青泽：我的交易思想和投机心理的演变过程

青泽：交易的技术、策略和心理青泽——《十年一梦》作者，清华大学深圳研究生院《实战期货培训班》核心讲师。

哲学硕士，1992年毕业于北京师范大学。

1993年涉足股票市场，1994年进入国内期货市场。

参与过国内期货市场大大小小成千上万次“战役”，经历了十多年惊心动魄、跌宕曲折的期货投机生涯。

曾经创造出一夜狂赚690万元的神话，也多次体验过期货交易暴仓的惨痛。

2005年，青泽先生出版了《独自徘徊在天堂和地狱之间——一个操盘手的自白》、《十年一梦——一个操盘手的自白》正文：非常高兴跟大家交流，我谈一下自己对交易的理解和体会。

我讲的题目是我对交易几个层面的理解，交易的技术、策略和心理，这三个层面的问题。

成功的交易大概是这三个成份构成的，其中系统是一个交易技术，技能的问题，还有第二个部分，相对重要的就是资金管理，最核心的是投资者交易的心态心理。

大多数人可能交易中可能是技术的问题，交易技术实际上这有一本非常有名的投资明珠里面成功交易员哪一方面，这方面真不是交易技术，交易的理论，市场分析的工具，我谈三块内容。

第一、系统、交易技术什么叫交易技术？实际上市场交易中一般的投资者和比较优秀的交易者之间的差异在什么地方？可能每天的行情波动中，你们看出什么，市场下一步怎么走？对于大多数投资者来说，市场每天价格波动可能是随机的，不敬意的，至少可以赌博，这是投资者和优秀交易的区别。

这是色盲检测的一个板，你不是色盲你就会看出一幅眼镜。

市场中存在中各种各样的交易者，实际上交易技术差距很大的，所以这个技术还是要根据你自己的个人个性，交易风格特征决定的。

我下面讲一下国内很优秀的交易员，也是我的朋友做了一个交易，这个优秀交易员做的很好，07年，我给了他100万资金，07年5、6月份一直做，做到去年上半年已经做到3000万资金，做的非常好的，一个老交易员。

他的交易模式是重大的趋势行情出现的时候，这个重大的形态突破这一块，这一块就开始获利，铜的交易这块就很清楚，突破了这一阶段，前期和突破以后，这个趋势非常明朗，他的动作也很规则，他就是一个顺势交易者。

我的交易思想和投机心理的演变过程一共分为三大部分。

1、我的交易经历和三次思想、心理上的突破。

2、我的市场认识和交易哲学——投机理论、模型、假设先于市场观察和操作。

3、我在实战中运用的一些交易模型。

4、我的具体交易决策过程和思路。

第一部分：我的10年投机感悟1、初级阶段：1）凭感觉、本能交易的阶段。

2）痛苦的思考、摸索、尝试的过程——希望找到一种科学的预测理论，追求交易的确定性。

把交易结束于预测制胜的思维阶段。

3）简单之美——1995年6-8月自己的交易2、转折点——苏州红小豆事件失败交易使我的心理成为交易的负担、障碍，思维扭曲。

误入歧途的绝望、徘徊阶段。

3、投机思路、框架的基本确立从外在的战胜市场的预测制胜转向内在的主体操作过程，寻找自己有优势、有胜算、有把握的交易机会。

1）开发定量的短期移动平均线交易系统的初级阶段2）建立在模型、理论、假设基础上的交易阶段。

二、我的三次思想、心理的突破和超越第一次：明白了怎样从期货交易中赚到钱只做自己有把握的交易；第二次：领悟到了市场交易的根本原则严格的风险控制（即止损）；让利润奔跑。

也就是把亏损限制在小额（即赚大钱，亏小钱）。

第三次：是非成败转头空——心理和人生态度的转变综合说：前两次我领悟到的是怎样从期货交易中赚到钱。

即只做自己有把握的交易；严格控制风险、让利润自己奔跑。

第三次感悟主要是人生态度的改变和心境上的超越，这种超越的结果就是使我具有了一个平常心。

作起交易来，就理性多了。

第二部分：投机的理论、模型、假设决定市场观察和交易一、康德哲学和爱因斯坦的思想给我的巨大启迪。

二、投机大师的思考、决策模式凯恩斯反对以事件为基础进行分析，主张以自己的见解为基础进行预测和投资。

索罗斯在解释他的投资方法时说，在投资决策以前，他总是先拟定一个市场假设，作为理解市场运动的一个框架。

他在《金融炼金术》中说：“请尝试给出一个未经精心构造的假设，它只会引导漫无目的的投资，相反，如果你精心地构造自己的假设，你将能始终不断地取得超出市场平均水平的成就——假使你的独到见地并非过分的偏离市场。

