下载文档原格式
第五章项目投资〖授课题目〗本章共分四部分：第一节项目投资的相关概念第二节现金流量的内容及其估算第三节现金净流量的确定第四节项目投资决策评价指标及其运用〖教学目的与要求〗通过本章的教学，主要是对项目投资进行讲解，使学生掌握单纯固定资产投资项目、完整工业投资项目及固定的更新改造项目的决策问题。
在学习之后，使学生能对项目投资可行性进行独立分析。
〖教学重点与难点〗【重点】1、净现金流量的计算2、非折现指标的计算3、折现指标的计算4、项目可行进行决策【难点】1、现金流量的估计2、折现指标的计算〖教学方式与时间分配〗教学方式：讲授时间分配：本章预计4学时〖教学过程〗讲授内容备注§5－1 项目投资的相关概念一、项目投资的含义以特定投资项目为对象的长期投资行为。
不同于证券投资二、投资项目的类型与投资主体（一）类型新建项目：单纯固定资产投资项目完整工业投资项目（固、无、开、流）更新改造项目项目投资≠固定资产投资（二）主体企业、所有者、债权人、国家三、项目计算期和资金投入方式（一）项目计算期建设投资 原始总投资 投资总额 固定资产原值§5－2 现金流量的内容及其估算 一、现金流量的含义 （一）现金流量的定义在投资决策中的指一个项目引起的企业现金支出和现金 收入增加的数量。
项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值估计最基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。
所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。
2、注意问题：（1）区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。
非相关成本与特定决策无关的、在分析评价时不必加以 考虑。
（2）不要忽视机会成本机会成本不是我们通常意义上的“成本”，它不是一种支出 或费用，而是失去的收益。
这种收益不是实际发生的而是潜 在的。
机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从 计量确定。
财务管理实践教案财务管理是企业中不可或缺的一部分，其重要性不言而喻。
在实践中，企业需要通过财务管理来协调经济活动，保证企业正常运营，并为企业未来的发展提供保障。
本文将从课程目标、教学方法、实践案例、考核方式四个方面，探讨财务管理实践课程的教案设计。
一、课程目标1.知识与技能目标本课程旨在帮助学生掌握基本的财务知识和技能，包括财务报表分析、投资决策、资本结构调整、财务风险管理等。
通过课程学习，学生将能够理解财务报表的基本构成和意义，掌握计算财务指标的方法和技巧，并能够使用这些指标进行企业财务分析和决策。
2.意识与态度目标本课程还旨在培养学生务实、创新、谨慎和负责的财务管理意识与态度。
通过课程学习，学生将了解企业财务管理的重要性和责任，明确自己作为财务管理者的职责和角色，积极探索财务管理实践的创新方法和手段，以提高财务管理效益和企业竞争力。
二、教学方法1.课堂讲授讲授是本课程的主要教学方法之一。
教师将在课堂上向学生介绍财务管理的基础理论和实践经验，帮助学生掌握财务管理的基本知识和技能。
在讲授过程中，教师将运用多媒体教具和案例分析等教学手段，以提高学生的学习兴趣和理解力。
2.讨论与互动讨论与互动是本课程的另一个重要教学方法。
教师会通过提出问题、讨论案例等方式，促进学生之间的互动和交流。
在讨论过程中，教师将帮助学生理清重要问题和核心思路，并引导学生积极表达自己的观点和思考。
在互动过程中，学生将互相启发、批评和辩论，从而建立更加系统、深入和实际的财务管理认识。
3.实践与反思实践与反思是本课程的核心教学方法。
教师将把理论知识与实践操作相结合，通过财务报表分析、模拟投资等实际操作，培养学生解决实际问题的能力。
在实践过程中，学生将遇到各种实践问题和难题，需要通过反思和总结来发现问题，在验证与修正中不断提高自己的能力和水准。
三、实践案例1.财务分析财务分析是企业在运营过程中需要进行的一项基本任务。
