中级财务管理讲义

中级财务管理基础知识讲解知识点一：基本财务报表分析一、资产负债表（一）资产负债表的作用1.反映企业在某一特定日期所拥有的各种资源总量及其分布情况，可以分析企业的资产构成，以便及时进行调整；2.反映企业的偿债能力；3.反映企业在某一特定日期企业所有者权益的构成情况。

（二）资产负债表的结构和内容资产负债表编制单位：ABC公司20×7年12月31日单位：万元★体现的关系式为：资产＝负债＋所有者权益1.资产：（1）流动资产：可以在一年内（含）或超过一年的一个营业周期内变现、耗用的资产。

如现金、银行存款、应收款项、短期投资、存货等。

111（2）非流动资产：指变现期间或使用寿命超过一年或长于一年的一个营业周期的资产，包括长期（股权）投资、固定资产、无形资产、长期待摊费用、其他资产。

2.负债（1）流动负债：指在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。

如短期借款、应付款项、应付工资、应交税金等。

（2）非流动负债：指在一年以上或超过一年的一个营业周期以上偿还的债务。

如应付债券、长期借款、长期应付款等。

3.所有者权益（1）实收资本（或股本）：所有者按出资比例实际投入到企业的资本。

（2）资本公积：由投资者投入但不构成实收资本，或从其他非收益来源取得，由全体所有者共同享有的资金。

包括资本溢价、资产评估增值、接受捐赠、外币折算差额等。

（3）盈余公积：按照规定从企业的税后利润中提取的公积金。

（4）未分配利润：本年度没有分配完的利润。

二、利润表（一）利润表的作用1.反映企业在一定期间的收入和费用情况以及获得利润或发生亏损的数额；2.分析判断企业损益发展变化的趋势，预测企业未来的盈利能力；3.考核企业的经营成果以及利润计划的执行情况。

（二）利润表的结构和内容利润表编制单位：ABC公司20×7年度单位：万元（1）营业利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－销售费用－管理费用－财务费用＋投资收益（2）利润总额＝营业利润＋营业外收入－营业外支出（3）净利润＝利润总额－所得税费用（4）息税前利润＝税前利润＋财务费用＝净利润＋所得税费用＋财务费用（假定：财务费用全部为利息支出。

