绿城资本运营案例

山东师范大学研究生学位课程作业答卷姓名陈沐阳学号跟读生学科专业工商管理科目财务管理时间2013年5月29日分数绿城股利政策案例分析一、引言尽管根据经典的MM股利政策不相关理论，企业可以随意安排股利支付，但在实务中，受到税赋交易成本不对称信息乃至法规限制，企业内部融资成本要远远低于外部融资成本，股利支付的多少对企业价值并非不相关，股利政策不仅会影响股东的利益，也会影响公司的正常运营以及未来的发展，甚至会影响到整个证券市场的健康运行。

因此，公司管理者在制定股利政策时，不得不进行慎重考虑在理论研究中，可以将股利政策从融资政策和投资政策及公司经营活动中抽象出来进行单独的静态分析；而在实务中，各个财务政策之间是相互关联的，必须结合起来从动态角度予以综合考虑。

本文以绿城企业股份有限公司以下（简称绿城）为案例，探讨其1997年至2012年股利政策的特点，并分析其对投融资政策的支持效应。

根据MM股利不相关理论，企业可以随意安排股利支付，但在实务中，股利支付的多少对企业价值并非不相关，股利政策不仅会影响股东的利益，也会影响公司的正常运营以及未来的发展，甚至会影响到整个证券市场的健康运行。

通过对绿城案例的研究发现，股利政策对融资政策和投资政策及公司经营活动具有重大影响。

特别是在实务操作中，各个财务政策之间都是相互关联的，从动态角度出发，合理运用股利政策，能够有效地提高资金利用效率。

二、相关概念简述13></a>.股利政策股利政策是以公司价值最大化为目标，以稳定股价为核心，在平衡公司内外部相关集团利益的基础上，对于净利润在提取各种法定公积金后如何分配而制定的支付股利的基本方针和政策。

股利政策是公司支付股利的跨期安排，其影响具有持续性，所以在制定过程中往往着重考虑有持续性影响的因素，努力使股利政策具有长远性和全局性。

股利政策的内容主要包括6个方面：（1）股利分配利益主体的确定。

股利分配的利益主体指参与公司股利分配的代表不同利益的主体，即公司股利分配的参与者。

资本运营经典案例解密碧桂园碧桂园公司概况1992年发家于广东顺德的碧桂园以开发超级大盘见长，且近年来扩张迅速，截至2008年4月，已有主要分布在珠三角区域，以及在湖南、内蒙古、江苏、辽宁、安徽等地的45个处于不同发展阶段的项目。

1992年起家于广东顺德的房地产企业碧桂园，于2007年4月3日确定以上限5.38港元定价，发售24亿股，当中21.6亿股(90%)为国际配售，2.4亿股(10%)作公开认购，集资超过129亿港元。

每股招股价4.18至5.38港元，4月20日正式挂牌。

碧桂园上市后，总市值即突破了千亿港元，成为来自内地在港上市的房地产第一股。

报道显示，碧桂园近年的收益主要来自房地产开发、建筑及装饰、物业管理和酒店营运四方面业务，其中房地产开发是获利最丰厚的一块。

截至去年年底，碧桂园在内地共拥有23个房地产开发项目，大部分位于广东省内，此外还开发有10家四至五星级的酒店。

碧桂园上市重组过程翻开碧桂园招股说明书中的"历史、重组及集团架构"部分，可能谁都想不到，一向以低调务实示人的碧桂园，在资本化之路上能够使出如此眼花缭乱的手段。

令观者叹服。

4月20日，碧桂园控股有限公司(碧桂园，2007.HK)在香港联交所挂牌，一大早开盘报7.01港元，全天最高价达到7.350港元，收市报7.270港元，较其招股价5.38港元高出35.130%，全日成交额为72.26亿港元，成交量10.04亿股。

