金融论文：金融危机之下中国企业跨国并购现状分析

中国企业跨国并购的现状最近几年，中国企业纷纷走出国门，积极参与国际范围内的并购活动，不论是在并购规模还是数量上都显著增长，这充分证明了我国企业实力的提高。

但并购的整体结果还不尽如人意，存在着不少问题。

（一）中国企业跨国并购的现状20世纪末，国际经济竞争日益加剧。

由于跨国并购可以避开东道国的贸易壁垒，快速进入其国内市场，提高自身国际市场份额，西方实力雄厚的企业大规模地向海外扩张，掀起了西方并购史中以跨国并购为主要特征的第五次并购浪潮。

总体来看，在这次并购高潮中，中国企业基本上没有参与。

近几年，为适应经济全球化潮流，中国企业海外并购异军突起，并购规模和数量不断扩大。

尤其在全球金融危机背景下，许多国家为吸引对外来资本，降低了门槛，放松了对外来资金限制，而我国企业所受影响损失相对较小，出现了一次先高后低的海外并购浪潮。

1. 跨国总体概况（1）海外并购数量增加、规模扩大。

近几年中国企业海外并购总额快速增加，引起了各界的广泛关注。

2003年中国海外并购总额仅为36亿美元，2007、2008两年我国企业跨国并购活动异常活跃，2008年的跨国并购总额增加到280亿美元（如图1所示），占交易总额的20.6%[46]。

于以往相比，不仅数量上显著增加，在规模上也迅速扩大。

2007年，中国工商银行出资409.5亿人民币实现了南非标准银行20%股权的收购，成为2007年度规模最大的海外并购案例，同时表明中国企业开始不断加大海外并购进程。

2008年1月份中国铝业海外并购成功，标志着中国企业海外并购新纪元的开始。

2009年上半年虽然中铝注资力拓失利，但下半年多起中国企业海外并购案获批，2009年以来，仅对澳洲的矿业投资已近接近百亿美元。

图1 2007-2009跨国并购总额数据来源：商务部公布的《2009年度中国对外直接投资统计公报》/pub/FDI/wztj/jwtztj/t20100920_126763.htm（2）并购主体多元化趋势明显。

金融危机背景下中国企业跨国经营现状分析摘要：近年来，随着中国经济实力的不断提高，中国企业在“走出去”战略的引导下逐步开展跨国经营在当前全球金融危机背景下，本文通过对我国企业跨国经营现状进行SWOT分析，阐述了我国企业跨国经营发展的一些问题关键词：跨国经营金融危机SWOT分析2008年9月由美国次贷危机引起的全球金融危机迅速蔓延全球。