一个成功的企业需要掌握财务报表的基本内容和意义，并能够通过分析财务报表来了解企业的真实情况和问题所在。
实训九项目投资管理实训（践）教案一、实训（践）教学目的通过本次实训（践）教学，加深学生对投资项目决策的基本程序和方法的理解和认识，进一步熟悉项目投资的目的，掌握项目投资的现金流量的评估方法与决策指标的运用技巧，会分析影响项目投资的主要因素，能应用项目投资决策的基本财务指标进行项目可行性评价。
二、课时与地点校内实训4课时，在会计实训室进行。
三、实训（践）资料根据教学要求，由实训教师提供业务资料。
四、实训（践）形式案例讨论、校内模拟与基地实训。
五、实训（践）教学的要求1．合理预测和估计项目投资计划的现金流量；2．计算投资项目的相关财务指标；3．应用主要财务评价指标对项目进行财务决策。
六、实训（践）教学内容1．项目投资的目的；2．项目投资时应考虑的因素；3．项目投资的现金流量的评估；4．项目决策的财务评价指标。
七、实训（践）教学步骤1．对投资项目的影响因素进行分析；2．分析评估投资项目的现金流量；3．计算投资项目的主要财务指标；4．对投资进行财务可行性评价和财务决策；5．对投资方案进行阐述与辩论；八、实训（践）教学考核1．过程考核：实训的各个步骤的执行与完成情况。
2．结果考核：模拟投资方案和建议项目调整方案（以影响因素、现金流量评价和财务评价指标为主要考核点）。
项目投资原理1、投资项目现金流量的确定投资项目现金流量（Cash Flows ）是指投资项目的有效持续期间内因资本循环而可能或应该发生的与投资项目相关的各项现金流入量和现金流出量的统称，它是进行项目投资评价时必须事先计算的基础数据 。
根据现金流动的方向划分现金流出量：一个项目的现金流出量，是指该项目引起的企业现金支出的增加额 现金流入量：一个项目的现金流入量，是指该项目所引起的企业现金收入的增加额。
净现金流量：是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额 根据投资项目经历的三个阶段划分 初始现金流量 经营现金流量=税后收入-税后成本+折旧节税额 终结现金流量2、 估计现金流量时应当注意的问题应当剔除沉没成本。
财务管理原理与实践的教学教案一、引言财务管理是企业管理中至关重要的一部分，它涉及到企业资金的筹集、投资和运营等方面。
财务管理的原理与实践对于学习者来说是必须掌握的基础知识。
本教学教案旨在帮助学生理解财务管理的基本原理，并通过实践案例来加深对财务管理的理解。
二、教学目标1. 理解财务管理的基本原理和概念。
2. 掌握财务管理的实践方法和技巧。
3. 能够分析和解决实际财务管理问题。
4. 培养学生的财务管理意识和能力。
三、教学内容和方法1. 教学内容（1）财务管理的基本原理和概念：时间价值、风险与回报、资本预算、资本结构等。
（2）财务管理的实践方法和技巧：财务分析、财务规划、资金管理、投资决策等。
（3）实践案例分析：通过实际案例来应用财务管理的原理和方法。
2. 教学方法（1）讲授法：通过讲解理论知识，介绍财务管理的基本原理和概念。
（2）案例分析法：通过分析实际案例，帮助学生理解财务管理的实践方法和技巧。
（3）小组讨论法：组织学生进行小组讨论，分享彼此的观点和解决问题的方法。
四、教学步骤1. 第一课时：财务管理的基本原理和概念（1）引入：介绍财务管理的重要性和作用。
（2）讲解：讲解时间价值、风险与回报、资本预算、资本结构等基本原理和概念。
（3）案例分析：通过实际案例，让学生应用所学原理和概念进行分析和解决问题。
2. 第二课时：财务管理的实践方法和技巧（1）讲解：介绍财务分析、财务规划、资金管理、投资决策等实践方法和技巧。
（2）案例分析：通过实际案例，让学生运用所学方法和技巧进行分析和解决问题。
3. 第三课时：实践案例分析（1）小组讨论：组织学生进行小组讨论，分享彼此对实践案例的理解和解决问题的方法。
（2）汇报和总结：每个小组派代表进行汇报，教师进行点评和总结。
五、教学评价1. 课堂表现：学生的参与度、讨论质量和问题解决能力等。
