从美国产业投资基金看中国旅游发展基金市场化
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政策支持是旅游业发展的源动力中国作为一个世界上最大的发展中国家,正处于经济体制的转轨时期,制度变迁的深度、广度是当今任何体制转轨国家难以比拟的。
处于经济体制转轨期及对宏观环境敏感的中国旅游业,受制度结构与产业政策影响很大。
中国旅游的发展实际上伴随着许多相关制度的演变与创新,尤其是自改革开放以来的快速增长,明显地与制度变迁相联系,其释放的能量是影响区域旅游发展水平和旅游经济差异程度的重要原因。
以诺贝尔经济学奖获得者科斯和诺思为代表的新制度经济学派,更是认为制度是重要的,国家基础的制度安排、制度结构、制度框架、制度环境和制度走向决定了它的经济绩效。
因此,完善的制度是中国旅游业持续快速发展的保证和重要动力。
一、制度与旅游发展相关研究(一)制度对可持续旅游影响研究《关于旅游业的21世纪议程》规定“评估目前关于可持续旅游的法规,并制定促进实现可持续旅游的政策”对可持续旅游起到至关重要的作用,这是制定可持续旅游计划的优先领域之一。
可持续旅游的基本原则对旅游发展是有利的,但真正执行起来比较困难,尤其是对社会经济发展和政治背景起主导地位的发展中国家更是如此。
图森以发展中国家土耳其为例,指出国家对经济发展的片面追求及公共管理制度存在的问题是旅游不可持续发展的根源,政治制度应优先考虑制定可持续旅游发展的政策,这是发展中国家实现可持续旅游的重要保证。
布罗曼指出在旅游规划中,需要建立一个鼓励政府和社区积极参与的制度机制,制度创新和战略政策应符合形势变化和东道主社区利益,多考虑长远利益而不能有短视行为。
(二)制度变迁对旅游发展影响研究从旅游外在制度变迁的角度,开展制度对旅游业影响的研究具有较高的实证意义。
杰克森研究了苏联解体后形成的各个新的独立国家,从计划经济体制向市场经济体制转轨时,制度变迁对旅游发展产生的影响,并以苏联的爱沙尼亚市为例,指出类似爱沙尼亚的地区应尽快完成从计划经济向市场经济的过渡,削除制度变迁对旅游发展的负面效应。
文化产业有利于保护传统文化文化产业定义:文化产业是指从事文化产品生产和提供文化服务的经营性行业。
传统文化定义:传统文化就是文明演化而汇集成的一种反映民族特质和风貌的民族文化,是民族历史上各种思想文化、观念形态的总体表征。
一、党的十七大报告指出,“要推动文化的大发展大繁荣”,“要大力发展文化产业”。
丰富多彩的区域文化资源是发展文化产业的宝贵财富。
1. 文化资源产业化:彰显区域文化资源优势的重要方式。
2. 文化资源产业化:保护区域文化资源的有效手段。
3. 文化资源产业化:推进区域文化互动的独特途径。
二、文化产业加强国民对民族传统文化的认同感和自觉保护意识。
传统文化保护与发展的条件之一是加强国民对民族传统文化的认同感和自觉保护意识,积极倡导人民热爱、珍重、保护自己的传统文化。
民众的参与是传统文化长期保护的根本保证。
而文化产业通过对传统文化的印刷复制、录音录像、电子排版、网络传输、数字化等,使文化艺术品可以批量生产,让更多的人了解知道传统文化,从而加强国民对民族传统文化的认同感和自觉保护意识,让更多的民众参与,进而保护传统文化。
比如过去,京剧只能在剧场里演,演一场只能有限的观众观看。
现在,同样是一场京剧,电视可以转播,可以录音、录像,然后用现代化、工业化的方式,大量生产录音带、录像带、CD、VCD、DVD等,使更多的人了解京剧,参与其中并加以保护,所以文化产业是有利于保护传统文化的。
实例:《于丹<论语>心得》已在全球出版19个语种、26个版本、累计海外销量达34万册,还连续25周登上法国翻译作品畅销书榜。
于丹国际图书版权代理方负责人托比·伊迪在致辞中称,《<论语>心得》之所以在英、法等国一纸风行,在于其中涉及的人类尊严、道德等价值观命题与西方世界哲学、宗教产生共鸣,而于丹简洁的“心得式”解读,“拂去了博古架上经典的灰尘,”令原本仅限于西方世界学术研究领域的中国孔孟之道走向大众。
作者简介吉姆 罗杰斯,和金融大鳄索罗斯一起创办了量子基金。
37岁退休后,他被哥伦比亚大学商学院聘为教授,并在世界范围内担任电子与纸质媒体的评论员。
曾著有《投资骑士》、《风险投资家环球游记》、《热门商品投资》等。
编辑推荐亚马逊网站投资类图书排行榜第一名,著名投资大师、量子基金创始人、畅销书《热门商品投资》作者,吉姆 罗杰斯看好中国未来投资前景吉姆 罗杰斯的投资箴言:如果说19世纪是属于英国的世纪,20世纪是属于美国的世纪,那么21世纪就可能是中国的世纪。
一旦你发现连出租车司机都把车子卖了,把一生的储蓄全部拿来购买股票,或者商店的售货员开始从朋友那儿借钱进行短线操作的时候,那么就是该警觉的时候了。
生活中的成功故事属于那些领悟自己所知、坚持自我并仔细观察的人。
只有知道如何成为自己才能把握中国的牛市。
作为一名投资者,我最需要审视的是可能出现潜在风险的地方——通常这也会带来创造价值的最佳机会。
所有的产能都需要能源。
当中国这个世界工厂转变成为世界强国时,最关键的领域,也是最值得考虑投资的领域,一定是能源。
