证券从业资格考试第七章证券组合管理理论章节练习(2014

第七章证券组合管理理论一、单项选择题1、证券组合管理理论最早由美国著名经济学家( )于1952年系统提出。

A.詹森B.特雷诺C.夏普D.马柯威茨2、适合入选收入型组合的证券有( )。

A.高收益的普通股B.优先股C.高派息风险的普通股D.低派息、股价涨幅较大的普通股3、以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于( )。

A.收入型证券组合B.平衡型证券组合C.避税型证券组合D.增长型证券组合4、关于证券组合管理方法，下列说法错误的是( )。

A.根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型B.被动管理方法是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法C.主动管理方法是指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法D.采用主动管理方法的管理者坚持买入并长期持有的投资策略5、在证券组合管理的基本步骤中，注意投资时机的选择是( )阶段的主要工作。

A.确定证券投资政策B.进行证券投资分析C.组建证券投资组合D.投资组合的修正6、威廉·夏普、约翰·林特耐和简·摩辛分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的( )。

A.资本资产定价模型B.套利定价模型C.期权定价模型D.有效市场理论7、史蒂夫·罗斯突破性地提出了( )。

A.资本资产定价模型B.套利定价理论C.期权定价模型D.有效市场理论8、某投资者买入证券A每股价格l4元，一年后卖出价格为每股16元，其间获得每股税后红利0. 8元，不计其他费用，投资收益率为( )。

A.14％B.17.5％C.20％D.24％9、完全负相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16％，标准差为6％，证券B的期望收益率为20％，标准差为8％。

如果投资证券A、证券B的比例分别为30％和70％，则证券组合的标准差为( )。

第七章证券组合管理理论熟悉证券组合的含义、类型；熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤；熟悉现代证券组合理论体系形成与发展进程；熟悉马柯威茨、夏普、罗斯对现代证券组合理论的主要贡献。

掌握单个证券和证券组合期望收益率、方差的计算以及相关系数的意义。

熟悉证券组合可行域和有效边界的含义；熟悉证券组合可行域和有效边界的一般图形；掌握有效证券组合的含义和特征；熟悉投资者偏好特征；掌握无差异曲线的含义、作用和特征；熟悉最优证券组合的含义和选择原理。

熟悉资本资产定价模型的假设条件；掌握资本市场线和证券市场线的定义、图形及其经济意义；掌握证券b 系数的涵义和应用；熟悉资本资产定价模型的应用效果；熟悉套利定价理论的基本原理，掌握套利组合的概念及计算，能够运用套利定价方程计算证券的期望收益率，熟悉套利定价模型的应用。

熟悉证券组合业绩评估原则，熟悉业绩评估应注意的事项；熟悉詹森指数、特雷诺指数、夏普指数的定义、作用以及应用。

熟悉债券资产组合的基本原理与方法，掌握久期的概念与计算，熟悉凸性的概念及应用。

第一节证券组合管理概述证券组合管理理论最早是由美国著名经济学家哈里•马柯威茨于1952 年系统提出。

一、证券组合含义和类型“组合”一词通常是指个人或机构投资者所拥有的各种资产的总称。

证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。

避税型证券组合通常投资于免税债券。

收入型证券组合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化。

能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股及一些避税债券。

增长型组合以资本升值（即未来价格上升带来的价差收益）为目标。

收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。

货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的。

国际型证券组合投资于海外不同的国家，是组合管理的时代潮流。

指数化型证券组合模拟某种市场指数。

有效市场，广大的市场指数和专业化或者成分指数。

2012年证券从业资格考试《投资分析》第七章习题：单选题（1）第七章证券组合管理理论单项选择题。

以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入空格内。

1．美国著名经济学家（）1952年系统提出了证券组合管理理论。

A．詹森B．特雷诺C．萨缪尔森D．马柯威茨2．下列哪个因素证券组合结构调整的原因（）。

A．投资者的预测发生了变化B．把风险降至最低C．投资者改变了对风险和回报的态度D．随着时间的推移，当前证券组合不再是最优组合3．马柯威茨在1952年发表的《证券组合选择》论文中提出（）。

A．资本资产定价模型B．单期投资问题C．单因素模型D．多因素模型4．避税型证券组合通常投资于（），可以免交联邦税，也常常免交州税和地方税。

A．共同基金B．对冲基金C．市政债券D．国债5．证券组合中普通股之间的投资进行分配时，广泛应用的模型是（）。

A．马柯威茨模型B．夏普因素模型C．风险对冲模型D．套利定价理论6．证券组合中不同类型证券之间的投资进行分配时，广泛应用的模型是（）。

A．马柯威茨模型B．夏普因素模型C．风险对冲模型D．套利定价理论7．倾向于选择指数化型证券组合的投资者（）。

A．认为市场属于弱式有效市场B．认为市场属于强式有效市场C．认为市场属于半强式有效市场D．认为市场属于无效市场8．设有两种证券A和B，某投资者将一笔资金中的30%购买了证券A，70%的资金购买了证券B，到期时，证券A的收益率为5%，证券B的收益率为10%，则该证券组合P的收益率为（）。

A．7．5%B．8．0%C．8．5%D．9．0%9．（）最先提出用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和风险。

A．马柯威茨B．詹森C．特雷诺D．夏普10．任何一项投资的结果都可用收益率来衡量，通常收益率的计算公式为（）。

A．收益率＝（收入—支出）/收入×100B．收益率＝（收入—支出）/支出×100C．收益率＝（收入—支出）/支出×100%D．收益率＝（收入—支出）/收入×100%11．假设投资者买入证券A的每股价格为9元，若干月后卖出价格为每股10元，期间获得每股税后红利0．5元，不计其他费用，那么投资收益率为（）。

一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请选出正确的选项)1．下列各项不属于对股票投资价值的估值方法的是（）。

A．市盈率模型B．市净率模型C．资本资产定价模型D．现金流折现模型2．按照对未来股利支付的不同假定，股利贴现模型可演化的形式不包括（）。

A．固定股利贴现模型B．内含增长模型C．三阶段股利贴现模型D．随机股利贴现模型3．积极型股票投资战略的目标是（）。

A．获取平均收益B．获取最大化利润C．获取超额收益D．上述全部正确4．根据我国《证券投资基金运作管理办法》，一只投资基金持有一家上市公司的股票不得超过该基金资产净值的（）。

A．10%B．15%C．20%D．25%5．按公司规模划分的股票投资风格通常不包括（）。

A．小型资本股票B．中型资本股票C．大型资本股票D．混合型资本股票6．道氏理论认为市场波动具有（）趋势。

A．4种B．3种C．2种D．1种7．目前国际应用较多的主要几种基本分析方法不包括下列（）。

A．权益资本比率B．低市盈率法C．股利贴现模型法D．内含报酬率法8．复制的组合包含的股票数越少，跟踪误差（），凋整所花费的交易成本（）。

A．越大，越低B．越大，越高C．越小，越低D．越小，越高9．从长期来看，小型资本股票回报率和大型资本股票回报率相比（）。

A．更低B．更高C．一样D．二者回报率没有可比性10．常见的市场异常策略不包括（）。

A．小公司效应B．低市盈率效应C．日历效应D．会计效应二、多项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，有2个或2个上符合题目要求，请选出正确的选项)1．基金股票投资组合重大变动的披露内容包括（）。

A．整个报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额B．对累计买入、累计卖出价值前20名的股票价值低于3%的，应披露至少前20名的股票明细C．报告期内累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值3%的股票明细D．报告期内累计买入、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细2．反映股票基金投资业绩的指标有（）。