2. 作业评价：布置相关作业，包括理论题和实践题，评价学生对财务管理原理与实践的掌握情况。
财务管理实验教程教学设计1. 前言财务管理实验是财务管理专业的一门核心实践课程，旨在通过实践教学，培养学生的应用能力和解决问题的能力。
在实验教学中，学生可以运用所学的财务管理知识，了解财务管理实践中的实际问题，并进行解决。
本文将从实验教学的教学目标、教学内容、教学方法、教学时长等方面进行探讨，以期提高财务管理实验教学的质量和效果。
2. 教学目标财务管理实验教学的目标主要包括：1.培养学生的实践能力，使其能够熟练运用财务管理知识分析和解决实际问题；2.培养学生的合作精神，使其能够与团队进行良好的协作；3.培养学生的创新意识，使其能够提出创新性解决方案；4.增强学生的财务管理实践经验，为今后的职场生涯做好准备。
3. 教学内容财务管理实验教学的内容应包括以下方面：1.财务报表分析：学生应该学会如何阅读财务报表，如何分析财务报表，并对其进行比较和评估；2.资本预算：学生应该学会如何计算和分析投资组合的收益和风险，以及如何进行资本预算决策；3.股票投资：学生应该学会如何进行股票投资分析，如何选择具有投资价值的股票，以及如何进行股票投资决策。
4. 教学方法财务管理实验教学应采用以下教学方法：1.课堂讲授：教师应该通过讲述理论知识，为学生打好知识基础；2.分组讨论：学生应该根据相关主题分组讨论，加强学生之间的交流和合作；3.实践操作：学生应该进行实际操作，获得实践经验；4.问题解决：学生应该学会如何解决实践中出现的问题，培养思考和解决问题的能力。
5. 教学时长财务管理实验教学应根据学生的实际情况进行安排，一般不少于16学时。
具体可分配如下：1.财务报表分析：6学时；2.资本预算：4学时；3.股票投资：6学时。
6. 实验教材财务管理实验应该有相应的教材，推荐使用以下教材：1.《财务报表分析》；2.《资本预算》；3.《股票投资》。
7. 实验评分在财务管理实验教学中，教师应该进行实验评分，评分应包括以下内容：1.报告文本；2.实验结果；3.答辩过程。
《财务管理项目投资》教案
一、教学目标
1.了解项目投资的基本概念和内容。
2.掌握项目投资决策的方法和步骤。
3.理解财务评价指标的意义和计算方法。
4.能够运用财务管理知识进行项目投资的决策和评价。
二、教学内容
1.项目投资的概念及内容
2.项目投资决策的方法和步骤
3.财务评价指标的意义和计算方法
4.项目投资的决策和评价
三、教学方法
1.理论讲解结合案例分析的方式进行教学，提高学生的实际操作能力和解决问题的能力。
2.小组讨论，培养学生的合作与沟通能力。
四、教学内容详细安排
第一节：项目投资的概念及内容（20分钟）
1.项目投资的概念和特点
2.项目投资的主要内容
3.项目投资的意义
第二节：项目投资决策的方法和步骤（40分钟）
1.常用的项目投资决策方法
2.项目投资决策的步骤
3.案例分析：利用净现值法进行项目投资决策
第三节：财务评价指标的意义和计算方法（40分钟）
1.财务评价指标的种类和含义
2.财务评价指标的计算方法
3.案例分析：利用内含报酬率法进行项目评价
第四节：项目投资的决策和评价（40分钟）
1.项目投资决策的要点和方法
2.项目投资的风险与收益
3.案例分析：综合运用财务评价指标进行项目决策和评价
五、教学资源
1.教学PPT
2.相关案例材料
六、教学评价与提升
1.小组讨论
2.课堂提问。
项目投资管理实训（践）教案一、实训（践）教学目的通过本次实训（践）教学，加深学生对投资项目决策的基本程序和方法的理解和认识，进一步熟悉项目投资的目的，掌握项目投资的现金流量的评估方法与决策指标的运用技巧，会分析影响项目投资的主要因素，能应用项目投资决策的基本财务指标进行项目可行性评价。
二、课时与地点校内实训2课时、校外实训2课时，分别在会计实训室和实训合作基地进行。
三、实训（践）资料根据教学要求，由实训教师提供和实训基地相关财务和业务资料。
四、实训（践）形式案例讨论、校内模拟与基地实训。
五、实训（践）教学的要求（一）校内实训要求1．根据教师给定的资金限额（如30万元），根据自己的了解，确定自己的计划投资项目。
