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期货从业资格考试：2020期货从业资格证《期货投资分析》真题模拟及答案(3)共76道题1、按研究变量的多少划分，相关关系分为()。
（多选题）A. 一元相关（也称单相关）B. 多元相关（也称复相关）C. 线性相关D. 非线性相关试题答案：A,B2、95%置信水平所对应的VaR大于99%置信水平所对应的VaR。
（）（单选题）A. 正确B. 错误试题答案：B3、当金融机构面临的风险在某些极端情况下使得其难以找到满意的解决方案时，需要进行情景分析。
（）（单选题）A. 正确B. 错误试题答案：B4、下列期权交易策略中，不属于风险有限、收益也有限的策略的是（）。
（单选题）A. 看涨期权构成的牛市价差策略（Bull SpreaD）B. 看涨期权构成的熊市价差策略（Bear SpreaD）C. 看涨期权构成的蝶式价差策略（Butterfly SpreaD）D. 看涨期权构成的比率价差策略（CallRatio SpreaD.）5、结构化产品的发行者在产品存续期间对产品的管理是主动的。
()（单选题）A. 正确B. 错误试题答案：B6、情景分析和压力测试可以通过一些数学关系进行较为明确的因素分析，从而给出有意义的风险度量，这些因素包括()。
（多选题）A. 期权价值B. 期权的DeltaC. 标的资产价格D. 到期时间试题答案：A,B,C,D7、关于Theta性质的说法错误的是（）（单选题）A. 看涨期权和看跌期权的Theta值通常是负的，表明期权的价值会随着到期日的临近而降低。
B. 在行权价附近，Theta的绝对值最大C. 非平价期权的Theta将先变小后变大，随着接近到期收敛至-1。
D. 随着期权接近到期，平价期权受到的影响越来越大，而非平价期权受到的影响越来越小。
试题答案：C8、对看涨期权而言，隐含波动率增大，则期权的价值会（）。
（单选题）A. 增大B. 减小C. 不变D. 其他选项都不对9、在GDP核算的方法中，收入法是从（）的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。
2020年期货从业资格考试试题：投资分析综合题1.8月31日，美元6个月期与1年期的无风险年利率分别为4.17%与4.11%。
市场上一种十年期国债现货价格为990美元，该证券一年期远期合约的交割价格为1001美元，该债券在6个月和12个月后都将收到60美元的利息，且第二次付息日在远期合约交割日之前。
问1：则该合约的价值为( )。
text-size-adjust： auto; -webkit-text-stroke-width：0px">A.-80.04B.-87.04C.80.04D.87.04【答案】BP style="BORDER-BOTTOM： 0px; TEXT-ALIGN： left; BORDER-LEFT： 0px; PADDING-BOTTOM： 0px; WIDOWS： 2; TEXT-TRANSFORM：none; BACKGROUND-COLOR： rgb(255,255,255); TEXT-INDENT： 0px; MARGIN： 15px 0px; PADDING-LEFT： 0px; PADDING-RIGHT： 0px; FONT： 14px/23px 微软雅黑; WHITE-SPACE： normal; ORPHANS： 2; LETTER-SPACING： normal; COLOR： rgb(51,51,51); BORDER-： 0px; BORDER-RIGHT： 0px; WORD-SPACING： 0px; PADDING-： 0px; -webkit-text-size-adjust： auto; -webkit-text-stroke-width：0px">2.以下数据是对于上海市2008年1—8月三大价格指数运行的统计结果。
PHANS： 2; LETTER-SPACING： normal; COLOR： rgb(51,51,51); BORDER-： 0px; BORDER-RIGHT： 0px; WORD-SPACING： 0px;PADDING-： 0px; -webkit-text-size-adjust： auto; -webkit-text-stroke-width： 0px">问1：2008年1—8月居民消费价格指数的涨幅比1—5月( )。
2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷一）1.标的物现价为179.50，权利金为1.35、执行价格为177.50的看跌期权的时间价值为()。
A.-2B.-0.25C.1.35D.1.1【答案】C【解析】时间价值=期权权利金-内涵价值=期权权利金一Max[(标的物价格-执行价格)，0]=1.35-0=1.35。
2.从变量之间相关的表现形式看，可以分为()。
A.正相关和负相关B.线性相关和非线性相关C.单相关和复相关D.完全相关和无相关【答案】B【解析】参考教材第240页内容。
3.促使我国豆油价格走高的产业政策因素是()。
