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一、国外养老金信托投资运营情况1.智利养老金信托投资运营情况。
智利对于养老保险基金的管理以市场化为导向，遵循资本化流动规律，管理的对象是私人机构在运行结构方面，将选择权和所有权完全交由个人所有，可以在市场上自由选择符合自己理财要求和规划的私营退休养老保险基金管理公司或基金会。
它鲜明的特色是对养老保险市场的准入门槛设置不高，只要注册资本不低于法律规定的最低注册资本额，私人养老保险基金管理机构就可以进入养老保险基金市场，在法律授权的范围内吸收私人账户资金，自由参与市场竞争。
同时，政府对这些私人养老保险管理机构的信托运营的干预较少，以一般不低于市场收益率为标准。
另外，加强法律制度的健全完善，严格打击挪用养老金等不良事件发生。
智利的做法通过市场竞争有效地实现了风险和收益的最佳组合，为社会保障基金积累了巨额资本。
2.英国养老金信托投资运营情况。
在英国，由雇主设立的养老保险基金是通过签订信托契约的方式来进行管理的，委托人将投资管理权和保管权分别委托给受托人(受托人均为民营基金管理公司)。
英国的退休基金经营效绩颇佳，从1982到1991年，统计调查显示职业年金基金平均收益年均16%，人均收入增长8.2%，而同期物价上涨率为5.6%。
在英国，同样依信托原理来构建退休资金的运作模式，其委托给民营的基金管理公司，特点是基金管理引入竞争机制,基金委托多家民营管理公司按市场法则运作和投资，基金管理透明度高，政府不直接干涉基金的投资运作,但加强对基金的监督。
监管当局每三年对基金的全部资产和负债情况进行一次评估，对总资产和总负债至少每年评估一次，如果发现资产大于负债，将降低缴费率，否则，将限期予以纠正。
英国养老保险基金主要投资于本国股票（54%）、外国股票（23%）、本国债券（9%）、外国债券(3%)、房地产（5%）、储蓄（4%）以及抵押证券（2%）等领域。
英国对于职业养老保险基金的投资结构基本上不加限制，唯一的限制是其资产投资于建立养老金的雇主企业的比例不能超过5%。
增强我国养老保险基金可持续性的国际经验及启示一、引言随着我国人口老龄化加剧，养老保险领域成为社会关注的焦点。
目前，我国养老保险基金规模虽然巨大，但仍面临着一系列问题，比如资金短缺、财政压力、资产安全等。
因此，如何增强我国养老保险基金的可持续性成为了一个迫切需要解决的问题。
在此背景下，借鉴国际经验和启示，对我国养老保险基金的可持续性提出一些有益的思路和建议，具有重要的理论和实践意义。
二、国际经验1. 建立多元化的投资组合在国外一些发达国家的养老保险基金中，多元化的投资组合成为其可持续性的重要保障。
例如，加拿大养老基金会在投资方面采用了包括股票、债券、房地产、基础设施等在内的多种资产，降低了风险的同时也提高了收益率。
此外，挪威政府养老基金在投资方面更加注重环保和社会责任，追求长期稳定回报的同时，也注重相关公司的人文环境和道德标准。
2. 增强市场化投资能力国外一些发达国家的养老保险基金在投资领域中更加市场化，通过招标选股、外包管理等方式引入更多的市场主体，提升了基金的投资回报能力和市场透明度。
例如，荷兰养老基金会将决策权下放给专业机构，委托其进行投资管理；澳大利亚超级养老基金将投资管理外包给了不同的专业机构，实现了管理模式的多元化。
3. 加强风险管理外国一些养老保险基金也注重风险管理，不断强化风险识别和防范能力。
例如，美国的社会安全养老基金制定了详细的投资风险管理制度，并严格执行，保障基金安全和可持续性；瑞典政府养老基金在投资中采取了分散风险和规避风险的策略，对投资对象进行了严格的实地考察和风险评估，在保证长期收益的同时最大限度地规避了不可预测的风险因素。
