[中国外汇网]2013-01-11策略统计报告：获利135点,盈利1213美元,月共获利44点

人民币汇率分析一、数据分析（一）中国数据统计PMI I指数：6月3日汇丰中国发布数据称，经季节性调整的5月汇丰中国采购经理人指数(PMI) PM为49.2，低于上月(50.4)，较4月中旬公布的初值(49.6)有所调低。

汇丰称，PMI数据显示制造业运行放缓，为7个月以来(去年10月起)首见。

但幅度尚算轻微。

虽然经营环境欠佳，中国制造业产出仍连续第七个月保持扩张，但增速轻微。

新订单总量的小幅下降是产出增长疲弱的背景原因。

去年9月以来，新订单首次出现收缩。

月内海外需求也有减弱，新出口订单连续两月收缩。

许多受访厂商反映客户需求转弱，尤其是美国市场，导致出口订单整体出现收缩。

5月份，制造业用工数量连续第二个月趋降，降幅尚小，原因与雇员辞职及公司缩减规模有关。

月内积压工作量也有下降，而且降幅为9个月以来最大。

调查显示，新订单量减少，部分厂商得以释放产能处理积压工作。

5月份，制造业采购活动放缓，但幅度仅算轻微。

去年9月以来，制造业采购首次出现收缩。

采购库存因此连续第四个月趋降。

许多厂商表示，采购量和采购库存的下降与生产需求放缓有关。

投入品需求放缓，供应商交货速度因此连续第二个月得到改善(但幅度轻微)。

PPI指数：2013年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，环比下降0.6%。

工业生产者购进价格同比下降3.0%，环比下降0.6%。

1-5月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.1%，工业生产者购进价格同比下降2.3%。

一般日用品-0.2-0.30.3耐用消费品-0.3-0.8-0.8二、工业生产者购进价格-0.6-3.0-2.3燃料、动力类-1.1-5.6-3.8黑色金属材料类-1.0-5.9-5.6有色金属材料及电线类-1.1-5.0-3.5化工原料类-0.5-3.8-3.3木材及纸浆类-0.1-0.8-0.5建筑材料及非金属类0.0-1.6-1.8其它工业原材料及半成品类-0.3-1.0-0.9农副产品类-0.30.6 1.7纺织原料类0.0-0.4-0.8CPI指数：2013年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%，环比下降0.6%。

2013年度国际市场总结2014年01月07日15时06分东方油气网一、2013年国际原油和CP走势回顾1. 油价高位宽幅震荡如图1所示，2013年国际三大原油期货价格（WTI,布伦特和迪拜原油）在强势上行后还是盘跌，整体在历史相对高位宽幅震荡的走势。

与往年不同的是，WTI受美国经济利好提振在13年整体有小幅上行，而布伦特在下半年因中东地缘政治危机得到缓解，价格有所下滑，但整体看来下滑幅度不大。

布伦特原油期货价格从年初的112. 47美元/桶下跌至年底的110.80美元/桶，年跌幅达1.5%；而WTI期货价格从年初的93.12美元/桶上涨至年底的98.42美元/桶，年涨幅5.7%。

图1: 2013年三大国际油价走势图就整年而论，布伦特和迪拜原油的价格走势趋同，而WTI油价走势则相对较低。

13年上半年初期，在多国经济数据表现良好的前提下，另有沙特阿美原油减产刺激，三大油价一力上行，其中WTI涨幅表现不是很明显。

但另外布伦特和迪拜在1月攀升至本年度之高点，价格接近120元/桶关口。

随后因欧债危机问题是投资者担忧，且中东地区原油增产，受此利空因素影响，国际油价纷纷走跌，至13年4月中旬油价探底，其中WTI年内最低价格在88.71美元/桶，布伦特年内最在99.91美元/桶，迪拜价格与布伦特价格接近。

5-6月份，三大油价处于弱势盘整期。

下半年伊始，国际油价不断攀升。

需要注意的是，WTI近3月涨幅在20美元/桶左右，甚至与布伦特价格相接近。

主要原因是这期间美国中西部地区库欣原油库存中心到墨西哥沿海炼油厂管道翻倍扩容消息发挥了作用，市场认为这将有效缓解库欣地区创纪录的原油库存压力，外加美国股票指数联创新高，因此WTI进入走强阶段。

而此时另外两大原油也因叙利亚局势升级影响行情走高。

9-11月，叙利亚外交部长同意俄罗斯有关化学武器的处置建议，美国也考虑用外交的方式解决叙利亚问题，中东地缘政治危机得到缓解，油价连续下滑，虽然中国经济有所增长，担心利比亚原油供应中断，但整体利好因素不足，国际油价震荡式走跌，截至12月份，美国经济得以改善，加之库欣库存连续下降，油价开始掉头上行，但欧洲原油供应充足依然对油价有一定的打压。

2013年人民币汇率变化趋势分析作者：张焕波来源：《中国经贸导刊》2013年第03期一、2012年人民币汇率走势回顾从2012年前11个月的数据来看，人民币汇率基本保持了比较稳定的走势，从10月份开始，出现翘尾现象，但到11月汇率水平与年初持平。

