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江南大学国际投资课重点

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07750国际投资学答案

07750国际投资学答案

07750国际投资学答案国际投资学（07750）一、选择题（共75小题，每题2分，共150分）1-5 AADCB 6-10 CDDCC 11-15 BDACC 16-20 CCACA 21-25 DDBBA26-30 DDABA 31-35 BCACB 36-40 BCDBA 41-45 DCBDA 46-50 CABDC51-55 ADADD 56-60 AABBC 61-65 BAADB 66-70 BBCCB 71-75 BBDCB二、判断题（共25小题，每题2分，共50分）1-5 ? 6-10 11-15 ?? ?16-20 ?21-25三、名词解释题（共25小题，每题4分，共100分）1、国际投资是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。

2、交易风险是指已经达成而尚未完成的用外币表示的经济业务，因汇率变动而可能发生的风险。

3、国际直接投资是指投资者为了在国外获得长期的投资效益并拥有对企业或公司的控制权和经营管理权而进行的在国外直接建立企业或公司的投资活动，其核心是投资者对国外投资企业的控制权。

4、国际间接投资：投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

5、股权投资是指以资金形式投资国外经营企业，并对企业拥有全部或部分所有权和控制权的投资。

6、边际产业是指本国已经处于或即将陷于比较劣势的产业。

7、软环境是指能够影响国际直接投资的各种非物质形态的因素，如外资政策、法规、经济管理水平以及社会文化传统等。

8、非股权安排指跨国公司在东道国的公司中不参与股份，而是通过与股权没有直接联系的技术、管理和销售渠道，为东道国提供各种服务，从而扩大其对东道国公司的影响和控制。

9、国际债券是一国政府及其金融机构、企事业单位或国际金融机构在国际证券市场上发行的以外国货币为面值的可自由转让的债权证券。

国际投资理论主要内容.pptx

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26
期望收益率
E(r ) rj p j
(9.1)
E(r)A=r1p1+ r2p2+ r3p3 = 0.3*20%+0.4*15%+0.3*10%
=15%
E(r)B=r1p1+ r2p2+ r3p3 = 0.3*100%+0.4*15%+0.3*(-70%)
=15%
27
28
29
标准差
• 是各种可能的收益率偏离期望值的程度，用 来衡量风险
17
折衷理论
➢ 理论内容：
✓ 厂商特定资产所有权优势，是指厂商在国际市场上拥有的优越于其他 国家厂商的特定优势。它主要包括：技术优势、厂商规模优势、组织管 理优势和金融货币优势等。 ✓ 内部化优势，是指厂商将其特定资产所有权优势内部化的能力。 ✓ 国家区位优势，是指东道国现存厂商以内部化方式将其特定资产与当 地某些资源要素结合使用的一组条件。
•
=15.5%
35
证券组合的风险
影响证券组合风险的因素有3个：个别风险的大小、证券间的相关系 数和不同证券的投资组合权数
•两种完全负相关的股票及其证券组合的收益率分布图
36
证券组合的风险
•两种完全正相关的股票及其证券组合的收益率分布图
37
证券组合的风险
•两种正相关股票（r=+0.65）及其证券组合的收益率分布图
41
42
43
投资者的风险偏好对证券市场线的影响
44
通货膨胀对证券市场线的影响
45
证券组合管理的基本步骤
• 证券组合目标的决定
• -收益目标 -风险控制目标
• 证券组合的构建
• -界定证券组合的范围

(完整word版)国际投资学名词解释

(完整word版)国际投资学名词解释

国际投资学复习与练习一、名词解释名词解释1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。

2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

1. 内部化内部化是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。

2. 产品生命周期产品生命周期是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程。

3. 资本化率资本化率是指使收益流量资本化的程度，用公式表示为：K=C/I，这里K为资本化率，C为资产价值，I为资产收益流量。

4. 有效边界有效边界是马柯维茨证券组合可行集左上方边界的曲线，又称有效集或有效组合，位于该边界上的证券组合与可行集内部的证券组合相比，在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率，在各种预期收益水平下，提供最小风险。

5. Black－Scholes期权定价模型Black－Scholes期权定价模型以无风险对冲概念为基础，为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础，它已成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论，不仅应用于金融交易实践，还广泛应用于企业债务定价和企业投资决策分析。

名词解释1.跨国公司跨国公司是具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的实体，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。

国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案

国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案

第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。

市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。

市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。

跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。

跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。

垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。

（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。

（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。

（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。

）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。

（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素 3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。

