云南白药筹资渠道研究

1 云南白药筹资渠道研究

摘要：随着我国逐渐进入经济高速发展的阶段，各企业也按照市场经济发展的规律而分别进入了各自行业的发展期，稳定期与衰退期，但随着国际上的货币竞争加大，各行业都不同程度地出现了行业寒冬的情况，在资金的筹集上也出现了不同程度的困难。这一问题在过去的几年以及未来可预见的几年中，都会成为制约城市发展与各企业发展的重要原因，甚至会导致其错过发展的最佳阶段。经济的发展给企业带来了更多的要求，而企业的筹资能力更是限制企业能否在市场上获得更多启动资金的主要能力之一，只有拥有更为完善筹资能力的企业才能够在市场上获得更多的经营机会，从而在未来市场竞争中占据不败地位。

本文对企业的筹资渠道以及筹资方式进行具体的研究分析，并以云南白药公司为例，对其筹资现状进行分析，并就处置过程中出现的问题，提出包括不断多样化筹资方式、增强对筹资结构的管理、加强对筹资渠道的选择和判断、培育适应企业发展的筹资人才多个解决方案，以期对同类型的上市公司筹资渠道进行概述，并对行业中普遍存在的问题，提出统一性的解答，帮助以云南白药为代表的众多企业拓宽自己的筹资渠道，改变自己的筹资想法，从而在市场上筹得资金之时能够有更多的方法以及更多的渠道来帮助企业获得生存和发展必要的资金。

关键词：云南白药；上市企业；企业筹资

Research on financing channels of Yunnan Baiyao

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ABSTRACT: With China's gradual entry into the stage of rapid economic development,

enterprises have entered the development period, the stable period and the recession

period of their respective industries in accordance with the law of market economy

development. However, with the increase of international monetary competition, the

industry winters in varying degrees, and the raising of funds. Difficulties have also

arisen to varying degrees. In the past few years and in the foreseeable future, this

problem will become an important reason to restrict the development of cities and

enterprises, and even lead them to miss the best stage of development.

This paper studies and analyses the financing channels and methods of enterprises,

and takes Yunnan Baiyao Company as an example to analyze its financing status, and

puts forward some problems in the process of disposal, including actively cooperating

with financial reform, promoting diversification of financing, striving to broaden the

unobstructed financial channels and improving the credit environment. And to

rationalize the financing structure of a number of solutions, in order to outline the

financing channels of the same type of listed companies, and the industry's common

problems, put forward a unified answer.

Key words: Yunnan Baiyao; Listed enterprises; Enterprise financing

I

目 录

1 绪论.............................................................. 1

1.1选题背景 ................................................... 1

1.2选题意义 ................................................... 1

2 上市公司筹资渠道理论概述.......................................... 2

2.1筹资渠道的概念 ............................................. 2

2.2筹资渠道的分类 ............................................. 2

3 我国企业筹资选择策略现状及原因.................................... 4

3.1云南白药集团简介 ........................................... 4

3.2云南白药公司财务状况分析 ................................... 4

3.2.1 资产负债率方面 ...................................... 5

3.2.2 流动比率方面 ........................................ 5

3.2.3负债结构方面 ......................................... 6

3.2.4股权结构方面 ......................................... 7

4 云南白药公司筹资渠道现状选择原因.................................. 8

4.1筹资结构和变动情况 ......................................... 9

4.2负债结构和变动情况 ........................................ 10

5 云南白药公司筹资渠道问题......................................... 11

5.1企业股权融资成本低 ........................................ 11

5.2企业财务管理水平低 ........................................ 11

5.3信用评级标准不完善 ........................................ 11

6 云南白药筹资选择策略各方建议..................................... 13

6.1不断多样化筹资方式 ........................................ 13

6.2增强对筹资结构的管理 ...................................... 13

6.3加强对筹资渠道的选择和判断 ................................ 13

6.4培育适应企业发展的筹资人才 ................................ 14

结论............................................................... 15

参考文献........................................................... 16

II 致谢............................................................... 16

1 1 绪论

1.1选题背景

经过一段时间的发展，我国的市场经济已经逐渐步入了平缓期，各企业逐渐成为了促进我国经济发展的原动力，其中一些在行业中知名领头的上市企业，更是起到了标杆的作用。

对于企业而言，维持企业发展的一大因素就是资金的来源，充足的资金保障，可以让企业有更多的机会去接触良好的市场挑战，并且拥有更多技术与人才发展其业务，但在现如今的紧缩型经济条件下，大部分企业都会遇到资金短缺的情况，企业的筹资困难和筹资渠道越来越成为了阻碍企业做大做强的原因之一。但随着改革开放的运行，市场经济逐渐发展起来，企业的主动权增加，但同时也迎来了资金短缺，自己筹款困难的问题。在投资机构应运而生的今天，企业应该如何选择资金来源，对于现有的现金流短缺等情况应该如何应对，这些问题也是本文主要的研究方向。

1.2选题意义

本文的研究意义分为理论意义与现实意义两点。从理论意义来看，对于云南白药企业的筹资渠道进行研究，可以进一步开拓并充实企业筹资活动的理论基础，进一步对该行业该类型上市公司的筹资渠道提出相关的理论参考。

从现实意义来说，本文的研究可以对同类型医药上市企业的筹资渠道现有的问题提出分析与改正的方式，结合云南白药公司的筹资渠道现状，找出筹资渠道出现问题的环节，并寻找其成因，最终提出优化措施。

2

2 上市公司筹资渠道理论概述

2.1筹资渠道的概念

筹资指的是在当今社会，企业通过筹措资金作为其可使用资金，并对投资人给予一定的物质或其他形式的奖励的发展方式。企业筹资活动实际上也是投资方的投资活动，这也可以称作融资，是我国企业为了保障自身正常的生产与经营，向企业内部员工或是企业外的社会组织，投资机构等，表明其发展意图，以筹措资金的行为。筹资渠道的不同带来的不单是筹资方向的区别，更多的是筹资的资金来源不同的区别，这些区别也正是企业资金支撑的不同代表。

2.2筹资渠道的分类

筹资渠道可以分为企业的内部渠道与外部渠道。

内部筹资渠道，指的是从企业内部开辟新的资金来源，这一来源包括以下几种：企业自由资金、企业应付税利和利息、企业未使用或未分配的专项基金。内部筹资往往被一些家族企业所采用，一方面是因为创始人的思想原因，另一方面则在于部分投资者目的不纯，想要通过购买股票的方式获得企业的控制权。而内部筹资渠道则完美的避开了这个风险，内部筹资能够完善的保护创始人及其指定人的控制权，帮助创始人更好的控制企业，防止实际控制权旁落。

外部筹资渠道指的是企业从外部开辟新的资金来源，包括相关银行的信贷资金，其他企业筹资、民间资金的集资与外资的集资。总体看来，从企业外部筹集资金速度较为快速，资金量可以很大，但是，在这一环节中，企业筹措资金的目的以及筹资金额的保密性极差，企业需要背负较大的风险与高额的成本。外部筹资往往会给企业带来巨大的偿还压力，但相对应的优点在于能够获得较大的资金，给企业一个突飞猛进的机会。但同时面临的风险让企业经营者不得不慎重考虑外部筹资的渠道，外部筹资往往会带来企业控制权的变化，特别是在偿还不利的情况下更会导致企业控制权的变更。