在此背景下，促进经济增长，保持对外贸易平衡已成为当前中国经济调控的重点。

对于正处在国际化过程中的中国企业，实现跨国经营更显艰难，但在面对困境的同时，也有机遇。

一、中国企业对外投资现状根据《中国对外直接投资统计公报》数据，2007年，中国对外直接投资净额达265.1亿美元，较上年增长25.3%。

截止2007年底，我国近7000家企业已设立对外直接投资企业超过l万家，分布全球173个国家或地区，对外直接投资累计达1179.1亿美元。

从增长速度上看，经历了从平稳到激增的过程。

从1990年以来，中国对外直接投资基本保持平稳状态。

在2004年以后，出现了比较迅速的增长，增长幅度保持在两位数。

年流量超过l亿美元的国家快速增加，投资范围扩展至全球各地。

从经营行业来看，经历了由单一到全面的过程。

2007年底中国对外直接投资存量突破1100亿美元，分布各行各业，包括商务服务业、金融业、采矿业、交通运输、仓储和邮政等。

从投资区域来看，经历了从亚洲到美洲的过程。

截至2007年，中国对外直接投资存量中，亚洲占67.2%、拉美占20.9%，是最主要的投资区域。

中国香港、开曼群岛和英属维尔金群岛位居投资存量前三位。

二、中国企业跨国经营SWOT分析1．优势1.1充分的劳动力优势。

中国是世界人口第一大国，劳动力资源丰富，且劳动力价格低廉。

以2008年为例，年末全国就业人员达77480万人，比上年末增加490万人。

改革开放三十年来，中国的城市化进程加快发展，大量农村人口向城市人口转变，劳动力在第一、二、三产业间的分布开始变化，劳动力资源充裕。

金融危机下中资银行跨国并购分析【摘要】由美国次贷危机引发的国际金融危机导致主要发达国家的金融业受到了较大冲击，而大部分新兴市场国家的金融机构受影响相对较小。

本文在金融危机背景下，以招商银行并购永隆银行为例，主要对其并购从原因、过程、效应三方面展开分析，最后综合评价该跨国并购，并得出对中资银行海外并购的启示。

【关键词】金融危机银行并购一、并购案例概况1、并购双方简介。

招商银行成立于1987年4月8日，是我国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，其总部在深圳，在珠三角的机构和业务占40%的比重，享有“中国最佳银行”称号。

永隆银行成立于1933年，是香港历史悠久的家族型企业，主要业务是提供零售及企业银行，信贷，证券及期货买卖，个人理财，信托与物业管理，强积金及保险等金融服务，在香港，中国大陆及海外共有分行及代表处42间。

截至2008年3月末，总资产为港币963.09亿元，负债总额为港币846.35亿元，净资产为港币116.73亿元。

其规模在香港银行业中属于中等偏小，且近年的发展已成乏力之势。

2008年3月，受全球金融危机负面影响，永隆银行未来的经营环境并不理想。

2、并购过程。

2008年3月20日永隆银行伍氏家族宣布，出售其所持永隆银行53.12%的股份，引发多家银行出价竞标，永隆股票随即大涨。

同年3月底，招商银行在与其他竞投方首轮竞标中宣告失败，退出竞标。

同年5月，首轮竞购即被淘汰的招行再入战局，以156.5港元每股——高于永隆银行3倍账面价值的价格收购永隆银行53.12%的股份。

2008年6月27日，招商银行股东大会通过收购案。

2009年1月16日，招商银行完成对香港永隆银行的强制性收购，永隆银行成为招商银行直接全资附属公司。

从2009年1月16日上午起，永隆银行股份将撤回其在香港联交所的上市地位。

二、并购原因分析1、区域选择。

香港一直以来是国内对外贸易的重要窗口，招商银行收购永隆银行是一项重大的战略行动。

中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析摘要：经济全球化已成为当今世界经济最根本的特征和发展趋势，世界贸易和国际投资无一不被纳入到全球经济体系之中。

而跨国公司又在全球经济一体化进程中发挥了举足轻重的作用，跨国公司的海外投资行为和战略调整已对世界经济和东道国产生了重要影响。

随着中国改革开放的发展和国力的不断增强，中国企业跨国投资蓬勃发展，已经成为主动参与经济全球化的重要力量。

中国企业在跨国并购的征途中虽取得了一些成果和经验，但也存在许多问题，这些问题阻碍了企业国际化的发展。

本文从中国企业跨国并购的现状、存在的问题及应对策略三方面,对中国企业跨国并购进行分析，希望能为中国走向海外提供更好的发展平台。

关键词：跨国并购；现状；问题；措施The present situation, problems and countermeasures of Chineseenterprises transnational mergers and acquisitionsAbstract：Globalization has become the most fundamental characteristics and development trend in today's world economy, world trade and international investment are covered by the global economic system. And multinational corporations in the process of global economic integration has played a pivotal role, overseas investment behavior and the strategic adjustment of multinational company has an important influence on the world economy and the host country. With the development of China's reform and opening up , vigorous development of Chinese enterprises transnational investment has become an important force in active participation in economic globalization. Chinese enterprises in cross-border although made some achievements and experience, but there are also many problems, these problems hindered the development of enterprise internationalization. This article from the present situation of Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, problems and strategy three aspects, to analyze Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, and hope to provide better development platform for China .Key words：Transnational merger and acquisition present situation questions countermeasure目录一、引言 (1)二、文献综述 (1)三、中国企业跨国并购的现状 (2)（一）跨国并购规模扩大 (2)（二）跨国收购主体多元化 (2)（三）并购主要以横向并购为主 (3)三、中国企业跨国并购存在的问题 (3)（一）融资渠道窄 (3)（二）并购之后整合能力较差 (4)（三）国内缺乏熟悉跨国并购的咨询服务中介机构 (4)（四）国内管理制度存在缺陷 (4)（五）对跨国并购缺乏充分论证，对并购对象缺乏深入调查 (4)四、中国企业跨国并购的对策 (4)（一）拓宽融资渠道，提高企业融资能力 (5)（二）大力开发、培养跨国经营人才 (5)（三）加大政府政策的支持 (5)（四）重视并购后的整合 (5)（五）加快建立和完善国内中介服务体系 (6)（六）提高自身的竞争能力 (6)结论 (6)参考文献 (7)引言跨国并购是跨国兼并和跨国收购的合称。