从图1可以看到，这两年汇率走了一个拖尾的“厂”型。

2011年上半年汇率走势平稳，没有多大变化，从下半年开始，持续攀升，到2012年1月份突然拉升到最高点，然后2012年大部分时间就维持在这个高点。

以人民币实际有效汇率为例，上半年基本保持在100的水平，6月份相比1月份还贬值1.9%，而到了12月份，相比6月份升值7.6%，属于少有的几个短期大幅升值之一。

综合判断，当前人民币汇率基本处于均衡水平。

研究发现，中国要实现经常项目均衡的目标，人民币对美元实际汇率的变动范围是2.39—3.58%，对美元名义汇率的变动范围是4.52—6.24%，人民币实际有效汇率保持年均升值1.6—3.32%的幅度。

2011年人民币实际有效汇率升值近6%，有效汇率水平可以维持到2012年末，从2012年汇率走势来看，确实只在1月份进行提高后，大部分月份维持在108的水平。

从实际贸易数据来看，也支持这样的观点。

首先从2011年来看，2011年全年中国进出口超3.6万亿美元创年度历史新高，但贸易顺差则从2010年的1845亿美元收窄至1551亿美元，并创下3年来的新低。

贸易顺差占GDP的比重也从2010年的3.1%下降至2011年2.3%左右的水平。

按照国际惯例，贸易差额在3%范围内说明汇率已经落于均衡水平。

本来处于均衡水平的人民币汇率在2011年下半年的快速升值中对我国的贸易差额产生了不小的影响，贸易顺差占GDP比下降接近25%。

从2012年前三个季度的GDP数据和外贸出口顺差数据来看，前10个月贸易顺差占GDP比大约为2.6%。

10月份出口顺差增长速度又开始加快，同比增长46%，而9月份同比增长才39.1%，因此到年底很可能接近3%的水平。

2013年人民币兑美元汇率变动分析汇率是以一国货币这算成另一国货币的比率，决定汇率的直接因素是供求但汇率对一国的经济有特殊的作用因此汇率的高低常常受到国家政策的干预又因为其国际性其变动又受到国际大气候的影响。

一、2013年人民币兑美元汇率变动状况2013年12月31日中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价再升55个基点，报1美元对6.0969元人民币，再次刷新2005年汇改以来历史高位2013年以来，人民币对美元汇率累计升值幅度达3%，中间价41次创出新高，而2012年全年，人民币对美元的升值幅度仅1.03%。

2013年人民币汇率呈现“总体强势、升升停停”特征，未出现明显的贬值。

人民币兑换美元有三轮上涨。

2013年人民币升值幅度较大，因此2013年被称为人民币元年。

二、影响人民币升值的因素（一）从中国角度来看1.国际收支一国的国际收支对于一国的货币变动有重要的影响。

我国一直以来在国际贸易中是双顺差，造成我国的巨额外汇储备，外汇储备增多对外币的需求减少从而推高推动人民币的升值。

我国的对外出口在前三季度一直保持顺差，2013年，1-11月贸易顺差为2341.45亿美元，按月度均值估计，全年较2012年度约增加251亿美元，该因素对于人民币汇率的支撑保持稳定。

外汇储备的增多促使人民币的价值的升高。

2.经济增长根据购买力平价汇率为两国货币购买力之比。

经济的发展影响一国的货币的购买力，货币的价格取决于相同数量物的购买力，购买力和一国的生产能力相挂钩的，一国的经济发展水平好意味着相同数量的货币其购买力增强因此其货币价格也就提高。

但这样的假设前提是一国的货币数量是低于其经济增长的数量或者说是货币的数量不变，然而一国的货币数量是变化的存在超发货币的可能。

超发货币会抵消一国的相同数量的货币的购买力，美国的量化宽松发政策其实质就是超发货币然后通过美元的世界货币的优势将通货膨胀的压力转移到世界，从而刺激美国的经济增长大，政府干预在短期内是有效的。

出口回归常态进口稳步增长点评人员：刘学智海关总署1月10日公布外贸数据：2013年12月份，中国进出口总值3898.44亿美元，同比增长6.2%。

其中出口2077.42亿美元，同比增长4.3% ，环比增长2.7%；进口1821.02亿美元，同比增长8.3%，环比增长8.1%；贸易顺差256.41亿美元。

2013年全年，中国进出口总值41603.31亿美元，同比增长7.6%。

其中出口22100.42亿美元，同比增长7.9%；进口19502.89亿美元，同比增长7.3%；贸易顺差2597.53亿美元，扩大12.78%。

根据经验判断，年关将至，12月末是会计年度终点，部分企业和外贸公司为了完成全年既定目标，或者为了实现不错的年度经营业绩，以及避开春节假期对生产的影响，提前开足生产线，赶在会计年度结束前完成外贸订单，并且对部分出口货款提前结汇，保证年度账面盈利，因而促进和保障了进出口贸易的稳定增长。

