华润三九2020年一季度财务分析详细报告

财务管理实习心得(精选5篇)通过财务管理综合实训，使得我们能较系统地练习企业财务管理会计核算的基本程序和方法，加强对所学专业理论知识的理解、实际操作的动手能力。

从而对所学理论有一个较系统、完整的认识，最终达到会计理论与会计实践相结合的目的。

企业模拟群体对抗赛、企业财务分析及其分析报告、进行模拟项目投资并且编写其一系列的报表。

这学期开学伊始，我们专业就先进行了为期将近两个星期的模拟企业财务管理综合实训。

这两周后，我们还将进行手工模拟实训操作。

相信那个手工模拟对我们也会起很大的作用。

这两周的实训，虽然在我看来要比手工模拟实训相对轻松点，但是依然留给我丰富的经验和深深的体会。

前三天是为期四个周期的群体对抗赛。

这个实训的目的是要我们扮演一个企业CEO的角色。

这是我的第一次真正意义上的实训，怀着一份新鲜又有那么一点紧张的心情，我开始了实训的第一天。

电脑上会有一套模拟企业的相对完整财务数据。

我们就需要对各种原材料的选购与买卖、生产线和厂房是否增加、如何处理各种管理费用和销售费用、如何提高员工的积极性、如何才能降低成本提高销售量来获得更多的企业利润等等，最后检测自己决策的那个企业的综合排名在以七人为组的群体对抗中的成绩。