金融危机后中国企业的跨国并购机遇【摘要】金融危机给世界经济造成了巨大的冲击，同时，也给有实力的企业带来了跨国并购的良机。

近年来，我国企业的跨国并购越来越活跃，本文通过对金融危机后我国国内宏观经济的分析及航运业的行业分析结合海航集团收购通用海洋的案例分析，进一步阐述金融危机对我国企业进行跨国并购带来的机遇。

【关键词】金融危机跨国并购机遇任何一个企业在全球化时代，都必须具备全球化的视野，诺贝尔经济学奖得主乔治·施蒂格勒曾经说过：“所有美国的大企业都是通过某种程度、某种方式的并购成长起来的，几乎没有一家大企业主要是靠内部扩张成长起来的。

”当前的全球金融危机，为我国企业实施跨国并购提供了机遇，由于人民币升值及我国企业受经济危机影响相对较轻等因素，我国企业的跨国并购也随之活跃。

2011年前11个月，中国并购市场共完成并购案例1040起；披露金额的880起案例并购总额达565.13亿美元，平均并购金额为6421.89万美元。

与2010年全年并购交易案例数622起和并购交易总额348.03亿美元相比，均呈现大幅增长。

跨国并购指一国跨国性企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的一定份额的股权直至整个资产收买下来，可以通过直接向目标企业投资，或通过目标国所在地的子公司进行并购。

在我国通常把企业兼并和收购统称为企业并购。

一、危机后从宏观环境变化分析中国企业跨国并购的机遇经过二十多年的持续快速经济发展中国已经逐步具备了“走出去”进行企业外向并购的一些条件。

各国企业现在都面临着重组和生产要素的流动来调整现在发达国家的经济结构，并购成为了重要的途径和方式。

（1）各国政府出台各种救市政策为企业带来政策上的优惠和便利。

美国政府出台政策放低国外资本注入本国经济的门槛，大量引进国外资本以扶持本国企业和经济的复苏。

我国政府也出台了各种政策和措施推进和引导我国企业进入并购重组阶段。

（2）金融危机促使国外资产贬值，并购成本下降。

金融危机下中国企业跨国并购的分析摘要：金融危机给世界经济造成了巨大的冲击，同时，也给有实力的企业带来了跨国并购的良机。

近年来，我国企业的跨国并购越来越活跃，本文通过结合全球跨国并购的形势来说明我国企业进行跨国并购的必然性，同时也揭示出我国企业跨国并购存在的问题及解决对策。

关键字：中国企业；金融危机；跨国并购；现状；对策；引言：任何一个企业在全球化时代，都必须具备全球化的视野，诺贝尔经济学奖得主乔治·施蒂格勒曾经说过：“所有美国的大企业都是通过某种程度、某种方式的并购成长起来的，几乎没有一家大企业主要是靠内部扩张成长起来的。