碧桂园的股价果如之前市场预期，远超每股净资产。

可能很多人都不知道，比起上市后公司股价在二级市场上的精彩表现，碧桂园在上市重组过程中的一系列资本运作同样令人眩目。

从2005年下半年开始，碧桂园的重组就开始，动作不大，神神秘秘，因为是典型的乡镇企业发展而来，有典型的民营家族企业的特性，更多的是内部瓜葛不清的资本结构，这个重组计划似乎不太容易。

典型的内地民营家族企业海外上市重组，一般要做三件事：第一步，企业转制，把原来结构不清楚的转成外资企业，这是为境外上市做准备。

房企靠什么才能致胜房企靠什么才能致胜？？————绿城中国实践案例解读绿城中国实践案例解读绿城中国实践案例解读2019年01月17日调控的不确定性，市场形势变幻莫测，房地产开发企业可以把控或改变这个节奏吗？答案是否定的。

那么，不能掌控节奏，企业要做的就是考虑怎样最大限度地跟跟随和适应这个节奏。

绿城中国控股有限公司(下文简称“绿城中国”)的发展是一种注重未来着眼长久的模式，积淀的是未来的竞争力，和企业长久、持续、健康发展的生命力。

这或许也正是企业得以穿越周期、不为市场行情变动所动并保持稳健、持续发展的根本原因所在。

产品为王产品为王 从2018年年中开始，在“奔千亿、冲规模”的主流中，出现了降速、“瘦身”的声音，多家龙头房企的表现尤为明显。

前阵子，万科更是直言“活下去”是基本要求，一度引发行业热议。

新形势下如何保持品质领先？绿城坚信，产品竞争力永远是企业的核心竞争力。

品质是房地产开发商能够穿越周期、获得规模和效益的长足、稳定增长的砝码，是打破这个行业“劣币驱除良币”的有力武器。

绿城只坚持做它擅长的事。

而面对新形势，在绿城看来，行业“慢下来”是优秀企业的好时机，因为可以更加专注在品质上。

同时也是压力和挑战，因为更多房企开始关注产品本身，不进则退，绿城如何保持产品力的领先？在“美好生活”理念下，住房需求升级对产品和服务提出更高的要求；绿城自身多业务模式发展下，新的产品类型，如美丽乡村建设、地铁上盖物业等如何打造和复制推广，也都对管理层提出新的命题。

这些所有业务的核心主线，是绿城一以贯之的产品战略，具体来说，绿城产品特征可固化为“四化”建设：标准化产品标准化反映的是产品的成熟度和快速复制能力。

如上文所述，绿城已经形成了丰富的产品体系，比如在90年代就形成的桂花城系列，直到现在仍然在市场上有不俗表现。

对于那些通过标杆项目试水的中式合院、现代叠墅等产品，以及最新形成的四大新品系列，绿城需要进一步推行标准化，让新一代的产品得以传承和推广。

房地产企业资本运营转型案例分析———以碧桂园集团为例贺妍摘要：在房地产业泡沫风险加剧的背景下，预示着房地产业是国民经济“永动机”的时代已经过去。

房地产行业要生存下去，依赖其生产经营的同时不能忽视资本运营。

本文以碧桂园集团为案例对象，采用案例研究法分析其在资本运营中的困境，探索近年来其在困境中的资本运营转型之路，并从财务角度对其分析与评价，以为其他房地产企业的资本运营提供思考方向。

通过案例分析，本文认为房地产企业在市场瞬息万变背景下要生存下去，必须进行资本运营转型，寻求多样化的融资路径以改善资本结构，建立专业的资本运作团队以提高资本管理效率，同时通过多元化领域投资以分散地产业务的风险。

关键词：碧桂园集团；资本运营；投资；融资一、引言国家信息中心首席祝宝良（2018）在研究中指出，房地产行业存在高房价、高库存等问题，房地产泡沫引发的金融风险将越来越大。

