更好的回报。

第一章：房地产市场的投资风险1.1 宏观经济因素房地产市场受宏观经济因素的影响较大。

经济周期的波动、通货膨胀、利率变动等都会影响房地产市场的供求关系和价格。

当经济不景气时，房地产市场的需求下降，投资者可能面临租金收入减少、资产价值下降的风险。

1.2 政策风险政策的变化也是房地产投资的重要风险。

政府的调控政策可以直接影响房地产市场的运行。

例如，政府出台限购政策、提高购房首付比例等措施，会对投资者的购房计划产生影响。

政策的变化往往具有不确定性，投资者需要密切关注政策动向，及时调整投资策略。

1.3 法律与合规风险在房地产投资中，法律和合规风险也需要引起投资者的重视。

不合规的投资行为可能导致法律纠纷和经济损失。

例如，购房合同的违约风险、土地产权纠纷等都是投资者需要关注的问题。

投资者应该遵守相关法律法规，积极了解法律风险，并咨询专业人士以降低风险。

第二章：房地产投资的对冲策略2.1 多元化投资组合多元化投资组合是降低房地产投资风险的重要策略。

投资者可以将资金分散投资于不同地区、不同类型的房地产项目，以分散风险。

例如，投资者可以同时投资住宅、商业地产、工业地产等不同类型的房地产项目，这样即使某个地区或某个类型的房地产市场出现问题，其他投资仍然可以起到平衡作用。

2.2 深入研究与尽职调查在进行房地产投资之前，投资者应该进行充分的研究和尽职调查。

投资者可以了解目标市场的经济状况、政策环境、供求关系等因素，以确定投资的可行性和风险。

此外，投资者还应该认真分析项目的财务状况、租赁率、租金收入等指标，以评估投资项目的回报和风险。

2.3 长期投资策略房地产投资通常需要较长的时间才能获得较好的回报。

投资者应该采取长期投资策略，避免盲目追求短期收益。

房地产开发经营与管理课程一、课程介绍本课程旨在为房地产行业从业者和有初步兴趣的学生提供全面的房地产开发经营与管理知识，帮助他们了解房地产市场的规律和发展趋势，掌握项目开发与运营管理的核心理论和实践技能。

通过学习本课程，学员将获得在房地产开发和管理领域取得成功所必备的知识和能力。

•了解房地产市场的基本概念和运作机制。

•理解房地产开发的整体流程和相关政策法规。

•掌握房地产项目的策划、投资和融资技巧。

•学会房地产投资回报率和风险评估方法。

•了解房地产管理的基本原理和方法。

•掌握投资建设和运营管理的相关技能。

第一章：房地产市场概述•房地产市场的定义与特点•房地产市场的参与主体和交易方式•房地产市场的供需关系和价格形成机制第二章：房地产开发策划•房地产开发的定义和特点•房地产开发的规划和设计•房地产开发的市场分析和可行性研究第三章：房地产投资与融资•房地产投资的概念和分类•房地产投资的基本原则和方法•房地产融资的渠道和方式第四章：房地产项目管理•房地产项目管理的概念和作用•房地产项目管理的组织和流程•房地产项目管理的技术和工具第五章：房地产运营管理•房地产运营管理的定义和目标•房地产运营管理的关键要素和方法•房地产运营管理的问题和挑战四、教学方法本课程采用多种教学方法，包括理论讲解、案例分析、实地考察、小组讨论等。

教师将结合具体实例，帮助学员理解理论知识的应用和实践。

同时，通过小组讨论和团队合作的方式，培养学员的团队意识和解决问题的能力。

五、教材与参考书目•教材：《房地产开发与管理导论》•参考书目：《房地产经营与管理实务》、《房地产市场与投资》、《房地产项目管理理论与实践》等。

六、考核方式本课程将通过平时表现、课堂参与、小组项目和期末考试等方式进行综合评价。

平时表现占比30%，课堂参与占比20%，小组项目占比30%，期末考试占比20%。

七、学分与学时本课程为本科生专业选修课，总学分为3学分。

总学时为48学时，每周2学时，共24周。

第一章：单选：1．从物理形态上划分，作为房地产投资对象的房地产资产，主要分为（）。

A．土地、建成后的物业和在建工程B．居住物业、商用物业、工业物业和特殊物业C．土地、建筑物及附着于其上的各种权利D．开发房地产和在用房地产2．某城市修建了从城市中心到郊区的地铁，使沿线房地产大幅增值，这是房地产的（）特点带来的效果。