”当前的全球金融危机，为我国企业实施跨国并购提供了机遇，由于人民币升值及我国企业受经济危机影响相对较轻等因素，我国企业的跨国并购也随之活跃。

仅2008年，我国对外直接投资就达到521.5亿美元，同比增长96.7%，其中非金融类直接投资406.5亿美元，同比增长63.6%。

2003-2008年，我国非金融类对外直接投资年均增长速度高达70.2%。

据渣打银行估计，2009年我国的对外直接投资额有望首次超过引进外国直接投资额。

然而，国外研究机构的大量研究也表明，仅仅十分之三的大规模企业并购真正创造了价值，依照不同的成功并购标准，企业并购的失败率在50%到70%之间。

这就是说，并购既是企业成长壮大必须采取的方式，又是复杂程度最高、风险最大的战略行为，尤其是跨国并购。

前不久，我国最大的海外投资因力拓毁约宣告失败。

四川民企腾中重工收购通用悍马，则遭到了不少质疑。

一个想收购海外优质资产，却被无情拒绝，另一个则可能拿来不良资产，想买的，对方不卖了，不良的，买了不放心。

这似乎表明，我国企业眼下进行的跨国并购并不顺利。

近年来，我国企业跨国并购成功和失败的案例都大量涌现，这使我们不得不更理性的思考我国企业的跨国并购行为。

一、全球跨国并购的形势1.跨国并购跨国并购属于直接投资（FDI,Foreign Direct In-vestment）的一种，是一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国企业的整个资产足以行使经营控制权的股份收买下来。

金融危机下中国企业海外并购的分析
近年来，随着国际金融危机的影响持续扩大，许多中国企业开
始采取海外并购战略，以扩大业务规模，降低成本，增加盈利等。

但是，在金融危机的背景下，中国企业海外并购也面临着一系列挑战。

1. 国际金融环境的不确定性：金融危机使得国际金融环境动荡
不安，外部环境对中国企业并购的影响变得更加难以预测和掌控。

2. 融资成本的上升：在金融危机的背景下，金融市场的不稳定
和信用风险的上升，使得外资和国际金融机构对中国企业的融资需
求提高了要求，融资成本上升也成为了一大难题。

3. 目标公司估值的下降：由于国际金融危机的影响，许多境外
企业的业绩受到了严重冲击，其估值也受到了很大的影响。

因此，
中国企业在进行海外并购时可能会面临来自目标公司方面的估值下
降和重新评估的风险。

4. 政策风险：随着保护主义的抬头和外国政府对中国企业并购
的审查和限制不断加强，中国企业海外并购的政策风险也大幅增加。

一些政策调整可能会导致并购项目失败或者面临巨大的风险。

综上所述，在金融危机的背景下，中国企业海外并购面临着一
系列复杂的挑战和不确定性。

然而，随着中国企业实力不断增强和“走出去”战略的加强，中国企业仍然在海外并购中保持着积极的
态势。

后金融危机时期我国企业跨国并购行为研究摘要：本文分析了后金融危机时期我国企业跨国并购行为的基本特征、基本动力，在此基础上探讨了跨国并购行为的行动策略。

关键词：后金融危机；企业；跨国并购当前，全球经济仍然在低谷徘徊，但新兴产业却发展迅速，这就使得部分行业的企业在发展中积极扩张，而部分行业内企业则陷入了发展困境。

在这种发展环境下，大量的跨国并购行为出现，我国企业同样积极的利用跨国并购的机遇，实施“走出去”策略，并获得了相当的成果。

一、后金融危机时期我国企业跨国并购的基本特征总体来看，后金融危机时期我国跨国并购出现了诸多新的趋势和特征，如并购总金额和单笔金额不断扩大，并购领域分布广但仍然主要集中在能源及矿产行业等，这些特征表明未来我国跨国并购将更趋活跃。

1.总并购金额和平均单笔并购不断扩大。

首先，从并购总金额来看，清科集团研究中心数据显示(下同，不再单独说明)，2011年，我国企业共完成110起海外并购交易，其中公开披露并购金额的为82起，披露的并购金额达到280.99亿美元，同比增长达112.9%；2012年一季度我国企业完成海外并购为28起，占并购市场的比重为13.7%，公开披露交易金额的24项并购活动涉及交易金额为116.13亿美元，占全部并购金额的71.8%。