青泽先生北大专题讲座提纲(Z)1月７日，应北京大学经济学院邀请，青泽先生在该院的“中国金融与期货高级研修班”进行了一次题为《我的投机心理的演变过程和交易思想》的讲座，这个研修班的学员组成是期货公司管理层、机构投资者、高级操盘手、学者、专业媒体人员等等。

这次内部讲课本来内容是不公开的，但应我的要求，青泽先生提供了这次讲课的提纲，现提供给长阳会员。

特别感谢青泽先生在本次讲座上多次提到了长阳读书俱乐部。

受长阳会员之托，青泽先生特别代表长阳读书俱乐部读者，询问了张文军的操作思路，与张文军在课上进行了交流，尽管两人的具体交易风格不完全相同，还是取得了不少共识。

例如，青泽先生和张文军同样认为预测对期货交易不是很重要。

张文军透露自己的主体操作还是许多的短线，但是现在比以前少多了。

1月8日，可能两位还会有进一步的沟通，希望我们能够进一步得到更多的一流高手交易的相关信息。

我的交易思想和投机心理的演变过程一共分为三大部分。

1、我的交易经历和三次思想、心理上的突破。

2、我的市场认识和交易哲学——投机理论、模型、假设先于市场观察和操作。

3、我在实战中运用的一些交易模型。

4、我的具体交易决策过程和思路。

第一部分：我的10年投机感悟一、发展历程1、初级阶段：1）凭感觉、本能交易的阶段。

2）痛苦的思考、摸索、尝试的过程——希望找到一种科学的预测理论，追求交易的确定性。

把交易结束于预测制胜的思维阶段。

3）简单之美——1995年6-8月自己的交易2、转折点——苏州红小豆事件失败交易使我的心理成为交易的负担、障碍，思维扭曲。

误入歧途的绝望、徘徊阶段。

3、投机思路、框架的基本确立从外在的战胜市场的预测制胜转向内在的主体操作过程，寻找自己有优势、有胜算、有把握的交易机会。

1）开发定量的短期移动平均线交易系统的初级阶段2）建立在模型、理论、假设基础上的交易阶段。

二、我的三次思想、心理的突破和超越第一次：明白了怎样从期货交易中赚到钱：只做自己有把握的交易；第二次：领悟到了市场交易的根本原则：严格的风险控制（即止损）；让利润奔跑。

青泽：投机者的修养、境界和市场交易。

光辉岁月来自那些年我们一起做期货00:0004:59《傅雷家书》中记载了这样一件小事：傅聪年轻时弹奏钢琴的姿势不太好，身体经常摇摆。

傅雷先生觉得这样既不雅观，也让人感觉不够稳重，多次提醒傅聪注意。

傅聪也做过很多努力，希望改掉这个坏习惯，但效果并不理想。

多年以后，有一天傅聪很高兴的写信告诉他父亲，他已经改掉了身体摇摆这个毛病。

傅雷先生在回信中指出，即使这样一个细节问题，也不是单靠有意识的注意就能解决的，修养到家了，自会迎刃而解。

不单是弹琴，人生的各个方面，包括股票、期货的投机领域，一个人的修养和境界，都深深的支配着他的思想和行为，无形之中起着举足轻重的作用。

市场交易就是简单的一买一卖，但在这一买一卖的背后，隐含着投机者不同的观念、意识、目的、动机，反映出投机者的价值观、市场交易理念、对待金钱的态度、对待风险的态度等等。

市场交易的成败，投机者在金融领域的最终命运，固然受一些偶然的、意外的因素影响，但最根本的深层次原因取决于一个投机者的综合素质，即一个投机者的人生修养和境界。

投机者的修养和境界依赖于两方面的因素。

一方面是对市场的理解，对市场交易中一些重大的原则性问题的认识深度；另一方面是投机者对自我的认识，包括对自己的心理弱点、性格缺陷、思维、行为习惯等主体内在世界的了解程度。

