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反垄断执法工作的机构反垄断执法是指国家对经济体中存在的垄断行为进行监管和约束的工作。
它旨在维护市场竞争的公平性，保护消费者权益，促进经济的发展和创新。
在各个国家和地区，都设有专门负责反垄断执法工作的机构。
本文将对中国、美国和欧盟的反垄断执法机构进行介绍和比较。
中国的反垄断执法机构为国家市场监督管理总局（国家市场监管总局）。
该机构负责监督和管理整个市场体系，包括反垄断执法。
国家市场监管总局具有广泛的执法权力，可以对垄断行为进行调查，并依法采取行政处罚措施。
此外，国家市场监管总局还负责监督并审批企业的合并和收购事项，以防止市场垄断行为的产生。
美国的反垄断执法机构主要分为两个部门，即美国司法部反垄断部门（DOJ）和美国联邦贸易委员会（FTC）。
美国司法部反垄断部门主要负责对企业实施垄断行为进行调查和诉讼，保护市场竞争的公平性。
而美国联邦贸易委员会则负责对全国范围内的经济竞争问题进行监管和调查，包括与反垄断有关的事务。
这两个机构在反垄断执法领域有着丰富的经验和专业知识。
欧盟的反垄断执法机构为欧洲委员会。
欧洲委员会负责执行欧盟的反垄断法，保护欧洲内部市场竞争的公平性。
欧洲委员会可以对欧盟内的企业实施垄断行为进行调查，并对其采取行政处罚。
此外，欧洲委员会还负责审查合并和收购事项，以防止市场垄断行为的发生。
欧洲委员会在反垄断执法方面有着广泛的职责和权力。
这些反垄断执法机构在实施反垄断工作时，都会采取类似的手段和程序。
首先，它们会对垄断行为进行调查，并征求相关当事人的陈述和证据。
然后，他们会根据调查结果，判断是否存在垄断行为，并对其采取相应的措施，如发出警告信、处以罚款或提起诉讼等。
此外，这些机构还会对合并和收购事项进行审查，以保护市场竞争的公平性。
然而，这些反垄断执法机构之间也存在一些差异。
在中国，国家市场监管总局具有相对较高的行政处罚权力，可以对企业采取较为严厉的处罚措施。
而在美国，DOJ和FTC主要通过诉讼的方式来实施反垄断执法，其处罚力度相对较低。
Ｇ北京大学光华管理学院副院长曹凤岐谈上市公司信息披露北京大学光华管理学院副院长曹凤岐坦言：２８国际融资２００２上市公司的信息批露，必须真实，必须及时，必须详细。
在这一点上，中国的问题很严重。
中国上市公司披露信息不准确，信息、不对称。
投资者看了你的报表等于没看，什么也没有，报表都是虚假，没利润写成有利润。
信息披露准确并且及时是保护投资者的最好办法，投资者为什么投资，是看到了你的准确的信息才投资，所以，必须加强信息披露。
上市公司作假为什么频频发生，原因之一就是我们缺乏严格的处罚制度。
我认为：对信息批露不实必须进行严肃的处罚，如何处罚？有三种：一种是最严重的，要负刑事责任；第二种就是负行政责任，罚款，第三种就是赔偿，但是最重要的问题就是对老百姓造成的损失怎么办？我认为在行政责任和刑事责任以外，还应该加民事责任，让作假者赔个倾家荡产！如果谁造假谁得好处，那么在这种环境下，谁都造假，谁不去造假谁亏损，任凭这样一个风气发展下去，总有滋生的土壤，股市还有什么诚信可言？我还想强调一点，就是要提高上市公司的质量，这个问题既不是简单的经济学问题，又是经济学的问题，但我们很少有人去谈到它。
我们讲市场，讲法律，但是如果没有形成一个市场经济的道德规范，任何问题也解决不了，基础根源问题没有解决，这个要靠自律，自觉地遵纪守法。
有一本书，名字叫《超越政府，超越市场》，书中讲到政府是可以调节经济的，但是有的时候政府不一定什么都能调节到，市场也不１定什么都调节到，在政府和市场都不能调节到的时候，文化道义规范就自然调节。
过去我们有优秀的传统文化，但是受到市场经济的冲击，如果认为市场经济可以不讲道义，讲道义就不是市场经济，在这样的一个观念指导下，上市公司就会认为不造假就吃亏。