A．政策影响性 B．相互影响性 C．各异性 D．适应性3．下列风险中，属于个别风险的是（）。

A．购买力风险 B．市场供求风险 C．政策风险 D．比较风险4．不考虑其他因素变化，利率升高，则房地产价值（）。

A．下降 B．上升 C．不变 D．不确定5．房地产投资中与时间和时机选择相关的项目风险属于（）A．系统风险 B．资本价值风险 C．个别风险 D．比较风险6. 房地产属于非货币性投资，销售过程复杂，流动性很差，其拥有者很难在短时期内将房地产兑现换成。

这主要体现了房地产投资风险的（）A、变现风险B、政策风险C、利率风险D、市场供求风险多选：1．以下属于房地产间接投资的活动有（）。

A．购买土地开发商物业 B．购买房地产抵押支持证券C．购买房地产信托公司股份 D．购买房地产开发企业股票2．以下属于房地产投资面临的系统风险有（）。

A．收益现金流风险 B．政治风险 C．利率风险 D．机会成本风险3．投资者可以控制的风险包括（）。

A．利率风险 B．政策性风险 C．资本价值风险 D．持有期风险4．房地产投资的风险主要体现在（）。

A．投资的安全性 B．预期收益的可靠性C．投资项目的变现性 D．资产管理的复杂性5．在下列情形中，通常会引起房地产价格降低的有（）。

A．农用地改为非农建设用地 B．在写字楼旁新建大型游乐场C．住宅区道路禁止货车通行 D．在住宅区旁新建一条全封闭的高速公路第二章：房地产投资分析基础单选：1．已知年利率为14%，则按季度计息时的实际年利率为（）。

A．12.55% B．12.68% C．14.75% D．15.01%2．某购房者向银行申请了以等比递增方式还款的个人住房抵押贷款。

房地产估价理论与方法《房地产估价理论与方法》复习提纲第一章房地产估价概述第一节对房地产估价的基本认识一、房地产估价的含义1、作为一种提供专业意见、具有公信力，实行有偿服务、承担相关法律责任的专业房地产估价已经成为一种职业和行业。

2、专业估价的五个特点：由专业人员完成；是一种专业意见；具有社会公信力；实行有偿服务；承担法律责任。

3、专业估价的核心内容是根据特定目的、对特定房地产地特定时间的特定价值进行分析、测算和判断并提供专业意见。

房地产估价师根据估价目的，遵守估价原则，运用估价方法，按照估价程序，对估价对象在估价时点的特定价值进行分析、测算和判断并提供专业意见的活动就是房地产估价。

其中，分析是测算的基础、测算是判断的基础。

4、房地产估价以得出房地产价值为目标和最终结论的评估。

房地产估价师还可以进行房地产市场调研报告、房地产投资项目可行性研究报告、房地产开发项目策划报告、房地产项目调查评价报告等房地产咨询顾问服务。

二、房地产估价的本质1、房地产估价是评估房地产的价值而不是价格。

22、房地产估价是模拟市场定价而不是替代市场定价，房地产成交价格容易受交易者动机、偏好等个别情况的影响。

房地产价值是由众多市场参与者的价值判断而非个别人的价值判断而形成的。

估价师在模拟市场定价时，不能以自己的偏好来判断。

3、房地产估价是提供价值意见而不是作价格保证，估价专业意见的作用有：咨询性或参与性；鉴证性或证据性。

后者的法律责任大于前者。

4、房地产估价会有误差但应将误差控制在合理的范围内。

估价师应当对其估价结果的有限性有清楚的认识，采用多个假设来处理现有的知识水平和范围以及数据的完整性方面的有限性，并将这些假设对估价结果的影响明确地告知委托人，所以对估价师评价其结果准确与否不是看其估价结果而是评价其估价的过程是否符合规范的要求。

5、房地产估价既是一门科学也是一门艺术。

正确的房地产价值分析、测算与判断必须依靠科学的估价理论与方法，但又不能完全拘泥于这些估价的理论与方法，还必须有依靠实践经验。