2．合理预测和估计项目投资计划的现金流量；3．计算投资项目的相关财务指标；4．应用主要财务评价指标对项目进行财务决策。
5．根据上述资料写出内容完整、目标明确、步骤严密、文字通顺、条理精练的投资计划书。
（字数1200左右）。
（二）校外实训要求1．在实训教师指导下了解企业近三年的项目投资情况，包括投资环境分析、投资决策中的财务决策方法和投资相关资料等；2．了解财务决策中使用的各项指标的计算过程；3．写出实训（践）活动报告（字数1000左右）。
六、实训（践）教学内容1．项目投资的目的；2．项目投资时应考虑的因素；3．项目投资的现金流量的评估；4．项目决策的财务评价指标。
七、实训（践）教学步骤（一）校内实训1．设立金额分别为30万元和50万元的模拟创业基金；2．划分实训（践）教学小组，并以小组为单位选定投资项目；3．对投资项目的影响因素进行分析；4．分析评估投资项目的现金流量；5．计算投资项目的主要财务指标；6．对投资进行财务可行性评价和财务决策；7．对投资方案进行阐述与辩论；8．选定最优投资项目方案，确定模拟创业基金去向。
（二）校外实训1．在实训教师指导下，了解实训基地单位近三年的项目投资情况；2．在实训教师指导下，了解这些投资项目的可行性分析情况（包括技术可行性、经济可行性、财务可行性，以财务可行性情况为主）；3．在实训教师指导下，了解这些投资现金流量估计的依据和和计算的方法；4．选定一个投资项目，了解其贴现率确定的原则和方法；5．观察和验证选定投资项目的各种财务评价指标的计算过程；6．了解选定项目目前现金流量和估计现金流量的差异并分析原因；7．如果你认为选定投资项目需要调整的话，提出调整的建议或方案。
财务管理教案：投资管理主要指新建项目在项目计算期完全终止时（终结点）因不再发生新的替代投资而回收的原垫付的全部流动资金投资额。
（4）其他现金流入量2、现金流出量的内容（1）建设投资包括固定资产，无形资产以及开办费的投资，是建设期的主要的流出量。
（2）流动资金投资建设投资与流动资金投资合称为项目的原始总投资。
（3）付现成本（或经营成本）——是指经营期内为满足正常生产经营而需用现金支付的成本费用。
与项目相关的某年经营成本等于当年的总成本费用（含期间费用）扣除该年折旧额、无形资产和开办费的摊销额，以及财务费用中的利息支出等项目后的差额。
其计算公式为：某年经营成本=该年的总成本费用（含期间费用）-该年折旧额、无形资产和开办费的摊销额-该年计入财务费用的利息支出（4）各项税款包括营业税、所得税。
（5）其他现金流出小结：3、现金净流量（1）现金净流量的含义现金净流量又称净现金流量，是指在项目计算期由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。
某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量（2）现金净流量的特点特征：1、在整个项目计算期内都存在；2、建设期一般为负，经营期一般为正3、利润--------权责发生制4、现金净流量-----收付实现制4、项目计算期（1）项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。
项目计算期=建设期+生产经营期（2）项目计算期各阶段净现金流量的计算①新建项目（以完整工业投资项目为例）净现金流量的简化公式②更新改造投资项目净现金流量的简化公式A、若建设期不为零：B、若建设期为零：其中旧设备的年折旧不是按其原账面价值确定的，而是按更新改造当时旧设备的变价净收入扣除假定可继续使用若干年后的预计净残值，再除以预计可继续使用年限计算出来的。
现金流量若按其发生的时间来表述，又可分为:1、初始现金流量2、经营现金流量3、终结现金流量（三）确定现金流量时应考虑的问题（即现金流量的假设）1、投资项目类型的假设假设投资项目只包括单纯固定资产投资项目、完整工业投资项目和更新改造投资项目三种类型。
财务管理实训教案一、实训目的与要求1. 实训目的（1）理解财务管理的基本概念、原则和方法。