在中国,你大可不必把辛苦赚来的钱浪费在二手车销售员的口袋里,你大可放心地把钱投资到公路建设中。
在良好的农业与水资源的条件下,旅游将是最好的“支撑复苏经济”的投资领域之一。
本书简介在本书中,著名投资大师吉姆 罗杰斯对中国的农业、工业、商业、能源、交通、旅游、健康、科教、房地产等重要行业,二十多年来的发展状况以及未来的走势进行了深入而透彻的分析,对这些领域中具有投资潜力的上市公司也进行了独具慧眼的点评和推荐。
该书堪称投资者把握中国未来投资市场、获得长期受益的经典必读书!目录前言:紧跟中国的步伐写这本书历时23年,横跨15 000英里。
因此我希望你能把该书当做投资中国之旅的地图。
正如中国古谚所说,“欲知前边路,须问过来人”。
第一章 投资:从毛氏军帽到小盘股票1988年我开始了第三次中国之旅,那时最吸引我的是中国工商银行刚刚设立不久的一个小型交易柜台。
在开放发展方面做合格的共产党员当今的世界是一个开放的世界,特别是随着整个经济一体化的进程不断推进,商品、资本、劳务在各个国家之间实现了自由的流动,而且也推动了全球经济的不断发展。
从1990到2014年,我国货物的进出口总额持续增长,其中1990年到2000年发展相对缓慢,2000年以后货物的进出口总额快速发展。
我国能够成为世界第二大经济体跟党中央的坚强领导分不开,跟全国人民的辛勤劳动分不开,跟整个改革开放的大环境是分不开的。
坚持开放发展,必须顺应我国经济深度融入世界经济的趋势,奉行互利共赢的开放战略,发展更高层次的开放型经济,积极参与全球经济治理和公共产品供给,提高我国在全球经济治理中的制度性话语权,构建广泛的利益共同体。
——十八届五中全会实践告诉我们,要发展壮大,必须主动顺应经济全球化潮流,坚持对外开放,充分运用人类社会创造的先进科学技术成果和有益管理经验。
要不断探索实践,提高把握国内国际两个大局的自觉性和能力,提高对外开放质量和水平。
——在省部级主要领导干部学习贯彻十八届五中全会精神专题研讨班开班式上强调,2016年1月18日一、开放发展的意义(一)迅速的国家崛起需要开放发展古今中外的历史证明了开放带来进步,封闭导致落后。
如开放繁盛的汉唐盛世和闭关锁国衰落的清王朝。
国外的历史经验也证明了开放能带来国家的繁盛。
如历史上盛极一时的罗马帝国,"海上马车夫"荷兰以及通过改革崛起的俄罗斯和日本。
我国经济当前已经进入了结构优化的新常态,是跨越中等收入陷阱的重要阶段。
面对持续下行的经济压力,我们亟需进行结构调整,并统筹好国内和国际两个大局。
2008年美国经历了非常严重的金融危机,为解决危机,美国提出了量化宽松的货币政策,巧妙地将国内的金融危机转嫁到全球。
我们在改革发展过程中也应该具备开放的眼光,有效利用国际市场和国际资源。
(二)和平的国际环境需要开放发展中国的崛起已经成为不争的事实,具体体现在很多方面:我国已经成为世界上第二大经济体;在国际舞台上我国有越来越多的话语权;亚投行的组建和"一带一路"倡议试图改变旧有的国际秩序;我国在国防现代化方面迅速崛起,科技领域也取得了许多突出成就。
随着中国社会主义市场经济的发展,随着中国产业、金融业市场化进展,中国市场经济中的各种资金形态已越来越具备资本的特征,产业资本与金融业资本相互融合也成为引人注目的一个问题。
真正讲清楚这两种资本的融合,需要对每一种资本的属性有准确的把握。
现在,中国经济正处于转轨中,因此,这两种资本的“资本属性”还有待进一步发展和完善。
鉴于这个问题不会影响我们对现实中的产融结合现象分析,因此,本文在这里所论的产融结合,在很大程度上,是讲工农业等实业与金融业的结合。
一、产业与金融业结合的现状产融结合多是指二产,即工业企业与金融业的结合。
其实,产业中还有一产农业和三产中的非金融业,比如商业、服务业和旅游业等。
因此,除工业企业与金融业结合问题外,还有农业与金融业的结合,三产中的非金融业与金融业的结合。
而金融业中的资本组织也是多样化的,除商业银行外,还有保险公司、信托投资公司、投资基金、财务公司和投资银行等。
在金融业中,不同的机构、组织之间的也有结合的问题。
当然,就现实情况看,最经常迂到的是工业企业与银行的结合问题。
近年来,在中国社会主义市场的实践中,产业资本与金融资本的结合已出现了多种形式,引发出多种关系和问题:如银企关系,如企业如何在证券市场上融资的问题,如农民自办基金会搞存贷业务,如企业内部集资问题,如企业搞财务公司进行存贷业务的问题,还有企业出资举办城市信用社等等,这些都反映了产业向金融的靠拢和渗透。
其中令大家关注的一种情况是,当产业投资选择面临困难时,就把金融业当作一种谋利的产业了。
另一方面,也存在金融向产业的渗透,如国企业债权如何转为银行股权问题,银行参与共同投资的问题,金融机构比如信托公司从事房地产和土地开发,上市公司中金融机构持有股份占有相当大的比重,等等,这些又反映了金融业向产业的渗透和控制。
总之,在我国经济体制转轨中,产融两业在多种形式上进行了结合的尝试。
显然,在对产融结合的理解上,有广义与狭义之分。
