2013年经济运行趋势和股市走势大预测

2013年宏观经济形势、政策分析与展望一、中国经济已经筑底企稳从2012年第四季度开始，中国GDP增长率开始出现回升，从2012年第三季度的7.4%，回升到第四季度的7.9%,这次回升对提升各个方面的信心都非常重要。

从2010年第二季度开始，中国经济一直是总体走低的态势，从2010年第一季度的11.9%到2012年第三季度的7.4%，这两年的经济回调，对各方面的信心带来了越来越严重的考验，包括实体经济、股票市场都深切体会到这样的压力。

当经济持续回落的时候，大家都不敢相信会有一个底部。

直到2012年第四季度的回调，终于感觉到见底了，因为经济增长开始回升。

但是筑底性还要做进一步调查，因为有一些疑问：一个季度回升是否就可以说经济回调了？这样一个经济的筑底回升是否可以保持？所以我们应该分析，经济的回升到底是什么原因？这个原因是否会保持？这就涉及到市场需求的问题。

二、三大需求走势分析（一）世界经济低位震荡调整，2013年出口增幅预计在10%左右。

2012年下半年，中国的外贸出口发生了比较大的波动：出口同比增长率从上半年的9.2%下降到7月份1%，8月份也仅仅恢复到2.7%，9月份跳高到9.9%，10月份又跳高到11.6%，但是11月份再次下滑到2.4%，12月份又提高到14.1%，上下反复的波动使得对外贸出口信心不足。

究其原因主要与世界经济的短期变化有关：1、一方面美国大选结束，由政治中心带来的经济利好迅速消失。

另一方面美国的财政悬崖、债务巨额上限等问题引起投资者比较强烈的担心，了去年第四季度美国经济比较明显的下滑波动。

2、欧贷危机的风险点在去年下半年扩大。

“货币直接交易计划”（即欧洲央行通过发行金属货币的形式，持有希腊、西班牙等国的政府主权债）的附带条件要求接受这一计划的国家必须接受相应的改动政策，包括削减预算赤字等。

当时多数欧洲国家表示很难接受这个条件，但是不接受条件，援助就不会实施，希腊、西班牙、意大利等国对付欧债的风险就会加速，投资者一度加大对欧债的担心。

2012年我国经济在高压房地产的主调下，财政收入受到了极大的影响。

13年政府调控高压势态不改，经济结构调整仍然是这一年的主要任务，官方及权威测评的PMI数据虽然处上升态势，但是经济下行的压力仍然不容忽视。

由于经济处于非景气周期导致税收收入下降，来年GDP保增长压力巨大。

由发改委批准总额高达7万亿的重大项目，将是明年的经济刺激增长热点。

综合各方指标，预测来年的经济趋势走向有以下几方面值得注意：一、我国经济复苏动力不足，增速放缓下半年以来，PMI指数下滑，预示着制造业的生存艰难。

我国第三季度南方城市的很多工厂关闭，第四季度虽然好转了点，但是仍然惨淡。

东莞很多工厂都处于半停工状态，很多企业甚至现在就着手放年假。

12年的股市，实在是惨不忍睹，虽不断有利好传出，但股民的信心显然未曾恢复，据有关调查，有三成股民终年账户处于不操作状态，个别地区甚至有股民三个月不敢看账户。

今年前三季度，我国GDP增长7.7%。

与过去10年10.7%的平均增速比，回落态势明显。

来年虽然有发改委批准总额高达7万亿的重大项目刺激，但是GDP增速能保持在7%就算是高的了。

二、当前国内经济增速放缓，就业前景不会受到同步影响我国幅员辽阔，北上广南方沿海城市会因国内经济放缓影响，而开工不足，但是中西部地区恰恰可以本地发展，民工外出打工数量会减少，或者说是往中西部城市转移。

