下载文档原格式
美国次贷危机给我国的启示我国可以从美国次贷危机的爆发中学习怎样预防次贷危机的经验教训，虽说两国实行的政治、经济制度都不尽相同，但是从某些经济情况而言，两国是存在相似性和可相互借鉴性的，比方说两国都存在着由流动性过剩导致的投机行为的愈演愈烈以及房地产价格和股价虚高等。
美国这场严重的次贷危机让我们能够清楚地认识到要给金融业的发展创造一个有序健康的环境，从而预防次贷危机的产生。
具体来讲，我国从美国次贷危机中得到的启示有:(1)有效管理流动性过剩问题虽说我国并没有发展次贷市场，但从宏观角度而言，近年来中美两国的经济环境有许多相似性，尤其是都存在着严重的流动性过剩问题。
自二十一世纪以来，美国通过降低利率的方式来刺激房地产业的繁荣发展，但房地产价格很快出现了虚增，于是美联储相应地从2004年开始连续17次提高利率，将利率维持在5.25% 的水平，以给过热的市场消费降温，这样的加息行为直接导致了美国房地产市场由繁荣转向了衰退。
我国也出现过相似的情况。
2008年金融危机之前，中央银行曾上调存款准备金率二十次，将存款准备金率维持在了17.5%的高水平;而当2008年金融危机发生后，我国为了刺激经济而不顾流动性过剩的问题，在外汇占款扩大的同时，采取了增加四万亿进行投资的方式，推动了物价和房地产价格的上涨，也导致了资本市场的价格波动幅度加大，使得我国流动性过剩的问题愈加严重。
在流动性过剩严重的情况下，国家随后连续十几次将准备金率提高到了21.5%的高水平，这样的货币紧缩政策能够控制商业银行发放信贷的规模、增长速度以及贷款投向的方向。
在我国错综复杂的经济环境里，我们需要对宏观经济大方向有着深刻的了解并经常获取随时更新的信息，要从美国的次贷危机当中吸取经验教训，避免采用变化幅度大的政策以及政府的单向调控，高度关注资产价格的波动幅度，并且要掌握好经济调控的度和方向等关键性问题。
这样的经验教训是为更好地营造良好的经济环境，防止采用的变化幅度大的政策而对房地产市场及股市形成危害。
国际金融危机对中国房地产市场的影响分析近几年来，全球经济形势变化不断，国际金融市场的波动不可避免。
自2008年美国次贷危机爆发以来，全球市场的动荡震荡不已，紧随其后的是欧洲的债务危机。
这些危机带来的负面影响对于各行各业都是重大的，尤其是对于房地产市场。
本文将对国际金融危机对中国房地产市场的影响进行分析。
一、国际金融危机对中国房地产市场的影响1.房地产市场周期性受到影响国际金融危机对房地产市场的周期性也会产生深远的影响。
如果股市、银行、汇率等方面遭到冲击，那么对于房地产市场也会较大的产生连锁反应。
2.房地产市场资金状况下降金融危机会导致全球经济萧条，各国间贸易量下降，企业经营艰难，银行不愿意将资金投入非常高的风险，自然会把资金投入到更加安全稳定的领域。
毫无疑问，这将对中国房地产市场造成负面影响。
3.房地产市场需求下跌国际金融危机爆发，导致后续对于家庭和企业的影响。
许多企业出现了生产不足，裁员等困境，而家庭的经济压力也同样增大。
这些因素一起进来，就会导致房地产市场的需求状况下降。
4.房地产市场价格下跌对于房地产市场而言，价格的下跌是必然的。
大量投机者和购房者都会选择短线交易，此时面积较大的房子就会受到牵制。
而许多房子的价格一直维持在较高水平，这无疑会对潜在购房者产生压力。
房地产市场的价格下跌往往与需求下跌紧密相连。
5.房地产市场需求均衡状态发生改变房地产市场的需求均衡状态会发生改变。
国际金融危机爆发时，国家通常会出台政策或启动宏观调控，以保障社会对于资源、资金等方面的合理分配。
这种调控中波动的参数常常会对该地区或全国房地产市场产生影响。