这两方面因素相互影响、相互制约。

投机者的自我认识越深刻，对市场的理解就越深入；反之也是。

因为市场价格的变化是成千上万投机者观念、心理、情绪碰撞的结果，而这种结果一旦变成现实，又反过来影响人们的观念、心理和情绪，这是一个典型的反射过程。

一个成功的股票、期货投机高手，往往具有深刻的市场见解，也能洞悉自己的内心世界，同时在这两方面达到很高的层次。

投机之路是一个漫长的修炼过程，投机者在摸索前进的道路上，会遇到难以想像的困难，大多数人最终不能抵达理想的彼岸。

但是，一旦你突破了自我的局限，超越了平庸凡俗，就会有巨大的收获。

《十年一梦》话归来?——访着名期货投资人、上海青泽投资管理有限公司董事长青泽先生2012-08-112005年，一本叫《十年一梦——一个操盘手的自白》的书横空出世。

这不是一本讲述成功者获胜经验的书，它更多的是记录了一名操盘手天堂和地狱间来回穿越的经历，将期货交易的魅力与艰辛、喜悦与痛苦、成功与失败，与投资者分享。

而恰恰是这样一本书，没有高谈阔论的说教，却激起了千万读者的深深共鸣。

它被誉为中国版的《股票大作手回忆录》，几乎所有从事过期货交易的投资者，都能在这本书里找到自己的影子。

今年4月，这本书的第八个修订版问世。

7月，记者在上海专访了作者青泽先生。

青泽1985年考入北方交通大学，1992年获得北京师范大学哲学硕士学位。

毕业后，他放弃了北京某高校任教的机会，选择了投资之路，于1993年初踏入股票市场，1994年开始从事期货交易，是国内最早的一批期货投资者。

在近20年的职业投资生涯里，以《十年一梦》为分水岭，青泽称自己经历了不断了解市场、了解自我的动态顺应过程。

1993-1995年：初识市场，单纯1993年初，青泽出任一家国有企业职业操盘手，进入股票市场，1994年涉足国债期货交易。

与许多投资者一样，刚迈入市场时，都是意气风发，踌躇满志，把市场看作一个赚钱可以信手拈来的地方。

同时，投资新手与驾驶员新手也有相同之处，在享受驾驶的新鲜感与兴奋感的同时，相对比较小心谨慎，对交易原则保持着单纯的恪守。

在1993至1995这三年里，青泽认为自己对市场的认识是单纯的，对交易的把握也是相对单纯的，懂的不多却无意中契合了市场投资的基本原则，交易结果尚可。

而正是不明其因的初战告捷，给日后的交易失败埋下了祸根。

1995—1999年：对抗市场，复杂在经历了前三年的“胜利喜悦”之后，青泽开始全面介入商品期货市场。

他回忆说，“无知者无畏”是那几年的最真实写照。

曾经赚了点钱，就误以为自己掌握了期货市场的规律，掌握了期货交易的要领，从而开始骄傲自大起来，仿佛一个驾龄两年以上的驾驶员，以为自己什么都懂了，交通事故的威胁接踵而来。

实战派大佬青泽，是如何做交易的不管是做什么事情，你只有了解你的目标，确定正确的方向，选择适合的方式才能最终成功，在交易中也是这样：无论是股票还是期货，只要你准备投入交易这份工作，那就必须明确你的交易思路。

这个关乎交易性能的本质问题如果不明确，那么即使你在市场中赚得了一些利润，也极有可能是幸运女神的暂时庇护而已。

但是幸运不会一直眷顾这你，如果你对于交易性能的本质问题不明确，总有一天你会收到这个市场的重重反击。

市场时刻处在变化发展的动态过程中，其中交易的各种环节相互联动。

这就要求你要对市场有一个基本认识，要搞明白市场是什么，有什么规律，什么时候有机会。

了解市场趋势，跟着趋势做，而不要去预测市场趋势，当你的头脑中有了一套相对清晰的交易思路后，再面对市场时，你的交易步骤就会清晰明了，同时你也可以迅速发现适合你的交易机会。