一般来说，经济增速放缓，到影响公众就业会有一个延迟期，也就是说经济虽然不景气，公众依然可以有饭吃。

制造业不行，可以转战服务业、旅游业、网络创业等等三、重工业影响不大，轻工业日子难过，企业盈利能力进一步下滑国际方面，由于全球经济都处于不景气时期，加上朝鲜方面的我行我素，发射卫星打破地区均衡，美国欲在太平洋增兵以警告我国，未来一年我国的贸易出口可能会受到更加严厉的制裁打击，会严重影响轻工业的出口订单，促使企业更多的把市场放在国内，供大于求的竞争模式，必然是拼价格降成本，企业日子会非常难过。

2013年中国股票市场走势分析摘要2012年是“十二五”规划发展的第二年，在这一年里，全球经济出现下行趋势，国内外经济环境不容乐观，我国的股票市场走势跌宕起伏，在12月31日全年股市行情以红盘报收终结后，我们对2013年的股市走势充满期待，本文将通过对2012年股市行情的回顾，从宏观经济形势来预测我国未来股市的走势。

关键词：2013年股市走势稳中上涨一、2012年我国股票市场走势回顾截至2012年12月31日15：00，上证指数以2236.46点报收，上升1.61%；深成指以9116.48%点报收，上升0.99%；中小板指数收于4236.6点，上升1.09%；创业板指数报收713.86点，上升0.87%，全年以红盘终结。

总体来看，由于全球经济低迷，全年股市走势呈现跌宕起伏的态势，年初前三个月市场股价总体持续上升，上证指数一度上探至2478点的全年高点，随后震荡反弹，在5月份初上证指数冲破2400点后一路震荡下跌，并于11月底跌破2000点，创下三年来的新低，几近熊霸全球股市，在股市的“极寒”之际，戏剧性的逆转行情出现了。

凭借金融、地产、基建等板块的轮番发力，上证指数在12月出现了大幅反弹，大大恢复了投资者对股市的信心，给投资者带来了巨大的希望。

2013年，随着经济的企稳回升，中央的换届，新政策的出台等，我国的股票市场走势将如何演绎呢？二、宏观经济形势分析股票市场素有“经济晴雨表”之称，分析股票市场的走势必须和总体经济运行情况紧密联系在一起，宏观经济发展状况是股票市场长期趋势的决定性因素。

（1）宏观经济指标分析1、我国宏观经济从2011年以来呈现出疲软下行的趋势，GDP 增长速率逐季减缓，2012年第一季度GDP环比增长速率创下2009年2季度以来的新低为1.5%，但2季度之后环比增长速率出现了回升，第三季度已经回升到 2.2%，表明我国经济基本筑底，经济增长趋势已经处于企稳回升之中。

由于内需改善，消费潜力逐渐释放，基础设施和服务业投资加速等因素，预计2013年我国经济上升的动力比较强，GDP增长速率将达到8%左右。

2013股票市场行情分析预测根据所学的证券投资知识可知，影响股票市场行情的因素主要有宏观经济方面和政策方面。

本文就从这两个方向进行分析和研究，从而对2013年的股市行情做出预测。

一．宏观经济分析1．出口增长预计于与今年大体持平。

近十年来，我国对外贸易年均增长21．7％，比同期全球贸易年均10％的增幅高出1倍。

其中，出口年均增长21．6％，在全球出口中的份额由2002年的5％上升到2011年的10．4％。

但今年以来全球贸易明显偏离了历史趋势。

结合明年总体国际形势和以往经验推算，并考虑到我国劳动力成本上升、低成本优势逐步削弱以及结构调整升级等，预计明年出口增长与今年大体持平。

2．消费增长有望保持基本稳定。

在本轮经济持续下行中，就业总体稳定，城乡居民收入保持较快增长，为消费稳定增长奠定了基础。

房地产销量持续回暖，与住宅相关的装修、建材、家电、家具等消费将有所回升；根据汽车购置周期和原油价格走势，汽车及石油制品消费将保持稳定增长；受通胀预期影响，珠宝和贵金属消费因保值需求出现恢复性增长。