房地产市场自然也会发生相应的改变。
二、国际金融危机对中国房地产市场的启示1.房地产市场投资风险加大在经济下滑的时候，许多不具备自主生产能力和核心竞争力企业会遭受打击，这个时候会有许多失业人员难以支付住房贷款等费用，这会让房地产市场进一步去稳性差。
因此在经济环境下，房地产变化更大，投资收益率受到影响。
今日南国ＴＨＥＳＯＵＴＨＯＦＣＨＩＮＡＴＯＤＡＹ２００８．０８２００８年８月（总第１００期）今日南国ＴＨＥＳＯＵＴＨＯＦＣＨＩＮＡＴＯＤＡＹＮＯ．８，２００８（Ｃｕｍｕｌａｔｉｖｅｌｙ，ＮＯ．１００）次债危机对中国房地产市场的启示郑灿（西安交通大学，陕西西安７１００６１）［摘要］自从去年２月份开始，美国次债危机产生了波及全球的蝴蝶效应。
本文基于危机产生的原因结果和中国房地产市场现状，分析此次危机对我国房地产金融市场借鉴和启发意义。
［关键词］次债危机；原因；现状；启示［中图分类号］Ｆ２９３．３５［文献标识码］Ａ［文章编号］１６７３－１１９０－（２００８）０８－０１０４－０１［作者简介］郑灿，女，２４岁，四川绵阳人，西安交通大学经济与金融学院硕士研究生。
一、美国次级债危机原因剖析（一）次级债危机的源头是美国所实行的宽松房贷政策和创新贷款产品。
为振兴国内经济，美国于２００１年大幅减税和降低利率，同时房地产按揭市场开始放松个人贷款信用政策，在提供优质贷款的同时提供次级抵押贷款。
所谓次级抵押贷款，主要是面向信用等级较低、收入较低、负债较重的客户的贷款，其客户大多是中低收入阶层和新移民。
不仅利率高，收益大，同时金融机构可以通过资产证券化，把与次级抵押贷款相关部分风险转嫁到资本市场。
（二）次级债危机的导火线是美国利率升高和房价下跌。
次级抵押贷款以浮动利率贷款为主，受利率影响较大。
美联储连续加息直接加重了贷款者的还款负担。
同时利率的升高导致购房热情下降，房地产价格大幅下跌。
对于困难家庭来说，唯一选择就是停止还款、放弃房产。
房价猛跌使拍卖所得不足以补偿本息，房地产金融机构不可能把所有次级抵押贷款证券化，必须自己承受违约损失。
（三）抵押贷款证券化导致次债危机的扩散。
以风险较大，相应的收益率可能很高，这些产品得到了对冲基金的青睐。
次级抵押贷款违约率持续上升导致以此为基础发行的证券化产品价值大幅下降，对冲基金的资产负债表严重恶化。
浅谈美国次贷危机对我国房地产市场的影响1. 前言2008年，全球经济发生了一场规模巨大的金融危机，其中以美国次贷危机最为严重。
次贷危机在全球范围内引起的金融风暴对经济、金融市场的影响深远。
作为重要的经济体，我国也受到了影响。
其中，我国的房地产市场是受到波及的。
下面将从我国房地产市场的角度来简单探讨美国次贷危机对我国房地产市场的影响。
2. 美国次贷危机简介美国次贷危机是2008年全球金融危机的重要导火索之一，其发生的原因主要有以下两点：1.庞大的次贷市场和次贷债务，引发银行借贷风险。
2.美国经济持续走低，多数作为担保的住房贬值，借贷利率的上升导致无法偿还债务。
美国次贷危机的爆发，导致许多金融机构和企业破产，对全球经济和金融市场造成了巨大的冲击。
3. 美国次贷危机对我国房地产市场的影响由于美国次贷危机爆发后，全球一系列金融机构连带破产，引发金融风暴，导致连锁反应，并引发了全球的经济衰退。
对我国房地产市场的影响主要表现在以下几个方面：3.1 资金链断裂和融资环境变差由于全球金融和信贷市场的紧缩，大量外资从我国的房地产市场撤离，导致国内资金链断裂的情况急剧加剧。
此外，全球金融市场动荡也使得我国的融资环境急剧恶化，对房地产行业的企业造成很大影响。
