中小企业倒闭的十大原因总结

1、2011年，越来越多原本应该风光无限的温州老板身背巨额债务逃离他们的故乡。仅仅是半年多的时间，温州负债老板有90多个跑路。这些温州老板被称为“温跑跑”，这次规模空前"跑路"的直接原因，公认为是"民间借贷"。民间借贷利率比银行高很多，而这些企业继续选择民间借贷而不是选择银行呢，原因是，民间借贷速度快，借贷资质要求低，手续简便，除了综合利率高以外，其他贷款条件都比银行优惠。越高的利息意味着越高的风险，如果最后的接盘者能从实体经济和正常投资活动中善其终，游戏还能勉强继续。而进入2011年，小商品出口受阻、国内消费增长缓慢、房地产和股票等高利润传统投资领域面临资产价格下跌风险，有数据显示，在温州做实业的中小企业毛利润一般在3%至5%，这样的大环境背景下出现资金链断裂实属必然。

引发温州老板跑路的企业生产经营困难也是多种因素造成的。不可否认，紧缩政策的确在一定程度上加剧了中小企业的融资难问题，如统计数据也显示，今年以来企业的资金成本一直处在高位，但当前中小企业生产经营遭遇到的困难其实是一系列更为根本性的因素共同作用的结果。从外因看，当前我国中小企业的生存发展受到“三座大山”——人民币升值、税赋及行业准入门槛高的压迫。人民币升值不仅直接削弱广大中小企业出口产品的竞争力，影响企业出口盈利，还会因为带来汇率风险的上升而给中小出口企业造成损失。由于出口企业的接单时间与结汇时间往往不一致，在这种情况下，那些缺乏有效汇率风险规避措施的中小企业就会因为人民币升值而遭受汇兑损失，谨慎接单则又会放弃原本可以盈利的机会，并影响到企业出口业务的开展。从内因看，转型升级困难是当前中小企业生存困境的主要原因。近年来，随着劳动力成本和原材料成本的快速上升，中小企业过去所依赖的廉价劳动力、低资源环境成本的优势逐渐丧失，相应利润空间也越来越小。因此，在中国经济发展模式转型的大背景下，部分中小企业倒闭乃是转型升级困难的必然结果，也很可能是一种无需过分担忧的产业升级淘汰。

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综大、收益慢、风险高的目标企业，建议更多地考虑采用多元化资金筹措方式，在合理安排资本结构，坚持资本成本最小化，自有资本、权益资本、债务资本比例恰当，企业未来现金流入与偿债现金流出相匹配的前提下，采取多渠道融资方式，除银行贷款外，要积极运用票据、债券、信托、融资租赁、售后回租等方式，亦可结合引入战略投资者、PE产业基金等，降低并购中的融资风险。二是并购资金支付方式应与企业现金流特点、股票市值特点、股东权益结构相适应，在拥有充足自有资金和稳定现金流量或企业股票市值低估的情况下，优先选择现金支付；在企业资产流动性差或企业股票市值高估的情况下，则可以优先选择股权支付，但同时应充分考虑股权支付对股东权益结构的影响。为最大限度地规避支付风险，亦可选择现金、股票、资产、债务混合的综合证券支付方式。（三）加强国家风险与汇率风险防范在当前全球经济不景气，投资保护主义升温，部分国家对外资项目的要求和审核日趋严格，国际经济与政治争端不断加剧的背景下，国家风险正成为我国企业海外并购面临的最大风险。并购企业要对目标企业所在国政府的态度、民众的反应保持高度敏感，要研究好目标企业相关国家的并购政策、法律法规，要充分考虑目标企业管理层和股东员工各自不同的利益诉求，防范因国家风险而带来的并购失败和财务风险。随着汇率形成机制改革和人民币国际化进程的继续推进，有条件的企业应当采用人民币作为合同货币，并在合同中加列保值条款，使企业在进行海外并购时，有更多的话语权、主动权和谈判筹码，同时，要高度关注人民币与目标企业国家货币汇率及利率变化趋势，合理选用金融工具规避因汇率、利率波动带来的财务风险。另外，政府加强引导、支持和监管，持续优化海外投资政策和法律环境，对我国企业防范并购财务风险，有着重要的作用。首先，建议加强宏观指导和监管，明晰并细化海外投资的国家战略导向，完善包括审批、外汇、金融、财税等一系列指导性、操作性强的政策，完善对外投资合作管理体制和工作机制，将企业海外并购行为纳入法律化、规范化的管理轨道；其次，建议培育和发展本土具有国际竞争力的信用评估机构，培育本土会计师事务所、律师事务所及投资银行、证券公司等中介机构，帮助我国企业在海外并购中进行信用评估、资产评估、筹集资金等；再次，建议尽快建立海外投资保险制度，对符合国家海外投资战略和规划的企业提供禁兑、征收、战争等政治风险规避保证，为企业实施海外并购保驾护航。参考文献：［1］王蕾、甘志霞：《企业跨国并购财务风险分析及防范》，《财会通讯（综合）》2012年第2期。（编辑向玉章