A.降低豆油生产企业贷款利率B.提高对国内大豆种植的补贴C.放松对豆油进口的限制D.对进口大豆征收高关税【答案】D【解析】A、B、C选项的产业政策，都会促使豆油的价格走低。
对进口大豆征收高关税，可以使国内大豆的价格维持在一定的高价格水平，同样会使豆油的价格也走高。
4.近年来，中国已经逐步放弃了过去长期实行的钉住美元的汇率制度，因为采取这种汇率制度，在正常情况下有可能导致()。
A.国际收支逆差增大，出现通货紧缩B.国际收支顺差增大，出现通货膨胀C.国际收支逆差增大，出现通货膨胀D.国际收支顺差增大，出现通货紧缩【答案】B【解析】参考教材第55页内容。
5.近年来，中国已经逐步放弃了过去长期实行的钉住美元的汇率制度，因为采取这种汇率制度，在正常情况下有可能导致()。
A.国际收支逆差增大，出现通货紧缩B.国际收支顺差增大，出现通货膨胀C.国际收支逆差增大，出现通货膨胀D.国际收支顺差增大，出现通货紧缩【答案】B【解析】参考教材第55页内容。
6.某资产管理机构发行一款挂钩于中证500指数的理财产品，产品收益率约定为指数在产品到期时相对期初的收益率，下面关于该资产管理机构所面临的风险及其管理方法的判断，正确的是()。
A.该机构只是产品的发行通道，不承担风险B.若指数在期末上涨，则该机构面临亏损的风险C.若指数在期末下跌，则该机构面临亏损的风险D.可以买入中证500指数期货进行风险对冲答案：AD7.下列关于客户资产管理业务的描述不正确的是()。
2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷十二）1.在计算金融资产的在险价值(VaR)时用到历史模拟法和蒙特卡洛模拟法，下列表述正确的是()。
A.历史模拟法对金融资产价值的概率分布不做任何假设B.蒙特卡洛模拟需要假定金融资产价值服从一定的概率分布C.蒙特卡洛模拟不需要考虑各个风险因子之间的相关性D.蒙特卡洛模拟不需要依赖于历史数据【答案】AB【解析】历史模拟法，即风险因子的历史数据作为未来的可能场景，它不需要对市场因子的统计分布做出假设，而是直接根据VaR的定义作出计算。
蒙特卡罗模拟法的实施首先需要假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据来估计出联合分布的参数。
C项，蒙特卡罗模拟法需要根据风险因子的每种场景下组合价值变化的抽样来估计其分布并计算VaR，需要考虑各个风险因子之间的相关性;D 项，蒙特卡罗模拟法需要根据历史数据来估计出联合分布的参数。
2.最新公布的数据显示，随着欧洲央行实施购债计划，欧元区经济整体大幅改善，经济景气指数持续反弹，创下逾一年以来的高位，消费者信心指数也持续企稳。
能够反映经济景气程度的指标是()。
A.房屋开工及建筑许可B.存款准备金率C.PMID.货币供应量【答案】BCD【解析】B项，中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量，达到调控经济的目的;C项，PMI为采购经理指数，PMI较高，说明经济处于繁荣阶段;D 项，货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化反映中央银行货币政策的变化。
3.国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。
为防范外汇波动风险，该企业宜采用的策略是()。
A.卖出人民币期货B.买入人民币期货C.买入人民币看涨期权D.买入人民币看跌期权【答案】AD【解析】进口企业所面临的主要外扩风险是本币贬值(外币升值)，因此，进口企业的套期保值过程是在外汇市场上卖出本币外汇期货合约，或买入人民币看跌期权。
2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷十一）1[多选题]与股票组合指数化策略相比，股指期货指数化策略的优势表现在()。
A.手续费少B.市场冲击成本低C.指数成分股每半年调整一次D.跟踪误差小参考答案：A,B,D参考解析：股指期货指数化投资策略相对于股票组合指数化策略的优势如表6—3所示。
表6—3股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的成本与跟踪误差比较2[多选题]某金融机构作为普通看涨期权的卖方，如果合同终止时期货的价格上涨了，那么双方的义务是()。
A.金融机构在合约终止日期向对方支付：合约规模X(结算价格一基准价格)B.金融机构在合约起始日期向对方支付：权利金C.对方在合约终止日期向金融机构支付：合约规模X(结算价格一基准价格)D.对方在合约起始日期向金融机构支付：权利金参考答案：A,D参考解析：金融机构作为看涨期权的卖方，在卖出这款期权产品之后，就面临着或有支付风险，如果在合同终止日期期货的价格上涨了，那么金融机构就要给对方提供补偿。
而期权的买方需要支付给卖方一笔权利金。
3[多选题]阿尔法策略的实现原理包括()。