预计2013年消费增长14％左右。

3．投资增长面临一定下行压力。

首先，房地产投资回升力量不足。

随着商品房销售回暖，且销售增速超过新开工面积增速，以及土地购置面积增速降幅收窄，市场主导的房地产投资将出现小幅回升。

但与今年相比，明年保障房施工套数、施工面积和新开工面积均有所下降，保障房投资增速将明显减缓。

其次，出口不振和产能过剩、利润偏低，影响制造业投资增长。

我国制造业投资与出口增长密切相关，明年出口增长相对低迷，出口拉动的投资动力不足。

今年企业盈利水平普遍下降，众多企业出现亏损，自有资金不足，投资扩张动力减弱。

再次，根据“十二五”规划部署，公路、铁路、地铁、水利等基建投资明年仍有一定增长潜力。

但地方负债率较高，税收增收困难而民生类支出压力较大，局部地区风险约束明显增加，基建投资扩张能力受到限制。

预计2013年固定资产投资增长18％左右。

2013年宏观形势预测与分析引言目前，中国经济正处于新旧周期交替期，呈现出明显的“周期交替综合症”：经济增速回落，政策不断放松，但经济却难以恢复往昔活力，内在动力减弱，经济增速结构性放缓，价格低迷，制造业产能过剩与服务业不足并存，困境倒逼改革。

预计未来3-5年中国将推进新一轮改革，即通过城镇化、放开垄断管制和金融改革来释放增长潜能，再造增长引擎，实现新经济周期；服务行业崛起，金融、租赁和商务服务、医疗保健、体育和文化娱乐业景气有望趋势性上升，高技术和装备制造业两点纷呈。

从今年以来的经济运行状况看，我国经济增长阶段转换的征兆更趋明显。

展望2013年，全球经济仍处于危机后的调整期，国际环境充满复杂性和不确定性；国内原有竞争优势、增长动力逐渐削弱，新优势尚未形成，市场信心和预期不稳，不确定性弱化，但回升空间有限，经济运行处在寻求新平衡的过程中。

一、2013年宏观形势预测前三季度公布的数据显示：经济最坏的时期基本上已经过去，预计2012年第三季度是经济增长的底部，第四季度应该是经济增速的转折点，2012年全年经济增速将实现软着陆，GDP全年增速在7.7%左右。

预计2013年中国经济将开始蓄势式增长，第一、第二季度将延续2012年第四季度以来的回升走势，GDP分别增长8.1%和8.2%上下，下半年由于受基数的影响，增速将略有回落，全年增长8%左右。

经济回升主要得益于内需改善，消费潜力逐渐释放，基础设施和服务业投资加速带动投资回升，缓和制造业产能过剩和房地产调控带来的压力。

随着十八大的闭幕和投资资金的陆续到位，预计第四季度投资回升的趋势将持续到明年，2013年全年投资预计增长22%左右。

货币政策、财政政策将趋向于稳健和积极相组合，社会融资总量预计超过15万亿，M2增速将为14-15%，新增贷款达到9万亿左右；利率基本稳定，人民币汇率小幅升值1-2%，公开市场操作力度和规模加大。

财政赤字可能超过万亿，逐步从“投资型财政”向“消费型财政”转型，采用杠杆刺激，如营业税转增值税、财政贴息、财政补贴，结构性减税将是2013年宏观调控的“主阵地”。

眨眼间2012年已经过去了，2013年马上就要到来，12月份中国股市用阳线结束了2012年这一艰苦的一年，但是最后的一小段牛市也让大家意想不到并且对2013年的中国股市有所期待，下面就让我们来回顾2012年最后一季度的情况以及展望一下2013年的行情。

读历史之兴衰，知未来之发展。

我们要探寻股市未来的趋势，就必须了解过去的历程。

自从2008年世界性金融危机以来，世界经济与中国经济，都进入到后金融危机时代。

每个国家与经济体，因为其一开始对付金融危机的方式不同，其后金融危机时代的经济运行格局也大为不同。

美国因为采取的措施稳健，一开始不是非常强硬，所以经济与股市恢复都较慢，但最终效果较好，所以，其股市一开始比中国涨幅小，但最终涨幅远远强于中国股市；相反，中国经济一开始采取了强烈措施，一开始经济恢复很快，股市涨幅也很大，但最终，经济不得不进入持续调整与减速，股市也最终不得不持续下跌，进入典型的熊市。