广义的产融结合,是指产业发展对金融业的需要,金融业的发展对实业的需要,是以金融业务为基本纽带的。
2023年公务员省考之公务员申论每日一练试卷A卷含答案大题(共10题)一、一、注意事项 1.申论考试是对应考者阅读能力、综合分析能力、提出和解决问题能力、文字表达能力的测试。
2.参考时限:阅读资料30分钟,参考作答90分钟。
满分:100分。
3.仔细阅读给定资料,按照后面提出的“作答要求”作答。
二、给定材料资料1 创新是引领发展的第一动力,在新一轮科技革命中,世界各国都在摩拳擦掌,都想以科技为核心创新发展,争取发展主动权。
也许有人觉得创新应该是科研院所、“高精尖”行业与有关部门的事。
殊不知,现代社会发展日新月异,竞争日趋激烈,“知足常乐”已经难以长久,“抱残守缺”更会惨遭淘汰。
就在日前,九段高手、世界冠军李世石以1∶4败给了机器人“阿尔法狗”.为此,有人忐忑不安,人类智慧是否真的要被机器碾压?其实,人工智能围棋软件与人类棋手的对弈,终归是人与人的对决,确实地说是在人类科技发展的基础上,某个人群研发的高科技在挑战某个人的智商。
正如有评论所言,我们最该震惊的不是“阿尔法狗”的“神力”,而是其背后的研发团队、公司乃至国家的科研创新精神和战略前沿技术实力。
在新形势新机遇下,党和政府把创新摆在发展全局的核心位置,就是要以创新为支撑,趟过改革“深水区”;就是要以创新为驱动,提速发展“中国号”.因此创新已经成为我们每个人都要面对的新课题。
创新要从我做起,从现在做起。
资料2 广佛地铁连通广州西朗至佛山魁奇路。
作为全国首条城际地铁,每天数以万计的“广佛候鸟”.很多人也许不知道,广佛地铁的设备大部分出自国产,屏蔽门由东莞一家玻璃幕墙工厂制造,检票闸机源自佛山的五金机械厂,综合控制的“大脑”系统则出自广州天河软件园。
在背后主导一系列技术创新的,则是广州的佳都集团。
这家国家火炬计划重点高新技术企业从传统电子分销转而经营“互联网+智能轨道交通”等业务,乘国家发展轨道交通的东风,依托持续的科研投入,掌握了智能轨道交通、屏蔽门、自动票检综合控制和视频监控四大核心技术。
产业投资基金专题:文旅产业基金导读:产业基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,委托基金托管人托管基金资产,从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。
文旅产业基金作为产业投资基金的一个重要分支,其投资重点主要定位于旅游业,旨在通过市场化融资平台引导社会资金流向,筹集发展资金,促进旅游基础设施和旅游景区的开发建设、助推旅游产业的结构升级以及挖掘和培育优质旅游上市资源等。
旅游产业投资基金一般投向景区开发、基础设施建设、旅游房地产、酒店业等领域,主要以参股的方式进行投资,被投资企业需要满足特定的条件。
首先是文旅产业基金的构建,旅游产业投资基金的发起人应选择经营股权的各类投资公司。
由于旅游产业投资基金主要从事实业投资,收益主要来自于投资后的长期分红,所以发起人应选择具备实业投资经验和资本经营经验的金融投资机构,在现阶段,可选择证券公司、国有大型旅游集团参与产业投资基金的发起。
其次是基金的募集。
一般产业投资基金可以采用公募和私募的方式,公募受政府主管部门监管,向非特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露、利润分配、运行限制等行业规范。
产业投资基金管理暂行办法规定产业投资基金应采用以私募为可以分为两大块,一块是由政府引导设立的投资基金,另一块是由非政府主导发起设立的投资基金。
专项资金,要将符合条件的旅游企业和项目纳入支持范围。
政府引导,推动设立旅游产业基金。
支持符合条件的旅游企业上市,通过企业债、公司债、中小企业私募债、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等债务融资工具,加强债券市场对旅游企业的支持力度,发展旅游项目资产证券化产品。
加大对小型微型旅游企业和乡村旅游的信贷支持。
2.《国务院办公厅关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》重点原文:(二十四)加大政府支持力度。
实施旅游发展国家战略把旅游业发展成为我国综合性的大产业2010-01-02 23:05:26旅游业已成为当今世界最具发展活力和潜力的国民经济大产业。
世界一些国家纷纷提出实施旅游发展国家战略,引领和带动经济发展。
在我国经济社会发展的新阶段,有必要进一步提高对旅游业在国民经济全局中重要地位的认识,制定和实施旅游发展国家战略,努力把旅游业发展成为我国综合性的大产业,建设世界旅游强国,推动经济社会又好又快发展。
一、旅游业正在成为最具活力的综合性大产业当今世界旅游业迅猛发展,上世纪90年代初就超过石油工业和汽车工业,成为世界第一大产业。
据世界旅游组织统计,旅游业经济总量已占到全球GDP的10%以上,就业人数占全球就业总数的8%以上。