（2）掌握财务报表的编制和分析方法。
（3）熟悉企业财务管理实务操作。
（4）提高解决实际财务问题的能力。
2. 实训要求（1）学生应具备一定的会计基础知识。
（2）学生能熟练使用财务软件或手工操作。
（3）学生能独立完成各项财务实训任务。
二、实训内容与课时安排1. 实训内容（1）财务报表的编制与分析（2）预算编制与控制（3）成本核算与控制（4）资金筹集与管理（5）投资决策与评价2. 课时安排（1）财务报表的编制与分析：2课时（2）预算编制与控制：2课时（3）成本核算与控制：2课时（4）资金筹集与管理：2课时（5）投资决策与评价：2课时三、实训方法与步骤1. 实训方法（1）讲解与示范：教师对实训内容进行讲解和示范操作。
（2）学生操作：学生根据教师的要求，进行实际操作练习。
（3）讨论与解答：学生针对实训中遇到的问题进行讨论，教师进行解答。
2. 实训步骤（1）编制财务报表：根据给定的数据，编制资产负债表、利润表和现金流量表。
（2）预算编制与控制：根据企业的经营计划，编制财务预算，并进行控制。
（3）成本核算与控制：根据生产成本数据，进行成本核算，并提出控制措施。
（4）资金筹集与管理：分析企业的资金需求，选择合适的资金筹集方式，并管理资金的使用。
（5）投资决策与评价：分析投资项目的可行性，进行投资决策，并对投资效果进行评价。
四、实训成果评价1. 评价标准（1）能否独立完成财务报表的编制与分析。
（2）预算编制与控制是否能符合企业经营计划。
（3）成本核算与控制是否能有效降低成本。
（4）资金筹集与管理是否能满足企业资金需求。
（5）投资决策与评价是否能实现企业价值最大化。
2. 评价方式（1）教师对学生的实训成果进行评价。
（2）学生之间的互评和自评。
五、实训注意事项1. 学生应按时完成实训任务，不得拖延。
2. 学生应认真对待实训，不得抄袭或篡改数据。
实训九项目投资管理实训（践）教案一、实训（践）教学目的通过本次实训（践）教学，加深学生对投资项目决策的基本程序和方法的理解和认识，进一步熟悉项目投资的目的，掌握项目投资的现金流量的评估方法与决策指标的运用技巧，会分析影响项目投资的主要因素，能应用项目投资决策的基本财务指标进行项目可行性评价。
二、课时与地点校内实训4课时，在会计实训室进行。
三、实训（践）资料根据教学要求，由实训教师提供业务资料。
四、实训（践）形式案例讨论、校内模拟与基地实训。
五、实训（践）教学的要求1．合理预测和估计项目投资计划的现金流量；2．计算投资项目的相关财务指标；3．应用主要财务评价指标对项目进行财务决策。
六、实训（践）教学内容1．项目投资的目的；2．项目投资时应考虑的因素；3．项目投资的现金流量的评估；4．项目决策的财务评价指标。
七、实训（践）教学步骤1．对投资项目的影响因素进行分析；2．分析评估投资项目的现金流量；3．计算投资项目的主要财务指标；4．对投资进行财务可行性评价和财务决策；5．对投资方案进行阐述与辩论；八、实训（践）教学考核1．过程考核：实训的各个步骤的执行与完成情况。
2．结果考核：模拟投资方案和建议项目调整方案（以影响因素、现金流量评价和财务评价指标为主要考核点）。
项目投资原理1、投资项目现金流量的确定投资项目现金流量（Cash Flows ）是指投资项目的有效持续期间内因资本循环而可能或应该发生的与投资项目相关的各项现金流入量和现金流出量的统称，它是进行项目投资评价时必须事先计算的基础数据 。
根据现金流动的方向划分现金流出量：一个项目的现金流出量，是指该项目引起的企业现金支出的增加额 现金流入量：一个项目的现金流入量，是指该项目所引起的企业现金收入的增加额。
净现金流量：是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额 根据投资项目经历的三个阶段划分 初始现金流量 经营现金流量=税后收入-税后成本+折旧节税额 终结现金流量2、 估计现金流量时应当注意的问题应当剔除沉没成本。