从统计数据看，每年12月份都是进出口额较大月份，进出口额普遍都超过前、后月份。

由于2013年11月份出口额增长迅速，在增长趋势上一定程度“缓解”了12月份的环比涨幅，但进出口贸易额仍然有较大增长。

图1：每年12月进出口额增长较快资料来源：WIND，交行金研中心出口从11月两位数的“出口虚增”回归4.3%的“常态”增长，主要原因在于基数效应、西方发达国家消费旺季已过以及打击虚假贸易。

一是同比增速从11月份超预期反弹至12.7%的两位数增幅下降到4.3%，首先是受到2012年12月高基数效应的影响。

2012年12月份出口1991.12亿美元，比前一年度同比增长10.34%，高基数效应把2013年12月份出口增长从11月份“两位数增速繁荣”拉回常态。

二是从最近外贸政策分析，12月7日国家外汇管理局日前发布《关于完善银行贸易融资业务外汇管理有关问题的通知》，主要措施涉及督促银行完善贸易融资真实性、合规性审核，加强企业分类管理，重点对贸易收支异常企业的监管，特别是加强远期贸易融资规模异常增长且具有典型套利交易特征企业的监测核查力度，以及加大对银行、企业违规行为的处罚力度。

外汇专业知识竞赛题库300题[含答案]一、单选题1．金额在等值（）美元以下的对私涉外收付款，实行限额下免申报。

A.1000B.3000C.5000D.8000答案：C2．转口贸易可以使用人民币进行结算，境内结算银行在办理相关人民币结算业务时要履行贸易（）审核义务。

A、合法性B、合规性C、真实性D、可操作性答案：C3．外商投资融资租赁公司境外人民币借款全部计为（）。

A、投资资产B、风险资产C、流动资产D、长期投资答案：B4．原则上，外商投资企业境外人民币借款应当通过（）还本付息。

A、原借款结算银行B、主报告银行C、基本户开立行D、任意行答案： A5．外商投资企业一笔境外人民币借款只能开立（）人民币一般存款账户办理资金收付。

A、1个 B、2个 C、3个 D、不确定答案： A6．境内结算银行可以在贸易结算项下通过境外参加银行为境外企业提供人民币贸易融资，融资额度不得（）贸易合同金额。

A、小于B、超过C、超过10%的D、超过20%的答案：B7．关于重点监管企业，以下说法正确的是（）。

A、重点监管企业不得开展出口货物贸易人民币结算。

B、重点监管企业可以开展出口货物贸易人民币结算，但不享受出口退（免）税政策。

C、重点监管企业可以开展出口货物贸易人民币结算，但出口收入不得存放境外。

D、重点监管企业可以开展所有跨境人民币业务，没有特殊限制。

答案：C8．下列关于保险业务相关的涉外收付款，说法正确的是（）。

A.人寿保险、再保险、保险养老金计划等所涉及的保费、费用等申报在“225-保险服务”项下B.养老金和年金管理人等向保单持有者支付的红利和利息，申报在“322042-保单持有人获得的红利和利息”项下C.与非寿险赔偿相关的收入和支出申报在“422000-非寿险保险赔偿”项下D.中国居民保险人向非居民支付的人寿保险福利、年金等申报在822010项下答案：ABCD9．下列哪项支出应申报在“223021—就医及健康相关旅行”项下？A.我国居民去美国就医期间所支付的住宿费B.境内某医院进口一批医疗器械C.我国居民通过互联网向外国医生咨询医疗知识D.我国居民在国内接受外籍医生提供的健康保健服务答案：A10．信用证、托收及其他表外融资业务实际收付款发生后，无需变更（）信息。

第三章外汇交易一、填空题1、银行间市场，是指银行同业之间买卖外汇形成的市场。

由于每日成交金额巨大，其交易量占整个外汇市场交易量的90％以上，故又称作________。

2、________在第一次世界大战之前就已发展起来，是世界上出现最早的外汇市场，也是迄今为止世界上规模最大的外汇市场，其外汇交易额约占世界外汇交易总额的30％。

3、________是指在成交后的第二个营业日交割。

如果遇上任何一方的非营业日，则向后顺延到下一个营业日，但交割日顺延不能跨月。

4、________是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。

其核心就是做到________，赚取汇率差价。

5、由于外汇期货交易的结算是每天进行的，只要结算价格有变化，每天就会发生损益的收付，直到交割或结清为止。

因此，外汇期货交易实际上实行的是________。

二、不定项选择题1、目前世界上最大的外汇交易市场是( )。

A．纽约B．东京C．伦敦D．香港2、外汇市场的主要参与者是( )。

A．外汇银行B．中央银行C．中介机构D．顾客3、按外汇交易参与者不同，可分为( )。

A．银行间市场B．客户市场C．外汇期货市场D．外汇期权市场4、利用不同外汇市场问的汇率差价赚取利润的交易是( )。

A．套利交易B．择期交易C．掉期交易心D．套汇交易5、即期外汇交易的交割方式有( )。

A．信汇B．票汇C．电汇D．套汇6、掉期交易的特点是( )。

A．同时买进和卖出B．买卖的货币相同，数量相等C．必须有标准化合约D．交割期限不同7、外汇期货市场由下列部分构成( )。

A．交易所B．清算所C．佣金商D．场内交易员8、外汇期货交易的特点包括( )。

A．保证金制度B．逐日清算制度C．现金交割制度D．保险费制度9、按外汇期权行使期权的时限可分为( )。

A．欧式期权B．买人看跌期权C．买入看涨期权D．美式期权10、赋予期权买者在有效期内，无论市场价格升至多高，都有权以原商定价格(低价)购买合同约定数额的外汇是( )。