现在已进入大众化和全球化旅游时代,旅游日益成为国民经济的重要支柱产业,成为国民的基本生活方式,成为现代经济和社会发展的重要标志。
世界各国越来越重视旅游业发展,美国、法国、西班牙等发达国家都把大力发展旅游业作为重要战略,日本更是响亮提出了“观光立国”战略,韩国也提出了“全体国民观光职业化,全部国土观光资源化,观光设施国际标准化”的口号。
随着我国出境旅游人数的快速增加,我国港澳台地区及世界许多国家都把争取我旅游客源作为拉动经济发展的重要手段,采取了许多吸引措施。
在应对国际金融危机中,不少国家也把发展振兴旅游业作为拉动经济增长的重要举措,制定了相应的发展计划。
美国制定旅游促进法,设立旅游促进基金,以带动经济增长。
西班牙政府通过旅游促进计划,决定每年投入15亿欧元用于促进旅游业发展。
韩国提出到2012年访韩游客到达1000万人次,实现韩国成为旅游先进国家的目标。
随着我国经济快速发展、城乡居民收入不断提高和闲暇时间大量增加,旅游消费进入一个快速发展的新阶段。
我国已经成为世界上继美国、西班牙、法国之后第四大入境旅游接待国、亚洲最大的出境旅游客源国,正在形成世界上最大的国内旅游市场。
全国许多地方都把旅游业作为经济发展的重要支柱产业或优势产业,提出建设“旅游大省”、“旅游强省”的目标。
2022-2022年中国产业投资基金行业前景研究与投资潜力研究报告范文-什么是行业研究报告行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等,为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。
企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场,但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。
一个全面竞争的时代,不但要了解自己现状,还要了解对手动向,更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。
行业研究报告的构成一般来说,行业研究报告的核心内容包括以下五方面:行业研究的目的及主要任务行业研究是进行资源整合的前提和基础。
对企业而言,发展战略的制定通常由三部分构成:外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。
行业与企业之间的关系是面和点的关系,行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间;企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。
行业研究的主要任务:解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供依据2022-2022年中国产业投资基金行业前景研究与投资潜力研究报告【出版日期】2022年【交付方式】Email电子版/特快专递报告目录第一章产业投资基金相关概述第一节产业投资基金的基本介绍一、产业投资基金的概念二、产业投资基金的起源三、产业投资基金的分类第二节产业投资基金的主要特征一、投资对象二、投资方式三、投资过程四、资产流动性五、基金形态六、募集方式七、投资目的第三节发展产业投资基金的必要性与可行性一、必要性分析二、可行性分析第二章国外产业投资基金发展分析第一节国外产业投资基金发展概述一、国际产业投资基金发展综况二、国外产业投资基金发展的主要特点三、国际产业投资基金发展的典型模式四、欧洲产业投资基金发展概况第二节美国一、美国产业投资基金的市场结构二、美国产业投资基金的发展进程三、美国产业投资基金市场的监管状况剖析四、美国产业投资基金发展的经验与教训透析第三节日本一、日本产业投资基金的发展历史二、日本风投、PE行业发展近况三、日本与美国产业投资基金的差异解析第三章中国产业投资基金发展分析第一节中国产业投资基金发展综述一、我国产业投资基金的设立状况二、中国产业投资基金发展的特点三、产业投资基金风潮蔓延至二线城市四、中国产业投资基金募资形势趋好第二节2022-2022年中国VCPE市场基金募资状况一、2022年我国VCPE市场基金募资综况二、2022年我国VCPE市场基金募资情况第三节中国产业投资基金发展的问题分析一、我国产业基金发展中存在的主要问题二、我国产业投资基金发展面临的困境三、我国产业投资基金发展的阻碍分析第四节中国产业投资基金发展的对策探讨一、促进我国产业投资基金发展的对策举措二、我国产业投资基金的综合发展战略思考三、产业投资基金应由市场主导运作四、中国产业投资基金的发展战略建议第四章风险投资基金第一节风险投资基金的介绍四、加快风险投资基金发展的策略第五章私募股权投资基金第一节私募股权投资基金基本概述一、私募股权投资基金的定义二、私募股权投资基金的分类三、私募股权投资基金的属性四、私募股权投资基金的筹集方式第二节中国私募股权投资基金发展概况一、我国私募股权投资基金发展历程二、中国私募股权基金发展的显著特点分析三、中国私募