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财务分析课程大作业二O一六年五月目录一、公司简介 (1)二、资产负债表分析 (1)（一）资产负债表项目分析 (1)（二）资产负债表主要项目趋势分析 (2)（三）资产负债表结构分析——资产结构分析 (7)（四）资产负债表结构分析——资本结构分析 (12)（五）资产与负债及所有者权益的对称性分析 (15)三、利润表分析 (15)（一）增减变动分析 (15)（二）结构变动分析 (17)四、现金流量表分析 (20)（一）现金流量增减变动分析 (20)（二）现金流量趋势分析 (24)（三）现金流量结构分析 (28)（四）经营活动现金流量的分析 (30)（五）投资活动现金流量主要项目的具体分析 (31)（六）筹资活动现金流量主要项目的具体分析 (31)五、财务能力分析 (32)（一）盈利能力分析 (32)（二）营运能力分析 (35)（三）偿债能力分析 (37)（四）发展能力分析 (39)六、公司未来发展的展望 (40)广西皇氏甲天下乳业股份有限公司财务分析报告一、公司简介广西皇氏甲天下乳业股份有限公司（以下简称皇氏乳业（002329,股吧））成立于2001年5月，公司主营液态乳制品的生产、加工、销售以及与此产业关联的奶牛养殖、牧草种植业务，主要产品是以黑白花牛奶、水牛奶为主要原料的巴氏菌奶、水牛奶、特色果奶、酸奶等液态乳制品和乳饮料。
公司生产的产品共有八大系列、近六十个品种，产品销售至全国八个省区的150多个市县。
2006年8月,皇氏乳业生产的纯鲜水牛奶、无糖型乳酸菌乳饮料顺利通过出口检验，获准出口到香港销售,成为国内首家水牛奶产品出口香港的乳品企业。
据中国奶业协会相关统计数据显示，自2003年起，皇氏乳业的水牛奶系列产品产销量名列全国第一。
目前皇氏乳业已发展为广西的乳业巨头。
公司生产的系列乳制品以其优良的品质、丰富的营养和独特的口味，受到了广大消费者的好评和青睐，连续获得“全国质量信得过食品”、“广西名牌产品” 、“消费者信得过商品”、“消费者喜爱的商品”等多项荣誉称号。
皇氏集团2022年财务分析报告一、总体概述皇氏集团2022年资产总计为589,425.36万元，比2021年增长8.69%，但这一增长速度是在上一期资产总计下降的情况下取得的，并且本期的资产总计还没有恢复到2020年的水平。
皇氏集团2022年负债总计为395,778.32万元，比2021年增长10.69%。
但这一增长速度是在上一期负债总计下降的情况下取得的，本期已经恢复并超过了2020年的水平。
从这三期来看，皇氏集团的营业收入持续增长。
2022年营业收入为289,070.05万元，比2021年增长12.54%，这一增长速度是在2021年增长3.15%的基础上取得的。
皇氏集团2022年净利润为128.27万元，而2021年、2020年连续亏损，并且2021年的亏损额大于2020年的亏损额。
表明企业盈利情况仍然很不稳定。
三期资产负债率分别为61.65%、65.94%、67.15%。
经营性现金净流量三期分别为-4,491.04万元、26,622.95万元、3,676.9万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为8.69%，负债增长率为10.69%。
收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为12.54%，资产增长率为8.69%。
净利润与资产变化不匹配，净利润增长100.29%,资产增长8.69%。
负债增长过快。
资产总额有所增长，营业收入大幅度增长，净利润也在增加。
公司增产增收的效果明显。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈波动上升趋势。
总负债分别为373,507.64万元、357,564.09万元、395,778.32万元，2022年较2021年增长了10.69%，主要是由于一年内到期的非流动负债等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈持续增长趋势。
营业收入分别为249,016.87万元、256,869.07万元、289,070.05万元，2022年较2021年增长了12.54%。
皇氏乳业调研总结中秋节去的广西，南宁下飞机，赶到南宁百货附近找了一家商务酒店，本来打算要去南宁百货看看的，考虑到行程比较紧密，且该公司不是我们目前研究的范围，因此中午匆匆休息了一下就赶往了皇氏乳业在南宁的总部，下着小雨，凉爽但又闷湿的感觉，南宁商业区和杭州的商业区比，我们认为至少差距15年，关键是问题是南宁没有工商业，一个城市发展要起步一定要有工商业这个根基，守着"绿城"的名誉，自我陶醉是没有出路的。
皇氏乳业经过策划现在打出了"甲天下"的招牌，由于这两年业务发展很快，当地有些居民只知道有甲天下，而不知道皇氏，公司现在的产品种类繁多，没有统一响亮的品牌，对外来的扩张是不利的，应该利用好企业上市公司这块金字招牌。
厂门口贴着近期的招牌广告，待遇在当地中等水平，公司产能利用率应该不错。
公司10万吨年乳品生产车间项目正在施工，不知道是否是节假日和天气的缘故，进度不是很快，项目应该开工有段时间了，个人认为这个项目主要是着眼于未来水牛奶业务的大爆发。
厂区半新不旧，路边堆放着新旧设备，不怎么整齐，整个厂区面积不大，结合公司的发展历程，个人认为企业正处于转折期。