一、回顾2012年的最后几个月，中国股市还是让大家看到了曙光，主要原因是十八大报告提出了新的结构调整战略，为经济结构调整明确了方向，给股票投资者带来了希望。

1、在社会主义建设的任务中，五位一体成为总布局。

在传统的四位一体，即经济建设、政治建设、文化建设、社会建设之上，增加了生态文明建设一项。

这不仅仅是科学发展观的发展，而且，对于投资者来说，意味着在总体经济领域内，增加了一个重大分类项目，即生态文明建设。

美丽中国概念的兴起，绝不仅仅是一个传统意义上的新概念，而是一个重大投资领域分支。

这个总布局，意味着国家在生态文明建设领域，将加大财政投入与政策支持，推动产业升级与发展。

股票市场对此也积极响应，生态文明建设类股票全面启动。

2、新四化的提出，指明了经济结构调整的新方略，给中国经济结构调整找到了对症处方，给股市投资者带来了希望。

“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。

2013年中国经济展望对于2013年的经济增长速度，10月份已经有多家研究机构发布了预测报告。

国际货币基金组织预测的增长速度为8.2%，亚行为8.1%，世界银行为8.1%，中国社科院为8.2%，瑞银为7.8%，高盛为8%。

主流的预测结果都认为2013年的经济增长速度比2012年高。

经济增速短期趋稳探底2010年第四季度到2012年第三季度的中国经济增速分别为9.8%、9.7%、9.5%、9.1%、8.9%、8.1%、7.6%、7.4%，经济增速已经连续下滑了七个季度。

实际上，今年第三季度的7.4%的增速也创出了近14个季度来的新低。

今年前三季度经济增速为7.7%，预计全年增速也在7.7%左右，这个年度增速是13年来最低的速度。

与2007年14.2%的增速相比，增速下降了6.5个百分点。

因此，经济增速在此附近稳住的条件基本具备。

从季度增速来看，短期趋稳探底的迹象也比较明确，第四季度的增速可能较第三季度略有回升。

理由是：第三季度以来，国家出台了一系列稳增长的政策，比如，出台了新36条的42项实施细则；出台了促进外贸稳定增长的政策措施；发改委批复了一系列基建项目；有关部门取消和调整了314项部门行政审批项目。

有理由相信，这些政策措施将在一定程度上对冲掉经济下行的部分压力，甚至使经济略微回升。

另外，从环比增长速度来看，2011年第四季度的环比增速为1.7%，2012年第一季度的环比增速为1.5%，因此，只要2012年第四季度的环比增速高于1.7%，2012年第四季度的同比增速就将高于7.4%，略有回升。

同样，只要2013年第一季度的环比增速高于1.5%，那么2013年第一季度的同比增速仍将有一定程度的回升。

从目前的态势来看，很有可能出现这样的情况。

难断经济下行周期结束如果经济出现了这样的回升，那么它是一个短期的回升还是意味着下行周期已经结束、新一轮上升周期将开始呢？做出新一轮上升周期开始的判断还为时过早。

2013年经济运行趋势和股市走势大预测从经济大环境来看，2013年会有几件大事约束经济复苏：美国财政悬崖、欧债危机、日元国债、中国影子银行。

所有这些归根结底都在于经济结构调整，实际上也是利益分配的调整。

作为掌握绝对优势资源的既得利益团体，很难想象会放弃自身的核心利益，哪怕是次要利益也很难放弃，因此结构性问题不仅无法得到缓解，在某种程度上反而会加重，从而将自己越来越孤立于大多数，直至被动解决所有问题，进行结构性再造。

中国影子银行远比表面上反映出来的巨大，众多中小企业依赖这个体系运营。

事实上，以投资主导的经济增长效果逐渐减弱，特别是部分基础建设项目盈利能力较差，直接影响到后续投资及市场融资，部分项目将出现缓建甚至停建。

劳动成本不断攀升的压力将传导至企业，部分企业经营状况持续恶化，中小企业经营盈利能力下降幅度较大。

特别是由于融资链出现问题，导致许多企业会歇业。

所谓三驾马车，目前看来都陷入困境，单纯依靠投资就是饮鸩止渴。

中国投资拉动能力的持续性不足，将在相当程度上影响到大宗商品及机械制造业的消费。

2013年经济工作六大主要任务如下：加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展。

夯实农业基础，保障农产品供给。

加快调整产业结构，提高产业整体素质。

积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量。

加强民生保障，提高人民生活水平。

全面深化经济体制改革，坚定不移扩大开放。

如果你是官员，上面六大任务愿意做哪个，肯定是难度小、有钱途、不吃力又讨好的，于是城镇化很容易凸现出来，谈谈城镇化，一方面是基于18万亩的土地开发收益，一方面是用庞大城镇人员填补社保巨大的缺口。