我国中小企业融资难的现状及原因

摘要：当前，全球经济危机给我国的中小企业生存带来巨大挑战。其中，中小企业面临的融资难已成为制约我国中小企业发展的主要“瓶颈”。本文对我国中小企业融资存在的问题及融资困难的原因进行了分析，提出了解决我国中小企业融资困难的对策及建议。

关键词：中小企业；融资；对策

改革开放以来，我国中小企业发展迅速。日益成为我国国民经济的重要组成部分。但2008年以来，中小企业受原材料价格持续上涨、人民币汇率攀升等影响，在外部环境发生巨大变化的情况下，相当多的企业陷入困境。据国家发改委有关负责人透露，全国仅2008年上半年就有6.7万家规模以上的中小企业倒闭。中小企业面临的诸多问题中，融资难成为制约中小企业发展的主要“瓶颈”。

一、中小企业融资存在的问题

(一)间接融资渠道狭窄

信贷支持是企业融资的主渠道，对企业的发展具有重要意义。但在现行银行体系中，中小企业融资困难重重。究其原因。一是由于中小企业自有资金少，经营风险较大，缺少足够的不动产作为信贷抵押，也很难找到有实力的大企业做担保人，因而很难获得银行贷款。二是国有商业银行作为我国银行业的主体，长期以来一直以服务国有大企业、追求规模效益为经营宗旨，双方形成了兴衰与共的牢固关系。随着我国市场经济体制的逐步完善，以及国际金融危机的警示和国内金融资产质量不高的现实。国有商业银行信贷管理日益严格，并日渐向国有企业倾斜。面对中小企业的融资，银行普遍存在“惜贷”、“慎贷”甚至“恐贷”现象。中小企业受资产规模、竞争实力等约束，很难获得银行信贷支持。外源融资日益困难。

(二)直接融资渠道不通畅

我国资本市场自产生之日起，股票发行额度和上市公司选择就受到规模限制，其硬性条件是现阶段中小企业达不到的。即使目前新设计的创业板市场对中小企业全面开放，但其设置的门槛仍然较高，相对于大部分中小企业而言，其经