自2010年以来，中国房地产业整体增长趋势放缓。

对于房地产行业，盲目买地开发显然不符合市场需求，必须加快资本运营的转型来面对市场危机。

资本运营又称“资本运作”，包括发行股票、债券等投融资活动，以及合并、分立、资产重组等一系列财务活动，通过改善资本结构以创造非生产经营实现的价值。

碧桂园集团（以下简称“碧桂园”）从农民工白手起家到跻身全球500强，从家族治理到分权治理，从单一地产行业到涉足多元化领域的大型集团，变化是翻天覆地。

碧桂园于2007在香港上市，由于具备家族性质，思想较固化，在上市初期，领导层并不重视资本运营，股价一直下跌，尽管2010年以来，经营业绩爆发性的增长，股价却背道而驰，无法与中海、万科等房企相提并论。

碧桂园在资本运营中也面临过困境和危机，通过合理的资本运营调整和财务战略得以高速成长，从2016年下半年以来，股价翻倍增值。

探索碧桂园集团资本运营上的转型策略，并对其财务分析，是本文分析研究的方向。

二、碧桂园集团资本运营的困境（一）管理层漠视，改革出现瓶颈管理层对资本运营漠视的原因表现在两方面：一是上市初期对赌协议的失败经历让管理层对资本市场产生业，受到的影响较小。

绿城房地产集团有限公司案例分析摘要：绿城房地产集团有限公司，是国内知名的房地产企业之一，专注开发系列城市优质房产品，具有国家一级房地产开发资质，公司总部设在浙江省杭州市。

绿城集团目前采取的是业务转型战略。

一个企业采取何种战略与市场中存在的机会、威胁以及自身的优势及劣势、使命、愿景、目标等是密切相关的，我们小组通过SWOT分析、ＰＥＳＴ分析、波特五力模型找出绿城集团目前的使命、愿景和近期的目标，并对绿城集团做了进一步的环境分析。

关键词：绿城战略PEST分析SWOT分析波特五力模型一、引言房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强的特点。

由于房地产业是我国国民经济的主导产业，在现代社会经济生活中有着举足轻重的地位，因而房地产行业的发展与整体国民经济的发展息息相关，国家宏观环境的改变极大的影响着房地产行业的发展。

作为绿城房地产公司，如果在运作一个项目前不对环境和自身条件进行细致全面的分析，对未来环境中可能出现的机会与威胁没有清晰地判断，那么很可能影响到整个项目的定位和运作，甚至造成销售不利和烂尾。

二、公司概况绿城房地产集团有限公司，是国内知名的房地产企业之一，专注开发系列城市优质房产品，具有国家一级房地产开发资质，公司总部设在浙江省杭州市。

绿城成立于1995年，2006年7月在香港联交所主板上市（股票代码）。

历经17年的发展，绿城拥有100多家成员企业，3400多名员工，开发足迹遍及国内50多个城市，包括浙江省内的杭州、宁波、温州、嘉兴、湖州、绍兴、金华、舟山、台州、丽水以及国内北京、上海、天津、合肥、长沙、济南、郑州、乌鲁木齐、南京、无锡、苏州、青岛、大连、海南陵水等。

至2011年4月底，公司土地储备总用地面积达2600多万平方米，规划总建筑面积达4200多万平方米。

绿城专注于高品质物业的开发，住宅产品类型不断丰富和完善，已形成别墅、多层公寓、高层公寓、度假公寓、大型社区、城市综合体、商用物业等广为市场接受的高品质产品系列。

资本运营经典案例-——-——-解密碧桂园碧桂园公司概况1992年发家于广东顺德的碧桂园以开发超级大盘见长，且近年来扩张迅速，截至2008年4月,已有主要分布在珠三角区域，以及在湖南、内蒙古、江苏、辽宁、安徽等地的45个处于不同发展阶段的项目。

1992年起家于广东顺德的房地产企业碧桂园,于2007年4月3日确定以上限5。

38港元定价，发售24亿股，当中21.6亿股(90％）为国际配售，2。

4亿股(10%)作公开认购，集资超过129亿港元。

每股招股价4。

18至5。

38港元，4月20日正式挂牌.碧桂园上市后,总市值即突破了千亿港元，成为来自内地在港上市的房地产第一股.报道显示，碧桂园近年的收益主要来自房地产开发、建筑及装饰、物业管理和酒店营运四方面业务，其中房地产开发是获利最丰厚的一块。