由于先天不足，国内社保实质上就是透支未来，而在人口红利逐渐消失时，入不敷出已见端倪。

从土地上解放出来的缴费人口或许能缓解这个矛盾，但是城镇生活的负担并不足以支持消费增加。

随着土地兼并，农产品价格回归甚至高企将成为必然。

平抑物价要么是大量进口（负效应是国家命脉被把握），要么人为压低价格，后者肯定行不通，同样是因为利益垄断的问题。

2013年宏观经济形势分析及预测锡盟发展研究中心主任赵平一、国际经济形势2013年全球经济形势依然充满变数，依旧不容乐观，世界主要发达经济体经济复苏乏力，新兴经济体经济增长预期普遍低于去年，欧债危机悬而未决，国际贸易保护主义抬头，世界主要经济组织对全球经济增长的预测都不乐观，甚至宣称不排除再次陷入衰退的可能。

但随着金融环境逐步改善、悲观情绪提前释放，新兴经济体和美国经济的稳定以及全面新一轮宽松政策的全面实施，世界经济将小幅波动回暖。

我国进出口增速可能随着世界经济轻度复苏而反弹，但由于成本上涨带来的比较优势弱化，进出口增速难以恢复到危机前水平。

1、不确定因素依然较多。

这次国际金融危机主要是结构性危机，完成全球性的结构调整仍需时日，世界经济复苏面临的经济性和非经济性干扰因素仍然很多，国际经济发展形势在今后较长一段时期具有很大的不确定性，有些情况目前还看不准，需要密切跟踪。

2、发达国家透支性发展模式没有得到根本改变，以发达国家为首的新一轮全球货币宽松将有效缓解世界金融环境的低迷，但将释放大量流动性转嫁危机。

为了应对危机，三大经济体同时采取了宽松的货币政策，全球的流动性会因此大量的增加。

第三轮数量宽松性货币政策基本在发达国家同步实施，导致的结果是发达国家资产负债占GDP比重全面上调，当然新兴市场国家央行资产负债表占GDP的比重也会上扬，也就是说世界人民的钱都多了，但同时世界人民的钱有可能都不值钱，因此未来经济都将面临较高通货膨胀的压力。

而欧美发达国家的借贷指数将有所改善。

3、在欧洲中央银行和欧盟委员会陆续通过欧元救助方案和财政调整方案的作用下，债务货币化、债务分摊化以及债务的重构开始快速推进。

政治家最擅长一件事情就是在危机的时候进行政治妥协，社会也会在危机的时候进行社会妥协，欧洲经济虽然会继续低迷，但像去年三四月份出现的大幅度波动和持续萧条可能在下半年结束，比如现在各个国家风险状况明显得到改善，同时可用的资金也的确得到大幅度的提升。

2013年中国经济形势展望一、2012年经济形势回顾回首2012年，国际国内发生了很多重大事件。

中美两国完成了重大人事调整，美国已经完成了大选，奥巴马成功取得连任，中国第四代领导人即将登场。

美国为刺激经济，推出了QE3，美国经济缓慢复苏。

欧洲深陷欧债危机泥潭，经济复苏乏力。

中国坚持“稳中求进”的经济发展思路，通货膨胀得到有效控制，上半年经济持续下滑，二季度GDP下滑到7.6%，进入10月份中国经济下滑的趋势有出现拐点的迹象，10月份CPI降低到1.7%，PPI在连降14个月后首次回升，房地产在严厉的调控下，价格得到有效控制，呈现结构性涨跌的局面，温州、鄂尔多斯等房价过高的地区房价明显下降，其他房价比较合理的大部分城市房价涨幅明显趋缓。