三、启示及建议我国养老保险基金在投资配资方面应考虑到投资风险的多样化和实现长期稳定的回报。
因此，应加大在各项投资领域的投入力度，包括股票、债券、房地产、基础设施等领域。
此外，应注重投资市场的定期监测、分析和风险控制，提高基金投资风险控制和回报水平。
我国养老保险基金应加强市场化的基金投资管理能力，提高资产负责人、基金管理人、基金托管人等参与者的市场化管理水平和专业能力。
国外养老保险模式对我国的启示-养老保险论文-保险论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——一、智利养老保险模式运作的特点(一)市场化的投资运营方式智利的《养老保险法》将养老金委托给于政府机构的基金管理公司进行专业化、市场化的管理和投资。
目前，智利共有二十多家养老基金管理公司，除了受到政府较为严格的监管之外，其机构设置、组织性质、运行模式与普通的市场主体无异。
养老基金管理公司可以用养老金购买政府和中央银行的债券、购买股票、也可以购买国外债券等，通过多样化的投资渠道，极大地提高了基金保值增值的能力。
(二)管理体系与监管体系的化运行分散化、透明化、化是智利养老保险基金投资运营所遵循的基本原则。
在“新制”下，智利的养老基金管理局作为政府部门负责对养老基金的投资范围、投资工具、投资数量、投资收益等方面进行规范和监督，为制度的有效运行提供法律和政策上的支持。
养老基金管理公司作为法定的经营者，依法对养老金进行市场化投资运营，并享有向缴费者征收管理费用的权利，同时也必须要履行定期向缴费者提供个人储蓄账户报告的义务。
在这种模式下，监管者与被监管者高度分离，基金运作过程高度透明，有利于该种制度的可持续发展。
(三)养老金支付为确定缴费型(DC模式)智利“新制”规定参保人退休后领取的养老金按照个人账户的积累额确定，领取方式包括计划提款、终身年金、临时提款加终身年金等多种方式。
在这种确定缴费型模式下，职工退休后领取的退休金数额完全由个人的缴费能力和缴费时间决定，职工个人承担的风险较大;但是由于个人账户完全属于个人所有，职工缴费所得的回报可以得到保障，且个人账户也可以随职工工作的调动而转移，这样可以减少劳动者在工作转换时领取养老金的损失，有利于市场经济下劳动力的流动。
(四)政府承担担保责任和转轨成本智利“新制”规定政府主要承担以下两个方面的担保责任:提供最低养老金保障以及保障养老金的最低投资收益率。
参保成员中凡缴费满20年，但未达到领取最低养老金标准的，政府补足其账户余额，保证符合条件的参保成员能够达到最低养老金标准;当养老基金管理公司不能达到预期投资收益率时，应当先由公司利用储备金和自有资金补足，如果还不能满足投资收益率的需求，应当由政府对该公司进行清算，同时政府负责保证养老基金持有者的权利和收益。
增强我国养老保险基金可持续性的国际经验及启示随着我国人口老龄化的加剧，养老保险基金的可持续性成为了一个备受关注的问题。
为了增强我国养老保险基金的可持续性，我们可以借鉴国际上一些成功的经验，并从中学习启示。
本文将从国际经验和启示两个方面对此进行探讨。
一、国际经验1. 多元化投资许多国家的养老保险基金都会选择多元化投资，包括股票、债券、房地产等不同类型的资产。
通过多元化投资，可以降低养老保险基金的风险，并且在长期内获得较高的回报。
加拿大养老金投资基金（Canada Pension Plan Investment Board）就是一个成功的案例，他们通过多元化投资，在全球范围内获得了可观的收益。
2. 提高投资收益率一些国家在养老保险基金的投资方面做了一些创新。