股权投资基金发展环境分析四、传统金融机构积极介入私募股权基金领域第三节2022-2022年中国私募股权投资基金发展分析一、2022年中国私募股权基金市场募资状况二、2022年中国私募股权基金市场募资状况三、2022年私募股权投资基金市场募资简况第四节各地私募股权投资基金的发展一、河南省二、浙江省三、江苏省四、重庆市五、四川省第五节中国私募股权投资基金发展的问题及对策一、我国私募股权投资基金面临的主要问题二、私募股权投资基金法规管制上存在的缺陷三、我国私募股权基金投融资法律风险及其控制四、我国私募股权投资基金的发展思路五、我国私募股权投资基金业发展策略第六章产业投资基金的运作与退出分析第一节产业投资基金的设立要素介绍一、基金组织形式二、基金注册地三、基金投资方向四、基金规模与存续期五、基金到期后处理方式六、发起人认购比例第二节中国产业投资基金的组织形式一、公司型二、合伙型三、契约(信托)型四、不同组织形式的比较分析第三节产业投资基金管理机构的创建与运作分析一、产业投资基金管理机构的发起设立二、产业投资基金管理机构的职责三、产业投资基金管理机构的治理结构第四节中国产业投资基金的运作模式解析一、现有产业投资基金的运行模式二、各类产业投资基金模式的比较分析三、创建产业投资基金及管理公司的模式选择第五节产业投资基金运作中的风险及管控措施一、流动性风险二、市场风险三、经营管理风险四、投资环境风险五、市场交易风险六、道德信用风险七、风险控制对策与方法第六节产业投资基金的退出机制探究一、公开上市二、公司或创业家本人赎买三、公司变卖给另一家公司四、产权交易市场退出五、寻找新的投资人六、买壳上市或借壳上市七、较长时期内持有创业企业的股份第七章分领域产业投资基金分析第一节文化产业一、中国文化产业投资基金的发展环境二、中国文化产业投资基金发展进程三、中国文化产业投资基金发展格局及规模状况四、中国专项文化产业投资基金发展状况五、文化产业投资基金的组织形式创新研究六、中国文化产业投资基金典型投资案例介绍七、中国文化产业投资基金未来发展趋势第二节旅游产业一、发展旅游产业投资基金具有重要意义二、中国发展旅游产业投资基金面临的有利因素三、产业投资基金成为旅游投资理想模式四、2022年底湖南文化旅游投资基金宣告问世五、旅游产业投资基金的投资建议第三节房地产业一、房地产产业投资基金的定义及特征二、美国房地产产业投资基金的运作状况三、我国房地产产业投资基金的组织结构与运作过程四、促进中国房地产产业投资基金发展的对策建议第四节农业一、设立农业产业投资基金的可行性阐述二、设立农业产业投资基金的四大意义三、2022年北京农业产业投资基金挂牌运营四、设立农业产业投资基金的对策建议第五节水务行业一、水务产业投资基金的定义与特征二、发展水务产业投资基金的重要意义三、我国发展水务产业投资基金的基本条件第六节其他行业一、船舶产业投资基金二、交通产业投资基金三、铁路产业投资基金四、海洋产业投资基金第八章产业投资基金的区域发展状况第一节北方地区一、新疆设立产业投资基金的必要性与可行性二、吉林市设立产业投资基金的条件及建议三、2022年伊始北京设立航天产业投资基金四、2022年首只政府绿色合作产业投资基金在京问世五、辽宁创建新能源和低碳产业投资基金第二节华东地区一、2022年浙商产业投资基金在杭州诞生二、2022年安徽省首个大型产业投资基金花落芜湖三、2022年底海峡产业投资基金在福建成功挂牌四、2022年无锡市创建新能源产业投资基金五、2022年山东接连设立两只产业投资基金六、2022年沪创意产业投资基金联盟重磅问世七、浙江设立产业投资基金的要素及保障措施第三节中南地区一、湖南首只市场化运作产业投资基金隆重面世二、2022年11月广西首个产业投资基金问世三、2022年粤顺利组建广电产业投资基金四、海南省积极筹建产业投资基金五、在北部湾设立产业投资基金的深入思考第四节西南地区一、西宁金融机构与低碳产业基金展开合作二、重庆产业投资基金组建取得积极进展三、四川省第二只产业投资基金挂牌运营四、云南制定政策积极促进股权投资基金发展第九章产业投资基金中的政府定位与行为分析第一节不同类型产业投资基金中的政府职权剖析一、具有明显地域性质的产业投资基金二、具有明显行业性质的产业投资基金三、没有任何限制的产业投资基金第二节政府在产业投资基金中的职能定位一、参与角色分配二、运作模式控制三、社会职能承担四、我国政府的定位选择第三节政府在产业投资基金具体环节中的作用一、在组织模式环节的立法作用二、在筹投资环节的间接作用三、在退出机制环节的培育资本市场作用第十章产业投资基金行业的政策分析第一节中国产业投资基金立法综况一、产业投资基金的立法进程二、产业投资基金的立法焦点三、民营资本的准入问题第二节2022年产业投资基金相关政策制定实施情况一、外商投资合伙企业办法出台二、地方政府出台优惠政策促进外资PE发展三、国家下发文件强化创业投资企业募资管理四、两部门发文变更外商投资创投企业审批政策五、国家集中出台创投企业税收优惠政策第三节2022年产业投资基金相关政策制定实施情况一、国家政策积极鼓励股权投资基金业发展二、外商投资股权业