中信建投期货-钢材焦炭期货早报-110729

中国金融期货交易所关于提示股指期货和股指期权合约交割相关事项的通知文章属性•【制定机关】中国金融期货交易所•【公布日期】2024.07.12•【文号】中金所发〔2024〕40号•【施行日期】2024.07.12•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】期货正文关于提示股指期货和股指期权合约交割相关事项的通知中金所发〔2024〕40号各会员单位：根据我所交易规则及其相关实施细则规定，沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货、沪深300股指期权、中证1000股指期货、中证1000股指期权、上证50股指期权的最后交易日为合约到期月份的第三个星期五，最后交易日为国家法定假日或者因异常情况等原因未交易的，以下一交易日为最后交易日，即IF2407合约、IH2407合约、IC2407合约、IO2407合约（合约月份为2024年7月的沪深300股指期权合约）、IM2407合约、MO2407合约（合约月份为2024年7月的中证1000股指期权合约）、HO2407合约（合约月份为2024年7月的上证50股指期权合约）的最后交易日为2024年7月19日。

股指期货合约最后交易日价格涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。

最后交易日即为交割日，交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价（计算结果保留至小数点后两位），交割手续费按照交易所有关规定收取。

股指期权合约每日（含最后交易日）价格涨跌停板幅度为上一交易日标的指数收盘价的±10%。

最后交易日即为交割日，交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价（计算结果保留至小数点后两位），行权（履约）手续费按照交易所有关规定收取。

请各会员单位加强风险控制，做好相关风险提示与风险管理工作，确保市场平稳运行。

特此通知。

中国金融期货交易所2024年7月12日。

2023焦炭基差
2023年焦炭基差是指2023年焦炭价格与期货价格之间的差价。

焦炭是一种重要的能源和原材料，在冶金、化工等行业中具有广泛的用途。

焦炭的价格受到多种因素的影响，其中基差是一个重要的指标。

基差是指现货价格与期货价格之间的差额。

现货价格是指在当下交易的商品价格，而期货价格是指未来某个时间点的合约价格。

基差反映了市场供需关系、储备水平、运输成本、政策影响等因素对商品价格的影响。

在焦炭市场中，基差通常是正值，但也可能出现负值。

2023年焦炭基差的变动受多种因素影响。

首先是市场供需关系。

如果焦炭需求旺盛，供应紧张，基差可能会扩大；反之，如果需求疲软，供应充裕，基差可能会收窄。

其次是市场预期。

投资者对未来市场走势的预期也会影响基差的变动。

政策因素也是重要的影响因素。

政府的政策调控、环保要求、税收政策等都可能对基差产生影响。

此外，国际市场的变化、货币政策、地缘政治风险等因素也会对基差产生影响。

对于焦炭生产企业、贸易商和投资者来说，了解2023年焦炭基差的走势非常重要。

通过研究基差的变动，可以更好地把握市场走势，进行风险管理，制定合适的投资策略。

同时，基差的波动也提供了投资机会，投资者可以通过基差的交易获取收益。

总的来说，2023年焦炭基差是焦炭市场的重要指标，反映了市场供需关系、政策因素等的影响。

了解基差的变动对于市场参与者来说至关重要，有助于制定合适的投资策略，降低风险，获取收益。

希望以上内容能够满足您的需求，如有任何问题，欢迎随时与我联系。

债券小牛市或告一段落当下股市性价比更高自2023年10月底以来的近半年时间里，我国的债券市场走出了一个小牛市，债券价格快速上涨，债券收益率快速下降。

比如，在2023年的10月25日，30年期国债期货TLCFE最低价是97.72，而后一路走高，到今年的3月7日最高涨到108.09，在短短的不到5个月的时间里，上涨高达11%左右。

10年期国债期货TCFE的最低价是101.31，而后亦是一路上涨，到今年3月7日，最高涨到104.44，涨幅亦超过3%。

债券的价格和债券收益率呈负相关。

2023年10月25日，30年期国债和10年期国债收益率分别为3.0004%和2.7052%。

但是，到了2024年3月27日，30年期国债和10年期国债收益率已经暴跌到分别为2.4636%和2.2876%，分别相较于10月25日的收益率下跌0.5368%、0.4176%。

