财务成本管理考点资本资产定价模型公式.doc

财务报表分析1、流动比率＝流动资产÷流动负债2、速动比率＝速动资产÷流动负债保守速动比率＝（现金＋短期＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率）9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率）10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100%11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100%13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100%15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100%或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷1218、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数）19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价22、市净率＝每股市价÷每股净资产23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100%股利保障倍数＝股利支付率的倒数24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100%25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力）27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100%28、现金满足比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利29、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用）财务预测与计划30、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×新增销售额－销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）31、销售增长率＝新增额÷基期额或＝（计划额÷基期额）－132、新增销售额＝销售增长率×基期销售额33、外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）34、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数或＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率×收益留存率）财务估价（P－现值i－利率I－利息S－终值n―时间r―名义利率m－每年复利次数）35、复利终值复利现值36、普通年金终值：或37、年偿债：或A＝S（A/S，i，n）（36与37系数互为倒数）38、普通年金现值：或P＝A（P/A，i，n）39、投资回收额：或A＝P（A/P，i，n）（38与39系数互为倒数）40、即付年金的终值：或S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]41、即付年金的现值：或P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]42、递延年金现值：第一种方法：第二种方法：43、永续年金现值：44、名义利率与实际利率的换算：45、价值：分期付息，到期还本：PV＝利息年金现值＋本金复利现值纯贴现债券价值PV＝面值÷（1＋必要报酬率）n （面值到期一次还本付息的按本利和支付）平息债券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M 为年付息次数，N为年数）永久债券46、债券到期收益率＝或（V－股票价值P－市价g－增长率D－股利R－预期报酬率Rs－必要报酬率t－第几年股利）47、股票一般模式：零成长股票：固定成长：48、总报酬率＝股利收益率＋资本利得收益率或49、期望值：50、方差：标准差：变异系数＝标准差÷期望值51、证券组合的预期报酬率＝Σ（某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重）即：m－证券种类Aj－某证券在投资总额中的比例；－j种与k种证券报酬率的协方差－j种与k种报酬率之间的预期相关系数Q－某种证券的标准差证券组合的标准差：52、总期望报酬率＝Q×风险组合期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率总标准差＝Q×风险组合的标准差53、资本资产定价模型：①COV为协方差，其它同上②直线回归法③直接计算法54、证券市场线：个股要求收益率投资管理55、贴现指标：净现值＝现金流入现值－现金流出现值现值指数＝现金流入现值÷现金流出现值内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法”56、非贴现指标：回收期不等或分几年投入＝n＋n年未回收额/n＋1年现金流出量会计收益率＝（年均净收益÷原始投资额）×100%57、投资人要求的收益率（资本成本）＝债务比重×利率×（1－所得税）＋所有者权益比重×权益成本58、固定平均年成本＝（原值＋运行成本－残值）/使用年限（不考虑时间价值）或＝（原值＋运行成本现值之和－残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值）59、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税（根据定义）＝税后净利润＋折旧（根据年末营业成果）＝（收入－付现成本）×（1－所得税率）＋折旧×税率（根据所得税对收入和折旧的影响）60、调整现金流量法：（α－肯定当量）61、风险调整折现率法：投资者要求的收益率＝无风险报酬率＋β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）（β—贝他系数）项目要求的收益率＝无风险报酬率＋项目的β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）62、净现值＝实体现金流量/实体加权平均成本－原始投资净现值＝股东现金流量/股东要求的收益率－股东投资63、β权益＝β资产×（1＋负债/权益）β资产＝β权益÷（1＋负债/权益）流动资金管理64、现金返回线H＝3R－2L（上限＝3×现金返回线－2×下限）65、收益增加＝销量增加×单位边际贡献66、应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本平均余额＝日销售额×平均收现期占用资金＝平均余额×变动成本率67、折扣成本增加＝（新销售水平×新折扣率－旧销售水平×旧折扣率）×享受折扣的顾客比例68、订货成本＝订货固定成本＋年需要量/每次进货量×订货变动成本取得成本＝订货成本＋购置成本储存成本＝固定成本＋单位变动成本×每次进货量/2存货总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本TC＝TCa＋TCc＋TCs（K－每次订货成本D－总需量Kc－单位储存成本N－订货次数U－单价p －日送货量d－日耗用量）69、经济订货量总成本最佳订货次数经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本经济订货量占用资金＝70、再订货点（R）＝交货时间（L）×平均日需求量（d）＋保险储备（B）R＝L×d＋B（Ku－单位缺货成本；S－一次订货缺货量；N－年订货次数；Kc－单位存货成本）保险储备总成本＝缺货成本＋保险储备成本＝单位缺货成本×缺货量×年订货次数＋保险储备×单位存货成本即：TC（S、B）＝Ku × S × N ＋B × Kc 筹资管理71、72、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额73、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格股利分配74、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放率）资本成本和资本结构通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率）75、借款成本：（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－筹资费率）考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）76、债券成本：（Kb－债券成本；I－年利息；T－所得税率；Rb–债券利率；B－筹资额（按发行价格）；Fb－筹资费率）考虑时间价值的税前成本（K）：（P－面值）税后成本（Kb）（Kb）＝K×（1－T）77、留存收益成本：第一种方法：股利增长模型：第二种方法：资本资产定价模型：第三种方法：风险溢价法：（Kb－债务成本；RPc －风险溢价）78、普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市价；g—年增长率）优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率）79、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重80、加权平均资金成本：（Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本）81、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重82、（p－单价V－单位变动成本F－总固定成本S－销售额VC－总变动成本Q－销售量N－普通股数）经营杠杆：公式一：公式二：财务杠杆：或（D—优先股息；T—所得税率）总杠杆：DTL＝DOL×DFL 或83、（EPS－每股收益；SF－偿债基金；D－优先股息；VEPS－每股自由收益）每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点：当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股筹资有利。

注册会计师《财务成本管理》公式汇总财务成本管理是注册会计师考试中的一项重要内容，它涵盖了成本控制与核算、成本计划与预测、成本分析与决策等方面。

在财务成本管理中，一些重要的公式被广泛应用于成本核算、成本控制、成本分析和决策等方面。

以下是一些常用的财务成本管理公式。

1.成本核算公式：-总成本=直接成本+间接成本-直接成本=原材料成本+直接人工成本-间接成本=能源消耗成本+设备折旧成本+管理人员工资成本+办公费用成本+其他间接成本-工作实际成本=直接人工成本+直接材料成本+直接费用2.成本控制公式：-标准成本=标准数量×单位标准成本-标准数量=标准产量×标准占用数量-标准成本差异=实际成本-标准成本-标准产量差异=实际产量-标准产量-标准占用数量差异=实际占用数量-标准占用数量3.成本计划与预测公式：-成本预算=预算数量×预算单价-预算数量=预算产量×预算用量-预算成本差异=预算成本-实际成本-预算产量差异=预算产量-实际产量-预算用量差异=预算用量-实际用量4.成本分析与决策公式：-边际成本=变动成本/变动产量-平均成本=总成本/总产量-加权平均成本=加权平均变动成本/加权平均产量-盈亏平衡点=固定成本/（单位销售价格-单位变动成本）-边际贡献率=（单位销售价格-单位变动成本）/单位销售价格以上是财务成本管理中一些常用的公式，根据具体的场景和问题，还可以根据公式进行变形和衍生，以满足不同的需求和决策分析。

财务成本管理公式的掌握对于注册会计师考试及实际工作中的成本管理具有重要的意义，希望以上内容能够帮助您更好地理解和应用财务成本管理公式。

注会财务成本管理公式一览财务成本管理是指企业在实施财务管理过程中，为了达到降低经营成本、提高盈利能力的目标，对财务成本进行有效的规划、控制和优化的管理活动。

财务成本管理的核心是通过合理的资金运作和成本控制，提高财务效益和竞争能力。

财务成本管理公式是指在财务成本管理过程中，常用的一些计算公式，帮助企业对财务成本进行分析和决策。

下面是一些常用的财务成本管理公式：1. 财务成本率（Financial Cost Ratio）财务成本率=财务成本/资产总额×100%财务成本率是衡量企业财务成本占资产总额的比例，一个低的财务成本率通常意味着企业的财务效益较好。

2. 资本成本（Cost of Capital）资本成本=权益资本的成本+债务资本的成本资本成本是企业为了筹集资金所需支付的成本，包括股东权益的成本和债务的成本。

3. 增值税财务成本（Value-added Tax Cost）增值税财务成本=销售额×增值税税率增值税财务成本是指企业根据销售额计算出来的增值税成本，是企业经营过程中必须支付的税费。

4. 利息财务成本（Interest Cost）利息财务成本=债务资本×借款利率利息财务成本是企业为了筹集资金而向银行或其他金融机构借款所需支付的利息成本。

5. 权益资本的成本（Cost of Equity Capital）权益资本的成本=每股股息/企业每股的股价权益资本的成本是衡量企业用股东的投资所支付的成本，它通常以股息率来衡量。

6. 债务资本的成本（Cost of Debt Capital）债务资本的成本=债务利率×(1-税率)债务资本的成本是企业借用债务所需支付的成本，债务利率通常是指企业向银行或其他金融机构借款时所提供的利率。

7. 综合财务成本（Overall Financial Cost）综合财务成本=利息财务成本+增值税财务成本综合财务成本是指企业在经营过程中需支付的所有财务成本的总和。

资本资产定价模型
在金融领域，资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是一种被广泛应用的理论模型，用于衡量资产的预期收益率。

资本资产定价模型基于市场有效性假设，即市场上的所有投资者都具有相同的信息和投资目标，在没有风险的市场中将做出相似的投资选择。

CAPM模型通过分析资产的系统性风险和风险溢价来确定资产的预期回报率。

资本资产定价模型的基本公式为：
\[ E(R_i) = R_f + \beta_i(E(R_m) - R_f) \]
其中，\( E(R_i) \) 表示资产的预期回报率，\( R_f \) 表示无风险利率，
\( \beta_i \) 表示资产的贝塔系数，\( E(R_m) \) 表示市场组合的预期回报率。

CAPM模型的核心概念是风险溢价，即投资者对承担风险所要求的回报。

贝塔系数代表了资产相对于市场组合的风险敞口，当贝塔系数大于1时，表示资产的风险大于市场平均水平；当贝塔系数小于1时，表示资产的风险低于市场平均水平。

资本资产定价模型的应用范围涵盖了各种金融资产，包括股票、债券、衍生品等。

投资者可以利用CAPM模型来评估资产的风险和回报之间的关系，从而制定有效的投资策略。

然而，CAPM模型也存在一些局限性，例如假设过于理想化、参数估计误差等问题，限制了其在实际投资中的应用。

总的来说，资本资产定价模型作为金融领域中重要的理论框架，为投资者提供了一种有效的资产定价方法。

通过对资产的风险和回报进行定量分析，CAPM模型帮助投资者更准确地评估资产的价值，优化投资组合，实现资产配置的最优化。

2022年注册会计师考试《财务成本管理》教材重要公式汇总说明：1.特别提示：财管学习中，思路比公式更为重要，公式仅仅是思路的外在体现；2.不必记忆公式的字母表示，重在其运用，考试的时候直接带入数字列式即可；3.以下的公式总结，仅仅列出重要公式，以供大家参考；由于时间有限，不妥之处，还望谅解！第二章财务报表分析和财务预测一、财务评价指标（一）短期偿债能力比率1.营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产2.流动比率＝流动资产÷流动负债；3.速动比率＝速动资产÷流动负债4.现金比率＝货币资金÷流动负债5.现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债『记忆』短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子，分子的记忆可以通过其指标名称得出。

