顾雏军掏空科龙电器案例分析.pdf

科龙电器的审计案例分析一、案例背景科龙电器全称为广东科龙电器股份有限公司，股票代码000921，于1992年12月16日在中华人民共和国注册成立。

1996年7月23日，公司的0股境外公众股在香港联合交易所有限公司上市交易；1998年度，公司获准发行0股人民币普通股，1999年7月13日在深圳证券交易所上市交易。

科龙主要开发、制造电冰箱等家用电器，产品内、外销售和提供售后服务，运输自营产品。

公司有关高管情况为：刘从梦为现任代理董事长兼总裁，原董事长为顾雏军。

顾雏军同时有一家全资所有的顺德市格林柯尔企业发展有限公司，并且是扬州亚星客车股份有限公司及合肥美菱股份有限公司的董事长。

2001年10月底，科龙电器同时在深港两地公告，广东科龙(容声)集团有限公司将所持有的20447.5755万股法人股份转让给顾雏军全资所有的顺德市格林柯尔企业发展有限公司，转让价为5.6亿元人民币，2002年4月，格林柯尔公司占科龙股份数为20.64％，到2004年10月增至26.4％。

2001年11月2日，公告显示，科龙电器现有董事会将有变动。

同时，顾雏军提早入主科龙董事会。

2002年4月18日，股权转让完成。

德勤华永会计师事务所负责科龙2002、2003、2004年度报表的审计，2002年和2004年出具了保留意见审计报告，其出具的保留意见均与科龙现金流无关，2003年出具了无保留意见审计报告，2005年11月出具了保留意见审计报告后辞去了审计师职务。

科龙现任审计机构为深圳大华天诚会计师事务所、德豪嘉信会计师事务所。

顾雏军从注册成立顺德格林柯尔的那一刻开始，就已经瞄准了科龙。

他先是利用从科龙电器划拨的1.87亿元资金，采取反复对倒、反复划账的方式注册顺德格林柯尔，并使其从表面上符合《公司法》的相关出资规定。

打造好了顺德格林科尔这一购并平台后，科龙电器的梦魇也开始了。

2002年在江西南昌，没有任何实力进行投产的格林柯尔通过信口开河的承诺诈骗国有土地，并骗取了本应由科龙电器全资子公司江西科龙获取的优惠土地使用权相关利益。

在专业性的战略管理上，顾雏军与⼀个真正意义上的企业家形象相去甚远 顾雏军建构的格林科尔系，由于顾⽒本⼈被拘⽽迅速崩溃。

顾⽒之败，原因众说纷纭，笔者认为，顾雏军本质上只是个商业说客，他失败的根源在于战略管理的失误。

“商业说客”登场 说顾雏军先⽣是个商业说客，那是因为他基本符合商业说客应该具有的下⾯⼀些特征：说客的主体是某⼀个权⼒结构的思想整合者；说客不是真正意义上的⽼板，因此其事业是建⽴在别⼈的成功之上的，说客的事业受制于很多不可控制的因素；说客是个资源整合者，⽽且其可以控制的资源并不是很多；说客的价值体现在对复杂的关系的控制⼒上⾯；说客的思想价值体现在以⼩博⼤，以⽆形代替有形；说客操控了⼀些关键⼈物的弱点，并以此作为杠杆运作；说客往往缺乏核⼼的价值观，所以经常会变；说客的成败取决于别⼈，等等。

顾雏军就是以这样的⼀个商业说客的⾯貌登场的。

1990年，格林柯尔就在很多⼤的媒体上⼤做⼴告，说是“诚求天下说客，来做世界上⼀项最伟⼤的事业”，这项事业就是我们后来才知道的⼀个有利于环境保护的制冷剂。

顾雏军于1989年发明了⽆CFC、符合环保要求的格林柯尔(GREENCOOL，英⽂原意是绿⾊清凉)制冷剂，1995年成⽴天津格林柯尔，从事制冷剂的研究、开发、⽣产，以及⽆CFC制冷剂替换CFC制冷剂的⼯程。

⾃1998年开始，中国限制和禁⽌使⽤消耗臭氧层物质的呼声⽇⾼，中国政府开始了分⾏业逐步分批淘汰破坏臭氧层物质⽣产的进程。

为配合中国政府加快淘汰氟利昂的步伐，格林柯尔集团相继在北京、⼴东、海南和湖北投⼊巨资建⽴了以替代氟利昂为⼰任的四家⾼科技环保⼯程公司。

这些省市的氟利昂替代⼯作都得到了地⽅政府的强⼒⽀持，其中海南、湖北等地都已明确提出在当地推⼴使⽤格林柯尔制冷剂以率先淘汰氟利昂。

照这样下去，顾雏军就是⼀个真正的企业家，⽽不会成为商业说客。

但这⼀切在开始改变。

事业变调和迅速终结 2001年，格林柯尔宣布以3.48亿元收购科龙电器，格林柯尔做起了与其伟⼤理想不相关的事情了。

科龙案例分析金融危机环境下，管理层舞弊的甄别－－试析KL并购舞弊案例内容提要：令世界震撼动荡的金融危机使得企业面临更加复杂多变的经济形势，金融危机环境下，财务舞弊的动机会更加强烈。