这么快的下跌速度，在历史上也是比较少见的。

近半年的债券市场的牛市和股票市场的相对弱市形成鲜明对比。

债券市场走牛的几大因素近半年以来，债券市场走牛的原因主要有以下几个方面：一是，特别国债发行预期落地。

2023年10月24日，政府决定四季度增发2023年国债1万亿元。

不论是30年期国债期货还是10年期国债期货都从2023年10月25日，结束了自2023年8月份后的约两个月的调整，开启长达近半年的小牛市。

从政府债供给情况来看，2023年底以来，政府债券的净供给规模整体不断下行，且今年年初供给量也偏低。

在去年10月和11月供给高峰时，单周政府债净融资规模最高接近6000亿元。

而今年自年初以来，单周政府债净融资规模平均约1100亿元，单周最高约3600亿元，发行呈现明显放缓，供给明显减少。

二是，市场对经济弱复苏的预期较一致。

三是，央行维持流动性合理充裕，降准降息。

四是，市场风险偏好下降，相对于股市，资金更多倾向债券市场。

股市在2023年10月底到11月中旬的短暂反弹后重新走弱，市场开始一轮下跌，在12月中旬跌破3000点，并且于2024年2月5日左右创下调整新低。

焦煤焦炭套期保值升贴水案例焦煤和焦炭是炼焦钢铁生产的重要原料，其价格波动对于钢铁企业的成本和利润有着重要影响。

为了规避价格风险，钢铁企业常常会利用套期保值手段进行升贴水操作。

下面就以一个实际案例为例，详细介绍焦煤焦炭套期保值升贴水的操作过程。

钢铁厂在2024年初决定进行焦煤焦炭的套期保值操作。

首先，该钢铁厂进行了市场研究和分析，了解了焦煤焦炭的供需情况和价格走势。

根据市场的预测，焦煤焦炭价格可能会有一定的上涨空间。

鉴于这一情况，该钢铁厂决定采取升贴水操作来规避价格上涨带来的风险。

首先，该钢铁厂与一家焦煤供应商签订了一年期的焦煤采购合同，并确定了每月的采购数量和价格。

假设焦煤的合同价格为每吨1000元，每月采购5000吨。

根据市场预测，焦煤价格有望上涨10%。

为了进行升贴水操作，该钢铁厂选择与一家期货公司签订了一年期的焦煤期货合约。

合约规定了交割时间和交割品种，并确定了每月交割数量和合约价格。

假设焦煤期货合约的交割时间为每月中旬，每月交割5000吨。

根据市场预测，焦煤期货的价格也有望上涨10%。

在进行升贴水操作之前，该钢铁厂需要确定升贴水的水平。

升贴水是指期货价格与现货价格之间的差额，正数表示期货价格高于现货价格，负数表示期货价格低于现货价格。

根据该钢铁厂的市场研究，焦煤期货价格可能会高于现货价格，因此选择了负数的升贴水水平。

具体来说，该钢铁厂决定通过升贴水操作规避焦煤价格上涨风险。

假设焦煤期货合约的价格为每吨1100元，现货价格为每吨1000元，该厂选择16元/吨的负数升贴水水平。

这意味着厂方在交割日时，只需向期货公司支付1100-16=1084元/吨，即可买到1000元/吨的现货。

这样，即使焦煤的价格在一年期间上涨了10%，该钢铁厂仍然可以以每吨1000元的价格购买到焦煤，实现了价格风险的规避和成本的控制。

当然，升贴水操作也带来一定的风险和成本。

首先，期货合约的开仓手续费、交割保证金等费用会增加企业的成本。

ATTENTION关注钢铁去产能遇上最猛复产潮文/本刊记者 乔宠如国家统计局数据显示，2016年4月，中国粗钢日均产量已达231.4万吨的历史新高。

与之形成鲜明对比的，是5年内淘汰1亿—1.5亿吨粗钢产能的供给侧结构性改革目标。

在开工即亏损、越亏越要生产的怪圈中，中国的钢铁企业还要挣扎到几时？高负债“复产潮”全面停产5个月之后，位于唐山的松汀钢铁重新燃起了生产高炉。

2015年11月，由于持续性的巨额亏损和高达161.37%的资产负债率，这家河北地区的骨干民营钢企不得不偃旗息鼓，全面停产。

这是继山西海鑫钢铁之后，国内第二家由于高负债和资金链压力而停产的500万吨级以上规模钢企。

不过，与海鑫钢铁不同的是，松汀钢铁并没有走向破产重组。

今年4月，在钢价上涨的利好消息刺激下，松汀钢铁开始复产。

据该公司销售部门负责人介绍，曾经全部熄火的6座高炉，目前已有4座重新燃起，主要生产粗钢。

巧合的是，由建龙集团接盘的海鑫钢铁，也选择在今年4月底正式复产。

上述两家企业的选择，也正是我国大部分挣扎在盈亏平衡点的钢企的缩影。

受钢材价格持续下跌影响，2015年底，仅河漫画/郭腾隆北唐山一地停产钢厂就达十数家之多。

但是，到今年4月底，包括唐山港陆、粤丰、安泰、兴隆等在内的多家钢企都已部分复产或全面复产。

“从我们统计的情况看，2015年底停产的产能接近1.2亿吨。

现在，近亿吨产能已经复产了。

”卓创资讯钢铁产业分析师刘新伟接受《经济》记者采访时指出，钢企复产大都集中在4月底和5月。

“2月、3月也有一些钢企复产，但大部分是正常检修的企业。

此后复产的，更多是由于资金和其他原因停产的企业。

”中钢网统计数据显示，截至5月份第三周，复产高炉个数已达108个，日均产量为29.05吨，年化产能达1.06亿吨，占年初停产产能的67%。

此外，有复产计划或传闻产能3800万吨，占年初停产产能的24%。

人为炒作导致价格上涨对此，国家发改委政研室副主任、新闻发言人赵辰昕日前公开表示，企业停产复产大多是应对市场变化、调整生产经营的正常行为。

螺纹钢期货操作技巧关于螺纹钢期货操作技巧，我们需要从以下几个方面来逐步掌握：一、钢材期货涨跌停及保证金标准钢材期货怎么收取保证金钢材期货中螺纹钢期货正常时期货公司收取的保证金为10%。