关于交易思路的明确，国内期货实战派的精英——青泽老师就给出了他的一些看法：将交易限制在你有把握的机会上市场的波动具有趋势性，而同样的趋势行情对于不同的交易者而言，其对于行情的判断和预测却是不同的，因此交易的结果常是有人欢喜有人愁。

在交易的过程中，趋势判断对了就马上下手，错了就马上止步，千万不能硬抗。

在交易过程中保住本金很重要，留得青山在，不怕没柴烧！事实上，如果将市场视为一个大圈子，而你所懂得的市场范围为一个小圈子，在此圈中有你所明白的一些市场规律以及你可以把握的交易机会。

那么如果你尽可能多地在小圈子的范围里从事交易，成功的概率无疑会增加很多。

反之，建立在小圈子以外的交易，则基础脆弱，自然无法创造出高成功率的交易。

建立自己的交易模型要想对市场更好地把握，一套合适自己的交易系统自然不可或缺，进场机会的选择、成功概率的高低都与之相关。

所以需要在交易过程中建立适合自己的交易模型，并严格执行。

顺势交易就期货交易而言，顺势交易的重要性不言而喻“顺势者昌，逆势者亡”用在期货交易中也是一点也不为过的，在交易中能够获取盈利的最好行情模式就是趋势行情，顺着主要趋势方向交易才能有效地赚钱。

青泽、林广茂等国内期货高手的交易感悟在一次高手交易的圆桌会议上，来自国内的著名的交易人员分别探讨了对交易的领悟：以下是我整理的几位嘉宾的精彩发言：-1/问：什么是趋势？青泽答：我早已经不用“趋势”这样的词去定义市场行情，我把市场走势分为三个状态：一个是结构内状态，一个是结构外状态，一个是结构临界点状态。

-对一个交易经验丰富的投机者来说，趋势其实是很直观的，看一眼可能就知道。

从哲学上讲，趋势是一种不以人的意志为转移的力量，但很难作客观、精确、定量的定义，只能用抽象、定性的语言描述。

在我的交易理论中，趋势内部包含着随机性和必然性两种力量。

因此，我把市场趋势划分为三个状态：一是结构内状态；二是结构临界状态；三是结构外状态。

由此确定我的交易策略。

我想表达的是，仅仅用趋势去解释市场行情是远远不够的，应对趋势做更深入的解构。

-2/问：林总能否把棉花的那波行情给我们再一次复盘？-林广茂答：现在复这个盘其实说起来是很简单的，从这里买进去，然后这波回撤很多和我一起买进去的人都走掉了，而我没走，当时账面浮亏60%，我一直拿到顶部平仓。

现在回过头去看行情，什么都很清楚，但当时什么都糊涂。

我复盘就两个字“煎熬”。

-3/问：林总在帐户浮亏60%的时候您的心态是怎样的？你想过止损吗？-林广茂答：帐户浮亏60%对我来讲是一种常态，因为我的风格是满仓加仓交易的，所以我做好归零的心理准备。

就好比一个人第一次坐过山车会吓得大喊大叫，但如果天天坐，坐十年，还会害怕吗？那时坐在过山车上都能睡着了。

我就是这样。

-4/问：您为什么能在最高点平仓离场？-林广茂答：在这个位置我知道空头在离场了，空头都走了，我没有了对手盘，和谁玩？我就和他们一起走呗。

我认为还是运气吧。

-5/问：利夫摩尔这样的大师人生的结局却不是很好，林总您是否想过急流勇退，离开期货市场？如果未来市场再一次出现棉花那样的大机会，您是否还能复制您的这次“淮海”战役？-林广茂答：很多人研究利夫摩尔，认为是他太有理想才导致那样的结局，而我恰恰认为他是因为没有理想才导致的。

读青泽先生《十年一梦》札记发布人：圣才学习网发布日期：2010-1-27浏览次数：556[大] [中] [小] 做了十三年期货，我一直有个冲动，无论成败与否，有一天我会将自己的经历形成文字，算是对自己的一生有个交待，当然是在生命结束的前夜或是退出江湖以后。