知识点一：资金时间价值一、概念㈠含义 :一定量资金在不同时点上的价值量差额;例1银行存款,多出来的利息就是该部分资金在某一段时间的资金时间价值;㈡利息与利率的概念㈢利息的计算1.单利计息I t ＝P × i单例2假如以单利方式借入1000元,年利率8%,四年末偿还,则各年利息和本利和,如表所示;例3·单选题某公司以单利方式一次性借入资金2000万元,借款期限3年,年利率8%,到期一次还本付息,则第三年末应当偿还的本利和为万元;答案C解析2000×1＋8%×3＝2480万元;例4某人持有一张带息票据,面额为2000元,票面利率为5%,出票日期为8月12日,到期日为11月10日90天; 计算下列指标：1持有该票据至到期日可得到的利息2持有该票据至到期日可得本息总额解析1利息＝2000×5%×90/360＝25元2本息总额＝2000＋25＝2025元或：本息总额＝2000×1＋90/360×5%＝2025元2.复利计息I t ＝I×Ft-1例5数据如下,按复利计算,则各年利息和本利和如表所示;12 3 4100010801000×8%＝801080×8%＝×8%＝×8%＝1080 0◆在方案决策和经济分析中,一般采用复利计算;◆按期年、半年、季、月、周、日计算复利的方法称为间断复利即普通复利；按瞬时计算复利的方法称为连续复利;二、资金等值计算及应用◆不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值,又叫等效值;◆常用的等值计值公式主要有终值和现值计算公式;㈠现金流量图㈡一次支付终值与现值1.概念终值：将来值,是现在一定量现金在未来某一时点上的价值,俗称“本利和”,通常记作F;现值：是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值,俗称“本金”,通常记作“P”;★现值与终值之间的差额是利息;2.单利计息方式下的终值与现值⑴单利终值：已知现值,求终值;F＝P＋P×i×n＝P×1＋i×n式中,1＋i×n——单利终值系数⑵单利现值：已知终值,求现值;P＝F/1＋n×i式中,1/1＋n×i——单利现值系数例6某人希望在第5年末得到本利和1000元,用以支付一笔款项;在利率为5%、单利计息条件下,此人现在需要存入银行多少资金解析P＝1000/1＋5×5%＝800元3.复利终值与现值⑴复利终值：已知现值,求终值;F＝P1＋i n1＋i n称为“复利终值系数”,用符号F/P,i,n表示;所以也可以写为：F＝PF/P,i,n例7某人拟购房,开发商提出两个方案：方案一是现在一次性付80万元；方案二是5年后付100万元;若目前银行贷款利率为7%复利计息,要求计算比较那个付款方案有利;解析方案一的终值＝80×F/P,7%,5＝万元>100万元;由于方案二的终值小于方案一的终值,所以应该选择方案二;★如果其他条件不变,当期数为1时,复利终值和单利终值是相同的;★在财务管理中,如果不加注明,一般均按照复利计算;⑵复利现值：已知终值,求现值;1＋i-n称为“复利现值系数”,用符号P/F,i,n表示,平时做题时,可查表得出,考试时一般会直接给出;㈢普通年金的终值与现值1.概念含义: 指一定时期内每次等额收付的系列款项;年金的种类普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金;即付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金永续年金：无限期收付的年金例8年金是指每隔一年,金额相等的一系列现金流入或流出量;答案×解析在年金中,系列收付款项的时间间隔只要满足“相等”的条件即可;注意如果本题改为“每隔一年,金额相等的一系列现金流入或流出量,是年金”则是正确的;即间隔期为一年,只是年金的一种情况;2.普通年金终值计算：已知年金,求终值;被称为年金终值系数,用符号F/A,i,n表示;例9小王是位热心于公众事业的人,自1995年12月底开始,他每年都要向一位失学儿童捐款;小王向这位失学儿童每年捐款1000元,帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育;假设每年定期存款利率都是2%,则小王九年捐款在2003年年底相当于多少钱解析F＝1000×F/A,2%,9＝1000×＝元例10某人连续5年每年年末存入银行20万元,银行年利率6%,按年复利计算,第5年年末一次性收回本金和利息,则到期可以回收的金额为万元;答案D解析F＝A×F/A,6%,5＝20×＝万元3.普通年金现值的计算：已知年金,求现值;重要被称为年金现值系数,记作P/A,i,n;例11某投资项目于2000年年初动工,设当年投产,从投产之日起每年末可得收益40000元;按年利率6%计算,计算预期10年收益的现值;解析P＝40000×P/A,6%,l0＝40000×＝294404元例12钱小姐最近准备买房,看了好几家开发商的售房方案,其中一个方案是A开发商出售一套100平方米的住房,要求首期支付10万元,然后分6年每年年末支付3万元;钱小姐很想知道每年付3万元相当于现在多少钱,好让她与现在2000元/平方米的市场价格进行比较;贷款利率为6%解析P＝3×P/A,6%,6＝3×＝万元钱小姐付给A开发商的资金现值为：10＋＝万元如果直接按每平方米2000元购买,钱小姐只需要付出20万元,可见分期付款对她来说不合算;例13下列关于现值P、终值F、年金A、利率i、计息期数n之间关系的描述中,正确的是;一定、n相同时,i越高、P越大一定、n相同时,i越高、F越小、n相同时,F与P呈同向变化、n相同时,F与P呈反向变化答案C解析F一定、n相同时,i越高、P越小,所以选项A不正确；P一定、n相同时,i越高、F越大,所以选项B不正确；i、n相同时,F与P呈同向变化,所以选项D不正确;4.