刚开始的前面两个周期完全不知道自己在干些什么东西，根本就几乎摸不着头绪。

整天就只知道把一些数据改来改去，然后查看自己所认为的那个综合分数(后来发现完全不是)。

每改动几个就去查看一次，如果分数高了就不改这个数据改其他的了，如果分数低了就继续改那个数据直到分数高了。

唯一知道的就是要提高企业的销售量，那就要购买好点的原材料，把价格定的低些，就是所谓的“薄利多销”来提高企业的利润。

一天下来发现自己完全蒙了，就反思一个堂堂的CEO怎么会这样经营自己的企业。

根本不考虑市场这个大环境，也根本不知道该在什么时候添加生产线或是厂房，该在什么时候购进原材料是质量好价格低，该怎样强占市场占有率。

由于我的胡乱瞎改，我的第一、二周期的排名相当的低。

公司盈利能力分析随着互联网的推动，医药行业开始线上线下双向发展，市场将被进一步的打开。

企业之间的竞争日益加剧，稍有不慎就会面临重组并购的局面。

对于企业来说，利润是持续发展的重要保障，而盈利指标能够帮助企业判断利润质量的高低。

本文以华润三九为例，对其2011年-2015年的财务数据进行盈利能力分析，从中发现企业经营过程中的不足，提出相关建议，以此来改善企业的经营状况。

标签：华润三九；盈利能力；指标、分析盈利能力又被称为利润的获取能力，是企业发展活力的源泉。

现今市场竞争愈来愈激烈，企业对盈利能力分析也更加重视。

本文主要运用连环替代法和同行业对照法来对盈利能力进行评价。

一方面连环替代法可以测算各个要素之间的贡献程度，以此来查明原因分清责任，另一方面同行业对照法可以帮助企业找准市场定位及发现自身的不足。

两种方法相结合，能够更加详细地为相关利益者提供决策参考，以此来提高企业的经营水平，促进企业向更好的方向发展。

一、华润三九简介华润三九全称是华润三九医药股份有限公司，是大型国有控股医药上市公司，前身为深圳南方制药厂。

2000年3月9日在深圳证券交易所挂牌上市。

目前，华润三九主营核心业务定位于中药处方药和OTC，OTC核心产品在胃肠、感冒等药品市场具有一定知名度。

同时在中药注射剂行业也有较高的名气，拥有参麦注射液等10多个中药注射剂品种。

二、华润三九盈利能力分析盈利能力是衡量经营业绩水平的重要指标，看待事物的切入点不一样，所得出的结果是各异的。

根据经营方式的多样性，盈利能力又细分成资产经营能力、资本经营能力、商品经营能力。

1.资本经营盈利能力在资本经营盈利能力分析中，主要对象是净资产收益率。

净资产收益率与平均总资产、平均净资产、负债等相挂钩。

其计算公式为[（息税前利润/平均总资产）+（息税前利润/平均总资产-利息支出/负债）*负债/净资产]*（1-所得税税率）。

在了解了各要素的关系之后，接下来对资本经营盈利能力要素进行分析。

华润三九2015年财务分析华北电力大学林宇彤财务14011141360111目录第1章综合浏览 (4)1.1 公司简介 (4)1.2企业自身财务状况的描述（董事会报告） (4)1.3企业控股股东持股及背景情况 (4)1.4重大控制活动 (6)第2章审计报告阅读 (8)第3章资产负债表分析 (8)3.1资产负债表概况 (8)3.2资产负债表结构分析 (8)3.3资产负债表可比性分析 (10)3.4资产负债表动态分析 (13)第4章利润表分析 (16)4.1利润表概况 (16)4.2利润表结构分析 (16)4.3利润表可比性分析 (19)4.4利润表动态分析 (21)4.4利润表分部报告分析 (22)第5章现金流量表分析 (23)5.1现金流量表概况 (23)5.2现金流量表结构分析 (24)5.3现金流量表可比性分析 (26)5.4现金流量表动态分析 (27)第6章所有者权益变动表分析 (29)6.1所有者权益变动表的结构分析 (29)6.2所有者权益变动表的动态分析 (30)第7章财务指标分析 (31)7.1企业偿债能力分析 (31)7.2营运能力分析 (32)7.3盈利能力分析 (32)7.4企业发展能力分析 (34)7.5杜邦分析 (34)第8章未来展望 (35)8.1医药行业发展趋势 (35)8.2公司发展战略 (35)8.3影响公司未来发展的风险因素及应对措施 (36)第1章综合浏览1.1 公司简介华润三九医药股份有限公司（简称“华润三九”）是大型国有控股医药上市公司，前身为深圳南方制药厂。

1999年4月21日，发起设立股份制公司。

2000年3月9日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码000999。

公司于2007年11月底正式进入华润集团。

2010年2月，公司名称由“三九医药股份有限公司”正式变更为"华润三九医药股份有限公司"。

华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务,是中国主板上市公司“价值百强”企业。

International FinancingMay 2021 国际融资上市公司财务报表分析——以大秦铁路为例文/付倩 新疆财经大学[摘要]国家铁路在推进改革的过程中，积极引入社会资本，逐步将优良资产上市。

看似混改成功的背后，作为利益相关者更关心的是这些铁路运输企业上市后的表现如何。

财务报表是企业经营业绩的直观反映，通过对企业一定时期财务指标的测算、产品竞争力的分析、企业内外部面临的环境分析，可以预测企业发展，指导企业经营管理。

本文以大秦铁路为研究对象，采用SWOT分析法、比率分析法、杜邦分析法对其财务报表中净资产收益率、产品竞争力等各项指标进行分析，发现企业在拥有国家政策支持这一巨大利好的同时，作为主营业务的货运业绩又深受政策变动的影响，并且财务杠杆利用不充分，造成巨大机会成本，后续应在货运方面改变业务流程，积极抢占份额，在客运方面打造新的增长点，同时尝试重资产模式探索。

[关键词]大秦铁路；运输企业；财务比率；财务报表分析中图分类号：F832.5、F275 文献标识码：A 文章编号：1009-5810（2021）05-35-03一、铁路行业概况及公司现状2013年3月14日，在国务院机构改革中铁道部被撤销，自此铁路实行政府部门与运输企业的分离。

中国国家铁路集团有限公司是经国务院批准，依据《中华人民共和国公司全民所有制工业企业法》设立，由中央管理的国有独资企业。

大秦铁路股份有限公司由太原铁路局控股，实际控制人为中国国家铁路总公司。

公司以煤炭、焦炭、钢材等货物运输和旅客运输为主营业务。

公司管辖多条铁路线路，纵贯三晋南北，横跨晋冀京津两省两市，在国家“西煤东运”“北煤南运”的能源运输体系中占有重要地位。

公司成立于2004年10月28日，2006年在国内资本市场公开发行股票并上市，成为第一个中国铁路干线网络为主体的上市公司，标志着铁路投融资体制改革的重大突破[1]。

