第五讲宏观经济政策分析讲义资料

《宏观经济学》第五讲：AD-AS模型第五讲⼀般均衡——AD-AS 模型本讲分析在P 为变量的情况下，在商品市场、货币市场和劳动市场三个市场同时处于均衡状态时国民收⼊Y 的决定。

第⼀节总需求曲线⼀、总需求曲线总需求指⼀个经济中对物品与劳务的需求总量，包括消费需求、投资需求、政府需求与国外的需求。

AD=C+I+G+X总需求曲线 AD 是描述商品市场和货币市场同时实现均衡时国民收⼊与物价⽔平之间反向变动关系的曲线。

总需求曲线的推导:例:两部门经济中,C=80+0.9Y ,I=720－2000r,Md/P=0.2Y －4000r,Ms=500,求总需求函数。

解：商品市场均衡条件：I=S=Y-C 720-2000r=0.1Y-800.1Y+2000r-800=0 ①货币市场均衡条件：Md=Ms (0.2Y-4000r)×P=5000.2Y-4000r=500/P ②①×2+②得： 0.4Y=1600+500/P Y=4000+1250/PYP价格⽔平国民收⼊ PMy AD βα+=曲线⼆、总需求与物价⽔平反向变动的原因1、财产效应财产效应是指物价⽔平变动对实际财产和实际消费的影响。

这种财产效应是英国经济学家庇古提出来的，故⼜称之为庇古效应。

物价⽔平↑—→实际财产↓—→消费↓—→总需求↓2、利率效应利率效应是指物价⽔平变动通过对利率的影响⽽影响投资。

实际货币量=名义货币量/物价⽔平物价⽔平↑—→实际货币量↓—→利率↑—→投资↓—→总需求↓3、汇率效应汇率效应是指物价⽔平变动通过对汇率的影响⽽影响净出⼝。

⼜称之为弗莱明-芒德尔效应。

本币汇率上升引起⼀国进⼝增加，出⼝减少，净出⼝减少；本币汇率下降引起⼀国出⼝增加，进⼝减少，净出⼝增加。

物价⽔平↑—→利率↑—→汇率↑—→净出⼝↓—→总需求↓4、税收效应税收效应是指物价⽔平变动通过对税收的影响⽽影响消费。

物价⽔平↑—→名义收⼊↑—→税负↑—→消费或投资↓—→总需求↓三、总需求曲线的移动当物价不变⽽其他影响总需求的因素变动时，总需求曲线平⾏移动。

第五讲 一般均衡——AD-AS 模型本讲分析在P 为变量的情况下，在商品市场、货币市场和劳动市场三个市场同时处于均衡状态时国民收入Y 的决定。

第一节 总需求曲线一、总需求曲线总需求指一个经济中对物品与劳务的需求总量，包括消费需求、投资需求、政府需求与国外的需求。

AD=C+I+G+X总需求曲线 AD 是描述商品市场和货币市场同时实现均衡时国民收入与物价水平之间反向变动关系的曲线。

总需求曲线的推导:例:两部门经济中,C=80+0.9Y ,I=720－2000r,Md/P=0.2Y －4000r,Ms=500,求总需求函数。

解：商品市场均衡条件：I=S=Y-C 720-2000r=0.1Y-800.1Y+2000r-800=0 ① 货币市场均衡条件：Md=Ms (0.2Y-4000r)×P=5000.2Y-4000r=500/P ② ①×2+②得： 0.4Y=1600+500/P Y=4000+1250/PYP价格水平国民收入 PMy AD βα+=曲线二、总需求与物价水平反向变动的原因1、财产效应财产效应是指物价水平变动对实际财产和实际消费的影响。

这种财产效应是英国经济学家庇古提出来的，故又称之为庇古效应。

物价水平↑—→实际财产↓—→消费↓—→总需求↓2、利率效应利率效应是指物价水平变动通过对利率的影响而影响投资。

实际货币量=名义货币量/物价水平物价水平↑—→实际货币量↓—→利率↑—→投资↓—→总需求↓3、汇率效应汇率效应是指物价水平变动通过对汇率的影响而影响净出口。

又称之为弗莱明-芒德尔效应。

本币汇率上升引起一国进口增加，出口减少，净出口减少；本币汇率下降引起一国出口增加，进口减少，净出口增加。

物价水平↑—→利率↑—→汇率↑—→净出口↓—→总需求↓4、税收效应税收效应是指物价水平变动通过对税收的影响而影响消费。

物价水平↑—→名义收入↑—→税负↑—→消费或投资↓—→总需求↓三、总需求曲线的移动当物价不变而其他影响总需求的因素变动时，总需求曲线平行移动。

第五讲股票投资中的宏观分析一、经济政策分析经济政策分析是指对国家实施的财政政策、货币政策等宏观经济政策进行分析，—方面，分析它们对证券市场的影响，另一方面根据宏观经济运行状况来分析预测这些政策的未来走向。

1，财政政策分析（1）财政政策对证券市场的影响分析。

财政政策分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。

扩张性财政政策手段主要包括减税、增加财政支出、减少国债发行、增加财政补贴等。

减税可以增加企业和家庭个人等经济主体的收入，刺激其投资需求和消费需求，从而引起证券市场价格上涨；增加财政支出，扩大财政赤字，会刺激企业的投资带求，尤其是那些与政府购买和支出直接相关的企业，其证券价格将受到迅速刺激而上涨；请看2019年两会数据：2019年底的货币总量是40万亿，2019年底的货币总量是85万亿。

两年间，社会的货币总量增长了100%多。

而社会总资产，能有多大的实际增长呢？减少国情发行，直接的效应是国债市场因供给规模减少而价格上涨，(这个问题需要辩证地看待，因为政府也可以通过增加发行同债以吸收社会闲散资金，集中投放，从而刺激投资需求)；增加财政补贴也会刺激企业的投资需求，从而引起证券市场价格上涨。

紧缩性财政政策正好相反，主要手段包括增税、减少财政支出、增加园债发行、减少或取消财政补贴等。

中性财政政策则介于两者之间，这里不再赘述。

（2）政府如何根据宏观经济运行状况选用不同的财政政策手段。

从短期财政政策的运用来看，政府主要是根据经济运行状况相继选用松的、紧的或松紧搭配的财政政策来对社会总供求加以调控。

比如，当总供给大于总需求时．一方面可以采取增加财政支出等松的财政政策手段刺激需求，另一方面可以采取提高税率等手段适当抑制总供给。

从中长期财政政策的运用来看，政府主要是对财政支出的结构进行中长期的调整，以及改革调整税制，以实现中长期的财政政策目标。

2，货币政策分析（1）货币政策对证券市场的影响分析。

货币政策也有松紧之分。