外汇交易盈亏分析总结外汇交易是指个人或企业将本国货币兑换成其他国家货币进行交易的行为。

在外汇交易中，盈亏分析是非常重要的环节，它可以帮助我们评估交易的效果，进而优化交易策略。

本文将对外汇交易盈亏分析进行总结。

1. 盈亏计算方法在进行盈亏分析前，首先需要了解盈亏的计算方法。

一般来说，外汇交易的盈亏是以货币对的基点变化来计算的。

基点（pip）是货币对汇率的最小单位，通常是小数点后的第四位。

盈亏计算公式如下：盈亏金额 = (交易量 × 基点变动 × 每个基点所代表的金额)具体来说，当我们选择做多（买入）某个货币对时，如果货币对的价格上涨，则会获得盈利；相反，如果价格下跌，则会造成亏损。

反之，当我们选择做空（卖出）某个货币对时，如果货币对的价格下跌，则会获得盈利；相反，如果价格上涨，则会造成亏损。

2. 盈亏分析指标在进行盈亏分析时，常用的指标包括胜率、盈亏比和总盈亏额。

2.1 胜率胜率是指交易中盈利交易占总交易次数的比例。

通常用百分比表示，衡量了交易的正确性。

较高的胜率意味着交易策略的成功率较高，但不一定代表盈利水平较高。

计算公式：胜率 = (盈利次数 / 总交易次数) × 100%2.2 盈亏比盈亏比是指盈利交易的平均盈利金额与亏损交易的平均亏损金额之比。

通过盈亏比，我们可以评估交易获利能力与风险控制能力的平衡。

计算公式：盈亏比 = (盈利交易总金额 / 盈利交易次数) ÷ (亏损交易总金额 / 亏损交易次数)2.3 总盈亏额总盈亏额是指所有交易的盈利金额与亏损金额之和。

这是评估交易策略最直观的指标之一，代表了交易的总体表现。

计算公式：总盈亏额 = 盈利交易总金额 - 亏损交易总金额3. 盈亏分析实例以下是一个外汇交易盈亏分析的实例，可以更好地理解上述指标的应用。

假设我们进行了10次外汇交易，交易详情如下：交易次数货币对买卖方向交易量入场点出场点盈亏金额1 USD/JPY 卖出2 108.50 108.25 502 EUR/USD 买入3 1.1800 1.1850 1503 GBP/USD 卖出4 1.3900 1.3800 -4004 USD/CHF 买入 2 0.9200 0.9300 2005 AUD/USD 卖出 5 0.7500 0.7550 -2506 NZD/USD 买入 4 0.7000 0.7050 2007 USD/CAD 卖出 3 1.2500 1.2400 3008 USD/JPY 买入 2 108.80 109.00 409 EUR/USD 卖出 3 1.1900 1.1850 15010 GBP/USD 买入 4 1.4000 1.4100 400根据上述数据，我们可以进行如下的盈亏分析：•总交易次数：10次•盈利次数：6次•亏损次数：4次•胜率：60%•盈亏比：盈利交易平均盈利金额为 140，亏损交易平均亏损金额为 -200，盈亏比为 0.7•盈利交易总金额：50 + 150 + 200 + 200 + 300 + 40 = 940•亏损交易总金额：-400 - 250 - 150 - 400 = -1200•总盈亏额：940 - 1200 = -2604. 盈亏分析总结通过对上述实例的盈亏分析，我们可以得出以下结论：•胜率为 60%，表示交易策略的成功率较高。

外汇交易与管理考试试题一、单选题（每题 2 分，共 30 分）1、以下哪种货币对在外汇市场中交易最为活跃？（）A USD/JPYB EUR/GBPC AUD/NZD D CAD/CHF2、外汇交易中的“点差”是指（）A 买入价与卖出价之间的差额B 最高价与最低价之间的差额C 收盘价与开盘价之间的差额D 结算价与成交价之间的差额3、在直接标价法下，汇率数值上升意味着（）A 本币升值，外币贬值B 本币贬值，外币升值C 本币和外币同时升值D 本币和外币同时贬值4、以下哪个不是外汇交易的主要参与者？（）A 中央银行B 商业银行C 个人投资者D 证券交易所5、外汇保证金交易中，杠杆比例越高（）A 风险越大，收益越高B 风险越小，收益越低C 风险和收益都不变D 风险越大，收益越低6、当一国国际收支出现顺差时，该国货币汇率通常会（）A 上升B 下降C 不变D 难以确定7、以下哪种分析方法主要通过研究经济数据和政治事件来预测汇率走势？（）A 技术分析B 基本面分析C 情绪分析D 量化分析8、止损订单的作用是（）A 确保在达到指定价格时买入B 确保在达到指定价格时卖出C 限制损失D 保证获利9、外汇交易中的“隔夜利息”是根据（）计算的。