应当重视机会成本要考虑投资方案对公司其他部门的影响 对净营运资本的影响 忽略利息支付注意通货膨胀的影响3、 投资预算使用现金流量的原因项目投资期内，净现金流量等于利润总额 评价客观、公平=--==+-=+经营净现金流量销售收入付现成本所得税销售收入-（成本-折旧）-所得税税前利润折旧所得税税后净利折旧便于考虑资金的时间价值投资决策分析中，现金流量的状况比企业盈亏状况更为重要4、 投资项目的评价方法 净现值法、内含报酬率法获利指数法投资回收期法 会计收益率法5、风险投资决策（1） 按风险调整贴现率法 （2）按风险调整现金流量法实验材料习题1某公司现有三项投资机会，三个方案的有关资料如表所示。
表 三个方案的有关资料单位：元1(1)nttt NCF NPV C i ==-+∑10(1)n tt t NCF C IRR =-=+∑1(1)nt t t NCF i PI C=+=∑要求：（1）如果该企业采用行业基准投资收益率10%作为三个投资方案的贴现率，计算三个方案的净现值；（2）计算三个方案的内含报酬率。
（3)三个方案为互斥方案，试做出有关投资决策；如果三个方案为独立方案，试做出三个方案的优先排定次序。
2、某企业投资一项固定资产建设项目，建设期需要一年，并于第一年年初、第二年年初分别投入资金1000000元，该固定资产估计可使用10年，报废时无残值，采用直线法计提折旧。
项目于第二年投产后，每年的营业收入为8500000元，付现成本为7900000元。
所得税率为40%，企业要求的最低投资报酬率为10%。
则该项目是否可行？3. 某企业拟购建一项固定资产，该投资建设期为2年，经营期10年，原始投资总额为500万元，其中固定资产投资400万元，流动资产投入100万元，固定资产于建设起点投入，流动资产于第一年年末投入。
固定资产期满无残值，预计该项目投产后，每年发生的营业收入和付现成本为300万元和150万元，所得税率33%，行业折现率为10%。
要求：计算该方案各年净现金流量和净现值，对项目是否可行做出评价。
4、某公司准备购入一设备以扩充生产能力。
现有A、B两个方案可供选择，A方案需投资20，000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。
5年中每年获得净利600元。
B方案需投资24，000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4，000元，5年中每年的销售收入为10，000元，付现成本第一年为4，000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费200元，另需垫支营运资金3，000元。
假设所有投资（包括固定资产投资和营运资金投资）都在建设起点投入，所得税率为40%，资金成本为10%。
要求：1.计算两个方案的现金净流量。
2.计算两个方案的净现值。
5、某公司现有一台旧设备，由于生产力能力低下，现正在考虑是否更新的问题，有关资料如下：（1）旧设备原值15000元，预计使用年限10年，现已使用6年，最终残值为1000元，变现价值为6000元，年运行成本为8000元；（2）新设备原值20000元，预计使用年限10年，最终残值为2000元，年运行成本为6000元，（3）企业要求的最低报酬率为10%。
现有两种主张，有人认为由于旧机器设备还没达到使用年限，应继续使用；有人认为旧机器设备的技术程度已不理想，应尽快更新，你认为如何？2、案例：案例：1东方公司微波炉生产线项目投资决策案例东方公司是生产微波炉的中型企业，该公司生产的微波炉质量优良，价格合理，近几年来一直供不应求。
为了扩大生产能力，该公司准备新建一条生产线。
李强是该公司的投资部的工作人员，主要负责投资的具体工作。
该公司财务总监要求李强收集建设新生产线的相关资料，写出投资项目的财务评价报告，以供公司领导决策参考。
李强经过半个月的调研，得出以下有关资料。
该生产线的初始投资为57.5万元，分两年投入。
第一年初投入40万元，第二年初投入17.5万元。
第二年可完成建设并正式投产。
投产后每年可生产微波炉1 000台，每台销售价格为800元，每年可获得销售收入80万元。
投资项目预计可使用5年，5年后的残值可忽略不计。