其次，从平均并购金额来看，2011年，海外并购平均金额为342.67百万美元，而2012年一季度达到483.86百万美元。

2.并购行业较广但主要分布在能源及矿产方面。

当前，我国企业海外并购分布的行业较广，如金融、清洁技术、化工原料及加工等，此外，新兴产业，特别是新能源产业海外并购行为不断增多，这与新能源产业的国际化经营要求密不可分，尤其在当前极其复杂的产业背景下，跨国并购已经成为国内光伏行业巨头规避风险、取得融资、优化布局、掌控核心技术的优先选择，例如国内尚德集团、天威集团都已经提前在国外布局，天威集团旗下天威新能源控股有限公司曾收购美国hoku scientific公司。

金融危机之后,世界经济恢复性复苏。

各国政府随着全球经济形势的变化,结合本国的实际情况调整了对外投资政策,如德国的工业4.0、美国制造业回归,中国经济体制改革进一步深化、“一带一路”战略等,这促使企业跨国并购交易活动呈现活跃趋势。

跨国公司在此背景下也要调整其并购战略。

因此,分析跨国公司在华并购的现状,探讨其并购特征,指出其并购过程中的问题,对我国有效地利用外资、全面深化改革、推进新一轮更高水平对外开放、落实“一带一路”战略,以及促进经济持续健康发展都有重要的意义。

一、跨国公司在华并购的现状1.全球跨国并购的发展现状。

联合国贸发组织和商务部贸易研究院发布的《2016世界投资报告》指出,2015年全球跨国并购金额从2014年的4320亿美元增至7210亿美元。

从数据来看,发达经济体的跨境并购有了较大增长,致使2015年FDI流向发达经济体的数额从2014年的5220亿美元增长至了9620亿美元。

第一,跨国并购活动恢复活跃。

跨国并购活动经过两年连续下跌后,于2014年出现反弹,2015年达7210亿美元,以净价值计比上年增长了28%。

驱动这种交易的重要因素一是由于跨国公司着眼于寻求新的增长点,二是跨国公司出于协同效应和规模经济的考虑来降低成本。

大型跨国并购交易是跨国交易活动价值增加的一个关键要素。

世界投资报告显示,2014年,多国企业收购价值大于10亿美元的数量飙升至223个,而2013年只有168个。

同时,多国企业也有过几次大的撤资,相当于收购总价值的一半。

第二,从行业领域看,跨境制造业并购创新高,引致FDI增长较快(见图1)。

2015年跨境并购制造业金额创下历史新高,达到3880亿美元,超过了此前最高的2007年记录。

这就使得制造业在2015年跨境并购的占比达到了50%以上。

需要指出的事,从全球层面来看,采掘工业FDI 的减少对FDI的总额产生了重要影响,尤其是在发展中国家。

服务业投资主导的长期趋势持续增强(见图1)。

金融危机下我国企业海外并购的特征、问题及对策金融危机是指由于金融系统出现问题或者整体经济形势恶化而导致的一系列财务困扰和经济衰退现象。

在金融危机的背景下，我国企业海外并购活动也受到了一定程度的影响。

本文将探讨金融危机下我国企业海外并购的特征、问题以及对策。

一、金融危机下我国企业海外并购的特征1.1 国际资本流动减少：在金融危机期间，全球范围内的资本流动受到抑制，大量的资金回流本国市场，导致我国企业面临海外投资资本的减少。

1.2 低估值资产涌入市场：由于金融危机的冲击，一些企业面临倒闭或陷入困境，导致其资产估值大幅下降，这为我国企业在海外并购中获得低估值资产提供了机会。

1.3 出口市场下滑：金融危机导致全球经济大幅度下滑，包括我国的出口市场，这对我国企业的经营和利润造成了不小的压力，海外并购可以寻求新的市场和机会。

二、金融危机下我国企业海外并购面临的问题2.1 资金融通困难：由于金融危机，国际融资环境变得异常紧张，企业海外并购需要大量投资，但融资难度加大，特别是对中小企业来说更为明显。