3.2 房价下跌随着经济下滑，许多人失业或工资收入下降，房屋需求量急剧下降，致使房价下滑，房地产企业面临重大的财务负担压力，导致大量企业破产或合并倒闭。
3.3 各地政策限制加强由于房地产市场动荡，政府对房地产行业进行了加强的监管，并加强了各种政策限制。
例如城市居民购买第二套房屋的政策被强制执行。
然而，这种限制政策在短期内产生了明显的效果，但在长期内可能会影响房地产市场的健康发展。
4. 结论美国次贷危机是2008年全球金融危机的重要导火索之一，对全球范围内经济和金融市场造成了深刻的影响。
特别是对我国房地产市场，虽然美国次贷危机的影响深远，但这种影响并不是没有可能化解，政府和房地产企业可以采取多种措施来缓解成本和税负，以及改变业务和融资战略，降低成本，以适应新的市场环境。
美国次贷危机的影响及对中国的启示论文报告：美国次贷危机的影响及对中国的启示一、美国次贷危机的背景和原因二、美国次贷危机对全球经济的影响三、美国次贷危机对中国经济的影响四、应对美国次贷危机的启示五、中国的启示与展望一、美国次贷危机的背景和原因美国次贷危机是指从2007年开始，由次贷危机引发的一系列金融危机。
该次危机的原因主要是由于美国住房市场的泡沫，在过去几年里，房价飙升，许多贷款机构向不够信用的人提供了房屋贷款。
这种次贷被打包成证券出售给全球各地的投资者，但房市泡沫的破裂导致了贷款违约潮。
二、美国次贷危机对全球经济的影响美国次贷危机对全球经济产生了严重的负面影响。
首先，它引发了全球金融市场的恐慌，导致了全球股市下跌，造成了严重的资产损失。
其次，危机导致了全球信贷市场的紧缩，许多银行因此出现流动性危机。
此外，全球贸易受到影响，因为经济不稳定导致许多国家的需求减少。
最终，这种经济不稳定和通货紧缩导致了全球经济的萎缩。
三、美国次贷危机对中国经济的影响美国次贷危机对中国经济产生了各种不同的影响。
首先，中国的对外贸易受到了影响，因为危机导致了西方需求的减少。
同时，这种危机导致大量资金从新兴市场国家流向美国，使中国资本流出，造成了汇率变动。
此外，中国的金融市场也受到了影响，因为这次危机导致了全球资金的流动性紧缩。
最终，这种不稳定的经济环境对中国的整体经济增长产生了负面影响。
四、应对美国次贷危机的启示从美国次贷危机中我们可以得出一些应对金融危机的启示。
首先，政府应该实施严格的财政和货币政策，以控制整个经济环境的稳定。
其次，应加强监管，以降低金融危机的风险。
金融市场的规则和实施也应更加透明，以降低不良贷款的风险。
此外，应加强各国之间的合作以解决全球经济问题。
最后，需要建立一个稳定和可持续的金融结构，以促进长期稳定发展。
五、中国的启示与展望从中国的角度看，我们需要加强监管和改变金融市场发展的方式。
此外，我们需要优化中国经济的结构和加强市场和社会建设。
美国次贷危机对中国经济的影响及其相关启示引言美国次贷危机是自1930年代大萧条以来最严重的金融危机之一，对全球经济产生了深远影响。
中国作为全球第二大经济体，也未能幸免于此次危机的冲击。
本文将探讨美国次贷危机对中国经济的影响，并总结得出相关的启示。
1. 对中国出口的冲击美国次贷危机导致全球需求下降，特别是对中国出口市场造成了冲击。
由于中国的出口依赖性较高，这一冲击对中国经济造成了较大的压力。
出口下降导致许多企业面临订单减少、生产停滞以及员工裁员等问题。
2. 对中国金融市场的挑战美国次贷危机揭示了金融市场风险管理的缺陷，也给中国金融市场带来了一系列挑战。
中国的金融机构在这次危机中暴露出资本充足率不高、风险管理不完善等问题，这给监管机构敲响了警钟，迫使他们加强监管力度并推动金融市场改革。