二、当前经济的主要问题1、宏观调控陷入两难选择为抑制房地产价格以及CPI的过快上涨，国家采取了相对紧缩的信贷政策，导致经济下滑，实体经济资金异常紧张，企业应收账款快速增加，企业之间三角债规模加大，企业互担互保的现象严重，大部分中小企业资金链非常紧张。

中国宏观调控既要控制房价和CPI，又要保持经济的稳定增长，宏观调控陷入两难选择。

2、高房价依然是制约经济发展的主要障碍过去10年的房价快速增长，导致大量资源（资金、原材、消费能力）向房地产行业集中，导致我国企业制造业成本（土地、房产、人力资源成本等）快速上升，随着房地产泡沫的不断加大，导致我国金融体系风险加大。

高房价已经严重制约了我国经济的进一步发展。

3、出口乏力。

全球经济进入调整期，美国缓慢复苏、欧洲陷入欧债泥潭，日本经济不振，加上钓鱼岛事件，使日本政府搬起石头砸了自己的脚，日本经济更加艰难。

同时，人民币继续升值，导致出口增长幅度连续下滑，2012年实现进出口额增长10%的目标比较艰难。

4、垄断行业获取垄断利润，提高了整个社会的运行成本银行：今年上半年16家上市银行净利润5000亿元，占2000多家上市公司的53%,银行今年的利息差接近2万亿元。

三、2013年中国经济发展趋势展望正文我来说两句(8人参与)2012年12月14日02:29来源：中证网-中国证券报打印字号保存到博客原标题[三、2013年中国经济发展趋势展望]（一）国际经济环境复杂多变总体看，2013年国际经济环境依然复杂多变，全球经济仍将处于深度结构调整之中，经济增长动力不足，但有利因素逐渐增多，预计比2012年有所改善：一是美国房地产市场持续好转，同时因页岩气大规模开发所带动的能源成本降低带动相关产业投相关公司股票走势机器人30.79+0.832.77%农产品6.04-0.07-1.15%资增长，3D打印、智能机器人等新技术优势也正带动高端制造业加速发展，“再工业化”政策效果强化了美国经济增长的动力，2013年美国经济复苏势头有望增强。

二是德国捍卫欧元和欧元区的强硬表态，G20国家特别是美国在增资IMF救助欧债国家的态度转变，以及欧洲央行推出的“直接货币交易计划”，为欧洲国家赢得了解决债务问题和国内结构问题的时间，使欧债危机对欧洲经济和世界经济的冲击得到缓解，欧洲经济2013年表现可望略好于2012年。

三是印度和俄罗斯等新兴市场国家正在谋求结构调整、对外开放的政策突破。

与此同时，2013年国际经济环境中一些不确定因素值得高度重视：一是美国大选后因“财政悬崖”问题导致的财政政策调整所带来的巨大风险，可能使国际金融市场受到一定冲击。

二是欧元区根本的制度性矛盾短期内难以解决，“增长”与“紧缩”的两难选择和政策摇摆使欧洲重债国经济表现不确定性较大。

三是日本因人口老龄化造成的需求不足使经济难有大的起色，又与中国、俄罗斯和韩国相继爆发领土争端，区域经济环境面临许多不确定因素。

四是金砖国家整体发展势头减弱，中国、印度的经济减速调整使能源原材料新增需求增长放缓，巴西、俄罗斯和南非等资源出口国必然受到冲击。

五是在全球货币政策进一步宽松的背景下，充裕的流动性将对国际大宗商品价格走势起到推波助澜的作用，全球通胀风险可能重新抬头；但新兴国家需求增长放缓又抑制了国际大宗商品价格涨势，2013年国际大宗商品市场震荡起伏可能较大。