2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。

3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。

4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。

市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。

（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。

国际投资学复习资料讲解

国际投资学复习资料讲解

1、直接投资与间接投资的含义国际直接投资指投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他企业，即将其资本直接投放到生产经营中的经济活动。

国际间接投资主要是指国际证券投资以及以提供国际中长期信贷、经济开发援助等形式的资本外投活动。

2、直接投资与间接投资两者的区别（1）“有效控制”方面的区别（2）持久利益的特点（3）投资的具体表现3、国际投资：是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区的经济活动。

国际投资可以看成一般投资在国际上的扩展，其既具有一般投资的特征，又有其国际性的特殊性。

●本章关键术语国际投资国际直接投资国际间接投资投资主体投资客体有效控制持久利益●本章思考题（作业）1、如何理解国际投资学，分析国际投资与国内投资的关系。

3、案例分析2、国际投资与资本输出的区别与联系。

博茨瓦那是非洲的一个小国。

1966年独立时，它是世界上最贫困的国家之一，但此后其经济一直增长迅速。

1965--1980年间，年均增长为14%，1980--1990年间则为11%。

到1990年，博茨瓦那的人均国民生产总值达2040美元。

该国经济的发展几乎完全依赖于采矿业和采石业，这两项到80年代末已占其国内生产总值的50%以上的政府收入。

其中，仅钻石的开采和出口就占其总出口的75%以上。

需要指出的是博茨瓦那的矿井开采主要依靠的是外国直接投资。

如南非的跨国公司De Beers 与博茨瓦那政府以50% ：50%的参股形式合办的企业Debswan拥有了该国所有的钻石矿。

其中，双方曾不断重新洽谈合作条件，目的在于增加政府收入，从而保证双方的长期合作关系。

此外，该国中央银行还提出了对这种资源导向型经济增长的疑虑，并注意在出口形势好时增加外汇储备。

拒其估计，由于国际市场钻石价格下跌，该国90年代的经济增长将减缓，而且，80年代中吸收的外国直接投资中投向制造业的不足7%，这将给国民经济的长期增长带来隐患。

国际投资第2阶段测试题

国际投资第2阶段测试题

江南大学现代远程教育第二阶段测试卷考试科目:《国际投资》第四章至第七章（总分100分）时间：90分钟学习中心（教学点）批次：层次：专业：学号：身份证号：姓名：得分：一、填空：（本题共5小题，每小题2分，共10分）1、国际投资环境通常按构成因素的归类划分为五大部分：、、、和。

2、在众多的投资环境因素中，被认为对投资有关键影响的项目有、、、、、、和。

3、跨国收购可以采取和两种方法来完成收购企业的接管或兼并。

4、政治风险可以有多种分类法。

按风险影响的广度不同，政治风险可以分为和。

按风险影响的程度不同，政治风险可分为、和。

5、合资经营企业一般采取公司形式，其组织形式主要有、、和。

二、判断题：（本题共10小题，每小题1分，共10分）1、“闵氏多因素评分法”是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法，它较少从具体投资项目的投资动机出发，考察投资环境。