澳大利亚的超级基金（superannuation fund）就采取了不同的投资策略，包括积极管理的股票投资、大宗商品投资等，以提高整体的投资回报率，增强基金的可持续性。
3. 提高透明度和监管制度一些发达国家对养老保险基金的监管制度比较完善，透明度较高。
他们建立了严格的投资标准和监管机制，保障了基金的安全稳健运行。
挪威的政府养老基金通过透明度和公开度，建立了公众对基金管理的信任，使得基金的可持续性得到了保障。
4. 鼓励个人储蓄和补充养老金一些国家在养老保险基金之外，还鼓励个人进行养老金储蓄和补充养老金计划。
这样可以减轻养老保险基金的压力，提高整体的养老保障水平。
新加坡的中央储蓄基金（Central Provident Fund）就是一个成功的案例，他们鼓励个人进行储蓄，并提供了多种选择的补充养老金计划。
二、启示从国际经验中，我们可以得到一些启示：对于我国的养老保险基金来说，多元化投资是非常重要的。
通过多元化投资，可以降低风险，提高回报率，增强基金的可持续性。
2. 创新投资策略我们可以借鉴其他国家的投资策略，寻求新的投资方向，提高投资回报率。
可以考虑在科技、环保等领域进行投资，以获得较高的回报。
国外未来养老金形式的发展趋势及其启示一、引言人口老龄化和低出生率以及人类自身寿命的增长和退休年龄的提早等人口结构变化，再加上现收现付制缺乏养老资金的增值渠道，直接导致在现收现付制下巨额养老金难以支付的结果，迫使各国进行养老保险制度的改革；同时，民众思想观念的改变，西方政治界、经济界的学者和政府首脑的认同，特别是拉美各国代表和英国养老金制度改革的成功，世界银行多次的权威推荐以及基金制本身所表现出来的如养老金财产化和自愿选择的一些优点，增加了养老保险向基金制改革的可能性。
注蒋岳祥，《国外养老保险制度改革原因与方法浅析》，已投稿。
将现收现付的社会保障制度私有化，对于民众、西方政治家和国家首脑几年前还不敢想象的事，如今却得到了越来越多社会各阶层、特别是政界的支持，各种改革方案如雨后春笋般地出现。
世界各国养老保险制度的改革，使得原有现收现付制下的养老金发放和领取形式发生了巨大变化。
探讨未来养老金形式的变化和发展趋势，有利于我们把握国际养老保险制度改革的方向，对我国社会保障制度的完善和改革有重要的借鉴作用。
二、各国养老金制度改革和养老基金管理发展趋势1各国养老金制度改革发展趋势养老保险制度按受益形式的不同可划分为两种一种是规定受益制，另一种是规定缴费制。
规定受益制是指，养老金项目的主办者做出承诺，按照特定公式决定参加者的养老金的受益，只要参加者按规定缴费和缴足一定的年限，参加者就可以得到一笔年金，或进行一次性-支付的制度。
它通常是现收现付制支付养老金的形式。
规定缴费制是指，养老金项目主办者，为每个参加者设立养老金个人账户，参加者可以在主办者规定的限额比例内向基金账户缴费，在参加者退休有资格领取养老金时，按照其账户的资金情况向其发放养老金的制度。
它通常是基金制支付兑现养老金的形式，而且个人账户多余的资金可作为财产，继承给相应的受益人。
注,-,54,-;,2001目前的趋势是逐步取消规定受益制，采用规定缴费制，这样可以为每个职工建立可投资的个人养老基金储蓄账户，将养老基金直接推向资本市场。
养老保险基金投资国际比较及启示一、养老保险基金投资国际比较（一）投资主体比较根据社保基金管理主体的不同，可以将社保基金投资模式分为四种：欧美模式、拉美模式、新加坡模式和东欧经济转轨模式。
（二）投资限制及投资组合比较1.欧美模式在投资监管上，欧美模式内部本身也分为两大派别：一派是英美等盎格鲁—萨克逊国家，在文化上强调个人主义，在经济上主张自由放任，反对国家干预经济和社会生活，很少有明确的投资限制，采用的是“谨慎人”原则，代表国家是美国、英国、澳大利亚、加拿大、荷兰、新西兰等国家；另外一个派别采用“数量限制”原则，通过对养老基金资产投资进行比例限制，以达到控制投资风险的目的，通常情况下对养老金的投资监管相对较强，以法国、德国、瑞士、挪威、意大利为代表。