二、SWOT分析将大秦铁路公司面临的内外部环境采用SWOT战略分析法进行系统分析，明确市场现状以及企业后续发展面临的机会与挑战。

财务管理实习心得体会范文5篇财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

下面小编给大家带来财务管理实习心得体会范文5篇，希望大家喜欢!财务管理实习心得体会范文1毕业实践环节是大学生在完成全部课程后，走向社会之前最真实的一个模拟实验。

对于我们财务管理专业的学生，平时注重理论学习，缺乏实践锻炼，因此实习显得尤为重要。

在期末考试后，管理系的老师带领我们大三财务管理专业的学生进行了实习。

此次实务实习目的主要是为了通过写会计分录、填制各种凭证到记账、报表等一系列实务实训，提高我们的实际应用水平，使得我们能够真正系统地练习财务会计核算的基本程序和具体方法，进而加强对我们以前所学专业理论知识的理解，提高我们实际操作的动手能力，提高运用会计基本技能的水平。

在本次实习过程中，我们坚持都动手的原则，系统掌握填制和审核原始凭证与记账凭证、登记账薄以及编制报表的会计工作技能和方法。

而且对所学理论有一个较系统、完整的认识，通过此次实习，我们将会计理论与会计实践相结合，收获颇多。

一、扎实的理论知识是前提。

在实习以前，我们总以为通过三年的学习，自身所学的会计理论知识已经扎实，只要掌握了规律就没什么问题。

但是在实习过程中我们才发现，我们平时所学的远远不够，在细节方面更是错误百出。

此外，我们根据相关的实习数据资料，在填写原始凭证、记账、编制各种帐表时屡屡受阻，回想原因，大多都因为平时理论知识掌握不扎实，经不住实战的考验，这也是我们在本次实习过程中得到的一个重要教训。

二、理论联系实践是关键。

通过此次的实习过程我们还发现，仅仅有熟练的理论知识对于我们来说是远远不够的，作为学习了这么长时间的我们，可以说对有关会计的专业基础知识、基本理论、基本方法和结构体系，我们都基本掌握。

但是在这次实习过程中仍然很吃力，这是我们认识到会计理论如果离开实践过程皆为零，实际操作性和实践性对于会计人员来说至关重要，离开实践环节理论只是纸上谈兵。

三九集团债务重组案例分析由于市场竞争激烈，上市公司在运转过程中，很可能会遇到资金周转困难的情况，甚至会导致公司破产。

为了保护债权人的利益，避免相关利益各方更大的损失，《破产法》规定：债务人不能清偿到期债务，债权人或债务人可以向人民法院提出对债务人进行重整。

当债务人进行重整时，债权人一般会对债务人的债务作出豁免或让步，这就产生了债务重组。

本文首先简单的介绍债务重组的含义及方式，再结合三九集团债务重组案例分析，看看三九集团是如何如何在各方利益下通过债务重组来保护债权人的利益，维护上市公司的外壳。

一、债务重组介绍债务重组，又称债务重整，是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项。

债务重组有以下几种方式：（一）以资产清偿债务，是指债务人转让其资产给债权人以清偿债务的债务重组方式。

债务人通常用于偿债的资产主要有：现金、存货、固定资产、无形资产、股权投资等。

这里的现金，是指货币资金，即库存现金、银行存款和其他货币资金，在债务重组的情况下，以现金清偿债务，通常是指以低于债务的账面价值的现金清偿债务，如果以等量的现金偿还所欠债务，则不属于本章所指的债务重组。