（二）长期偿债能力比率1.资产负债率=总负债÷总资产；2.产权比率=总负债÷股东权益；3.权益乘数=总资产÷股东权益『思考』资产负债率为60%，请计算权益乘数和产权比率。

4.长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+股东权益）5.利息保障倍数=息税前利润÷利息支出『提示1』息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用；『提示2』分子中的利息费用仅仅指利润表中“费用化”部分，分母的利息支出不仅包括计入利润表的费用化利息，还包括计入资产负债表的资本化利息，即“全部利息”。

6.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息支出『提示』此处分母的利息支出，和利息保障倍数的分母相同，即“全部利息”。

7.现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额÷负债总额（三）营运能力比率1.应收账款周转率（次）＝营业收入÷应收账款『注意』营业收入为扣除折扣与折让后的净额；包括资产负债表中应收账款项目、应收票据项目，需要把坏账准备加回来（即用未扣除坏账准备的金额）。

2014年CPA考试财务成本管理公式汇总插补法:插补法又称为内插法，可以用于计算资金价值系数中的利率和期数。

（1）“内插法”的原理是根据等比关系建立一个方程，然后解方程计算得出所要求的数据。

例如：假设与A1对应的数据是B1，与A2对应的数据是B2，A介于A1和A2之间，已知与A对应的数据是B，则可以按照（A1-A）/(A1-A2)=(B1-B)/(B1-B2)计算得出A的数值。

（2）仔细观察一下这个方程会看出一个特点，即相对应的数据在等式两方的位置相同。

例如：A1位于等式左方表达式的分子和分母的左侧，与其对应的数字B1位于等式右方的表达式的分子和分母的左侧。

（3）还需要注意的一个问题是：如果对A1和A2的数值进行交换，则必须同时对B1和B2的数值也交换，否则，计算得出的结果一定不正确。

《财务成本管理》公式汇总财务报表分析：一、短期偿债能力比率：1、营运资本＝流动资产－流动负债＝（总资产－非流动资产）－（总资产－股东权益－非流动负债）＝（股东权益+非流动负债）－非流动资产＝长期资本－长期资产2、流动比率＝流动资产/流动负债＝1/（1－营运资本/流动资产）3、速动比率＝速动资产/流动负债4、现金比率＝（货币资金+交易性金融资产）/流动负债5、现金流量比率＝经营活动现金流量净额/流动负债二、长期偿债能力比率：1、资产负债率＝（总负债/总资产）×100%2、产权比率＝总负债/股东权益3、权益乘数＝总资产/股东权益4、长期资本负债率＝[非流动负债/（非流动负债+股东权益）] ×100%5、利息保障倍数＝息税前利润/利息费用＝（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用6、现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用7、现金流量债务比＝（经营活动现金流量净额/债务总额）×100%三、营运能力比率：1、应收账款周转次数＝销售收入/应收账款2、应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数3、应收账款与收入比＝应收账款/销售收入4、存货周转次数＝销售收入/存货5、存货周转天数＝365/存货周转次数6、存货与收入比＝存货/销售收入7、本年存货（成本）周转次数＝销售成本/存货8、本年存货（收入）周转次数×成本率＝（销售收入/存货）×（销售成本/销售收入）9、流动资产周转次数＝销售收入/流动资产10、流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数11、流动资产与收入比＝流动资产/销售收入12、营运资本周转次数＝销售收入/营运资本13、营运资本周转天数＝365/营运资本周转次数14、营运资本与收入比＝营运资本/销售收入15、非流动资产周转次数＝销售收入/非流动资产16、非流动资产周转天数＝365/非流动资产周转次数17、非流动资产与收入比＝非流动资产/销售收入18、总资产周转次数＝销售收入/总资产16、总资产周转天数＝365/总资产周转次数17、总资产与收入比＝总资产/销售收入18、销售净利率＝（净利润/销售收入）×100%19、总资产净利率＝（净利润/总资产）×100%20、总资产净利率＝净利润/总资产＝（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）＝销售净利率×总资产周转次数21、销售净利率变动影响＝销售净利率变动×上年总资产周转次数变动22、权益净利率＝（净利润/股东权益）×100%23、市盈率＝每股市价/每股收益24、每股收益＝普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数25、每股收益＝（净利润－优先股股利）/流通在外普通股加权平均数26、市净率＝每股市价/每股净资产27、每股净资产＝普通股股东权益/流通在外普通股股数28、市销率＝每股市价/每股销售收入29、每股销售收入＝销售收入/流通在外普通股加权平均股数30、权益净利率＝（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）×（总资产/股东权益）＝销售净利率×总资产周转次数×权益乘数四、管理用财务报表1、净金融负债＝金融负债－金融资产2、资产＝经营资产+金融资产＝（经营性流动资产+经营性长期资产）+（短期金融资产+长期金融资产）3、负债＝经营负债+金融负债＝（经营性流动负债+经营性长期负债）+（短期金融负债+长期金融负债）4、净经营资产＝经营资产－经营负债＝（经营性流动资产+经营性长期资产）-（经营性流动负债+经营性长期负债）＝（经营性流动资产－经营性流动负债）+（经营性长期资产－经营性长期负债）＝经营营运资本+净经营性长期资产5、净金融负债＝金融负债－金融资产＝净负债6、净经营资产＝净负债+股东权益＝净投资资本7、净利润＝经营损益+金融损益＝税后经营净利润－税后利息费用＝税前经营利润×（1－所得税税率）－利息费用×（1－所得税利率）8、营业现金毛流量＝税后经营净利润+折旧与摊销9、营业现金净流量＝营业现金毛流量－经营营运资本净增加10、实体现金流量＝营业现金净流量－资本支出11、资本支出＝净经营长期资产增加+折旧与摊销12、营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出＝债务现金流量+股权现金流量实体现金流量＝融资现金流量13、权益净利率＝（税后经营净利润/股东权益）－（税后利息费用/股东权益）＝（税后经营净利润/净经营资产）×（净经营资产/股东权益）－（税后利息费用/净负债）×（净负债/股东权益）＝（税后经营净利润/净经营资产）×（1+净负债/股东权益）－（税后利息费用/净负债）×（净负债/股东权益）＝净经营资产净利率+（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆14、杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆长期计划与财务预测：一、财务预测：1、各项目销售百分比＝基期资产（负债）/基期销售收入2、各项经营资产（负债）＝预计销售收入×各项目销售百分比3、融资总需求＝（预计经营资产合计－基期经营资产合计）－（预计经营负债合计－基期经营负债合计）＝预计净经营资产合计－基期净经营资产合计4、留存收益增加＝预计销售收入×计划销售净利率×（1－股利支付率）5、筹资总需求＝动用金融资产+增加留存收益+增加借款 二、增长率与资金需求：1、假设可动用的金融资产为0，经营资产销售百分比、经营负债销售百分比保持不变： 外部融资额＝经营资产销售百分比×销售收入增加－经营负债销售百分比×销售收入增加－预计销售收入×预计销售净利率×（1－预计股利支付率）外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－[（1+增长率）/增长率] ×预计销售净利率×（1－预计股利支付率） 外部融资额＝外部融资销售增长比×销售增长额2、根据期初股东权益计算： 可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加/期初股东权益＝本期净利润×本期利润留存率/期初股东权益 ＝期初权益本期净利率×本期利润留存率＝（本期净利润/本期销售收入）×（本期销售收入/期末总资产）×（期末总资产/期初股东权益）×本期利润留存率＝销售净利率×总资产周转次数×期初权益期末总资产乘数×利润留存率3、根据期末股东权益计算：可持续增长率＝（销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率）/（1－销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率）财务估价的基础概念： 一、货币的时间价值：1、复利终值：ni P F )1(+=。

注会《财务成本管理》必背100个公式【公式1】营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产【公式2】流动比率＝流动资产÷流动负债【公式3】速动比率＝速动资产÷流动负债【公式4】现金比率＝货币资金÷流动负债【公式5】现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债【公式6】资产负债率＝总负债÷总资产×100％【公式7】利息保障倍数＝息税前利润÷利息支出【公式8】应收账款周转次数＝营业收入÷应收账款（含应收票据，如果坏账准备数额较大，应该加回来）【公式9】存货周转次数＝营业收入（或营业成本）÷存货【公式10】营业净利率＝净利润÷营业收入×100％【公式11】权益净利率＝净利润÷股东权益×100％＝总资产周转率×营业净利率×权益乘数【公式12】市盈率＝每股市价÷每股收益【公式13】每股净资产＝（股东权益总额－优先股权益）÷流通在外普通股股数，其中，优先股权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股息。

【公式14】净负债（净金融负债）＝金融负债－金融资产【公式15】净经营资产（净投资资本）＝经营资产－经营负债＝净负债＋股东权益【公式16】税后经营净利润＝税前经营利润－经营利润所得税＝净利润＋税后利息费用＝净利润－金融损益其中：税后利息费用＝（金融负债利息－金融资产收益）×（1－所得税税率）【公式17】实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加＝债务现金流量＋股权现金流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出【公式18】资本支出＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销【公式19】权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率【公式20】杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆【公式21】经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率【公式22】外部融资额＝融资总需求－可动用的金融资产－预计的利润留存在不存在可动用金融资产的情况下，外部融资额为0时计算得出的营业收入增长率称为“内含增长率”。