2.拉美模式它以私营化经营管理为基本特征，拉美模式的养老金投资一般是投向政府公债、各类贷款、定期存款、房地产、公司股票和债券等。
3.新加坡模式新加坡采取的是中央公积金制度，统一集中管理的中央公积金大部分投入了有价证券。
在80年代，公积金局持有75％左右的政府有价证券。
在基本投资计划下，公积金会员可以在扣除最低保留存款后动用高达公积金总额80％进行投资，购买股票、单位信托基金或其它金融工具，其中相当部分流入了单位信托基金。
得到批准的公积金信托机构的基金经理，必须将基金的至少10％存入新加坡银行，投资于新加坡政府债券、立法委债券和新加坡交易债券，以保证基金有足够的流动性来支付意料外的资金提取。
基金经理人应该谨慎投资，不可对衍生工具等进行投机活动。
新加坡中央公积金局实施了六个投资计划以实现公积金资产的增值，每一个计划的投资都有一些限制条件。
六个增值计划是：中央公积金基本投资计划、增进投资计划、新加坡巴士（1978）有限公司股票计划、非住宅房地产计划和教育计划、填补购股计划。
中央公积金基本投资计划和增进投资计划适应于21周岁以上并有足够的公积金储蓄且没有破产的会员。
养老金改革的全球趋势与启示随着全球人口老龄化问题的日益突出，各国纷纷开始进行养老金改革，以应对老年人口的增加和养老保障的压力。
本文将从全球范围内探讨养老金改革的趋势，并分析其对我国养老金改革的启示。
一、养老金改革的全球趋势1. 增加养老金的可持续性随着人口老龄化的加剧，许多国家纷纷采取措施来增加养老金的可持续性。
其中一种方式是提高退休年龄，以延长人们的劳动生涯，减少养老金支付的时间。
另外，一些国家还逐步提高养老金的缴费比例，以增加养老金基金的储备。
2. 引入多元化的养老金模式除了传统的基本养老金制度外，越来越多的国家开始引入多元化的养老金模式。
例如，一些国家鼓励个人自愿参加养老金计划，以增加个人的养老金储备。
此外，还有一些国家鼓励企业和个人参与职业年金计划，以提高养老金的可持续性和稳定性。
3. 推行养老金改革的多层次性养老金改革往往是一个复杂而多层次的过程。
许多国家将养老金改革划分为不同的阶段，逐步实施。
这样做的目的是为了避免一次性对现有养老金制度的冲击，减少社会的阻力，并确保改革的顺利进行。
二、养老金改革的启示1. 加强养老金的可持续性我国目前养老金制度面临着严峻的挑战，养老金支付压力不断增加。
因此，我们应该加强养老金的可持续性，通过提高退休年龄、增加缴费比例等方式，确保养老金基金的长期稳定运行。
2. 引入多元化的养老金模式除了基本养老金制度外，我们可以考虑引入个人养老金计划和职业年金计划等多元化的养老金模式。
这样可以增加个人的养老金储备，减轻国家养老金支付的负担。
3. 分阶段推行养老金改革养老金改革是一项系统性的工程，需要分阶段进行。
我们可以借鉴其他国家的经验，将养老金改革划分为不同的阶段，逐步实施。
这样可以减少改革的阻力，确保改革的顺利进行。
4. 加强养老金管理和监管养老金是老年人的重要保障，需要加强养老金的管理和监管，确保养老金的安全和稳定。
我们可以借鉴其他国家的经验，建立健全的养老金管理和监管机制，加强对养老金基金的监督和审计。
国外养老保险制度发展及对我国的启示发布时间：2021-10-15T06:44:04.872Z 来源：《探索科学》2021年9月上17期作者：王诗雨[导读] 养老保险体系是社会保障的关键组成部分。
财务收支规模常年在各国的社会保障项目中居于首位。