3. 对中国房地产市场的影响美国次贷危机之后，全球房地产市场受到冲击，中国也不例外。
中国房地产市场出现了一定程度的调整。
之前过度依赖房地产行业的经济增长模式变得不可持续，这让中国政府看到了调整经济结构的必要性。
4. 对中国宏观调控政策的启示美国次贷危机使中国政府意识到，宏观调控是确保经济稳定的关键。
通过危机前后的对比分析，可以得出许多有关宏观调控政策的启示。
例如加强金融市场监管、防范金融风险、促进经济结构转型等。
5. 对中国未来经济发展的启示美国次贷危机对中国经济也带来了一些积极的启示。
中国在这次危机中逐渐明确了自主创新、扩大内需等发展战略的重要性。
中国应该加大技术创新力度，提高自主研发能力，减少对外部市场的依赖，以降低外部冲击的影响。
结论美国次贷危机对中国经济产生了明显的影响，但同时也带来了一些重要的启示。
中国政府和企业应从这次危机中吸取教训，加强金融市场监管、推动经济结构转型以及加大自主创新力度。
只有通过不断改革和创新，中国经济才能更加稳定、可持续地发展。
美国次贷危机对我国房地产市场的影响和启示法学083 084772325 滕杰摘要：在经济全球化的背景下，美国的次贷危机给美国乃至全球的经济都带来了严重的冲击。
中国是当今世界最主要的新兴市场之一，而且已经进入经济全球化的浪潮之中，中国的房地产市场也受到了次贷危机的影响。
本文将分析次贷危机产生的原因及其危害，研究次贷危机给中国的房地产市场带来的影响，并提出促进我国房地产业与社会经济协调发展的一些启示。
关键词：次贷危机房地产影响启示美国次贷危机于2007年2月份显现，3月份初次爆发，此后不断蔓延至全球金融市场，对美国周边市场和全球经济的波及程度也越来越大。
这引发了投资者对全面信贷危机的担忧。
市场信心受到巨大的冲击，股票市场和信贷市场发生剧烈波动。
各国央行被迫采取紧急措施，向市场金融机构注入短期流动资金。
政策成效还未完全显现，雷曼兄弟的破产，房地美和房利美被国有化进一步恶化市场信心和紧缩市场流动性。
由此次贷危机导致席卷全球的金融风暴，对全球金融和经济带来了深远的影响，激发对金融体制和经济模式的深刻反思，对我国房地产市场发展道路给予启示。
一、次贷危机的起因次贷问题及所引发的金融危机，直接原因是美国房价下跌引起的次级贷款资产质量下降。
为了刺激经济增长，美联储连续13 次降息，至2004 年中期，美国的利率被降至46 年来最低水平，仅为1%，靠低利率政策刺激的美国经济在2004年上半年成功登顶。
此时，为了抑制过快的经济增长，美联储又开始逐步调高利率，2004 年中期以后连续17 次上调联邦利率，至2007年8 月利率达到5.25% 水平。
①联邦利率的调整产生了两方面的效应：一方面，低利率政策大大刺激了美国房地产市场上的投资扩张，使得美国的房价迅速上扬；再加上美国的一些贷款机构实施零首付政策，使得房价越推越高，泡沫越来越大。
另一方面，伴随着利率的调升，还款人的负担越来越重。
同时，不断下跌的房价又使得相当数量的投资购房者手中的房屋资产急剧缩水。
在这两种压力下，还款人不得不放弃房产，拒交贷款，次级抵押贷款公司即成为直接的受害者，而持有资产抵押债券的投资者也就成为间接受害者。
次贷危机产生的间接原因是金融创新体系的缺陷。
美国金融体系不断创新的结果是金融链①沈雄伟.美国次贷危机原因及对我国的影响.[J].现代商业.2009/23条的不断延伸，链条上的任何一个环节都被看做是滚滚利润来源的环节。
在利益的影响下，贷款人不再考虑自己的还贷能力而疯狂投资于房地产，次贷公司也在利益诱惑面前放弃了坚持多年的次级贷款风险管理标准，进行狂飙式放款，到2001年美国70%的住房抵押贷款都实现了证券化，成为美国债券市场上高于国债和公司债的第一大债券。