A 两国利率差B 交易手数C 交易货币对D 以上都是10、以下哪个不是影响外汇市场的宏观经济指标？（）A GDP 增长率B 通货膨胀率C 股票指数D 失业率11、外汇交易中的“滑点”可能是由于（）导致的。

A 网络延迟B 市场流动性不足C 交易平台故障D 以上都是12、以下哪种货币通常被视为避险货币？（）A 欧元B 英镑C 日元D 澳元13、外汇交易平台上的“标准手”通常是指（）A 10,000 基础货币单位B 100,000 基础货币单位C 1,000 基础货币单位D 100 基础货币单位14、以下哪个不是外汇交易中的风险管理策略？（）A 分散投资B 控制仓位C 频繁交易D 设定止损和止盈15、外汇市场的交易时间是（）A 全天 24 小时B 周一至周五 9:00 17:00C 周一至周六 9:00 17:00D 取决于不同的交易中心二、多选题（每题 3 分，共 30 分）1、外汇交易的主要风险包括（）A 市场风险B 信用风险C 流动性风险D 操作风险E 法律风险2、基本面分析中，影响汇率的因素有（）A 利率政策B 财政政策C 国际贸易收支D 政治稳定性E 央行干预3、技术分析中常用的图表类型有（）A 折线图B 柱状图C K 线图D 点数图E 移动平均线4、以下哪些是外汇交易中的订单类型？（）A 市价订单B 限价订单C 止损订单D 追踪止损订单E 获利订单5、外汇交易平台的选择应考虑的因素有（）A 监管资质B 交易成本C 交易品种D 客户服务E 平台稳定性6、以下哪些是常见的外汇交易策略？（）A 趋势跟踪策略B 区间交易策略C 突破交易策略D 反转交易策略E 套期保值策略7、影响外汇市场流动性的因素有（）A 交易规模B 交易时间C 市场参与者数量D 宏观经济事件E 货币对的活跃度8、外汇管理的目标包括（）A 维持国际收支平衡B 稳定汇率C 防范金融风险D 促进经济增长E 增加外汇储备9、以下哪些是外汇管理的手段？（）A 外汇管制B 汇率政策C 储备管理D 国际收支调节E 货币政策10、外汇交易中的心理因素对交易决策的影响包括（）A 贪婪B 恐惧C 过度自信D 从众心理E 保守心理三、判断题（每题 2 分，共 20 分）1、外汇交易只能在银行间市场进行。

2013年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组2014年4月4日内容摘要2013年，全球经济艰难复苏，分化趋势日益明显，发达国家经济好转，但新兴市场增长放缓，主要发达经济体量化宽松货币政策取向也有所分化，部分新兴经济体汇率和金融市场面临压力。

我国经济运行整体呈现稳中有进、稳中向好的态势，人民币汇率保持基本稳定。

2013年，我国经常项目收支状况继续改善，顺差1828亿美元，较上年下降15%，与GDP之比为2.0%，较上年回落0.6个百分点。

其中，货物贸易顺差与GDP之比与上年基本持平，服务贸易逆差、收益和经常转移逆差与GDP之比均有所扩大。

资本和金融项目保持净流入，特别是在年中新兴市场出现局部振荡时，我国跨境资本虽窄幅波动，但仍呈现净流入。

国际收支总体不平衡问题依然突出，经常项目与直接投资顺差规模仍处于较高水平，非直接投资资本流动由2012年的逆差转为顺差，外汇储备资产增加4327亿美元，较上年多增3340亿美元。