同样的情况也发生在我国,基本养老保险基金总收入与总支出几乎占据我国五项社会保险基金收支总额的四分之三。
与此同时,就覆盖面而言,养老保险的受益人在社会保险全部项目中是最大的。
总结国内外经验,社会保障体系建设的成败取决于养老保险制度的建设。
当前,人口老龄化已成为不可逆转的趋势,同样的问题在其他国家也存在。
英国和瑞典一些发达国家的福利政策已经显现出严重的弊端,促使政府对养老保险制度进行改革和完善。
本文通过介绍国外两个养老保险制度改革转型的案例,进而对我国的改革方向提出一些建议。
华北水利水电大学王诗雨摘要：养老保险体系是社会保障的关键组成部分。
财务收支规模常年在各国的社会保障项目中居于首位。
同样的情况也发生在我国,基本养老保险基金总收入与总支出几乎占据我国五项社会保险基金收支总额的四分之三。
与此同时,就覆盖面而言,养老保险的受益人在社会保险全部项目中是最大的。
总结国内外经验,社会保障体系建设的成败取决于养老保险制度的建设。
当前,人口老龄化已成为不可逆转的趋势,同样的问题在其他国家也存在。
英国和瑞典一些发达国家的福利政策已经显现出严重的弊端,促使政府对养老保险制度进行改革和完善。
本文通过介绍国外两个养老保险制度改革转型的案例,进而对我国的改革方向提出一些建议。
关键词：养老保险；改革转型；有效措施一、国外养老保险制度改革从1995年，欧亚六国大胆引入了一个崭新的社会保障模式——“名义缴费确定型”（NDC.简称“名义账户”制）。
几年的实际运行表明，它能妥善解决由现收现付制向个人积累制转轨所带来的隐性债务问题。
所谓“名义账户”制，是现收现付制与积累制、待遇确定型与缴费确定型的一种混合模式。
世界各国养老保险制度改革及其对中国的启示养老保险是一个国家社会保障体系中至关重要的组成部分，旨在为老年人提供养老金和相关福利。
随着人口老龄化问题的日益严重，各国纷纷对养老保险制度进行了，以适应并解决老年人口增长的挑战。
这些养老保险制度对中国有着重要的启示。
首先，养老保险制度需要建立可持续的财务支撑体系。
许多国家在养老保险制度时，采取了增加缴费率、延迟退休年龄以及提高税收等措施来增加养老保险基金收入。
由此可见，建立可持续的财务支撑体系对于养老保险制度至关重要。
对于中国而言，随着人口老龄化问题的日益严重，需要着重加强养老保险基金的运营管理，提高投资收益率，增加养老保险基金的积累和管理能力。
其次，养老保险制度需要适应经济和社会发展的变化。
随着经济和社会的发展，人们的就业形式和工作模式也在发生变化。
因此，养老保险制度应与时俱进地适应这些变化。
例如，一些国家已经开始探索为自由职业者和零工经济从业者提供养老保险的方式，以保障他们的退休生活。
对于中国而言，应考虑养老保险制度的普惠性和包容性，确保各类劳动者都能够获得相应的养老保障。
再次，养老保险制度需要综合考虑社会公平和个人责任。
养老保险是社会保障的一部分，旨在为老年人提供福利，并减轻他们的负担。
在养老保险制度时，需要综合考虑社会公平和个人责任。
一些国家已经采取了不同的措施来实现这一目标，例如通过调整养老金发放标准和考虑个人收入水平来确保社会公平性。
对于中国而言，应加强政府的监管和调节作用，确保养老保险制度的公平性和可持续性。
最后，养老保险制度需要注重养老金的多样化运营和投资。
养老金是养老保险制度的核心，其投资运营对于养老保险制度的可持续性和发展至关重要。
各国已经采取了不同的投资策略和手段来增加养老金的积累和收益。
因此，对于中国而言，应加强养老金的投资运营管理，通过多样化的投资手段来提高养老金的收益率，确保养老保险制度的可持续性。
总之，世界各国养老保险制度为中国提供了重要的启示。