十几年来，在期货市场的沉浮之间经历了太多的失败和辛酸，但我一直疏于作文，只习惯于日记，网上已经有太多的论坛和博客，我更多的习惯于学习和观察，因为读了一些大师们的作品后发现自己只有学习的份。

突然有一天于夜深人静时写了一篇短文《独自行走在天堂与地狱之间》，纯属草根习作，承蒙网友厚爱而转载，心中仍有几分忐忑，不料却与青泽先生的大作几乎同名，好在青泽先生的大作第二版《十年一梦》很快出版，算是消除了些许误会。

但与青泽先生相比，我显然没有他当众刮骨疗伤的勇气，能够对自己人性上的弱点进行如此深刻的剖析和自己所经历的每一次成功与失误进行回顾与总结，就我所了解和读到的国内操盘手的著作相比，青泽先生的大作尽管还有值得商榷的地方，但究其对期货操盘的理解深度和境界及其对期货操盘手职业素养的理解深度，已经十分难能可贵了，堪称国内期货操盘手记之中的力作。

毕竟只有十年的经历，客观的讲，我的理解是，一个期货操盘手没有二十年甚至更长时间磨砺，没有极其成功的、长达几十年稳定的账户盈利作为实证，操盘手的手记是不足以说明问题的。

但我绝对没有贬损青泽先生的意思，相反，尽管没有人和青泽先生的期货投资经历完全相同，但青泽先生在书中通过表达的和描述的成长经历以及提炼十年期货操盘经历而形成的观点和体会，正是几乎所有还在顽强坚持期货投资的探索者共同思索的问题，并且多少年以后，仍将继续面对。

从极终意义上讲，期货投机客注定是永远的探路者，华尔街没有新事物，这个市场古老的就像山一样，人性是我们永远的敌人，期货投资是一项非人道的行业，人性的弱点将被不停的放大，优秀的期货投机客必须是处在半人半神的状态。

在很多年以前我在日记中写到:每一张单无不折射出人性的色彩。

青泽谈投资1.明确正确的交易思路证券市场的投资者进入投资市场以前，首先可能解决一个基本的交易思路的问题。

这个用《孙子兵法》的话，就是还没有打仗，这个胜仗就定了，然后从交易的角度来说，你还没有进市场以前，你就知道怎么在市场里面赚到钱，把交易思路形成了一种交易习惯，最后变成一种交易套路，模式。

你必须是一个有明确的交易思路、交易办法的这么一个人。

从我自己理解市场交易的话，交易应该是一个比较复杂的系统的动态的过程。

交易预测也好，只是整体交易的一个很小的部分，一个环节。

所以交易思路实际上涉及到各个环节的问题。

从对市场的一个基本认识，你眼中是什么样的市场，这个市场有没有规律，这个规律在哪，什么时候有机会，你需要有这么一套东西。

第二个，你有这套思路以后，头脑中有这套知识准备以后，你看待市场，可能你就能发现你的交易机会，然后整个流程应该是，我感觉整个交易的流程应该一环都不能少。

方法论就是在这个趋势行情里面，就是同样的做趋势行情，那两个交易员可能你也顺时交易，我也顺时交易，但是我们进场的位置不一定是一样的，我们持有赢利仓位的时间也不一定一样。

成功交易对市场的认知，对趋势的认知可能有普遍的东西，每一个成功的交易员可能都不能违背的，违背的肯定不可能成功。

但是对趋势的把握上，各个交易者之间是可以有个性化的成分。

正常的人的眼里看到的市场就是难以把握，不确定性，市场一天涨一天跌，最终跌到哪去不清楚。

但是有隐藏的规律性，这是我自己设计的图，实际上我把我自己对市场的理解用这么一个图表示，假如市场是外面的一个大圈子，非常复杂，我只懂这个市场里面的小圈子，市场处于这个状态下的话，市场交易是可以把握的，圈子以外的这一块我是不能把握的。

如果我在圈子里面做交易，我是得打有优势，有把握的仗，如果市场今天不在这个范围之内，那我就得赌，那就得靠运气，赌多了肯定输。

所以你能把交易范围限制在有把握的交易机会，这个成功的概率就会大增。

真正训练有素的交易员也好，投资者也好，他是应该能够从市场里面，就像那个不是色盲的人能看出有规则的图案一样，对于大多数投资者，可能看到的市场都是随机性的。