2.2 风险和不确定性增加：金融危机的不确定性导致全球经济环境风险加大，企业在进行海外并购时面临更高的风险，包括政治风险、市场风险、汇率风险等。

2.3 少数企业出现资产负债不匹配问题：在海外并购中，有些企业可能过度依赖债务融资，经营盈余不足以支撑其负债，导致资产负债不匹配问题，加剧企业的风险。

三、金融危机下我国企业海外并购的对策3.1 多样化融资渠道：企业应积极寻求多样化的融资渠道，如银行融资、债券融资、私募股权融资等，以缓解海外并购所需资金的压力。

3.2 加强风险管理：企业在海外并购时应加强风险管理能力，详细评估目标企业的风险状况，制定科学的风险防范措施，并建立相应的风险应对机制。

3.3 加强并购整合能力：企业在进行海外并购前，应充分评估目标企业的产业匹配度、管理水平、文化适应性等，并制定合理的并购整合方案，以提高并购的成功率。

金融危机下中国企业的跨国并购分析摘要：在全球金融危机的影响下，世界并购市场受到重创，相比之下中国并购活动明显活跃，中国企业跨国并购的机遇和风险并存。

就近两年的中国企业跨国并购事件进行分析。

总结了中国企业跨国并购的驱动因素，对企业进行有效的跨国并购提出了相应的建议。

关键词：金融危机；跨国并购；驱动因素；建议1 中国企业跨国并购的三种驱动因素从中国企业参与跨国并购的20多年的历史中，我们可以发现。

企业无非是在获得资源、开拓市场、获取技术、品牌建设等动机的驱使下，通过跨国并购来实现自己的国际化战略。

金融危机下，结合中国企业近两年的跨国并购事件，我们可以将其分为三种驱动因素类型：1.1 资源获取驱动型中国企业海外并购主要集中在自然资源领域。

不论是在澳大利亚、非洲还是在拉丁美洲皆是如此。

一方面国内经济快速发展，我国部分能源矿产的对外依存度较高。

为了保障资源和能源的供给，能源、资源领域已成为我国对外直接投资的重点领域，通过兼并收购国外企业的方式则成为很多企业的选择。

另一方面，这次金融危机导致以石油、铁矿石等为代表的能源资源产品价格的大幅下降。

国外部分企业面临经营压力，这有助于我国企业降低并购成本，改善交易条件，增强并购的主动性。

再者，中国的大型能源企业都是国有企业，资本实力雄厚，已经积累了一定的海外投资经验，具备了开展大规模跨国并购的条件。

事实上，一些企业已经有所行动。

2008年7月，中国最大的粮油食品公司中粮集团有限公司购得美国SmithfieldFoodslnc，公司5％的股权。

2008年11月，中海油田服务股份有限公司收购挪威海上钻井公司ASA股权项目全部实施完毕。

2009年4月，澳大利亚政府同意了中国五矿以12.06亿美元的总价收购澳大利亚OZ矿业公司大部分资产。

海外资源收购的新模式，为我国换取了能源资源的休养生息和可持续生产能力，极大地缓解中国长期浪费所造成的资源紧缺状况，增加中国战略资源储备，提升我们在国际资源领域的影响力。

金融危机与企业并购分析论文一、目标企业产权不明晰目标企业所有权的清晰是企业实施并购的前提。

金融危机的到来,不同性质的企业都受到冲击,当目标企业是国有企业时,在理论上该企业的所有权归全民所有,而实际上它属于政府主管部门所有,所以,当并购行为发生时,实施并购的企业不仅要考虑企业与企业之间的关系,还要考虑企业和政府之间的关系。

同样,对于集体产权的企业,由于其所有者也带有“准全民”性质,在并购过程中所有权的问题也成为焦点之一。

虽然我国已明确提出建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度,但这毕竟需要一定时间来完善。

所以,目标企业所有权的模糊影响了企业并购行为的发生。

二、财务风险首先,资产评估风险。

若目标企业是国有企业,其资产评估要经过国有资产管理部门的评估及认可,评估的重点往往偏重于账面价值和成本性支出,忽略了无形资产的评估,往往对一些沉没成本不能正确地确定其价值。

