流动性风险管理教材(PPT 75页)

一、指标度量法 （一）流动性比率 ▪ 公式：流动性资产/流动性负债×100％ ▪ 流动性资产是指变现能力较强的资产，如库存现
金、国库券等； ▪ 流动性负责是指那些不稳定的，易受利率、汇率
等经济因素影响而变动的资金来源，如CDs、定 活两便存款等，这部分资金来源在市场利率或其 他投资工具价格发生对银行不利的变动时很容易 流失。 ▪ 流动性比率越高 → 表明流动性越高 → 其流动性 风险越小。
流动性比率
▪ 流动性负债包括： ▪ 活期存款、 ▪ 一个月内到期的定期存款、 ▪ 一个月内到期的同业往来款项轧差后负债方净额、 ▪ 一个月内到期的已发行的债券、 ▪ 一个月内到期的应付利息及各项应付款、 ▪ 一个月内到期的中央银行借款、 ▪ 其他一个月内到期的负债等。
▪ 在其他要素一定的情况下，交易弹性越大 →市场的流动性就越高。
▪ 金融机构是金融产品的最主要交易者，也 是金融市场的最主要参与者，产品流动性 和市场流动性最终都可能反映在金融机构 的流动性上。
▪ 机构流动性的一个显著特点是双重的，机 构既存在流动性需求，也存在流动性供给。
▪ 因此，机构流动性的日常管理需要考虑： 有哪些活动导致了机构对流动性产生需求？ 当需要资金时，机构可以依赖何种渠道来 获得流动性？
▪ 中国工商银行的表述是“流动性风险是指 因无法以合理的成本及时筹集到客户和交 易对手当前和未来所需资金而对本行经营 所产生的风险。”
▪ 尽管上述定义表述略有差异，但基本上都 部分或全部的反映了流动性风险含义中隐 含的三个基本要素：时间、成本和数量。
▪ 简言之，流动性风险是指机构在需要筹集 资金时因无法满足时间、成本和数量中某 一个或多个条件的要求而导致损失的风险。
专栏：中国工商银行招股说明书中披露的流动性风险
▪ 然而，本行不能保证这种情况会继续下去。如果 大量存款人提取活期存款或者不再续存到期的定 期存款，本行可能需要寻求其他成本更高的资金 来源以满足本行的资金需求。
▪ 本行不能保证在有需要时能按正常商业条款融资。 此外，本行获取额外资金的能力，也可能因其他 因素而受到影响，包括一些本行难以或完全无法 控制的因素，比如整体市场状况恶化、金融市场 受到严重干扰或是本行有重大信贷敞口的行业的 前景不佳。
性风险的重要因素。 ▪ 例如，美国2001年，“9·11事件”发生后
仅一周之内，美国最大的财产保险公司 AIG就赔付5亿美元，全球几家大型的再保 险公司损失惨重。
流动性风险的成因
4、行业性危机的影响 ▪ 一家原本经营正常的机构会因其他机构或整个行
业的流动性危机而遭受损失。 ▪ 1995年8月俄罗斯爆发的支付危机就是一个突出
流动性风险的成因
▪ 相对于现金资产，贷款的流动性相对较低，但它 是商业银行获取利润的最重要来源。
▪ 商业银行进行证券投资的目的一般不在于盈利性， 而在于增加流动性和为存款提供保障。
▪ 固定资产的流动性和盈利性都较弱，但它却是支 撑银行经营的重要物质基础。
▪ 通常，这四类资产间应保持一个合理结构。
流动性风险的成因
流动性风险的成因
▪ 金融机构存在流动性风险，归根结底是其流动性 供给与需求不均衡。
（一）流动性风险的内部诱因 1、资产或负债的内部结构不合理 ▪ 以商业银行为例，其资产主要包括：现金、贷款、
证券投资和固定资产四大类。 ▪ 其中，现金资产具有非盈利性和高流动性，如果
这类资产比重过低 会导致银行的支付困难。 比重过高 会削减收益。
▪ 巴塞尔委员会的表述是“流动性风险是指银行无 力为负债的减少或资产的增加提供融资，即当银 行流动性不足时，它无法以合理的成本迅速增加 负债或变现资产获得足够的资金，从而影响了其 盈利水平。在极端情形下，流动性不足会造成银 行的清偿问题”；
▪ JP摩根认为，流动性风险是这样一种风险， 即银行不能以合理的利率筹集到期限相同 或相近的资金为其资产组合提供融资；
的例子。 ▪ 在1994~1995年初，俄罗斯储蓄银行向银行同业
市场投放了大量的资金，导致市场交易量上升。 但随着俄罗斯国债市场的繁荣，储蓄银行逐渐从 银行同业市场撤离资金，转而投向国债市场。
流动性风险的成因
▪ 作为最大的资金供应人，储蓄银行的资金 撤离从根本上改变了同业拆借市场的资金 供应态势。
面的理解：即产品（或资产）流动性、市 场流动性和机构流动性。 ▪ 产品（或资产）流动性：是指产品（或资 产）以合理的成本迅速变现的能力。
▪ 市场流动性：是指市场的参与者能够迅速 进行大量金融资产买卖交易，并且不会导 致资产价格发生显著波动的运行态势。
▪ 机构流动性：是指机构能够在一定时间内 以合理的成本筹集一定数量的资金来满足 客户资金需求的能力。
流动性比率
▪ 该比率在理论分析上简单明了，受到商业 银行和银行监管当局的高度重视。
▪ 目前我国监管当局将这一比率的下限设为 25％，并对流动性资产和流动性负债的具 体内容作出了规定。