注会《财务成本管理》各章节公式（参考Word）第二章财务报表分析1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产）速动比率=速动资产/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债2．资产负债率=负债/资产产权比率=负债/所有者权益权益乘数=资产/所有者权益长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益）利息保障倍数=息税前利润÷利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：评估资产变现能力销售收入评估存货管理业绩销售成本存货周转天数=365÷存货周转率存货与收入比=存货÷收入③流动资产周转率=收入÷流动资产流动资产周转天数=365÷流动资产周转率流动资产与收入比=流动资产÷收入④净营运资本周转率=收入/净营运资本净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率⑥总资产周转率=收入/资产总资产周天数=365÷总资产周转率资产与收入比=资产/收入4．销售净利率=净利/收入资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数5．市盈率=每股市价/每股盈余每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股销售收入6．净（金融）负债=金融负债-金融资产净经营资产=经营资产-经营负债净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益=净经营性营运成本+净经营性长期资产经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润-净投资=经营活动现金流量-总投资总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本7．权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×（净）财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率=税后经营净利率×收入收入净经营资产税后利息率=税后利息/净负债净财务杠杆=净负债/权益杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆第三章长期计划与财务预测各项目经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比实体现金流量=EBIT×（1-T）-净投资股权现金流量=净利-净投资×（1-负债率）=股利分配-股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产可持续增长率=股东权益增长率=销售净利率×总资产周转率×期初权益期末资产乘数×留存收益率=销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率1-销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率实际增长率是销售收入增长率外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-可动用金融资产-预计收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比—1+增长率×预计销售净利率×预计收益留存率增长率“外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率第四章财务分析单利终值F=P×（1+nI）单利现值P＝F/（1＋n·i）复利：复利终值F＝P× ＝P×（F/P，i，n）复利现值P＝F/ ＝F× ＝F×（P/F，i，n）普通年金终值F= =A×（F/A，i，n）普通年金现值P= =A×（P/A，i，n）预付年金现值=AX(P/A, i,n)x(1+i)=Ax((p/A,I,N-1)+1) 预付年金终值=Ax(F/A,I,n)x(1+I)=AX((F/A,I,N+1)-1) 偿债基金A=F/（F/A，i，n）=F×(A/F, i，n）投资回收年金A=P/（P/A，i，n）=P×(A/P, i，n）递延年金现值P= A×（P/A，i，n）（P/F，i，M）永续年金现值P=A/I概率情形:平均收益率标准差组合收益率= 其中K为各项目的收益率W为各项目比率二种证券组合标准差三种证券组合标准差相关系数总期望报酬率=其中——风险组合收益率，——无风险收益率Q——投资于风险组合m的比率，——市场组合标准差总标准差= Q .，X为市场收益率，y为个别收益率y=a+bx ,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为第五章债券与股票估价债券价值=股票价值=零成长股票固定增长股票使用永远正确，使用应当慎重为股利收益率，g为股利增长率第六章资本成本加权平均资本成本=k为各自资本成本，w为比重股权资本成本 =税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价债务资本成本：F为筹资费用率第七章企业价值评估为控股权价值，实体现金流量 = EBIT（1—T）—净投资=经营现金流量—总投资股权现金流量 = 净利—净投资*（1—负债率）净投资 = 总投资—折旧与摊销 = 期末投资资本—期初投资资本 = 期末净经营资产—期初净经营资产总投资 = 经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资= 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加 + 折旧与摊销净投资 = 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加=经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资—折旧与摊销每股价值 = 可比企业平均市盈率目标企业每股净利每股价值 = 可比企业平均市净率目标企业每股净资产每股价值 = 可比企业平均市销率目标企业每股销售收入第八章资本预算营业现金流量=收入-付现成本-所得税=净利+折旧与摊销=收入*（1-T）-付现成本（1-T）+折旧*T终结点净残值流量=实际残值+ 残值损失 * T - 残值收益 * TC——固定资产原值，——n年结余值——年运行成本第9章期权估价多头看涨期权到期日价值=Max（ST—X，0），ST为股票市价，X为执行价格多头看跌期权到期日价值=Max（X—ST，0），ST为股票市价，X为执行价格多头净损益=到期日价值—期权价格空头到期日价值=—多头到期日价值空头净损益=—多头净损益期权价值 = 内在价值 + 时间溢价（第253页）一、复制原值：套期保值原理组合投资成本 = 购买股票支出—借款 =H——为套期保值比率，购买股票支出 =H二、风险中性原理：二叉树u= 1 + 上升百分比d = 1 —下降百分比期权价格C0＝u= 1 + 上升百分比 =d = 1 —下降百分比 = 1/u三、B-S模型N（-0.5）= 1-N（0.5）连续复利年复利股票收益率连续复利股票收益率=ln看涨期权价格C —看跌期权价格P = 标的资产价格S0 —执行价格现值PV（X）放弃期权项目价值=第十章资本结构EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-FS——收入，Q——销量，P——单价，V——单位变动成本，F——固定成本VC——变动成本EBIT——息税前利润I——利息，D——优先股利，T——所得税无所得税MM理论——有负债企业价值，——无负债企业价值，——无负债股权成本，—加权平均资本成本——有负债股权成本， =有所得税MM理论D——负债市值，E——股权市值有负债的K加=无税K加+D /(D+E)x Kd T权衡理论 = +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）代理理论 =PV（利息抵税）—PV（财务困境成本）—PV（债务代理成本）+ PV（债务代理收益）第十二章普通股和长期债务筹资第十三章1、经营租赁（财管）：税后损益平衡租金 =税前损益平衡租金=税后损益平衡租金÷（1—税率）2、融资租赁（财管）：（1）、如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税（会计税法经营租赁）初始流量：避免购置设备支出承租人租赁期流量：—租金*（1—T）—折旧*T（丧失折旧抵税）终结点流量：—（期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T初始流量=—设备购置投资出租人租赁期流量 = 租金*（1—T）—付现成本*（1—T）+折旧*T 终结点流量 = 期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T （2）、如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣（会计税法融资租赁）初始流量 = 避免购置设备支出租赁期流量=—租金+利息*T承租人期末转移所有权终结点流量=—余值终结点流量。

财务成本相关的计算公式1、流动比率＝流动资产÷流动负债2、速动比率＝速动资产÷流动负债保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本来源：考试大5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额采集者退散8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率）9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率）10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100%11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100%13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100%15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100%或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷1218、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数）19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价22、市净率＝每股市价÷每股净资产23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100%股利保障倍数＝股利支付率的倒数1、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100%2、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）3、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债来源：考试大现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力）4、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额来源：考试大每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100%5、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利6、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营）财务预测与计划1、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×新增销售额－销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）2、销售增长率＝新增额÷基期额或＝（计划额÷基期额）－13、新增销售额＝销售增长率×基期销售额4、外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）5、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数或＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率×收益留存率）财务估价（P－现值 i－利率 I－利息 S－终值 n—时间 r—名义利率 m－每年复利次数）1、复利终值复利现值2、普通年金终值：或3、年偿债基金：或A＝S（A/S，i，n）（36与37系数互为倒数）4、普通年金现值：或 P＝A（P/A，i，n）5、投资回收额：或 A＝P（A/P，i，n）（38与39系数互为倒数）6、即付年金的终值：或 S＝A[（S/A，i，n＋1）－1]7、即付年金的现值：或 P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]8、递延年金现值：第一种方法：第二种方法：9、永续年金现值：10、名义利率与实际利率的换算：11、债券价值：分期付息，到期还本：PV＝利息年金现值＋本金复利现值纯贴现债券价值PV＝面值÷（1＋必要报酬率）n （面值到期一次还本付息的按本利和支付）平息债券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M为年付息次数，N为年数）永久债券1、债券到期收益率＝或（V－股票价值 P－市价 g－增长率 D－股利 R－预期报酬率 Rs－必要报酬率t－第几年股利）2、股票一般模式：零成长股票：固定成长：3、总报酬率＝股利收益率＋资本利得收益率4、期望值：5、方差：标准差：变异系数＝标准差÷期望值6、证券组合的预期报酬率＝Σ（某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重）即：m－证券种类 Aj－某证券在投资总额中的比例；－j种与k种证券报酬率的协方差－j种与k种报酬率之间的预期相关系数 Q－某种证券的标准差证券组合的标准差：7、总期望报酬率＝Q×风险组合期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率总标准差＝Q×风险组合的标准差8、资本资产定价模型：① COV为协方差，其它同上②直线回归法③直接计算法9、证券市场线：个股要求收益率投资管理1、贴现指标：净现值＝现金流入现值－现金流出现值现值指数＝现金流入现值÷现金流出现值内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法”2、非贴现指标：回收期不等或分几年投入＝n＋n年未回收额/n＋1年现金流出量会计收益率＝（年均净收益÷原始投资额）×100%3、投资人要求的收益率（资本成本）＝债务比重×利率×（1－所得税）＋所有者权益比重×权益成本4、固定平均年成本＝（原值＋运行成本－残值）/使用年限（不考虑时间价值）或＝（原值＋运行成本现值之和－残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值）5、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税（根据定义）＝税后净利润＋折旧（根据年末营业成果）＝（收入－付现成本）×（1－所得税率）＋折旧×税率（根据所得税对收入和折旧的影响）6、调整现金流量法：（α－肯定当量）7、风险调整折现率法：投资者要求的收益率＝无风险报酬率＋β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）（β—贝他系数）项目要求的收益率＝无风险报酬率＋项目的β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）8、净现值＝实体现金流量/实体加权平均成本－原始投资净现值＝股东现金流量/股东要求的收益率－股东投资9、β权益＝β资产×（1＋负债/权益）β资产＝β权益÷（1＋负债/权益）流动资金管理1、现金返回线 H＝3R－2L（上限＝3×现金返回线－2×下限）2、收益增加＝销量增加×单位边际贡献3、应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本平均余额＝日销售额×平均收现期占用资金＝平均余额×变动成本率4、折扣成本增加＝（新销售水平×新折扣率－旧销售水平×旧折扣率）×享受折扣的顾客比例5、订货成本＝订货固定成本＋年需要量/每次进货量×订货变动成本取得成本＝订货成本＋购置成本储存成本＝固定成本＋单位变动成本×每次进货量/2 存货总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本 TC＝TCa＋TCc＋TCs（K－每次订货成本D－总需量 Kc－单位储存成本 N－订货次数U－单价 p－日送货量 d－日耗用量）6、经济订货量总成本最佳订货次数经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本筹资管理1、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额2、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格股利分配3、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放率）资本成本和资本结构通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率）4、银行借款成本：（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－筹资费率）考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）。