而非国有企业的评估要借助会计师、审计师事务所等中介机构,而这些机构能否遵循诚信原则是至关重要的,由于从业人员素质参差不齐,往往会导致评估结果偏离目标企业的真实价值。

如果目标企业是上市公司,则其真实价值来源于更多的信息,而我国上市公司披露信息不充分,会计师事务所提交的审计报告又含有较多水分,严重的信息不对称是目标企业的资产价值和盈利能力很难被精确地估算出来。

其次,流动性风险。

并购占用了企业大量的流动性资源,企业的变现能力变弱,一旦外部环境突然变化,企业的资金链就会断裂,若融资能力不畅通,则会影响企业的日常经营。

再次,支付方式风险。

现金支付虽然简便,但它会降低并购企业的流动性,同时,目标企业不能拥有新公司的股权。

所以,这种简便易行的方式并不被并购双方普遍接受。

换股虽然具有成本较低、目标企业可以分享企业合并后的盈利增长、延迟缴纳资本利得税等优点,但同时也具有程序复杂、削弱大股东的控制权等缺点。

三、中介机构不完善企业并购行为在本质上如同商品买卖,要在市场上进行交易,从而并购双方都要付出交易成本。

金融危机背景下中国企业海外并购探析中国企业的并购浪潮日趋壮大视野和战略已经开始由全国移向全球。

面对国外经济的不景气,不少中资企业跃跃欲试,希望以相对低廉的价格,获得国外知名企业的品牌、营销网络以及核心技术,从而改善国际贸易中的弱势地位。

据商务部统计资料显示,我国海外并购势头发展迅猛,并购主要集中在能源、矿产、制造业、商贸、服务等领域。

但在2008年,我国企业海外并购的损失也达2000亿元人民币左右。

海外并购涉及到文化、政治、法律等多方面的矛盾和冲突,许多并购在其交易过程中充满了陷阱。

我国的大部分企业缺乏国际化标准,专业人才,治理经验,以及文化沟通,不熟悉国际市场的运行机制。

只有科学认识海外并购,把握进行海外并购的机遇,规避可能存在的风险,才能达到从海外并购中获益的目的。

一、战略风险企业应当区分“战略性并购”与“投机性并购”。

“投机性并购”是简单的财务抄底,战略准备不充分,风险很大;而“战略性并购”,因为同企业自身发展战略和产业结构相结合,所以能获得合适的市场拓展空间。

面对海外并购,尤其是并购出于下滑期的美国实体企业,中国企业首先应当具备科学的战略眼光诸方面统筹分析,不能为了一味追求规模的扩大,盲目开拓市场而使企业正常的经营管理陷入困境。