另外有的券商和会计师事务所，也有这方面的问题。
我认为：一是要树立市场经济道德规范，市场经济道德规范的核心是诚信，等价交换本身就是一个程序，如果没有程序就不存在等价交换，是公平、公正、公开，以人为本，我们大家都必须清楚这些东西，才能搞好，所以上市公司质量的提高，是一个综合问题，也是一个战略性的问题，这是我们的责任和义务。
曹凤岐：国有银行现在不宜上市
佚名
【期刊名称】《《中国科技产业》》
【年(卷),期】2005(000)007
【摘要】北大教授曹凤岐在日前召开的中美新市场经济论坛上指出．国有银行最基本的问题是产权制度改革．解决现代企业制度的问题。
我国银行体系还要进一步发展．银行的改革不仅要搞国有银行．还要发展股份制银行、中小银行或者是其他金融机构．完全靠国有银行是不行的。
过去中国国有银行实际上是计划贷款．是行政贷款。
企业没效益也贷款．所以形成了很多不良贷款。
只有银行变成产权主体多元化．企业贷款自主经营．这才能解决根本问题。
【总页数】1页(P31)
【正文语种】中文
【中图分类】F832.33
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5.新股发行改革：审监如何分离——曹凤岐和黄明教授访谈 [J], 周慧兰;
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开展自然垄断领域及民生领域反垄断专项排查整治工作的工作报告工作报告应由本人根据自身实际情况书写，以下仅供参考，请根据自身实际情况撰写。
尊敬的领导、各位同事：大家好！今天我想向大家汇报一下我们公司开展自然垄断领域及民生领域反垄断专项排查整治工作的具体情况和工作成果。
一、背景和目标为了贯彻落实国家市场监督管理总局的反垄断法，加强市场竞争秩序，保护消费者权益，促进经济健康发展和社会和谐稳定，我们公司开展了自然垄断领域及民生领域的反垄断专项排查整治工作。
二、组织架构和责任分工为了确保这项工作的顺利进行，我们公司成立了专门的领导小组和工作小组，负责组织和协调相关工作。
领导小组主要负责制定政策和方案，指导和监督整个排查整治工作；工作小组则具体负责实施各项任务和措施。
三、排查整治内容和方法步骤在本次排查整治工作中，我们将重点关注自然垄断领域和民生领域的竞争行为和市场准入情况。
针对这些领域的特点，我们采用了多种方法进行调查和分析。
首先，我们对相关行业进行了全面梳理和研究，了解其市场规模、市场份额、竞争格局等基本情况；其次，我们对重点企业进行了深入调查和分析，了解其经营模式、竞争优势、存在问题等情况；最后，我们还对消费者的反馈进行了收集和整理，了解其对相关行业的满意度和建议意见。
四、发现的问题及其整改措施通过本次排查整治工作，我们发现了一些问题。
其中最突出的是一些企业和个人存在不正当竞争行为，如虚假宣传、价格欺诈等；还有一些企业和个人存在违法违规行为，如侵犯知识产权、违反劳动法规等。
针对这些问题，我们已经采取了一系列措施进行整改。
包括加强对企业的监管和管理，规范市场竞争秩序；加强对员工的培训和教育，提高他们的法律意识和职业道德水平；加强对消费者的宣传和教育，增强他们的维权意识等等。
五、总结与展望本次排查整治工作是我们公司积极履行社会责任的表现之一。
我们将继续关注市场竞争状况和消费者需求变化，不断改进和完善自己的服务和管理水平，为推动经济发展和社会进步做出更大的贡献。
走资本强国之路- 曹凤岐的日志- 网易博客“1990－2010：走向资本强国——中国证券市场20年回顾与展望暨第四届中国上市公司市值管理高峰论坛”于2010年5月29日在北京召开。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧作了题为“走资本强国之路”的发言。