如遇长假(例如国庆节、春节)连续涨跌停，期货公司会调高保证金标准。

钢材期货的涨跌停是多少?钢材期货第一个涨跌停是上一日结算价的5%，第二个涨跌停板是8%，第三个涨跌停板是10%。

二、钢材期货的交易细则规定1、钢材期货的交易指令螺纹钢期货每次最小下单数量为1手，螺纹钢期货每次最大下单数量不能超过交易规定的比例(历史中单次最大下单数量5000手以内可成功报单)。

2、钢材期货的持仓限制螺纹钢期货持仓限制采浮动取比例制，详情见上图图表红色部分。

投资者的投机头寸达到交易所对其规定的最大持仓限制标准80%时，需要申报。

3、钢材期货的交易时间螺纹钢期货的交易时间分白天和夜市。

夜市时间是21:00到次日01:00点。

白天螺纹钢期货交易时间是上午9点到11:30，下午1:30到3:00.(周一都周五，法定节假日休市、交易日和股市一样)。

具体期货交易时间表如下：4、钢材期货最后交易日期货是有期限限制的，到期个人投资者必须对冲平仓。

所以一个合约不能像股票一样长期持有不动(若打算长线持有，到期前平仓换合约即可)。

并且临近期货交割月，保证金会大幅度提高，这样期货杠杆就低许多了。

也不利于个人投资者的资金利于效率。

临近交割月的期货合约，流动性也会差很多，因为保证金逐步调高，个人投资者都选择移仓至流动性更强的其他合约了。

螺纹钢期货的最后交易日是合约到期月份的15日。

(遇法定节假日顺延。

5、钢材期货到期用交割吗?个人投资者不能实物交割。

只允许平仓。

商品期货中，只允许机构投资者才能进入交割月，并且进行实物交割。

个人投资者持有的合约是不允许进入交割月份的。

故不能实物交割。

三、做螺纹钢期货的一般方法1、价格低时买入，把期货市场当钢材“囤货”的工具当你发现钢材价格很低，你觉得未来2-3年会涨，但我们个人投资者不可能像钢贸商一样，有场地去囤货时，那可以采取期货上买入来囤货。