截至去年年底，碧桂园在内地共拥有23个房地产开发项目，大部分位于广东省内，此外还开发有10家四至五星级的酒店.碧桂园上市重组过程翻开碧桂园招股说明书中的“历史、重组及集团架构”部分，可能谁都想不到，一向以低调务实示人的碧桂园,在资本化之路上能够使出如此眼花缭乱的手段。

令观者叹服.4月20日,碧桂园控股有限公司（碧桂园,2007。

HK）在香港联交所挂牌，一大早开盘报7。

01港元,全天最高价达到7.350港元，收市报7。

270 港元，较其招股价5.38港元高出 35.130％，全日成交额为72.26亿港元，成交量10。

04亿股。

碧桂园的股价果如之前市场预期,远超每股净资产。

可能很多人都不知道，比起上市后公司股价在二级市场上的精彩表现，碧桂园在上市重组过程中的一系列资本运作同样令人眩目.从2005年下半年开始，碧桂园的重组就开始，动作不大，神神秘秘,因为是典型的乡镇企业发展而来，有典型的民营家族企业的特性，更多的是内部瓜葛不清的资本结构，这个重组计划似乎不太容易。

典型的内地民营家族企业海外上市重组，一般要做三件事：第一步,企业转制，把原来结构不清楚的转成外资企业，这是为境外上市做准备.第二步，就是重组复杂的结构,让公司成为业绩漂亮、业务特色明显、发展有前途、财务状况良好的企业。

绿城房地产企业影子银行融资案例的启示1、绿城房地产集团有限公司，是国内知名的房地产企业之一，专注开发系列城市优质房产品，具有国家一级房地产开发资质，公司总部设在浙江省杭州市。

绿城集团目前采取的是业务转型战略。

一个企业采取何种战略与市场中存在的机会、威胁以及自身的优势及劣势、使命、愿景、目标等是密切相关的，最终因为影子银行融资导致高负债引发大众关注。

2、金融稳定理事会（FSB）对影子银行的定义为“游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）”，从这个意义上来说，各类民间借贷、P2P平台、线下财富公司都属于影子银行的范畴，正规金融体系尚未纳入监管（或有意规避监管、或未被监管关注）的各类业务和产品也属于影子银行的范畴。

3、国企发行的债券也开始频繁出现违约，而债券是银行理财等正规金融机构的重点配置产品，这意味着影子银行的不良问题开始从P2P等互联网金融领域转向正规金融机构资管领域，庞大的影子银行规模愈发成为经济系统性风险点。

4、影子银行风险因跨界和跨业而起，分业监管的架构倾向于“谁家的孩子谁抱走”，往往止于简单叫停“惹事”的新产品或新模式，解决不了跨界、跨业经营的监管套利、监管空白甚至监管重复等问题，并非解决影子银行体系风险集聚的治本之策。