在投资项目经营期内需垫支流动资金15万元，这笔资金在项目结束时可如数收回。
该项目生产的产品年总成本的构成情况如下：原材料40万元工资费用8万元管理费（不含折旧）7万元折旧费10.5万元李强又对本公司的各种资金来源进行了分析研究，得出该公司加权平均资金成本为8％。
该公司所得税率为40％。
李强根据以上资料，计算出该投资项目的营业现金净流量、现金净流量及净现值（见表3－14、表3－15、表3－16），并把这些数据资料提供给公司高层领导参加的投资决策会议。
表3－14 投资项目的营业现金净流量计算表单位：元表3－15 投资项目的现金净流量计算表单位：元表3－16 投资项目净现值计算表单位：元在公司领导会议上，李强对他提供的有关数据做了必要说明。
他认为，建设新生产线有50 915元净现值，因此这个项目是可行的。
公司领导会议对李强提供的资料进行了研究分析，认为李强在收集资料方面做了很大的努力，计算方法正确，但却忽略了物价变动问题，这使得李强提供的信息失去了客观性和准确性。
公司财务总监认为，在项目投资和使用期间内，通货膨胀率大约为6％左右。
他要求有关负责人认真研究通货膨胀对投资项目各有关方面的影响。
生产部经理认为，由于物价变动的影响，原材料费用每年将增加10％，工资费用也将每年增加8％。
财务部经理认为，扣除折旧后的管理费每年将增加4％，折旧费每年仍为10.5万元。
销售部经理认为，产品销售价格预计每年可增加8％。
公司总经理指出，除了考虑通货膨胀对现金流量的影响以外，还要考虑通货膨胀对货币购买力的影响。
公司领导会议决定，要求李强根据以上各部门的意见，重新计算投资项目的现金流量和净现值，提交下次会议讨论。
要求：根据该公司领导会议的决定，请你帮助李强重新计算各投资项目的现金净流量和净现值，并判断该投资项目是否可行。
案例：2假定你是A公司的财务顾问，该公司是目前国内最大的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。
该公司正在考虑在北京建立一个工厂。
生产某新型产品，公司管理层要求你为其项目进行评估。
公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地，原打算建立北方地区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，便取消了配送中心的建设项目。
现计划在该土地上建工厂，目前土地评估价为800万元。
预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元，该工程将承包给某建设公司，工程款在完工投产时一次付清，因此可将建设期设为0，此外，工厂投产时需要营运资本750万元。
该工厂投入营运后，每年生产和销售30万台产品，售价为200元/台，单位产品变动成本160元，预计每年发生固定成本400万元。
因该项目的风险比目前公司的平均风险高，管理当局要求项目的报酬率比公司当前的加权平均税后资本成本高出2个百分点。
该公司目前资本来源状况为：负债的主要项目是公司债券，该债权的票面利率为6%，每年付息，5年后到期，面值1000元/张，共100万张，每张债券的当前市价960元，所有者权益的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，市价22.40元/股，贝塔系数0.725。
其他资本来源忽略不计。
当前无风险收益率为5%，预期市场风险溢价10%，该项目所需资金按公司当前的资本结构筹集并忽略债券和股票的发行费用，公司平均所得税率为24%，新工厂固定资产折旧年限为8年（净残值为0）。
土地不提取折旧。
该工厂（包括土地）在运营5年后整体出售，预计出售价为600万元，投入的运营资本在工厂出售时可全部收回。
试计算：1、该公司当前的加权平均税后资本成本（权数按市价计算）2、项目评价使用的含有风险的折现率？3、项目的初始投资？4、项目的年净现金流量？5、项目的净现值？[实验考核要点]1. 投资项目的影响因素；2. 现金流量的评估；3. 投资项目决策指标。
4. 投资计划书。