本文通过科龙并购这个典型案例的教学引导学生了解管理层财务舞弊的手法和成因，科龙电器股份有限公司是中国最大的白色家电产品制造企业之一，堪称国内冰箱四大品牌之一，两次被易主和两次被ST，科龙并购是足以影响中国家电行业格局的重大并购。

案例要求运用管理层财务舞弊理论进行剖析，洞悉管理层财务舞弊的机会、压力、条件、需求、惯用策略和手段，认识金融危机环境下管理层舞弊的新趋势，捕捉管理层舞弊的预警信息，旨在掌握如何甄别管理层舞弊的方法，以期能有效地防范管理层舞弊。

关键词：金融危机管理层舞弊资本运营案例分析金融危机环境下，管理层舞弊的的甄别－－从KL危机透视管理层财务舞弊的特征和手段一、引言安然事件以来,财务舞弊成为世界资本市场上所关注的焦点。

美国的世通公司、施乐公司、南方保健的假账丑闻使投资者蒙受了巨大的损失.银广厦、琼民源和郑百文似乎是昨天的事，科龙电器、银河科技、天津磁卡等舞弊事件接踵而至, 财务舞弊已经成为备受关注的热门经济话题也是内部控制的重点。

本文以广东科龙危机为例, 科龙电器股份有限公司是中国最大的白色家电产品制造企业之一，创立于1984年，总部位于中国广东顺德，主要生产冰箱、空调、冷柜和洗衣机等系列产品。

1996年、1999年公司股票分别在香港和深圳两地上市。

作为国内冰箱四大品牌之一的科龙电器两次被易主和两次被ST。

第一次易主是2002 年 4 月由顾雏军名下的格林柯尔公司以3.468亿元收购科龙电器；第二次易主被称为是“蛇吞象”的收购，2006年4月24日海信集团以6.8亿元的最终收购价，完成对格林柯尔所持有的全部科龙股份的收购。

两次被ST分别是：2001年第一次被戴上ST的帽子，于2003年摘去ST帽子；2006再次被戴上S*ST的帽子，希望在2009年能再次摘去ST帽子。

科龙公司案例分析科龙电器股份公司是中国最大的白电产品制造企业之一。

科龙品牌是中国目前规模最大的制冷家电企业集团之一，在国内冰箱及空调市场均占有重要的地位。

但在2006年7月10日施行以来，中国证监会对广东科龙电器股份有限公司及其责任人的证券违法违规行为做出行政处罚与市场永久性禁入决定。

顾雏军收购科龙后，公司的经济状况并无明显改善，净利润的大起大落属于人为调控，扭亏神话原来靠的是做假账。

虚构主营业务收入，少计坏账准备，少计诉讼赔偿金等编造虚假财务报告。

科龙公司使用不正当的收入确认方法，虚构收入，虚增利润，粉饰财务报表。

在2002年科龙年报中共虚增收入4.003亿元，虚增利润近1.2亿元。

其具体手法主要是通过对未出库销售的存货开具发票或销售出库单并确认为收入，以虚增年报的主营业务收入和利润。

根据德勤会计事务所的报告，科龙电器2004年第四季度有高达4.27亿元的销售收入没有得到验证。

并且顾雏军入住科龙后出具3份公司年报都存在财务造假，将不曾实现的销售确认为当期收入。

科龙公司同时利用关联交易转移资金。

对于科龙财务造假，中国证监会已做出处罚决定，但其引发的相关问题令人深思。

科龙财务造假的根源仍然是公司治理结构问题。

2001年，科龙实施产权制度改革，通过股权转让引入“格林柯尔”实现了民营化重组，其初衷是希望民营资本的介入能够打开产权之结，改善公司治理。

现在看来，在顾雏军的把持下，科龙的内部人控制现象不但没有改善，反倒被强化了。

从表面上看，科龙已经形成了股东大会，董事会，监事会之间的权力制衡机制，但实质上公司治理仍存在严重缺陷。

顾雏军利用其对公司的超强控制力，以其他股东的利益为代价为格林柯尔谋利，导致科龙陷入新的危机。

公司的独立董事制度也是名存实亡。

公司治理不仅包括内部治理，还包括外部治理。

法制的完善和监管的有效性也是相当重要的。

有法不依，任何公司治理，监管制度和企业的社会责任都可能失去存在的基础和保障。

虽然市场主体为了使自身利益最大化会与制度博弈，而法律法规就是为了约束和防范这种试图突破制度的行为而设置的。

科龙电器及格林柯尔财务舞弊案例分析及启示2008118108 王乐羽2005年对于科龙电器来说，可谓多事之秋。

被中国证监会立案调查、独立董事辞职、股权被冻结、公司被收购……科龙电器事件集中暴露了其潜藏已久的问题。

2002年以来，顾雏军等人通过虚增收入、少计费用以虚增利润，提供虚假财务报告，编制虚假银行票证，抽逃关联企业注册资金等转移科龙资金的手段涉嫌侵占、挪用科龙电器财产累计达到34.85亿元。