政策法规日渐明确三、保监会发文明确保险资金投资股权的相关规定四、私募股权投资基金募集规则有所完善第四节地方政府产业投资基金相关政策出台实施动态一、天津市率先出台股权投资基金管理办法二、北京市产业投资基金领域政策环境日益完备三、深圳出台政策扶持股权投资基金发展第五节政府制定产业投资基金政策的建议一、我国产业投资基金发展应加强制度建设二、应从反垄断角度制定产业投资基金政策三、促进中国产业投资基金发展的政策建议相关行业推荐银行2022-2022年中国电子银行全市场深度研究与产业竞争现状报告2022-2022年中国产业投资基金行业前景研究与投资潜力研究报告2022-2022年中国邮政储蓄行业前景研究与投资战略分析报告2022-2022年中国小额贷款市场研究与投资前景预测报告2022-2022年中国银行保险市场深度研究与市场竞争态势报告2022-2022年中国自助服务终端行业研究及投资潜力研究报告2022-2022年中国消费信贷市场研究与投资前景预测报告2022-2022年中国金融仓储业行业深度研究与投资前景调研报告2022-2022年联名卡产业运行与投资战略报告2022-2022年中国ATM机行业运营态势与发展趋势报告2022-2022年中国ATM机行业运营态势与发展趋势报告2022-2022年中国点钞机行业市场需求及未来投资盈利预测报告2022-2022年中国银行理财产品行业竞争动态分析及投资可行性研究报告目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录2022年最新报告推荐行业房产建材2022-2022年中国眼镜行业深度调研与投资前景预测报告2022-2022年中国有机膨润土市场调查与投资前景预测报告2022-2022年中国内墙砖行业全景调研及投资潜力研究报告2022-2022年中国日用陶瓷制品市场调查与投资前景预测报告2022-2022年中国阀门水暖行业深度调研与投资前景预测报告2022-2022年中国婴幼儿教具行业全景调研及投资潜力研究报告2022-2022年中国木地板市场调查与投资前景预测报告2022-2022年中国建筑市场全景调查与产业竞争格局报告2022-2022年中国五金工具市场全景调查与投资战略分析报告2022-2022年中国厨具市场深度调查与投资前景调研报告2022-2022年中国感应自动门行业深度调研与行业运营态势报告2022-2022年中国石材市场全景调查与投资战略分析报告2022-2022年中国美甲行业深度调研与行业运营态势报告2022-2022年中国牙刷市场调查及投资潜力研究报告石油化工2022-2022年氯磺酸市场全景调查与产业竞争格局报告2022-2022年中国硫酸锰市场深度调查与市场竞争态势报告2022-2022年中国原油加工及石油制品市场深度调查与市场竞争态势报告2022-2022年指甲油行业全景调研及投资潜力研究报告2022-2022年中国油酸市场深度调查与投资前景调研报告目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录目录行业旅游商贸2022-2022年中国家政服务市场调查与投资前景预测报告2022-2022年中国专利版权转让行业深度调研与投资潜力研究报告2022-2022年中国劳动力行业全景调研与投资前景调研报告2022-2022年中国商业智能(BI)市场前景调查与投资潜力研究报告2022-2022年中国智慧城市行业深度调研与行业运营态势报告2022-2022年中国便利店行业调研与投资战略研究报告2022-2022年中国餐饮市场全景调查与产业竞争格局报告2022-2022年中国奢侈品行业深度调研与行业运营态势报告2022-2022年中国老年人(银发族)服务市场调查与投资战略研究报告2022-2022年中国滨海旅游行业全景调研与产业竞争格局报告2022-2022年中国运动品牌连锁行业全景调研与投资前景调研报告2022-2022年中国中档商务酒店连锁行业调研与投资战略研究报告2022-2022年中国创意产业园区行业调研与投资战略研究报告2022-2022年中国理发美发器市场深度调研与投资战略研究报告TMT产业2022-2022年中国数字微波通信行业深度调研与投资前景预测报告2022-2022年手机摄像头行业全景调研与市场竞争态势报告2022-2022年中国银行自助服务终端行业全景调研与产业竞争现状报告202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从美国产业投资基金看中国旅游发展基金市场化董冲龙藏一.中国旅游产业发展阶段的再认识按照产业组织理论,产业的不同发展阶段需要采取不同的产业政策规范和引导产业中的企业合理利用资源,展开有序竞争,因此,从宏观和微观两个方面,结合资本市场的对产业的要求认识产业所处的发展阶段和特点,对提升产业综合竞争力是非常必要的。