事实上，抵押贷款债券是一张没有保障的“白条”，再加上这些债券的流动性比较差，很容易导致次级抵押贷款证券失去稳定的收入流，那些持有次级债券的证券公司和银行因此将蒙受损失，由此引发的次贷危机就成为必然。
可以说，2007年以来的美国次贷危机，表面上是美国金融市场结构上发生的根本性变化，是美国金融市场利用其结构性的产品把住房按揭贷款的风险无限放大，但是实际上根源仍然是美国住房按揭贷款。
如果这种按揭贷款不是贷款给次级信用的贷款人，如果不是住房按揭贷款的金融机构为了其短期利益而放松对按揭贷款人信用市场准入，那么，后来不管其按揭贷款产品证券化及衍生工具化的程度有多高，所出现的问题与风险也就不会这样大。
这场危机从表象上看既有滥用信贷技术、金融机构审贷标准过宽的因素，也与市场上缺乏专门的房贷和金融创新的评级体系有关。
从深层次看，更与其监管安排和运作机制密切相关。
②二、次贷危机对我国房地产市场的影响为了缓解国际资本投机人民币的压力，人民银行不得不让人民币的存款利率与美元存款利率之间保持一定的利差。
从2004年底至2006年6月的1年多时间里，美联储多次上调利率，但中国的利率只上调了两次，而且2006年的一次利率调整只上调了贷款利率。
利率未能大幅度的调整，使虚热的中国房地产市场难以得到有效的控制。
9.11之后美国的扩张性货币政策不仅直接或间接地导致了中国货币供应量的扩张，也封堵了中国利率上调的空间，其结果是导致中国楼市与美国楼市共同“繁荣”房地产泡沫不断膨胀。
由于房地产贷款在我国银行信贷资产中占比较大的比例，我国房地产信贷没有信用分级和风险定价，假按揭和假收入资产证明并不少，信贷资产也没有证券化，房地产信贷风险情况不明且风险相对集中在银行体系内。
自2008年9月，雷曼兄弟宣布申请破产保护后，外资主要投资的中国房地产市场上便接连传出各大海外投资机构计划出售在华物业的消息。
从媒体曝光的相关信息来看，雷曼兄弟意欲转让其拥有的上海四川北路商务楼盛邦国际大厦的股权，其对浙绿城、天津融创等中国房地②苏昊成. 试析美国次贷危机的原因及启示.[J].华商. 2008/16产企业的股权投资也很可能发生变化。
而摩根士丹利在2003年至2006年间收购的改造为酒店式公寓对外出租的住宅楼，如上海的锦麟天地、陆家嘴中央公寓、华山夏都苑等都在待价而沽;大摩旗下的房地产基金据称己经开始出售香港物业，包括5个酒店式公寓和中环盈置大厦。
花旗银行也打算出售阂行潜河景苑其中两幢高层小户型公寓。
美林名下包括南京西路开发项目在内的项目正在寻找买家。
③这种海外投资机构集体出售的举动又反过来进一步挫伤了市场的信心，从而使得房地产市场交易持续低迷，房地产价格进一步走低。
三、次贷危机给我国房地产市场的启示从美国次级贷款中，我们不难发现控制房地产贷款和房地产债券市场风险具有重要意义。
从控制房地产贷款者角度看，此次次贷危机直接来源于次级贷款者的违约风险。
如果房贷市场都是优级贷款者，能够抵抗住房地产价格下降和利率上升的损失，无论经过多少衍生工具的放大风险，整个金融体系必然健康运行。
我们要在源头降低这种可能不良贷款的数量。
从房地产债券市场角度来看,新中关大厦，此次次贷危机主要由于市场的信息不对称和衍生工具过度使用。
这对我国资产证券化道路具有借鉴意义，了解金融创新产品的风险。
因此，我们应从此次美国次贷危机中获得如下经验教训和启示。
（1）、大力发展租房市场和加快廉租房建设美国次贷危机的一个重要教训是让无支付能力的低收入者进入购房市场，不仅事与愿违，还会产生许多负效应。