钢铁价格行情走势：近期钢价骤然大涨综合来看，近期国内钢市面临多重利好。

钢铁价格最新行情走势分析详情如下。

最近整个钢铁市场价格近期也迎来了久违的反弹行情。

寂静已久的钢铁市场，最终迎来了一波红火行情。

近日，随着两会召开和唐山世界园艺展览会的渐行渐近，处于低库存状态的钢铁市场突然大涨。

不过，分析师警示，当前终端需求并未恢复，市场炒作氛围深厚，后期市场可能回调。

春节后钢坯每吨涨了580块昨日，唐山地区150普碳钢坯报价为2140元/吨，近五日累计上涨360元/吨，5日涨幅逾20%。

而假如从春节算起，150普碳钢坯的涨幅达到580元/吨，涨幅为37%。

上钢网的数据则显示，上海市场方面，产地为鞍钢的冷轧板卷，3月8日报价3330元/吨，环比上一日上涨200元/吨，较上周五上涨450元/吨。

电商平台“找钢网”上，热卷、中厚板、冷镀等各类型的钢材价格，均消失大幅上扬。

其中，3月1日至今，普卷价格从2025元/吨涨至2439元/吨，涨幅为20%。

钢价上涨的同时，从业人员也开头活跃。

3月8日，新京报记者在一个唐山地区钢贸微信群内看到，最近两日，几乎每分钟都有贸易商发布调价信息。

此前很长时间内，该微信群始终比较冷清。

“做了10年资讯，我只经受过两次如此状况的暴涨，一次在2022年，另一次就是现在。

”卓创资讯在3月8日的分析报告中称。

“近期钢价暴涨与房地产关系不大”“几个因素叠加在一起，造成了这波钢价的暴涨。

”分析师称，低库存、唐山世园会即将开幕以及两会释放出的利好等因素，共同推涨了钢价。

更多最新钢材价格行情走势分析信息请查阅发布的《2022-2022年中国钢材产业市场运行暨产业进展趋势讨论报告》。

有分析认为，钢铁去产能预期是本次钢价上涨的缘由之一。

3月8日，国金证券发布钢铁行业的研报称，钢铁行业已经连续9个月开工率低于70%，“假设全年需求同比变化不大的状况下，旺季也许率供小于求，支持涨价。

”同时，兰格钢铁发布报告显示，截至3月4日，全国钢材社会库存量为1095.44万吨，较去年同期下降四分之一，已处于近年来的低点。

20240708行情分析二、基本面情况：行情振荡加剧，季节性需求压力仍在继续，7月中旬中央会议即将召开。

但7月地方政府专项债发行放缓，不及预期，房地产成交仍不理想，导致行情上涨压力较大。

螺纹/热卷：上周钢材累库速度较温和，淡季库存压力暂时不大。

螺纹表观需求小幅回落，卷板相对稳定。

钢材利润也有一定回落，卷板仍有一定利润，但螺纹已经毛利微亏。

铁水产量仍在239附近徘徊。

所以近期仍以振荡行情为主。

铁矿石：上周港口库存继续累库，钢厂铁水比之前略有下降，但也维持239万吨附近，整体矛盾不突出，短期维持振荡行情，目前外矿价格回落至110美金，近期仍关注100美金的支撑有效性。

焦煤：上周煤矿价格偏稳，市场成交谨慎，多以按需采购为主。

铁水维持高位，近期煤矿开工率上长，供应增加。

下游焦化企业开工正常，按需补库。

整体基本面变化不大。

焦炭：上周焦炭价格平稳，下游采购情绪较好，近期有可能迎来第二轮提涨。

目前受钢厂铁水产量支撑，焦炭需求有一定支撑，钢厂焦炭库存小幅回落，供应略显偏紧。

基本面有一定支撑。

三、技术分析及操作建议：螺纹2410合约上周先扬后抑，周内突破3600关口，并尝试站上20日均线，但周五跳水下跌，将之前涨幅基本吞没，重新回归均线系统之下，周线依旧维持空头排列。

月线继续收敛振荡形态。

整体节奏仍以偏空对待。

本周建议，待行情反弹至3575附近择机做空，3588止损，下方支撑为3543，第二支撑3520。

螺纹突破并站上3650，才有可能脱离跌势，否则均以空头对待。

热卷2410合约上周尝试突破3800关口，周五跳水下跌，在5日均线附近暂时止跌。

日线上来看，热卷行情强于螺纹，也是符合基本面情况。

周线上，暂时仍为空头排列。

操作上，本周仍建议反弹做空思路为主，3785-3800区间内择机做空，突破上周高点3820考虑止损，下方支撑3745，3720.铁矿石2409合约上周反弹力度较大，周内突破日线级别均线系统，周五随其他品种回落，但周五夜盘的反弹力度优于其他黑色品种。

2021年国际及中国钢材价格走势、价格变化因素及后期钢材价格走势分析一、中国钢材价格及价格变化因素（一）、中国钢材价格走势1、国内钢材价格指数降幅收窄2021年12月份，国内市场钢材需求相对平稳，钢材价格降幅收窄。

受疫情形势反复、供暖季限产、冬奥会以及临近“春节”等因素影响，后期市场钢材价格难以大幅上升，将呈窄幅波动走势。

2021年底，中国钢材价格指数(CSPI)为131.70点，与2020年同期相比上升7.18点，增长5.77%。

从全年情况看，2021年CSPI国内钢材价格指数平均值为142.03点，较上年同期增长36.46点，增长34.53%；长材价格平均指数为145.91点，较上年同期增长36.15点，增长32.93%；板材价格平均指数为141.40点，较上年同期增长37.77点，增长36.45%。

2、长板材价格环比均小幅下降2021年12月末，CSPI长材指数为137.27点，环比下降1.29点，降幅为0.93%；CSPI板材指数为128.77点，环比下降1.89点，降幅为1.45%。

与上年同期相比，长材、板材指数分别上升11.02点和2.54点，分别增长8.73%和2.01%。

从全年情况看，2021年钢材CSPI综合指数平均值131.70点，较上年同期增长7.18点，增长5.77；CSPI长材指数平均值137.27点，较上年同期增长11.02点，增长8.73%；CSPI板材指数平均值128.77点，较上年同期增长 2.54点，增长2.01%。

从全年情况看，所有钢材品种价格均有所上涨。

其中，高线、螺纹钢、角钢、中厚板、热轧卷板、冷轧薄板、镀锌板和热轧无缝管价格分别为5229元/吨、4925元/吨、5292元/吨、5317元/吨、5346元/吨、6067元/吨、6330元/吨、6056元/吨，分别上涨33.53%、32.22%、34.63%、36.12%、36.39%、33.80%、33.64%和30.59%。