（二）债务转为资本，是指债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的债务重组方式。

但债务人根据转换协议，将应付可转换公司债券转为资本的，则属于正常情况下的债务转资本，不能作为债务重组处理。

债务转为资本时，对股份有限公司而言为将债务转为股本;对其他企业而言，是将债务转为实收资本。

债务转为资本的结果是，债务人因此而增加股本(或实收资本)，侦权人因此而增加股权。

（三）修改其他债务条件，是指修改不包括上述第一、第二种情形在内的债务条件进行债务重组的方式，如减少债务本金、降低利率、免去应付未付的利息等。

（五）以上三种方式的组合，是指采用以上三种方法共同清偿债务的债务重组形式。

例如，以转让资产清偿某项债务的一部分，另一部分债务通过修改其他债务条件进行债务重组。

财务对标工作总结6篇财务对标工作总结篇1一、实习时间：xxx年3月2日——xxx年3月12日二、实习地点：26号楼财务管理计算机实验室三、实习目的：通过财务管理综合实习，使得我们能较系统地练习企业财务管理会计核算的基本程序和方法，加强对所学专业理论知识的理解、实际操作的动手能力。

从而对所学理论有一个较系统、完整的认识，最终达到会计理论与会计实践相结合的目的。

四、实习内容：企业模拟群体对抗赛、企业财务分析及其分析报告、进行模拟项目投资并且编写其一系列的报表。

五、实习心得与体会：这学期开学伊始，我们专业就先进行了为期将近两个星期的模拟企业财务管理综合实习。

这两周后，我们还将进行手工模拟实习操作。

相信那个手工模拟对我们也会起很大的作用。

这两周的实习，虽然在我看来要比手工模拟实习相对轻松点，但是依然留给我丰富的经验和深深的体会。

第一阶段：前三天是为期四个周期的群体对抗赛。

这个实习的目的是要我们扮演一个企业ceo的角色。

这是我的第一次真正意义上的实习，怀着一份新鲜又有那么一点紧张的心情，我开始了实习的第一天。

电脑上会有一套模拟企业的相对完整财务数据。

我们就需要对各种原材料的选购与买卖、生产线和厂房是否增加、如何处理各种管理费用和销售费用、如何提高员工的积极性、如何才能降低成本提高销售量来获得更多的企业利润等等，最后检测自己决策的那个企业的综合排名在以七人为组的群体对抗中的成绩。

刚开始的前面两个周期完全不知道自己在干些什么东西，根本就几乎摸不着头绪。

整天就只知道把一些数据改来改去，然后查看自己所认为的那个综合分数(后来发现完全不是)。

每改动几个就去查看一次，如果分数高了就不改这个数据改其他的了，如果分数低了就继续改那个数据直到分数高了。

唯一知道的就是要提高企业的销售量，那就要购买好点的原材料，把价格定的低些，就是所谓的“薄利多销”来提高企业的利润。

一天下来发现自己完全蒙了，就反思一个堂堂的ceo怎么会这样经营自己的企业。

基于熵权TOPSIS方法的高新技术企业财务风险评价以生物制药行业为例一、本文概述随着科技的不断进步和经济的快速发展，高新技术企业已成为推动国家经济增长的重要力量。

伴随着企业规模的扩大和市场竞争的加剧，高新技术企业面临的财务风险也日益凸显。

生物制药行业作为高新技术企业的代表之一，其财务风险评价尤为重要。

本文旨在探讨基于熵权TOPSIS方法的高新技术企业财务风险评价，并以生物制药行业为例进行实证研究。

本文将对高新技术企业及生物制药行业的财务风险特点进行分析，明确评价财务风险的重要性和必要性。

介绍熵权TOPSIS方法的基本原理和计算步骤，阐述该方法在财务风险评价中的适用性和优势。

接着，结合生物制药行业的实际情况，构建基于熵权TOPSIS方法的财务风险评价模型，并选取相关财务指标进行量化分析。

通过实证研究，验证评价模型的有效性和可行性，为生物制药行业及其他高新技术企业的财务风险评价提供参考和借鉴。

本文的研究不仅有助于提升高新技术企业财务风险评价的准确性和科学性，也有助于生物制药行业加强财务风险管理，提高企业经营效益和市场竞争力。

同时，本文的研究方法和成果还可为其他行业的企业财务风险评价提供借鉴和启示。

二、高新技术企业财务风险评价的理论基础高新技术企业作为知识密集、技术密集的经济实体，其财务风险评价的理论基础主要来源于现代财务管理理论、风险管理理论以及熵权TOPSIS决策分析方法。