年偿债基金和年资本回收额⑴偿债基金的计算：已知终值求年金;年偿债基金,是指为了在约定的未来一定时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金,也就是为使年金终值达到既定金额的年金数额;计算公式称为“偿债基金系数”,记作A/F,i,n;例14某企业有一笔4年后到期的借款,到期值为1000万元;若存款年复利率为10%,则为偿还该项借款应建立的偿债基金为多少解析1000＝A×F/A,10%,4A＝1000/＝元⑵资本回收额的计算：已知现值求年金;上式中,称为资本回收系数,记作A/P,i,n;例15为实施某项计划,需要取得外商贷款1000万美元,经双方协商,贷款利率为8%,按复利计息,贷款分5年于每年年末等额偿还;外商告知,他们已经算好,每年年末应归还本金200万元,支付利息80万美元;要求,核算外商的计算是否正确;解析按照约定条件,每年应还本息数额：A＝1000/P/A,8%,5＝250万元外商核算不正确;总结：⑴偿债基金和普通年金终值互为逆运算；偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数;⑵资本回收额与普通年金现值互为逆运算；资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数;即付年金和递延年金提示即付年金和递延年金的有关计算,一般分为以下三步进行：1.先确定终值点或现值点；2.将即付年金或递延年金转换为普通年金,计算终值或现值；3.调整时点差异;㈣即付年金1.即付年金终值的计算方法一：先调整时间差,然后求普通年金终值;F＝AF/A,i,n1＋i方法二：先求普通年金终值,然后调整时间差；F＝AF/A,i,n＋1－1例16为给儿子上大学准备资金,王先生连续6年于每年年初存入银行3000元;若银行存款利率为5%,则王先生在第6年年末能一次取出本利和多少钱解析F＝AF/A,i,n＋1-1＝3000×F/A,5%,7-1＝3000×＝21426元2.即付年金现值的计算方法一：先调整时间差,然后求普通年金现值;P＝AP/A,i,n1＋i方法二：先求普通年金现值,然后调整时间差；P＝AP/A,i,n－1＋1例17张先生采用分期付款方式购入商品房一套,每年年初付款15000元,分10年付清;若银行利率为6%,该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少解析P＝AP/A,i,n-1＋1＝15000×P/A,6%,9＋1＝15000×＋1＝元总结关于即付年金的现值与终值计算,都可以以普通年金的计算为基础进行,也就是在普通年金现值或终值的基础上,再乘以1＋i;㈤递延年金和永续年金1.递延年金第一次等额收付发生在第二期或第二期以后的年金;2.递延年金终值计算计算递延年金终值和计算普通年金终值基本一样,只是注意扣除递延期即可; F ＝AF/A,i,n3.递延年金现值的计算方法一：先求已有的普通年金现值,然后折现求零点价值；P＝AP/A,i,n×P/F,i,m方法二：假定是普通年金模式,求现值后相减；P＝A×P/A,i,m＋n－P/A,i,m方法三：先求已有的年金终值,然后折现求零点价值;P＝A×F/A,i,n×P/F,i,m＋n例18某公司拟购置一处房产,房主提出三种付款方案：1从现在起,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元；2从第5年开始,每年末支付25万元,连续支付10次,共250万元；3从第5年开始,每年初支付24万元,连续支付10次,共240万元;假设该公司的资金成本率即最低报酬率为10%,你认为该公司应选择哪个方案解析方案1P＝20×P/A,10%,10 ×1＋10% ＝万元方案2注意递延期为4年P＝25×F/A,10%,10 ×P/F,10%,14＝万元方案3注意递延期为3年P＝24×P/A,10%,10×P/F,10%,3＝万元该公司应该选择第二个方案;4.永续年金永续年金,是指无限期等额收付的年金;永续年金因为没有终止期,所以只有现值没有终值;永续年金的现值,可以通过普通年金的计算公式导出;在普通年金的现值公式中,令n趋于无穷大,即可得出永续年金现值：P＝A/i例19某项永久性奖学金,每年计划颁发50000元奖金;若年复利率为8%,该奖学金的本金应为多少元;解析本金＝50000/8%＝625000元提示关于资金时间价值的计算,可以从以下几个角度来把握：1明确原理,分析是一次支付还是年金形式；2画出资金流量图,注意分析的时点；3注意折现的期限和时点；4系数考试会予以介绍,不必死记硬背,但原理务必掌握;年金的终值和现值。