7月第一周工业生产高炉开工率59.53钢企日均粗钢产量—高炉开工率重点企业日均焦炭产量—综合物价水平农产品批发价格200指数108.34食用农产品价格指数—菜篮子产品批发价格200指数108.66平均批发价:28种重点监测蔬菜 4.09平均批发价:7种重点监测水果 5.84平均价 猪肉：全国—生产资料价格指数—南华综合指数1942.89CRB 现货指数:综合552.77上游价格综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)669炼焦煤库存:六港口合计490Myipic 矿价综合指数219.10国内铁矿石港口库存量12459现货价:原油:英国布伦特Dtd76.08库存量:原油和石油产品(不包括战略石油储备)—期货收盘价（活跃合约）：阴极铜69368期货收盘价（活跃合约）：铝19018伦敦现货黄金:以美元计价1803.39伦敦现货白银:以美元计价26.41中游价格Myspic 综合钢价指数193.70库存：主要钢材品种—水泥价格指数:全国143.90中国玻璃价格指数—中国木材指数CTI:总指数1227.25中国盛泽化纤价格指数101.27期货收盘价（活跃合约）：甲醇2588.25下游价格30大中城市:商品房成交面积61.18100大中城市:成交土地占地面积:当周值—100大中城市:成交土地溢价率:当周值—柯桥纺织:价格指数:总类—义乌中国小商品指数:总价格指数—当周日均销量:乘用车:厂家零售—中关村电子产品价格指数—电影房地产纺织服装商贸批发零售汽车电子产品交通运输和物流六、下游行业煤炭铁矿石石油有色金属五、中游行业南华工业品总指数钢铁化工建筑材料电力农林牧渔四、上游行业重点企业日均焦炭产量二、物价水平农产品价格生产资料价格大宗商品价格南华价格指数CRB 指数 三、流动性公开市场操作汇率利率钢企粗钢日均产量中信证券国内宏观经济高频数据手册（2019/目录核心高频数据概览一、工业生产高频指标核心高频数据概览国内宏观经济高频数据手册（2第五周第四周第三周第二周第一周41.9960.9161.1961.7462.29—312.68324.18—320.69—————109.37109.63110.74112.07113.52115.53114.50116.01118.14119.70109.85110.13111.39112.93114.654.17 4.17 4.14 4.11 4.145.92 5.94 6.39 6.50 6.6526.2024.6026.2327.7729.45109.18108.96109.29109.29109.511910.621892.521899.591904.821907.05555.34553.57557.92558.21550.44644644642640618487506507486493214.64213.28215.45207.08200.60122361217712090123691253776.5575.5873.3871.4670.0412683631278275128285712886641293312683386787268685714767314418802186411865118544186021773.311782.641828.651889.171889.8126.0526.0027.2127.7427.77190.80191.31196.37197.07199.221480.171445.411423.761383.841392.72146.77148.10152.09154.05156.71—————1233.461233.721234.131235.081236.64101.01100.59100.42100.20100.442564.402534.402494.002452.202534.4071.3666.3345.7258.6766.02957.461090.641191.78884.871766.9125.828.34 5.2920.02 6.29107.50107.61107.51107.23107.74102.79103.32103.44102.72102.81745844189935058253658561983.3583.3582.9183.0182.94册（2019/2/25-2019/3/3）据概览（周度）6月册（2021/7/3-2021/7/9）宏观研究| 定期报告| 2021.7.93349.603177.203126.002571.002502.00 1000.921001.121000.371001.141001.84 17391236155715431477 6049043009553665511052130250450-100002.20 2.20 2.20 2.20 2.201.782.03 2.00 2.11 2.102.25 2.26 2.21 2.22 2.232.73 2.53 2.24 2.25 2.292.27 2.27 2.20 2.22 2.232.54 2.59 2.53 2.50 2.363.09 3.09 3.13 3.11 3.0692.2291.8091.3390.1690.066.46 6.47 6.42 6.39 6.38资料来源：Wind。

大商所焦炭交割标准大商所（大连商品交易所）是中国重要的衍生品交易所之一，焦炭作为其交易品种之一，具有重要的交易功能和影响力。

为了维护交易的公平、公正和透明，大商所制定了一系列的交割标准，以确保交易的顺利进行。

首先，大商所对焦炭的品种和质量进行了明确和规范。

焦炭分为七个品种，分别为焦炭1500、焦炭1350、焦炭1220、焦炭1000、焦炭900、焦炭750以及焦炭550。

每个品种的含硫量、挥发分、分级、强度等指标都有详细的规定，确保焦炭的质量稳定和标准化。

其次，大商所对焦炭的交割地点进行了规定。

焦炭的交割地点为大连港区域内的焦炭交易仓库，交易双方可以通过协商选择具体的仓库进行交割。

这样的规定有利于降低交割成本和方便交割操作。

第三，大商所对焦炭的交割方式进行了详细规定。

交割的方式主要包括实物交割和衍生品交割两种形式。

实物交割是指交易双方通过物流方式将焦炭运送到指定的交割仓库，并办理交割手续。

衍生品交割是指通过交割票据和金融机构进行的交割方式，双方可以选择将焦炭持仓转为其他衍生品合约或进行现金结算。

此外，大商所对焦炭交割期限也进行了规定。

交割月份为合约交易月份的第3个月和第4个月，交割日为交割月份的最后一个交易日。

这样的规定为交易双方提供了明确的交割时间和期限，有助于市场参与者合理安排交割计划。

最后，大商所对违约行为进行了惩罚和处罚。

如果交易一方违约未能按时或按规定交割焦炭，另一方有权申请解除合约，并保留追究违约方的违约责任的权利。

违约方需要承担违约金，并可能面临其他相应的法律和行政处罚。

总的来说，大商所焦炭交割标准的制定和实施，确保了焦炭交易的规范和有序进行。

明确的品种和质量规定、交割地点和方式规定、交割期限规定以及违约处罚规定，为交易市场提供了透明、稳定和可靠的交易环境，保障了交易双方的利益，促进了焦炭交割市场的健康发展。