一、根本财务比率1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率2、流动比率=流动资产/流动负债3、速动比率=〔流动资产-存货〕/流动负债4、保守速动比率＝〔现金＋短期证券+应收票据＋应收账款净额〕/流动负债5、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数6、存货周转率〔次数〕=销售本钱/平均存货其中：平均存货=〔存货年初数+存货年末数〕/2存货周转天数=360/存货周转率=〔平均存货*360〕/销售本钱7、应收账款周转率〔次〕=销售收入/平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账打算的金额应收账款周转天数=360/应收账款周转率=〔平均应收账款*360〕/主营业务收入净额8、流动资产周转率〔次数〕=销售收入/平均流动资产9、总资产周转率=销售收入/平均资产总额10、资产负债率=负债总额/资产总额11、产权比率=负债总额/全部者权益12、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)13、已获利息倍数=息税前利润/利息费用14、销售净利率=净利润/销售收入*100%15、销售毛利率=(销售收入-销售本钱)/销售收入*100%16、资产净利率=净利润/平均资产总额17、净资产收益率=净利润/平均净资产(或年末净资产)*100%=销售净利率*资产周转率*权益乘数或资产净利率*权益乘数18、权益乘数=平均资产总额/平均全部者权益总额=1/〔1-资产负债率〕19、平均发行在外一般股股数=∑(发行在外的一般股数*发行在在外的月份数)/1220、每股收益=净利润/年末一般股份总数=(净利润-优先股利)/(年末股份总数-年末优先股数)21、市盈率=一般股每市价/每股收益22、每股股利=股利总额/年末一般股总数23、股票获利率=一般股每股股利/每股市价24、市净率=每股市价/每股净资产25、股利支付率=一般股每股股利/一般股每股净收益*100%26、股利保证倍数=股利支付率的倒数=一般股每股净收益/一般股每股股利27、留存盈利比率=(净利润-全部股利)/净利润*100%28、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)/年末一般股数29、现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期的债务=经营现金净流入/〔到期长期债务+应付票据〕30、现金流动负债比=经营现金流量/流动负债31、现金债务总额比=经营现金流入/债务总额32、销售现金比率=经营现金流量/销售额33、每股营业现金净流量=经营现金净流量/一般股数34、全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产*100%35、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和36、现金股利保证倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利37、净收益营运指数=经营净收益/净收益=(净收益-非经营收益)/净收益38、现金营运指数=经营现金净收益/经营所得现金(=净收益-非经营收益+非付现费用)二、财务预测与方案39、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)*新增销售额-销售净利率x(1-股利支付率)x预测期销售额=外部融资销售百分比*新增销售额40、销售增长率=新增额/基期额=方案额/基期额-141、新增销售额=销售增长率*基期销售额42、外部融资增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利*[(1+增长率)/增长率]*(1-股利支付率) 如为负数说明有剩余资金43、可延续增长率=销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期初权益期末总资产乘数=销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期末权益乘数/(1-销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期末权益乘数)三、财务估价P－现值 i－利率 I－利息 S－终值 n─时间 r─名义利率 M－每年复利次数44、复利终值S=P(S/P,i,n) 复利现值P=S(P/S,i,n)45、一般年金终值：S=A{[〔1+i〕^n]-1}/i 或=A〔S/A，i，n〕46、年偿债基金：A=S*i/[〔1+i〕^n-1] 或=S〔A/S，i，n〕47、一般年金现值：P=A{[1-(1+i)^-n/i] 或=A〔P/A，i，n〕48、投资回收额：A=P{i/[1-(1+i)^-n]} 或=P〔A/P，i，n〕49、预付年金的终值：S=A{[〔1+i〕^〔n+1〕]-1}/i 或=A[〔S/A，i，n+1〕-1]50、预付年金的现值：P=A【[1-(1+i)^-(n-1)]/i】+1} 或：A[〔P/A，i，n-1〕+1]51、递延年金现值：一、P=A[〔P/A，i，n+m〕-〔P/A，i，m〕]二、P=A[〔P/A，i，n〕*〔P/F，i，m〕] m－递延期数52、永续年金现值：P=A/i 年金=年金现值/复利现值53、名义利率与实际利率的换算：i=(1+r/m)^m-1式中：r为名义利率；m为年复利次数四、投资治理54、债券价值：分期付息，到期还本=利息年金现值+本金复利现值纯贴现=面值/(1+必要酬劳率)^n (面值到期一次还本付息的按本利和支付)平息债券=年付利息/年付息次数(P/A,必要酬劳率/次数,次数*年数)+(P/S,必要酬劳率/次数,次数*年数) 永久债券=利息额/必要酬劳率55、债券购进价格=每年利息*年金现值系数+面值*复利现值系数56、债券到期收益率=利息+(本金-买价)/年数/[(本金+买价)/2]V－股票价值 P－市价 g－增长率 D－股利 R－预期酬劳率 Rs－必要酬劳率t－第几年股利57、股票一般模式：P=Σ[Dt/(1+Rs)^t]零成长股票：P=D/Rs固定成长：P=Σ[D0*(1+g)^t/(1+Rs)^t=D0*(1+g)/Rs-g=D1/Rs-g58、总酬劳率=股利收益率+资本利得收益率=D1/P+资本利得/P59、预期酬劳率=(D1/P)+g60、期望值：方差：标准方差：61、证券组合的预期酬劳率=Σ(某种证券预期酬劳率*该种证券在全部金额中的比重)m－证券种类 A－某证券在投资总额中的比例－j种与种证券酬劳率的协方差－j种与种酬劳率之间的预期相关系数 Q－某种证券的标准差证券组合的标准差：62、总期望酬劳率=投资于风险组合的比例*风险组合期望酬劳率+投资于无风险资产的比例*无风险利率总标准差=Q*风险组合标准差63、资本资产定价模型〔Capital Asset Pricing Model 简称CAPM〕：64、证券市场线：个股要求收益率Ki=无风险收益率Rf+(平均股票要求收益率m-Rf)65、贴现指标：净现值=现金流入现值-现金流出现值现值指数=现金流入现值/现金流出现值内含酬劳率：每年流入量相等原始投资/每年相等现金流入量=(P/A,i,n) 不等时用试误法66、非贴现指标：回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量相等时同内含会计收益率=年均净收益/原始投资额67、投资人要求的收益率(资本本钱)=债务比重*利率*(1-所得税)+全部者权益比重*权益本钱68、固定平均年本钱=(原值+运行本钱-残值)/使用年限=(原值+运行本钱现值之和-残值现值)/年金现值系数69、营业现金流量=营业收入-付现本钱-所得税=税后净利润+折旧=收入*(1-所得税)-付现本钱*(1-所得税)+折旧*税率70、调整现金流量法：调后净现值=∑][a*现金流量期望值/(1+无风险酬劳率)^t] a－肯定当量71、风险调整折现率法：调后净现值=∑[预期现金流量/(1+风险调整折现率)^t]投资者要求的收益率=无风险酬劳率+B *(市场平均酬劳率-无风险酬劳率)工程要求的收益率=无风险酬劳率+工程的B *(市场平均酬劳率-无风险酬劳率)72、净现值=实表达金流量/实体加权平均本钱-原始投资=股东现金流量/股东要求的平均率-股东投资73、β权益＝β资产×〔1＋负债/权益〕β资产＝β权益÷〔1＋负债/权益〕五、流动资金治理74、现金返回线R= 上限=3*现金返回线-2*下限75、收益增加=销量增加*单位边际奉献76、应收账款应计利息=日销售额*平均收现期*变动本钱率*资本本钱平均余额=日销售额*平均收现期占用资金=平均余额*变动本钱率77、折扣本钱增加=新销售水平*新折扣率*享受折扣比例-旧销售水平*旧折扣率*享受折扣的顾客比例78、订货本钱=订货固定本钱+年需要量/每次进货量*每次订货变动本钱取得本钱=订货本钱+购置本钱=订货固定本钱+订货变动本钱+购置本钱储存本钱=储存固定本钱+储存单位变动本钱*每次进货量/2存货总本钱=取得本钱+储存本钱+缺货本钱K－每次订货本钱 D－总需量 Kc－单位储存本钱N－订货次数 u－单价 p－日送货量 d－日耗用量79、经济订货量(Q^*)= 总本钱= 最正确订货次数(N^*)=D/Q^* 经济订货量占用资金=Q^*/2*u 最正确订货周期=1/N^*陆续进货的Q^*= 总本钱=80、再订货点=交货时间*平均日需求量+保险储藏缺货量=交货时间*平均日需求量保险储藏总本钱=缺货本钱+保险储藏本钱=单位缺货本钱*缺货量*N+保险储藏*Kc81、放弃现金折扣的本钱=CD/〔1-CD〕x( 360/N x 100%)式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差六、筹资治理82、实际利率=名义利率/1-补偿性余额或=利息/本金83、债券发行价格=面值/(1+市场利率)^n+Σ(利息/(1+市场利率)^n)=面值现值+利息年金现值84、可转换债券转换比率=债券面值/转换价格85、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)/〔1+股票股利发放率〕86、银行借款本钱：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f) 或=i(1-T) 〔当f忽略不计时〕式中：Ki-银行借款本钱；I-年利息；L-筹资总额；T-所得税税率；i－利率；f-筹资费率考虑时间价值的税前本钱(K)： L(1-F)=Σ[I/(1+K)^t]+[本金/(1+K)^n]税后本钱=税前本钱*(1-T)87、债券本钱：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)式中：Kb-债券本钱；I-每利息；T-所得税税率；B-面值；i-票面利率；B0-筹资额(按发行价格)；f-筹资费率88、留存收益本钱：股利增长模型=本年股利(1+g)/市价+g 风险溢价法=债务本钱+风险溢价资本资产定价模型=无风险酬劳率+B(平均风险必要酬劳率-无风险酬劳率)89、一般股本钱=[D1/P(1-f)]+g式中：D1-第1年股利；V0-市价；g-年增长率90、筹资突破点=可用某特定本钱筹集到的某种资金额/该种资金在资本结构中所占的比重91、加权平均资金本钱：Kw=ΣWj*Kj式中：Kw为加权平均资金本钱；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的本钱92、筹资总额分界点=TFi/Wi式中：TFi为第i种筹资方法的本钱分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方法所占比例p-单价 V-单位变动本钱 F-总固定本钱 S-销售额 VC-总变动本钱 Q-销售量 N-一般股数93、经营杠杆DOL=Q(p-V)/Q(p-V)-F=(S-VC)/(S-VC-F)财务杠杆DFL=EBIT/〔EBIT-I〕总杠杆DCL=DOL*DFL SF－偿债基金94、每股收益无差异点：[〔EBIT1-I1〕(1-T)-SF]/N1=[〔EBIT2-I2〕(1-T)-SF]/N2当EBIT大于无差异点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差异点时，一般股集筹资有利95、总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks-权益资本本钱(按资本资产模型计算)加权平均资本本钱=税前债务资本本钱*(B/V)*(1-T)+Ks*(S/V)或=Σ(个别资本本钱*个别资本占全部资本的比重)七、本钱治理96、材料分配率=材料实际总消耗量或实际本钱/产品材料定额销量或定额本钱之和人工(制造费用)分配率=生产工人工资(制造费用)总额/各产品有用(定额、机器)工时之和辅助生产单位本钱=辅助费用总额/产品或劳务总量(不含对辅助各车间提供的产品或劳务)各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位本钱*耗用量97、在产品约当产量=在产品数量*完工程度产成品本钱=单位本钱*产成品产量单位本钱=月初在产品本钱+本月生产费用/(产成品产量+月末在产品约当产量)月末在产品本钱=单位本钱*约当产量98、月末在产品本钱=在产品数量*在产品定额单位本钱产成品总本钱=(月初在产品本钱+本月费用)-月末在产品本钱产成品单位本钱=产成品总本钱/产成品产量99、材料分配率=(月初在产品实际本钱+本月投入的实际本钱)/(完工产品定额材料本钱+月末在产品定额本钱)工资分配率=(月初在产品实际工资+本月投入的实际工资)/(完工产品定额工时+月末在产品定额工时)在产品应分配的材料(工资)本钱=在产品定额材料(工资)本钱*材料(工资)分配率完工产品应分配的材料(工资)本钱=完工产品定额材料(工资)本钱*材料(工资)分配率100、联产品本钱售价法：某产品本钱=某产品销售价格/销售价格总额实物数量法：单位数量(重量)本钱=联合本钱/各联产品的总数量(总重量)101、利润=单价*销量-单位变动本钱*销量-固定本钱或=平安边际率*边际奉献率102、边际奉献=销售收入-变动本钱单位边际奉献=单价-单位变动本钱边际奉献率=边际奉献/销售收入=单位边际奉献/单价变动本钱率=变动本钱/销售收入=单位变动本钱/单价变动本钱率+边际奉献率=1盈亏点作业率+平安边际率=1103、加权平均边际奉献率=各产品边际奉献之和/各产品销售收入之和*100%=Σ(各产品边际奉献率*各产品占总销售额的比重)104、保本量=固定本钱/单位边际奉献保本额=固定本钱/边际奉献率盈亏点作业率=保本量/正常销售量(或销售额) 正常销售额=保本额+平安边际105、平安边际=正常销售额-保本额平安边际率=平安边际*正常销售额(实际订货额)销售利润率=平安边际第*边际奉献率106、敏感系数=目标值(利润)变动率/参数变动率107、材料价差=实际数量*(实际价格-标准价格) 材料数差=(实际数量-标准数量)*标准价格108、工资率差=实际工时*(实际工资率-标准工资率)人工效率差=(实际工时-标准工时)*标准工资率109、制造费用标准分配率=制造费用预算总额/直接人工标准总工时费用标准本钱=直接人工标准工时*标准分配率变动制造费用消耗差=实际工时*(实际分配率-标准分配率)效率差=(实际工时-标准工时)*标准分配率110、固定制造费用消耗差=固定制造费用实际数-预算数能量差=预算数-标准本钱=(生产能量-实际产量标准工时)*标准分配率闲置能量差=(生产能量-实际工时)*标准分配率率差=(实际工时-实际产量标准工时)*标准分配率111、部门边际奉献=收入-变动本钱-可控固定本钱-不可控固定本钱部门税前利润=部门边际奉献-治理费用112、投资酬劳率=部门边际奉献/资产额剩余收益=部门边际奉献-部门资产*资本本钱113、营业现金流量=年现金收入-支出现金回收率=营业现金流量/平均总资产剩余现金流量=经营现金流入-部门资产*资本本钱。