笔者以为，根治影子银行问题，必须从监管改革着手，着重“穿透式”管理，并基于资管产品的底层标的资产进行分类管理。

然而，这一切需要对一行三会的监管体制进行大刀阔斧的改革5、影子银行通过房地产泡沫引起系统性金融风险,该机制包括信用生成、抵押品、资产替代和风险传染渠道。

实证研究发现,在2003Ⅰ-2012Ⅳ期间内,影子银行在长期内导致房价显著上涨。

在引入影子银行和构建金融压力指数的基础上,本文实证测度了中国的系统性金融风险。

SVR模型表明,在引入相关内生变量后,房地产泡沫膨胀显著引起了系统性金融风险增加。

为此,须强化影子银行监管,切断其信用过度扩张源头,创新其信用监管手段,完善该体系金融安全网建设,全面推进房地产综合调控。

财务共享下企业营运资金管理的研究——以绿城服务为例财务共享是指企业将财务方面的资源共享给其他企业，从而实现资源互通，协同发展。

在当前经济形势下，财务共享已成为企业发展的一项重要战略。

企业在进行财务共享时，可通过共同购买银行理财、共享资金等方式，减轻企业的经营压力，提高企业的运行效率，是一种双赢的局面。

本文以绿城服务为例，从营运资金的角度探讨财务共享下的企业营运资金管理。

一、绿城服务的财务共享模式绿城服务是一家专业提供物业管理服务的企业，在进行财务共享时，采取了共同购买银行理财的方式。

绿城服务先将资金汇集起来，然后再投资银行理财产品中，使企业得到更高的收益。

同时，绿城服务还通过资产证券化等方式进行了融资，从银行等金融机构获得了更多的资金，用于支持企业的营运活动。

二、财务共享下的企业营运资金管理1.优化资金结构借助财务共享，企业可以获得更多的资金，并通过银行理财等方式获取更高的回报。

但是，在进行资金投资时，企业需要注意风险控制，防范资金损失。

因此，企业应根据自身的资金需求，合理分配资金，优化资金结构，确保资金的安全和有效利用。

2.加强财务监管财务共享增强了企业的资金流动性，但也增加了资金的流通难度和资金安全风险。

因此，企业需要加强对资金的监管和财务管控，建立规范的财务管理体系和内部审计机制，确保企业资金的安全和合规运作。

3.提高资金利用效率财务共享使企业可以获得更多的资金，但同时，企业也需要更高的资金利用效率。

企业可以通过营运资金的妥善管理，实现资金的最大化利用。

比如，加强对账期款项的回收，优化资金运营管理等。

三、绿城服务财务共享下的管理效果通过财务共享，绿城服务的营运资金得到了有效的优化和管理，提高了其财务管理水平和企业绩效。

具体表现如下：1.提高收益率绿城服务通过共同购买银行理财等方式，获得了更高的收益率，增加了企业的资产收益。

2.降低经营成本财务共享减轻了企业的经营压力，降低了企业的经营成本，提高了企业的盈利能力。

绿色投资案例研究近年来，社会关注绿色环保的呼声越来越高，越来越多的人开始关注着环保事业的发展。

作为一种利用财务资源实现社会绿色环境的新兴投资行为，绿色投资已成为当前社会发展的主流。

本文以一个具体的案例，运用绿色投资实现投资目标分析研究绿色投资的投资策略，为社会绿色环保贡献自己的力量和热情。

成立于2017年的北京绿源投融资有限公司（以下简称北京绿源），是一家专注于绿色投资的金融企业，致力于改善社会环境、促进社会可持续发展的长远目标。

北京绿源的绿色投资包括基础设施建设、清洁能源开发、可持续农业等多个领域。

北京绿源的投资模式是，公司先将资金投入于绿色项目，然后通过项目创造的财务回报，把投资利润返回投资者。

北京绿源的一个可持续能源发电项目，是通过在北京市郊建设风力发电项目实现可持续能源发电。

北京绿源投资者从本项目中获得的利润有多种来源，其中最主要的收入来源是售电收入和政府购电补贴，以及其它股权投资收益。

在本项目中，北京绿源通过创建一个完善的风电购电系统，将风电发电的出口量换取政府的补贴，从而实现项目的可持续发展。

此外，北京绿源还采取了其他一些投资策略，包括基金投资、股票投资和金融衍生品投资。

基金投资是指投资者将资金投入到一个绿色投资基金，并从基金的收益中获取回报；股票投资则是投资者以货币购买绿色公司的股票，从公司的收益中获取回报；金融衍生品投资则是投资者运用投机、期权、期货等投资策略，从相关的投资产品的收益中获取回报。