2022年12月钢材市场价格走势预测分析一、市场回顾分析11月份国内钢市整体呈震荡上涨的走势。

上旬，三中全会带来政策改善预期，市场资源压力不大，铁矿石、钢坯等原料价格持续攀升，期货价格震荡走高，推动国内钢市整体走高。

中旬，三中全会闭幕未给钢铁行业带来明确利好信号，期货再度趋弱，经过一波拉涨后下游选购谨慎，现货市场成交清淡，多数地区市场价格小幅回调。

截止20日，上海市场三级螺纹钢价格3580-3660元/吨，较上月末上涨140-160元/吨，山东市场价格3600-3620元/吨，较上月末上涨70元/吨;上海市场厚规格热卷价格3460-3480元/吨，较上月末上涨20元/吨，山东市场价格3490-3520元/吨，较上月末上涨10元/吨;华东市场中板价格3420-3450元/吨，较上月末基本持平;华东市场H 型钢中小规格价格3460-3480元/吨，一般大规格价格3550-3580元/吨，较上月末上涨30-50元/吨;山东市场齿轮钢价格3950-3970元/吨，较上月末下跌10元/吨。

二、市场走势猜测10月份宏观数据持稳，通胀小幅上升，工业数据略有改善，但基建和房地产投资近月开头呈现放缓迹象。

10月份粗钢日均产量209.9万吨，后期或将小幅回升。

需求淡季来临，钢材去库存或将逐步结束。

原料市场稳中有升，钢价成本支撑力度较强。

主导钢厂对后市谨慎价格稳中下调。

随着天气渐渐变冷下游需求减弱，钢厂订单压力将加大。

三中全会未给明年市场带来利好预期，市场难消失去年囤货待涨行情，估计随着年底接近资金趋紧，国内钢市将盘整趋弱。

三、影响国内钢市运行的因素：1、国内经济增长平稳，宏观政策稳中偏紧。

10月份全社会用电量同比增长9.5%，增速较上月收窄0.9个百分点。

10月份全国铁路货物发送量同比增长6.0%，日均发送量环比增长1.8%。

10月CPI 同比增长3.2%，PPI同比降1.5%;10月份人民币贷款增加5061亿元，同比多增7亿元，环比削减2809亿元;显示通胀小幅上升但仍受控，央行掌握信贷投放，维持中性偏紧的货币政策。

钢材价格大跌，前十月钢铁行业利润率2.91%九月份以来，钢材出厂价格不断下跌，业内人士感叹，当前钢铁行业形势正如北京今秋天气：浓雾充满，阴霾不散。

国家工业和信息化部原材料工业司副司长骆铁军表示，今年前十个月国内重点大中型钢铁企业平均销售利润率仅为2.91%，假如刨除包钢稀土(46.15,-0.04,-0.09%)业务，利润率可能不到2%。

这一利润水平比前九个月再下降0.08个百分点，钢材价格下降趋势仍在连续，不见转机。

10月末，中国钢铁工业协会监测的八大钢材品种价格均环比下降，且降幅均较上月有所加大。

长材中的高线、螺纹钢和角钢跌幅分别为9.66%、10.60%和4.64%；板材中的中厚板、热卷、冷轧薄板和镀锌板跌幅分别为8.12%、8.67%、3.40%和3.12%；热轧无缝管价格下跌2.29%。

据数据显示，钢材价格指数已降至全年最低点，CSPI钢材综合价格指数为122.72点，环比下降9.58点，降幅为7.24%，比上月加大5.07个百分点。

河北钢铁(3.77,0.00,0.00%)集团销售总公司总经理闫秀军感叹：“自从9月份以来钢材市场不景气，到今日仍旧看不到好转的迹象，就像今年秋天的天气一样：浓雾充满，阴霾不散。