2017财务成本管理考点：资本资产定价模型2017财务成本管理考点：资本资产定价模型权益资本成本=无风险利率+风险溢价Ks=Rf+β×(Rm-Rf)式中：Rf--无风险报酬率;β--该股票的贝塔系数;Rm--平均风险股票报酬率;(Rm-Rf)--权益市场风险溢价;β×(Rm-Rf)--该股票的风险溢价。

教材【例5-3】市场无风险报酬率为10%，平均风险股票报酬率14%，某公司普通股β值为1.2。

Ks=10%+1.2×(14%-10%)=14.8%1.无风险利率的估计一般来说：选择长期政府债券的名义到期收益率(1)政府债券期限的选择通常选择法选择理由选择长期政府债券比较适宜。

(1)普通股是长期的有价证券。

(2)资本预算涉及的时间长。

(3)长期政府债券的利率波动较小。

(2)选择票面利率或到期收益率通常选择法选择理由应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。

不同时间发行的长期政府债券，其票面利率不同，有时相差较大。

长期政府债券的付息期不同，有半年期或一年期等，还有到期一次还本付息的，因此，票面利率是不适宜的。

(3)选择名义利率或实际利率①通货膨胀的影响②决策分析的基本原则原则名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现。

③实务中的处理方式通常做法一般情况下使用含通胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用含通胀的无风险利率计算资本成本。

使用实际利率的情况(1)存在恶性的通货膨胀(通货膨胀率已经达到两位数)时，最好使用排除通货膨胀的实际现金流量和实际利率;(2)预测周期特别长。

2.贝塔值的估计(1)计算方法：利用第四章的回归分析或定义公式(2)关键变量的选择关键变量选择注意有关预测期间的长度①公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度;②如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。

第1楼[推荐] 《财务成本管理》公式大全（据04最新大纲）根据04年大纲及前面一位网友的整理，加上自己的一些补充、修改，现贴出来，不知此作法妥当否？请原谅！有不正确的公式请大家指出来！以利学习。

1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率2、流动比率=流动资产/流动负债3、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债4、保守速动比率＝（现金＋短期证券+应收票据＋应收账款净额）/流动负债5、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数6、存货周转率（次数）=销售成本/平均存货其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2存货周转天数=360/存货周转率=（平均存货*360）/销售成本7、应收账款周转率（次）=销售收入/平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数=360/应收账款周转率=（平均应收账款*360）/主营业务收入净额8、流动资产周转率（次数）=销售收入/平均流动资产9、总资产周转率=销售收入/平均资产总额10、资产负债率=负债总额/资产总额11、产权比率=负债总额/所有者权益12、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)13、已获利息倍数=息税前利润/利息费用14、销售净利率=净利润/销售收入*100%15、销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入*100%16、资产净利率=净利润/平均资产总额17、净资产收益率=净利润/平均净资产(或年末净资产)*100% 或销售净利率*资产周转率*权益乘数或资产净利率*权益乘数18、权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额=1/（1-资产负债率）19、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数*发行在在外的月份数)/1220、每股收益=净利润/年末普通股份总数=(净利润-优先股利)/(年末股份总数-年末优先股数)21、市盈率=普通股每市价/每股收益22、每股股利=股利总额/年末普通股总数23、股票获利率=普通股每股股利/每股市价24、市净率=每股市价/每股净资产25、股利支付率=普通股每股股利/普通股每股净收益*100%26、股利保障倍数=股利支付率的倒数=普通股每股净收益/普通股每股股利27、留存盈利比率=(净利润-全部股利)/净利润*100%28、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)/年末普通股数29、现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期的债务=经营现金净流入/（到期长期债务+应付票据）30、现金流动负债比=经营现金流量/流动负债31、现金债务总额比=经营现金流入/债务总额32、销售现金比率=经营现金流量/销售额33、每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股数34、全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产*100%35、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和36、现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利37、净收益营运指数=经营净收益/净收益=(净收益-非经营收益)/净收益38、现金营运指数=经营现金净收益/经营所得现金(=净收益-非经营收益+非付现费用)39、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)*新增销售额-销售净利率x(1-股利支付率)x预测期销售额或=外部融资销售百分比*新增销售额40、销售增长率=新增额/基期额或=计划额/基期额-141、新增销售额=销售增长率*基期销售额42、外部融资增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利*[(1+增长率)/增长率]*(1-股利支付率) 如为负数说明有剩余资金43、可持续增长率=销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期初权益期末总资产乘数或=销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期末权益乘数/(1-销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期末权益乘数)P－现值i－利率I－利息S－终值n―时间r―名义利率M－每年复利次数44、复利终值S=P(S/P,i,n) 复利现值P=S(P/S,i,n)45、普通年金终值：S=A{[（1+i）^n]-1}/i 或=A（S/A，i，n）46、年偿债基金：A=S*i/[（1+i）^n-1] 或=S（A/S，i，n）47、普通年金现值：P=A{[1-(1+i)^-n/i] 或=A（P/A，i，n）48、投资回收额：A=P{i/[1-(1+i)^-n]} 或=P（A/P，i，n）49、预付年金的终值：S=A{[（1+i）^（n+1）]-1}/i 或=A[（S/A，i，n+1）-1]50、预付年金的现值：P=A【[1-(1+i)^-(n-1)]/i】+1} 或：A[（P/A，i，n-1）+1]51、递延年金现值：一：P=A[（P/A，i，n+m）-（P/A，i，m）] 二、P=A[（P/A，i，n）*（P/F，i，m）] m－递延期数52、永续年金现值：P=A/i 年金=年金现值/复利现值53、名义利率与实际利率的换算：i=(1+r/m)^m-1 式中：r为名义利率；m为年复利次数54、债券价值：分期付息，到期还本=利息年金现值+本金复利现值纯贴现=面值/(1+必要报酬率)^n (面值到期一次还本付息的按本利和支付)平息债券=年付利息/年付息次数(P/A,必要报酬率/次数,次数*年数)+(P/S,必要报酬率/次数,次数*年数) 永久债券=利息额/必要报酬率55、债券购进价格=每年利息*年金现值系数+面值*复利现值系数56、债券到期收益率=利息+(本金-买价)/年数/[(本金+买价)/2]V－股票价值P－市价g－增长率D－股利R－预期报酬率Rs－必要报酬率t－第几年股利57、股票一般模式：P=Σ[Dt/(1+Rs)^t] 零成长股票：P=D/Rs固定成长：P=Σ[D0*(1+g)^t/(1+Rs)^t=D0*(1+g)/Rs-g=D1/Rs-g58、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率=D1/P+资本利得/P59、预期报酬率=(D1/P)+g60、期望值：、方差：标准方差：61、证券组合的预期报酬率=Σ(某种证券预期报酬率*该种证券在全部金额中的比重)m－证券种类A－某证券在投资总额中的比例－j种与种证券报酬率的协方差－j种与种报酬率之间的预期相关系数Q－某种证券的标准差证券组合的标准差：62、总期望报酬率=投资于风险组合的比例*风险组合期望报酬率+投资于无风险资产的比例*无风险利率总标准差=Q*风险组合标准差63、资本资产定价模型：64、证券市场线：个股要求收益率Ki=无风险收益率Rf+(平均股票要求收益率m-Rf)65、贴现指标：净现值=现金流入现值-现金流出现值现值指数=现金流入现值/现金流出现值内含报酬率：每年流入量相等原始投资/每年相等现金流入量=(P/A,i,n) 不等时用试误法66、非贴现指标：回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量相等时同内含会计收益率=年均净收益/原始投资额67、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重*利率*(1-所得税)+所有者权益比重*权益成本68、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数69、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税=税后净利润+折旧=收入(1-所得税)-付现成本(1-所得税)+折旧*税率70、调整现金流量法：调后净现值=∑][a*现金流量期望值/(1+无风险报酬率)^t] a－肯定当量71、风险调整折现率法：调后净现值=∑[预期现金流量/(1+风险调整折现率)^t]投资者要求的收益率=无风险报酬率+B *(市场平均报酬率-无风险报酬率)项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的B *(市场平均报酬率-无风险报酬率)72、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资=股东现金流量/股东要求的平均率-股东投资73、B权益=B资产*(1+负债/权益) B资产=B权益/(1+负债/权益)74、现金返回线R= 上限=3*现金返回线-2*下限75、收益增加=销量增加*单位边际贡献76、应收账款应计利息=日销售额*平均收现期*变动成本率*资本成本平均余额=日销售额*平均收现期占用资金=平均余额*变动成本率77、折扣成本增加=新销售水平*新折扣率*享受折扣比例-旧销售水平*旧折扣率*享受折扣的顾客比例78、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量*每次订货变动成本取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本储存成本=储存固定成本+储存单位变动成本*每次进货量/2存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本K－每次订货成本D－总需量Kc－单位储存成本N－订货次数u－单价p－日送货量d－日耗用量79、经济订货量(Q^*)= 总成本= 最佳订货次数(N^*)=D/Q^* 经济订货量占用资金=Q^*/2*u 最佳订货周期=1/N^*陆续进货的Q^*= 总成本=80、再订货点=交货时间*平均日需求量+保险储备缺货量=交货时间*平均日需求量保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本*缺货量*N+保险储备*Kc81、放弃现金折扣的成本=CD/（1-CD）x( 360/N x 100%) 式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差82、实际利率=名义利率/1-补偿性余额或=利息/本金83、债券发行价格=面值/(1+市场利率)^n+Σ(利息/(1+市场利率)^n)=面值现值+利息年金现值84、可转换债券转换比率=债券面值/转换价格85、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)/（1+股票股利发放率）86、银行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f) 或=i(1-T) （当f忽略不计时）式中：Ki-银行借款成本；I-年利息；L-筹资总额；T-所得税税率；i－利率；f-筹资费率考虑时间价值的税前成本(K)：L(1-F)=Σ[I/(1+K)^t]+[本金/(1+K)^n]税后成本=税前成本*(1-T)87、债券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f) 式中：Kb-债券成本；I-每利息；T-所得税税率；B-面值；i-票面利率；B0-筹资额(按发行价格)；f-筹资费率88、留存收益成本：股利增长模型=本年股利(1+g)/市价+g 风险溢价法=债务成本+风险溢价资本资产定价模型=无风险报酬率+B(平均风险必要报酬率-无风险报酬率)89、普通股成本=[D1/P(1-f)]+g 式中：D1-第1年股利；V0-市价；g-年增长率90、筹资突破点=可用某特定成本筹集到的某种资金额/该种资金在资本结构中所占的比重91、加权平均资金成本：Kw=ΣWj*Kj式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本92、筹资总额分界点=TFi/Wi式中：TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例p-单价V-单位变动成本F-总固定成本S-销售额VC-总变动成本Q-销售量N-普通股数93、经营杠杆DOL=Q(p-V)/Q(p-V)-F=(S-VC)/(S-VC-F)财务杠杆DFL=EBIT/（EBIT-I）总杠杆DCL=DOL*DFL SF－偿债基金94、每股收益无差别点：[（EBIT1-I1）(1-T)-SF]/N1=[（EBIT2-I2）(1-T)-SF]/N2当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股集筹资有利95、总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks-权益资本成本(按资本资产模型计算)加权平均资本成本=税前债务资本成本*(B/V)*(1-T)+Ks*(S/V)或=Σ(个别资本成本*个别资本占全部资本的比重)96、材料分配率=材料实际总消耗量或实际成本/产品材料定额销量或定额成本之和人工(制造费用)分配率=生产工人工资(制造费用)总额/各产品实用(定额、机器)工时之和辅助生产单位成本=辅助费用总额/产品或劳务总量(不含对辅助各车间提供的产品或劳务)各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本*耗用量97、在产品约当产量=在产品数量*完工程度产成品成本=单位成本*产成品产量单位成本=月初在产品成本+本月生产费用/(产成品产量+月末在产品约当产量)月末在产品成本=单位成本*约当产量98、月末在产品成本=在产品数量*在产品定额单位成本产成品总成本=(月初在产品成本+本月费用)-月末在产品成本产成品单位成本=产成品总成本/产成品产量99、材料分配率=(月初在产品实际成本+本月投入的实际成本)/(完工产品定额材料成本+月末在产品定额成本)工资分配率=(月初在产品实际工资+本月投入的实际工资)/(完工产品定额工时+月末在产品定额工时)在产品应分配的材料(工资)成本=在产品定额材料(工资)成本*材料(工资)分配率完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资)成本*材料(工资)分配率100、联产品成本售价法：某产品成本=某产品销售价格/销售价格总额实物数量法：单位数量(重量)成本=联合成本/各联产品的总数量(总重量)101、利润=单价*销量-单位变动成本*销量-固定成本或=安全边际率*边际贡献率102、边际贡献=销售收入-变动成本单位边际贡献=单价-单位变动成本边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价变动成本率+边际贡献率=1 盈亏点作业率+安全边际率=1103、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和*100%或=Σ(各产品边际贡献率*各产品占总销售额的比重)104、保本量=固定成本/单位边际贡献保本额=固定成本/边际贡献率盈亏点作业率=保本量/正常销售量(或销售额) 正常销售额=保本额+安全边际105、安全边际=正常销售额-保本额安全边际率=安全边际*正常销售额(实际订货额) 销售利润率=安全边际第*边际贡献率106、敏感系数=目标值(利润)变动率/参数变动率107、材料价差=实际数量*(实际价格-标准价格) 材料数差=(实际数量-标准数量)*标准价格108、工资率差=实际工时*(实际工资率-标准工资率) 人工效率差=(实际工时-标准工时)*标准工资率109、制造费用标准分配率=制造费用预算总额/直接人工标准总工时费用标准成本=直接人工标准工时*标准分配率变动制造费用耗费差=实际工时*(实际分配率-标准分配率) 效率差=(实际工时-标准工时)*标准分配率110、固定制造费用耗费差=固定制造费用实际数-预算数能量差=预算数-标准成本=(生产能量-实际产量标准工时)*标准分配率闲置能量差=(生产能量-实际工时)*标准分配率率差=(实际工时-实际产量标准工时)*标准分配率111、部门边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本-不可控固定成本部门税前利润=部门边际贡献-管理费用112、投资报酬率=部门边际贡献/资产额剩余收益=部门边际贡献-部门资产*资本成本113、营业现金流量=年现金收入-支出现金回收率=营业现金流量/平均总资产剩余现金流量=经营现金流入-部门资产*资本成本。