同时应该看到,众多欧美企业的经营业绩下滑,并不仅仅是受到金融危机的外部冲击。

更为重要的内部因素是企业经营管理方面沉积的风险,例如,金融危机下通用汽车运营困难,其内部原因有近年来一直存在劳动力成本过高、研发投入不足、体制僵化等问题。

单纯的依靠注资是不能挽救通用的。

制定科学的战略是并购成功的先决条件。

二、财务风险全球金融风暴引起的蝴蝶效应使得我国大量进出口企业陷入危机,并且已经出现了危机传导趋势。

不利影响继续恶化会给企业和银行的现金流带来不利影响。

当前,欧美国家纷纷修改会计计量准则,降低本国企业被国外低价并购的风险。

中国企业在进行海外收购前,首先应当对自身有充分的认知,考虑在金融危机尚未过去的条件下,是否有能力拯救被收购的公司,避免跟风而上,得不偿失。

金融危机背景下中国金融企业参与海外并购的财务表现分析【摘要】金融危机背景下，中国金融企业参与海外并购的现象日益增多。

本文从动机、现状、财务表现等角度对中国金融企业海外并购进行了系统分析。

通过实证研究发现，中国金融企业在海外并购方面存在着一定的风险和挑战，但整体表现稳健。

文章结合影响因素分析，展望未来发展方向，提出了相应的政策建议，以促进中国金融企业在海外并购中的更好表现。

中国金融企业参与海外并购是一个不可避免的趋势，虽然面临着诸多挑战，但仍有巨大发展空间，值得关注和研究。

【关键词】金融危机，中国金融企业，海外并购，财务表现，风险，挑战，影响因素，发展方向，政策建议，总结。

1. 引言1.1 背景介绍在金融危机背景下，中国金融企业参与海外并购已经成为一个备受关注的现象。

由于全球经济形势持续不稳定，金融市场的风险和挑战也在不断增加，中国金融企业希望通过海外并购来拓展业务、提升竞争力，并寻找新的发展机遇。

中国金融企业在海外并购的动机主要包括扩大市场份额、获取先进技术和管理经验、减少市场风险、实现跨国经营等。

随着中国金融企业国际化进程的加快，海外并购已经成为实现全球战略布局的重要手段。

在金融危机的影响下，中国金融企业在海外并购过程中也面临着诸多挑战和风险，如交易价格风险、文化差异、管理难度增加等。

对于中国金融企业参与海外并购的财务表现进行深入分析，可以帮助企业更好地应对挑战、把握机遇，实现长期稳健发展。

1.2 研究意义金融危机背景下，中国金融企业参与海外并购成为一个备受关注的话题。

本研究的意义主要体现在以下几个方面：中国金融企业参与海外并购是中国经济走向全球化的必然趋势。

金融危机后，全球市场出现了明显的变化，中国金融企业需要寻找新的增长点和发展机会，海外并购成为一种重要的方式。

深入分析中国金融企业的海外并购活动，对于了解中国金融企业在全球化进程中的发展趋势具有重要意义。

通过对中国金融企业海外并购的财务表现进行分析，可以帮助我们了解中国金融企业在海外市场的表现及影响因素。

中国企业跨国并购现状与发展趋势近年来，中国企业跨国并购的趋势愈发明显，成为支撑中国企业国际化发展的重要途径之一。

在全球化背景下，通过企业跨国并购获取国际竞争力、拓展国际市场、获得先进技术、优化资源配置等已成为各国企业国际扩张的主要方式之一。

本文将围绕中国企业跨国并购的现状和发展趋势展开讨论。

一、中国企业跨国并购现状中国企业跨国并购自20世纪90年代末期开始崛起，并于21世纪初进入高速扩张阶段。

近年来，在国家政策的推动下，中国企业的跨国并购更加成熟和广泛，跨足了各个领域，形成了“走出去”的大局面。

1.并购规模和数量2016年，全球并购市场规模达3.5万亿美元，中国企业的全球并购交易总额超过了2200亿美元，覆盖了多个行业和领域，包括金融、房地产、能源、制造业等。

据统计，仅2016年，中国企业就完成了161次海外并购。

尽管中国企业在全球并购市场中所占比重远远不及美国、欧洲等企业，但随着中国企业的不断扩大进军海外市场的力度，其在全球并购市场中的影响力逐步上升，越来越受到国际市场的关注。

2.并购领域与方式近年来，中国企业的跨国并购涉及的领域越来越广，包括能源、基础设施、制造业、金融、文化娱乐、农业等多个领域。

比如，2016年中国化学集团以430亿美元收购瑞士农业化学公司先正达，成为当时全球最大的并购案之一。

除了收购，中国企业还将出资并购、股权投资等方式纳入跨国并购的范畴。

随着并购领域的逐步扩大，中国企业在并购规模和方式上愈发灵活多样，成为带领中国企业走向全球的重要手段之一。

二、中国企业跨国并购发展趋势1.并购区域的多样化八十年代初，中国国有企业对非洲和南美洲进行了一系列的外交投资，但是由于这些投资大多数没有取得预期的回报，因此此后的二十年里，中国对境外投资的关注点都较为单一，主要放在发展中的亚洲、非洲和拉美三大地区，这也意味着中国企业在全球并购市场中相较于欧美等企业还存在一定的区域分布缺陷。

但是，随着2019年《外商投资法》等一批相关法律法规的颁布实施，中国企业在全球范围的投资领域进一步得到了拓展，新兴市场和发达市场都成为了中国企业关注的重点。