三大主要财务报表分析之三现金流量
表分析
三大主要财务报表分析之三--现金流量表分析2011年03月29日
1、什么是现金流量表？
现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表，是企业对外提供的三大主要会计报表（资产负债表、利润表和现金流量表）之一。现金流量表反映企业一定期间内现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。
2、什么是现金流量表的现金概念？
现金流量表中的现金是指企业库存现金、可以随时用于支付的银行存款（包括其他货币资金）和现金等价物。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性高、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资。现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的差别不大，视为现金看待。现金等价物通常指购买在3个月或更短时间内即到期或即可转换为现金的投资。不同企业现金等价物的范围可能不同，如经营活动主要以短期、流动性强的投资的企业，可能会将所有项目都视为投资而不是现金等价物，而非经营投资的企业，可能将其视为现金等价物。企业应当根据经营特点等具体情况，确定现金等价物的范围，并在会计报表附注中披露确定现金等价物的会计政策，并一贯地保持这种划分标准。
3、现金流量表是怎样分类的？
通常按照企业经营业务发生的性质将企业一定期间内产生的现金流量分为三类。
经营活动产生的现金流量；
经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括
销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物、接收劳务、制造产品、广告宣传、推销产品、交纳税款等。经营活动产生的现金流量是企业通过运用所拥有
或控制的资产创造的现金流量，主要是与企业净利润有关的现金流量，但企业
一定期间内实现的净利润并不一定都构成经营活动产生的现金流量。通过现金
流量表中反映的经营活动产生的现金流入和流出，说明企业经营活动对现金流
入和流出净额的影响程度。各类企业由于行业特点不同，对经营活动的认定存
在一定差异。
投资活动产生的现金流量；
投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投
资及其处置活动。这里的长期资产是指固定资产、在建工程、无形资产、其他
资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。主要包括取得或收回投资、购建和处置固定资产、无形资产和其他资产等。投资活动产生的现金流量中不
包括作为现金等价物的投资，作为现金等价物的投资属于现金内部的增减变动，如购买还有一个月到期的债券等，都属于现金内部各项目转换，不会影响现金
流量净额的变动。通过现金流量表中反映的投资活动产生的现金流量，可以分
析企业通过投资获取现金流量的能力，以及投资产生的现金流量对企业现金流
量净额的影响程度。
筹资活动产生的现金流量。
筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括
吸收投资、发行股票、分配利润等。这里的债务是指企业对外举债所借入的款项，如发行债券、向金融企业借入款项及偿还债务等。通过现金流量表中筹资
活动产生的现金流量，可以分析企业筹资的能力，以及筹资产生的现金流量对
企业现金流量净额的影响程度。
4、什么是现金流量的结构分析？
现金流量的结构分析是指对现金流量的各个组成部分及其相互关系的
分析。现金流量的结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比分析。流入
结构分析分为总流入结构和三项（经营、投资和筹资）活动流入的内部结构分
析。流出结构分析分为总流出结构和三项流出的内部结构分析。流入流出比分
析分为经营活动流入流出比、投资活动流入流出比和筹资活动流入流出比。流
入和流出结构的历史比较和同业比较，可以得到更有意义的信息。对于一个健
康的正在成长的公司来说，经营活动现金净额应是正数，投资活动的现金流量
是负数，筹资活动的现金流量是正负相间的。
5、什么是现金流量的流动性分析？有哪些分析比率？
流动性是指将资产迅速转变为现金而几乎不遭受损失的能力。根据资
产负债表确定的流动比率虽然也能反映流动性但有很大局限性。主要是因为：
作为流动资产主要成分的存货并不能很快转变为可偿债的现金；存货用成本计
价不能反映变现净值；流动资产中的待摊费用也不能转变为现金。许多企业有
大量的流动资产，但现金支付能力却很差，甚至无力偿债而破产清算。
真正能用于偿还债务的是现金流量。现金流量和债务的比较可以更好
地反映企业偿还债务的能力。分析比率主要有如下三个。
（1）现金到期债务比，是指经营现金净流入除以本期到期的债务的
比值，本期到期的债务是指本期到期的长期债务和本期应付票据，通常这两种
债务是不能展期的，必须如数偿还。
（2）现金流动负债比，是指经营现金净流量除以流动负债的比值。
（3）现金债务总额比，是指经营现金净流入除以债务总额的比值，
这个比率越高，企业承担债务的能力越强。因为只要能按时付息，就能借新债
还旧债，维持债务规模。如果知道市场利率，还可以计算企业的最大负债能力。
6、怎样从现金流量表分析企业获取现金能力？有哪些比率？
获取现金的能力，是指经营现金净流入和投入资源的比值。投入资源
可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等。反映获取现
金能力的比率主要有：
（1）销售现金比率，是指经营现金净流量除以销售额的比值，该比
率反映每元销售得到的净现金，数值越大越好。
（2）每股营业现金净流量，是指经营现金净流量除以普通股股数的
比值，反映企业最大的分派现金股利能力，超过此限度，就要借款分红。
（3）全部资产现金回报率，是经营现金净流量与全部资产的比值，
说明企业资产产生现金的能力。
7、公司的"血液"──现金流量
现金流量犹如企业的"血液"，只有让"血液"顺畅循环，企业才能健康
地成长和发展。然而，据已公布的上市公司2000年报显示，有些上市公司
2000年的现金流量同比有较大幅度的下降，有的甚至由上年的正值变成负值了。造成这种现象的原因何在？如何让"血液"更加顺畅循环？总体上看，部分上市
公司现金流量"今不如昔"表现在这些公司2000年现金流出的多，流入的少。现金流出多主要包括两个方面，一是由于上市公司投资支出，与投资活动有关的
现金流出增加，二是上市公司预付货款、购买原材料等与经营活动有关的现金
流出较多。至于上市公司货款回款率低、应收帐款居高不下则是现金流入少的
主要原因。如草原兴发1999年底斥资2.6亿元进行了包括"兴发食品"11家分
厂在内的一系列资产和股权收购活动，并且公司已经把这笔巨款支付出去，这
意味着该公司去年投资活动产生的现金流出骤然增加。罗牛山亦属此类。而咸
阳偏转则属后一类情况，其以前可以赊销部分原材料，但是去年原材料紧俏，
公司须持现金购买。与此同时，新品采购成本加大，最终使得该公司现金流出
高于往年。商品销售情况不佳，货款又迟迟不能回笼这类因经营活动产生的现
金流入较少是部分上市公司现金流入少于往年的主要原因。咸阳偏转2000年与上年的销售额相比本来相差不大，但因为2000年货款回收率降低导致公司现金流入减少。声乐股份2000年每股现金流量和每股经营性现金流量同比分别下降154％和300％，也是由包括借出款项在内的应收款项大幅增加所致。当然，有
的上市公司现金流?quot;今不如昔"不能用上述原因一概而论。对于刚刚结束融资的上市公司来说，其现金流量与上年不具有可比性。如新华百货2000年每股现金流量和每股经营性现金流量同比分别下降159％和93％，其实是该公司1999年的现金流量里包括了当年底到帐的5700万元的配股资金，而2000年并
没有这笔资金，即1999年比2000年多了一笔筹资活动产生的现金流量，故两
年的现金流量不可简单相比。东风汽车亦是如此。该公司1999年发行募集了大量的资金，即筹资活动产生的现金流量颇丰（即现金流入多）。去年该公司进
