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财务管理计算题总结

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四、计算题（共2题，每题10分）1.某企业目前拥有资本1 000万元，其结构为：债务资本20%（年利息为20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元），所得税率为25%。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：

方案一：全部发行普通股，增发5万股，每股面值80元。

方案二：全部筹借长期债务：利率为10%，利息为40万元。

要求：

（1）计算每股利润无差别点时的息税前利润及无差别点的每股利润额。

（2）如果企业追加筹资后，税息前利润预计为160万元，应采用哪个方案筹资。

2.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。

要求：

（1）计算该公司流动负债年末余额；

（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；

（3）计算该公司本年主营业务成本；

（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。

3．某股东持有利华公司股票100股，每股面值100元，投资最低报酬率为20%。预期该公司未来三年股利零增长，每期股利20元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%，计算股票的价值。

4．某公司有一项付款业务，有两种付款方式可供选择：

（1）现在支付15万元，一次性支付；

（2）分5年支付，每年年初支付款项分别为：3、4、5、3、2万元。

假定年利率为6%，按现值计算，则该公司应选择哪种付款方式比较合适

5.某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金400 000元，一次转换成本为400元，有价证券收益率为20%。运用现金持有量确定的存货模式计算：（1）最佳现金持有量。（2）全年现金转换成本、机会成本。（3）有价证券交易间隔期。

1. 答案

①每股利润无差别点计算如下：

222111)1)(()1)((NDTIEBITNDTIEBIT

100%)251()60(150%)251()20(EBITEBIT

计算得出EBIT=140

②若税息前利润为160 万元，应采用负债筹资方案。

2. 答案

（1）年末流动负债余额＝270／3＝90万元

（2）年末速动资产余额＝90×1.5＝135万元

年末存货余额＝270－135＝135万元

平均存货余额＝（145＋135）／2＝140万元

（3）本年销售成本＝140×4＝560万元

（4）平均应收账款＝平均速动资产＝（125＋135）／2＝130万元

应收账款周转率＝960／130＝7.4次

应收账款周转天数＝360/7.4＝48.65天

3. 答案

(1)计算前三年的股利现值之和:

20×(P/A,20%,3)= 20×2.1065=42.13(元)

(2)计算第四年以后的股利现值=220×0.5787=127.314(元)

(3)计算该股票的价格=100×(42.13+127.314)=169944(元)

4. 答案

解：第二种支付方式

P=3+4（PF,6％,1）+5（PF,6％,２）+3（PF,6％,3）+2（PF,6％,3）

=15.3266

第一种方案为15万，第二种现值大于第一种，所以第一种方案好

5. 答案

（1）最佳现金持有量=（2×400000×400/20%）1/2=40000元 （2）转换成本=400000/40000×400=4000元

机会成本=40000/2×20%=4000元

（3）有价证券交易间隔期=360/（400000÷40000）=36天

五、案例题1

案例资料:

阿牛乳液有限责任公司2006年销售收入为200 000元，现在还有剩余生产能力。如果有市场，增加收入不需要增加固定资产投资。总经理牛依农对乳液的市场前景充满信心，对公司提出了2007年销售提高20%的目标。公司目前的销售净利率为10%，净利润的60%将分配给投资者。阿牛乳液有限责任公司2006年12月31日简明资产负债表如下：表47阿牛乳液有限责任公司简明资产负债表

2006年12月31日

资产期末数负债与所有者权益期末数库存现金10 000应付账款10 000应收账款30 000应付票据20 000存货60 000短期借款50 000 固定资产60 000长期借款20 000实收资本40 000留存收益20 000资产合计160 000负债与所有者权益合计160 000

分析思考:

假如你是阿牛乳液的财务部长，请帮助牛依农总经理回答如下问题：

1.预测2007年需要增加的资金量。

2.预测2007年需要对外筹集的资金量。

3.如果对外筹集资金量全部用银行存款来解决，银行要求阿牛乳液按贷款的15%保持补偿性余额，计算该项贷款的实际利率。

案例1答案：

案例资料:

(1)需要增加的资金量为：

200 000×20%×35%=14000

(2)07年净利润=200 000×(1+20%)×10%=24 000

分配后的净利润=24 000×40%=9 600

对外筹资额=14 000-9 600=4 400

(3)企业向银行申请的贷款数为4400/(1-15%)=5176.5

实际利率=（5176.5-4400）/4400×100%=17.65%

案例题2 某公司预计购买新设备为了扩大生产规模，甲方案在初始投资阶段投资100万，当年投资当年完工投产，预计使用5年，完工投产后每年现金净流量32万元；乙方案在第一年年初投资120万，需垫付流动资金30万，预计使用5年，第一年现金净流量38万元，第二年现金净流量35.6万元，第三年现金净流量33.2万元，第四年现金净流量30.8万元，第五年现金净流量78.4万元。用内部报酬率来评价该方案是否可行。