A.寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合B.用股票组合复制标的指数C.卖出相对应的股指期货合约D.买入相对应的股指期货合约参考答案：A,C参考解析：阿尔法策略的实现原理为：①寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合;②通过卖出相对应的股指期货合约对冲该投资组合的市场风险(系统性风险)，使组合的β值在投资过程中一直保持为零，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益Alpha。
4[多选题]期权风险度量指标包括()指标。
A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega参考答案：A,B,C,D参考解析：除了ABCD四项外，Rh0指标也可用于期权风险的度量。
5[多选题]在利率互换市场中，下列说法正确的有()。
A.利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方B.固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方C.如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益D.互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方参考答案：A,C,D参考解析：B项，固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方。
2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷七）1.()的调控工具最先、最直接地对股票市场产生影响。
A.利率B.存款准备金C.贴现D.公开市场业务参考答案：D央行如果通过公开市场购回债券来增加货币供应量，市场上流动性的增加将使得部分资金流向股票市场，从而提高对股票的需求，使整个股票市场价格上扬，可见公开市场业务的调控工具最先、最直接地对股票市场产生影响。
2.对于()这种进口依存度较高的品种而言，进l：3到岸价格直接影响着国内现货市场价格。
A.大豆B.小麦C.白糖D.玉米参考答案：A我国大豆进口量近年迅猛增长，国产大豆产量基本稳定，进口依存度加大，受进口大豆价格影响日益严重。
3.本年度末库存与本年度消费量的百分比值被称为()。
A.库存消费比B.消费库存比C.存货周转率D.存货消耗率参考答案：A本题考查库存消费比的定义。
4.()是世界最大的铜资源进口国和精炼铜生产国。
A.美国B.日本C.中国D.墨西哥参考答案：C 中国探明的铜资源储量为6 752.17万吨，储量主要分布在江西、云南、湖北、西藏、甘肃、安徽、山西、黑龙江等省(区)。
中国目前是世界最大的铜资源进口国和精炼铜生产国。
5.()是国内最大的线螺生产和消费地区。
A.华南地区B.华北地区C.华东地区D.东北地区参考答案：C 中国是世界最大的钢铁生产国、消费国和铁矿石进口国。
其中，华东地区是国内最大的线螺生产和消费地区。
螺纹钢和线材大部分用于建筑行业。
6.()是世界上最大的锌生产国。
A.加拿大B.中国C.西班牙D.澳大利亚参考答案：B 世界锌主产国有中国、加拿大、韩国、日本、西班牙、澳大利亚、中国是世界上最大的锌生产国。
我国锌资源储量居世界前列。
7.中国铝的生产企业大部分集中在()。
A.华南B.华东C.东北D.西北参考答案：D 中国铝的生产企业大部分集中在西北部。
华南、华东为最大的铝消费地区。
8.金融期货各种影响因素最终通过()来影响价格变化。
2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷十）1.不属于套期保值风险的是( )。
A.基差风险B.保证金追加风险C.强行平仓风险D.合约不标准风险2.2009年11月，某公司将白糖成本核算后认为期货价格在4700元/吨左右卖出就非常划算，因此该公司在郑州商品交易所对白糖进行了一定量的卖期保值。
该企业只要有合适的利润就开始卖期保值，越涨越卖。
结果，该公司在SRl09合约卖出3000手，均价在5000元/吨(当时保证金为1500万元，以10%计算)，当涨到5300元/吨以上时，该公司就不敢再卖了，因为浮动亏损天天增加。
该案例说明了( )。
A.该公司监控管理机制被架空B.该公司在参与套期保值的时候，纯粹按期现之间的价差来操作，仅仅教条式运用，不结合企业自身情况，没有达到预期保值效果C.该公司只按现货思路入市D.该公司作为套期保值者，实现了保值效果3.以下( )方面不存在套期保值的交割风险之中。
A.交割商品价格巨幅波动B.交货的运输环节较多，在交货时间上能否保证C.交割库是否会因库容问题导致无法入库D.替代品种升贴水问题4.为克服基差风险，( )提出基差逐利型套期保值概念。
A.马科维茨B.法玛C.沃金D.江恩5.下列不符合基差逐利型套期保值观点的是( )。
A.其套期保值核心不在于能否消除风险B.其套期保值核心仅在于能否消除风险C.其核心是能否通过寻找基差方面的变化或预期基差的变化来谋取利润，寻找套期保值的机会D.套期保值是一种套期图利行为6.某铜加工企业需要1000吨铜的库存，其较好的做法是( )。