2013中国经济发展态势分析从去年第四季度开始出现企稳回升迹象的中国经济，在今年第一季度确认了复苏态势。

支持上述判断的一个最新事实是，1月份新增人民币贷款超过1万亿元；新增社会融资规模更达到2.54万亿。

而此前公布的PMI、工业增加值、全社会用电量等数据亦表明了中国经济正步入复苏的通道之中。

“2012年，受世界经济减速及国内需求短期疲弱的影响，经济增速相比上年明显放缓。

”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，2013年拉动经济增长的三驾马车则将呈现趋稳回升态势，总需求的恢复将使我国经济增速在2013年结束此前连续两年的下行趋势，出现温和回升。

对于2013年的经济形势，人民银行则在最新的货币政策执行报告中从国际、国内两个层次作出判断：从全球经济看，虽存在诸多不确定因素，但总体看全球经济有可能继续缓慢复苏；国内方面，中国经济持续增长的动力依然较强，推动内需增长的积极因素在增多，在宏观政策的协调配合下，有望继续保持平稳较快发展的基本态势。

流动性给力央行统计显示，2013年1月，新增人民币贷款达1.07万亿元，同比多增3340亿元；社会融资规模达到2.54万亿元，比上年同期多1.56万亿元，创下历史纪录。

与此同时，M2（广义货币供应量）在今年1月末达到99.12万亿元，同比增长15.9%，增速较过去几个月显著上升。

而对于今年M2增长预期，央行行长周小川近日在接受专访时表示，2013年，M2预期增长目标定为13%左右。

“我国改革开放以来的经验数据表明，在通货膨胀处于可控范围的前提下，M2增长速度与名义GDP增长速度相匹配或略高一些。

”“近年来我国M2/GDP有所提高，虽然有各方面的客观原因，但确实反映了我国经济金融结构存在一些问题，如储蓄率过高，直接融资发展不足，金融风险过度集中于银行体系，需要通过深化改革来逐步改变。

”周小川表示，应该大力发展资本市场、保险市场，这会使M2/GDP 适当降下来，当然这有可能需要一个中长期的渐进过程。

2013年中国宏观经济运行分析2013年，中国经济发展呈现稳中向好的良好态势。

农业生产形势良好，工业生产增速企稳回升，投资、消费稳定增长，消费价格涨幅和就业基本平稳。

全年实现国内生产总值（GDP）56.9万亿元，同比增长7.7%，增速与上年持平。

居民消费价格（CPI）同比上涨2.6%，涨幅与上年持平。

贸易顺差为2597.5亿美元。

（一）消费需求平稳增长，投资增速稳中有降，进出口结构优化城乡居民收入继续增加，消费需求平稳增长。

2013年，城镇居民人均可支配收入26955元，比上年增长9.7%，扣除价格因素实际增长7%；农村居民人均纯收入8896元，比上年增长12.4%，扣除价格因素实际增长9.3%。

第四季度城镇储户问卷调查结果显示，居民当期收入感受指数为50.3%，较上季提高0.4个百分点。

社会消费品零售总额23.4万亿元，比上年增长13.1%，扣除价格因素，实际增长11.5%。

分城乡看，城镇消费品零售额20.2万亿元，比上年增长12.9%；乡村消费品零售额3.2万亿元，增长14.6%。

固定资产投资增速稳中有降，民间投资占比上升。

2013年，固定资产投资（不含农户）完成43.7万亿元，比上年增长19.6%，扣除价格因素，实际增长19.2%。

其中，民间投资27.5万亿元，增长23.1%，占全部投资的比重为63%，占比较上年提高1.8个百分点。

分地区看，中西部投资增速继续快于东部，东、中、西部地区固定资产投资比上年分别增长17.9%、22.8%和23.0%。

分产业看，第一、二、三次产业投资比上年分别增长32.5%、17.4%和21.0%。

进出口增速回升，结构优化。

2013年，进出口总额4.2万亿美元，比上年增长7.6%；其中，出口2.2万亿美元，增长7.9%，增速与上年持平；进口2.0万亿美元，增长7.3%，增速比上年高3个百分点；贸易顺差2597.5亿美元。

