秋收时节算细账——秋收时节大豆和玉米价格的走向分析
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十分利空 ，从表 ｌ中我们发 现 ２ ０ ０ ７年美 国玉米 的
１ ０ ６年全 球秋 粮是 大 丰收局 面 ２ ０
２０ ０ ６年 全球 主要 粮 食 产 区基 本 都 是 风 调 雨 顺 ．炎热 的夏季 天气并 未 给农 作物带 来大 实质性 伤
害 。秋粮 的丰 收基本 呈定 局 ， 如此一 来 ， 全球 已经
２０ ０ ６年 ， 并且大大低于分析 师们此前 的预估 。
表 １ 美 国 农 业 部 ８月 玉 米 、 豆 相 关 数 据 大
基本持 平 ， 豆 的数 据要 高于 去年 （ ２ 。 大 表 ）
Ｉ 位 ： 式 耳 ／ 亩 ； 万 蒲式 耳 ） 单 蒲 英 百
表 ２ ２０ ０ ６年 秋 玉 米 、 豆结 转 库 存 和 产 量 情 况 万 Ｉ 大 ｔ
一
是 连续 ３年粮食 大丰 收 ， 库存 空前 巨大 。 转 ８月 转 量 如果 份 天气 正常 ， 么 ２ ０ 那 ０ ６年秋 收前后 玉米 的结转 库 存 存 存 加 上新 收 获 玉米 的总量 将 与 大 丰收 的 ２ ０ ｏ ５年
５
结 产 结
库 库
结转 库存 依 然 很 低 ，而 大 豆 的结 转 库 存 也 低 于
２ ２
钢科广 ０ ￣ １ 期 萄２０ ６ ７
Ｆｔ ｓ ｏ ｕｒＷｒ ｕ ｌ ｅ ｄ
华 北玉米 主 产区玉米 的收 获 。供 需形 势会 发生 逆 转， 而秋 天屠宰高 峰后 ， 需求 就相对低 靡 。 所 以 ， 们 认 为 在 ９月 份 后 ， 临 全 球 性 粮 我 面 食 丰收 的局 面 ， 米 、 豆价 格 走弱 也是 必 然 的 ， 玉 大 近期 的玉 米 、 豆粕价 格 的上涨 只是 暂时 。 ３ 如 何看 待 当前 玉 米 、 大豆期 货 远期 价格 大 大高
近 ． 大连 ２ ０ 而 ０ ７年 １ 月豆粕价 格仍还 在 ２２ ０元， ５ ｔ
害 。 由于 南美 大 豆 依然 销路 不 畅 ． 美大 豆又 面 北 临 丰 收 的季节 性 压 力 ，估 计 ２ ０ ０ ６年 榨 油 厂进 口 或 是收 购大 豆都会 比较 谨 慎 从 ２０ ０ ５年 以来 ．东 北 大 豆始 终 没 有 出现 旺
７ ８ ７
（ 据美国农业部 ８月供需预测报告 整理）
世 界
玉 米 产量
美 国
中国
巴西 阿根廷
６ ３ ２ ８ １ ｏ ４０ ０ １７ ０ ８９ １ ７８ ０ ３８ ０ ５ ５
４ ５ １
啪伽 鲫
』 １
嘶秋 根 据 农产 品 价 格 的季 节性 规 律 ， 啪 季 收 应量 将 远 高 于 当时 的需 求 量 ，从 而 出现 季 节性 的 价格 低 点 ，
市 场价 格 的下 跌 ，并 不 能完 全 归咎 于 报告 。
也 就是 在 ８月 初 的一 段 时 间 ， 国粮食 主 产 区 出 美
所 以 ． 容 易得 出这样 的结 论 ， 是 ２ ０ 很 就 ０ ６年 秋 收
的大豆 价 格 出现 了较 大幅 度 的下 跌 ， 是从 现 货 但
看 ， 分 地 方 豆粕 价 格 涨 了 ， 有 一 些 地 方 出现 部 还
了排 队买豆粕 的情 况 。
一
般来 说 ， 进入 ８月份 以后 ， 由于秋粮 上市 仍
需 时 日， 而生猪 和家禽 市 场进入 催肥 阶段 ， 要消 需
于现 货水 平 的问题 ？
大幅增 加 。在这 种情 况下 ， 豆粕 的需求将 会增 加 。 但 这 种 情况 应该 维 持 不 了多 长 时 间 ． 竟 豆 粕数 毕 量是 有 限的 ， 后 ， 之 豆粕 玉米价 差将 重新 拉开 。
５２０ ０ ６年 的玉 米大 豆的 收购 形势如 何 ？
丁 猫 丁 ： 京 中期 期 货 分 析 师 。 北 总 ： 京 中期 网上 营 业部 总 经理 。 北
耗 大量 的粮食 ，这必 然带 动原 料价 格 出现季 节性
上扬 ， 这种态 势或许 可 以维持 至 国庆 节前后 。随着
