2014年二月份证券从业考试《投资分析》试题及答案

2014年证券从业考试《证券投资分析》全真模拟试题(1)一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0．5分，共30分。

以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求)1、假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元钱，必要收益率为10％，该公司股票当前的市场价格为70元，请运用零增长模型计算投资该公司股票可获得的净现值为（）。

A．10元B．15元C．20元D．30元2、（）是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。

A．交易型策略B．多—空组合策略C．事件驱动型策略D．投资组合保险策略3、关于ADR指标的应用法则，下列说法正确的是（）。

A．ADR在0．5～1之问是常态情况，此时多空双方处于均衡状态B．超过ADR常态状况的上下限，就是采取行动的信号C．ADR从低向高超过0．75，并在0．75上下来回移动几次，是空头进入末期的信号D．ADR从高向低下降到0．5以下，是短期反弹的信号4、当收盘价与开盘价相同时，就会出现（）。

A．一字形B．十字形C．光脚阴线D． T字形5、完全负相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16%，标准差为6%，证券8的期望收益率为20%，标准差为8%。

如果投资证券A、证券8的比例分别为30%和70%，则证券组合的标准差为（）。

A． 3.8%B． 7.4%C． 5.9%D． 6.2%6、红利贴现模型的预期现金流即为预期未来支付的（）。

A．股息B．买卖价差C．卖出价格D．股息和未来的卖出价格7、下列属于套利特点的是（）。

A．套利最终盈亏取决于两个不同时点的价格变化B．套利获得利润的关键是差价的变动C．套利和期货投机是截然不同的交易方式D．套利属于单向投机8、下列项目不属于或有负债的是（）。

A．售出产品可能发生的质量事故赔偿B．尚未解决的税额争议可能出现的不利后果C．诉讼案件和经济纠纷可能败诉并需赔偿D．发生财产重大损失，保险公司受理理赔9、在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业呈现出不断上升的趋势，则说明此时经济变动处于（）阶段。

2014年证券从业资格考试模拟试题答案及解析——投资分析(五一、单项选择题1.A【解析】从总体来说,证券的预期收益水平和风险之间存在一种正相关的关系。

2.C【解析】在弱势和半强势有效市场中,证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券。

3.B【解析】技术分析流派认为股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。

4.D【解析】D选项应该为证券或证券组合的风险由其期望收益率的方差来衡量。

5.C【解析】本题考查稳健成长型的证券投资策略。

6.C【解析】国务院根据宪法和法律所规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令,以及颁布的重大方针政策,会对证券市场产生全局性的影响。

7.D【解析】证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。

8.A【解析】证券估值是指对证券价值的评估。

9.C【解析】本题考查货币的时间价值。

如果通货膨胀率是正数,今天100元所代表的购买力比明年的100元要大。

10.B【解析】本题考查影响利率期限结构形状的基本因素,主要有三种,即选项ACD。

11.C【解析】本题考查股票市盈率利用历史数据进行估计的方法。

C选项市场预期回报率倒数法属于市场决定法。

12.D【解析】认股权证的价值C=S•N(d1一X•e-rt•N(d2=5×0.8051-4.5×0.9231×0.7324=0.98(元。

13.B【解析】B选项应该是在其他变量保持不变的情况下,到期期限与认沽权证价值同方向变化。

14.B【解析】国内生产总值(GDP是指一个国家(或地区所有常住居民在一定时期内(一般按年统计生产活动的最终成果。

15.A【解析】工业总产值采用“工厂法”计算,即以工业企业作为一个整体,按企业工业生产活动的最终成果来计算。

16.B【解析】长期资本是指合同规定偿还期超过一年的资本或未定偿还期的资本。

2014年证券从业资格考试模拟试题——投资分析（三）多选题二、多项选择题（本类题共40小题，每小题1分，共40分。

每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

多选、少选、错选、不选均不得分）1．下列关于有效市场假说的说法，正确的是（）。

A．有效市场假说理论是美国芝加哥大学著名教授尤威廉•夏普提出的B．假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信息作出合理反应C．投资者根据某一特定信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率D．在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资者知晓2．行为分析流派的群体心理分析基于（）。

A．人的生存欲望B．人的权力欲望C．逆向思维理论D．群体心理理论3．关于基本分析的理论基础，下列说法正确的是（）。

A．某一种投资对象的内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得B．任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准C．市场价格和内在价值之间的差距不会被市场纠正D．市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时4．关于证券投资分析的信息，下列说法正确的是（）。

A．证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息既包括公开披露的信息资料．也包括虚假信息、内幕信息或者市场传言B．来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，影响证券的收益率C．信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础D．信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果，影响分析报告的最终结论5．上市公司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，包括（）。

A．增资减资B．公司盈利水平C．公司股利政策D．资产重组情况6．关于内在价值，下列说法正确的有（）。

A．是一种相对“客观”的价格B．由证券自身的内在属性或者基本面因素决定C．市场价格基本上是围绕着内在价值形成的D．受外在因素比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等影响7．下列关于采用回归分析法建立市盈率模型的说法．正确的是（）。

2014年证券从业资格考试模拟试题答案及解析——投资分析（一）一、单项选择题1．A【解析】在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息。

2．D【解析】行为金融学对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨暴跌等非理性现象的解释，为人们理解金融市场提供了一个新的视角。

3．C【解析】基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。

4．A【解析】基本分析法不是根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法，而是根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理进行的分析方法。

5．D【解析】基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。

6．C【解析】投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在价值与市场价值的投资理念属于价值培养型投资理念。

7．C【解析】对证券市场上的违法违规行为进行调查、处罚，是证监会的职责。

8．C【解析】50000÷（1＋12％）10＝16098．66元。

9．D【解析】股票的内在价值＝2×（1＋4％）÷（12％－4％）＝26元。

10．D【解析】对给定的终值计算现值的过程称为贴现。

11．A【解析】周期性公司、重组型公司适合用市净率来对证券进行估值。

12．B【解析】一般来说，债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。

13．D【解析】股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是零增长模型。

14．B【解析】由于St>x，所以EVt＝（10000－9980）×10＝200。

15．D【解析】常住居民指的是居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。

16．B【解析】温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于10％的通货膨胀。