2014年，我国国际收支“扩顺差”与“减顺差”的因素并存。

其中，经常项目顺差将保持一定规模，与GDP之比维持较低水平；国内外宏观环境中的不确定因素较多，资本和金融项下总体将呈现振荡走势。

在此情景下，促进国际收支基本平衡、防范跨境资本冲击风险仍是未来的主要政策方向。

下一步，外汇管理部门将加快推进外汇管理体制改革创新，完善跨境资金流动监管体系建设，转变外汇管理职能，完善外汇储备经营管理体制。

目录一、国际收支概况 (6)（一）国际收支运行环境 (6)（二）国际收支主要状况 (8)（三）国际收支运行评价 (15)二、国际收支主要项目分析 (19)（一）货物贸易 (19)（二）服务贸易 (22)（三）直接投资 (26)（四）证券投资 (30)（五）其他投资 (31)三、国际投资头寸状况 (34)四、外汇市场运行与人民币汇率 (42)（一）外汇市场发展 (42)（二）人民币汇率走势 (43)（三）外汇市场交易 (49)五、国际收支形势展望 (55)专栏1．促进国际收支基本平衡仍然是我国宏观调控的重要目标2．服务贸易项下旅游逆差持续扩大3．为什么对外净债权增加≠经常项目顺差4．2013年新兴市场货币走势分化5．美国量化宽松货币政策及其退出的影响图1-1 2007-2013年主要经济体经济增长率1-2 2011-2013年新兴市场股票指数和货币指数1-32008-2013年我国季度GDP和月度CPI增长率1-42001-2013年经常项目主要子项目的收支状况1-51994-2013年货物和服务贸易差额与GDP之比1-62001-2013年资本和金融项目主要子项目的收支状况1-72001-2013年外汇储备增加额与外汇储备余额1-81990-2013年经常项目差额与GDP之比及其结构1-92005-2013年我国资本和金融项目差额及外汇储备变动情况1-10 2004-2013年我国国际收支基础性差额和非直接投资差额2-1 2001-2013年我国进出口总额、差额与GDP之比2-2 2000-2013年海关进出口差额主要构成2-3 2000-2013年我国按外贸主体划分的进出口贸易比重2-4 2000-2013年我国按贸易方式划分的进出口贸易比重2-5 2001-2013年我国出口商品在发达经济体的市场份额变动2-6 2004-2013年我国货物和服务贸易比较2-7 2013年我国服务贸易分国别和地区的收支情况2-8 2000-2013年外国来华直接投资状况2-9 2000-2013年我国对外直接投资状况2-10 2000-2013年跨境证券投资净额2-11 2000-2013年其他投资净额3-1 2004-2013年末我国对外金融资产、负债及净资产状况3-2 2004-2013年末我国对外金融开放度以及对外净资产与GDP之比3-3 2012年末我国及主要发达经济体对外金融开放度比较3-4 2004-2013年末我国对外金融资产结构变化3-5 2004-2013年末我国对外负债结构变化3-6 2005-2013年末我国对外资产、负债及净资产增速4-1 2013年境内外人民币对美元即期汇率走势4-2 1994年1月-2013年12月人民币有效汇率走势4-3 2013年境内外人民币对美元远期市场1年期美元升贴水点数4-4 境内外人民币对美元汇率历史实际波动率4-5 2012-2013年境外人民币对美元期权市场6个月期限价格4-6 2006-2013年即期外汇市场交易量4-7 2013年银行对客户远期结售汇的交易期限结构4-8 中国与国际外汇市场的参与者结构比较4-9 全球人民币外汇交易量4-10 2005-2013年银行间外汇市场外币对即期交易的币种构成C1-1 经常项目、资本和金融项目差额以及储备资产变动与GDP之比C2-1 2001-2013年入境游客与内地居民出境人数C4-1 2012-2013年JP Morgan新兴市场货币和波动率走势C4-2 2013年新兴市场货币对美元汇率升贬值C5-1 实施QE以来美联储资产负债表大幅扩张表1-1 2007-2013年国际收支顺差结构1-2 2013年中国国际收支平衡表2-1 2013年外国来华直接投资资本金来源国情况表3-1 2013年末中国国际投资头寸表4-1 2013年人民币外汇市场交易概况一、国际收支概况（一）国际收支运行环境2013年，全球经济艰难复苏，分化趋势日益明显，发达国家经济好转，但新兴市场增长放缓。

一、引言传统的经济学和金融学理论建立在“个体理性”的假定之上,即认为:个体的决策免租一些列偏好公理,在给定信息条件下总可以做出最大化个人期望效用的决策;以及个体在获得新的信息后,可以按照贝叶斯法则更新自己的信念。

在此基础上衍生出了经典的市场有效假说,许多资产定价模型和投资模型都是建立在理性基础上去发展。

近年来大量实证研究的结果表明投资者真实的投资行为与上述模型中的结论预期相悖,投资过程中普遍存在大量行为偏误(Barber&Odean,2013)。

传统金融理论的失效是由于其无法同时刻画理论情况下个体的最优选择行为和解释真实情况下个体的行为特征(Thaler,2016),行为金融学则放弃了对于个体理性的严格假定,转而对传统金融理论无法解释的市场"异象"问题展开了研究。

研究表明,无论是在个体的信念还是在个体的偏好上,传统理论中的个体理性均受到了挑战:在信念方面,个体往往依据经验法法则对不确定环境下的决策问题进行简化,做出决策时往往依据个人主观经验而非贝叶斯法则来推测事件发生的概率,表现出代表性直观推断;个体在决策过程中还存在过度自信的倾向;在决策成功时倾向于归因于自己的特质,而在决策失败时归因于偶然因素或外部因素。

在偏好方面,个体的决策在不同的情况之下风险态度不同———在“盈利”情况下表现为风险规避,在“亏损”状态下表现为风险追求,并且往往对“损失”比对“盈利”更敏感。

近二十年关于个人投资者交易行为的研究有很多有趣的发现。

本文将从以下几方面对相关研究做系统梳理: (1)个人投资者的投资业绩及交易心理:个人投资者整体而言投资绩效很差,但交易却异常活跃;(2)处置效应:个人投资者的买卖行为与前期投资业绩密切相关,但背后的理论解释并不清晰;(3)个人投资者行为偏误的演变:个人投资者对自身的行为偏误有一定的学习能力,但学习效率并不高。