晚上去了沃尔玛，了解了一下皇氏乳业在商超渠道的销售情况，商品系列和种类很多，品种也不错，结合品牌的本土化优势和商品的价格优势，销售形势很不错，无论与当地的石埠等品牌还是与蒙牛、伊利等全国品牌相比，公司的产品都具备相对的具竞争力。
后来在梧州，我们看到了皇氏乳业的专卖店，在我们品尝之际不时有客户进来询问和购买，主要是为小孩订奶，当然也有上了年纪大娘买完菜回家的路上到专卖店喝上一瓶的，我们很欣慰。
这种消费习惯很难在我们生活的城市见到了，看来市场空间还是很有潜力。
我们的企业研究分两部分，一部分是企业价值分析，另一部分是调研报告，企业价值分析我认为券商报告分析的很完整也很到位，特别是长江证券的一篇研究报告，抓住了企业未来发展的思路，我很认同，因此偷懒不在BLOG上详述了。
1调高评级皇氏乳业(002329)食品加工/食品饮料皇氏乳业：驶入发展的快车道皇氏乳业调研快报报告关键点：& 产能瓶颈初步缓解； & 奶水牛品改进入收获期； & 调高盈利预测和投资评级报告摘要：Ø 产能瓶颈初步缓解：2011年上半年公司本部的募投项目将竣工投产，在原来6万吨产能的基础上增加4.5万吨，届时公司液态奶的产能将达到10.5万吨，增幅 高达75%，困扰公司发展的产能瓶颈问题初步得到缓解。
公司近期公告将集团收 购的原完达山建设的生产厂房和部分设备注入股份公司，主要用来生产酸奶产 品。
注入新厂具有日处理酸奶50-100吨的生产能力， 预计明年3月份就可以投产，按照8000元/吨的价格，每年生产300天计算，每年将为公司增加1.2亿元的销售 收入。
另外，公司还计划利用新厂富余厂房和原闲置设备引进罐装生产线生产 乳饮料产品。
我们认为：由于广西地处亚热带地区，全年气温较高，酸奶和乳 饮料消费市场极具发展潜力。
Ø 奶水牛品改进入收获期：自2004年开始的广西奶水牛品种改良计划经过7年的周 期，明年开始进入收获期，水牛奶的供给将大幅增长。
按照发展规划，到2015 年广西地区奶水牛存栏头数将从目前的4.3万头增加到30万头，可供产奶的奶牛 数达到20万头。
按照每头平均2.5吨的年产量计算，4年后水牛奶原奶的年供应 量将达到50万吨，公司目前已经控制了区内近70%的可控奶源。
原奶供应的爆 发式增长为公司未来几年产能的大幅提升奠定了坚实的基础。
公司表示今后重 点发展方向为水牛奶产品，目前公司生产的水牛奶定位高端，与特伦苏和金典 相当，未来公司将逐步推出中档的水牛奶产品还会抢占伊利和蒙牛纯牛奶的一 部分市场份额。
Ø 调高盈利预测和投资评级：考虑到公司4.5万吨募投项目于明年中期竣工，注入上市公司的新产能（酸奶）于明年3月投产，届时公司的产能瓶颈将得到缓解， 销售收入将大幅提升。
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告皇氏乳业集团有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:皇氏乳业集团有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分皇氏乳业集团有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业空资质增值税一般纳税人产品服务：家禽饲养【分支机构经营】；牲畜饲养【分支1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标信息最多显示100条记录，如需更多信息请到企业大数据平台查询7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
皇氏集团2022年决策水平报告一、实现利润分析2022年利润总额为负445.34万元，与2021年负46,518.64万元相比亏损有较大幅度减少，下降99.04%。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2022年营业利润为负563.79万元，与2021年负46,603.25万元相比亏损有较大幅度减少，下降98.79%。
在营业收入迅速扩大的情况下，经营亏损得到了有效遏制，企业经营管理有方，但应当进一步努力以消灭亏损。
二、成本费用分析皇氏集团2022年成本费用总额为302,159.44万元，其中：营业成本为238,396.41万元，占成本总额的78.9%；销售费用为27,810.36万元，占成本总额的9.2%；管理费用为15,280.22万元，占成本总额的5.06%；财务费用为10,849.88万元，占成本总额的3.59%；营业税金及附加为1,691.82万元，占成本总额的0.56%；研发费用为8,130.74万元，占成本总额的2.69%。
2022年销售费用为27,810.36万元，与2021年的27,146.11万元相比有所增长，增长2.45%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。
2022年管理费用为15,280.22万元，与2021年的16,318.24万元相比有较大幅度下降，下降6.36%。
2022年管理费用占营业收入的比例为5.29%，与2021年的6.35%相比有所降低，降低1.07个百分点。
三、资产结构分析皇氏集团2022年资产总额为589,425.36万元，其中流动资产为224,646.26万元，主要以货币资金、应收账款、存货为主，分别占流动资产的24.3%、22.37%和20.98%。
非流动资产为364,779.1万元，主要以固定资产、长期股权投资、其他非流动资产为主，分别占非流动资产的43.03%、26%和10.03%。