顾雏军，这位2003年度CCTV中国经济年度人物，在资本市场上长袖善舞、精于运作的资本玩家，2006年被中国证监会实施永久性市场禁入，其麾下盛极一时的格林柯尔系也正式分崩离析。

科龙电器案件的重要当事人之一顾雏军1959年生于江苏泰县，1981于年江苏工学院动力工程系本科毕业，1984于年天津大学热能工程系研究生毕业。

1985～1988年在天津大学热能研究所从事科研工作，1988年9月发明格林柯尔制冷剂。

1989年，在英国，顾雏军创办了顾氏热能技术有限公司，1995年12月，回国发展，投资5,000万美元在天津建成亚洲最大非氟制冷剂生产基地。

2000年7月，以北京、深圳、海南和湖北4家工程公司为主体，格林柯尔科技控股有限公司成立并在香港创业板上市，发行2.5亿股，筹集资金5.45亿港元。

以发行价计算顾雏军持有上市公司股权的市值折合人民币17.3亿元，加上他的非上市资产，其总身价应当在20亿元以上。

从1989年只身赴海外到1995年回国创业，再到2000年成功上市，顾雏军11年挣了20多个亿。

2001年10月31日，广东科龙电器股份有限公司发布股权转让提示性公告，科龙电器公司第一大股东──原顺德市容桂镇政府所属的“广东科龙（容声）集团有限公司（简称容声集团）”将总计20447.5755万股的法人股转让给原顺德市格林柯尔企业发展公司，据科龙电器2001年中报显示，公司每股净资产4.17元，而此次转让价格每股2.74元，转让价比净资产折价34％，共计转让价款5.6亿元人民币。

第3讲海信集团收购科龙电器的案例分析资料来源：中国并购法律网原文发布时间2006-3-27顾雏军在自己的资本游戏中，不幸被郎咸平言中，最终自己搬起石头砸了自己的脚，被迫卖出其在科龙电器的股份。

这个事件对顾雏军和他的格林柯尔系来讲是一次大的失败，但对于国内家电集团来讲可能是一次扩张的机会。

海信集团在众多的竞购者之中，最终脱颖而出，取得了这次交易的机会。

但是，海信集团的整个收购交易的过程却并不简单，其间存在的问题和可能产生的变数也不少；并且，虽然收购已经完成，但是收购后的整合中所存在的困难似乎更多。

一、研究背景广东科龙电器股份有限公司(以下简称“科龙电器”)曾是一家业绩优秀的家电类上市公司，在2003年的净利润为2.02亿元人民币，2004年前三季度净利润超过2亿元人民币、每股收益也达到0.20元。

但是2005年4月27日却公布了一份巨亏的预警公告，该公告显示，该公司2004年预计将亏损6000万元，在4月29日发布的2004年年报中，科龙集团第四季销售额较前三季大幅下滑，受联营公司华意压缩连年亏损、2004年存货跌价计提、第四季度坏账计提这些因素影响，科龙电器于2004年度的净利润为亏损6416万元，股价开始全线下挫，科龙电器开始出现危机。

在科龙销售危机传出后，先后传出了有长虹、美的、TCL、伊莱克斯等多家知名企业欲收购科龙的消息。

据科龙电器的公告称，“截至2005年8月31日，本公司及本公司控股子公司涉诉案件共计108件，标的额共计人民币594144533.3元”，而其中的23件为标的额在500万元以上的重大诉讼与仲裁事项。

科龙公告中所称的23件重大诉讼具体金额主要包括：2005年8月22日，中国建设银行南昌昌北支行诉江西科龙实业发展有限公司、科龙电器借款合同纠纷案，要求其提前归还贷款1.4亿元；加西贝拉压缩机有限公司诉科龙电器，要求其对9家子公司到期未偿还债务1692万余元以及另一笔到期的债权33126941元，承担连带保证责任；兴业银行广州分行诉科龙电器、广东科龙空调器有限公司与佛山市诚丰模具塑料有限公司借款合同纠纷案，要求三被告共承担3500万元及利息；广东威灵电机制造有限公司起诉要求广东科龙空调器有限公司支付拖欠货款26873844.91元；广东美芝制冷设备有限公司诉广东科龙空调器有限公司拖欠货款20427122.85元、利息266573.95元等。