2、关键因素评估法与闵氏多因素评分法一样都是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法。

3、政治风险担保一般可以得到，但这并不减轻投资商自己评估项目的政治风险的义务。

4、根据赫奇法，如果出口成本小于对外直接投资成本，则跨国公司选择出口进入模式。

5、国际避税是在各国税法上不完善的基础上产生的，它具有与逃税相同的性质。

6、避税地公司的基本作用在于它能为资本再投入和资本转移提供便利，从而使整个公司得到财务或税收上的利益。

这种利益的取得往往通过各种公司内的转移价格来实现。

7、无限公司的股东用自己的全部财产对公司债务承担无限责任，而股份有限责任公司的股东的责任仅限于出资额。

8、国际直接投资项目可行性研究的主要内容为市场研究、生产研究和财务和经济研究。

9、有限责任公司就是股份有限公司。

10、国际独资企业的形式主要包括国外分公司、国外子公司和国外避税地公司。

三、单项选择题：（本题共5小题，每小题2分，共10分）1、按风险影响的程度不同，政治风险可分为A、政治干预、制裁和财富的剥夺。

第七章 国际投资环境 《国际投资学》PPT课件


第二节 发达经济体投资环境
流入北美地区的外国直接投资下降至1 660亿美元，降幅为46％，跨 国并购额下降43％。公告的绿地投资项目下降了29％，项目融资交易也 下降了2％。流入美国的外国直接投资被腰斩（-49％），约为1 340亿 美元。来自英国、德国和日本的跨国公司在美国的投资显著下降。这些 下降发生在批发贸易、金融服务和制造业领域。外国投资者对美国资产 的并购额下降了41％，下降主要集中在第一产业。加拿大的外国直接投 资降至320亿美元，降幅为34%，原因是来自美国的跨国公司对该国的 投资减少了一半。
第一节 国际投资环境分析方法
（一）国别冷热比较法的七大因素
政治稳定性
市场机会
经济发展和成就
文化一体化
法令阻碍
实质性阻碍
地理及文化差距
第一节 国际投资环境分析方法
（二）国别冷热比较法的评价
在上述7种因素制约下，东道国的投资环境越好（即越热），外国投资 者越倾向于在该国投资。在7种因素中，前4种的程度高，被称为“热” 环境。而后3种因素相反，其程度高的被称为“冷”环境，中等程度的 被称为“中等”环境。国别冷热比较法用7个因素来评价一国的投资环 境，如果评价结果为“热”，就意味着那个国家的投资环境良好。国别 冷热比较法对数据要求不太高，简便易行。如果对具体项目，就不能只 使用该方法了，因为只考虑这些因素是不够的，还必须分析具体特征， 需要参照其他理论。
12分 2~8分 0~10分 2~14分 8~100分
第一节 国际投资环境分析方法
二、国别冷热比较法 国别冷热比较法（Country⁃specific Cold and Hot Comparison Method）是美国学者伊塞亚·利特法克（Isiah A. Litvak）和彼得·班廷 （Peter M. Banting）根据他们对20世纪60年代后半期美国、加拿大工 商界人士的调查资料，提出通过7种因素对各国投资环境进行综合、统 一尺度的比较分析，从而产生了投资环境的方法。投资环境冷热比较法 是以“冷”“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法，即把各个因素 和资料加以分析，得出“冷”“热”差别的评价。

国际投资学课程简介

国际投资学课程简介
国际投资学是一门研究国际投资的学科，旨在培养学生对于国际投资的理论和实践有深入的了解和掌握。

该课程主要包括以下内容：1. 国际投资基础知识：介绍国际投资的概念、历史背景和发展趋势，以及国际投资的主要参与者和国际投资的形式。

2. 国际投资理论：介绍国际投资的理论框架，包括国际投资决策理论、国际投资风险与回报理论、国际投资流动性理论等。

3. 国际投资政策：讨论各国的国际投资政策和国际投资协定，以及国际投资政策对于国际投资的影响。

4. 国际投资战略：介绍企业在国际投资中的战略选择和决策，包括市场选择、合作方式选择、风险管理等。

5. 国际投资风险管理：探讨国际投资中的风险管理方法和工具，包括政治风险、经济风险、汇率风险等。

6. 国际投资评估：介绍国际投资项目的评估方法和技术，包括财务评估、风险评估、社会评估等。

7. 国际投资案例分析：通过分析真实的国际投资案例，让学生了解国际投资的实际操作和问题解决。

通过学习国际投资学，学生可以深入了解国际投资的理论和实践，
掌握国际投资决策和管理的技能，为未来从事国际投资相关工作打下坚实的基础。

国际投资学教程课后题答案解析((完整版))

第一章1.名词解释：国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。

国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。

国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。

短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。

长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。

产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。

宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。

中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。

资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。

2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？（一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。

国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。

（二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台(三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。

（四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。

3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。

麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。

资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。

国际投资学教程

国际投资学教程填空题（10×1'）选择题（10×1' ）名词解释（5×4'）简答题（5×6' ）案例分析（1×15'）论述题（1×15'）第一章国际投资概述1、一般来说，国际私人直接投资在国际投资活动中占有主导地位。

（P2）2、发达国家相互投资的原因(P9)a.外部原因：①区域经济一体化的推动，一方面，区域经济一体化成员间的关税同盟或类似协定造成“贸易转移”，形成的“投资创造”效应；另一方面，区域经济一体化形成的国家之间贸易壁垒的消除和交易规则的统一带来了交易成本下降和交易空间扩大，从而区内的企业可以对该地区的生产经营活动重新布局，资源更有效的配置，实现规模经济和专业化，形成“投资转移”效应，在当今世界区域经济一体化发展过程中“投资创造”和“投资转移”效应更为明显地体现在发达国家中，他们拥有大批跨国公司且对投资目标国形式的变化十分敏感，所以充分享受了区域经济一体化对对外直接投资的促进作用。