2021年注会考试《财务成本管理》高频考点：资本资产定价模型（2021最新版）作者：______编写日期：2021年__月__日一、不考虑发行费用的普通股资本成本的估计(一)资本资产定价模型1.基本公式：普通股资本成本=无风险利率+该股票的风险溢价普通股资本成本公式式中：rRF为无风险利率;β为股票的贝塔系数;rm为平均风险股票报酬率、市场组合必要报酬率、权益市场平均收益率;(rm－rRF)为市场风险溢价、风险补偿率、风险附加率;β×(rm－rRF)为股票的风险溢价。

2.无风险利率的估计(1)债券期限的选择最常见的做法是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表。

(2)选择票面利率还是到期收益率估计股权资本成本时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。

(3)选择名义利率还是实际利率两者的关系如下：普通股资本成本公式普通股资本成本公式【提示】含有通货膨胀的现金流量要使用含有通货膨胀的折现率进行折现;实际的现金流量要使用实际的折现率进行折现。

政府债券的未来现金流算出来的到期收益率是含有通货膨胀的利率。

实务中，一般情况下使用含通胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用含通胀的无风险报酬率计算资本成本。

只有在以下两种情况下，才使用实际的利率计算资本成本：①存在恶性的通货膨胀(通货膨胀率已经达到两位数)时;②预测周期特别长，例如核电站投资等，通货膨胀的累积影响巨大。

3.股票贝塔值的估计利用第三章的回归分析或定义式进行求解。

某股票的β值=证券的报酬率与市场组合报酬率的协方差与市场组合报酬率方差的比值。

(1)选择有关预测期间的长度公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度;如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。