某人想开一打印兼复印室，满足附近高校学生复印的需求，经调查研究提出以下方案：

（1）投资设备购价总计20万，预计可使用5年，报废时无残值收入；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10%；计划在2008年1月1日购进并立即投入使用。

（2）店面装修费用预计4万元，在装修完工的2008年1月1日支付，预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。

（3）预计2008年1月1日开业，前六个月每月收入3万元（已扣营业税，下同），以后每月收入4万元；耗用成本为收入的60%；人工费、水电费和房租等费用每月0.8万元（不含设备折旧，装修费摊销）。

（4）营运资金开业时垫付2万元。

（5）所得税率为30%。

（6）业主要求的最低投资报酬率为10%。

问题：

用净现值法评价该项目经济上是否可行。

案例2答案

（1）投资总现值V0=200000+40000+40000×（P／S，10％，2.5）+20000=291519（元）

（2）现金流量

项 目 第1年 第2至4年 第5年

收入 3×6+4x6=42 4×12=48 48

成本 42*60%=25.2 48* 60％=28.8 28.8

付现费用 0.8×12=9.6 0.8×12=9.6 9.6

折旧 20* 90%／4=4.5 4.5 O

设备报废损失 2

装修费摊销 4／2.5=1.6 1.6 1.6

利润 1.1 3.5 6

所得税 0.33 1.05 1.8 净利 0.77 2.45 4.2

非付现费用 6.1 6.1 3.6

收回流动资金 2

现金净流量 6.87 8.55 9.8

（3）净现值：NPV=68700×0.909+85500×2.487×0.909+98000×0.621-291519 =25075元

因为净现值大于0，所以项目可行。

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《财务管理》计算题

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《财务管理》综合计算题

1.假设某工厂有一笔100 000元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利何购买一套设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预期价格为194 000元。要求：试用数据说明7年后这家工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。

解：由复利终值的计算公式可知：

S＝PV×(1+i)n

=100000×(1+10%)7

=100000×1.949=194900(元)

查“一元的复利终值系数表”可知此题的复利终值系数是1.949，则7年后这笔存款的本利和为194900元，比设备预期价格高900元，所以，7年后这家工厂可以用这笔存款的本利和购买设备。

2.小李购买一处房产，现在一次性付款为100万元，若分3年付款，则1~3年每年初的付款额外别为30万元、40万元、40万元，假定利率为10%。要求：比较哪一种付款方案较优。

解：如果采用分3年付款的方式，则3年共支付的款项分别折算成现值为：

现值=30＋40×(P/F,10%,1)＋40×(P/F,10%,2)

=99.4＜100

所以，应该采用分3年的方式更合理。

3.某企业在第一年年初向银行借入100万元，银行规定从第1年到第10年每年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360；当利率为8%时，年金现值系数为6.710。要求：计算这笔借款的利息率。

解：由普通年金现值的计算公式可知： PA=A×[1-(1+i)-n]/ i

100＝13.8×年金现值系

所以， 年金现值系数＝100÷13.8＝7.246

查“一元的年金现值系数表”可知：当利率为6%时，年金现值系数为7.360；当利率为8%时，年金现值系数为6.710。所以，利率在6%和8%之间。假设x为超过6%的利息率，则可用插值法计算x的值。具体计算如下：

x÷(8%－6%)=(7.246－7.360)÷(6.170－7.360)

解得：x=0.19%

财务管理计算题

财务管理计算题

1 四、计算分析题。

1、某人存入银行10万元，按单利计息，若银行存款利率为5%，5年后的本利和是多少？

2、某人存入银行10万元，若银行存款利率为5%，5年后的本利和是多少？

3、某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问现在应存入多少？

4、某人存入一笔钱，想5年后得到20万，按单利计息，若银行存款利率为5%，问现在应存入多少？

5、某人准备每年存入银行10万元，连续存3年，存款利率为5%，三年末账面本利和为多少？

6、某人要出国三年，请你代付三年的房屋的物业费，每年末支付10000元，若存款利率为3%，现在他应给你在银行存入多少钱？

7、某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项，假设银行利率为10%，则每年需要存入多少元？

8、某企业借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，则每年应付的金额为多少？

9、为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱？

10、张先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初付款15000元，分10年付清。若银行利率为1%，该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少？

11、某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：

方案一是现在起15年内每年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。假设近银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？