流动性比率
▪ 其中流动性资产包括： ▪ 现金、 ▪ 黄金、 ▪ 超额准备金存款、 ▪ 一个月内到期的同业往来款项轧差后资产方净额、 ▪ 一个月内到期的应收利息及其他应收款、 ▪ 一个月内到期的合格贷款、 ▪ 一个月内到期的债券投资、 ▪ 在国内外二级市场上可随时变现的债券投资、 ▪ 其他一个月内到期可变现的资产等。
▪ 无论何种层面的流动性，至少包括三个基本要素： 即交易时间、交易成本和交易数量。
▪ 这三个要素是判断流动性大小的必备条件。在其 他要素不变的情况下，交易时间越短，交易成本 越低，交易数量越大，流动性就越高。
▪ 例如，一家银行在一定时间内以合理成本筹集到 的资金数量越大，该银行的流动性就越高。
▪ 针对市场流动性，往往还要考虑交易弹性， 即由于一定数量的交易导致价格偏离均衡 水平后的恢复速度。
▪ 从需求—供给框架来看，最理想的一种状 态是：一家机构的流动性供给＝流动性需 求 资产配置达到最佳水平。
▪ 然而，现实中两者经常不平衡： ▪ 流动性供给＜流动性需求 流动性不足； ▪ 流动性供给＞ 流动性需求 流动性过剩；
▪ 实践中，金融机构更为关注的是因流动性 不足而导致的风险，主要因为：
▪ 1）在市场化条件下，由于受利润最大化目 标的驱动，单个机构较少会出现流动性大 量过剩的现象；
的资产变现和主动负债的能力，从而影响 流动性。
▪ 从资产方面看，短期证券和票据资产是商 业银行保证流动性需要的工具。当第一准 备金不足时，就要抛售其一部分获得流动 性。这种抛售行为必须以存在发育成熟、 机制完备的金融市场为前提。
流动性风险的成因
3、突发事件 ▪ 一些突发事件往往也是导致金融机构流动
▪ 流动性风险的产生除了因为金融机构的流动性计 划可能不完善之外，其他风险领域的管理缺陷同 样会导致金融机构的流动性不足。
▪ 极端的流动性不足容易导致银行机构破产 → 保 持充足的流动性是金融机构管理点首要目标。
第一节 流动性风险的识别
一、流动性与流动性风险 （一）流动性风险释义 ▪ 通常，关于流动性的含义存在三个不同层
▪ 客户存款一直是本行资金的主要来源。于2006年6 月30日，到期期限为一年或一年以下的定期存款及 活期存款，合计占客户存款总额的91.0%。本行的 资金来源到期期限与资产到期期限存在不匹配。
▪ 根据本行的经验，短期存款通常不会在存款到期日 之前提取，因而形成了一项稳定的资金来源，部分 原因是由于国内缺少替代性投资产品。
风险的深层级原因。 ▪ 追求盈利不仅是金融机构经营总目标的要
求，也是其加强自身实力、巩固信誉、提 高竞争力的基础。 ▪ 如果一家机构满足于追求短期利益，而忽 视对流动性风险的防范 导致挤兑风潮、 停业倒闭的恶果。
流动性风险的成因
4、其他风险的影响 ▪ 一旦其他各种风险长期积累和潜伏而得不
到及时控制，最终就将以流动性风险的形 式爆发出来。 ▪ 流动性风险与其他各类风险并不是孤立的， 各类风险都有形成流动性风险的可能。
银行的流动性需求和供给
银行的流动性需求 客户提取存款 合格客户的贷款要求
把握有利的投资机会 偿还存款以外的各种借款 经营中产生的营业费用和税 收 向股东派发现金股利
银行的流动性供给 客户存款 提供非存款服务所得收 入 客户偿还贷款 投资到期收回 资产出售
吸收存款以外的各种借
（二）流动性风险释义
▪ 关于流动性风险的定义，不同组织或机构的表述 略有不同。
流动性风险的主要特征
▪ 其二是非接触性传染。金融机构的经营与 金融市场的运作都特别依赖于公众的信心， 公众的信任是金融业的最终基础。
▪ 银行一旦失去了公众的信任，就容易在公 众中产生恐慌的心理，恐慌心理具有自我 强化、自我放大的机制 使得流动性风 险能快速传染开来。
三、流动性风险的成因
专栏：中国工商银行招股说明书中披露的流动性风险
流动性风险的成因
（二）流动性风险的外部诱因 1、中央银行的金融政策 ▪ 当中央银行采取紧缩性货币政策时，金融
机构向央行借款受到控制，整个社会货币 数量和信用总量减少，资金紧张，存款下 降，而贷款需求却上升，贷款或投资损失 也会增加，流动性不足问题会更加严重。
流动性风险的成因
2、金融市场发育程度的影响 ▪ 金融市场发育的程度直接关系着金融机构
大体保持一致。
▪ 然而，在实践中，商业银行的资金来源主要是各 种存款和其他借入资金，其中大部分存款和借入
资金都是短期的，但资金运用却以中长期贷款为 主 两者间存在这显著的不匹配。
▪ 一旦金融机构的存款或其他负债无以为继，或资
产到期时无法收回
会发生流动性风险。
流动性风险的成因
3、金融机构的经营目标偏好 ▪ 盈利性与流动性的矛盾是产生机构流动性
流动性风险的主要特征
（二）极端的流动性风险是其他各种风险的最终表现
▪ 流动性风险经常和信用风险、市场风险和操作风险 等联系在一起，任何其他系统性风险和非系统性风 险都有可能转化为流动性风险，极端的流动性是各 种风险的最终表现。