(2)选择收益计量的时间间隔股票报酬率可能建立在每年、每月、每周，甚至每天的基础上。

使用每周或每月的报酬率就能显著地降低这种偏差，因此被广泛采用。

一、基本财务比率1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率2、流动比率=流动资产/流动负债3、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债4、保守速动比率＝（现金＋短期证券+应收票据＋应收账款净额）/流动负债5、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数6、存货周转率（次数）=销售成本/平均存货其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2存货周转天数=360/存货周转率=（平均存货*360）/销售成本7、应收账款周转率（次）=销售收入/平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数=360/应收账款周转率=（平均应收账款*360）/主营业务收入净额8、流动资产周转率（次数）=销售收入/平均流动资产9、总资产周转率=销售收入/平均资产总额10、资产负债率=负债总额/资产总额11、产权比率=负债总额/所有者权益12、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)13、已获利息倍数=息税前利润/利息费用14、销售净利率=净利润/销售收入*100%15、销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入*100%16、资产净利率=净利润/平均资产总额17、净资产收益率=净利润/平均净资产(或年末净资产)*100%=销售净利率*资产周转率*权益乘数或资产净利率*权益乘数18、权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额=1/（1-资产负债率）19、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数*发行在在外的月份数)/1220、每股收益=净利润/年末普通股份总数=(净利润-优先股利)/(年末股份总数-年末优先股数)21、市盈率=普通股每市价/每股收益22、每股股利=股利总额/年末普通股总数23、股票获利率=普通股每股股利/每股市价24、市净率=每股市价/每股净资产25、股利支付率=普通股每股股利/普通股每股净收益*100%26、股利保障倍数=股利支付率的倒数=普通股每股净收益/普通股每股股利27、留存盈利比率=(净利润-全部股利)/净利润*100%28、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)/年末普通股数29、现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期的债务=经营现金净流入/（到期长期债务+应付票据）30、现金流动负债比=经营现金流量/流动负债31、现金债务总额比=经营现金流入/债务总额32、销售现金比率=经营现金流量/销售额33、每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股数34、全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产*100%35、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和36、现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利37、净收益营运指数=经营净收益/净收益=(净收益-非经营收益)/净收益38、现金营运指数=经营现金净收益/经营所得现金(=净收益-非经营收益+非付现费用)二、财务预测与计划39、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)*新增销售额-销售净利率x(1-股利支付率)x预测期销售额=外部融资销售百分比*新增销售额40、销售增长率=新增额/基期额=计划额/基期额-141、新增销售额=销售增长率*基期销售额42、外部融资增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利*[(1+增长率)/增长率]*(1-股利支付率) 如为负数说明有剩余资金43、可持续增长率=销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期初权益期末总资产乘数=销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期末权益乘数/(1-销售净利率* 总资产周转率*收益留存率*期末权益乘数)三、财务估价P－现值 i－利率 I－利息 S－终值 n─时间 r─名义利率 M－每年复利次数44、复利终值S=P(S/P,i,n) 复利现值P=S(P/S,i,n)45、普通年金终值：S=A{[（1+i）^n]-1}/i 或=A（S/A，i，n）46、年偿债基金：A=S*i/[（1+i）^n-1] 或=S（A/S，i，n）47、普通年金现值：P=A{[1-(1+i)^-n/i] 或=A（P/A，i，n）48、投资回收额：A=P{i/[1-(1+i)^-n]} 或=P（A/P，i，n）49、预付年金的终值：S=A{[（1+i）^（n+1）]-1}/i 或=A[（S/A，i，n+1）-1]50、预付年金的现值：P=A【[1-(1+i)^-(n-1)]/i】+1} 或：A[（P/A，i，n-1）+1]51、递延年金现值：一、P=A[（P/A，i，n+m）-（P/A，i，m）]二、P=A[（P/A，i，n）*（P/F，i，m）] m－递延期数52、永续年金现值：P=A/i 年金=年金现值/复利现值53、名义利率与实际利率的换算：i=(1+r/m)^m-1式中：r为名义利率；m为年复利次数四、投资管理54、债券价值：分期付息，到期还本=利息年金现值+本金复利现值纯贴现=面值/(1+必要报酬率)^n (面值到期一次还本付息的按本利和支付)平息债券=年付利息/年付息次数(P/A,必要报酬率/次数,次数*年数)+(P/S,必要报酬率/次数,次数*年数) 永久债券=利息额/必要报酬率55、债券购进价格=每年利息*年金现值系数+面值*复利现值系数56、债券到期收益率=利息+(本金-买价)/年数/[(本金+买价)/2]V－股票价值 P－市价 g－增长率 D－股利 R－预期报酬率 Rs－必要报酬率t－第几年股利57、股票一般模式：P=Σ[Dt/(1+Rs)^t]零成长股票：P=D/Rs固定成长：P=Σ[D0*(1+g)^t/(1+Rs)^t=D0*(1+g)/Rs-g=D1/Rs-g58、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率=D1/P+资本利得/P59、预期报酬率=(D1/P)+g60、期望值：方差：标准方差：61、证券组合的预期报酬率=Σ(某种证券预期报酬率*该种证券在全部金额中的比重)m－证券种类 A－某证券在投资总额中的比例－j种与种证券报酬率的协方差－j种与种报酬率之间的预期相关系数 Q－某种证券的标准差证券组合的标准差：62、总期望报酬率=投资于风险组合的比例*风险组合期望报酬率+投资于无风险资产的比例*无风险利率总标准差=Q*风险组合标准差63、资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model 简称CAPM）：64、证券市场线：个股要求收益率Ki=无风险收益率Rf+(平均股票要求收益率m-Rf)65、贴现指标：净现值=现金流入现值-现金流出现值现值指数=现金流入现值/现金流出现值内含报酬率：每年流入量相等原始投资/每年相等现金流入量=(P/A,i,n) 不等时用试误法66、非贴现指标：回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量相等时同内含会计收益率=年均净收益/原始投资额67、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重*利率*(1-所得税)+所有者权益比重*权益成本68、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数69、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税=税后净利润+折旧=收入*(1-所得税)-付现成本*(1-所得税)+折旧*税率70、调整现金流量法：调后净现值=∑][a*现金流量期望值/(1+无风险报酬率)^t] a－肯定当量71、风险调整折现率法：调后净现值=∑[预期现金流量/(1+风险调整折现率)^t]投资者要求的收益率=无风险报酬率+B *(市场平均报酬率-无风险报酬率)项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的B *(市场平均报酬率-无风险报酬率)72、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资=股东现金流量/股东要求的平均率-股东投资73、β权益＝β资产×（1＋负债/权益）β资产＝β权益÷（1＋负债/权益）五、流动资金管理74、现金返回线R= 上限=3*现金返回线-2*下限75、收益增加=销量增加*单位边际贡献76、应收账款应计利息=日销售额*平均收现期*变动成本率*资本成本平均余额=日销售额*平均收现期占用资金=平均余额*变动成本率77、折扣成本增加=新销售水平*新折扣率*享受折扣比例-旧销售水平*旧折扣率*享受折扣的顾客比例78、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量*每次订货变动成本取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本储存成本=储存固定成本+储存单位变动成本*每次进货量/2存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本K－每次订货成本 D－总需量 Kc－单位储存成本N－订货次数 u－单价 p－日送货量 d－日耗用量79、经济订货量(Q^*)= 总成本= 最佳订货次数(N^*)=D/Q^* 经济订货量占用资金=Q^*/2*u 最佳订货周期=1/N^*陆续进货的Q^*= 总成本=80、再订货点=交货时间*平均日需求量+保险储备缺货量=交货时间*平均日需求量保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本*缺货量*N+保险储备*Kc81、放弃现金折扣的成本=CD/（1-CD）x( 360/N x 100%)式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差六、筹资管理82、实际利率=名义利率/1-补偿性余额或=利息/本金83、债券发行价格=面值/(1+市场利率)^n+Σ(利息/(1+市场利率)^n)=面值现值+利息年金现值84、可转换债券转换比率=债券面值/转换价格85、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)/（1+股票股利发放率）86、银行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f) 或=i(1-T) （当f忽略不计时）式中：Ki-银行借款成本；I-年利息；L-筹资总额；T-所得税税率；i－利率；f-筹资费率考虑时间价值的税前成本(K)： L(1-F)=Σ[I/(1+K)^t]+[本金/(1+K)^n]税后成本=税前成本*(1-T)87、债券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)式中：Kb-债券成本；I-每利息；T-所得税税率；B-面值；i-票面利率；B0-筹资额(按发行价格)；f-筹资费率88、留存收益成本：股利增长模型=本年股利(1+g)/市价+g 风险溢价法=债务成本+风险溢价资本资产定价模型=无风险报酬率+B(平均风险必要报酬率-无风险报酬率)89、普通股成本=[D1/P(1-f)]+g式中：D1-第1年股利；V0-市价；g-年增长率90、筹资突破点=可用某特定成本筹集到的某种资金额/该种资金在资本结构中所占的比重91、加权平均资金成本：Kw=ΣWj*Kj式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本92、筹资总额分界点=TFi/Wi式中：TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例p-单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售量 N-普通股数93、经营杠杆DOL=Q(p-V)/Q(p-V)-F=(S-VC)/(S-VC-F)财务杠杆DFL=EBIT/（EBIT-I）总杠杆DCL=DOL*DFL SF－偿债基金94、每股收益无差别点：[（EBIT1-I1）(1-T)-SF]/N1=[（EBIT2-I2）(1-T)-SF]/N2当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股集筹资有利95、总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks-权益资本成本(按资本资产模型计算)加权平均资本成本=税前债务资本成本*(B/V)*(1-T)+Ks*(S/V)或=Σ(个别资本成本*个别资本占全部资本的比重)七、成本管理96、材料分配率=材料实际总消耗量或实际成本/产品材料定额销量或定额成本之和人工(制造费用)分配率=生产工人工资(制造费用)总额/各产品实用(定额、机器)工时之和辅助生产单位成本=辅助费用总额/产品或劳务总量(不含对辅助各车间提供的产品或劳务)各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本*耗用量97、在产品约当产量=在产品数量*完工程度产成品成本=单位成本*产成品产量单位成本=月初在产品成本+本月生产费用/(产成品产量+月末在产品约当产量)月末在产品成本=单位成本*约当产量98、月末在产品成本=在产品数量*在产品定额单位成本产成品总成本=(月初在产品成本+本月费用)-月末在产品成本产成品单位成本=产成品总成本/产成品产量99、材料分配率=(月初在产品实际成本+本月投入的实际成本)/(完工产品定额材料成本+月末在产品定额成本)工资分配率=(月初在产品实际工资+本月投入的实际工资)/(完工产品定额工时+月末在产品定额工时)在产品应分配的材料(工资)成本=在产品定额材料(工资)成本*材料(工资)分配率完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资)成本*材料(工资)分配率100、联产品成本售价法：某产品成本=某产品销售价格/销售价格总额实物数量法：单位数量(重量)成本=联合成本/各联产品的总数量(总重量)101、利润=单价*销量-单位变动成本*销量-固定成本或=安全边际率*边际贡献率102、边际贡献=销售收入-变动成本单位边际贡献=单价-单位变动成本边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价变动成本率+边际贡献率=1盈亏点作业率+安全边际率=1103、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和*100%=Σ(各产品边际贡献率*各产品占总销售额的比重)104、保本量=固定成本/单位边际贡献保本额=固定成本/边际贡献率盈亏点作业率=保本量/正常销售量(或销售额) 正常销售额=保本额+安全边际105、安全边际=正常销售额-保本额安全边际率=安全边际*正常销售额(实际订货额)销售利润率=安全边际第*边际贡献率106、敏感系数=目标值(利润)变动率/参数变动率107、材料价差=实际数量*(实际价格-标准价格) 材料数差=(实际数量-标准数量)*标准价格108、工资率差=实际工时*(实际工资率-标准工资率)人工效率差=(实际工时-标准工时)*标准工资率109、制造费用标准分配率=制造费用预算总额/直接人工标准总工时费用标准成本=直接人工标准工时*标准分配率变动制造费用耗费差=实际工时*(实际分配率-标准分配率)效率差=(实际工时-标准工时)*标准分配率110、固定制造费用耗费差=固定制造费用实际数-预算数能量差=预算数-标准成本=(生产能量-实际产量标准工时)*标准分配率闲置能量差=(生产能量-实际工时)*标准分配率率差=(实际工时-实际产量标准工时)*标准分配率111、部门边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本-不可控固定成本部门税前利润=部门边际贡献-管理费用112、投资报酬率=部门边际贡献/资产额剩余收益=部门边际贡献-部门资产*资本成本113、营业现金流量=年现金收入-支出现金回收率=营业现金流量/平均总资产剩余现金流量=经营现金流入-部门资产*资本成本11 / 11。