增强我国养老保险基金可持续性的国际经验及启示随着我国人口老龄化进程的加速，养老保险基金的可持续性已经成为了一个关注焦点。
通过比较国际养老保险基金的运作模式，可以汲取一些经验和启示，从而增强我国养老保险基金的可持续性。
首先，我们可以从日本的经验中学到，把养老保险基金的运作独立于政府的干涉是非常重要的。
日本实行的是以“职业年金”为主的企业年金制度和以“国民年金”为主的国民养老保险制度。
日本职业年金基本上不依赖政府的财政支持，而是由企业自己负责运作。
相对于国民养老保险，职业年金规模较小，但是它的可持续性却更高。
相比之下，国民养老保险则面临着财务上的问题，因为它的规模已经非常大，目前已经出现了缺口。
这说明，要想保证养老保险基金的可持续性，就必须让其运作独立于政府的财政支持，并提高自我融资能力。
其次，我们可以从美国的经验中学到，尽量多的引入私人养老保险机构是有益的。
美国实行的是以“社会保险”和“私人养老保险”并存的养老保险制度。
相对于国家养老保险，私人养老保险更加灵活，并且覆盖面更广。
在美国，除了第一支柱的社会保险外，还有第二支柱的企业年金和第三支柱的个人养老储蓄计划。
这些私人养老保险机构在为人们提供更多的储蓄选择的同时，也为社会提供了更多的资本市场，并且减轻了国家养老保险的压力。
因此，在我国也可以尽量多的引入私人养老保险机构，更有利于保障我国养老保险基金的可持续性。
第三，我们可以从欧洲国家的经验中学到，增加养老保险基金的投资收益，提升基金的稳定性和可持续性。
在欧洲，养老保险基金通常被视为长期的投资工具，会投资各种资产，包括股票、债券、房地产等，以获得更高的投资回报。
相较于我国，欧洲养老保险基金的投资比例更高，这使得它们可以获得更高的收益率，并缓解了基金的压力。
因此，我国也可以采取类似的手段，尽可能地增加养老保险基金的投资收益，提升基金的稳定性和可持续性。
最后，我们还可以从新加坡的经验中学到，建立一个特殊的储蓄机制，从而增强养老保险基金的可持续性。
一、制度发展趋势随着物质生活水平的不断提高和生命科学研究的飞跃发展，人类的寿命普遍增长，人口老龄化的危险正由个人的老年生存危险逐步扩展为一国的社会危险，各国政府正积极通过养老保险制度来消除个人的老年生存危险，进而消除影响社会安定的一些不利因素。
纵观当今世界各国养老保险制度，其发展呈现出以下趋势：1.多样化趋势近年来，养老保险基金的筹资渠道和运营方式正在走向多样化，养老保险制度的目标也由单一的消除贫困、解决基本生活问题，向促进储蓄和经济增长、消除贫困等多重目标转化。
与此同时，养老保险制度也在逐步转向多层次、多形式的支持体系，包括企业补充养老保险制度、个人储蓄保险制度和个人年金保险制度等多个层次。
2．效率优先趋势养老保险制度的发展要服从于经济增长的目标，不能阻碍经济效率的提高。
但是，一些养老保险制度建立较早的国家在社会福利方面长期实行现收现付的筹资方式，这就使得政府的财政压力越来越大，从而造成本国产品国际竞争力削弱，经济效率下降。
为了改变这种局面，各国政府在改制时都提出了“效率第一”的原则。
美国政府在1994年的改革方案中削减了大量社会保险开支，同时，政府还降低了国家对养老保险基金补贴的比例。
许多实行现收现付制的国家也纷纷建立专门的养老保险基金，增加个人缴费比例。
在补充养老保险方面实行“个人账户式”积累，使个人缴费与养老金收入直接挂钩。
例如，澳大利亚一方面加强控制社会统筹式基本养老金的给付对象和给付标准，另一方面又着力发展个人账户储存基金。
在各国社会养老保险面临支付不足问题的同时，商业保险却在飞速发展，并成为社会养老保险的重要补充。
商业保险的技术加上社会保险的实施机制，提高了经济运行的效率和稳定性。
3．商业化趋势养老保险基金运营的商业化包含着两方面的含义。