以下为发言全文：曹凤岐：非常感谢有这个发言机会，我讲的题目和会议的总题目类似，但不一样。
会议的总题目是“走向资本强国”，我讲的题目是“走资本强国之路”。
总题目中的“强国”是名词，我这里的“强国”是动词。
讲的是如何通过发展资本市场使中国变成强国。
发展资本市场是中国体制改革最重要的改革之一，从09年上海证券交易所以来已经走过了20年历程，可以说这20年，中国资本市场风风雨雨，跌宕起伏，在发展中规范，在规范中发展，总结中国资本市场的发展历史，进一步发展和完善资本市场有很大的现实意义。
第一个问题，中国资本市场取得的成就。
第一，促进了中国从计划经济转向市场经济，促进了中国经济市场化，转变了靠国家、财政、银行、计划融资的体系，通过市场融资方式，通过市场调配社会资源，调节企业资源，发挥了资本市场在发展经济和企业中的作用，资本市场融资和资源配置功能越来越强大。
中国证券市场建立以后，股票市场发展迅速，截至2009年底，沪深A股市场总市值已经达到24.27万亿元水平（3.57万亿美元），较2008年增长了100.88%，成功超越日本（3.53万亿美元），成为列美国（15.08万亿美元）之后的全球第二大市值市场。
而仅仅三年前，2006年A股的总市值还只有8.78万亿人民币，短短的三年时间里增加至将近三倍。
中国上市公司的数量也有了很大提高，1990至2009年中国上市公司由13家发展为1740家，增加了100多倍。
企业合规经营的反垄断和公平竞争如今，随着全球经济的全面融合和竞争的加剧，反垄断和公平竞争已成为全球性的关注焦点。
企业作为经济的主体之一，在实施经营管理时，必须高度重视反垄断和公平竞争的问题。
因为这关系到企业的长远发展和生存。
本文将从反垄断和公平竞争两个方面探讨企业合规经营的重要性以及具体实践。
一、反垄断与企业合规经营反垄断是指防止市场中一个或少数企业垄断，以保障国家和公民的利益和消费者的福利。
反垄断政策旨在保证竞争的公正性，使市场经济规律更加有效地发挥作用，促进市场资源的优化配置。
企业要合规经营，就必须严格遵守反垄断法规定，加强自身的反垄断意识和管理水平。
首先，企业要建立科学的内部管理系统。
企业需要建立反垄断合规管理制度，把反垄断管理制度纳入到企业管理的各个环节中，从企业组织管理、外部合作、人员招聘和培训等方面开始，建立全面覆盖的反垄断管理制度体系。
企业管理人员要管理好企业内部各个部门之间的关系，防止内部垄断行为的发生。
其次，企业要树立公正竞争的理念。
公正竞争是一种合法竞争，各方面在公平的前提下开展竞争活动。
企业不能以降低市场价格、无偿提供服务等不正当手段侵犯他人的经济利益，并防止同一企业集团内、略微改变名称或变相合并等方式实现垄断。
再次，企业需要树立诚信守法的意识。
合规经营是企业合法行为的核心理念，企业必须要懂得诚信守法的重要性，贯彻执行各项反垄断法规和政策，同时也要践行企业社会责任，切实维护公共利益和消费者权益，为消费者提供丰富多样的选择，努力实现企业与社会的共赢。
二、公平竞争与企业合规经营公平竞争是指市场中所有参与者在遵守行业规则、法律法规的同时，以平等竞争的方式开展经济活动，互相促进，互相发展。
公平竞争是保证市场经济发展的重要保障，也是保护消费者利益的必要措施。
企业要合规经营，就必须要求公平竞争的基本思想，加强自身的公平竞争意识和管理水平。
首先，企业要建立诚信的品牌形象。
对于企业来说，建立良好的品牌形象是要长时间的培养和打造，要像慎入德、德迈斯、宝鸡钢铁、华美眼镜这样走得比较好的企业一样，坚持诚信经营、创新发展和规范管理，树立良好的品牌形象，赢得公众信任，进而增加市场竞争力。
42Indus try observa tion 行业观察“限电停窑”、“停窑检修”、“停窑限产”、“联合停窑”、“协同保价”等等热词，都讲述着一件事情，水泥业心知肚明，我们姑且都称为协同。