1. 投融资角度中的中国旅游业特点(1)旅游产业整合阶段来临自2002年起,中国旅游产业贡献的GDP已经占到了GDP总量的5%以上,并且在过去的五年时间里,中国旅游产业的复合平均增长率保持在13%左右,预计在今后五年内中国旅游业还将以10%以上的速度增长,结合2002年中国第三产业在GDP中所占比例达到33.2%的事实,旅游产业在中国第三产业中所占比率已经达到六分之一。
据国家旅游局的截至2002年年末中国旅游产业拥有固定资产:8238.2亿元,从业人员612.63万人,旅游企事业单位293793家。
这意味着中国的旅游产业已经在中国经济结构中占有了一个重要的位置。
但是单个旅游企事业单位所创造的价值较低。
在中国旅游产业内部来看,几个子行业的产业集中度都还偏低(行业内的大型旅游企业集团无论从资产规模还是营业收入占整个产业产值的比重较低)。
换句话说:中国旅游产业的过去得发展过程中依靠数量上的优势创造了这5%的GDP。
在这个意义上,中国旅游产业的发展迎来了一个新的发展阶段―――产业整合阶段。
其次,已有的景区、饭店、旅行社等旅游业内的存量资产也存在升级换代,重新进行战略定位、旅游深度开发等问题,这也是解决中国旅游产业可持续发展的关键问题。
中国旅游产业要完成以上任务需要巨量资金的支持,这就需要通过一系列的金融创新和制度安排。
因此,增加旅游产业资本和金融资本的结合渠道和方式,对现阶段的中国旅游产业极为必要。
(2)民间资本积极参与旅游业开发从资金的供给方面来看,改革开发二十多年来,人民生活水平的提高,依据中国人民银行的统计数据,截至2004年2月末,全部金融机构的居民储蓄继续快速增加,余额达11.75万亿元,也就是说在民间沉淀有大量的闲置资金,无论从规模还是投资欲望都具有一定的实力。
通过设立产业投资基金,使投资者通过投资从高速发展的中国旅游产业中获益非常有必要。
仅以民营经济较为发达的浙江温州为例,民间资本的持有量就在1500亿元以上(温州人民银行2004年6月数据)。
从这部分民间资本所派生出来的投机资本(“热钱”)在过去几年中对中国国内房地产产业的影响可以看到其能量。
因此利用产业政策和金融工具引导民间资本在旅游产业的投资大有可为。
同时,从促进国内产业发展的角度看,中国旅游业在过去五年以每年13%的复合平均增长率增长,具备吸引民间资本进入旅游产业的潜力,浙江民间资本基本主导浙江省旅游开发的产业现实也有力的证明了这一点。
(3)旅游类上市公司在资本市场表现不佳从上个世纪九十年代以来,中国资本市场上出现的旅游类上市公司大约30 家,其中因为种种原因被收购或者重组的有6家,目前还有22家旅游类上市公司,这些上市公司分布景点景区子行业(产业)、酒店子行业、旅行社行业(仅有一家)。
与此对应的是中国现有151处国家级风景名胜区(国家公园),各种景区景点数万处,拥有大小旅行社13000多家。
整个旅游产业的集中度较低,产业竞争力有限,并且由于盈利能力的问题还将面临投资者的抛弃。
就旅游各个子行业盈利能力来说,景点景区行业的盈利能力较高,酒店业,以及旅行社业都在微利的边缘挣扎,比较具有行业代表性的上市公司的盈利状况也基本反映了这一现实。
这从一个侧面说明,中国资本市场的旅游板块中需要一批优质的旅游类上市公司重建投资者的信心。
换句话说,通过产业整合提高旅游企业的综合竞争力和盈利能力将有利于旅游产业资本和金融资本的结合。
综合起来说,中国的旅游产业正处在一个产业整合的发展阶段,一方面旅游产业规模已经达到一个较高水平,另外一方面产业集中度较低,企业的综合竞争力不高,产业的盈利水平和盈利能力不理想。
在经济学意义上,产业整合的目标在于:节约交易成本,提高产业的产出效率和水平、创造新的价值空间等几个方面,从而达到提升产业综合竞争力的目标。
以此为出发点,我国旅游产业的整合将面临:经营模式、产权结构、管理模式等几方面的变革。
而对产业外部环境来说,完善法律、法规,规范市场行为,借以达成促进产业整合、提升产业竞争力将是政府部门的一个长期任务。
在具体操作层面上,合理利用金融工具进行产权投资,将有利于产业资源的优化配置、获取企业核心能力,实现企业规模经济。
这对加快产业整合的进程,提高产业整合的质量显得非常重要。
2.产业整合对金融工具的要求我们知道,在市场经济条件下,产业整合应该采用市场经济的方式进行,所谓市场经济的方式就是指:在产业整合过程中所有资产、资源都应该服从价值规律,通过市场来发现这些资产(资源)的价值,这些资产(资源)的价值是以其价格为表征的。
因此,在产业整合过程中将要面对一个巨额的旅游产业存量资产如何分割、以及重新组合的过程,在这个过程中必然需要一系列的资产(资源)交易来完成整合,从而如何运用有效地金融工具,借助资本市场上的金融资本和民间资本加快旅游产业整合将成为一个重要的产业任务。
另一方面,产业和资本的有机结合是产业发展必须要解决的重大关节,尤其是在产业整合时期,原有的产业资本和金融资本通过前期的投资行为被固化成为大量的存量资产,通过产业整合有一部分资本需要通过退出已投资产业获得回报,一部分金融资本和产业资本需要通过介入产业整合获得投资回报,这就对金融工具提出了资产所有权与收益权、一定的资产管理处置权相统一的要求。
一般来说,金融工具主要有三大类:权益类工具、债权类工具、物权类工具。