中级财务管理讲义第一章：财务管理概述1.1 什么是财务管理财务管理是指企业或组织对财务资源进行有效配置和管理的过程。

它涉及到资金的筹集、投资决策、资本结构管理、资金运营和风险管理等方面。

1.2 财务管理的目标财务管理的目标是实现企业的财务最优化，包括最大化股东财富、最大化利润、最大化市场价值等。

同时，财务管理还要确保企业的长期稳定发展和风险控制。

第二章：财务报表分析2.1 财务报表的基本概念财务报表是企业向内外部利益相关者提供的反映企业财务状况和经营成果的信息工具。

主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。

2.2 财务报表分析的方法财务报表分析是通过对财务报表中的数据进行比较、计算和解释，以评估企业的财务状况和经营绩效。

常用的分析方法包括比率分析、趋势分析和财务比较分析等。

第三章：资本预算和投资决策3.1 资本预算的概念资本预算是指企业对于长期投资项目的决策过程，包括项目的筛选、评估和选择等环节。

它涉及到投资回报率、现金流量、风险评估等因素。

3.2 投资决策的方法投资决策是指企业在资本预算过程中，根据项目的收益和风险进行选择的过程。

常用的投资决策方法包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法等。

第四章：资本结构管理4.1 资本结构的概念资本结构是指企业通过债务和股权融资所形成的资金组合。

它涉及到债务比例、股权比例和资本成本等因素。

4.2 资本结构管理的原则资本结构管理的原则是在最小化资本成本和最大化股东财富之间寻求平衡。

企业应根据自身情况确定适合的资本结构，并进行动态调整。

第五章：资金运营管理5.1 资金运营的概念资金运营是指企业对流动资金的筹集、使用和管理的过程。

它涉及到现金管理、应收账款管理、存货管理等方面。

5.2 资金运营管理的方法资金运营管理的方法包括现金流量预测、资金调度、风险管理等。

企业应根据自身的资金需求和风险承受能力，制定合理的资金运营策略。

第六章：风险管理6.1 风险管理的概念风险管理是指企业对风险进行识别、评估、控制和应对的过程。

2022年中级会计职称考试《中级财务管理》考点讲义第二章财务管理基础1.货币时间价值是指价值。

(2)货币时间价值是投资收益率的基础。

①在没有风险和没有通货膨胀情况下的投资收益率即为货币时间价值，亦称“纯粹利率”。

②在有风险和通货膨胀的情况下，投资者会要求获得更高的投资收益率作为补偿，即：投资收益率＝货币时间价值＋通货膨胀补贴＋风险收益率(或风险补偿率)2.投资收益率的存在，使货币随着时间的推移产生价值增值，从而使不同时点的单位货币具有不同的价值量。

(1)一般来说，发生时间越早的单位货币，其价值量越大——今天的 1 块钱比明年的 1 块钱更值钱。

(2)不同时点上的货币无法直接比较。

3.货币时间价值计算就是以投资收益率为依据，将货币价值量在不同时点之间进行换算，以建立不同时点货币价值量之间“经济上等效”的关联。

用特定的投资收益率，可以将某一时点上的货币价值量换算为其他时点上的价值量，也可以将不同时点的货币价值量“换算”为同一时点的价值量(例如， 0 时点上的价值量即现值)，进而比较不同时点的货币，进行有关的财务决策。

【示例】今天借出 100 元，明年收回 100 元，这是“赔本买卖”。

因为今天的 100 元的价值量大于明年的 100 元。

如果同等条件(如风险相同)下的借款利率为 10%，则今天借出 100 元， 1 年后应收回 100×(1＋10%) ＝110 (元) ，才是公平交易。

即：在等风险投资收益率为 10％的条件下，今天的 100 元和明年的 110 元经济上等效(具有相等的价值量)。

1.时间轴(1) 以 0 为起点 (目前进行价值评估及决策分析的时间点)；(2) 0 时点表示第 1 期的期初，自时点 1 开始，时间轴上的每一个点代表该期的期末及下期的期初。

2.终值与现值3.复利(利滚利)每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算。

一次性款项的终值与现值的计算【提示】复利终值和现值与年金终值和现值的区别。

第一章总论第01讲企业与企业财务管理【考情分析】客观题，3分左右。

【备考策略】本章内容多，复习时无需面面俱到，抓考点、抓重点即可；另本章主要以考核教材原文为主，但切忌死记硬背，要在理解的基础上记忆。

第一节企业与企业财务管理【考点】企业及其组织形式（★★）（一）企业的定义及功能1.定义企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素（土地、劳动力、资本和技术等），向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。