现代财务管理理论强调企业财务管理的核心目标是实现企业价值的最大化，而财务风险管理则是实现这一目标的关键环节。

高新技术企业由于其研发投入大、成果转化周期长、市场环境变化快等特点，面临的财务风险尤为突出。

对高新技术企业进行财务风险评价，有助于企业及时发现并应对潜在风险，保障企业的稳健运营和持续发展。

风险管理理论为高新技术企业财务风险评价提供了方法论指导。

风险管理理论认为，风险识别、风险评估、风险应对和风险监控是风险管理的四个基本步骤。

并购案例：华润重组三九医药耗时近三年的三九企业集团（以下简称“三九”）债务危机案终于画上句号。

2007年3月，有关人士透露，国资委初步选定华润集团为三九重组的战略投资者，经报国务院批准后正式实施资本重组。

三九危机根源自从1992年以来，三九经历了中外合资、增资扩股、买壳上市、自行上市等一系列重大资本运作后，一度缔造为一个横跨多个产业，资产达200亿元的产业王国，是国内最大的重要制造商，连续多年成为中国500强企业。

但是，在辉煌的背景下2001年8月三九集团的首次危机爆发了。

中国证监会对其最核心企业三九医药做出通报批评，披露上市公司控股股东三九集团占用资金高达25亿元；2003年，三九集团再陷债务危机，多达21家债权银行开始集中追讨债务并纷纷起诉，“三九系”整体银行债务被曝高达98亿元。

随着原董事长赵新先的落马，曾经盛极一时的三九也陷入了极度地困境。

监控体系形同虚设监控体系对于一个公司来说就如同一个人的免疫系统，有效的运行将能够预防许多违规行为。

三九集团从治理结构再到管控体系，不仅缺乏规范性，而且即使是现有的规章制度也没有得到很好的执行。

三九集团按照现代企业对治理机制的要求也建立了相应的治理体系，但是在长期形成的高度服从和个人崇拜的企业文化中，相应的监管体系已经形同虚设。

长期以来，赵新先在三九集团身兼四职－党委书记、总裁、董事长、监事会主席，对企业的经营运作拥有一人说了算的权力。

多年来，从2001年到2004年三九集团仅占用上市公司三九医药资金就达数十亿元的，而且还牵扯到虚假陈述欺骗各地中小股民的现象。

如果是一个治理机制健全、运作规范的企业，这种现象是不可能长时间存在。

在企业的经营上，无论是集团管控、战略决策还是财务管控方面，三九集团存在问题也是比比皆是。

上个世纪末，三九集团经历了资本运作的过程。

在短短几年的时间内，集团的子公司高达300多家，但是在如何管控子公司的方面却没有一套有效的机制存在。

援引一位高管的话：“三九对下属企业的要求就是：交钱、听话、不惹事。

财务管理实训的心得体会〔精选10篇〕财务管理实训的心得体会〔精选10篇〕财务管理实训的心得体会1为期一周的财务管理实训完毕了，这一周的实训让我深深感到理论和理论的宏大差异。

本来自认为财务管理这门课学得不错，但当模拟到真实工作环境中时，却感到力不从心。

大量的数据，业务以及分析是我完全没有意料到的。

尽管有些可以运用所学的理论知识解决，但是在许多时候并没有想象的那么简单和顺利。

整个实训包括以下几个局部：1、财务分析报告：在财务分析报告中，又包括三方面内容：程度分析、垂直分析和财务效率指标分析。

程度分析是对连续两年的报表历史数据进展分析，进展横向数据比照，通过差异额及差异率对企业经营的变化作出分析。

垂直分析是对连续两年的报表历史数据进展分析，通过纵向的相对指标看出各工程对总资产的影响。

再通过差额比拟出两年数据间的不同而得到企业经营状况的差异及趋势。

财务效率指标，通过对企业两年的偿债才能分析、营运才能分析、盈利才能分析和增长才能分析得到企业在各个方面的才能，尽管这些指标存在一定的误区，但也能从一定程度上理解到企业的很多实际情况。