最后给出对上述研究内容的评述。

二、个人投资者投资业绩及交易心理1.个人投资者投资业绩。

百度一库-计每个人平一地提升自我第一章外汇、汇率与外汇交易市场四、名词解释：1、直接标价法：以一定单位的外币为标准来折算一定数量本国货币的标价方法。

2、基本汇率：是指一国货币对某一关键货币的比率。

第二次世界大战后，大多数国家均将美元作为关键货币来制定基本汇率。

3、套算汇率：又称交叉汇率，是指两种货币通过第三种货币（即某一关键货币）为中介，由两种已知的汇率间接换算出来的汇率。

4、市场汇率：又称银行汇率，是指银行间在外汇市场上交易时由供求关系决定的汇率。

五、简答题：1、简述外汇的特点。

（1）外币性（2）自由兑换性（3）普遍接受性（4）可偿性2、简述外汇市场的参与者和外汇交易的层次。

（1）外汇市场的参与者包括：外汇银行、外汇经纪人、买卖外汇的客户、中央银行。

（2）外汇交易的层次可以分为三个交易层次：银行和顾客之间的外汇交易、银行同业间的外汇交易以及银行与中央银行之间的外汇交易。

第二章外汇交易的基本原理与技术四、简答题：1、简述外汇交易的规则。

（1）采用以美元为中心的报价方法；（2）客户询价后，银行有义务报价；（3）采用双向报价，且报价简洁，只报汇率最后两位数；一般不能要求银行按10分钟以前的报价成交；（4）交易双方必须恪守信用，共同遵守“一言为定”的原则和“我的话就是合同”的惯例，交易一经成交不得反悔、变更或要求注销；（5）交易金额通常以100万美元为单位；（6）交易术语规范化。

2、简述外汇交易的程序。

询价（Asking）'报价（QuotafTOn）成交（DOne）证实（Conformation）交割（Delivery或结算Settlement）3、请根据以下银行的交易记录进行分析计算。

P银行：What's yourspotUSDagainstSGD5mio?M银行：50/70.P银行：At,webuySGDandsellUSD5mio.M银行：Ok,done.WesellSGDandbuyUSD5mioat,valueJuly10,2009.OurUSDto…（account）whereisyourSGD?P银行：OurSGDto…（account）.ThanksforthedealMHTK.M银行：Thanksalot,PCSI.问：（1）本次外汇交易的交割日是哪一天?（2）中国建设银行买新加坡元，还是卖新加坡元?（3）中国建设银行可以获得多少新加坡元?解：（1）本次外汇交易的交割日是：2009年7月10日。

从汇率波动中找利润作者：文/本刊记者陈希琳来源：《经济》 2012年第9期文/本刊记者陈希琳近日，人民币汇率持续走低。

8月16日，人民币汇率对美元中间价创年内新低。

人民币贬值压力升级，使得人们纷纷转向美元等强势货币以求避险。

汇率投资因收益较高也博得投资者青睐，《经济》记者以10万元为资本金，从实盘交易和保证金交易两种方式进行了分析。

实盘交易风险小在中国，适合中小投资者参与的外汇交易方式主要有两种：外汇实盘交易和外汇保证金交易。

实盘交易适合那些有充足的外币待卖出、追求小风险的投资者。

实盘交易也被称为现货交易，交易的杠杆为1:1，每笔最低的交易金额一般为100美元或等值外币，没有最高限额。

投资者首先需要到银行柜台开设外汇账户，将手中的外汇存入该账户，也可以先购汇再存入账户。

如消费者手上有10万元人民币，需要先换成外汇，按照人民币/美元0.1572的汇率，可换成15720美元。

通过个人网上银行的开通，投资者就可以透过互联网、电话或柜台方式进行外汇买卖。

具体的操作过程简单来说，就是投资者参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币。

如果投资者预期未来某种可自由兑换的外汇（币种A，例如美元），相对于现在所持有的可自由兑换的外汇（币种B，例如日元）的汇率会有所升高时，投资者可以将日元兑换成美元，这样USD/JPY汇率升值后，投资者手中持有的美元将能换成比现在更多的日元，通过这种方式，可以获得汇率差额的利润。

银行会收取一定的手续费，通过设置相应的点差来低买高卖，一般为10-30点。

以澳元/港元为例，中国工商银行8月12日给出的买价为8.1987，给出的卖价为8.2107，客户如果想用持有的港元买入澳元，需要接受8.2107的汇率，如果想用持有的澳元买入港元，需要接受8.1987的汇率。

