项目三 筹资管理
一、单项选择题
1．普通股筹资具有以下优点（ ）。
A．成本低 B．没有使用约束 C．不会分散公司的控制权 D．筹资费用低
2．企业筹资决策的核心内容是合理安排（ ）的比例关系。
A．权益资本和借入资本 B．流动负债和长期负债
C．流动资产和固定资产 D．筹资数额和资金成本
3．我国《公司法》规定，有资格发行公司债券有限责任公司的净资产不低于人民币（ ）。
A． ３000万元 B．５000万元 C ．６000万元 D．８000万元
4．影响债券发行价格的主要因素是（ ）。
A．债券面值 B．期限
C．票面利率与市场利率的一致程度 D．票面利率水平高低
5．下列项目中属于商业信用的是（ ）。
A．商业银行贷款 B．应交税金 C．融资租赁 D．应付账款
6．公司发行流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的（ ）。
A．20％ B．30％ C．40％ D．50％
7．商业信用筹资最大优越性在于（ ）。
A．不负担成本 B．容易取得 C．期限较短 D．是一种短期融资形式
8．优先股股东享有的“优先”权有（ ）。
A．优先取得股利 B．表决权
C．新股发行的优先认股权 D．剩余财产的请求权
9．在下列各项中，不属于融资租赁特点的是（ ）。
A．租金较高 B．租赁期较长 C．出租人和承租人之间并末形成债权债务
D．不得任意中止租赁合同
10．下列各项中，不属于商业信用的是（ ）。
A．应付账款 B．应付工资 C．应付票据 D．预收货款
11．下列各项中，属于主权资本特点的是（ ）。 A．没有还本压力，筹资风险低 B．偿债压力大
第三节 股权筹资
知识点：吸收直接投资——非股份制企业筹集权益资本的基本方式
1.种类：吸收国家投资、吸收法人投资、吸收外商投资、吸收社会公众投资
2.出资方式：货币资产、实物资产、土地使用权、知识产权（风险较大）、特定债权
——多样化，有利于尽快形成生产能力
（1）国家相关法律规定，不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者
设定担保的财产等作价出资。
（2）实践中，企业可以将特定债权转为股权的主要情形
①上市公司依法发行的可转换债券；
②金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；
③企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和
企业章程的规定，将其债权转为股权；
④根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转
给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；
⑤按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制
时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，
依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。 【例题·判断题】（2020年）对于吸收直接投资这种筹资方式，投资人可以
用土地使用权出资。（ ）
『正确答案』√
『答案解析』吸收直接投资的出资方式有多种，包括以货币资产出资、以实物
资产出资、以土地使用权出资、以工业产权出资、以特定债权出资等。
知识点：发行普通股股票
1.股票的特征与分类
（1）股票的特征 永久
性 属于公司的长期自有资金，没有期限，无需归还
流通
性 股票在资本市场上可以自由流通
风险
性 股东为企业风险的主要承担者，风险表现形式包括：股票价格的波动性、
红利的不确定性、破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序
参与
性 股东作为股份公司的所有者，拥有参与企业管理的权利
（2）股东的权利 ①公司管理权：重大决策参与权、经营者选择权、财务监控权、公司经营的建议和质
- 1 - 企业筹资名词解释
一、企业筹资的含义：指企业以资金形式从各方面吸收投资的活动，它是企业资金运动的起点。
二、企业筹资的特点：筹资渠道多样化；筹资数量增加，金额提高；筹资结构发生了变化；筹资速度加快；筹资成本上升。三、影响企业筹资的因素：影响企业筹资的因素主要有四个。这四个因素之间又互相联系、互相制约。 1．资金的供给量2．资金的价格3．企业的信誉4．企业对资金的需求。四、企业筹资方式：主要有：债权性筹资、股权性筹资、混合型筹资等。（ 1）债权性筹资（又称财务杠杆）：债务人用自己所享有的债权提供资金而获得利益的经营方式。（ 2）股权性筹资（又称股权融资）：指企业通过筹集社会公众股份的方式来筹措资金。是企业外部融资的主要形式。（ 3）混合性筹资：指在资金的取得上采用债权性筹资方式和股权性筹资方式两种形式，其中，债权性筹资为主，兼有少量的股权性筹资方式。五、企业筹资的作用：提高资金的使用效益；促进企业再生产的顺利进行；满足企业对资金的需求。六、财务管理的核心是筹资决策，包括筹资方式的选择、筹资规模的确定、资金成本的计算、还款资金的安排和借款费用的控制等内容。其中，资金成本的计算是筹资决策的关键环节，筹资方式的选择是财务管理的重点。七、财务分析：就是按照特定的目的和标准，对企业和企业财务活动及其成果的计量、记录和报告的过程，是进行财务管理的重要组成部分。财务分析主要是反映企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力。八、财务预测：根据财务分析提供的各种信息资料，运用专门的预测方法，在对客观事物未来发展变化的趋势及其特征进行科学分析的基础上，对企业未来的财务状况、经营成果及现金流量等进行估计和判断，为企业筹资决策提供可靠的依据。
三、影响企业筹资的因素：影响企业筹资的因素主要有四个。这四个因素之间又互相联系、互相制约。
1．资金的供给量2．资金的价格3．企业的信誉4．企业对资金的需求。四、企业筹资方式：主要有：债权性筹资、股权性筹资、混合型筹资等。
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第九章 营运资本决策
1. 营运资本决策：涉及①营运资本投资决策、②营运资本筹资决策，是对公司短期财务活动的概括，也是公司财务管理的重要内容。
广义的营运资本：又称总营运资本或毛营运资本，是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本，有时广义的营运资本与流动资产作为同义语使用。
狭义的营运资本：指净营运资本，即流动资产减去流动负债后的差额2015.4单，通常所说的营运资本多指狭义的营运资本。
营运资本决策的意义：①公司现金流量预测上的不确定性以及现金流入和现金流出的非同步性，使营运资本成为公司生产经营活动的重要组成部分。②营运资本周转是整个公司资本周转的依托，是公司生存与发展的基础。③完善的营运资本决策管理是公司生存的保障。④营运资本决策水平决定着财务报表所披露的公司形象。
营运资本决策的原则：①对风险和收益进行适当的权衡。②重视营运资本的合理配置。③加速营运资本周转，提高资本的利用效果。
2015.10简简述营运资本周转的概念及营运资本周转期的构成。
营运资本的周转：从现金开始到现金结束，所以又称现金周转期。大致包括：
①存货周转期：指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。
②应收账款周转期：指将应收账款转换为现金所需要的时间，即从产品销售到收回现金的期间。
③应付账款周转期：指从原材料采购开始到现金支出之间所用的时间。
营运资本周转期＝现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期
2015.4多2016.4多2016.10单若要加速营运资本的周转，就应缩短营运资本周转期，可采用的途径：①缩短存货周转期；②缩短应收账款周转期；③延长应付账款周转期。在其他因素不变的情况下，加速营运资本的周转，也就相应地提高了资本的利用效果。
2. 营运资本=流动资产-流动负债。营运资本决策管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本的投资决策，后者是对营运资本的筹资决策。