”“我国钢铁行业已经连续两年销售利润率不到3%，也就是说不到现在的存款利率。

”在第七届环渤海钢铁市场论坛上，国家工业和信息化部原材料工业司副司长骆铁军说。

他透露，今年前10个月利润率已经跌至2.91%，假如刨除包钢稀土业务，利润水平可能连2%都不到。

本月中旬，宝钢领先出台12月份价格政策，全部钢材出厂价格均大幅下调，降幅从每吨150元-400元不等。

作为钢铁龙头企业，宝钢降价被认为将引领一轮降价潮。

兰格钢铁网首席分析师戎刚指出，自今年8月份钢材价格开头下跌，近三个月时间，钢材累计跌幅已经超过15%，10月中旬后更是进入快速下跌通道。

由于欧债危机及国内资金紧急的局面没有改观，下游需求持续清淡，十月份钢厂及社会库存增加明显，钢材市场缺乏成交的支撑很快转入下滑通道。

钢铁行业研究/行业周报报告摘要：钢材价格在上涨后处于震荡调整状态 本周前期钢材市场价格快速拉涨后，整体价格在高位震荡调整，涨跌互现，但变化空间不大。

近期钢材需求端整体向好，钢铁库存和社会库存继续下降，钢材出口逐步回暖，拉动钢材价格上涨。

但是在市场恐高情绪的影响下，短线期市获利盘兑现施压钢价，钢价在高位窄幅调整。

焦炭需求旺盛带动价格上涨，铁矿石市场上行有限 焦炭市场强势运行，第七轮提涨50元/吨暂未落地，在原料价格支撑较下，钢价处于高位运行。

焦炭企业本周开工率比较稳定，钢厂高炉开工高位运行带动焦炭需求，焦炭整体出货情况较好，库存持续减少。

焦炭市场整体运行平稳且有较高的看涨氛围，未来价格或将持续上涨。

铁矿石价格前期上涨后期有小幅回落，矿价高位下，钢厂利润被压缩，钢厂的采购意愿低，市场成交量整体有限，部分钢厂低价询盘，铁矿石价格小幅回落。

在未来短期市场上，铁矿石价格上升幅度有限。

秋冬时期环保限产政策和基建赶工或将改善供需格局钢铁行业秋冬环保限产政策陆续发布，或对钢铁供给端产生一定程度影响。

目前，山东多地已经对重污染天气来袭启动应急响应，实施各项应急减排措施。

唐山市人民政府办公室印发《唐山市 2020-2021 年度秋冬季空 气质量强化保障方案》称2020 年11月1日0时至2021年3月31日24时，绩效评级为A 级的首钢迁钢、首钢京唐公司采取自主减排，其他钢企均要不同程度实施停产和限产，这都将一定程度上影响钢铁的供给。

此外冬季建筑行业赶工节奏的加快会推动钢铁行业供需结构改善。

投资建议建议关注低估值高分红钢企标的：华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份；具备高成长性的特钢标的：中信特钢、永兴材料、久立特材；具备显著成本优势标的方大特钢；以及 IDC 板块热点钢厂杭钢股份、沙钢股份等。