A.买人1000吨的现货铜B.买入1000吨的期货铜合约C.买入200吨的现货铜和买人800吨的期货铜合约D.买入1000吨的现货铜和卖出1000吨的期货铜合约7.某油脂消费企业知道3个月后的豆油用量大概是每星期50吨，总共需要使用500吨豆油，预期3个月后豆油价格要逐步上升，并可能超过当前价格7500元/吨，该企业就可以采取( )操作方式。
2020年期货从业资格《投资分析》试题及答案（卷十五）1.利用MACD进行价格分析时，正确的认识是()。
A.出现一次底背离即可以确认价格反转走势B.反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势C.二次移动平均可消除价格变动的偶然因素D.底背离研判的准确性一般要高于顶背离参考答案：C参考解析：C项，MACD的优点是利用了二次移动平均来消除价格变动当中的偶然因素，因此，对于价格运动趋势的把握是比较成功的。
在实践中，MACD指标的背离一般出现在强势行情中比较可靠。
价格在高价位时，通常只要出现一次背离的形态即可确认为价格即将反转;而价格在低位时，一般要反复出现几次背离后才能确认。
因此，MACD指标的顶背离研判的准确性要高于底背离。
2.下列关于场外期权说法正确的是()。
A.场外期权的各个合约条款都是标准化的B.相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格C.场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权D.场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方参考答案：C参考解析：场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权。
相对于场内期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，合约的买卖双方可以依据双方的需求进行协商确定。
因此，场外期权在合约条款方面更加灵活。
此外，场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。
3.一般情况下，利率互换交换的是()。
A.本金B.相同特征的利息C.不同特征的利息D.本金和不同特征的利息参考答案：C参考解析：一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互换，所以将其本金称为名义本金。
4.某货币当前汇率为0.56，汇率波动率为15%，国内无风险利率为年率5%，外国无风险利率年率为8%，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为0.5的6个月期欧式货币看跌期权价格为()美元。
A.0.005B.0.0016C.0.0324D.0.0791参考答案：B5.回归系数检验指的是()。
期货从业资格考试：2020期货从业资格证《期货投资分析》真题及答案(4)共43道题1、一般DF检验通常包括几种线性回归模型，分别是（）。
（多选题）A. 有漂移项，无趋势项的模型为：B. 无漂移项，有趋势项的模型为：C. 有漂移项，有趋势项的模型为：D. 无漂移项，无趋势项的模型为：试题答案：A,C,D2、下列说法正确的是（）。
（不定项题）A. 若人民币对美元升值，则对该企业有利B. 若人民币对美元贬值，则对该企业有利C. 若人民币对欧元升值，则对该企业不利D. 若人民币对欧元贬值，则对该企业不利试题答案：A,C3、某个资产组合下一日的在险价值（VaR）是250万元。
假设资产组合的收益率分布服从正态分布，以此估计该资产组合4个交易日的VaR，得到（）万元。
（单选题）A. 1000B. 750C. 625D. 500试题答案：D4、按拟合的回归方程，豆油期价每上涨10元/吨，棕榈油期价（）元/吨。
（不定项题）A. 平均下跌约12.21B. 平均上涨约12.21C. 下跌约12.21D. 上涨约12.21试题答案：B5、结构化产品的设计和发行会受当时金融市场的影响。
本案例中的产品在（）下比较容易发行。
（不定项题）A. 六月期Shibor为5%B. 一年期定期存款利率为4.5%C. 一年期定期存款利率为2.5%D. 六月期Shibor为3%试题答案：C,D6、以沪深300指数为标的的结构化产品的期末价值结算公式是：价值=面值×{110%+150%×max（-30%，min(0，指数收益率)]}。
该产品中的保本率是（）。
（单选题）A. 74%B. 120%C. 65%D. 110%试题答案：C7、关于时间序列正确的描述是（）。
（单选题）A. 平稳时间序列任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动B. 平稳时间序列的方差不依赖于时间变动，但均值依赖于时间变动C. 非平衡时间序列对于金融经济研究没有参考价值D. 平稳时间序列的均值不依赖于时间变动，但方差依赖于时间变动试题答案：A8、在两个变量的样本散点图中，其样本点分布在从（）的区域，我们称这两个变量具有正相关关系。
