创业板与主板的十大区别(2009-08-03 22:06:25)
标签：创业板 主板 中小板 上市 ipo 区别 股票发行 发行条件 退市 财经 分类：财经法评
文/臧小丽律师
企业不管是在中国主板、中小板还是创业板上市，都需要同样遵守《公司法》和《证券法》，只是在发行、上市及监管的具体法律规则上有所区别，这体现在中国证监会及沪、深交易所对主板、中小板和创业板不同的规则中。主板和中小企业板的发行条件实际是一样的，只不过中小企业板的企业规模小一点，在深圳证交所上市，而主板是在上海证交所上市。因此，广义的主板市场也包括中小板。这样，需要进行对照分析的就是创业板和主板了。具体而言，创业板和主板的不同体现在以下：
一、企业类型不同
成立创业板市场就是想对那些处于成长型的、创业期的、科技含量比较高的中小企业提供一个利用资本市场发展壮大的平台，因此《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第1条开宗明义其立法宗旨之一是“促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展”。虽然《创业板上市管理暂行办法》没有对自主创新企业、成长性企业、创业企业界定一个明确的范围，但证监会创业板发审部门负责人已经非正式表示，2009年创业板将侧重两类企业，一是新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务等领域的企业，以及其他领域中成长性特别突出的企业；二是在技术业务模式上创新比较强的企业、行业排名靠前、市场占有率比较高的企业。
主板在拟上市企业的所属行业及类型方面没有任何限制，任何企业只要符合规定的标准都可以申请上市。
二、企业规模不同
在多层次的资本市场中，主板市场规模最大，中小板次之，而创业板更小。有资料显示：截止2009年7月30，在上海证交所上市的A股上市公司共计有856家，市值达18万亿多。我国的许多超大航母型公司国内上市都选择在上海证交所。比如，7月29日刚上市的中国建筑（601668）首次公开发行120亿股，共募集资金501.6亿元，筹资规模为中国股市有史以来第四大，也是2009年以来全球最大的IPO案例。
２００２年第２期 （总第１２１期） 税务与经济
Ｔａｘａｔｉｏｎ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｙ Ｎｏ．２ Ｍａｒ．１５，２００２ （ｓｅｄａ１ Ｎｏ．１２１）
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创业板市场的功能定位与信息披露特点
孔欣
（辽宁财政高等专科学校学报编辑部，辽宁丹东１１８ＧＯ１）
［摘要］相对于主板市场而言，创业板市场的上市标准低、风险大、收益高，可促进具有成长性的中小
高新技术企业的发展，为创业投资提供进入退出便利，因而其信息披露必须体现上市公司的成长性，反映
市场的风险性，注重信息的时效性，保障投资者的利益性。
［关键词］创业板市场；高新技术企业；信息披露
［中图分类号］鹳３０．９［文献标识码］Ａ ［文章编号］１００４—９３３９（２００２）Ｏ２一∞５６一ｏ４
２Ｏ世纪末，以信息技术、生物工程和航空航天为主要内容的高新技术经济体系迅速形成，由此引发了
经济增长方式、经济结构以及经济运行规则的改变。～国经济发展在一定程度上取决于高新技术产业的
发展速度和辐射能力，而高新技术产业的成长有赖于一个充满括力、成熟规范的创业板市场。创业板市场
是一国资本市场的重要组成部分，主要面向具有成长潜力的中小科技企业，为其提供融通资金的便利，为
创业资本提供退出套现机制，为社会公众提供一个新的投资场所。 与主板市场相比，创业板市场对上市公司的股本总额、经营年限、盈利水平等方面的要求都较低。但
在创业板市场上市的中小企业，由于处于成长初期，其技术成熟程度、产品质量性能、市场需求前景都具有
较大的不确定性，存在技术风险、经营风险、资本运营风险、股票操纵风险和企业管理层的道德风险。因
此，必须依托创业板市场的功能定位，强化创业板市场的监督管理，规范上市公司信息披露，促进高新技术
企业发展，保护中小投资者的利益。
一、创业板市场的功能定位
创建中国创业板市场不仅适应了世界经济发展的趋势，同时也反映了我国经济结构调整、产业结构转
型与科技进步的内在需求。
证券从业《金融市场基础知识》重点：资本市场
证券从业《金融市场基础知识》重点：资本市场
导语：资本市场只是市场形态之一。市场由卖方和买方构成，有时候在有形的空间里，例如农贸市场或者大型商场，有时候在电子化的环境里。一起来看看相关的考试内容吧。
一、资本市场的分层特性
资本市场是连接投资者与融资者的重要场所。投资者与融资者是资本市场最重要的两大参与主体。在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。
此外，由于经济生活中存在强劲的内在投融资需求，这就极易产生非法的证券发行与交易活动。这种多层次的资本市场能够对不同风险特征的筹资者和不同风险偏好的投资者进行分层分类管理，以满足不同性质的投资者与融资者的金融需求，并最大限度地提高市场效率与风险控制能力。
二、多层次资本市场的主要内容与结构特征
(一)多层次资本市场的主要内容
(1)主板市场。主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场(通常指股票市场)，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。
主板市场对发行人的营业期限、股本大小、营利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的营利能力。
2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。从资本市场架构上也从属于一板市场。
中国大陆主板市场的公司在上海证券交易所和深圳证券交易所两个市场上市。主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。
(2)二板市场。二板市场又称为创业板市场，是地位次于主板市场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施，将创业板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。
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创业板现状分析及在我国多层次资本市场中的定位研究
作者：吴美丽
来源：《中国市场》2013年第29期
[摘要]自从最初的2009年创业板推出上市以来，正式上市交易的公司如雨后春笋般爆发，截至如今已经有350多家。中国创业板的发展是非常迅猛的，然而也暴露了许多问题，本文主要结合了现如今的中国创业板市场的发展现状，进行了分析整合，分析其存在的问题，找出其中的原因所在，并给予了其在资本主义市场中的定位研究探讨。
[关键词]创业板；问题；定位；分析研究
[中图分类号]F831[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2013）29-0111-02
1前言
创业板从最初的筹划到最终的正式运作，都受到了各界人士的广泛关注。发展的肯定性作用无可厚非，然而在这其中爆发出来的问题也是颇令人担忧的，出现了诸如脱离企业利润增长、发展的高市盈率的不稳定现象。
创业板公司存在的各种问题，引发了本文主要结合了现如今的中国创业板市场的发展现状，分析其存在的问题，找出其原因所在，并给予了其在资本主义市场中的定位研究探讨。
2我国创业板市场现状分析
2.1总体现状概述
从2009年至2012年，具有可比数据创业板公司净利润同比变化分别为50.18%、41.80%、17.73%和-7.13%，由此可见，创业板公司连续3年整体业绩增速处于下滑态势。对上市3年153家创业板公司进行统计，仅有14家公司近3年复合增长率超上市前3年增幅。
2.2行业分布布局
从现如今行业情况来分析，创业板公司虽然涉及了很多个行业，但其中的设备制造、电子、生化医药等高新高科技行业占据了创业板公司的3/5左右，是主流的几个行业。由此分析可知，在所有的创业板公司当中，有将近一半的创业板公司都归属于国家重点发展扶持的具有战略性意义的新兴行业产业，而且这其中的绝大多数的创业板公司都获得了国家高新技术的资格认证。 龙源期刊网