营规模和管理能力远未能达到要求。因此，对绝大多数中小企业而言，参与社会直接融资仍然是一道难以逾越的门槛。

７　研。究与　探　索　莛　韩　阃　策　。赖　敏　白康麟　中韩两国自１９９２年正式建交以来，在经济、政治、社　会、文化等各个领域的交流日益增加。２００５年，韩国对华　投资额为２６亿美元，中国已成为韩国最大的投资对象国。　但是据ＫＯＴＲＡ（大韩贸易投资振兴公社）统计，２００２年　在华投资的７２９３家韩国企业到目前为止倒闭了１５２家。按　企业规模分析，大企业的倒闭比率为９．９％，高于中小企　业的１．６％。按企业所在行业分析，投资数量最多的制造　业倒闭比率最小，仅为１．９％，建筑业倒闭比率最高，达　到了７．８％，其他行业的倒闭比率由高到低依次为运输仓　储业６．１％，农业３．５％，服务业３．４％，批零业２．４％。按投　资形态分析，中韩合资或合作企业的倒闭比率为２．７％，而　韩国独资企业的倒闭比率为１．７％，这说明中国企业与韩　国企业的合作还存在一些问题，导致投资结果不够理想。　按投资时间分析，三年以内倒闭的比率占总数的６８．４％，　五年以内倒闭的比率为８４．９％。在三年以内倒闭的企业　中，从企业规模来看，中小企业的倒闭比率为７２．９％，而　大企业为４３．５％；在五年以内倒闭的企业中，中小企业的　倒闭比率为８９．６％，而大企业为７３．９％；就中小企业而言，　一年以内倒闭的比率为１７．９％。　韩国三星中国研究中心的调查报告表明，在华韩国企　业在不同的投资区域具有不同的发展情况。韩企在浙江、　黑龙江、北京、广东等地区倒闭现象比较多，主要原因在　于大多数投资只依靠投资者的草率判断来进行，以及对中　国和韩国市场的不同特点缺乏足够的了解，具体分析如　下：江浙地区商业意识较强，中小企业很发达，使韩国企　业在这些地区的经营活动受到了一定限制；黑龙江与吉林　是２Ｏ世纪９Ｏ年代韩国企业投资较为集中的地区，但是由　于韩国企业在经营上缺乏市场经济意识，韩国企业之间的　市场竞争导致了市场的狭褒韩国企业在北京的投资倾向　于内需市场，在以比较保守的消费者为主的市场特点下，　韩企遭遇了经营上的困难对广东投资的失败在于缺乏对　当地商业习俗和市场的了解。与此同时，韩企在天津、山　东和辽宁等地区的投资成效较好，倒闭率较低。因为韩企　在这些地区的投资以出口导向为主，具有出口地区与韩企　投资区域毗邻的地域优势。此外，青岛、威海、烟台、大　连等城市易于韩企获取信息资源，有利于韩企做出正确的　投资决策，具有较低的倒闭率。　．一、在华韩国企业倒闭的原因　据ＫＯＴＲＡ２００４年对韩国６３个在华投资的中小企业进　行的调查研究结果显示，韩国中小企业在华投资当中遇到　不少问题，有些甚至导致了公司的倒闭。遇到的主要问题　包括语言，文化区￣Ｊ（２５．８％），税金和各种费用负担过重　（１７．５％），不合理性的企业环境和较低的生产率（１３．３％），物　流／基础设备不足（１２．５％）。无论对韩国的大企业还是小企　业而言，导致投资失败的主要原因都是“选择合作方失　误”和“中国的法律制度不健全”。因此，韩国企业在华　投资失败的原因可以从两个方面分析．一是与韩企对华直　接投资相关的中国投资环境，二是韩企在华投资战略。　（一）中国投资环境的问题　１．外资政策变化。首先，中国政府倾向于保护内需市　场，对外资企业的优惠政策出现减少趋势。尽管中国政府　为了取得更大的经济利益加大了对外开放力度，但为了保　护内需市场，中国政府在给予外资企业在华投资许可之前　对外资企业的投资方式、技术水平、本土化程度、出口和　内需比率都要进行严格的审查，并扩大了先进技术转移的　范围。与欧美和日本企业相比，在华韩国企业缺乏经营战　略的适应性调整。特别是依靠中国廉价劳动力从事出口业　务的韩国中小企业更是处于危险的境地，原因在于消除人　民币升值压力、维护劳动者权利、实现税务公平等因素很　可能会对韩企产生重大影响。在华韩企必须认识到，虽然　中国政府以市场经济推动国家经济的发展，但是在中国特　色的社会主义下，政府管制下的市场机制与自由主义市场　机制之间仍然存在较大区别。　其次，中国政府对外资企业的劳资政策产生了变化。　２００５年中国发生的劳动争议有３１．４万件，比２００４年增加　了２Ｏ．５％，涉及劳动争议的人数达到７４万，其中外资企　业的涉及人数为２万。但是外资企业内的劳动争议却具有　更大的社会影响力。由于担心劳动争议会影响招商引资，　中国政府要求外资企业设立工会，帮助中国劳动者改善在　外资企业的不公平待遇。　２．行业风险。中国市场上的行业风险是影响在华韩国　企业投资成败的重要因素。在家电、手机等电子行业，外　资企业的投资率一向比较高，出现过剩趋势。在大多数企　业的家电技术相差无几的情况下，没有领先技术的在华韩　企面临着较大风险。在汽车行业，逐渐形成了中韩企业的　合资或合作经营，韩企在一定程度上要面对合作摩擦带来　的经营风险。在房地产行业，中国政府为了抑制过度投　资，对外商在华房地产投资的相关外汇政策做出了调整，　上海会计２００７．５