为了保证绿色投资的可持续性，北京绿源还采取了一系列有效的风险控制措施，以确保投资项目实现期望的收益和可持续发展。

对于投资绿色项目，北京绿源必须全面了解项目的发展背景、财务水平、市场空间，包括但不限于：产品占有率、行业竞争情况、企业经营能力及客户偏好的变化等。

此外，为了把控风险，北京绿源还采取科学的投资组合管理，即分散投资资金，严格审慎地分配资金，因此，即使某一个项目投资未能取得预期收益，也不会影响北京绿源整体投资绩效。

创始人以小资本控制大资本企业的案例
创始人以小资本控制大资本企业的案例有很多，以下是其中的一些例子：
1. 绿地集团：创始人张玉良通过设立管理公司格林兰投资（GP）和职工持
股会成员作为有限合伙人（LP），再组建出一家大的有限合伙企业上海格林兰，形成嵌套式有限合伙组织，以较小的资本控制了大规模的企业。

2. 奥地利上市公司：一个实际控制人Duck先生利用交叉持股手法，用四股股票实现了对一家大上市公司的控制，并成为董事长，利用控制权给自己定了位列奥地利上市公司CEO收入排行榜第一位的薪酬。

3. 金字塔式多重股权架构：在很多民营资本系中，都采用了迷宫般的多层次股权架构，以尽可能少的资金控制尽可能多的资产。

这种做法被认为是资本大鳄刻意低调之举，但更为重要的动因是资金放大的功能。

以上内容仅供参考，如需更多信息，建议查阅相关财经新闻或咨询专业律师。

迷雾中的绿城—鸿远股东纠纷案绿城房地产集团和新疆鸿远投资有限公司关于“玉园”项目的纠纷案件已经僵持一段时间了，宋卫平和赵星如作为两大利益集团的代表人物日益受到媒体的关注，人们纷纷猜测案件背后的风云故事。

绿城集团和宋卫平作为一家成功的上市公司和一位杰出的企业家都已为人们所熟知，相比之下，鸿远公司和赵星如就显得名不见经传了。

诚是如此，早在鸿远与绿城的风波发生之前，网络上关于赵星如的信息只有新疆当地媒体报道其捐建双语小学和将乌鲁木齐市六道湾坍塌区土地治理成“空洞”中的明珠这两则新闻。

但在纠纷产生以后，网络舆情纷纷转向，很少关注网络消息的赵星如根本不知道自己已在不知不觉间成为公众眼中置业主利益于不顾、“逼停”建设工程的“罪魁祸首”了，这位外表柔弱、内心刚强的女企业家也为“玉园”的被迫停工而感到苦恼，实际上，没有人比她更盼望“玉园”的业主尽快入住，因为那块土地是她艰苦奋斗了整整十年才换来的成果。

“玉园”项目所在地——乌鲁木齐市六道湾地区煤炭资源丰富，但半个多世纪的无序开采使得当地地表地质环境受到严重的破坏：440万平方米的地面塌陷，地表凹凸不平，地下采空塌陷区遍布，大量有害气体逸出，地下水资源污染流失严重……这些都直接危害到当地各族群众的生命安全，影响了市区的生态环境和城市基础建设。

另外，此地还有4000余座有着百年历史的坟地，在市委和市政府搬来此地办公之前，这里完全是没有规划的不毛之地。

十年前，没有人了解该地区的区域地质情况，在当地进行土地处理的难度又极大，时常发生人员伤亡及建筑物损坏等事故，因此改造难度极大，很多地产投资商都无奈地落荒而逃，但赵星如所领导的新疆鸿远投资有限公司却是个例外。

2003年5月，新疆鸿远投资有限公司组织人员开始对六道湾煤矿西翼塌陷区进行资料收集、摸底调查和项目分析，并委托新疆第一水文地质大队完成这一地区的地质灾害评估报告书，主动接过了塌陷区改造的重任。

凭借高度的责任感，在项目获得政府正式批准后，鸿远公司相继完成了拆违、迁坟、地表治理、塌陷区地质勘查、植树造林、道路修建、输水管线等工作，瘦弱的赵星如更是亲自率领公司员工，经过多年反复实验，大力进行艰难治理和荒山绿化，在矿藏荒滩上一步一个脚印地治理出塌陷区域2508亩，六道湾的面貌终于焕然一新。