一是政府为养老保险制度提供法律上的保障，给予投保人以税收上的优惠，但减少甚至停止对保险基金的补贴，在遵循商业化的前提下，让基金的营运实现自我平衡。
另一层含义是，政府只对少数重要的保险项目基金进行管理，并制定某些重要项目的全国统一标准，多数项目交给地方非盈利性机构或商业保险公司负责。
政府的职能只限于进行法律监督、业务指导和最后担保，并不直接参与经营。
世界银行的数据表明，只有具备独立经营权或交给有利益约束的私营机构进行商业化经营的养老保险机构，才能真正实现基金的保值增值，从而最终保证投保人的利益。
例如，智利率先实行了养老保险制度的改革，其基金交给具有竞争性的私营公司经营，利润率达到了13％以上，这既为国家积累了巨额的资金，又切实保障了基金的支付能力。
总之，各国推行养老保险制度改革的目的在于实现养老保险基金的保值增值，为避免出现支付危机创造良好环境。
二、运营发展趋势国外养老保险基金的营运发展可以分为两个阶段：第一阶段是在80年代以前。
这一阶段养老保险基金投资的方式比较简单，投资效益不高。
由于大多数国家的社会保障制度是在第二次世界大战以后建立起来的，在资金的运用上，主要用于购买国家债券和存入银行。
同时，第二次世界大战以后，资本主义国家经历了一个相对稳定发展的阶段，经济持续稳定增长，失业率低，入口老龄化程度较低，加上包括养老保险基金在内的整个社会保障占政府财政支出的比重并不高，养老保险基金承受的支付压力并不大，其运营也未受到足够重视。
第二个阶段是在80年代以后。
此时养老保险基金的投资呈现两大趋势；一是开始投向证券市场，大量购买企业股票和债券；二是增加海外投资，特别是向海外证券市场的投资大幅增加。
投资股市能带来可观的利润，但是也面临着一定的风险。
为了减少风险，养老保险基金大都采用分散投资的方式，将资金投资在较多的企业和债券上。
如英国和美国的养老保险基金大多用于购买蓝筹股；智利的养老保险基金在投资股票时，50．4％投入电力公司，17．3％投入电信业，13．1％投向制造业，5．1％投入服务业。
在养老保险基金大举向证券市场投资的同时，大多数国家纷纷放宽养老保险基金海外投资的比例。
如在欧洲，过去养老保险基金资产的80％实行“户内管理”（投资于国内证券市场），现在则在管理方式和投资政策上强化“户外管理”，逐步增加海外股票市场的投资比例。
三、对我国养老保险基金的启示1．财务机制方面的启示世界各国养老保险基金的财务制度模式基本上有三种：现收现付制、完全积累制和部分积累制。
现收现付制虽然能实现代际之间和同一代人之间收入的再分配，但是无法解决将来养老保险基金的支付危机问题。
目前采用这一制度的国家主要有美国。
完全积累制是一种更强调自我保障的模式，每个人都为自己储蓄，强调个人缴费意识，但不具有再分配的功能，一旦受通货膨胀等因素的影响就会使养老保险基金面临保值增值的压力。
采用这种制度的国家主要有智利和新加坡。
部分积累制是现收现付制与完全积累制的一种混合模式，它把养老保险基金分为社会统筹和个人账户两部分，这样既可以保存现收现付制下养老保险基金的代际转移和收入再分配功能，又可以提高个人的储蓄率，因此，这是一种相对比较理想的模式。
我国养老保险基金在充分考察和借鉴外国经验的基础上，最终选择了部分积累制。
但是，我们在具体实施过程中并没有合理消化新旧制度转轨中的转制成本，由此导致我国统账结合的部分积累制名不符实。
目前，我国养老保险基金财务机制改革的目标就是通过各种途径来补偿和消化转制成本，建立起真正的部分积累制。
2．筹资渠道方面的启示养老保险基金筹集包含两个方面：一是解决历史遗留的债务问题，通过多种渠道消化和偿还转轨中所形成的转制成本；二是建立可靠的资金筹措机制，确保基金征收到位。