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得 到 了雨 水 的补 充 ． 这些 降雨 完全 缓解 了人们 对
于 ８月份 干 热天 气 对 于农 作物 威胁 的担 忧 ，０ ６ ２０
年 粮 食 丰 收 的前 景豁 然 开 朗 ， 同时 ， 源市 场 的 能
价 格下 跌也起 了推波 助澜 的作用 。 对 于 ２０ ０ ６年 秋冬 粮食 价 格 的走 向 ，是 大 家 关 心 的问题 。下 面笔者 就全 球市 场 的前 景 略作分 析， 仅供 大 家参考 。
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翩誊广自 ０６ １期 ｛ ２０．￣ ７
２ １
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Ｆｔｓ ｏ ｒ Ｉｒ ｕ ｌ ｅＶ ｄ
秋 收 时 节 算 细 账
— —
秋收 时 节 大 豆和 玉 米 期 货价 格 酌 走 向分 析
丁 丁 猫 总
美 国农业部 ８月份 月度供 需报告 出炉后 ， 因为 调高 了美 国玉米单 产和总产 ，Ｂ Ｔ玉米 、大豆期 ＣＯ 货价格都 出现 了大 幅下跌 ， 甚至连 Ｃ Ｏ Ｂ Ｔ小麦也 开 始跟着下跌 。 其实美 国农 业部 ８月份 的报告并不 是
从 现在 的情 况 来 看 ．估 计 ２ ０ ０ ６年 东 北 大 豆
的收 购价 不会 太高 ， 特别 是 开始 的阶段 。同时 ， 可
能会 出现 东北 大 豆无 人 问津 的现象 ． 购 情 况 自 抢
然 也不 会 发生 ． 除非 大 豆生 长 后期 出现早 霜 的灾
８月 中旬 国 内豆 粕价 格大 致 在 ２０ ０元／ 附 ２ ｔ
前后 玉米 、 大豆 价 格 压 力 很 大 ， 时 价 格 大 幅上 此
现 了及 时的 降雨 ， 期 干旱 的 玉米 大 豆产 区及 时 前
涨 的可 能性较 小 ， 形成低 点 的可 能性较 大 。 ２ 如何 看待 当前 的玉 米大 豆 的价格走 势 ？ 尽 管 ８月 初 以 来 ， Ｂ Ｔ和 大连 期 货 交 易 所 ＣＯ
１ ０ ６年全 球秋 粮是 大 丰收局 面 ２ ０
２０ ０ ６年 全球 主要 粮 食 产 区基 本 都 是 风 调 雨 顺 ．炎热 的夏季 天气并 未 给农 作物带 来大 实质性 伤
害 。秋粮 的丰 收基本 呈定 局 ， 如此一 来 ， 全球 已经
２０ ０ ６年 ， 并且大大低于分析 师们此前 的预估 。
表 １ 美 国 农 业 部 ８月 玉 米 、 豆 相 关 数 据 大
基本持 平 ， 豆 的数 据要 高于 去年 （ ２ 。 大 表 ）
Ｉ 位 ： 式 耳 ／ 亩 ； 万 蒲式 耳 ） 单 蒲 英 百
表 ２ ２０ ０ ６年 秋 玉 米 、 豆结 转 库 存 和 产 量 情 况 万 Ｉ 大 ｔ
一
是 连续 ３年粮食 大丰 收 ， 库存 空前 巨大 。 转 ８月 转 量 如果 份 天气 正常 ， 么 ２ ０ 那 ０ ６年秋 收前后 玉米 的结转 库 存 存 存 加 上新 收 获 玉米 的总量 将 与 大 丰收 的 ２ ０ ｏ ５年
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结 产 结
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结转 库存 依 然 很 低 ，而 大 豆 的结 转 库 存 也 低 于
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华 北玉米 主 产区玉米 的收 获 。供 需形 势会 发生 逆 转， 而秋 天屠宰高 峰后 ， 需求 就相对低 靡 。 所 以 ， 们 认 为 在 ９月 份 后 ， 临 全 球 性 粮 我 面 食 丰收 的局 面 ， 米 、 豆价 格 走弱 也是 必 然 的 ， 玉 大 近期 的玉 米 、 豆粕价 格 的上涨 只是 暂时 。 ３ 如 何看 待 当前 玉 米 、 大豆期 货 远期 价格 大 大高