②发达国家东道国投资环境的吸引，发达国家经济发展水平普人力资源遍较高，拥有世界上最先进的生产力和健全的基础设施和居住商务环境；市场机制灵活完善在贸易、金融和投资领域积极开放；对外资的进出较少，提供非歧视的国民待遇及财政税收信息服务等优惠政策。

b.内部原因：①跨国公司全球战略的影响，跨国公司经营战略使投资于发达国家成为全球战略的一个必要环节。

②跨国公司寻求竞争优势动机的驱使。

在寻求、重构新的竞争优势中，高昂的研发费用、人才短缺和资源有限，使跨国公司认识到只有走联合的道路，共同研发新技术和新产品，共同分享资源，共担风险，共享利益，实现共赢。

并购成为当前跨国公司获取竞争优势的一种主要途径，集中发生在发达国家的跨国公司之间，引发了发达国家大规模的国际直接投资对流。

（投资环境安全性，变现性的盈利性的考虑）3、国际投资对投资母国的就业和收入水平产生了双重影响——“替代效应”和“刺激效应”替代效应：指与本可以在母国本土进行的海外生产活动相联系的就业机会的丧失。

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国际投资学复习1、国际直接投资于间接投资的区别（国际直接投资：从事获取投资者所在国之外企业的长期利益的投资活动，投资者的目的是能够对企业的经营管理拥有有效的控制。

国际间接投资：指以取得股息或利息等形式的资本增殖为目的，以被投资国的证券为对象的投资。

）优点缺点绿地投资1、不宜受到东道国法律和政策上的限制，以及当地舆论的抵制。

2、在多数国家绿地投资比并购的手续要简便。

3、会享受东道国优惠待遇。

4、新建企业所需要的资本，一般可以做出准确的估价，不会遭遇并购中繁琐的后续工作。

1、需要一定的建设周期，投产较慢。

2、无法利用并购原有企业的销售渠道，不利于迅速进入东道国市场及其他国市场。

3、不利于迅速进行跨行业的经营以实现产业和服务多样化。

4、经营风险大，组织管理难度大。

并购投资1、利用目标公司现有的设备、技术人员以及熟练工人，可以获得对企业发展非常有用的技术、专利和商标等无形资产。

2、可以缩短项目的建设期。

3、利用原有企业的销售渠道。

迅速进入当地以及国外市场，省去了艰难的市场开拓阶段。

4、可以迅速扩大经营范围的经营地点，增加经营方式，促进产业多样化，扩大生产规模。

5、减少市场竞争对手6、并购后出售目标企业的股份和资产，可以获得更多的利润1、被并购企业所在国的会计制度与财务制度往往与投资者所在国有很大差异，难以准确评价被并购企业的真实情况，导致目标企业的实际资本低于并购支出。

2、东道国反托拉斯法的存在及对外来资本股权和被并购企业行业的限制是其法律和政策制约因素。

3、当并购数量或并购金额较大时，会遭到当地舆论的抵制。

4、存在文化差异排斥现象，为并购后新企业融入当地社会带来一定的困难。

5、并购后整合成本较高。

∙能否有效的控制国外企业的经营管理权。

∙二者资本移动形式的复杂程度不同。

∙投资者获取收益的具体形式不同。

∙投资者投资风险的大小不同。

2、投机的作用∙促进市场信息的流动；∙中介买方和卖方，调节供求关系；∙促进社会资源合理流动；∙有利于市场竞争；∙承担和规避风险；∙3、跨国并购与绿地投资的优缺点比较4、国际投资的目的∙1）利用东道国自然资源∙2）利用东道国廉价的人力资源∙3）贴近市场∙4）维持市场份额∙5）转移污染∙5、风险投资的特点∙风险投资是高风险和高收益相结合的投资；∙风险投资大都投向高技术领域；∙风险投资具有很强的参与性；∙风险投资是一种组合投资和权益投资；∙风险投资具有再循环性，其循环模式为“投入-回收-再投入”。