近年来产能过剩严重，行业协同成了行业同仁寄予厚望的治病良方。
但是，随着协同力度的日益加剧，从省区内的协同，到大区域的协同，从协同限产，到协同保价。
2013年初，水泥行业的协同力度进一步加大，同时这也引来了一场意外的反垄断调查。
今年春节前夕，东北地区曝出“锁窑”事件，引起行业内外的强烈关注，继而引发了水泥行业对于垄断行为和价格协同的大讨论。
所谓“锁窑”是东北水泥企业在几经尝试之后，共同想出来的一种协同方式，由当地三家水泥巨头各用一把锁将彼此的水泥窑都锁上，而水泥窑若要再开工，则需要三家企业的负责人同时到场开启。
为此，国家发改委日前派出30个工作组，赶赴各省市区严查水泥行业垄断。
有报道称，此次水泥行业垄断一旦查实，处罚力度将较以往更加严厉，水泥行业巨头和大型水泥企业首当其冲。
不过，中国水泥协会协会负责人日前带队前往发改委陈述水泥行业价格协同行为，并提供行业数据论证。
之后，考虑到水泥行业产能过剩情况、2012年利润率较低，此次价格协同行为持续时间不长，发改委最终将之定性不属于垄断行为。
但对涉及“锁窑”行为的东北部分公司将处以一定罚款。
在协会牵头就价格协同行为进行陈述之后，考虑到水泥行业产能过剩情况，2012年利润率较低，此次价格协同行为持续时间不长，发改委最终将之定性不属于垄断行为。
至此，水泥行业的协同，幸免被定性为垄断。
但是，回头来看，水泥行业的“协同限产”，确切地说，是“协同保价”已经触动了发改委调查反垄断的神经。
也许，行业人士对此颇有言辞，认为水泥行业已经很过剩了，水泥价格很低，企业之间通过减少产量来保住价格，应该是合理的。
而事实上，这违背了自由竞争的原则，拿发改委拟处罚的东北“锁窑”，以及湖南的协同来看，特别是东北三省的“锁窑”，似乎做得有些过了头。
****曹凤岐《证券投资学》课程试卷（含答案）__________学年第___学期考试类型：（闭卷）考试考试时间：90 分钟年级专业_____________学号_____________ 姓名_____________1、概念题（30分，每题5分）1. 逼仓答案：逼仓指交易者通过控制期货交易头寸或垄断可交割商品的供给，操纵期货市场价格，迫使其他交易者卖出或买进的行为。
其直接后果是使期货市场价格严重地背离现货市场的真实供求价格。
逼仓可分为两种方式：①通过做多头实现，②通过做空头实现。
如果是通过做多头逼仓，那么交易者往往是先行大量囤积资金，利用资金优势在期货市场上先买入，然后再大量出售某种期货，以使其持有的空头数量远远超过其他交易者作为多头可接受的数量，从而迫使期货市场价格急剧下跌，最终迫使大量多头者不得不放弃手中持有的多头头寸，跟随抛空，使期货价格进一步下跌。
做空头逼仓，情况正好相反。
这两种逼仓方式都是交易者凭借在期货市场上的资金优势或现货市场上的垄断优势来实现的。
另外，通过串通达成某种合谋，也是操纵市场价格的重要手段。
解析：空2. 认股权证[东北财大2006年研]答案：认股权证全称是股票认购授权证，指由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利凭证。
认股权证实质上是一种股票的长期看涨期权。
通常，认股权证与债券或优先股共同发行，20世纪80年代以来，出现了认股权证与普通股共同发行的情形。
认股权证包括认股数量、认股价格和认股期限三个要素。
解析：空3. 证券市场[东北财大2007年研]答案：证券市场是有价证券发行与交易的网络和体系。
证券市场是金融市场的组成部分。
证券市场分为发行市场和交易市场。
证券市场的根本功能和作用在于按照市场方式调配社会资金，促进企业经营的合理化与提高效率，它对经济具有自发调节作用，发展证券市场可以增加政府对经济的调控手段，证券市场在产业结构调整中发挥着重要的作用。
上市公司追究民事和刑事责任