2、预算报表：预算报表是全面预算管理的一局部内容，根据经历数据〔销售量、单价〕，先计算出销售总额得出了预计的首先方案；再凭借着以销定产的思路，抛出库存量，计算得到消费量及需要采购的量，而得到费用支出方案表；然后再依次算出预计直接人工、预计制造费用、预计销售及管理费用，从而可填列现金预算表。

通过上述工作，我们就可以计算得到预计的资产负债表和利润表。

3、资金筹集管理：根据实验资料的要求，企业预计的借款及还款金额和时间，我们可以填制还款方案表：由资金的总需求量减去利润留用和折旧〔非付现本钱〕剩下的就需要外部融资，正如该公司向银行举债。

4、投资财务可行性分析报告：该报告是假设企业投资一条新消费线，而在将来五年消费经营而获得收益。

同样我们用以销定产的思路，先根据销售量估算出现金收入估算表，然后在估算出直接材料、直接人工、制造费用销售及管理费用，再得出现金流量估算表，最后根据上述数据就可以计算得到净现值、获利指数、内含报酬率和投资回收期这些财务指标。

2024年企业财务管理实训心得及总结本次实习，我不仅对农业银行的基本业务有了初步理解和实际操作能力，还在其他方面收获颇丰。

对于长期生活于象牙塔的我而言，这次实习无疑构成了我步入社会前的重要桥梁，为我未来社会生活打下了坚实基础。

首要的是，我认识到学校与工作场所的一个显著差异，即在社会环境中，强烈的责任心是必不可少的。

在工作角色中，我们必须具备高度的责任感，对岗位负责，对处理的业务负责。

如果未能在规定时间内完成任务，员工则需延长工作时间；若出现错误，必须主动纠正。

我深感在工作中坚守职业道德并提升职业素养的重要性。

这就像一句谚语所说，从事某一行业就要理解其规则。

我从同事的言行中深刻体验到，例如在处理需要身份证件的业务时，即使客户是熟人，他们也会坚持要求出示证件。

面对客户的不理解，他们始终耐心解释原因。

在如今的银行服务业中，员工的工作态度至关重要，我对此有切身的体会。

我体会到在实际工作中，学历并非决定因素，关键在于个人的业务处理能力和社交技巧。

随着时间的推移，任何人都能掌握工作，但在实际操作中的动手能力和适应性更为关键。

因此，我认识到，将大学所学知识与更多实践相结合，通过实践验证理论，使本科生具备处理基本实务的强能力以及系统的专业知识，这才是实习的真正目标。

我非常感谢实习单位给予我这样的机会，让我在学习、成长和收获中不断进步。

2024年企业财务管理实训心得及总结（二）毕业实践环节是大学生在完成全部课程后，步入社会前的一项重要模拟实践。

对于财务管理专业的我们，由于侧重理论学习，实战经验相对匮乏，因此实训显得至关重要。

在期末考试结束后，管理系的教师指导我们大三财务管理专业的学生进行了实践训练。

此次实训的主要目标是通过实际操作会计分录、凭证编制、账簿登记直至财务报表的制作，提升我们的实际应用能力，使我们能够全面地掌握财务会计核算的基本程序和具体方法，进一步加深对以往所学专业理论知识的理解，提升实际操作技能，提高运用会计基本技能的水平。

Case study •案例研究两票制下医药上市企业财务风险防范研究—以华润医药为例山东工商学院王知一吴慧香【摘要】随着我国医改的不断深入，“两票制”登上了历史的舞台。

“两票制”有效减少了药品在市场上的 流通环节，推动着我国医药市场朝着健康的方向发展。

本文以华润医药为研究对象，分析了两票制实施后企业 在费用、现金流以及利润质量方面的财务风险，总结企业的财务风险来源于两票制实施后的销售及财务费用增 加、企业并购带来的资金紧缺以及大环境下行业利润的不断压缩，对两票制下的财务风险防范提出建议。