近 ． 大连 ２ ０ 而 ０ ７年 １ 月豆粕价 格仍还 在 ２２ ０元， ５ ｔ
害 。 由于 南美 大 豆 依然 销路 不 畅 ． 美大 豆又 面 北 临 丰 收 的季节 性 压 力 ，估 计 ２ ０ ０ ６年 榨 油 厂进 口 或 是收 购大 豆都会 比较 谨 慎 从 ２０ ０ ５年 以来 ．东 北 大 豆始 终 没 有 出现 旺
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（ 据美国农业部 ８月供需预测报告 整理）
世 界
玉 米 产量
美 国
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嘶秋 根 据 农产 品 价 格 的季 节性 规 律 ， 啪 季 收 应量 将 远 高 于 当时 的需 求 量 ，从 而 出现 季 节性 的 价格 低 点 ，
市 场价 格 的下 跌 ，并 不 能完 全 归咎 于 报告 。
也 就是 在 ８月 初 的一 段 时 间 ， 国粮食 主 产 区 出 美
所 以 ． 容 易得 出这样 的结 论 ， 是 ２ ０ 很 就 ０ ６年 秋 收
的大豆 价 格 出现 了较 大幅 度 的下 跌 ， 是从 现 货 但
看 ， 分 地 方 豆粕 价 格 涨 了 ， 有 一 些 地 方 出现 部 还
了排 队买豆粕 的情 况 。
一
般来 说 ， 进入 ８月份 以后 ， 由于秋粮 上市 仍
需 时 日， 而生猪 和家禽 市 场进入 催肥 阶段 ， 要消 需
于现 货水 平 的问题 ？
大幅增 加 。在这 种情 况下 ， 豆粕 的需求将 会增 加 。 但 这 种 情况 应该 维 持 不 了多 长 时 间 ． 竟 豆 粕数 毕 量是 有 限的 ， 后 ， 之 豆粕 玉米价 差将 重新 拉开 。
５２０ ０ ６年 的玉 米大 豆的 收购 形势如 何 ？
丁 猫 丁 ： 京 中期 期 货 分 析 师 。 北 总 ： 京 中期 网上 营 业部 总 经理 。 北
耗 大量 的粮食 ，这必 然带 动原 料价 格 出现季 节性
上扬 ， 这种态 势或许 可 以维持 至 国庆 节前后 。随着
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于 ８月份 干 热天 气 对 于农 作物 威胁 的担 忧 ，０ ６ ２０
年 粮 食 丰 收 的前 景豁 然 开 朗 ， 同时 ， 源市 场 的 能
价 格下 跌也起 了推波 助澜 的作用 。 对 于 ２０ ０ ６年 秋冬 粮食 价 格 的走 向 ，是 大 家 关 心 的问题 。下 面笔者 就全 球市 场 的前 景 略作分 析， 仅供 大 家参考 。
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秋收 时 节 大 豆和 玉 米 期 货价 格 酌 走 向分 析
丁 丁 猫 总
美 国农业部 ８月份 月度供 需报告 出炉后 ， 因为 调高 了美 国玉米单 产和总产 ，Ｂ Ｔ玉米 、大豆期 ＣＯ 货价格都 出现 了大 幅下跌 ， 甚至连 Ｃ Ｏ Ｂ Ｔ小麦也 开 始跟着下跌 。 其实美 国农 业部 ８月份 的报告并不 是
从 现在 的情 况 来 看 ．估 计 ２ ０ ０ ６年 东 北 大 豆
的收 购价 不会 太高 ， 特别 是 开始 的阶段 。同时 ， 可
能会 出现 东北 大 豆无 人 问津 的现象 ． 购 情 况 自 抢
然 也不 会 发生 ． 除非 大 豆生 长 后期 出现早 霜 的灾
８月 中旬 国 内豆 粕价 格大 致 在 ２０ ０元／ 附 ２ ｔ
前后 玉米 、 大豆 价 格 压 力 很 大 ， 时 价 格 大 幅上 此
现 了及 时的 降雨 ， 期 干旱 的 玉米 大 豆产 区及 时 前
涨 的可 能性较 小 ， 形成低 点 的可 能性较 大 。 ２ 如何 看待 当前 的玉 米大 豆 的价格走 势 ？ 尽 管 ８月 初 以 来 ， Ｂ Ｔ和 大连 期 货 交 易 所 ＣＯ