作为《证券法》的起草人之一，曹凤岐教授一直为保护中小投资者利益奋力疾呼。
谈及此次万福生科造假，曹凤岐指出，“要真正保护投资者，应该在制度和法律建设上做更多的工作”，并应该追究上市公司虚假披露的民事和刑事责任。
曹凤岐指出，从当前法律层面的处罚执行情况看，我们主要还是进行行政罚款，而且罚款力度不够，使得上市公司造假成本很低。
“如果一个公司对投资者造成了很大损害，相关责任人应该负刑事责任，严重者应该判刑蹲监狱，这样上市公司就不敢造假了。
”曹凤岐如是说。
同时，他建议要加强对上市公司负责人、中介结构负责人和保荐代表人的市场禁入处罚，建议推行保荐人对上市公司的终身保荐制度，并认为，当一家中介机构保荐的多家上市公司出现问题，应该终身停止该中介机构的保荐人资格。
对此，厉健表示赞同，他表示应加强行政监管处罚力度，如违法情节严重，直接退市、巨额罚金、吊销牌照。
加重刑事惩戒力度，牢底坐穿、巨额罚金。
增强司法救济力度，股民索赔，让造假欺诈者赔得倾家荡产。
宋一欣则介绍了海外民事赔偿的操作方式：先赔至个人破产（有年限，如八至十五年），然后保险赔，投保高管年薪六倍（强制保险的），然后用上市公司财产。
反垄断法对我国企业创新的影响分析正文：一、反垄断法的发展历程反垄断法是指禁止或限制垄断行为的法律。
在我国，第一部反垄断法是《中华人民共和国反不正当竞争法》（简称《反不正当竞争法》），该法于1993年底通过，1994年1月1日起施行，主要是规范市场经济中竞争者之间的行为，限制劣质竞争，保障消费者利益，维护公平竞争的市场环境。
2008年8月1日，我国颁布了《反垄断法》。
二、反垄断法对我国企业创新的促进作用1. 打破行业垄断，鼓励企业创新反垄断法的最主要作用是打破市场中的垄断，这对于企业创新具有很大的促进作用。
在之前的市场环境中，行业垄断者可以通过掌握市场中的大量资源和信息，限制其他企业的竞争力，这不仅压缩了市场空间，也抑制了企业的动力。
有了反垄断法的保护，企业间的竞争更能够展开，新产品更容易被市场接受，企业的创新能力也会得到很大的提升。
2. 促进企业发展，增加市场活力反垄断法旨在维护公平竞争的市场环境，保护市场中的小企业和消费者利益。
在这样的环境下，企业参与竞争更加平等，市场中有更多的机会和空间，而这对于企业的发展来说是很有帮助的。
除此之外，企业的竞争力可以逐步提升，市场的活力和创新能力也会跟着增加，从而更好地满足消费者的需求，形成积极的市场循环。
3. 强制企业进行技术创新，提升企业核心竞争力反垄断法的实施要求企业不得滥用市场支配地位，这种支配地位往往是企业在技术、资金和管理等方面优势的体现。
如果企业想要维持市场支配地位，必须在技术方面进行创新，提升核心竞争力。
而技术创新不仅可以满足市场需求，更可以通过专利和技术保护等机制，为企业赢得长期的竞争优势。
三、反垄断法对我国企业创新的限制反垄断法对于限制企业垄断和维护市场秩序有很大的作用，但同时也对企业的创新带来了一些限制。
1. 如何判定市场垄断尽管垄断行为被列入了反垄断法的范畴，但实际上市场垄断本身并不是一件容易判定的事情。
如果对市场垄断的判定不够准确，可能会造成误伤，对自然垄断者和创新型企业也会造成不利影响。
曹凤岐：论中国资本市场改革、发展与创新中国资本市场不稳定主要是由资本市场本身的制度缺陷所造成的，我们应当从建设和完善资本市场制度方面入手，把资本市场建设成长期稳定的市场。
建设资本市场的关键在于形成能保护投资者，尤其是中小投资者权益的市场，使能积极参与市场投资，能得到投资回报，并将投机者变成投资者。
（一）在法律上规范企业现金分红。
如果投资者在公司内通过分红能得到比较高的收益，那他就不会在市场上频繁交易了，就有可能从一个投机者变成为一个投资者。
（二）国家可以考虑通过特定的机构以法定的方式设立股市平准基金来平抑股市的大起大落。