金融工具的实质是资产与资本之间、资本和资金(现金)之间的转化工具,也是产业资本和金融资本结合的工具。
权益类工具主要代表是股权,这些权益类金融工具较好的将资产所有权、资产获益权以及相应的风险联系到了一起,比较适合产业整合的运用,并且有利于运用现有的国内资本市场机制,方便投资人进入和退出,有效降低流动性风险。
第三,依据现有的《公司法》,战略投资人通过持有目标产业中的企业股份可以直接参与公司的管理、决策,甚至影响公司的治理结构,这对产业整合过程中对企业的市场化管理创造很好的管理平台,提升产业整合效果,降低法律监管难度都是极有帮助的。
因此,笔者认为产业投资基金对中国旅游产业的整合是一种有效的金融工具!因为产业投资基金一方面有集合资金的功能(公募或者私募基金单位),也有通过股权投资,直接参与投资项目的管理的功能,尽管这种功能很多时候并不被产业投资基金公司使用。
还有就是产业扶持和引导的功能。
(接下来,我们将重点介绍国际产业投资基金的相关情况和特点)二.产业投资基金简介1.产业投资基金的概念(1)基本概念和类型产业投资基金指主要在对未上市企业进行股权投资并提供经营管理服务的集合投资制度。
它是一个与证券投资基金相对应的概念,证券投资基金直接投资于有价证券,产业投资基金直接投资于产业领域。
产业投资基金在国外又称“未上市股权投资基金”,创业投资基金(又称“风险投资基金”)是其一种类型,后者投资于主要属于科技型的高成长性创业企业。
此外,投资于基础设施建设和房地产业的各种类型直接投资基金,以及近年来大量兴起的企业重组投资基金等,都属于产业投资基金范畴。
(2)运作机制产业投资基金的运作机制简介(这是一个较为简略的产业投资基金的运作模式介绍,不代表全部类型)(3)产业投资基金的职能特点产业投资基金有两大功能特点:一是:集合投资功能,即:将民间闲散资金集合为较大规模的资金,通过股权投资形式实现闲散资金的资本化。
其二是:培育产业竞争力,即:借助产业发展战略和专业化的管理参与产业培育,以股权投资形式培养产业中优质企业的预期盈利能力,达到提升产业竞争力的目标。
就实质来说,产业投资基金是一种产业资本和金融资本相结合,投融资一体化结构的权益型金融工具。
2.产业投资基金对产业发展的作用(以美国为例)美国的产业基金从规模上看并不大。
以1988年为例,当年美国的非金融和农场部门的资本投资超过3800亿美元,而产业基金在这一年的投资规模只有30亿美元,这一金额不足IBM公司同年投资的三分之一,大概只有通用汽车公司投资的四分之一(Sahlman,1990)。
直到1995年,美国产业投资基金的总资本余额也只有1750亿美元。
其规模之小似不足道,但它却帮助创造出许多成功的现代企业,并为资本市场提供了新鲜的血液。
较早的如1924年成立的国际商用机器公司(IBM),就是产业基金协助企业成功发展的典型例子。
其他还包括,微软公司(Microsoft),苹果计算机公司(Apple Computer),英特尔公司(Intel),联邦快递公司,莲花发展公司,太阳微系统公司,康柏公司,数字设备公司等。
这些企业都曾不同程度得到过产业基金的资金帮助。
据统计,从1983年到1994年的12年间,美国共有1106家产业基金投资的企业上市;仅1991-93年,美国上市的790家公司中就有346家得到过产业基金的资金帮助,上市企业中产业基金投资的约占了44%。
可见,产业基金在促进美国现代企业的诞生和资本市场的发展上,具有不可忽视的作用。
3. 产业投资基金对产业发展的意义当前在我国发展产业投资基金具有以下重要意义:一是培育新型市场化的投融资主体,深化投融资体制改革;二是通过专家运作,建立投资风险约束机制,提高投资效益,启动民间投资;三是为未上市企业提供资本支持,降低未上市企业负债率,为防范金融风险奠定更坚实的基础;四是通过间接引导基金投资于需要重点发展和特别扶植的地区,促进经济结构调整和区域经济的协调发展;五是通过发展创业投资基金,促进高新技术产业发展和经济增长方式转变;六是通过加强对未上市企业的培育和辅导,为资本市场输送高质量的上市公司,促进我国资本市场发展。
4. 产业投资基金对旅游产业发展(整合)的意义旅游业本身具有一个独特的区域经济拉动作用,对旅游业所在区域的地方经济增长有很大的促进作用,另外一方面,对区域经济转型、安排就业都能发挥较大的作用。
因此发展旅游产业投资基金促进我国旅游业的可持续发展,振兴地方经济将是一件非常有意义的事情。
现阶段,市场化的产业投资基金在我国还属于空白,就旅游产业来说,各级地方政府出于振兴地方旅游业的考虑设立的旅游产业发展基金在一定程度具有产业投资基金的特点,但是由于其运作机制以及基金增值模式的模糊,使其更像一种福利性质基金。
本文将重点讨论这一类型发展基金的市场化问题。
另外旅游行业的跨产业特点使得旅游产业投资基金可以依据子行业的不同特点,结合国家相关政策法规,在个子行业内优先突破,给整个旅游产业的整合以及竞争力提升创造条件,具体来说:在景区基础设施和服务设施(物业)的开发方面,可以优先发展带有产业投资基金性质的不动产或者旅游房地产信托投资基金。