因为低收入阶层的信用风险较高，且对利率和房价较为敏感，严重依赖从商业银行获得的房屋抵押贷款，无疑将增加整个金融系统的风险。
所以，在住房供应结构上，要建立包括商品房、经济适用房、廉租房等多层次的住房供应结构。
政府相关部门在住房政策设计时要考虑不同群体的收入状况，把中低收入阶层分离到经济适用房、廉租房等保障性住房市场。
政府必须承担起住房保障的责任，实行住房分类供应，高收入者和中高收入者在市场上购买商品房，中低收入者则通过住房保障制度来解决住房，二者的比例随着经济状况、保障政策不同而不同。
像我国这样居民平均收入较低的发展中国家，住房问题更不能完全推给市场。
我们应当建立以保障居民基本住房需求为核心、同时兼顾经济增长的房地产市场。
（2）、建立信用审核制度，杜绝随意放宽贷款标准我国房地产信贷市场的信用识别机制的不健全，贷款者和借款人之间的信息不对称，导致③金炯泰. 论次贷危机对中国经济的影响.[J] 财经界(学术版). 2009/08信贷市场的逆向选择，因此迫不及待的需要建立信用识别机制。
当务之急，我国应该建立个人信用电子档案，为各个金融机构和司法部门间共享。
针对住房贷款而言，该档案最好可以查阅以家庭为单位的信息，这有利于打击房地产的投机。
其次，各个银行应该制订相应的信用标准和内部控制制度，确定个人住房信贷管理战略和风险暴露，控制个人信贷的比重和结构，加强对信贷人员的业务培训，减少业务人员和借款者间的共谋而带来的操作风险。
（3）、加强资产证券化的推进虽然此次次贷危机与金融产品过度使用有关，但是抵押证券化产品本身是中性的。
这次次贷危机促进了对其的风险的认识，为其更好的服务经济提供了条件。
我国房地产与银行紧密联系，威胁我国金融体系的安全，加剧经济的波动和降低了政策的效果。
因此，我们要切断房地产和银行的联系，就应该加大金融市场发展，培养资产证券化市场机构。
资产证券化由一组住房抵押贷款组成的资产池，其风险相对单个资产的风险要小，其现金流相对稳定，适宜投资者购买。
资产证券化为商业银行提供了流动性，将资产负债表中资产项目转为现金，加快资金周转和资源配置速度。
另外，这将有利于转换商业银行的盈利模式。
在发达的金融市场，商业银行大部分利润来源于表外业务，中间业务占总收入的40%-50%。
这也是我国商业银行的发展趋势。
（4）、政府应采取有效措施，防止房地产价格的过快增长房价应与居民百姓的收入水平相适应，房地产市场才能稳健发展。
从美国次贷危机的原因来看，房地产泡沫催生了这场危机。
为了减轻房地产价格波动对整个经济的负面影响，应采取有效而又审慎的措施，加大经济适用房和廉租房的供给，合理引导房地产市场的健康发展。
按世界银行的标准，房价超过每户年均收入6倍左右的区域即被称之为泡沫区。
在我国，已远远超过这一区间。
对于绝大多数普通居民家庭而言，购买一套100平方米的楼房住宅，至少需要积累十多年。
让百姓安居乐业是政府的职责，但是“居者有其房”并不意味着所有人都要买房，让无支付能力的低收入者进入购房市场无疑是一种握苗助长的行为。
【参考文献】[1]伍戈.美国次级抵押贷款风险的成因、影响及其启示.国际金融调研.2007(6).[2]理查德·比特纳.美国次贷危机真相.中信出版社.2008(7).[3]易宪容.从美国次级债危机看我国按揭市场风险.科学决策月刊.2007(9).[4]黄润中.美国次贷危机的市场影响、启示及对策.中国金融.2007,(19).[5]李延喜.次贷危机与房地产泡沫.中国经济出版社.2008(10 ).[6]卜壮志.从美国次贷危机看我国商业银行房贷风险管理.经济纵横.2007,(10).。