（三）改革相关征税制度，根据市场情况可以免征或减征红利税，如果分红所得资金再投资于本企业的股票，可以缓征红利税。
这样可以鼓励投资者长期投资，减少短期炒作等投机行为。
（四）改进和完善股票发行制度，让中小投资者分享发行收益。
散户在网上申购按户头抽签，让中小投资者可以享受到一级市场的收益。
（五）除了通过国资委限制大非解禁抛售外，应对大小非实行时间锁定和价格锁定两项措施，以给投资者一个明确预期，起到稳定股市的作用。
中国的改革开放是从1978年开始的，到2008年已经走过了整整三十年的历程。
中国三十周年改革开放的历史是中华民族走向富强的历史。
发展资本市场是中国经济体制改革最重要的改革之一。
从1990年上海证券交易所和深圳证券交易所建立算起到2008年已经走过了整整十八个年。
可以说十八年来中国资本市场是风风雨雨、跌宕起伏。
总结中国资本市场发展的历史，对于进一步发展和完善资本市场有很大的现实意义。
一、中国资本市场取得的成绩与存在的问题（一）中国资本市场取得的成绩18年来，中国资本市场取得了很大成绩。
资本市场给投资者提供了投资的渠道、投资的机会，但是更重要的是，利用这个市场来调配社会资源、调配企业资源，改变中国计划的、传统的、行政的融资体系和融资方式，促进了我国经济的市场化和国际化，这是发展资本市场最根本的或者最重要的一个问题。
经济转型需要大力发展资本市场
曹凤岐
【期刊名称】《中国房地产》
【年(卷),期】2017(0)26
【摘要】中国经济进入新常态,进入经济转型、结构调整的新阶段,现在的任务是“三去一降一补”,需要资金。
此外,“一带一路”为企业带来国际化,沿线国家地区成为中国实体经济发展的一个重要经济增长点,也是中小企业、民营企业发展的新动力,但是中小企业、民营企业现在融资难也是非常大的一个问题。
经济转型创新需要金融支持,传统金融已经不能适应需要了,这个时候更加需要资本市场。
但目前中国资本市场的规模并不大,包括股市股权筹资。
目前,社会融资规模每年是十五、六万亿元,股票发行规模也就是几千亿元,总体来说占社会总融资额的5%左右。
【总页数】1页(P8-8)
【关键词】资本市场;经济转型;中国经济;中小企业;民营企业;金融支持;经济增长点;结构调整;
【作者】曹凤岐
【作者单位】北大金融与证券研究中心
【正文语种】中文
【中图分类】F832.5
【相关文献】
1.经济转型发展需要成熟强大的资本市场--2012年资本市场回顾与展望 [J], 黄运成;邵同尧;江衍妙;姚远;
2.中小企业自主创新：转型发展与扩大就业——聚焦太原市第八届科技发展论坛——经济转型需要大力发展创新服务业 [J], 郭铁成
3.著名经济学家肖灼基谈：要大力发展资本市场、实行股份制经济 [J], 肖灼基
4.崛起的中国需要大力发展资本市场 [J], 赵晓
5.经济转型与资本市场的关系——对日本和美国经济转型的经验总结 [J], 雷禹;王钰娜
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政策救不了中国股市——本刊对话北京大学经济管理系副主
任曹凤歧
钟心
【期刊名称】《商界名家》
【年(卷),期】2005(000)005
【摘要】关于中国股市的问题早已是舆论的焦点之一。
“两会”之后，政府将有
重大“救市”政策出台的传言也一直没有间断。
有说法称，相关政策很可能是承认社会公众股以“含权”的方式解决“股权分置”问题：更有传言道，旨在救市、总额以千亿计的“平准基金”正在筹划之中。
我们无法证实相关“救市政策”的传言，也很难相信这会成为现实。
但有一个问题倒是我们不能不思考的：政策能救得了中国股市吗？中国股市的问题，仅仅是政策的问题吗？
【总页数】3页(P74-76)
【作者】钟心
【作者单位】特约记者
【正文语种】中文
【中图分类】F832.5
【相关文献】
