[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(价值评估基础)模拟试卷11及答案与解析

注册会计师财务成本管理（价值评估基础）模拟试卷11及答案与解析

一、单项选择题

每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。

1 已知A证券报酬率的标准差为0．2，B证券报酬率的标准差为0．5，A、B两者之间报酬率的协方差是0．06，则A、B两者之间报酬率的相关系数为( )。

（A）0．1

（B）0．2

（C）0．25

（D）0．6

2 目前无风险资产报酬率为7％，整个股票市场的平均报酬率为15％，ABC公司股票期望报酬率与市场组合报酬率之间的协方差为250，整个股票市场平均报酬率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为( )。

（A）15％

（B）13％

（C）15．88％

（D）16．43％

3 下列有关证券市场线的表述中，正确的是( )。

（A）证券市场线的斜率表示了系统风险程度

（B）证券市场线的斜率测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益

（C）证券市场线比资本市场线的前提窄

（D）反映了每单位整体风险的超额收益

4 当两种证券间的相关系数小于1时，关于证券分散投资组合的有关表述中，不正确的是( )。

（A）投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生

（B）投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数

（C）组合风险会小于加权平均风险

（D）其投资机会集是一条直线

5 已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10％和20％，无风险报酬率为5％，假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金，将其自有资金100万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为( )。

（A）12．75％和25％

（B）13．65％和16．24％

（C）12．5％和30％

（D）13．65％和25％

6 关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是( )。

（A）证券投资组合能消除大部分系统风险

（B）证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

（C）最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

（D）一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢

7 下列有关β系数的表述不正确的是( )。

（A）在运用资本资产定价模型时，某资产的β系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险

（B）在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于1

（C）某股票的β值反映该股票报酬率变动与整个股票市场报酬率变动之间的相关程度

（D）投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数

二、多项选择题

每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。

8 基准利率是指导性利率，以下表述中正确的有( )。

（A）基准利率是中央银行公布的指导性利率，只反映市场对未来的预期，不反映实际市场供求状况

（B）基准利率与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性

（C）基准利率所反映的市场信号能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上

（D）基准利率必须是由市场供求关系决定

9 我国2016年发行5年期、利率为4．17％的可上市流通的国债。你认为决定其票面利率水平的主要因素除了纯粹利率外还有( )。

（A）通货膨胀溢价

（B）流动性风险溢价

（C）违约风险溢价

（D）期限风险溢价

10 下列关于市场利率构成的各项因素的表述中，正确的有( )。

（A）纯粹利率是没有风险、没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率

（B）通货膨胀溢价是证券存续期间预期的平均通货膨胀率

（C）流动性风险溢价是指债券因存在不能短期内以合理价格变化的风险而给予期权人的补偿

（D）期限风险溢价是指债券因面临持续期内市场利率下降导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿，也称为市场利率风险溢价

11 下列项目中不会影响纯粹利率的因素有( )。

（A）通货膨胀

（B）违约风险

（C）流动性风险

（D）期限风险

12 下列有关利率期限结构理论表述正确的有( )。

（A）分割市场理论认为不同到期期限的债券市场是完全独立和相互分割的，不同市场上的利率分别由各市场的供给需求决定

（B）预期理论认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好，这些债券的预期回报率必须相等

（C）流动性溢价理论认为长期债券的利率应当等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和

（D）期限优先理论认为债券投资者偏好短期债券，因此利率较高

13 递延年金的特点有( )。

（A）年金的第一次收付发生在若干期之后

（B）没有终值

（C）年金的现值与递延期无关

（D）年金的终值与递延期无关

14 下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有( )。

（A）证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

（B）持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

（C）资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险与报酬的权衡关系

（D）投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险与报酬之间的权衡关系

15 甲证券的期望报酬率为6％(标准差为10％)，乙证券的期望报酬率为8％(标准差为15％)，则由甲、乙证券构成的投资组合( )。

（A）最低的期望报酬率为6％

（B）最高的期望报酬率为8％

（C）最高的标准差为15％

（D）最低的标准差为10％

16 A证券的期望报酬率为12％，标准差为15％；B证券的期望报酬率为18％，标准差为20％。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有( )。

（A）最小方差组合是全部投资于A证券

（B）最高期望报酬率组合是全部投资于B证券

（C）两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

（D）可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

17 投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的( )。

（A）期望报酬率

（B）各种可能的报酬率概率分布的离散程度

（C）期望报酬率的方差

（D）期望报酬率的标准差

18 下列关于证券市场线的表述中，正确的有( )。

（A）在无风险报酬率不变、风险厌恶感增强的情况下，市场组合的必要报酬率上升

（B）在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合的必要报酬率上升

（C）在无风险报酬率不变、风险厌恶感增强的情况下，无风险资产和市场组合的必要报酬率等额上升

（D）在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合

19 下列关于贝塔值和标准差的表述中，正确的有( )。

（A）贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

（B）贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险

（C）贝塔值测度财务风险，而标准差测度经营风险

（D）贝塔值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险

20 关于股票或股票组合的贝塔系数，下列说法中正确的有( )。

（A）股票的贝塔系数反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度

（B）股票组合的贝塔系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变动程度

（C）股票组合的贝塔系数是构成组合的各股票贝塔系数的加权平均数

（D）股票的贝塔系数衡量个别股票(或股票组合)的系统风险

21 如果组合中包括了全部股票，则投资人( )。

（A）只承担市场风险

（B）只承担特有风险

（C）只承担非系统风险

（D）只承担系统风险

22 下列表述中正确的有( )。

（A）年度内的复利次数越多，则有效年利率高于报价利率的差额越大

（B）从统计学上可以证明，几种商品的利润率和风险是独立的或是不完全相关的。在这种情况下，企业的总利润率的风险并不能够因多种经营而减少

（C）按照资本资产定价模型，某股票的β系数与该股票的必要报酬率正相关

（D）证券报酬率之间的相关系数越大，风险分散化效应就越弱，机会集是一条直线

23 对于多种资产组合来说( )。