12、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续付10次，共200万元。

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续对付10次，共250万元。

假设该公司的资本成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

财管管理计算题复习参考 - 学术墙

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财务管理 计算题整理（答案见学习指导与习题）

*(打星号的为猜测重点考察题型)

第二章 货币时间价值和风险价值

（单利FV=PV×（1＋i×n）；复利 ： ）

1·甲公司向银行借入100万元，借款期为3年，年利率为10％，分别计算单利和复利情况下的3年后公司还本付息额。

（普通年金终值 ：F=A(F/A,i,n)）

2·假定年利率为5％，在8年内每年年末向银行借款100万元，则第8年末应付银行本息为多少？（F/A,5%,8）=9.549

（偿债年金:A=F(A/F,i,n）)

3·假定年利率为10％，张三有一笔10年后到期的借款，本息为20万元，从现在起每年年末偿债基金为多少，才能到期偿还借款？（F/A,10%,10）=15.937

（年资本回收额: A=P (A/P,i,n)）

4·乙公司欲投资一条1000万元的生产线，建设期不足一年，生产线预计使用20年，假设社会平均利润率为10％，则该生产线每年至少给企业带来多少收益才是可行的？（P/A,10%,20)=8.514

（先付年金终值: F=A[(F/A,i,n+1)-1]）

5·甲公司为筹建一条新的生产线，计划未来5年每年年初存入银行30万元作为投资准备金，假定银行存款利率为12％。运用年金的方法计算甲公司在第5年末的投资额。

(递延年金:P=A[(P/A,i,m+n）-(P/A,i,m)]

=A(P/A,i,n)*(P/A,i,m)

=A(F/A,I,n)*(P/F,i,n)

6·某公司年初向银行借款，银行贷款复利率为5％，为了扶持公司发展，银行规定前5年不用归还，以后15年每年年末需要偿还本息10万元，借款额为多少？

（永续年金:P=A/i）

7·某投资者拟购买公司优先股，优先股股利为每年50000元，市场平均利率为10％，则不高于多少元购买优先股划算？

8·丙公司2005年和2006年年初生产线投资均为500万元，该生产线2007年年初完工，2007年到2009年各年年末预期收益均为10万元，银行借款利率为10％。按复利法分别计算投资额和收益额的现值。

财务管理计算题 2

财务管理计算题 2

财务管理开卷课的计算题及答案

财务管理作业及答案

（一）某公司准备购买一套办公用房，有两个付款方案可供选择：

１．甲方案：从现在起每年年初付款２００万元，连续支付１０年，共计２０００万元。

２．乙方案：从第五年起，每年年初付款２５０万元，连续支付１０年，共计２５００万元。

假定该公司的资金成本为１０％，通过计算说明应选择哪个方案。

（二）某企业存入银行１００万元，存款年利率为１６％，时间为５年，每季计算一次利息。

要求：１．计算该项存款的实际年利率；

２．该项存款５年后的本利和。

（三）某公司购买一处房产，现在一次性付款为１００万元。若分三年付款，１—３年各年初的付款额分别为３０万元、４０万元、４０万元。假定利率为１０％，哪种付款方式较优？

（四）某公司持有Ａ、Ｂ、Ｃ三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为２．１、１．０、０．５，它们在证券组合中所占的比例分别为５０％、４０％、１０％，股票的市场收益率为１４％，无风险收益率为１０％。

要求：

（１）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为３０万元，风险收益额是多少？

（２）计算投资组合的必要收益率。

（五）练习资金成本的计算

某公司拟筹资５０００万元，其中按面值发行债券２０００万元，票面利率为１０％，筹资费率２％；发行优先股８００万元，股息率为１２％，筹资费率３％；发行普通股２２００万元，筹资费率５％，预计第一年股利率为１２％，以后每年按４％递增，所得税税率为３３％。

要求：（１）计算债券资金成本；

（２）计算优先股资金成本；

（３）计算普通股资金成本；

（４）计算综合资金成本。

△（六）练习财务杠杆的计算

某企业的长期资金总额为５０００万元，借入资金占总资本的５０％，债券资金的利率为１５％，企业的息税前利润为１０００万元。

要求：计算财务杠杆系数。

（七）某企业准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资２００００元，使用寿命５年，采用直线法计提折法，５年后无残值，５年中每年销售收入为１５０００元，每年付现成本为５０００元。乙方案需投资３００００元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是５年，５年后有残值收入４０００元，５年中每年销售收入为１７０００元，付现成本第一年为５０００元，以后逐年增加修理费用２００元，另需垫支营运资金３０００元。假设所得税税率为４０％，资金成本为１２％。