房地产企业融资策略研究——基于万科和绿城的案例分
析
房地产业作为一个资金密集型行业，对融资策略的选择有着重要的影响。

本文基于中国两个知名房地产企业，万科和绿城的案例分析，从股权融资、债务融资和项目融资三个角度探讨房地产企业的融资策略。

一、股权融资策略：
股权融资是指通过发行新股或增加已有股票供应来获取资金的方式。

万科和绿城均采取股权融资策略，通过新股发行或定向增发等方式获取资金。

例如，万科在2024年进行了30亿元定向增发，通过增加股本以获得资金支持，提高了公司的融资能力。

二、债务融资策略：
债务融资是指以债务形式获取资金，即通过发行债券或贷款等方式融资。

房地产企业普遍存在较高的负债率，因此债务融资在房地产业的融资策略中占有重要的地位。

万科和绿城均通过发行公司债券等方式进行债务融资，以满足资金需求。

例如，万科在2024年发行了400亿元的公司债券。

三、项目融资策略：
项目融资是指通过房地产开发项目获取资金的方式。

房地产企业不仅可以通过自有资金投入项目开发，还可以与银行或投资机构合作，通过外部融资支持项目开发。

万科和绿城在项目融资上也有一定的经验。

例如，万科在一些大型综合型开发项目中，与一些金融机构合作，通过银行贷款等方式获得项目融资。

结论：
在股权融资、债务融资和项目融资方面，万科和绿城都采取了多种融
资策略，以满足资金需求。

这为他们在竞争激烈的房地产市场中提供了稳
定的融资支持。

不过，房地产企业在选择融资策略时需注意财务风险管理，并根据市场环境变化灵活调整融资策略，确保企业的可持续发展。

绿城地产“财务激进”案例一、公司概况绿城房地产集团有限公司（以下简称“绿城地产”）l995年1月6 日注册成立，是我国知名住宅物业开发企业，专注于开发高品质物业。

2006年7 月13 日，绿城中国控股有限公司（股票代码：3900）在香港上市，绿城地产为其全资子公司。

绿城地产成立16年以来，以中国内地经济发展最发达的省份之一浙江省为主要基地，楼盘遍布浙江省内经济最发达的城市，包括杭州、宁波、温州、台州、绍兴以及省内的全国经济百强县市，业务规模庞大，并拥有很高的知名度。

伴随着2000年开始的全国拓展战略，绿城地产已经成功拓展至中国长三角其他重要城市（包括上海、南京、苏州、无锡及南通）、环渤海经济圈重要城市（包括北京、天津、青岛、济南及大连）以及其他省会城市（包括安徽合肥、河南郑州、湖南长沙及新疆乌鲁木齐市等），并取得了持续增长的经营业绩，在各地确立了优秀的品牌形象，位居全国性优秀开发商的前列。

绿城地产专注于高品质物业的开发，住宅产品类型不断丰富和完善，已形成别墅、平层官邸、多层公寓、高层公寓、城市综合体、大型社区、商用物业等广为市场接受的高品质产品系列。

自2005年起，绿城地产积极参与城中村改造，承建安置房建设，截至2011年8月底，政府代建项目总规模超过700万平方米。

截至2011年6月30日，绿城地产在全国拥有超过4 000万平方米总建筑面积的优质土地储备，确保了其未来5—7年的持续稳定发展。

2010年绿城地产实现合同销售额达541亿元，销售收入112亿元，实现利税11亿元，实现利润19亿元。

绿城地产以126. 18亿元的品牌价值连续8年名列中国房地产公司品牌价值TOP 10，在2011年中国房地产公司品牌价值TOP 10企业中排名第五，同时还成为2011中国房地产品牌效益创造力典范的唯一获奖企业；连续7年名列中国房地产百强企业综合实力TOP 10。

下表列示了绿城地产2003 —2010年的财务业绩。