【关键词】两票制财务风险防范医药上市企业_、引言2017年国家卫计委印发《关于在公立医疗机构 药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）》，宣告全国“两票制”的开始。

“两票制”是以“两 票”替代目前常见的七票、八票，可以从药品生产 厂家到经销商开一次发票，经销商到医院再开一次 发票，以减少流通环节的层层盘剥，通过压缩药品 流通层级，减少药品层层加价情况，减轻群众用药 负担。

华润医药作为医药企业的巨头，在“两票制”全面实施后，收到的影响也逐渐显现。

两票制实施 已经有四年，2017年是两票制试行的年份，2018年 则是两票制在全国范围全面推行的年份。

截至2018 年10月底，除甘肃省外，“两票制”已在全国内地 30个省份及直辖市全面执行，医药流通行业受到的 影响已显现出来。

长期以来，我国国内医药流通领 域中的企业数量较多且难以管理，“两票制”实施后 压缩了药品的流通环节，利润空间被压缩，为争夺 行业有限利润并保持行业地位，有能力的大型企业 开始进行频繁的并购重组，能力薄弱的小型企业被 综合能力强的企业收购，成为其子公司或者销售部 门，这些行为使得行业集中度明显上升，华润医药 也为应对“两票制”制定了一系列并购战略。

华润医药集团有限公司（以下简称“华润医药”）归属于华润集团，是我国医药行业的巨头。

华润医 药的业务范畴覆盖医药及保健产品的生产、分销及 零售，是以药品研发、制造和分销为一体的一家综 合医药公司，“三九感冒灵”和“三九胃泰”都是其 旗下产品。

医药行业并购的财务风险分析及规避措施作者：乔娜来源：《财讯》2018年第19期医疗行业是政府大力扶持的行业，十九大报告提出“健康中国战略”，要深化医疗卫生体制改革，发展健康产业，由此可见国家对医疗行业的重视。

随着新医改的深入推行，在良好的政策支持下，及国民生活水平提高对医疗健康领域的市场需求增长的背景下，并购重组活跃。

企业并购有助于增强竟争力，带来协同效应，但风险与机遇并存，并购的财务风险也会影响并购是事成功。

因此，研究医药行业并购的财务风险及规避措施，有助于企业在并购过程中积极采取防范措施，提高并购成功率。

医药行业并购财务风险理论概述（1）企业并购的财务风险并购财务风险是指在企业并购的过程中，由于一些不确定因素的存在，对企业财务造成的影响，这些会导致并购方财务状况恶化的可能性即为并购财务风险。

它具有如下特征：1.不确定性企业并购涉及目标企业的选择、融资、支付、整合，财务活动贯穿整个并购活动，在每个环节都有可能有风险的存在，其所带来的影响程度也不同。

2.关联性由于企业并购环节复杂，每个环节都相互影响，因此，一个环节的财务风险有可能影响到后面环节的正常运行。

3.可分散性虽然企业的并购财务风险是客观存在的，但也不是无法避免的，企业可以通过合理的方法和合法的手段规避风险，有效的防范与控制并购的财务风险（2）医药行业业务特点及并购动因医药行业由于技术要求高、资金投入大、高风险与高收益并存、产业集中度低这些特征，使其发展面临更大的挑战。

近几年来，医药行业并购活动相当活跃，整合速度加快，究其原因，我们将其动因归纳如下：1.行业背景医药行业是一个技术含量高的产业，对创新要求较高。

但是我国医药行业大多数企业以仿制药为主，创新力不足，研发投入经费不够，研发能力薄弱，由此，行业内同质竞争现象严峻。

因此，为了促进企业本身的创新能力及整个医药行业的发展，只有通过行业内的并购整合，集中研发新产品，带来协同效应。

2.丰富产品线，扩大规模，产生战略协同效应有些医药企业可能其主要产品集中在某一方面，覆盖范围不是很广，影响不大。