一、基本财务比率1、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率2、流动比率=流动资产/流动负债3、速动比率=(流动资产-存货）/流动负债4、保守速动比率＝（现金＋短期证券+应收票据＋应收账款净额)/流动负债5、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数6、存货周转率（次数）=销售成本/平均存货其中:平均存货=（存货年初数+存货年末数)/2存货周转天数=360/存货周转率=（平均存货*360）/销售成本7、应收账款周转率（次)=销售收入/平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数=360/应收账款周转率=（平均应收账款*360)/主营业务收入净额8、流动资产周转率(次数）=销售收入/平均流动资产9、总资产周转率=销售收入/平均资产总额10、资产负债率=负债总额/资产总额11、产权比率=负债总额/所有者权益12、有形净值债务率=负债总额/（股东权益—无形资产净值)13、已获利息倍数=息税前利润/利息费用14、销售净利率=净利润/销售收入*100％15、销售毛利率=（销售收入—销售成本)/销售收入＊100％16、资产净利率=净利润/平均资产总额17、净资产收益率=净利润/平均净资产（或年末净资产)*100％=销售净利率*资产周转率＊权益乘数或资产净利率＊权益乘数18、权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额=1/（1—资产负债率）19、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数*发行在在外的月份数）/1220、每股收益=净利润/年末普通股份总数=(净利润-优先股利)/（年末股份总数-年末优先股数)21、市盈率=普通股每市价/每股收益22、每股股利=股利总额/年末普通股总数23、股票获利率=普通股每股股利/每股市价24、市净率=每股市价/每股净资产25、股利支付率=普通股每股股利/普通股每股净收益＊100％26、股利保障倍数=股利支付率的倒数=普通股每股净收益/普通股每股股利27、留存盈利比率=（净利润-全部股利）/净利润*100%28、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股）/年末普通股数29、现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期的债务=经营现金净流入/(到期长期债务+应付票据)30、现金流动负债比=经营现金流量/流动负债31、现金债务总额比=经营现金流入/债务总额32、销售现金比率=经营现金流量/销售额33、每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股数34、全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产*100％35、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和36、现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利37、净收益营运指数=经营净收益/净收益=（净收益—非经营收益）/净收益38、现金营运指数=经营现金净收益/经营所得现金(=净收益-非经营收益+非付现费用)二、财务预测与计划39、外部融资额=(资产销售百分比—负债销售百分比)＊新增销售额-销售净利率x（1-股利支付率）x预测期销售额=外部融资销售百分比*新增销售额40、销售增长率=新增额/基期额=计划额/基期额-141、新增销售额=销售增长率＊基期销售额42、外部融资增长比=资产销售百分比-负债销售百分比—销售净利＊［（1+增长率）/增长率]*(1—股利支付率) 如为负数说明有剩余资金43、可持续增长率=销售净利率*总资产周转率*收益留存率*期初权益期末总资产乘数=销售净利率*总资产周转率＊收益留存率＊期末权益乘数/（1-销售净利率*总资产周转率*收益留存率＊期末权益乘数）三、财务估价P－现值 i－利率 I－利息 S－终值 n─时间 r─名义利率 M－每年复利次数44、复利终值S=P（S/P,i,n）复利现值P=S(P/S，i,n）45、普通年金终值：S=A{［（1+i）^n］—1}/i 或=A(S/A,i，n）46、年偿债基金:A=S*i/［（1+i）^n-1] 或=S(A/S,i,n）47、普通年金现值：P=A｛［1-（1+i)^—n/i］或=A(P/A，i，n）48、投资回收额：A=P｛i/［1—（1+i)^—n］} 或=P(A/P，i，n）49、预付年金的终值：S=A｛［（1+i）^（n+1）］—1}/i 或=A［（S/A，i，n+1）-1］50、预付年金的现值:P=A【［1-(1+i）^-(n-1）］/i】+1｝或：A［（P/A，i，n—1）+1］51、递延年金现值：一、P=A[（P/A,i，n+m）—（P/A，i，m)］二、P=A［(P/A,i，n）*（P/F，i，m)] m－递延期数52、永续年金现值：P=A/i 年金=年金现值/复利现值53、名义利率与实际利率的换算：i=(1+r/m）^m-1式中：r为名义利率；m为年复利次数四、投资管理54、债券价值：分期付息，到期还本=利息年金现值+本金复利现值纯贴现=面值/（1+必要报酬率）^n (面值到期一次还本付息的按本利和支付）平息债券=年付利息/年付息次数(P/A，必要报酬率/次数,次数*年数）+（P/S,必要报酬率/次数,次数＊年数) 永久债券=利息额/必要报酬率55、债券购进价格=每年利息*年金现值系数+面值＊复利现值系数56、债券到期收益率=利息+(本金-买价)/年数/［(本金+买价）/2]V－股票价值 P－市价 g－增长率 D－股利 R－预期报酬率 Rs－必要报酬率t－第几年股利57、股票一般模式：P=Σ[Dt/（1+Rs）^t]零成长股票：P=D/Rs固定成长：P=Σ[D0＊(1+g）^t/（1+Rs)^t=D0*（1+g)/Rs-g=D1/Rs-g58、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率=D1/P+资本利得/P59、预期报酬率=（D1/P）+g60、期望值：方差：标准方差：61、证券组合的预期报酬率=Σ（某种证券预期报酬率*该种证券在全部金额中的比重）m－证券种类 A－某证券在投资总额中的比例－j种与种证券报酬率的协方差－j种与种报酬率之间的预期相关系数 Q－某种证券的标准差证券组合的标准差:62、总期望报酬率=投资于风险组合的比例*风险组合期望报酬率+投资于无风险资产的比例*无风险利率总标准差=Q*风险组合标准差63、资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model 简称CAPM）：64、证券市场线：个股要求收益率Ki=无风险收益率Rf+(平均股票要求收益率m—Rf）65、贴现指标：净现值=现金流入现值-现金流出现值现值指数=现金流入现值/现金流出现值内含报酬率：每年流入量相等原始投资/每年相等现金流入量=(P/A，i，n) 不等时用试误法66、非贴现指标：回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量相等时同内含会计收益率=年均净收益/原始投资额67、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重*利率*(1—所得税）+所有者权益比重＊权益成本68、固定平均年成本=（原值+运行成本-残值）/使用年限=(原值+运行成本现值之和—残值现值)/年金现值系数69、营业现金流量=营业收入-付现成本—所得税=税后净利润+折旧=收入＊(1-所得税)-付现成本＊（1—所得税）+折旧＊税率70、调整现金流量法:调后净现值=∑]［a＊现金流量期望值/(1+无风险报酬率）^t］ a－肯定当量71、风险调整折现率法：调后净现值=∑［预期现金流量/（1+风险调整折现率）^t]投资者要求的收益率=无风险报酬率+B ＊(市场平均报酬率-无风险报酬率)项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的B *(市场平均报酬率-无风险报酬率)72、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本—原始投资=股东现金流量/股东要求的平均率—股东投资73、β权益＝β资产×(1＋负债/权益）β资产＝β权益÷（1＋负债/权益）五、流动资金管理74、现金返回线R= 上限=3*现金返回线—2＊下限75、收益增加=销量增加*单位边际贡献76、应收账款应计利息=日销售额＊平均收现期＊变动成本率＊资本成本平均余额=日销售额*平均收现期占用资金=平均余额*变动成本率77、折扣成本增加=新销售水平*新折扣率＊享受折扣比例-旧销售水平＊旧折扣率*享受折扣的顾客比例78、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量＊每次订货变动成本取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本储存成本=储存固定成本+储存单位变动成本*每次进货量/2存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本K－每次订货成本 D－总需量 Kc－单位储存成本N－订货次数 u－单价 p－日送货量 d－日耗用量79、经济订货量(Q^*)= 总成本= 最佳订货次数(N^*)=D/Q^＊经济订货量占用资金=Q^*/2*u 最佳订货周期=1/N^*陆续进货的Q^＊= 总成本=80、再订货点=交货时间*平均日需求量+保险储备缺货量=交货时间*平均日需求量保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本*缺货量*N+保险储备*Kc81、放弃现金折扣的成本=CD/（1—CD）x（ 360/N x 100%)式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差六、筹资管理82、实际利率=名义利率/1—补偿性余额或=利息/本金83、债券发行价格=面值/(1+市场利率）^n+Σ(利息/(1+市场利率)^n)=面值现值+利息年金现值84、可转换债券转换比率=债券面值/转换价格85、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益（市价）/(1+股票股利发放率）86、银行借款成本：Ki=I（1—T）/L(1—f）=i*L＊(1—T)/L（1—f）或=i(1-T) (当f忽略不计时)式中：Ki—银行借款成本；I—年利息；L—筹资总额；T—所得税税率;i－利率；f-筹资费率考虑时间价值的税前成本(K）： L（1—F)=Σ[I/(1+K）^t]+［本金/（1+K）^n]税后成本=税前成本＊（1—T）87、债券成本：Kb=I（1—T）/B0(1-f）=B*i*（1—T)/B0（1—f）式中：Kb-债券成本；I-每利息；T—所得税税率；B-面值；i-票面利率；B0-筹资额（按发行价格)；f-筹资费率88、留存收益成本：股利增长模型=本年股利(1+g）/市价+g 风险溢价法=债务成本+风险溢价资本资产定价模型=无风险报酬率+B（平均风险必要报酬率-无风险报酬率）89、普通股成本=［D1/P（1-f)]+g式中：D1—第1年股利；V0—市价;g-年增长率90、筹资突破点=可用某特定成本筹集到的某种资金额/该种资金在资本结构中所占的比重91、加权平均资金成本:Kw=ΣWj＊Kj式中:Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本92、筹资总额分界点=TFi/Wi式中:TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例p—单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S—销售额 VC—总变动成本 Q-销售量 N-普通股数93、经营杠杆DOL=Q（p—V)/Q（p-V)-F=（S-VC)/(S—VC-F)财务杠杆DFL=EBIT/(EBIT—I）总杠杆DCL=DOL*DFL SF－偿债基金94、每股收益无差别点:[（EBIT1-I1）（1—T)-SF]/N1=[（EBIT2—I2）(1—T）—SF］/N2 当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时,普通股集筹资有利95、总价值（V）=股票价值(S)+债券价值（B)S=(EBIT-I)(1—T）/Ks Ks—权益资本成本(按资本资产模型计算)加权平均资本成本=税前债务资本成本＊（B/V）＊(1-T)+Ks*（S/V）或=Σ(个别资本成本*个别资本占全部资本的比重)七、成本管理96、材料分配率=材料实际总消耗量或实际成本/产品材料定额销量或定额成本之和人工(制造费用）分配率=生产工人工资（制造费用)总额/各产品实用（定额、机器）工时之和辅助生产单位成本=辅助费用总额/产品或劳务总量（不含对辅助各车间提供的产品或劳务）各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本*耗用量97、在产品约当产量=在产品数量＊完工程度产成品成本=单位成本＊产成品产量单位成本=月初在产品成本+本月生产费用/(产成品产量+月末在产品约当产量）月末在产品成本=单位成本＊约当产量98、月末在产品成本=在产品数量＊在产品定额单位成本产成品总成本=（月初在产品成本+本月费用）-月末在产品成本产成品单位成本=产成品总成本/产成品产量99、材料分配率=（月初在产品实际成本+本月投入的实际成本）/（完工产品定额材料成本+月末在产品定额成本)工资分配率=(月初在产品实际工资+本月投入的实际工资）/（完工产品定额工时+月末在产品定额工时）在产品应分配的材料（工资)成本=在产品定额材料（工资)成本＊材料（工资)分配率完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资）成本*材料（工资）分配率100、联产品成本售价法：某产品成本=某产品销售价格/销售价格总额实物数量法：单位数量(重量)成本=联合成本/各联产品的总数量（总重量)101、利润=单价＊销量—单位变动成本＊销量—固定成本或=安全边际率＊边际贡献率102、边际贡献=销售收入-变动成本单位边际贡献=单价-单位变动成本边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价变动成本率+边际贡献率=1盈亏点作业率+安全边际率=1103、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和*100％=Σ（各产品边际贡献率*各产品占总销售额的比重)104、保本量=固定成本/单位边际贡献保本额=固定成本/边际贡献率盈亏点作业率=保本量/正常销售量（或销售额) 正常销售额=保本额+安全边际105、安全边际=正常销售额-保本额安全边际率=安全边际*正常销售额（实际订货额）销售利润率=安全边际第＊边际贡献率106、敏感系数=目标值（利润）变动率/参数变动率107、材料价差=实际数量*（实际价格—标准价格) 材料数差=(实际数量—标准数量）*标准价格108、工资率差=实际工时*（实际工资率-标准工资率）人工效率差=（实际工时-标准工时）＊标准工资率109、制造费用标准分配率=制造费用预算总额/直接人工标准总工时费用标准成本=直接人工标准工时*标准分配率变动制造费用耗费差=实际工时＊(实际分配率—标准分配率)效率差=(实际工时-标准工时)＊标准分配率110、固定制造费用耗费差=固定制造费用实际数-预算数能量差=预算数-标准成本=(生产能量-实际产量标准工时）＊标准分配率闲置能量差=(生产能量—实际工时）*标准分配率率差=(实际工时—实际产量标准工时)＊标准分配率111、部门边际贡献=收入-变动成本—可控固定成本-不可控固定成本部门税前利润=部门边际贡献—管理费用112、投资报酬率=部门边际贡献/资产额剩余收益=部门边际贡献-部门资产*资本成本113、营业现金流量=年现金收入—支出现金回收率=营业现金流量/平均总资产剩余现金流量=经营现金流入-部门资产*资本成本11。

第四章 资本成本1 资本成本的概念和用途一、资本成本的概念资本成本，是指投资资本的机会成本；机会成本不是付现成本，而是丧失的收益（将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益）。

（一）公司的资本成本1.资本成本是公司取得资本使用权的代价2.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率3.不同资本来源的资本成本不同4.不同公司的筹资成本不同（二）项目的资本成本指项目本身所需投资资本的机会成本二、资本成本的影响因素（一）外部因素1.利率（债/股/WACC）2.市场风险溢价（股/WACC）3.税率（债/WACC）（二）内部因素1.资本结构2.投资政策2 债务资本成本的估计一、到期收益率法（一）适用条件公司目前有上市发行的长期债券（二）具体方法请在【公式清单】中将你需要掌握的基本计算公式补充完整。

二、可比公司法（一）适用条件无上市债券，但可以找到一个拥有可交易债券的可比公司（二）具体方法计算可比公司上市发行的长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本（三）可比公司的选择标准1.同一行业，类似商业模式（经营风险类似）2.两者的规模、负债比率和财务状况比较类似（财务风险类似）三、风险调整法（重要！）（一）适用条件无上市债券、无可比公司、有信用评级（二）具体方法四、财务比率法（一）适用条件无上市债券、无可比公司、无信用评级（二）具体方法关键财务比率大体判断该公司的信用级别，并据此使用风险调整法确定其债务成本3 普通股资本成本的估计一、资本资产定价模型（一）基本模型请在【公式清单】中将你需要掌握的基本计算公式补充完整。

（二）参数估计1.无风险利率的估计：选择长期政府债券到期收益率2.贝塔值β的估计：（1）公司风险特征无重大变化时，采用5年或更长的预测期长度；公司风险特征发生重大变化（发债、发股），使用变化后的年份作为预测期长度（2）收益计量时间间隔的选择：一般采用每周或每月的报酬率3.市场风险溢价（r m-r f）的估计（1）选较长的时间跨度（2）几何平均二、股利增长模型基本模型：请在【公式清单】中将你需要掌握的基本计算公式补充完整。