6.国际直接投资采用跨国并购方式的理论分析：协同效应：跨国并购是两个企业的结合，带来了双方优势的互补和协同。

速度因素：与新建相比，跨国并购是对现有企业的投资，大大缩短了投入产出的周期，有利于跨国公司快速反应，抓住商机。

竞争因素：通过并购方式进入东道国的寡占行业，减少竞争对手，整合两个企业的资源，增强其市场势力。

资产因素：跨国并购的另一个好处是能够获得目标公司的战略性资产。

成本因素：1.并购的目标企业处于破产或者接近破产的边缘，收购价格低于新建的成本。

2.并购的目标企业比较成功，收购这样的目标企业的成本可能比新建的成本要高一些。

第三种情况是，并购涉及到两个完全不同的企业，面临多重冲突，都需要花费额外的成本。

7、（发展对外直接投资对中国经济发展的意义）∙是发展社会主义市场经济的客观要求；∙是推动结构调整和产业升级的杠杆；∙是规避国际贸易壁垒的有效方式；∙是获得国外资源的重要途径；∙是获得国外先进技术的有效途径；8、跨国公司国际化经营的度量（选3个）∙跨国经营指数：ＴＮＩ= 【（国外资产／总资产＋国外销售额／总销售额＋国外雇用人数／雇用总数）／３】＊１００％∙网络分布指数：ＮＤＩ＝Ｎ／Ｎ＊＊１００％其中Ｎ表示公司国外分支机构所在的国家数；Ｎ＊表示公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世界上有FDI输入的国家数∙外向程度比率：ＯＳＲ＝一个行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数）／一个行业或厂商在其母国的产量（或资产、销售、雇员数）∙研发支出的国内外比率：Ｒ＆ＤＲ＝一个行业或企业的海外研究与开发费用支出／一个行业或企业的国内或国外研究与开发费用开支总额∙外销比例：ＦＳＲ＝行业或厂商产品出口额／行业或厂商产品海内外销售总额∙9、对外投资理论（任选1种）垄断优势理论∙跨国公司的垄断优势：o技术优势；o规模经济优势；o资金优势；o营销以及组织管理能力；∙其他学者对垄断优势理论的发展：o约翰逊：知识资本；o凯夫：产品差异化；o尼克博客：寡占反应论；内部化理论∙理论来源：“科斯定理”，即交易成本学说。

o寻找和确定合适的贸易价格的活动成本；o确定合同签约人责任的成本；o接受这种合同有关的风险成本；o对从事市场贸易所支付的交易成本。

∙理论的核心思想：由于市场的不完全，若将企业所拥有的科技和营销知识等中间产品通过外部市场来组织交易，则难以保证厂商实现利润最大化目标；若企业建立内部市场，可利用企业管理手段协调企业内部资源的配置，避免市场不完全对企业经营效率的影响。

企业对外直接投资的实质是基于所有权之上的企业管理与控制权的扩张，而不在于资本的转移。

其结果是用企业内部的管理机制代替外部市场机制，以便降低交易成本，拥有跨国经营的内部化优势。

内部化理论的三个基本假设：∙企业在不完全市场竞争中从事生产经营活动的目的是追求利润最大化。

∙中间产品市场的不完全，使企业通过对外直接投资，在组织内部创造市场，以克服外部市场的缺陷。

∙跨国公司是跨越国界的市场内部化过程的产物。

内部化过程的决定要素∙行业特定因素，主要是指产品性质、外部市场结构以及规模经济；∙地区特定因素，包括地理位置、文化差别以及社会心理等引起的交易成本；∙国别特定因素，包括东道国政府政治、法律、经济等方面政策对跨国公司的影响；∙企业特定因素，主要是指企业组织结构、协调功能、管理能力等因素对市场交易的影响。

实现条件:只有当内部交易的边际收益大于边际成本时，市场内部化才是确实可行的。

市场内部化成本∙资源成本；∙通讯联络成本；∙国际风险成本；∙管理成本；内部化收益∙统一协调相互依赖的各项业务带来的经济效益；∙由于制定有效的、有差别的转移价格所带来的经济效益；∙因消除买方不确定性所带来的经济效益；∙长期保持公司在全世界范围内的技术优势所带来的经济效益；∙由于避免政府干预所带来的经济效益。