2.目标创造财富（或价值），但在创造财富（或价值）过程中必须承担相应的社会责任。

3.功能（1）企业是市场经济活动的主要参与者。

（2）企业是社会生产和服务的主要承担者。

（3）企业是经济社会发展的重要推动力量。

（二）企业的组织形式典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。

1.个人独资企业 （1）含义由一个自然人投资，全部资产为投资者个人所有，全部债务由投资者个人承担的经营实体。

【提示】个人独资企业是非法人企业，不具有法人资格。

（2）特点2.合伙企业 （1）含义通常是由两个或两个以上的自然人（有时也包括法人或其他组织）合伙经营的企业。

它是由各合伙人遵循自愿、平等、公平、诚实信用原则订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险的营利性组织。

（2）分类合伙企业分为普通合伙企业和有限合伙企业。

（3）特点3.公司制企业（1）含义指由投资人（自然人或法人）依法出资组建，有独立法人财产，自主经营、自负盈亏的法人企业。

【提示】①公司独立于股东和经营者。

②根据公司法，公司形式分为有限责任公司（设立股东人数：1人或≤50人）和股份有限公司（发起人：1人≤发起人≤200人）两种。

国有独资公司属于有限责任公司的一种特殊形式，但不设股东会，由国有资产监督管理机构行使股东会职权。

（2）特点经典例题【例题-单项选择题】（2022年）下列各项中，不属于公司制企业缺点的是（）。

中级会计师财务管理辅导第1章讲义第2节财务管理目标第一篇：中级会计师财务管理辅导第1章讲义第2节财务管理目标中级会计师财务管理辅导第1章讲义第2节财务管理目标第二节财务管理目标一、企业财务管理目标理论（一）利润最大化以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。

（不同日子同样的钱不等值）（2）没有考虑风险问题。

风险比较高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较。

（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。

（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。

除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外（克服了第3个缺陷），每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。

但如果假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益的最大化也是衡量公司业绩的一个重要指标。

事实上，许多投资人都把每股收益作为评价公司业绩的重要标准之一。

（二）股东财富最大化（股票价格最大化）股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。

在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。

（相乘）股东财富最大化的主要优点是：（1）考虑了风险因素。

（2）在一定程度上能避免企业短期行为。

（3）对上市公司而言（有股票价格），股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用。

（2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。

股价不能完全准确反映企业财务管理状况。

（3）它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

（三）企业价值最大化（所有者权益和债权人权益市场价值最大化，资产市场价值最大化）企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

2. 投资的分类（教材176页）（1）按照投入行为的介入程度不同直接投资、间接投资的主要区别：教材176页，直接投资的资金所有者与资金使用者是统一的，而间接投资的资金所有者和资金使用者是分离的。

（2）按照投资对象的不同，分为实物投资和金融投资（3）按照投入的领域不同（4）按经营目标的不同，分为盈利性投资和政策性投资（5）按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资（6）按照投资的内容不同投资组合的期望收益率实际上就是组成投资组合的各种投资项目的期望收益率的加权平均数，其权数等于各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例，计算公式为：根据公式发现计算投资组合的期望收益率主要取决两个参数，一个是投资比例，一个是单个投资项目的期望收益率，不受各投资项目之间相互关系的影响。

（二）两项资产构成的投资组合的风险两项资产构成的投资组合的风险的计量主要通过两个指标：协方差、相关系数。

教材184页，在投资组合风险分析中，通常用协方差和相关系数两个指标来测算投资组合中任意两个投资项目收益率之间的变动关系。

在协方差和相关系数基础上，可进一步计算两支股票所构成的标准离差，即通过三个指标具体的量化组合风险。

1.协方差假设两支股票面临N种情况，如N=3,即第一种情况是市场繁荣，第二种情况是市场正常，第三种情况是市场萧条。

在三种情况当中给出每一支股票的收益率和发生概率，则可将两支股票的期望值计算出来，代入公式Cov(R1,R2)＝就可计算出协方差。

注意：教材185页，协方差的计算结果可能是正值也可能是负值，它们表示两支股票之间收益率的变动关系，协方差为正值时，表明两支股票收益率呈同方向变动，协方差为负值时，表明两支股票收益率呈反方向变动。

比如汽车类上市公司的股票与石油类上市公司股票的收益往往是反方向变动的，因此它们的协方差一般是负值。

生产汽车的上市公司与生产轮胎的上市公司的收益率一般是同方向变动的，因此它们的协方差一般是正值。