风险提示 新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。

焦炭强势运行，钢材需求回稳驱动钢价走强行业评级：增 持报告日期： 2020-11-15行业指数与沪深300走势比较分析师：石林执业证书号：S0010520060001 电话：156****0369 邮箱：***************研究助理：许勇其执业证书号：S0010120070052 电话：180****1956 邮箱：*************研究助理：翁嘉敏执业证书号：S0010120070014 电话：137****3119邮箱：***************相关报告1. 《华安证券_行业研究_钢铁行业周报_钢材库存大幅减少，铁矿石仍将震荡偏弱运行》_2020-10-162. 《华安证券_行业研究_钢铁行业周报_汽车用钢需求复苏，建议关注板材标的》_2020-10-301,0002,0003,0004,0005,0006,000S e p -16N o v -16J a n -17M a r -17M a y -17J u l -17S e p -17N o v -17J a n -18M a r -18M a y -18J u l -18S e p -18N o v -18J a n -19M a r -19M a y -19J u l -19S e p -19N o v -19J a n -20M a r -20M a y -20J u l -20S e p -20N o v -20上证指数钢铁(申万)沪深3001 本周行业动态 (5)1.1本周钢铁板块走势 (5)1.2各钢铁板块走势 (5)1.3本周行业动态 (5)1.3.1 宏观 (5)1.3.2 钢铁行业新闻 (6)2 上市公司动态 (7)2.1个股周涨跌幅 (7)2.2公司公告 (7)3 数据追踪 (8)3.1价格跟踪 (8)3.1.1 原材料价格 (8)3.1.2 钢材价格 (9)3.2钢材基本面 (10)3.2.1 库存监控 (10)3.2.2 原材料供给 (11)3.2.3 钢材供应 (15)3.2.4 下游需求追踪 (17)3.3供需变化 (18)风险提示： (18)图表1本周钢铁板块跑赢沪深300指数3.10个百分点（%） (5)图表2普钢板块与特材板块均上涨（%） (5)图表3永兴材料涨幅最大（%） (7)图表4金洲管道跌幅最大（%） (7)图表5各品种原材料活跃合约期货均上涨（元/吨） (8)图表6铁矿石现货期货均上涨（元/吨） (8)图表7焦炭期货现货不变，期货上涨（元/吨） (8)图表8焦煤现货不变，期货上涨（元/吨） (8)图表9螺纹钢现货期货均上涨（元/吨） (9)图表10热轧板卷现货期货均上涨（元/吨） (9)图表11冷轧板卷现货价格上涨（元/吨） (9)图表12中板现货价格上涨（元/吨） (9)图表13镀锡板卷价格同比下跌（元/吨） (9)图表14M YSPIC指数均上涨（点） (9)图表15各品种钢材钢厂库存监控 (10)图表16全国冷轧板卷钢厂库存（万吨） (10)图表17全国热轧板卷钢厂库存（万吨） (10)图表18全国建材钢厂线材库存（万吨） (10)图表19全国中厚板钢厂库存（万吨） (10)图表20全国建材钢厂螺纹钢库存（万吨） (11)图表21全国钢材产量（万吨） (11)图表22钢材社会库存：合计（万吨） (11)图表23钢材社会库存：分类（万吨） (11)图表24铁矿石发货量：巴西（万吨） (11)图表25铁矿石发货量：澳大利亚（万吨） (11)图表26铁矿石发货量：巴西淡水河谷-中国（万吨） (12)图表27铁矿石发货量：澳大利亚力拓-中国（万吨） (12)图表28铁矿石发货量：澳大利亚必和必拓-中国（万吨） (12)图表29铁矿石发货量：澳大利亚FMG-中国（万吨） (12)图表30进口铁矿石港口总库存（45港口总计）（万吨） (12)图表31进口矿平均可用天数（天） (12)图表32中国铁矿石到港量（万吨） (13)图表33日均疏港量（万吨） (13)图表34矿山铁精粉日均产量：186家矿山企业（万吨） (13)图表35炼焦煤库存:国内样本钢厂(110家)（万吨） (13)图表36炼焦煤可用天数:独立焦化厂（天） (13)图表37炼焦煤平均可用天数(国内钢厂110家):合计 (13)图表38焦炭库存（国内钢厂110家):合计（万吨） (14)图表39港口焦炭库存（万吨） (14)图表40独立焦化厂焦炭库存（万吨） (14)图表41进口炼焦煤港口库存：合计（万吨） (14)图表42张家港普碳废钢价格（元/吨） (14)图表43钢厂废钢库存（61家）（万吨） (14)图表44粗钢产量（万吨） (15)图表45生铁产量（万吨） (15)图表46全国钢厂高炉产能利用率（%） (15)图表47全国高炉开工率(163家)（%） (15)图表48全国建材钢厂螺纹钢短流程开工率（%） (15)图表49全国建材钢厂螺纹钢短流程产能利用率（%） (15)图表50全国冷轧板卷钢厂实际周产量（万吨） (16)图表51全国热轧板卷钢厂实际周产量（万吨） (16)图表52全国建材钢厂线材实际周产量（万吨） (16)图表53全国中厚板钢厂实际周产量（万吨） (16)图表54全国建材钢厂螺纹钢实际周产量（万吨） (16)图表55中国钢铁表观消费：钢材（万吨） (17)图表56中国钢铁表观消费：中厚板（万吨） (17)图表57全国建筑钢材成交量：合计（万吨） (17)图表58全国建筑钢材成交量：分区（万吨） (17)图表59供需变化汇总 (18)图表60建材价格指数：水泥（点） (18)图表61房地产开发投资完成额:累计值、同比（亿元，%） (18)1 本周行业动态1.1 本周钢铁板块走势截至11月13日，本周钢铁板块跑赢大盘4.12点，涨幅3.53%，同期上证指数跌幅为0.06%，收报于3310.10点；深证成指跌幅为0.61%，收报于13754.55点；沪深300跌幅为0.59%，收报于4856.85点。

期货] 中期国际遭中期协“训诫”中英文两版近日，中国期货市场掀起了一场轩然大波。

中期国际期货有限公司因其业务操作中的违规行为，被中国期货业协会（以下简称“中期协”）正式训诫。

这一事件不仅引起了业内的广泛关注，也引发了各方对期货市场监管力度和透明度的讨论。

Recently, the Chinese futures market has been stirred by a significant event. Zhongqi International Futures Co., Ltd. was officially reprimanded by the China Futures Association (hereinafter referred to as "CFA") due to irregularities in its business operations. This incident has attracted widespread attention within the industry and sparked discussions on the regulatory intensity and transparency of the futures market.据了解，中期国际在多个业务环节存在不规范操作，包括但不限于客户资金管理、交易数据报送以及风险控制等方面。

中期协在经过详细调查后，认定该公司违反了多项行业规定，决定对其进行公开训诫。

中期协强调，此次处分旨在警示其他期货公司，促使其严格遵守行业法规，保障市场健康稳定发展。

It is reported that Zhongqi International has demonstrated irregular operations in several business segments, including but not limited to client fund management, transaction data reporting, and risk control. After a thorough investigation, the CFA determined that the company violated multiple industry regulations and decided to issue a public reprimand. The CFA emphasized that this sanction aims to warn other futures companies, urging them to strictly adhere to industry regulations to ensure the healthy and stable development of the market.此次事件还暴露了当前期货市场在监管方面的一些不足。