1.中国该不该组建金融控股公司--著名经济学家、北京大学曹凤岐教授访谈录 [J], 龚长
2.了解二板市场发展二板市场——记北京大学教授曹凤歧 [J], 李振扬
3.曹凤歧：从救市转为治市 [J],
4.北京大学企管系曹凤歧同志建议按经济区设置银行分支机构 [J], 曹凤歧
5.曹凤歧教授纵谈中国证券市场的发展 [J], 曹凤歧;本刊记者
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
****曹凤岐《证券投资学》课程试卷（含答案）__________学年第___学期考试类型：（闭卷）考试考试时间：90 分钟年级专业_____________学号_____________ 姓名_____________1、概念题（30分，每题5分）1. 行业分析答案：行业分析是指对发行和上市公司处于什么样的行业及公司在这一行业中所处的地位进行分析。
在行业分析中，要特别注意分析不同行业的行业市场特点。
不同行业的市场竞争程度是各不相同的。
按行业在市场中的特点考察其公司的数量、产品属性、价格控制能力，可分为完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断四类。
解析：空2. 投资者效用无差异曲线答案：理性投资者具有两个基本的行为特征，即追求收益最大化和厌恶风险。
投资者在进行投资时总是追求效用最大化，效用最大化就是投资者这两个行为特征的综合反映，其中投资收益带来正效用，风险带来负效用。
投资者效用函数就取决于投资的预期收益和风险两个因素。
效用无差异曲线就是给投资者带来同样效用的预期收益和风险的所有组合，它是由一组互不交叉的、平行的曲线组成的，每一条无差异曲线的斜率都是正的，并且曲线是下凸的，曲线的斜率越大，说明投资者厌恶风险的程度越强。
对于同一个投资者来说，存在无数条效用无差异曲线，越是靠左上方的无差异曲线代表效用越大，投资者总是尽可能选择最大效用的无差异曲线。
解析：空3. 期权合约答案：期权合约指规定买卖双方权利义务的是标准化的期权合同。
期权合约包括的要素有：①期权类型，分看涨期权和看跌期权两种；②商品的名称和数量；③到期日，即合约的最终有效日期；④通知日（又称“声明日”），是期权买主通知卖主做好履约准备的日子；⑤协定价格，是合约买卖双方约定的未来买卖的实际执行价格；⑥执行规则，如美式或欧式期权规则；⑦支付保护程度。
一般来说，期权合约是由交易所制定的标准化可流通契约。
期权合约的买卖双方具有不同的权利和义务。
买方“有权无责”，他在支付期权权利金后享有选择权，有权在规定的时间内根据市场行情决定是否执行合约。
曹凤岐：反垄断调查有利民营企业发展
2011年11月09日19:41中国新闻网陈璞
字号：T|T
中新网11月9日电(陈璞)国家发改委日前证实，已就宽带接入问题，对中国电信(微博)和中国联通(微博)展开反垄断调查。
北京大学教授曹凤岐今天下午在接受中新网记者采访时表示，发改委此举有利于改善当前中国部分行业的市场环境，有利于民营企业进入部分垄断行业。
据悉，发改委此次调查的主要内容是，中国电信和中国联通在宽带接入及网间结算领域，是否利用自身具备的市场支配地位，阻碍影响其他经营者进入市场等行为。
发改委价格监督检查与反垄断局副局长李青透露，已基本查明了中国电信和中国联通在互联网接入市场上，两家企业共占有三分之二以上的市场份额，肯定是具有支配地位的。
在这种情况下，两家企业利用市场支配地位，对跟自己有竞争关系的竞争对手给出高价，没有竞争关系的企业，两家公司给出的价格就会优惠一些，这在反垄断法上，叫做价格歧视。
曹凤岐告诉中新网IT频道记者，类似中国电信和中国联通这样的企业，当初是由行政单位划分而成的国企。
“这些国企难免利用过去的背景和优势，垄断市场、垄断资源。
这样对中国整个的发展是不利的。
”