从区域结构看，欧美日传统市场份额下滑，东盟等新兴市场成为新增长点。

上半年经济走势低于我们及市场预期。

与我们去年年底及一季度的判断看，主要在于消费和出口低于预期。

自去年年底我们一直看淡投资，因为制造业及民间投资难以回升，而政府投资无力拉动，因此上半年稳中趋降的态势符合预期。

而下半年我们认为受到财力、资金约束及产能约束等加强，财政和制造业投资仍难以回升，延续下降态势。

但房地产投资有望稳中有升，有望超过我们年初预计的20%上限至25%左右，而制造业则将继续下行，或跌至12%左右，基建投资则相对平稳，一方面受制于地方财力，投资动力趋弱，但考虑到经济持续下行，城际铁路、保障房等或稳定基建。

因此，总体看，投资降中趋稳。

另外，三中全会有望释放改革红利，到四季度，投资和消费都可能受益于改革拉动有所回升。

加上全球经济企稳以及人民币升值较大转而贬值带来出口的稳定回升。

1．外需：全球经济见底回升支持出口稳中有升从上半年的经济走势看，全球经济复苏前景改善，风险有所降低，全球经济复苏有望从筑底向见底回升转换。

复苏将体现为发达经济体的加速和新兴经济体的平稳增长，而发达经济体的加速主要来自美日经济的复苏强化。

从OECD 综合领先指标看，欧美发达国家有望带动全球企稳回升。

4 月OECD综合领先指数已经升至100.5%，比3 月提高0.1 个点。

金砖国际相对逊色，中、印、巴、俄等全部低于100%，表明复苏仍弱，但呈见底态势。

相反，欧美日等发达经济体全部显示为扩张，尤其是欧元区高达100.08%，为17 个月来首次超过100，显示为扩张。

具体看，美国失业率持续缓慢回落，5 月份失业率为7.6%，就业好转带动工资及消费者信心回升。

美国密歇根消费者信心指数在5、6 月份升至84.5 和84.1，为危机后的新高。

由此，美国的消费和房地产成为支撑美国经济复苏的动力。

汽车等耐用品消费持续高增长，5 月份同比增8.5%，为三个季度以来新高。

而美国标准普尔/CS 房价指数在3、4 月份连续升至10.87%和12.1%，为2006 年5 月以来最高涨幅。

2013年我国经济展望2012年年底召开的中央经济工作会议要求2013年要继续把握好稳中求进的工作总基调，以提高经济增长质量和效益为中心，实现经济持续健康发展。

2013年，我国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，适度加大财政政策力度，积极扩大国内需求，保持经济平稳增长，加大经济结构战略性调整力度，着力推进经济体制改革，增强经济发展的内生活力和动力。

按照这一政策基调，结合经济运行中有利条件和不利因素，预计制造业投资将稳中趋缓，房地产投资略有减慢，基础设施投资有所加快，库存投资对经济由负拉动转为正拉动，消费和出口相对稳定，全年经济增长8%左右，通货膨胀基本温和，失业率基本稳定。

一、固定资产投资增速会稳中趋缓。

固定资产投资主要有三大部分，一是政府主导的基础设施建设投资，约占投资的25%左右；二是既具有投资功能也具有消费功能的房地产投资，约占投资的20%左右；三是企业主导的工业投资，占投资的35%左右。

基础设施投资项目建设期平均需要两年多时间，2012年以来基础设施投资的增长会持续到2014年。

二、企业去库存阶段即将结束。

随着企业大幅降价削减库存，企业逐渐消化了高价购进的原材料，加上近期国际石油、铁矿石、农产品等价格出现企稳回升态势，我国工业生产者出厂价格环比开始稳定，企业去库存的速度减慢。

随着企业削减库存速度减慢，工业生产增速将有所稳定。

过去30年来我国历次库存调整对经济增长的影响发现，企业去库存时期每年下拉经济减慢0.8个百分点；企业增加库存时期每年拉动经济增长0.9个百分点。

三、消费增长相对稳定。

在经济增长下行的过程中，消费对于经济起了稳定的作用，这符合消费经济理论的解释。

消费是一种社会行为，具有很强的示范效应，高收入阶层对低收入阶层的示范性更强，家庭消费决策往往受其他同等收入家庭或高收入家庭影响。

消费既受本期收入的影响，也受以前消费水平的影响，当经济形势变化和收入变动时，家庭往往改变储蓄以维持消费的基本稳定。