智利在转制成本的消化方面做得最为成功。
智利政府从财政收入中划出一定的比例来消化转制成本，同时，还出售一部分国有资产和发行认可债券来筹集资金。
借鉴智利在这方面的成功经验，我国的转制成本可以通过以下渠道来消化：（1）通过国有股减持来补充社保基金。
理论界和管理层对国有股减持的规模、方案和具体步骤存在一定的争论。
目前，沪深两地上市公司总股本约3739亿股，其中国有股约2240亿股，占总股本的60％。
如果我们在证券市场上出售一部分国有股用于补充养老保险基金，其资金量也是相当可观的。
但许多人担心国有股减持会对股市行情造成一定的压力。
其实，这种担心是没有必要的，因为我们一方面可以随时控制国有股减持的数量，另一方面可以将国有股减持所兑现的资金大部分转为养老保险基金，再逐步放宽养老保险基金入市的限制，使从股市套现的资金重新回到股市。
（2）通过变现或划拨国有资产来补充养老保险基金。
根据财政部的统计，1999年我国全部国有资产的总量为90964．2亿元，其中经营性国有资产的总额为66748．4亿元。
用这部分资金来补充养老保险基金，其总量显然是很可观的。
（3）通过发行认可债券来补充养老保险基金。
认可债券是一种特殊形式的国债，这种债券可以将债务负担分散在今后的二三十年内，以避免对政府造成集中的支付压力。
但是，认可债券的发行数量和期限必须考虑到养老保险基金的欠账规模和政府将来的偿还能力。
（4）通过征收特种税来补充养老保险基金。
政府可以考虑征收遗产税、消费税和从个人所得税、利息税中划出一定的比例来补充养老保险基金。
（5）用发行福利彩票的方式来补充养老保险基金。
从某种程度来说，福利彩票具有强大的社会集资功能，通过这种方式来筹集资金，只要运行得当，是可以为补充养老保险基金做出贡献的。
3．管理模式方面的启示国际上的养老保险基金管理模式主要有王种：一是政府直接管理，制定统一的政策、制度和管理方式。
但该模式难以获得较高的回报率，并且政府可能挪用这部分基金。
这种模式以日本为代表。
二是通过基金会来管理。
作为受托人的基金会只处理基金的行政事务，而不直接进行投资管理。
个人账户的出资人构成了基金会的会员，对基金运作拥有一定的建议和监督权。
这种模式由于决策权力分散，对市场比较发达的国家更为适宜。
三是通过基金公司来管理。
这种模式以智利为代表，其竞争性强、机制灵活、效率高，投资者可以得到较高的回报和良好的服务。
我国养老保险基金目前主要是由国家社会保障部门来管理，管理的效率还有待进一步提高。
从我国实际情况来看，养老保险基金最好采用基金管理公司模式，分阶段委托基金管理公司和银行、证券公司等金融机构来进行管理运营，受托的金融机构可以通过招标方式来确定。
4．监管模式方面的启示国际上对基金运营的监管采用两种模式：一是根据审慎原则对基金进行监管，在这种模式下，监督机构很少干预基金的日常活动，而只是依靠审计师和精算师等中介组织来进行监督，美国等发达国家采用的是这种模式。
二是严格的限量监管，即监管机构的独立性强，权力较大，除了要求基金达到最低的审慎监管标准外，还对基金的结构、运作和绩效等方面进行限制性的规定，智利、波兰和匈牙利采用的就是这种模式。
我国资本市场和中介机构发达程度相对较低，有关的法律还不够健全，因此，在现阶段必须对养老保险基金运营进行严格的限量监管。
随着基金管理的成熟和资本市场的日益完善，监管模式可以转变为审慎监管，逐步放松对市场准入的限制。
希望以上资料对你有所帮助，附励志名言3条：1、要接受自己行动所带来的责任而非自己成就所带来的荣耀。
2、每个人都必须发展两种重要的能力适应改变与动荡的能力以及为长期目标延缓享乐的能力。
3、将一付好牌打好没有什么了不起能将一付坏牌打好的人才值得钦佩。