对此刚刚接触外汇交易的投资者很容易弄混，就是分不清孰买孰卖。

按照统一的概念解释，在表示某种汇率时，“/”前为基本货币目标货币在后，表示一个单位基本货币可以兑换多少目标货币。

《外汇交易原理与实务》题库答案一、单项选择根据下列行情，回答问题：1-5USD JPY 106.43 106.47 04-09 11:32USD CHF 1.2800 1.2805 04-09 11:17USD CAD 1.3273 1.3278 04-09 11:181、在外汇标价法中，以本币为标价货币、外币为单位货币的是（A ）2、对JPY、CHF、CAD 这三种货来说是（A ）3、对USD 来说是（ B ）A、直接标价法B、间接标价法C、美元标价法D、非美元标价法4、行情表中，被报价货币为（ D ）A、CADB、CHFC、JPYD、USD5、行情表中，能正确表示报价行的BID价的一组数据是（ C ）A、106.43 ,106.47,1.3278B、106.47,1.2805,1.3278C、106.43,1.2800,1.3273D、1.2800,1.2805,1.32736、当前市场上即期汇率USD/JPY=110.5，当发生如下变动,USD/JPY=110.00下列说法正确的是( B )A、USD升值，JPY贬值B、USD贬值，JPY升值C、USD贬值，JPY贬值D、USD升值，JPY升值7、某日市场上的即期汇率为GBP =1.5513/17USD，则报价者所报价格的SPREAD是（ D ）A、 13POINSB、 17PIONSC、 1.55POINSD、 4PIONS8、某日市场上的即期汇率为 USD/SGD=1.4155，则小数为（ C ）A 、 1B 、 1.41 C、 55 D、 0.00559、某银行交易员今天作了如下交易，（SHOT/LONG代表—/+）被报价货币汇率报价货币（1）USD +100，000 1.3520 CHF —135，200（2）USD —200，000 130.20 JPY +26，040，000（3）GBP—100，00 1.8000 USD + 180，000则USD、GBP、CHF、JPY分别为（A ）A 、多头、空头、空头、多头B、多头、多头、空头、空头C 、空头、空头、空头、多头D 、空头、多头、多头、多头10、一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月12日，采用标准交割日，13日是美国银行的假日，日本银行的营业日，14号是两国银行的营业日，则交割日应该在（ C ）A 、 12B 、13 C、 14 D 、1511、已知USD/HKD=7.7900/7.8100,则中间价是(D )A.7.7900B.7.8100C.7.7800D.7.8000根据下列行情，回答问题：12-161 2 SELL BUY TIMEEUR USD 1.2100 1.2104 04-09 11:32GBP USD 1.8333 1.8338 04-09 11:3212、在外汇标价法中，以1个本国货币为单位，折算为一定数量的外国货币是（B ）13、对EUR、GBP 来说是（B ）14、对USD来说是（A ）A、直接标价法B、间接标价法C、美元标价法D、非美元标价法15、行情表中，报价货币为（ B ）A 、EUR B、 USD C 、GPB D、 CAD16、行情中SELL表示（ B ）A 、报价者买入1单位被报价货币的价格B 、报价者卖出1单位被报价货币的价格C 、询价者买入1单位被报价货币的价格 D、询价者买入1单位报价货币的价格17、昨日开盘价为GBP/USD=1.5610，今日开盘价为GBP/USD=1.5820下列说法正确的是(B )A、USD升值，GBP贬值B、USD贬值，GBP升值C、USD贬值，GBP贬值D、USD升值，GBP升值18、某日市场上的昨日收盘价为USD/SGD=1.5820，若今日开盘被报价货币上涨50PIPS，则其汇率为（ B ）A、1.5770B、 1.5870 C 、1.5820 D、 1.585019、某日市场上的即期汇率为 NZD/USD=0.5380，则大数为（ B ）A、 0.5300B、 0.53C、 0.5380D、 8020、某银行承做四笔外汇交易：（1）买入即期英镑400万（2）卖出6个月的远期英镑300万（3）卖出即期英镑250万（4）买入6个月的远期英镑150万则，这四笔业务的风险情况（B ）A、银行头寸为零，现金流平衡B、银行头寸为零，现金流不平衡C、银行头寸不为零，现金流平衡D、银行头寸不为零，现金流不平衡21、一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月12日，采用标准交割日，13日是美国银行的营业日，日本银行的假日，14号是日本银行放假，美国银行的营业日，则交割日应该在哪一天？（ D ）A、 12B、 13C、 14D、 15E、1622、某银行的汇率报价AUD/USD=0.6970/80，若询价者购买USD，若询价者要买入被报价货币，若询价者要买入报价货币，下列表述下确的是（ C ）A、 0.6970，0.6970，0.6980B、 0.6980，0.6980，0.6970C、 0.6970，0.6980，0.6970D、 0.6980，0.6970，0.698023、甲、乙、丙三家银行的报价分别为USD/SGD=1.6150/57、1.6152/58、1.6151/56，若询价者要购买美元，哪家银行的报价最好？哪家银行的报价最具竞争性？（ D ）A、甲、乙 B 、乙、丙 C、甲、甲 D、丙、丙 E、甲、丙根据下列行情，回答问题：24-28EUR JPY 127.74 127.78 04-13 22:05EUR CHF 1.5518 1.5522 04-13 22.05EUR GBP 0.6568 0.6572 04-13 22.0524、在外汇交易的行情中，这种行情被称为（B）A、直盘B、交差盘C、欧元报价法 D 、套算盘25、行情表中，被报价货币为（ A ）A 、EUR B、JPY C、CHF D 、GBP26、行情表中，能正确表示报价行的OFFER价的一组数据是（ B ）A、 127.74，1.5518，0.6568B、 127.78，1.5522，0.6572C 、127.74，1.5522，0.6572 D、 127.78，1.5522，0.656827、如果你是银行，你向客户报出美元兑港元汇率7.8057/67，客户要以港元买美元100万元，你给客户什么汇价。