产品生命周期理论∙理论来源：1966年，美国哈佛大学的弗农教授在厂商垄断优势理论的基础上，结合产品生命周期研究而提出的的。

∙理论基础：产品生命周期分析，即新产品从产生到退出市场经历四个阶段，导入期、增长期、成熟期和衰退期。

∙理论核心观点：国际直接投资的产生是产品生命周期四阶段更迭的必然结果。

假设世界上存在三种类型的国家，第一类是新产品的创新国，通常指发达国家，如美国；第二类是较发达国家，如欧洲各国、日本等工业化国家；第三类是发展中国家。

该理论认为新产品依次经历导入、增长、成熟和衰退四阶段，其生产将依次在上述三类国家之间转移。

因此，产品生命周期理论是一种动态理论。

边际产业扩张理论∙理论来源：日本一桥大学教授小岛清在20世纪70年代中期根据国际贸易比较成本理论，以日本厂商对外直接投资情况为背景提出的。

∙理论基础：采用正统国际贸易理论2×2模型，即两个国家和两种产品进行分析。

∙三个基本命题：1、生产要素的差异导致比较成本的差异；2、比较利润率的差异与比较成本的差异有关；3、美国和日本的对外直接投资方式不同。

∙理论观点：o对外直接投资应该从本国(投资国)已经处于或趋于比较劣势的产业(又称边际产业)依次进行。

这些边际产业是对方国家（东道国）具有比较优势或潜在比较优势的产业。

从边际产业开始进行投资，可以使对方国家因为缺少资本、技术、经营技能等而未能显现或未能充分显现出来的比较优势，显现出来或增强起来，可以扩大两国间的比较成本差距，实现数量更多、获益更大的贸易。

属于贸易创造型投资，可以增进双方国家的福利。

o以垄断优势原理为指导的美国型对外直接投资不符合边际产业原理，是贸易替代型。

边际产业扩张理论的推论∙推论一：国际贸易与国际直接投资可建立在同一理论基础上；∙推论二：日本式的对外直接投资和对外贸易的关系是互补的；∙推论三：应该立足于“比较成本原理”进行判断；∙推论四：投资国与东道国在同一产业的技术差异越小越容易移植。

边际产业扩张理论的政策主张∙关于日本式资源开发型直接投资的政策；∙关于日本向发展中国家工业进行直接投资的政策；∙关于日本向发达国际进行直接投资的政策；∙关于跨国公司的功过；1．理论贡献（1）从投资国的角度而不是从企业或跨国公司角度来分析对外直接投资动机，能较好地解释对外直接投资的国家动机。

（2）用比较成本原理从国际分工的角度来分析对外直接投资活动，从而对对外直接投资与对外贸易的关系作了有机结合的统一解释。

2．理论的局限性（1）理论分析以投资国而不是以企业为主体；（2）小岛清提出的对外直接投资和国际分工导向均是单向的。

（3）比较优势理论产生的背景是二战后初期日本的中小企业对外直接投资的状况，而今天日本的对外直接投资情况早已发生变化。

国际生产折衷理论∙理论来源：邓宁1977年的发表一篇题为《贸易、经济活动的区位和跨国企业：一种折衷主义方法的探索》的论文。

∙理论内容：从产业组织理论和国际贸易理论各学说中选择了被认为是最关键的三个解释变量，即厂商特定资产所有权优势——O，内部化优势——I，国家区位优势——L，根据这三个变量之间的相互联系性来说明对外直接投资及其他各种形式的国际经济活动。

该理论认为，只有当O、I、L三个条件都满足的情况下，投资厂商才愿意进行对外直接投资。

∙理论内容：∙厂商特定资产所有权优势，是指厂商在国际市场上拥有的优越于其他国家厂商的特定优势。

它主要包括：技术优势、厂商规模优势、组织管理优势和金融货币优势等。

∙内部化优势，是指厂商将其特定资产所有权优势内部化的能力。

∙国家区位优势，是指东道国现存厂商以内部化方式将其特定资产与当地某些资源要素结合使用的一组条件。

理论应用：国际经济活动方式的选择1．理论贡献（1）国际生产折中理论克服了以前对外直接投资理论的片面性，具有较强的适应性和实用性。

（2）该理论为跨国公司运作的全面决策提供了理论依据。

2．理论局限性（1）国际生产折中理论所提出的对外直接投资条件过于绝对化，使之有一定的片面性。

（2）该理论是对这三种理论的简单综合，缺乏从国家利益的宏观角度来分析不同国家企业对外直接投资的动机。

（3）对三种优势要素相互关系的分析停留在静态的分类方式上，没有随时间变动的动态分析新发展——发展中国家适用理论小规模技术理论∙理论来源：美国经济学家威尔斯提出的。

∙理论内容：发展中国家跨国企业的比较竞争优势来自三个方面：o拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术。