曹凤岐认为，国企和民营企业应该在同等条件下进行市场竞争，这样才能使竞争真正做到市场化。
“从这样的意义上来看，发改委此次对中国联通和中国电信展开反垄断调查这是有积极意义的。
”
曹凤岐告诉记者，虽然现在并不知道调查会友怎样的一个结果，但是“这对一些处于垄断行业的国企应该会有些警示作用。
”
国家现在允许民营企业进入航空和电信等领域。
曹凤岐认为，虽然国家给了政策，但实际上在一些具体的问题上民营企业还是难以满足条件，这就直接造成民营企业很难竞争过大国企。
“民营企业想要进入垄断行业应该说还是比较困难。
虽然允许，但是真正能够参与进来的企业还是不多。
”
曹凤岐向记者表示，可以看到，发改委这样的反垄断调查对民营企业参与公平的市场竞争是有好处的。
期待中国电信、中国联通的宽带垄断被打破
2011年11月09日15:28慧聪网张樊我要评论(26)
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中国电信(微博)、联通在我国互联网宽带市场的垄断状况众人皆知，但是它们滥用垄断地位实施价格歧视的行径真是令人膛目结舌。
笔者从11月10日举办的“中国宽带互联网反垄断”研讨会上了解到，中国电信、联通长期以“同一种产品，三种用户、三种价格”进行价格歧视；近段，中国电信、联通为了应对广电总局正在抓紧组建的国家级广播电视网络公司，更是采取了对互联网宽带接入的清理行动。
对于这些行为，国家有关监管部门应该尽早介入，破除垄断，防止过度垄断给消费者利益带来的伤害。
首先，中国电信、联通在市场上形成的双寡头垄断事实不可争议。
据统计，中国电信拥有了中国互联网接入市场的60%宽带接入用户、65%内容资源、62%国际出口带宽，而中国联通(微博)这三个方面均为33%左右。
这样两者相加占据了这三项指标的90%以上，其它运营商之分享了余下的10%。
如果单从全国的市场份额上看，中国联通是可以对中国电信形成竞争态势，但事实上“南北分治”，让电信、联通分别在南北形成绝对垄断地位。
其次，“同一种产品，三种用户、三种价格”行为是典型的“滥用市场支配地位”的行为。
我国反垄断法首先禁止的就是“以不公平的高价销售商品或者以不公平的低价购买商品”的行为，而中国电信、联通在市场上不同的用户来定价，给与自己形成竞争关系的弱势运营商超高的定价，从而限制和打击竞争对手。
电信、联通给作为竞争对手的弱势运营商网间流量结算价格高达100万元/G/月以上，增值服务提供商的结算价格则只有10万-30万元/G/月，内容服务提供商则更少，仅为3-10万元/G/月。
这样的价格逼迫弱势运营商的经营成本放大很多，在市场上几乎没有竞争力，吸引不了内容服务提供商，也吸引不了普通接入用户，无法成长起来，从而排挤了竞争对手。
最后，近来中国电信开展的所谓“清理高带宽专线用户”行动实际上是一场打击和排挤弱势运营商和未来潜在竞争对手的行为。
2010年8月上旬，中国电信下发内部文件要求，各省公司对高带宽和专线接入进行清理，除骨干核心正常互联互通点外，清理所有其他运营商和互联单位等的穿透流量接入。
这场清理活动，导致了电信市场的一场“地震”，铁通等多家厂商受到巨大影响，超过1000万的用户受到影响。
这其实是在国家“三网融合”趋势下，广电进入宽带接入市场之前，电信希望通过这种清理行动，形成更高的独占地位，从而在未来的竞争之中固定垄断地位。
长期以来，正式电信、联通滥用市场支配地位，排挤了竞争对手，没有一家运营商成长起来，能够在市场上形成充分竞争。
长此以来，消费者无法享受到竞争所带来的价格优惠、服务质量提高。
这些都是我们消费者所不愿意接受的。
我们期待有关部门的介入，在这一市场动用法律武器对电信、联通的垄断行为采取措施，促进市场的正当有序竞争。
其实笔者也有理由相信，经过努力，这完全可以成为国内反垄断的典型案例，成为国内各行业特别是行政垄断行业转型的范本。
